文章核心观点 - 3月26日中证全指医药卫生行业指数上涨0.05%，介绍其近月、近三月及年至今表现、编制方式、持仓权重、持仓市场板块占比、持仓样本行业占比及样本调整规则 [1][2] 指数表现 - 3月26日上证指数低开震荡，中证全指医药卫生行业指数上涨0.05%，报8642.42点，成交额486.52亿元 [1] - 中证全指医药卫生行业指数近一个月上涨0.21%，近三个月下跌0.61%，年至今上涨1.70% [1] 指数编制 - 为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券整体表现，将中证全指指数样本按中证行业分类，以进入各层级行业的全部证券为样本编制指数，形成中证全指行业指数，以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 中证全指医药卫生行业指数十大权重分别为恒瑞医药（6.67%）、药明康德（5.32%）、迈瑞医疗（4.71%）、爱尔眼科（2.04%）、片仔癀（2.0%）、联影医疗（1.66%）、云南白药（1.6%）、科伦药业（1.27%）、新和成（1.09%）、上海莱士（1.03%） [1] - 中证全指医药卫生行业指数持仓市场板块中，上海证券交易所占比50.92%、深圳证券交易所占比49.04%、北京证券交易所占比0.04% [2] - 中证全指医药卫生行业指数持仓样本行业中，医药卫生占比100.00% [2] 样本调整 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，权重因子随样本定期调整而调整，调整时间相同，在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变 [2] - 遇临时调整时，当中证全指指数调整样本，中证全指行业指数样本随之相应调整；样本公司行业归属变更，对中证全指行业指数样本相应调整；样本退市，从指数样本中剔除；样本公司发生收购、合并、分拆等情形，参照计算与维护细则处理 [2]

医药板块投资分析 医药指数分类 - 医药行业或主题指数共27个，分为宽基类（12个）和细分行业主题类（15个）[2][3] - 宽基类包括中证医药卫生指数（000933）、国证医药卫生行业指数（399394）、中证医药50指数（931140）等，覆盖全产业链龙头[5][7] - 细分行业主题类包括中证创新药产业指数（931152）、中证医疗指数（399989）、恒生生物科技指数（HSHKBIO.HI）等，聚焦创新药、生物科技、医疗器械等新兴领域[6][10][11] 指数特点与覆盖范围 - 偏传统领域指数：如中证全指医药卫生指数（000991）覆盖化学制药、医疗器械等全产业链，分散化程度高；沪深300医药卫生指数（000913）聚焦大盘股，前十大权重占比近70%[7][8] - 偏新兴领域指数：如中证创新药产业指数（931152）专注ADC、CAR-T等前沿疗法；恒生生物科技指数（HSHKBIO.HI）代表港股未盈利创新药企，覆盖医美、器械等[10][11] - 中药指数（930641）兼具政策红利与消费属性[9] 估值水平分析 - 12个医药指数中，9个完全数据的指数PE-TTM均处于近十年50%分位值以下，其中5个处于25-50%（正常偏低），4个低于25%（低估）[14] - 全指医药指数（000991）当前PE-TTM为32.52，较2019年1月估值涨幅35.27%，但业绩表现滞后，当前点位较估值不变假设低12.01%[15][16] - 港股通医药卫生综合指数（930965）PE-TTM为23.79，恒生医疗保健指数（HSHCI.HI）为25.97，均处于历史较低水平[14] 投资策略建议 - 2025年医药行业或迎反转，创新药、医疗器械、生物制品等新兴领域指数弹性大但波动率高[17] - 稳健投资者可配置传统领域指数（如中证医药50指数），其部分覆盖新兴领域但占比更低[18] - 主动管理型医药主题基金在牛熊市中均展现超额收益，尤其布局新兴赛道的产品[19]