核心观点 - 报告核心观点：上市公司第四季度盈利有望延续正增长，但增幅可能有所收窄[1][5] 结合四季度中观景气表现，年报业绩有望改善或持续高增长的领域主要集中在四类：涨价商品、新能源和高端制造业、出口景气板块、以及需求旺盛或有改善的TMT板块[5][17][28] 报告推荐关注有色、电池、军工电子、航空/航天装备、电网设备、工程机械、半导体、传媒等行业[1][5][28] 信息技术产业 - 半导体指数上行：截至12月23日，费城半导体指数周环比上行3.25%至7184.54点，台湾半导体行业指数周环比上行3.44%至881.17点，DXI指数周环比上行5.99%至421344.70点[30][34] - 存储器价格持续上涨：截至12月23日，8GB DDR4 DRAM价格周环比上行12.11%至21.75美元，16GB DDR4 DRAM价格周环比上行13.41%至58.13美元，16GB DDR5 DRAM价格周环比上行1.65%至26.77美元[31] NAND指数周环比上行6.80%至1860.57[31] - 电信收入增长：1-11月电信主营业务收入累计16096亿元，三个月滚动同比增幅扩大0.04个百分点至1.42%[32][35] - 半导体设备出货增幅收窄：11月日本半导体制造设备出货额4206.70亿日元，三个月滚动同比增幅收窄4.1个百分点至8.4%[36][38] - 光缆产量跌幅收窄：1-11月光缆产量累计226.47百万芯千米，三个月滚动同比跌幅收窄2.28个百分点至-15.31%[40][42] 中游制造业 - 新能源产业链价格多数上涨：本周碳酸二甲酯(DMC)价格周环比上行14.67%至4300.00元/吨，电解镍现货平均价周环比上行8.30%至128500.00元/吨，碳酸锂价格周环比上行3.81%至99560.00元/吨[43][44] 钴粉价格周环比上行0.97%至522.50元/千克，电解钴价格周环比上行0.99%至410000.00元/吨[43][53] - 光伏价格指数上行：截至12月24日，光伏行业价格指数周环比上行1.56%至15.00，其中电池片价格指数周环比上行3.88%至6.69，硅片价格指数周环比上行2.50%至17.84[57][59] - 机械设备产量分化：11月金属成形机床产量三个月滚动同比增幅扩大2.37个百分点至4.60%[62][63] 11月包装专用设备产量三个月滚动同比降幅扩大1.97个百分点至-4.20%[61][63] - 航运指数表现不一：本周中国出口集装箱运价指数CCFI周环比上行0.60%至1124.73点[69][70] 波罗的海干散货指数BDI为1889.00点，周环比下行14.29%[69][70] 消费需求 - 生猪养殖利润上行：截至12月19日，自繁自养生猪养殖利润为-130.88元/头，较上周上行32.46元/头，外购仔猪养殖利润为-189.50元/头，较上周上行51.19元/头[75][77] - 电影市场修复明显：截至12月24日，十日票房收入均值8666.48万元，周环比上行6.81%[80][82] 截至12月22日，全国电影票价十日均值为42.45元，周环比上行8.32%[80][82] - 部分消费品价格下行：截至12月22日，食糖综合价格周环比下行1.74%至5546元/吨[71][72] 截至12月20日，白酒批发价格总指数旬环比下行0.28%至107.07[73][74] - 家电零售额降幅扩大：截至12月12日，空冰洗彩零售额四周滚动均值同比降幅扩大至-38.80%[85][88] 资源品 - 工业金属价格多数上行：本周铜、镍、铝、锡、钴、铅价格上行，锌价格下行[2][29] 具体来看，长江有色市场镍价周环比上行9.46%[11][56] - 贵金属价格上涨：伦敦黄金现货价格周环比上行2.90%，COMEX白银期货价格周环比上行12.25%[11][61] - 煤炭价格涨跌互现：京唐港山西主焦煤库提价周环比上行6.75%，焦煤期货结算价周环比上行6.28%[10][45] 秦皇岛优混动力煤价格下行[2] - 原油价格上涨：本周Brent原油现货价格上行4.25%，WTI原油现货价格上行5.63%[11][52] - 化工品价格多数下行：中国化工产品价格指数周环比上行0.47%，但化工品价格多数下行，其中PTA市场价周环比上行9.11%，聚乙烯市场价周环比下行2.47%[11][54][55] 金融地产与公用事业 - 货币市场净回笼：上周货币市场净回笼[6][29] - A股成交活跃度下行：A股换手率、日成交额下行[6][29] - 房地产市场分化：本周商品房成交面积日均值周环比上行33.39%[11][68] 但土地成交溢价率周环比下行0.53个百分点[11][67] 全国二手房出售挂牌量及挂牌价指数均下行[6][11] - 发电量降幅扩大：全国重点电厂日均发电量12周滚动同比降幅扩大[6][29][73]

市场整体表现 - 12月24日，A股市场主要指数全线上涨，上证指数收报3940.95点，上涨0.53%，深证成指收报13486.42点，上涨0.88%，创业板指收报3229.58点，上涨0.77%，北证50指数上涨0.39% [1] - 市场合计成交18973.81亿元，较上一交易日减少241.46亿元 [1] 主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流入3.81亿元，其中开盘净流出16.46亿元，尾盘净流入1.29亿元 [2] - 从近五日数据看，主力资金在12月24日转为小幅净流入3.81亿元，而前两个交易日（12月23日和12月18日）分别净流出322.18亿元和291.67亿元 [3] - 分板块看，沪深300指数主力资金净流出32.72亿元，创业板净流入5.12亿元，科创板净流出14.48亿元 [4] - 从近五个交易日看，沪深300板块在12月24日净流出32.72亿元，较前一日（12月23日净流出76.96亿元）有所收窄，创业板在连续两日净流出后转为净流入5.12亿元 [5] 行业资金动向 - 在申万一级行业中，有23个行业实现资金净流入，其中电子行业净流入202.38亿元，位居首位 [6][11] - 资金净流出前五大行业分别为：商贸零售（净流出17.63亿元，涨0.05%）、银行（净流出17.27亿元，跌0.14%）、有色金属（净流出13.86亿元，涨1.15%）、食品饮料（净流出13.67亿元，跌0.34%）和农林牧渔（净流出9.06亿元，涨0.08%） [7] 个股资金与机构动向 - 德明利获得主力资金净流入9.55亿元，居个股首位 [8] - 盘后龙虎榜数据显示，机构资金积极参与多只个股，其中天银机电（涨17.21%）获机构净买入49600.08万元，通宇通讯（涨6.31%）获净买入21361.10万元，西部材料（涨8.47%）获净买入18551.82万元 [12][13] - 同时，部分个股呈现机构资金净卖出，其中章源钨业（跌7.75%）遭机构净卖出16406.99万元 [12][13] 机构最新评级与目标 - 多家机构发布个股评级与目标价，其中华创证券给予海光信息“强推”评级，目标价336.00元，较最新收盘价219.90元有52.80%的上涨空间 [14] - 国泰君安（文中误写为国泰海道）给予伯特利“增持”评级，目标价73.76元，较最新价50.54元有45.94%的上涨空间 [14] - 中信证券给予迈瑞医疗（文中误写为里泰医疗）“买入”评级，目标价333.00元，较最新价247.61元有34.49%的上涨空间 [14]

宏观经济与市场表现 - 中国A股市场三大指数于12月24日继续上涨，上证指数上涨0.53%至3940.95点，录得六连阳，深证成指上涨0.88%，创业板指上涨0.77%，科创100指数上涨1.84% [4][9] - 当日市场成交额缩量至18973.81亿元，较前一交易日下跌，但两融余额上涨至25315.63亿元 [5][10] - 美国第三季度实际GDP年化季环比增长4.3%，远超市场预期的3.3%，增速创两年来最快，消费支出增长3.5%是核心支撑 [1][3][6][8] - 美国三季度核心PCE物价指数上涨2.9%，10月核心资本品订单与出货量双双回升，显示通胀粘性仍强 [3][8] - 美国ADP周均新增就业1.15万人，私营部门新增就业人数连续三周保持增长 [1][6] - 基于四季度已发布的就业、通胀及高频数据，在美国政府停摆影响下，其四季度经济增长或显著降温 [1][6] 行业动态与产业数据 - 11月中国全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%，1-11月累计用电量94602亿千瓦时，同比增长5.2% [2][7] - 分产业看，11月第二产业用电量同比增长4.4%，其中高技术及装备制造业用电增长6.7%，第三产业用电量同比增长10.3% [2][7] - 北京市公安局交通管理局正式向三辆智能网联汽车发放了国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，标志着自动驾驶进入正式量产阶段 [2][7] - 获牌的3辆车辆可在限定高速路段实现80公里/小时的自动驾驶，但需驾驶员实时接管 [3][8] 资本市场板块表现 - 12月24日，申万一级行业中，国防军工、电子、建筑材料板块涨幅靠前，分别上涨2.88%、2.12%和1.72% [4][9] - 当日，农林牧渔、煤炭、食品饮料板块跌幅靠前，分别下跌0.85%、0.70%和0.36% [4][9] - 市场个股涨多跌少，4029只个股上涨，1029只个股下跌 [4][9]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25] 报告核心观点 * 北交所市场在2025年12月23日呈现逆势调整与结构性分化，北证50指数下跌0.64%，专精特新指数下跌1.05%，市场调整主要源于A股硬科技主线资金未有效传导、内部结构性分化及年末资金避险情绪升温 [2][4][9] * 后市需重点关注政策支持力度、A股硬科技主线传导效应以及北交所估值修复窗口，业绩确定性强的企业或吸引长线资金布局 [4] 行情复盘总结 * **指数层面**：12月23日，北证A股成交金额达216.9亿元，较上一交易日增加12.15亿元，北证50指数收盘价为1439.94点，下跌0.64%，市盈率（PE_TTM）为60.37倍，北证专精特新指数收盘价为2413.60点，下跌1.05% [2][9] * **市场对比**：当日北证A股日换手率为4.1%，高于科创板的1.9%和上证主板的1.1%，与创业板的4.0%接近，成交金额为216.9亿元 [15] * **个股层面**：当日北交所286家公司中，仅33家上涨，253家下跌，上涨个股占比约11.5% [2][17] * **涨幅居前个股**：涨幅前五的个股为荣亿精密（上涨8.9%）、泓禧科技（上涨7.9%）、曙光数创（上涨6.8%）、同惠电子（上涨6.5%）、天宏锂电（上涨6.4%） [2][17] * **跌幅居前个股**：跌幅前五的个股为汉鑫科技（下跌14.9%）、星辰科技（下跌13.3%）、*ST广道（下跌12.1%）、田野股份（下跌11.7%）、瑞星股份（下跌9.1%） [2][17] * **成交活跃个股**：荣亿精密成交额4.9亿元，环比增长123.9%，换手率达23.0%，田野股份成交额6.6亿元，换手率达42.2% [18][19] 重要新闻总结 * **自动驾驶**：北京发放首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，可在三个特定路段开启，实现最高80公里/小时的自动驾驶功能 [3][20] * **光热发电**：国家发改委、能源局提出，到2030年光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当，强调其调峰和长时储能功能 [3][20] 重点公司公告总结 * **长江能科**：拟使用不超过1亿元人民币的闲置募集资金购买保本型投资产品 [3][21] * **美登科技**：本次使用1000万元闲置自有资金进行现金管理，相关未到期余额为1.15亿元 [3][22][23][24] * **易实精密**：拟通过子公司对德国全资孙公司增加投资额，总额不超过790万欧元 [24] * **力佳科技**：拟使用不超过1.8亿元人民币的闲置自有资金购买风险等级为R1或R2的理财产品 [25]

市场整体表现与关键点位 - A股四大指数于12月23日集体收涨，沪指涨0.07%收报3919.98点，深证成指涨0.27%收报13368.99点，创业板指涨0.41%收报3205.01点，科创综指涨0.38%收报1602.59点[5] - 沪指已走出五连阳，并于12月22日站稳3900点，当日创业板指、科创50指数大涨逾2%，科创综指上涨1.61%，市场近3000股飘红[5] - 市场关注焦点在于2025年最后6个交易日沪指能否站上4000点，以及2026年春节前A股是否会走出“开门红”行情[3][10] - 有观点认为，沪指在最后6个交易日具备站上4000点的潜在动能，但需放量突破关键位置，若实现突破将标志着A股进入“慢牛确认”新阶段[3][10] 两融资金动态 - 截至12月22日，两市两融余额达2.5166万亿元，较前一交易日增加128.12亿元，占A股流通市值比例为2.59%，这是自9月1日以来第70次刷新历史纪录[3][5][7] - 12月22日，两融交易额为2030.99亿元，其中融资买入额2024.02亿元，净买入126.04亿元，为12月9日以来净买入最多的一天[5] - 融资客在行业层面青睐通信和机械设备，净买入金额分别为31.56亿元和14.69亿元，电子、电力设备、有色金属、汽车、银行等行业净买入金额在7亿元至10亿元之间[5] - 农林牧渔、商贸零售、石油石化、非银金融、钢铁等5个行业遭融资资金净流出，金额均超8000万元，其中农林牧渔行业净流出超2亿元，商贸零售、石油石化净流出超1亿元[6] - 个股方面，两融余额前十的股票包括中国平安、东方财富、宁德时代等，其中中国平安、东方财富等5只在12月22日遭融资净卖出[6] - 12月22日，32只股票获融资净买入超1亿元，其中中际旭创（15.82亿元）、天孚通信（约9亿元）、阳光电源（4.78亿元）、珂玛科技（3.45亿元）净买入超3亿元[6] - 有17只股票遭融资净卖出超1亿元，其中永辉超市被净卖出3.85亿元，东山精密、恒逸石化、平潭发展净卖出超2亿元[6] - 杠杆资金保持稳定，融资余额未现大规模去杠杆迹象，市场情绪未过热[8] 行情展望与驱动因素 - 对于跨年前后行情，多位券商分析师认为A股春季躁动行情或将开启，2026年“十五五”开局至春节前，A股有望走出“开门红”行情，但以结构性机会为主[3][10] - 一季度行情预计呈现“政策预期驱动+盈利修复验证”双轮驱动特征，可对科技与高股息板块进行“哑铃配置策略”[3] - 支撑“开门红”行情的基础包括：增量资金持续入场，机构对新质生产力板块长期配置意愿增强；险资“开门红”预期升温，布局高分红大盘价值股；政策预期强化，中央经济工作会议明确实施更加积极的宏观政策[11] - 叠加外资回流与融资余额稳定，市场站稳4000点并开启“开门红”行情具备现实基础[11] - 关于2026年一季度行情，预计将从“预期驱动”转向“盈利兑现”阶段，核心逻辑为企业盈利改善与估值温和扩张共同推动市场上行[13] - 有观点认为春季行情启动在即，短期积极因素包括春季股市流动性仍宽松，以及2至4月每月都有稳定资本市场预期的窗口[13] - 另有观点认为跨年行情加春季躁动或将拉开帷幕，因2026年开年后各项工作有望提前发力，且重要机构投资者持续增持宽基品种带来稳定增量资金[13] - 需注意春季行情可能先在非主战场上演绎，因科技结构牛行情已处高位震荡阶段，机构重仓的主要进攻方向弹性可能不足[14]

主力资金整体流向 - 沪深两市全天主力资金净流出322.18亿元 [1] 主力资金净流入行业 - 共有6个行业获得主力资金净流入 [1] - 电力设备行业净流入36.56亿元，居各行业之首 [1] - 基础化工行业净流入12.78亿元 [1] - 建筑材料行业净流入3.58亿元 [1] - 银行行业净流入1.28亿元 [1] 主力资金净流出行业 - 共有25个行业出现主力资金净流出 [1] - 国防军工与电子行业净流出金额居前，均超过50亿元 [1] - 通信、计算机、汽车行业净流出金额均超过30亿元 [1] - 医药生物、非银金融、农林牧渔等行业净流出金额均超过10亿元 [1]

湖南省上市后备企业资源库更新 - 2025年湖南省上市后备企业资源库拟入库企业总数达891家[1] - 湘西州共有23家企业入选，其中花垣县以9家企业入选数量居全州首位并创该县历史新高[1] - 上市后备企业被视为区域经济发展活力和潜力的重要体现，是培育未来上市公司的关键储备[1] 花垣县入库企业行业分布 - 花垣县9家拟入库企业涵盖建材、新能源、新材料、农林牧渔、综合类和建筑业等多个领域[1] - 具体企业包括：花垣县边城鑫鑫人力资源有限公司（建材业）、湖南奥邦新能源科技有限公司（综合类）、湖南兆科动力新能源有限公司与湖南合心农业科技股份有限公司（新能源行业）、湖南新时创实业有限公司与湖南德农牧业集团有限公司（农林牧渔业）、湖南华垣环能科技有限公司与湖南三立集团股份有限公司（新材料行业），以及花垣县十八洞国有建筑工程有限公司（建筑业）[1] 企业资本市场进展 - 湖南兆科动力新能源有限公司、湖南华垣环能科技有限公司、湖南奥邦新能源科技有限公司、湖南合心农业科技股份有限公司四家企业已在湖南股交所“科技创新专板”挂牌[3] - 湖南兆科动力新能源有限公司、湖南华垣环能科技有限公司、湖南三立集团股份有限公司三家企业同时入选科创板后备企业[3] 地方政府培育支持措施 - 花垣县持续加强上市后备企业培育与辅导，实施动态化管理机制并为重点企业量身打造培育方案[3] - 通过建立专项工作机制，为企业提供全方位上市支持，包括积极对接多层次资本市场，开展走访调研、诊断评估与选拔孵化[3] - 措施还包括引入专业机构进行上市辅导，协助企业对接上级主管部门，以及强化政策引导以疏通发展堵点、破解融资难题、衔接资源断点[3]

生物经济指数市场表现 - 12月22日，生物经济指数报收2120.29点，下跌0.12%，成交额136.2亿元，换手率1.11% [1] - 指数成份股中，16家上涨，30家下跌，深科技以2.83%的涨幅领涨，迪安诊断以2.96%的跌幅领跌 [1] 指数十大权重股详情 - 迈瑞医疗为第一大权重股，权重12.66%，股价199.70元，上涨0.76%，总市值2421.25亿元 [1] - 十株奥士权重4.95%，股价6.41元，涨跌幅为0.00%，总市值425.49亿元 [1] - 长春高新权重4.56%，股价95.19元，下跌0.82%，总市值388.32亿元 [1] - 康龙化成权重4.17%，股价29.01元，下跌1.46%，总市值515.85亿元 [1] - 泰格医药权重4.10%，股价51.24元，下跌1.54%，总市值441.19亿元 [1] - 牧原股份权重3.87%，股价49.59元，上涨0.81%，总市值2708.99亿元 [1] - 深科技权重3.86%，股价24.38元，上涨2.83%，总市值383.18亿元 [1] - 角跃医疗权重3.22%，股价37.76元，下跌0.66%，总市值378.54亿元 [1] - 爱美客权重3.04%，股价144.40元，下跌0.96%，总市值436.94亿元 [1] - 沃森牛物权重3.00%，股价11.15元，下跌1.33%，总市值178.33亿元 [1] 成份股资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计6.4亿元，游资资金净流入合计1.86亿元，散户资金净流入合计4.54亿元 [1] - 深科技主力净流入1.51亿元，主力净占比9.05%，游资净流出5977.69万元，散户净流出9149.76万元 [2] - 康龙化成主力净流入1712.12万元，游资净流出3629.05万元，散户净流入1916.93万元 [2] - 英科医疗主力净流入1220.54万元，游资净流出887.22万元，散户净流出333.32万元 [2] - 我武生物主力净流入966.35万元，游资净流入710.31万元，散户净流出1676.66万元 [2] - 美好医疗主力净流入833.19万元，游资净流出1459.55万元，散户净流入626.35万元 [2] 指数成份股近期调整 - 近10日内，生物经济指数新纳入了9只股票，同时剔除了9只股票 [2] - 新纳入的股票包括：超研股份（总市值97.83亿元）、康华生物（106.31亿元）、英科医疗（282.18亿元）、欧普康视（140.74亿元）、健帆生物（162.36亿元）、舒泰神（144.77亿元）、瑞普生物（92.25亿元）、金达威（115.34亿元）、川发龙蟒（227.10亿元） [3] - 被剔除的股票包括：温氏股份（总市值1203.03亿元）、红日药业（110.85亿元）、美亚光电（175.21亿元）、信立泰（689.51亿元）、一号越便（84.30亿元）、京新药业（170.66亿元）、新希望（423.69亿元）、普洛药业（185.35亿元）、刚珠集团（321.41亿元） [3]

权益市场展望 - A股市场全年风格有望更加均衡 价值类板块有望在经济预期修复与高股息策略追捧下获得重估机会 科技成长作为中长期产业升级的核心方向 其行情内核正发生深刻转变 市场将从对前沿技术概念的普适性炒作迈入价值兑现期 业绩的证实与否将成为分野的关键 [1] - 短期市场风格可能呈现切换特征 科技主线在经历快速上涨后可能进入震荡整固阶段 资金或阶段性轮动向估值偏低、仓位不高且具备边际改善逻辑的板块 [2] - 资源品板块因其独特的全球供需属性与国内政策催化 正吸引越来越多投资者的目光 成为承接资金、平衡组合的重要选择 [2] 全球资源品投资逻辑 - 资源品的投资逻辑根植于全球宏观变局下的深层结构性变化 其“稀缺性”与“通胀特性”日益凸显 [3] - 供给端面临刚性约束与成本攀升 优质易采矿山日益枯竭 新矿项目品位下降、地处偏远、开采成本高昂 导致铜、铝、锌、铅、镍等关键工业金属的单位开采成本曲线系统性上移 同时过去十年全球矿业资本开支整体处于低位 限制了未来产能的释放潜力 中长期供给弹性显著减弱 [3] - 需求端坚韧且战略价值提升 全球能源转型和部分地区的再工业化进程对工业金属形成了持续而庞大的新增需求 资源的安全属性被各国空前重视 各国央行持续增持黄金储备 铜、铝等关键金属被多国列为战略资源 其战略地位堪比“新时代的石油” [3] - 宏观金融环境存在潜在催化 美国财政货币双宽松成为大概率事件 黄金资产将充分受益于实际利率下行及美债超发带来的财政信用稀释 全球流动性的边际宽松将从估值端为资源品资产提供支撑 从历史周期来看 降息周期中后期 工业金属价格会有明显反弹 有望开启一轮较长周期的上涨行情 [4] 国内周期资源品投资机会 - 国内周期资源品板块孕育着独特的投资机会 主要体现在供需格局改善带来的盈利稳定性与股息吸引力提升 [5] - 资本开支收缩与“反内卷”政策形成价格支撑 许多国内资源品行业资本开支高峰已过 新增供给有限 政策层面推动的“反内卷”与“统一大市场”建设 在光伏、钢铁、水泥、玻璃等行业 通过强制限产、自律减产、淘汰落后产能、行业并购整合等方式 旨在优化行业格局 遏制无序价格竞争 维护产品价格的合理区间 提升行业整体盈利质量 [5] - 供需紧平衡下具备高股息潜力 以电解铝行业为例 在供给侧改革成果巩固、需求稳健增长的背景下 行业供需维持紧平衡 企业盈利能力与现金流状况优异 相关公司具备持续高分红的基础 此类板块正进入“估值重估期” 目前电解铝板块的股息率已超越大多数A股子板块 [6] 泰康资源精选股票发起基金 - 该基金聚焦资源品领域 全面覆盖投资机会 所定义的资源主题涵盖范围广泛 包括能源相关行业、原材料相关行业、资源相关行业以及为上述领域提供设备及服务的行业 通过全面覆盖资源品产业链的各个环节 力争较好地把握资源品市场的投资机会 [9] - 产品定位为周期景气类弹性基金 以资源类股票为主体 中观层面布局景气上行子行业 微观层面通过股票权重弹性配置 争取相对子行业指数的较大超额收益 在关键周期成长股中超配高弹性品种 放大行业Beta收益 并积极挖掘化工小品种中小盘股票的弹性机会 依托投研能力圈捕捉供需错配、技术迭代等驱动的细分机会 [10] - 基金经理成长与周期并重 注重在估值保护下进行行业景气轮动 其扎实的宏观研究功底与对材料板块的长期深耕 使其能够更好地理解资源品的周期脉络与成长属性 从而力争把握资源板块内部的结构性机会与轮动节奏 [12]

公募机构调研活动概览 - 上周（2025年12月15日-12月21日）共有120家公募机构合计开展A股调研545次，覆盖23个申万一级行业中的89只个股 [1] - 调研活动显示出公募机构正为前瞻布局2026年投资主线而进行深度市场机会挖掘 [1] 重点调研个股分析 - **长安汽车**以64次调研位居榜首，超过半数的参与调研公募机构都调研了该公司 [1] - 其核心驱动因素是公司旗下长安深蓝SL03于2025年12月15日成功入选工信部首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，成为智能驾驶商业化落地的标志性事件 [1] - 在调研次数排名前十的个股中，高科技属性个股占比超过半数，电子行业表现尤为突出 [1] - **神工股份**和**奥比中光**分别获得29次和20次公募调研，双双入围前十 [1] 行业调研热度分布 - **电子行业**以79次调研高居榜首，共有10只个股获得调研，包括神工股份、奥比中光、海光信息等 [2] - **汽车行业**以73次调研紧随其后，调研频次位居第二，但被调研个股数量仅有5只 [3] - **机械设备行业**以61次调研排名第三，被调研个股数量在所有行业中位居第一，共有14只个股获得调研 [3] - **电力设备行业**位列第四，共有8只个股获得调研关注 [3] 头部公募机构调研动态 - 上周调研最勤奋的公募机构为**华夏基金**、**易方达基金**和**银华基金**，均开展了14次调研 [3] - 华夏基金调研覆盖面最广，覆盖了11个申万一级行业的14只个股，布局相对分散 [3] - 易方达基金调研偏好有所侧重，其调研个股中**国防军工**行业标的数量最多，达到3只 [3] - 银华基金的调研重点集中在**电子**和**机械设备**行业，这两个行业各有3只个股获得其调研 [3]