文章核心观点 - 江苏省自2025年4月出台《“品质江苏”建设行动方案》以来，通过六大行动和21条具体举措，在质量发展、品牌建设、技术赋能、安全消费及质量共治方面取得显著成效，多项指标位居全国第一，为经济高质量发展提供了坚实的质量支撑 [1][2][3] 质量提升与全域发展 - 在第五届中国质量奖评选中，江苏有1家企业摘奖、4家获提名奖，历届获奖数量和覆盖门类均居全国前列，并有26家企业入选省级质量强国建设领军企业培育库 [1] - 全省建成58个质量创新联合体，实施500余项攻关项目，攻克多项世界性质量难题，有9个项目入选全国百个质量强链重点项目，数量全国第一 [1] - 张家港质量发展路径获全国推广，29个地方入选全国质量强县培育库 [1] 品牌建设成果 - 江苏有11个品牌入选首批中国消费名品，数量居全国首位；6个品牌跻身世界品牌500强，37家企业上榜中国500最具价值品牌 [2] - 2025年新认定“江苏精品”249个，累计超1100个产品（服务）通过该认证 [2] - 南通家纺区域品牌成为行业标杆，产品合格率提升至98.6%，区域品牌估值破千亿元 [2] - 全省培育474个省级国际知名品牌，通过政企协作开展品牌维权，为企业挽回经济损失3800余万元 [2] 技术赋能与基础设施 - 江苏编制了50条重点产业链质量图谱，建成48家国家和省级质检中心，填补了多个领域技术空白 [2] - 新增先进级智能工厂1808家，国家卓越级、领航级智能工厂数量均居全国第一 [2] - 取得30余项计量成果填补技术空白，主导制定65项国家标准，颁发302张产品碳标识认证证书，并搭建检企对接平台提供一站式检测服务 [2] 安全监管与消费环境 - 《江苏省农产品质量安全条例》已审议通过，食品安全领域构建了全链条监管体系，药品、工业产品、特种设备安全监管全面强化，累计出具2.7万份住宅老旧电梯“体检报告” [3] - 全省开展6800余场促消费活动，新增2.5万家线下无理由退货承诺商户，建立35家省级消费教育体验站，并推出“一键和解”维权模式 [3] 质量共治与金融支持 - 中国质量（南京）大会成功举办，促成20个质量技术合作项目落地 [3] - 全省首席质量官人数达9.8万人，在规模以上企业中的覆盖率超过95%，处于全国领先水平 [3] - 创新推出“苏质贷”金融产品，2025年发放贷款1009亿元，惠及近2万家企业，并安排8000万元专项资金为中小微企业贴息，降低企业融资成本超2亿元 [3]

马来西亚1月棕榈油供需报告分析 - 1月马来西亚棕榈油产量为157.74万吨，环比下降13.78%，降幅略高于往年同期平均的13.12%，但产量仍为2015年以来同期偏高水平[3][16] - 1月出口为148.43万吨，环比增加11.44%，高于市场预期的142万吨，是库存下降的主要原因[3][5][16] - 1月底库存为281.55万吨，环比下降7.72%，低于早先预估的291万吨，为2015年以来同期次高水平[3][5][16] 马来西亚供需结构解读 - 库存下降主要源于出口偏好，而非产量大幅减少[5][16] - 1月表观消费量达36.1万吨，高于2025年同期的33.1万吨，处于历年同期高位，生物柴油和废弃油脂等产品出口回升支撑内需[5][17] - 马来西亚正逐步替代印尼向欧洲出口相关产品[5][17] 印度需求动态 - 印度溶剂萃取商协会预估1月进口棕榈油76.6万吨，为2025年9月以来同期最高，高于2025年12月的50.72万吨[5][6][17] - 1月印度豆油进口减少44%以上至27.9万吨，葵花籽油进口下降23.8%至23.7万吨，因毛豆油与毛棕榈油价差达96美元/吨，毛葵油与毛棕榈油价差达275美元/吨[6][17] - 贸易商预估2月印度进口棕榈油继续增加至80万吨[6][17] - 2026年印度斋月时间为2月19日至3月20日，期间采购通常停滞，将抑制主产区库存去化[9][19] 未来供需展望 - 2月1日至20日马来西亚棕榈油出口环比下降8.9%，出口改善不明显[9][19] - 预计2月底马来西亚库存下降至262万吨，3月底为245万吨，库存将继续处于高位[9][19] - 在产地供应未大幅下降或出口需求明显回暖前，棕榈油自身缺乏反弹驱动[12][22] 中国市场情况 - 从2025年12月到2026年1月，国内棕榈油进口利润持续改善，连续数周买船有成交[5][16] - 据不完全统计，国内1月船期商业买船10条，2月25条，5月1条，9月5条[10][22] - 预计2月底国内棕榈油库存达到80万吨，3月虽下降但也在70万吨以上[12][22] - 华南地区一级大豆油和24°棕榈油价差为-220元/吨，棕榈油维持刚性消费[12][22]

市场表现与资金流向 - 农业板块上涨，相关农业ETF天弘（512620）标的指数盘中上涨1.14%，成交额达295.65万元，换手率0.45% [1] - 农业ETF天弘（512620）最近30个交易日累计获得资金净流入2.10亿元，截至2026年02月25日，其最新规模为6.45亿元，创上市以来新高 [1] - 该ETF成分股中，盐湖股份、安迪苏涨幅超过5%，藏格矿业、莱茵生物、新洋丰等多股跟涨 [1] 指数与估值情况 - 农业ETF天弘（512620）紧密跟踪中证农业指数，该指数近一年涨幅达29.80% [1] - 中证农业指数当前市盈率（PE-TTM）为22.22倍，处于近十年23.19%的历史分位，估值显著低于过去多数时期 [1] - 中证农业指数前五大成分股为牧原股份、温氏股份、海大集团、盐湖股份、藏格矿业 [1] 产品结构与政策背景 - 农业ETF天弘（512620）配备了两只场外联接基金，A类代码010769，C类代码010770 [1] - 中央一号文件近日发布，明确提出提升农业综合生产能力并强化生猪产能调控，为市场带来政策预期 [2] - 节后下游加工企业陆续复工，纺织企业上调棉纱报价，现货市场交投回暖，对价格形成支撑 [2] 行业动态与价格驱动因素 - 国内农产品期货多数品种收涨，豆一、豆粕及玉米主力合约均录得小幅上行 [2] - 国际原油价格在春节期间走强，通过化肥、农药等成本链条传导至农业生产环节，对部分品种形成外部带动 [2] - 年内肉奶周期有望共振反转，生猪价格在中长期将受行业反内卷支撑，原奶或迎来拐点 [2] - 玉米供需平衡表收缩提供底部支撑，橡胶短期受益石化链涨价，中期景气看好 [2]

美国对华大豆出口现状与展望 - 在2024/25市场年度，美国对华大豆出口总量达到2260万吨 [1] - 对于2026年出口形势持谨慎乐观态度，预计美国对华大豆出口将稳定保持在每年2500万吨上下 [1] - 中国在过去3个月内已兑现美国大豆的采购承诺 [1] 中国市场对美国大豆产业的重要性 - 中国始终是美国大豆第一大出口市场，通常每年吸纳约半数美国大豆出口量 [2] - 美中大豆贸易为美国农户及整个供应链带来数百亿美元价值 [2] - 中国市场不仅是最大出口目的地，更是在多个方面最不可替代的客户 [1] 美中大豆贸易的互利共赢关系 - 美中大豆贸易直接支撑美国农场就业，并带来乡村社区、交通运输、出口码头及相关服务业的大量岗位 [2] - 中国需要进口大豆以满足其畜牧、水产及食品加工行业的需求，双方已形成深度融合、互利共赢的关系 [2] - 美中大豆贸易关系对维系美国农业收入与经济机遇、保障中国粮食及饲料安全而言都至关重要 [2] 政策与市场环境的影响 - 美国最高法院于2月20日裁决，认定《国际紧急经济权力法》未授权总统征收大规模关税，宣告特朗普政府相关关税措施违法 [2] - 该判决引发市场对中美大豆贸易的广泛关注，大豆期货一度回吐涨幅，收盘小幅下跌 [2] - 当关税、反制关税及政策不确定性加剧时，美国对华大豆出口会大幅下滑，剧烈波动让农户和出口商极难规划未来与投资 [3] 行业对稳定贸易关系的诉求 - 稳定、可预期的美中经贸关系对美国大豆产业至关重要 [3] - 农产品贸易尤其是大豆贸易始终被纳入中美高层对话议程，同时两国关系也出现企稳信号 [3] - 基于规则、可预期的贸易，能让企业投资基础设施、可持续发展与创新，最终惠及美中及全球消费者和生产者 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在临近“两会”政策利好预期支撑下，各行业品种走势不一，部分品种预计震荡运行，部分偏强或偏弱，投资者需根据不同品种特点采取相应投资策略，同时关注相关政策、市场动态及突发事件影响 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行示利率风险，近期关注日本央行利率决策 [1] - 在“两会”政策利好预期支撑下，股指预计偏强震荡，股指期货中长线多头建议继续持有 [1] 有色金属 - 近期宏观利多推升铜价，但全球铜库存持续累库压制价格，短期铜价震荡运行 [1] - 近期宏观利好提振有色板块，但国内铝库存大幅累库或拖累铝价，短期铝价震荡运行 [1] - 国内氧化铝运行产能下降，但库存进一步累库，短期震荡运行 [1] - 美伊谈判陷入僵局，引发市场对伊朗锌矿供应的担忧，短期对锌价有一定支撑，节后关注下游复工复产情况 [1] - 印尼IMIP园区QMB项目尾矿山体滑坡、计划吊销环境许可证，且印尼要求韦达湾镍矿大幅削减矿石配额，镍矿供给担忧仍存，短期镍价偏强运行，中长期全球镍库存高位或仍有压制，操作上建议逢低做多 [1] - 原料价格维持坚挺，钢厂2月检修减产增加，社会库存小幅回升，印尼供给端扰动频出，不锈钢期货震荡偏强运行，关注节后需求修复情况，建议短线低多为主 [1] - 特朗普政府计划用AI模型为关键矿产定价，提振板块，锡价长期趋势不改，但短期高波情况下建议投资者注重风险管理和利润保护 [1] 贵金属与新能源 - 关税政策不确定性提升和美伊地缘局势紧张支撑贵金属，但美联储内部分歧加剧，短期或仍有反复，预计短期金价区间震荡运行 [1] - 关税政策不确定性提升和美伊地缘局势紧张支撑贵金属，白银基本面尚有支撑，银价或偏强震荡 [1] - 特朗普新关税政策和中东地缘局势紧张利好铂钯，但短期补涨后价格节奏仍有反复可能，建议逢低轻仓做多 [1] 黑色金属 - 现货未完全回归，观察元宵前后现货启动情况，螺纹钢、热卷单边建议观望，节前给出的期现做多基差头寸寻找止盈机会 [1] - 板块轮动，但铁矿上方压力明显，在此位置不建议追多 [1] - 短期供需延续偏弱，但政策利好与成本支撑对价格构成利多，锰硅、硅铁震荡运行 [1] - 短期供需双弱，供给减量预期抬升，玻璃震荡运行，纯碱跟随玻璃为主，中期供需更为宽松，价格承压 [1] - 黑色现货延续节前淡季特征，未来两周关注下游需求在“两会”后启动情况及旺季成色，中长期市场对焦煤05终点盘较悲观，建议后期若盘面冲高，产业可积极建立期现正套，单边暂时观望 [1] - 焦炭逻辑同焦煤 [1] 农产品 - 马来棕榈油2月1 - 20日产量出口双降，假日期间马棕盘面反弹后承压，预计震荡 [1] - 美豆油受生柴利多及原油价格共振影响走高，国内豆油或受影响高开，但暂时缺乏新驱动，建议观望 [1] - 加菜籽假期期间小幅上涨，或受美生柴及国内潜在进口需求影响，等待EPA生柴落地及国内对加菜籽反倾销仲裁公告发布 [1] - 国内新作手产预期强，籽棉收购价支撑皮棉成本，下游开机维持低位，但纱厂库存不高，存在刚性补库需求，新作市场年度用棉需求韧性较强，目前棉市短期“有支撑、无驱动”，未来关注中央一号文件直补价格与植棉面积定调、植棉面积意向、种植期天气、“金三银四”旺季需求等情况 [1] - 白糖全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，若盘面继续下跌，下方成本支撑较强，但短期基本面缺乏持续驱动，关注资金面变化情况 [1] - 基层售粮进度偏快，港口和渠道库存偏低，售粮期玉米维持震荡偏强走势，节后关注地趴粮卖压体现，预期压力有限，后续关注陈化稻谷等政策粮投放消息、进口限制落地情况和特朗普访华情况等影响 [1] - 在中国增加美豆采购、美豆压榨向好预期及国内海关延长放行时间扰动下，豆粕盘面近日表现强势，但在全球大供应格局下，短期豆粕单边预期以区间震荡为主，关注中美贸易动态和巴西升贴水走势变化 [1] 其他品种 - 针叶浆春节期间无明显利好，前期供给端利多基本淡化，预计短期内将在5200 - 5400区间震荡，关注节后港口库存情况 [1] - 原木现货价格上涨，2月原木到港量下降且外盘报价上涨预期明确，盘面有上行驱动 [1] - 近期现货逐渐稳定，需求支撑叠加出栏体重尚未出清，产能仍有待进一步释放 [1] - OPEC + 暂停增产至2026年底，美伊谈判具有不确定性，商品市场情绪偏多，资金风险偏好回升，燃料油震荡运行 [1] - 短期供需矛盾不突出跟随原油，“十四五”赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺，沥青利润较高 [1] - 原料成本支撑较强，商品市场情绪偏多，沪胶下游需求逐步恢复，期现价差扩大至同期高位 [1] - 成本端丁二烯底部有较强支撑，海外裂解装置产能出清，利多远期国内丁二烯出口预期；近期民营顺丁装置利润仍维持亏损，检修降负预期增强，短期下游负反馈逐步兑现；基本面方面，BD/BR均存阶段性累库预期；短期盘面预计宽幅震荡，中长期BR仍有上行预期 [1] - 亚洲芳烃受地缘政治影响呈现结构性走势，海外部分PTA工厂因利润不佳面临运营压力，3 - 5月炼油厂重大周转季节，部分大型PX产能将关闭维护，韩国也计划关闭部分产能，届时供应将收紧 [1] - 伊朗局势不明，石脑油裂解生产利润率下滑，需求持续疲软，万华化学重启120万吨/年裂解装置，巴斯夫在湛江新建100万吨/年裂解装置预计2月开始供应乙烯 [1] - 国内PTA维持高开工，内需有所回落，聚酯工厂春节减产对PTA形成有限负反馈，中东地缘政治紧张局势可能带来短期能源价格波动风险，短纤价格继续跟随成本紧密波动 [1] - 地缘政治以及特朗普关税扰动市场，苯乙烯与石脑油价差约340美元、与苯价差180美元，工厂生产经济状况保持稳定，利润率超过可变成本盈亏平衡点，需求方面预计2月末起逐步恢复 [2] - 出口情绪稍缓，内需不足上方空间有限，下方有反内卷及成本端支撑 [2] - 甲醇受伊朗局势影响预期未来进口减量但下游负反馈明显，多空交织，下游MTO龙头装置停车且部分企业降负荷生产，上游库存普遍较低，下游库存普遍中高 [2] - 原油震荡偏强，价格回归合理区间，春节假期需求平淡，地缘政治加剧致原油上涨 [2] - 检修较少，开工负荷较高，供应压力偏大，下游改善不及预期，价格回归合理区间，地缘政治加剧致原油上涨 [2] - 2026年全球投产较少，西北地区差别电价有望实行，倒逼PVC产能出清，未来预期偏乐观，但基本面较差，抢出口阶段性放缓 [2] - 宏观情绪暂时消退，盘面重新交易基本面，基本面偏弱，绝对价格低位，液氯小幅补贴，现货价格小幅上涨 [2] - 2月CP价格上行，3月买货仍相对紧张，中东地缘冲突溢价回升，PG节后走势偏强，海外寒潮驱动逻辑逐步放缓，预计基差仍将修复走扩，国内PDH开工率下滑、利润预计季节性修复，LPG需求端短期偏空，压制盘面上行，港口持续去库，但内地民用气较为充足，出现丙烷 - PG背离迹象 [2] - 提涨落地一般稳价为主，航司试探性复航仍较为谨慎，航司预计3月淡季后有强烈止跌提价意愿 [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 高频经济数据关注点包括生产季节性降温、春节档电影票房同比降幅近四成但出游人次及花费创新高、物价整体下行、受春节假期影响地铁客运量和一线城市高峰拥堵指数低位而执行航班量高位；短期重点关注财政靠前发力进度与房地产市场修复态势 [2][31] 根据相关目录分别进行总结 生产：季节性明显降温 - 钢铁方面，2月20日当周焦炉产能利用率降0.11pct、高炉开工率升0.6pct、螺纹钢产量升1.22万吨且库存升57.48万吨 [9] - 石油沥青方面，2月11日当周开工率低位降2.8pct [9] - 化工方面，2月24日PX开工率持平、PTA开工率降3.86pct [9] - 汽车轮胎方面，2月19日当周全钢胎开工率降28.2pct、半钢胎开工率降45.2pct [10] 需求：春节出游及消费再创新高，电影票房同比降幅较大 - 房地产方面，2月22日当周30大中城市商品房成交面积降、10大城市商品房存销比升、100大中城市供应土地占地面积降、住宅类用地成交溢价率降 [13] - 电影票房方面，2026年春节档票房57.52亿元同比降39.5%，观影人次1.2亿同比降35.8% [13] - 旅游消费方面，春节9天全国国内出游5.96亿人次、花费8034.83亿元均创新高 [14] - 汽车销量方面，2月8日当周全国乘用车厂家日均零售减0.9万辆、日均批发减1.6万辆 [18] - 海运运价方面，2月13日当周SCFI指数降1.19%、CCFI指数降3.03%，2月24日BDI指数升1.62% [20] 物价：有色价格回升，农产品进入季节性下行趋势 - 能源方面，2月24日布伦特原油价格降1.38%至70.77美元/桶 [22] - 焦煤方面，2月24日焦煤期货价格降1.74%至1100.5元/吨 [22] - 金属方面，2月24日LME铜、铝、锌期货价格分别涨1.78%、0.26%、0.15%，国内螺纹钢期货价格降0.98% [23] - 农产品方面，2月24日农产品批发价格200指数降0.81%，猪肉、鸡蛋、蔬菜价格分别降0.17%、2.46%、2.33%，水果价格涨1.50% [25] 物流：执行航班量处于高位，春节人员流动再创新高 - 地铁客运量方面，2月24日北京地铁客运量七天移动均值减125.34万人次，上海减171.29万人次 [26] - 人员流动方面，2026年春节假期全社会跨区域人员流动量达28.1亿人次，日均3.1亿人次比去年春节假期日均增长8.2% [29] - 执行航班量方面，2月24日国内（不含港澳台）、国内（港澳台）、国际执行航班量近七天移动均值分别增493.43架次、4.43架次、6.86架次 [29] - 城市交通方面，2月24日一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值减0.07 [29] 总结：春节出游人次及花费创新高 - 高频经济数据关注点包括生产季节性降温、春节档电影票房同比降幅近四成但出游人次及花费创新高、物价整体下行、受春节假期影响地铁客运量和一线城市高峰拥堵指数低位而执行航班量高位；短期重点关注财政靠前发力进度与房地产市场修复态势 [31]

报告行业投资评级 - 棉花：偏强 [2] - 白糖：震荡 [2] 报告的核心观点 - 棉花方面，周三ICE美棉上涨0.92%报收66.16美分/磅，郑棉主力合约环比上涨1.92%报收15380元/吨且持仓环比增加64057手至82.34万手；国际上美棉价格自低位上行，USDA2月展望论坛预计2026/27年度全球、美国棉花库销比均同比下降，美陆地棉出口净销售当周值超10万吨创同期新高；国内节后郑棉连续两日增仓上行，驱动包括ICE美棉共振、USDA预计2026/27年度中国棉花库销比同比下降、国内种植面积调减及目标价格政策预期；后续内外棉共振程度或增强，均以偏强震荡对待，中长期内外棉价仍有上升空间 [2] - 白糖方面，2025/26榨季截至2月14日印度累计产糖2253万吨较去年同期增加13.9%；广西、云南制糖集团及加工糖厂个别报价下调；原糖处于北半球产量落地阶段，3月合约交割在即但期价仍低位徘徊，国内压榨延续库存累积，节后短暂补库后将入消费淡季，市场承压，需关注2月产销数据及宏观市场影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花：5 - 9合约价差最新为95，环比增加40；主力基差最新为949，环比增加164；新疆现货最新16037元/吨，环比增加248，全国现货最新16329元/吨，环比增加259 [3] - 白糖：5 - 9合约价差最新为 - 15，环比减少4；主力基差最新为102，环比减少19；南宁现货最新5330元/吨，环比持平，柳州现货最新5350元/吨，环比持平 [3] 市场信息 - 2月25日棉花期货仓单数量11124张较上一交易日增加111张，有效预报1205张；国内各地区棉花到厂价新疆16037元/吨、河南16413元/吨、山东16388元/吨、浙江16417元/吨；纱线综合负荷为39.1较前一日上涨6.2，纱线综合库存为23.6较前一日上涨0.1，短纤布综合负荷为29较前一日上涨5.1，短纤布综合库存为32.8较前一日持平 [4] - 2月25日白糖现货价南宁5330元/吨、柳州5350元/吨均较前一交易日持平；期货仓单数量14461张较前一交易日持平，有效预报717张 [4][5] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项白糖相关分析师称号 [20] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，获多项工业品相关分析师称号 [21] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师等称号 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.14%报5183.70美元/盎司，COMEX白银期货涨1.95%报89.21美元/盎司 [4] - 美油主力合约收跌0.09%报65.57美元/桶，布油主力合约涨0.45%报70.9美元/桶 [5] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期锡涨7.19%报53915.0美元/吨等 [5] - 上期所基本金属期货夜盘收盘全线上涨，沪锡涨5.77%等 [5] - 截至23:00收盘，国内期货主力合约跌多涨少，合成橡胶跌超2%等 [7] - 国内商品期货夜盘收盘，原油主力合约下跌0.63%报486.5元/桶，沪金主力合约上涨0.65%报1153.9元/克等 [7] 重要资讯 宏观资讯 - 美国将部分国家“全球进口关税”税率从10%升至15%或更高 [9] - 中美举行5轮经贸磋商，中方希望美方客观看待第一阶段协议实施问题 [9] - IMF预计2026年美国经济增长率为2.4%，关税传导或使通胀下降、经济活动强劲，但贸易不确定性有拖累 [9] - 芝商所金属期货和期权市场于美国中部时间13:31预开盘、13:45开盘，天然气期货和期权市场于美国中部时间12:50恢复交易 [9][11] - 古巴内政部执法艇查验美快艇时遭开火，致古方指挥官受伤，古方还击，美快艇4死6伤 [11] 能化期货 - 欧佩克+预计周末会议或同意恢复小幅增产，3月1日会议考虑4月石油日产量上调13.7万桶 [13] - 2月1 - 24日哈萨克斯坦石油及凝析油产量增至178万桶/日，1月平均产量为127万桶/日 [14] - 截至2月23日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存2052.8万桶，较前一周减少1.9万桶 [14] - 截至2月25日，中国甲醇港口库存总量144.67万吨，较上期增加1.45万吨 [14] - 02月20日当周美国原油出口减少27.7万桶/日至431.3万桶/日，商业原油库存增加1598.9万桶至4.36亿桶等 [15] 金属期货 - 津巴布韦暂停出口锂精矿和原矿，推动矿业公司在当地建加工业务 [18] - 美国银行预计未来12个月内，黄金价格将涨至每盎司6000美元，今年白银价格或再涨至每盎司100美元以上 [18] 黑色系期货 - 25日唐山部分钢厂两会期间（3月4 - 11日）按高炉负荷不低于30%比例自主减排，预计3月上旬铁水下滑 [19] - 上海五部门联合印发房地产政策通知，2月26日起施行 [19] 农产品期货 - 农业咨询机构Sovecon将2025/26年度俄罗斯小麦出口预测下调30万吨至4540万吨，上调2026/27年度预测210万吨至4170万吨 [22] - 乌克兰农民联盟因天气问题可能致产量下降，上调2026年7 - 8月到货油菜籽出口参考价格 [22] - 船运调查机构ITS和马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示，马来西亚2月1 - 25日棕榈油出口量分别下降12.1%和16.05% [23][24] - 印尼敦促欧盟遵守世贸组织棕榈油争端裁决以恢复市场准入 [24] - 马来西亚2月1 - 20日棕榈油产量预估减少12.29% [24] - 2026年1月加拿大油菜籽压榨量为1053420吨，较前一月减少2.17%，较去年同期增加4.24% [25] 金融市场 金融 - 周三上证指数收涨0.72%报4147.23点等，A股全天成交2.48万亿元，周期性资源股大涨 [28] - 香港恒生指数收涨0.66%报26765.72点等，市场成交额2367.65亿港元，南向资金净卖出40.57亿港元 [28] - 1月以来A股强周期板块持续上涨，机构认为当前是配置周期板块较好时机 [28] - 港交所计划上半年就推动“T+1”结算周期咨询市场等 [29] - 今年以来ETF市场“冷热不均”，港股主题ETF获资金净流入 [29] - 保险机构今年普遍看好境内股票和证券投资基金，境外看好港股等 [30] - 鑫华科技科创板IPO申请获受理，拟募资13.20亿元 [30] 产业 - 2026年中国将有序加强油气基础设施联通，推动油气管网与新能源新业态融合发展 [31] - 2026年春节假期民航累计运输旅客2205万人次，比2025年春运同期增长7.7% [31] - 1月末全国乘用车行业库存357万辆，库存压力相对较大 [31] - 香港推出100亿港元“创科产业引导基金”等 [32] - 广州将出台量子科技等赛道支持政策，推动100个未来产业场景落地 [34] - 四川到2030年力争服务业增加值达5万亿元 [34] - 河南到2026年底力争完成个人消费者汽车报废和置换更新50万辆等 [34] - 注册会计师法修正草案2月25日首次提请审议 [35] 海外 - 美国对从印度、印尼和老挝进口的晶硅太阳能电池组件征收反补贴税 [36] - 2025年韩国新生儿数量增长6.8%，总和生育率回升至0.8 [36] - 韩国政府宣布2.1万亿韩元财政计划支持石化行业重组项目 [36] - 泰国央行将关键利率下调25个基点至1% [38] 国际股市 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.63%报49482.15点等 [39] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，受企业财报等因素推动 [39] - 日韩股市再创历史新高，日经225指数收涨2.2%报58583.12点，韩国综合指数涨1.91%报6083.86点 [40] - 2025年韩国对外金融资产达2.88万亿美元，创历史新高 [40] - 日本交易所集团任命横山隆介为东京证券交易所社长 [42] - 美国房利美、房地美“非常有可能”今年上市，估值5000 - 7000亿美元 [43] 商品 - 农业银行自2月26日收盘清算时起，调整Au（T+D）等合约保证金比例 [44] - 美油主力合约收跌0.09%报65.57美元/桶，布油主力合约涨0.45%报70.9美元/桶，中东局势支撑油价 [44] - 国际贵金属期货普遍收涨，中东局势等因素支撑上涨 [44] - 伦敦基本金属全线上涨 [45] - CME集团周三天然气及金属期货市场因技术故障中断交易超半小时 [45] - 摩根大通预计2026年底黄金价格将达6300美元/盎司 [47] 债券 - 节后中国银行间债市震荡调整，利率债收益率普遍上行，国债期货全线下滑 [48] - 香港将与内地研究加快落实在港推出国债期货等 [48] - 美债收益率集体上涨 [48] 外汇 - 春节后人民币汇率持续走强，在岸、离岸人民币对美元汇率均升破6.87 [49] - 纽约尾盘，美元指数跌0.24%报97.66，非美货币多数上涨 [51] 重要事件日程 - 09:20中国央行公开市场有4000亿元逆回购到期 [53] - 09:30日本央行审议委员高田创发表讲话 [53] - 15:00商务部召开2月第3次例行新闻发布会 [53] - 16:30欧洲央行行长拉加德在欧盟议会发表讲话 [53] - 17:00英国央行副行长隆巴尔代利发表讲话 [53] - 20:30百度公司举行财报电话会 [53] - 23:00美联储理事鲍曼作证词陈述 [53] - 日本央行金融市场局举行“市场操作会议” [53] - 韩国央行公布利率决议 [53] - 华为举办创新产品发布会 [53] - 通宝光电在北交所正式上市 [53] - 百度集团等公司公布财报 [53]

桂港合作升级的核心观点 - 桂港合作正从传统的“前店后厂”模式，加速迈向“战略腹地+超级联系人”的深度协同新阶段，本质上是比较优势重组与功能定位重塑的过程 [1][9] 合作基础：要素高度互补 - 从经济增长五大核心要素（土地、劳动、资本、技术、制度）分析，桂港之间几乎不存在结构性竞争，而是高度互补的上下游协作关系 [2][3] - 广西在土地、劳动力和区位空间上具备明显优势，香港在资本配置、制度环境和国际规则对接方面优势突出，技术要素则各有所长、可形成协同 [2] - 传统合作中，广西更多处于要素型、初级产品供给端，附加值有限，亟需向高附加值、高技术含量方向延伸 [3] 土地与通道要素的价值重构 - 广西的土地和战略通道资源正被重新定义为链接市场的能力载体，为香港资本、技术和专业服务打开通向东盟市场的现实路径 [4] - 数据显示，按照香港经广西至东盟的陆海联运模式，可将物流成本降低15%以上 [5] - 北部湾港集装箱吞吐量突破千万标箱，与香港港口形成高频航线联动，构建起“港口功能外延、通道能力内嵌”的新型协作模式 [5] 资本要素的双向流动 - 香港作为全球第三大金融中心，资产管理规模超35万亿港元，一直是广西最大的外资来源地，是广西企业破解融资难、实现资产证券化的理想平台 [6] - 香港资本正积极在广西的康养旅游、现代物流等领域寻找新的增值空间，形成“港资入桂、桂企赴港”的双向资本良性循环 [6] - 香港通过港口管理、物流金融、航运服务等能力，深度参与广西战略通道的价值重构 [6] 技术与人才要素的协同升级 - 桂港人才合作正从低端劳务协作，转向高端人才共享与专业服务协同，为“香港研发+广西转化”模式提供现实基础 [7] - 在人工智能、数字经济等领域，合作呈现系统化趋势：香港输出技术原型、算法和国际规则经验，广西承担本地化集成、规模化部署及面向东盟的市场拓展 [7][8] - 合作从“单向引资”转向“双向投资”，香港资本可通过广西布局人工智能、现代物流等产业，广西企业则可借助香港资本市场提升融资与治理能力 [7] 制度与平台化协同 - 下一阶段合作的关键在于将人工智能合作从“项目协作”整体抬升到“制度化和平台化协同”，核心抓手是共建跨境AI合作平台 [8] - 双方可协同推进中国—东盟国家人工智能应用合作中心建设，形成“香港研发—广西集成—东盟应用”的稳定价值闭环 [8] - 制度层面的突破口集中于跨境数据治理，可探索东盟数据安全流通标准，推动跨境数据“白名单”机制运行 [8] 合作前景与战略意义 - 桂港“双向奔赴”的本质是基于比较优势的要素重组与功能升级，香港为广西注入国际化能力，广西为香港拓展战略空间 [9] - 在“十五五”开局关键节点，需在人工智能、跨境金融、康养文旅等领域深化协同，推动合作从“优势互补”走向“体系共建” [9] - 当要素与能力充分流动叠加，桂港合作将从区域协作走向更具战略意义的发展命运共同体 [10]

全国食用农产品价格总体变动 - 1月份全国食用农产品市场价格环比上涨0.4% [1] 主要品种价格环比变动 - 粮食批发均价环比下降0.2% [2] - 食用油批发均价环比下降0.3% [2] - 猪肉批发均价环比上涨4.4% [2] - 牛肉批发均价环比上涨0.2% [2] - 羊肉批发均价环比上涨1.2% [2] - 鸡蛋批发均价环比上涨4.6% [2] - 白条鸡批发均价环比下降0.3% [2] - 30种蔬菜批发均价环比下降4.4% [2] - 6种水果批发均价环比上涨1.8% [2] 主要品种价格同比变动 - 粮食批发均价同比持平 [2] - 食用油批发均价同比下降1.5% [2] - 猪肉批发均价同比下降16.5% [2] - 牛肉批发均价同比上涨6.5% [2] - 羊肉批发均价同比上涨4.0% [2] - 鸡蛋批发均价同比下降18.2% [2] - 白条鸡批发均价同比下降6.3% [2] - 30种蔬菜批发均价同比上涨8.8% [2] - 6种水果批发均价同比上涨3.8% [2]