股东情况 - 截至2025年11月10日，公司股东人数为67624户 [2]

公司与GE航空的合作关系 - 公司受邀作为GE航空的核心供应商参加在新加坡召开的国际供应商大会 [1] - 自2015年起公司与GE航空展开项目合作并实现产品交付 [1] - 公司持续为GE航空提供多型号产品的批量生产与供应 [1] 产品供应与销售渠道 - 公司产品通过直接交付和间接渠道两种方式供应给GE航空 [1] - 间接供应渠道包括SAE（赛峰集团发动机公司）以及CFMI公司（GE航空与赛峰集团各持股50%的合资企业） [1] - 公司交付的产品为多款GE航空发动机核心零部件 [1]

进博会首单交易 - 第八届中国国际进口博览会上海市交易团首个订单由上海普惠飞机发动机维修有限公司与国际航空发动机公司签署 [1] - 采购订单涉及V2500发动机零部件，价值超过1亿美元 [1] - 签约方上海普惠飞机发动机维修有限公司为中外合资企业，在航空发动机维修领域具有重要影响力 [1] 采购商业务概况 - 上海普惠飞机发动机维修有限公司拥有CFM56和V2500主流窄体机发动机的先进维修能力 [1] - 公司获得全球10余个国家和地区的权威维修认证 [1] 供应商及产品信息 - 供应商国际航空发动机公司为跨国航空发动机联合体 [1] - 其V2500系列高涵道比涡轮风扇发动机广泛应用于A320系列客机 [1] - V2500发动机以出色的燃油效率、性能与可靠性获得全球多家知名航空公司长期采用与认可 [1] 进博会历史背景 - 自2018年首届进博会以来，上海市青浦区已连续八年签下上海交易团“首单” [1]

进博会交易活动 - 第八届进博会开幕首日 上海交易团青浦分团采购商上海普惠飞机发动机维修有限公司与参展商国际航空发动机公司签署V2500发动机零部件采购订单 [1] - 采购订单价值超亿美元 标志着第八届进博会首单成功落地青浦 [1]

投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][6] 核心观点 - 公司作为覆盖全谱系航空发动机产研能力的龙头企业，当前处于新老型号过渡期，业绩阶段性承压 [3] - 看好公司长期发展潜力，在传统特种领域、商发、低空、通航、外贸等领域具备明显技术优势 [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.00亿元、7.78亿元、11.43亿元，对应PE分别为211倍、136倍、92倍 [3] 2025年三季报业绩表现 - 1~3Q25实现营收229.12亿元，同比下降11.73%；归母净利润1.08亿元，同比下降85.13%；扣非净利润0.68亿元，同比下降90.02% [1] - 单季度3Q25实现营收88.14亿元，同比增长18.97%；归母净利润0.16亿元，同比下降87.69%；扣非净利润0.30亿元，同比下降78.14% [1] - 利润表现低于市场预期，下滑主要受营收减少、财务费用和研发费用增加影响 [1] 盈利能力与费用分析 - 1~3Q25毛利率同比下滑1.29个百分点至10.74%；净利率同比下滑2.32个百分点至0.83% [1] - 3Q25毛利率同比下滑3.55个百分点至10.40%；净利率同比下滑1.69个百分点至0.44% [1] - 1~3Q25期间费用率同比增加0.97个百分点至9.15%，其中财务费用率升至1.92%（去年同期1.15%），研发费用率同比增加0.49个百分点至1.79% [2] - 1~3Q25计提减值准备1.55亿元（其中3Q25计提0.70亿元），直接影响利润表现 [1] 资产负债表与现金流 - 截至3Q25末，应收账款及票据430.38亿元，较年初增加5.98%；存货436.92亿元，较年初增加37.83% [2] - 合同负债83.19亿元，较年初大幅增长85.45% [2] - 1~3Q25经营活动净现金流为-84.66亿元，较去年同期的-172.76亿元有所改善 [2] 业务发展与未来展望 - 公司2025年经营目标为实现营收476.63亿元，归母净利润5.92亿元；1~3Q25目标完成度分别为48%和18% [3] - 民品方面，作为国产商用航空发动机核心零部件供应商，积极拓展低空经济及通用航空市场，重点发展AES100、AEP50/60E等涡轴、涡桨发动机 [3] - 外贸出口转包业务与世界著名航空发动机制造商建立长期稳固合作，在盘、环、机匣等零件上具有技术优势，部分产品为唯一供应商 [3] 盈利预测与财务指标 - 预测2025-2027年营业收入分别为412.72亿元、491.46亿元、576.22亿元，增长率分别为-13.8%、19.1%、17.2% [5][11][12] - 预测2025-2027年归属母公司股东净利润分别为5.00亿元、7.78亿元、11.43亿元，增长率分别为-41.9%、55.6%、47.0% [5][11][12] - 预测毛利率维持在10.48%-10.59%区间，净利润率从2025年的1.21%提升至2027年的1.98% [11][12]

公司财务表现 - 2025年前三季度计提资产减值准备总额为15,529.17万元 [18] - 计提的减值准备全额计入当期损益 导致公司2025年前三季度利润总额减少15,529.17万元 [24] - 计提的减值准备金额超过公司2024年度经审计净利润的10% [18] 资产减值明细 - 本期计提应收款项坏账准备14,703.32万元 其中按组合计提15,820.26万元 按单项计提-1,116.94万元 [20] - 本期计提存货跌价准备825.85万元 主要原因是产品更新换代等导致存货出现减值迹象 [22] 公司治理与人事变动 - 公司董事会审议通过了2025年第三季度报告 [31] - 公司聘任赵兴旺先生及王翠蕾女士为新任副总经理 聘期自董事会审议通过之日起至第十一届董事会届满之日止 [38] - 公司修订了包括《信息披露管理办法》《投资者关系管理办法》在内的共计16项管理制度 [36] 子公司担保事项 - 公司下属子公司黎阳动力为其全资子公司贵动公司提供2,000万元流动资金贷款担保 担保期限1年 保证期间为债务履行期满之日起3年 [24] - 此次担保存在反担保 贵动公司以其全部资产提供反担保 [26] - 截至公告日 公司下属子公司黎阳动力本年度实际提供担保总额为8,100万元 占公司最近一期经审计净资产的0.20% [28] 投资者交流安排 - 公司计划于2025年11月17日11:00-12:00通过网络互动形式召开2025年第三季度业绩说明会 [10][12] - 投资者可在2025年10月31日至11月17日11:00前通过上证路演中心网站或公司邮箱进行提问预征集 [10][13]

公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入229.12亿元，同比下降11.73% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.08亿元，同比下降85.13% [1] - 第三季度公司实现营业收入88.14亿元，同比增长18.97% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1618.38万元，同比下降87.69% [1]

公司季度业绩 - 第三季度实现营业收入88.14亿元，同比增长18.97% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1618.38万元，同比下降87.69% [1] - 第三季度基本每股收益为0.01元 [1] 公司累计业绩 - 前三季度累计实现营业收入229.12亿元，同比下降11.73% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为1.08亿元，同比下降85.13% [1] - 前三季度基本每股收益为0.04元 [1]

核心观点 - 科技金融是推动产业升级和实现关键领域自主可控的重要抓手 [1] - 公司立足金融稳定器和经济助推器定位 在高端装备制造 集成电路 算力 新能源等领域 依托市场化债转股 问题企业纾困 S基金等特色工具 满足科技企业资金需求 [1] - 公司通过长期实践形成以研促投 绑定核心资源 聚焦主责主业的特色打法 致力于打造科技金融样本 [6] 业务布局与投资规模 - 公司在科技领域持续加大展业力度 累计投放超过235亿元 [2] - 科技金融业务实践主要布局于高端装备制造 集成电路以及新兴热点赛道三大领域 [2] - 在船舶工业领域 自有资金累计出资超25亿元 联动募资超14亿元 投资覆盖船舶制造产业链核心环节 [2] - 在航空发动机领域 累计出资逾16亿元 深度支持企业技术攻坚与产业升级 [2] - 自2021年起不断加大集成电路行业投入力度 在多个细分领域精选龙头客户达成合作 [2] 重点领域投资项目 - 向国内第三大晶圆代工厂晶合集成的项目公司合肥新晶增资4亿元 解决其上市筹备关键阶段的资本金短缺问题 [2] - 助力新紫光集团优化债务结构 为其顺利实施重组计划和后续高质量发展破除障碍 [3] - 对国内互联网数据中心和自动标识与数据采集龙头企业开展多轮投资 助力其资产盘活和增值 [3] - 以市场化债转股模式对国内唯一实现DRAM芯片量产的企业合肥长鑫增资 目前合肥长鑫已完成IPO辅导工作 [4] - 通过募资加自营方式投资20亿元参与某面临退市风险的船舶企业市场化债转股 助力其重回景气周期 [4] - 联合济钢集团参与民营火箭龙头企业天兵科技的D轮融资 其研发的天龙三号大型液体火箭计划于今年年底前首飞 [5] 特色金融工具运用 - 通过S基金模式介入 间接持有上海IC基金一期份额 该基金囊括华力一期及二期 和辉光电 中芯南方 紫光展锐等集成电路行业核心企业 [5] - 与国家能源集团 中国国新共同成立国能产业基金 已盘活光伏 风力发电站规模近500万千瓦 投资新技术项目7个 [5] - 灵活运用市场化债转股 企业纾困等工具 为客户优化资产结构 降低负债压力 缓释流动性风险 [6]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为12.32亿元，同比下降12.25% [1] - 第三季度净利润为9243.19万元，同比下降41.93% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为39.68亿元，同比下降5.75% [1] - 前三季度累计净利润为4.01亿元，同比下降36.25% [1]