"负4元购"这个词最近在社交平台刷屏了。长沙市民熊先生的经历堪称魔幻：他用饿了么的"满18.8减22.8"红包，花7.9元买到 了原价30元的午餐。更夸张的是，如果凑单精准到22.8元，用户甚至能实现"0元白嫖"，平台倒贴4元。 这不是个例。美团、饿了么、淘宝闪购的红包大战已进入白热化阶段： 红包额度突破常规：从"满15减15""满18.8减18.8"到"0元奶茶券"，用户只需动动手指就能薅到羊毛。 订单量疯狂飙升：美团日订单量突破1.5亿单，淘宝闪购日订单超8000万单，骑手日均收入暴涨111%。 商家陷入两难：部分门店订单量翻倍，但利润被压缩至流水的50%，甚至被迫用预制菜"偷工减料"维持成本。 这场狂欢背后，是一场由资本主导的"流量争夺战"。 平台：用500亿赌一个未来入口 外卖补贴为何突然失控？答案藏在平台的战略里。 阿里砸500亿，京东押注百亿级补贴，美团则靠微信生态裂变狂揽用户。它们的目标只有一个：抢占"即时零售"入口。高盛预 测，2030年即时零售市场规模将达2万亿，而眼下正是跑马圈地的关键期。 但这场战争早已超越外卖本身。 美团：用低价订单绑定用户，反哺电商与本地生活业务。 淘宝闪购：借饿了么 ...

山姆会员商店选品策略调整 - 山姆上新低糖好丽友派，糖分减少80%，可可含量增加30%，仅在山姆渠道售卖 [1] - 卫龙、徐福记、溜溜梅等大众品牌进驻，蛋黄酥、杨枝甘露等特色商品下架，会员质疑选品同质化 [1] - 好丽友商品全国线上已下架，客服称具体原因暂不清楚 [1] 向佐欠赌债事件 - 向佐欠澳门美高梅赌场140万港币未清偿，赌场按18%年利率追讨 [2] - 借款发生于2024年12月1日，扣除部分还款后仍有140万港币未还 [2] 英伟达与AMD芯片销售进展 - 美国政府批准英伟达H20芯片销往中国，H20基于Hopper架构，性能略高于910B [3] - 英伟达将推出RTX Pro显卡，专为计算机图形和AI设计 [3] - AMD确认恢复向中国出口MI308芯片，此前因出口限制或损失8亿美元 [4] 充电宝行业动态 - 国家拟升级充电宝安全技术规范，新增过度充电、针刺等试验要求 [6] - 二手平台现低价无3C认证充电宝，售价低至7元/斤，涉嫌违规流通 [8] - 机场建立充电宝自弃暂存区，统一销毁或回收处理 [8] 索尼手机销售问题 - Xperia 1 VII因自动关机、重启等问题在欧洲多国停售 [9] - 索尼芬兰官网已移除该机型，部分欧洲市场显示售罄 [9] 吉利汽车与极氪合并 - 吉利汽车签署协议收购未持有的极氪全部股份，股东可选现金或换股 [10] 特斯拉印度市场定价 - Model Y在印度起价69770美元，是中国售价(36700美元)的近两倍 [12] - 长续航版售价79000美元，为全球主要市场最高 [12] 泡泡玛特业绩预告 - 2025年上半年收入预计增长不低于200%，溢利增长不低于350% [16] 永辉超市亏损 - 2025年上半年预亏2.4亿元，对外投资超60家企业 [17] 苹果折叠屏决策 - 放弃自研折叠iPhone方案，采用三星显示现有方案 [18] - 三星供应商Fine M-Tec将提供铰链部件 [18] 谷歌投资与收购 - 未来两年在美国投资250亿美元建设AI基础设施 [20] - 支付24亿美元获得Windsurf技术授权，未收购公司股权 [14] 小鹏汇天融资 - 完成2.5亿美元B轮融资，飞行汽车工厂计划2026年量产 [21] 华翊量子融资 - 完成数亿元A轮融资，资金用于量子计算技术研发 [22] 闪梭汽车融资 - 完成2000万元Pre-A轮融资，研发车内沉浸娱乐系统 [23]

中金研究 2025年二季度GDP同比5.2%，较一季度回落0.2个百分点，季调环比1.1%，较一季度的1.2%有所放缓 [1]。6月单月来看，受出口带动，工业增加值同比6.8%（5月为5.8%），但内需有所回落，政策仍需 进一步加力，关注7月政治局会议定调。 向前看，宏观经济和政策走势如何？对各类资产有何影响？中金公司总量以及行业为您联合解读。 宏观：内需回落，政策仍需加力 二季度 GDP 增速小幅回落，平减指数降幅扩大。 6 月单月来看，出口带动工业，但内需回落较多。网络 促销前移叠加监管政策扰动，社零增长放缓。建筑安装工程投资增速回落带动固定资产投资增速回落， 三大项投资增速皆回落。总体来看， 6 月数据显示内需回落较多，政策仍需进一步加力，关注 7 月政治局 会议定调。 二季度GDP增速小幅回落，平减指数降幅扩大。 2025年二季度GDP同比5.2%，较一季度回落0.2个百分 点，季调环比1.1%，较一季度的1.2%有所放缓。从生产法来看，第一、二、三产业同比增速分别为 3.8%、4.8%、5.7%（一季度分别为3.5%、5.9%、5.3%）。其中第二产业回落幅度（1.1个百分点）高于 规模以上工业增加 ...

宏观消费数据 - 6月全国社零总额42287亿元同比增长4.8%，其中除汽车外消费品零售额37649亿元增长4.8% [1][7] - 1-6月累计社零总额245458亿元同比增长5.0%，除汽车外消费品零售额221990亿元增长5.5% [1][7] - 商品零售额1-6月增长5.1%，餐饮收入增速下滑至4.3%，6月单月餐饮收入仅增长0.9% [2][7] 消费结构变化 - 1-6月实物商品网上零售额61191亿元占社零总额24.9%，其中吃类商品增长15.7%显著高于穿类(1.4%)和用类(5.3%) [7] - 工作时长增加抑制消费：2025年1月企业就业人员平均工作时间达49.1小时，较2021年增加1.67小时 [3] - 反内卷政策初见成效，2025年2-5月周平均工作时长降至47.1-48.5小时区间，为2023年以来同期最低 [4] 企业动态 - 万豪国际CFO Leeny Oberg将于2026年退休，由Jen Mason接任首席财务官，Shawn Hill担任首席开发官 [8][9] - 星巴克调整办公政策，要求员工每周至少到岗4天，新规将于10月新财年实施 [15] - 抖音投入亿级补贴进军酒旅市场，推出6折特惠订房及酒店通兑券等产品 [16][17] 食品饮料行业 - 天润乳业控股股东减持可转债101.61万张，占总发行量10.26% [10] - 好想你预计上半年净亏损1500-2500万元但同比收窄31-58%，扣非净利增长138-157% [11] - 麦趣尔预计上半年净利140-200万元同比翻倍，但扣非净利仍亏损500-570万元 [12] 新品与营销 - 卫龙联名魔道祖师动画推出亲嘴烧新品，售价12.9元/25袋 [13] - 甘源推出山姆限定冻干榛果双拼礼盒，含4种水果口味组合，售价79.9元/260g [14] - 贾斯汀·比伯推出服装品牌Skylrk首个系列，Blackpink合作推出运动服装系列 [17] 文娱产业 - 慈文传媒首次回购31700股，成交均价7.5元/股，总金额23.775万元 [18] - ChinaJoy期间将首发《一国通》游戏出海指引，覆盖日韩英法等5国市场 [19]

今年上半年，各项提振消费扩大内需政策落地显效，各地促消费活动亮点纷呈，消费市场活力不断增 强。市场销售逐季加快，以旧换新商品销售良好，服务消费需求持续释放，线上线下零售深度融合。 一、消费市场规模持续扩大，服务零售增长加快 市场销售增长加快。上半年，社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%，增速比一季度加快0.4 个百分点。分季度看，二季度，社会消费品零售总额增长5.4%，增速比一季度加快0.8个百分点，自 2024年三季度以来季度增速持续回升。 服务消费市场稳中向好。上半年，服务零售额同比增长5.3%，增速比一季度加快0.3个百分点，高于同 期商品零售额0.2个百分点。随着促进服务消费系列政策效应不断释放，高品质服务供给完善扩大，多 样化、个性化消费场景日益丰富，服务消费持续提质扩容。 城乡市场同步发展。上半年，城镇消费品零售额213050亿元，同比增长5.0%；乡村消费品零售额32409 亿元，增长4.9%。分季度看，二季度，城镇消费品零售额增长5.5%，增速比一季度加快1.0个百分点； 乡村消费品零售额增长4.9%，与一季度基本持平。 县乡市场活力增强。县域商业设施换新升级不断推进，农村电商 ...

金十数据7月16日讯，日本短观调查显示，尽管对美国关税的担忧持续，但主要得益于半导体行业复 苏，日本7月制造业信心略有改善，且预计未来几个月将进一步增强。月度调查结果显示，7月制造业景 气判断指数从6月的正6升至正7，而服务业景气判断指数连续第三个月保持在正30不变。在制造业中， 电子机械行业指数从6月的负16升至7月的负4，化学品指数从正12升至正18，部分企业指出是由于芯片 需求好转。一位橡胶制造商主管，"半导体行业的一些领域出现了光明前景，但其他领域仍然停滞不 前。"相比之下，包括日本关键汽车行业在内的运输机械行业指数从6月的正20降至正9，一些企业主管 称美国的25%汽车关税对出口量和成本造成影响。服务业总体涨跌互现，批发商信心改善，但房地产、 零售、IT和运输行业的信心较6月下降。 尽管美国关税担忧未减 日本7月制造业信心回升 ...

宏观经济表现 - 上半年GDP达660536亿元，同比增长5.3%，其中第一产业增长3.7%，第二产业增长5.3%，第三产业增长5.5% [2] - 二季度GDP为341778亿元，同比增长5.2%，第三产业增速达5.7% [2] - 二季度GDP环比增长1.1%，经济保持平稳向好态势 [3] 产业结构分析 - 三次产业占比分别为4.7%（第一产业）、36.2%（第二产业）、59.1%（第三产业） [2] - 工业生产增长6.2%，制造业增长6.6%，信息传输/软件业增长11.1%，租赁商务服务业增长9.6% [4] - 二季度金融业增长5.8%，批发零售业增长6.0%，住宿餐饮业增长5.2% [4] 需求侧驱动因素 - 最终消费支出对经济增长贡献率达52.0%（上半年）和52.3%（二季度） [5] - 资本形成总额贡献率为16.8%（上半年）和24.7%（二季度） [5] - 净出口贡献率为31.2%（上半年）和23.0%（二季度） [5] 新兴动能发展 - 1-5月规模以上信息技术服务业营收增长11.4%，上半年实物商品网上零售额增长6.0% [6] - 装备制造业增加值增长10.2%，高技术制造业增长9.5%，高技术服务业营收增长9.9% [6] - 装备制造业投资增长7.5%，高技术服务业投资增长8.6% [6]

高温天气对防暑降温电器销售的影响 - 持续40℃左右的高温天气导致聊城防暑降温电器销售火爆 [2] - 空调日销售量飙升至日常水平的3倍以上 [3] - 风扇、冰箱等清凉家电同步热销 [3] 空调销售趋势变化 - 空调销售高峰期较往年略晚但持续时间可能更长 预计延续至八月初 [3] - 消费者关注点从制冷制热基础功能转向健康、舒适 具备新风系统、无风感技术的空调产品销量增长突出 [3] - 购买群体结构从新房装修"一家多件"采购模式转向以旧换新为主 老旧空调故障率高、能耗大、功能落伍是主要驱动因素 [4] 商家应对策略 - 商场联合厂商提前进行充足货源储备 确保供应无忧 [3] - 优化安装流程 就近派单 安装师傅日均安装量达8至10台 [4] - 推出阶梯式"满减"活动(满1000返100 最高返2000元)和"直补20%"优惠 力度媲美"国补" [4] 乡镇市场表现 - 农村空调购买率增幅显著 连以前舍不得装的老人家都主动购买 [4] - 乡镇经营者提前扩充人手以应对激增的"清凉需求" [4]

机器人赛道 - 上纬新材5连板涨停 因智元机器人拟收购63.62%股份 但重组尚未实质进展且前五大股东持股超65% 游资控盘痕迹明显 [3] - 机器人赛道受政策支持和技术突破推动 被视为长期发展趋势 [3][5] 业绩增长公司 - 绿田机械中报预增50%-70% Q2营收增长45% 通用机械出口和储能订单双爆发 机构净买入3000万 [3] - 达意隆工业机器人订单爆单 服务京东物流分拣算法 年报预增最高82% 获社保和QFII持仓 [3] - 三和管桩中报净利润预增3090%-3888% 受益城市更新加速和旧改超10万亿市场需求 获游资和机构买入5000万 [4] 政策催化概念 - 兰生股份中报预增20%+ 会展业务回暖 上海物贸汽车贸易和化工零售双复苏 机构净买1.2亿 均受益稳定币试点政策 [4] - 城市更新加速带动管桩需求 三和管桩业绩暴增 [4] 投机性标的 - 汇通集团流通市值仅20亿 业绩支撑薄弱 游资主导3连板 [4] - 金浦钛业转型橡胶制品复牌涨停 但钛白粉业务退出后新业务存疑 [4] 市场整体表现 - A股40多只个股涨停 机器人 业绩预增 政策催化板块受资金追捧 [1] - 7月15日行情呈现"业绩爆增+科技消费共振"特征 业绩股为压舱石 科技龙头为发动机 政策消费为调味品 [5]

宏观经济表现 - 上半年GDP达660536亿元，同比增长5.3%，增速同比提升0.3个百分点，二季度环比增长1.1% [1][2] - 消费对经济增长贡献率52%，资本形成总额贡献率16.8%，货物和服务净出口贡献率31.2% [3] - 国际机构上调2025年中国经济增速预测，高盛上调0.6个百分点，摩根士丹利分别上调今明两年增速0.3和0.2个百分点 [8] 消费与服务业 - 社会消费品零售总额同比增长5%，服务零售额增长5.3%，增速均较一季度加快0.3-0.4个百分点 [3] - 服务业增加值同比增长5.5%，占GDP比重59.1%，对经济增长贡献率超60% [3][4] - 以旧换新政策带动家电、家具、手机等商品消费加速增长 [3] 新质生产力发展 - 规模以上工业增加值同比增长6.4%，其中装备制造业和高技术制造业分别增长10.2%和9.5% [5] - 信息服务业、航空航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业投资同比分别增长37.4%、26.3%和21.5% [6] - 研发投入占GDP比重接近2.7%，有效发明专利申请量增长12.8%，Deepseek大模型等创新成果涌现 [6][7] 政策与未来展望 - 宏观政策将协同发力，财政政策更积极，货币政策适度宽松，产业政策针对性增强 [8][9] - 政策工具箱丰富，下半年将加快推出存量政策并加强储备，以支撑经济稳定增长 [8] - 制造业向中高端转型，产业链条和产业体系逐步完善，市场规模有望逐年递增 [5]