公司运营业绩 - 前三季度累计加工原油736.3万吨，刷新历史纪录 [1] - 通过优化运行、技术改造与产品升级，实现提质增效2.55亿元 [1] - 1至9月累计生产汽油155.6万吨、柴油235.2万吨 [2] 增量创效：生产优化 - 构建跨职能联合攻关体系，实现重质、劣质焦化蜡油与催化油浆100%厂内消化，为增效打下坚实基础 [2] - 根据市场需求灵活调整装置负荷，精准控制汽油、柴油收率 [2] - 通过“平替”计划优化汽油调合，在控制烯烃含量的同时将辛烷值分别提升至91和93.2，满足国ⅥB标准 [2] - 在线优化调合系统投用率由23%提高至52.2%，在线优化调合合格率达到97.8% [3] 技改创效：节能降耗 - 优化催柴改质装置换热参数，使氢气加热炉燃料气消耗从每小时630立方米降至350立方米，年可节约成本350万元 [4] - 通过全范围“热进料优化”攻坚战，对11套装置协同优化，热进料比例从59.1%跃升至76.8%，每月节约成本7万余元 [5] - 7号除氧器节能改造后，排汽率从0.75%降至0.22%，每小时节约蒸汽1.16吨 [5] - 加氢三车间利用凝结水余热替代蒸汽，使脱丙烷塔蒸汽消耗量直降80% [5] 特色产品创效：结构调整 - 成功将石油焦品质从2B提升至2A，实现质量与效益双突破 [6] - 航煤实现从认证到量产的关键突破，9月份顺利完成2100吨航煤生产任务 [7] - 芳烃装置通过优化原料、调整反应深度，使纯苯、邻二甲苯产量超额完成阶段任务 [7]

乌克兰对俄罗斯能源设施的袭击 - 乌克兰使用自杀式无人机击中新古比雪夫斯克炼油厂和奥伦堡天然气处理厂，前者年处理能力490万吨，后者年加工能力450亿立方米[1] - 乌克兰在三个月内袭击了19家俄罗斯大型能源设施，本周有5家遭袭[7] - 乌克兰的“深度打击”已将俄罗斯炼油产能降低约27%到30%[11] 袭击手段与效果对比 - 乌克兰自杀式无人机由轻型运动飞机改装，可挂载1枚航空炸弹和两枚120毫米迫击炮弹，破坏力较大但无法与巡航导弹相比[7] - 自杀式无人机攻击可使俄罗斯炼油厂停产长达数月，但难以彻底摧毁目标[3] - 俄罗斯军队使用数十枚对地攻击导弹配合无人机，能够重创或摧毁乌克兰炼油厂等目标[5] 俄罗斯能源供应危机 - 全俄83个地区中已有68个地区燃油供应受影响，秋明地区限制居民每人仅限购买30升汽油[14] - 秋明地区汽油价格从每公升50-55卢布上涨至70-80卢布，黑市价格至少是正常价格的3倍[14] - 苏尔古特地区主要油田隶属俄罗斯石油公司和俄罗斯天然气工业股份公司，出现无油可加的情况[14] 俄罗斯电力系统危机 - 俄罗斯电力系统面临系统性危机，电力缺口达25吉瓦，约占9%，且缺口持续扩大[17] - 危机由电网过载、设备老化及制裁导致的技术获取限制共同引发[17] 俄罗斯对乌克兰能源设施的袭击 - 俄军几乎每天对乌克兰发起小规模空袭，使用巡航导弹、自杀式无人机及改进算法的弹道导弹[17] - 俄军重点打击乌克兰东部靠近前线地区的能源基础设施，对乌克兰煤矿业造成打击[22] - 俄军在19日空袭中攻击第聂伯罗彼得罗夫斯克一处矿井，这是过去两个月内对DTEK公司旗下煤炭企业的第四次大规模袭击[20]

有目击者称，距现场几公里外，火焰和烟雾清晰可见。 据匈牙利灾害管理部门当地时间20日晚通报，位于布达佩斯西南部绍尔豪洛姆巴塔的一家炼油厂发生火 灾。目前尚未获悉人员伤亡情况。来自多地的消防人员赶赴现场灭火。 匈牙利油气工业股份公司表示，炼油厂火灾已被控制在局部范围。具体原因正在调查中。（总台记者 卜卫军） ...

生态保护治理 - 青海省循化县建立志愿巡河队，30多名村民常态化巡护约3公里河段，并可通过志愿服务时长兑换物品 [2] - 循化县建立督导考核评价、建筑垃圾管理、生活垃圾清运、农村污水治理、环保宣传动员等五项机制 [2] - 黄河口近海滩涂的盐地碱蓬植物蓬勃生长，有效降低土壤盐度并提高肥力，为底栖生物提供养分，显示生态持续向好 [2] 绿色发展与产业转型 - 河南新乡新亚纸业通过节水改造，使制浆工序用水量从每吨浆65立方米降至25立方米，水资源利用效率显著提升 [3] - 陕晋甘三省加快传统产业改造提升，关中平原城市群高耗能产业被新能源、新材料、生物医药、文化旅游、大数据等新兴产业替代 [3] - 山东优化石化产业布局，加快钢铁产业向沿海转移，规划建设海上风电等清洁能源基地，推动产业高端化、绿色化、智能化、集群化升级 [3] - 中广核烟台招远400兆瓦海上光伏项目全容量并网发电，由76万块海上光伏组件构成 [4] - 沿黄9省区签署协议，推动流域内检验检测、认证认可等质量基础设施开放共享、结果互认 [4] 防洪工程与智慧治理 - 国家建设黄河下游"十四五"防洪工程，涉及河南、山东两省42个县（区），以完善防洪工程体系 [5] - 运用无人机、卫星遥感监测河势，光电测沙仪快速测定河水含沙量，5G视频监控水库大坝，实现智慧治理 [6] - 山东黄河河务局通过雨水情信息共享机制，精准调度东平湖流量以应对洪水 [6] - 通过黄河滩区迁建工程，山东60万滩区群众成功搬入新居，保障民生安全 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各能源化工品种给出投资建议，如对二甲苯短期震荡、PTA空单减持等，还分析各品种基本面、市场动态及趋势强度 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯短期震荡，多PXN，美湾MX价格上涨或带动韩国及中国MX价格，聚酯消费或好转，PXN多单可持有，供需偏紧 [9] - PTA需求有望好转，单边震荡，空单减持，产业链利润扩张，新装置计划开车，供需紧平衡 [10] - MEG 4000以下空单减持，国产装置开工率有变动，关注装置检修和重启情况，进口受影响有限，各工艺利润有变化 [11] 橡胶 - 震荡运行，期货市场价格有变动，成交量和持仓量有变化，现货市场外盘报价和替代品价格有涨跌，越南天然橡胶出口受天气和需求影响 [13][16] 合成橡胶 - 短期震荡运行，期货市场价格、成交量和持仓量有变动，现货市场价格有涨跌，顺丁开工率等指标无变化，库存有变动 [18][19] 沥青 - 跟随原油弱势震荡，期货市场价格、成交量和持仓量有变动，现货市场价格有涨跌，炼厂开工率和库存率有变化，周度产量和库存有变动 [21][33] LLDPE - 趋势偏弱，期货市场价格下跌，市场价格延续跌势，受贸易战和原油价格影响，供应端压力将上升，库存压力大 [34][35] PP - 趋势仍偏弱，期货市场价格下跌，市场仍有松动，受贸易战、油价和供应端因素压制，需注意贸易战节奏 [38][39] 烧碱 - 远月估值受压制，期货价格和现货价格有变动，山东液碱市场涨跌互现，供应压力不大，需求端有变化，氧化铝行业影响大 [42][43] 纸浆 - 震荡运行，期货市场价格有变动，成交量和持仓量增加，现货市场价格有涨跌，美国对中国船舶收费影响纸浆贸易 [47][49] 玻璃 - 原片价格平稳，期货市场价格下跌，市场价格稳中偏弱，沙河价格走低，受期货价格和投机货源影响，成交氛围一般 [51] 甲醇 - 震荡运行，期货市场价格下跌，成交量减少，持仓量增加，港口库存有变动，基本面压力大但估值中性偏低，受宏观事件影响 [54][56] 尿素 - 短期震荡，趋势偏弱，期货市场价格有变动，企业库存增加，基本面压力大且估值偏高，内需偏弱，受宏观事件影响 [58][59] 纯碱 - 现货市场变化不大，期货市场价格下跌，市场无明显波动，价格偏稳震荡，装置运行稳定，下游采购情绪一般，预计短期偏弱震荡 [61] LPG、丙烯 - LPG盘面估值修复，宏观风险仍存；丙烯供需偏宽松，短期弱势震荡，期货市场价格有变动，持仓和成交有变化，产业链重要数据有变动，有相关市场资讯 [64][68] PVC - 趋势偏弱，期货价格和现货价格有变动，市场价格低位，受贸易战和成本需求影响，供应端高开工，内需弱，库存累库，仓单高位 [71] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘小幅反弹，短期弱势仍在；低硫燃料油窄幅调整，外盘现货高低硫价差暂时平稳，期货市场价格有变动，成交和持仓有变化，现货价格有涨跌，价差有变动 [73] 集运指数（欧线） - 现货变化不大，地缘问题反复，期货市场价格有变动，运价指数有涨跌，近期有宏观新闻影响 [75][83] 短纤、瓶片 - 短纤、瓶片低位震荡，下方空间不大，期货市场价格有变动，持仓量和成交量有变化，现货价格有涨跌，产销率有变化 [84] 胶版印刷纸 - 低位震荡，现货市场价格稳定，成本利润有变动，期货市场价格有变动，基差有变化，山东和广东市场有行业新闻 [87][88] 纯苯 - 震荡偏弱为主，期货市场价格下跌，纸货价格稳定，库存有变动，有相关新闻 [92][93]

袭击事件概述 - 乌克兰军队于10月19日夜间对俄罗斯萨马拉州的新古比雪夫斯克炼油厂发动了无人机空袭 [3] - 同一夜间，乌克兰还对距离俄乌边境约1200公里的奥伦堡地区的OGPP油气处理厂发动了袭击 [7] - 此次行动是同时对俄罗斯两大能源系统发动的猛攻 [10] 袭击目标与影响 - 新古比雪夫斯克炼油厂的分馏装置遭到严重破坏，附近的油罐车被波及点燃，现场出现大火和持续巨响 [5][11] - 奥伦堡地区的OGPP油气处理厂空袭导致大范围起火爆炸 [7] - 空袭已导致俄罗斯燃料供应出现不同程度中断，汽油价格上涨约10% [13] 袭击能力与武器 - 袭击证明了乌克兰具备从容且高效发动1000公里以上远程空袭的能力 [5][7] - 袭击主要使用了乌克兰自主研发的“柳特”和FP-1导弹无人机 [13] - 乌克兰正在构建自主的远程打击体系，以减少对西方导弹的依赖 [10] 目标设施背景 - 遭受袭击的新古比雪夫斯克炼油厂距离乌克兰边境超过1000公里，但光是今年就已至少遭受3次重击 [5] - 近期乌军对俄罗斯能源设施的打击不仅针对炼油厂，还涵盖了出口油泵站和港口码头 [10]

冲突双方能源打击战术 - 乌克兰使用无人机群对俄罗斯炼油厂进行外科手术式打击，导致俄罗斯约半数大型炼油厂遭袭，近40%炼油产能一度瘫痪[2] - 俄罗斯凭借导弹数量优势对乌克兰能源基础设施进行系统性空袭，重创乌克兰约60%天然气产能及幸存火力发电厂，造成全国电网巨大缺口[2] 乌克兰能源行业影响 - 能源系统濒临结构性坍塌，大规模长时间停电停暖威胁医院学校等关键设施运转，并严重消耗社会抗战斗志[4] - 电力缺口直接打击残存工业生产能力，能源设施重建依赖不稳定的西方援助，经济复苏遥遥无期[4] - 国家正常运转底线受挑战，每一个冬季都是严峻生存考验，极度依赖外部援助生命线[9] 俄罗斯能源行业影响 - 炼油产能持续受损引发国内汽油短缺和油价上涨，迫使政府临时禁止燃油出口[2] - 能源出口收入是国家预算支柱，炼油产能受损长远看会侵蚀其最重要的外汇来源，前线军事行动燃油供应受威胁[6] - 西方制裁使炼油厂难以获得高精度维修设备和零部件，修复工作异常困难昂贵，暴露出工业体系在制裁下的深层脆弱性[6] 国际支持网络作用 - 乌克兰高度依赖西方盟国军事经济和能源援助，西方内部援助疲劳和政策摇摆是其最大战略风险[7] - 俄罗斯凭借庞大能源体量和转向亚洲市场能力抵消部分西方制裁影响，并获得某些国家的技术支持和贸易往来[9] 冲突长期影响评估 - 这是一场残酷的耐力竞赛，胜负关键取决于内部社会坚韧度及国际支持网络的持久性和可靠性[10] - 俄罗斯能源体系体量巨大更具韧性，但炼油产能持续受损是内出血过程，若打击持续升级将侵蚀其经济根基和国内稳定[11]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][3][5][9] 报告核心观点 - 石油石化板块本周表现疲软，整体跑输大盘，其中聚酯和烯烃板块跌幅显著 [9][10] - 原油市场短期受地缘政治和宏观因素扰动，但中期核心矛盾仍是供需偏弱格局 [3][14][16] - 石化各细分领域景气度分化，炼油和聚酯行业处于底部企稳阶段，而烯烃产业链则呈现底部偏弱震荡态势 [3][29][56][66] 本周市场回顾 - 石油石化板块指数本周下跌2.59%，表现弱于上证指数（-1.47%）[9][10] - 细分板块中，聚酯指数跌幅最大，达-7.72%，烯烃指数下跌-4.48%，油气开采服务指数下跌-3.41% [9][10] - 石油天然气指数是唯一上涨的子板块，微涨0.23% [9][10] 石化细分板块行情综述 原油 - 油价本周回落，WTI现货收于57.46美元/桶，环比下跌1.44美元；BRENT现货收于61.08美元/桶，环比下跌3.97美元 [3][14] - 美国商业原油库存持续累积，10月10日当周增加352.4万桶，但库欣地区库存下降70.3万桶 [3][14] - 美国原油产量为1363.6万桶/天，活跃石油钻机数减少4部至418部，净进口量环比大幅下降62.4% [3][14] 炼油 - 景气度底部企稳，主营炼厂平均开工负荷为81.23%，较上周下跌1.03个百分点；山东地炼开工负荷为50.28%，较上周微跌0.15个百分点 [3][31] - 炼油毛利下滑，主营炼厂平均炼油毛利为547.82元/吨，较上周期下跌71.31元/吨；山东地炼平均炼油毛利为225.77元/吨，较上周期下跌23.42元/吨 [3][31] - 汽油和柴油库存上升，山东地炼汽油库存50.99万吨，环比上涨1.77%；柴油库存86.73万吨，环比上涨4.82% [3][31] 聚酯 - 行业底部企稳，涤纶长丝盈利水平改善，POY150D平均盈利为176.46元/吨，较上周上涨60.27元/吨；FDY150D平均盈利为6.46元/吨，较上周上涨77.77元/吨 [3][75] - PTA加工费维持弱势，截至10月15日，PTA行业加工费为128.29元/吨 [3] - PX生产利润可观，PXN价差恢复至220-230美元/吨，PX-MX价差维持在110美元/吨上方 [3][76] 烯烃产业链 乙烯 - 国内乙烯市场均价为6385元/吨，较上周下跌175元/吨，跌幅2.67%；CFR东南亚价格跌至780美元/吨，较上周末下跌2.5% [3][56] - 供应端压力有所缓解，部分企业计划通过降负和提高下游自用来减少外销 [3][59] - 下游需求整体偏弱，聚乙烯、苯乙烯、乙二醇等产品市场表现疲软 [58] 丙烯 - 山东地区丙烯主流成交均价为6215元/吨，较上周下跌255元/吨，跌幅3.94% [3][66] - 多套装置检修与重启计划并存，供需博弈局面持续，市场观望情绪浓厚 [3][67] - 预计下周丙烯市场价格将弱势下滑后反弹，山东地区主流价格区间在6180-6300元/吨 [67]

整体财务表现 - 2024财年加纳国有企业录得税后总亏损96.8亿塞地 与2023年71.4亿塞地的亏损相比 亏损下降了35.44% [1] - 在接受评估的54家国有企业中 有35家公司报告盈利 但整体净利润率从2023年的-6.90%进一步下降至2024年的-7.20% [1] - 国有企业总融资成本为94亿塞地 几乎是企业2024年扣息和税前利润总额15.7亿塞地的6倍 [2] 行业表现分析 - 运输和物流行业在过去5年中保持了持续的盈利能力 [1] - 能源行业的净亏损状况改善了12.36% 从2023年的95.1亿塞地收窄至2024年的83.4亿塞地 [1] - 在石油和相关服务领域 BOST GNPC和加纳天然气公司均实现盈利 而特马炼油厂则继续亏损 [1] - 加纳电力公司 加纳电网公司 北方电力配送公司和沃尔特河管理局等发电和配电实体均遭受亏损 布伊电力管理局成为唯一盈利实体 [1] 融资成本与债务负担 - 高昂的融资成本主要是由加纳水务有限公司36.4亿塞地和加纳可可委员会18.8亿塞地造成的 这两家公司合计占该行业总融资支出的近59% [2] 合资公司表现 - 合资公司总收入下降了5.07% 从2023年的328亿塞地下降到2024年的318.9亿塞地 [2] - 核心收入占总收入的98.58% 但也小幅下降了1.73% [2] - 此次审查涵盖了14家少数股权合资企业 其中政府持有至少10%的股权 包括9家采矿企业 1家制造业企业和3家金融及相关服务企业 [2]

市场表现 - 10月17日午后三大指数延续下跌态势中证石化产业指数现跌约1.4% [1] - 指数成分股跌多涨少仅扬农化工中国石油盐湖股份上涨 [1] - 石化ETF（159731）跟随指数调整打开低位布局窗口 [1] 行业前景与结构变化 - 政策约束下部分小型独立炼厂或逐步退出成品油需求达峰推动炼油行业从传统成品油生产向高附加值化工原料倾斜大型炼化一体化企业有望脱颖而出 [1] - 需求增速预期放缓大规模产能待投放导致纯碱行业供需矛盾下盈利承压政策端持续引导落后产能清退进程或加速天然碱法生产企业有望充分受益 [1] 石化ETF产品信息 - 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数 [1] - 指数行业分布为基础化工行业占比61.93%石油石化行业占比30.84% [1] - 前十大权重股为万华化学中国石油盐湖股份中国石化中国海油巨化股份藏格矿业金发科技华鲁恒升和宝丰能源前十大权重股合计占比55.12% [1]