会议要求，2026年宏观审慎工作要继续按照构建覆盖全面的宏观审慎管理体系部署，强化中央银行宏观 审慎管理功能，持续完善宏观审慎和金融稳定委员会工作机制，逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围，前瞻 性研判系统性金融风险隐患，创新丰富政策工具箱，维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定。以服 务构建新发展格局为导向，进一步完善人民币跨境使用政策，促进货物贸易便利化，优化人民币清算行 布局，更好发挥货币互换作用，发展人民币离岸市场，支持上海国际金融中心建设，更好满足各类主体 人民币交易结算、投融资、风险管理等需求。 北京商报讯（记者 廖蒙）1月26日，据中国人民银行官网，中国人民银行于1月22日召开2026年宏观审 慎工作会议，会议总结2025年宏观审慎管理和跨境人民币业务工作，分析当前形势，部署2026年工作。 会议认为，2025年中国人民银行加快构建宏观审慎管理体系，完善治理机制，夯实宏观审慎监测评估的 规范化、标准化和实战化能力，加强系统重要性金融机构、金融市场、跨境资本流动等重点领域宏观审 慎管理。推进人民币国际化，完善人民币跨境使用安排，优化货币互换和清算行网络，强化人民币融资 货币功能，进一步支持贸易投资便利化， ...

中国人民银行2026年宏观审慎工作会议核心内容 - 会议总结了2025年宏观审慎管理与跨境人民币业务工作，并部署了2026年工作重点 [1] 2025年工作总结 - 加快构建宏观审慎管理体系，完善治理机制，夯实宏观审慎监测评估的规范化、标准化和实战化能力 [1] - 加强系统重要性金融机构、金融市场、跨境资本流动等重点领域宏观审慎管理 [1] - 推进人民币国际化，完善人民币跨境使用安排，优化货币互换和清算行网络 [1] - 强化人民币融资货币功能，进一步支持贸易投资便利化，持续提高服务实体经济能力 [1] 2026年工作部署 - 强化中央银行宏观审慎管理功能，持续完善宏观审慎和金融稳定委员会工作机制 [2] - 逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围，前瞻性研判系统性金融风险隐患 [2] - 创新丰富政策工具箱，维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定 [2] - 以服务构建新发展格局为导向，进一步完善人民币跨境使用政策，促进货物贸易便利化 [2] - 优化人民币清算行布局，更好发挥货币互换作用，发展人民币离岸市场 [2] - 支持上海国际金融中心建设，更好满足各类主体人民币交易结算、投融资、风险管理等需求 [2]

宏观审慎管理体系构建 - 2026年宏观审慎工作将继续按照构建覆盖全面的宏观审慎管理体系部署 [1] - 强化中央银行宏观审慎管理功能 [1] - 持续完善宏观审慎和金融稳定委员会工作机制 [1] - 逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围 [1] - 前瞻性研判系统性金融风险隐患 [1] - 创新丰富政策工具箱 [1] - 维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定 [1] 人民币国际化与跨境使用 - 以服务构建新发展格局为导向，进一步完善人民币跨境使用政策 [1] - 促进货物贸易便利化 [1] - 优化人民币清算行布局 [1] - 更好发挥货币互换作用 [1] - 发展人民币离岸市场 [1] - 支持上海国际金融中心建设 [1] - 更好满足各类主体人民币交易结算、投融资、风险管理等需求 [1]

2026年1月22日，中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议，会议以习近平新时代中国特 色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，落实 中国人民银行工作会议要求，总结2025年宏观审慎管理和跨境人民币业务工作，分析当前形 势，部署2026年工作。中国人民银行党委委员、副行长陶玲出席会议并讲话。 会议认为，2025年中国人民银行加快构建宏观审慎管理体系，完善治理机制，夯实宏观审慎 监测评估的规范化、标准化和实战化能力，加强系统重要性金融机构、金融市场、跨境资本 流动等重点领域宏观审慎管理。推进人民币国际化，完善人民币跨境使用安排，优化货币互 换和清算行网络，强化人民币融资货币功能，进一步支持贸易投资便利化，持续提高服务实 体经济能力。 会议要求，2026年宏观审慎工作要继续按照构建覆盖全面的宏观审慎管理体系部署，强化中 央银行宏观审慎管理功能，持续完善宏观审慎和金融稳定委员会工作机制，逐步拓展宏观审 慎政策覆盖范围，前瞻性研判系统性金融风险隐患，创新丰富政策工具箱，维护金融市场稳 健运行和金融体系整体稳定。以服务构建新发展格局为导向，进一步完善人民币跨境使用政 策，促进货物 ...

中国人民银行宏观审慎与跨境人民币工作部署 - 中国人民银行于1月22日召开2026年宏观审慎工作会议，总结2025年工作并部署2026年任务 [1] - 2025年工作重点包括加快构建宏观审慎管理体系、完善治理机制、夯实监测评估能力，并加强系统重要性金融机构、金融市场、跨境资本流动等重点领域管理 [1] - 2025年同时推进人民币国际化，完善跨境使用安排，优化货币互换和清算行网络，强化人民币融资货币功能，以支持贸易投资便利化并提高服务实体经济能力 [1] 2026年宏观审慎工作重点 - 2026年工作要求强化中央银行宏观审慎管理功能，完善宏观审慎和金融稳定委员会工作机制，并逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围 [2] - 2026年需前瞻性研判系统性金融风险隐患，创新丰富政策工具箱，以维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定 [2] - 工作将以服务构建新发展格局为导向，进一步完善人民币跨境使用政策，促进货物贸易便利化 [2] 2026年人民币国际化与金融中心建设 - 2026年将优化人民币清算行布局，更好发挥货币互换作用，并发展人民币离岸市场 [2] - 相关工作将支持上海国际金融中心建设 [2] - 目标是更好满足各类主体在人民币交易结算、投融资、风险管理等方面的需求 [2]

浙江省2025年货币金融环境与融资总量 - 2025年浙江省货币金融环境良好，融资总量保持平稳增长 [1] - 全省金融机构本外币贷款余额达25.69万亿元，同比增长8%，增速高于全国1.8个百分点 [1] - 本外币贷款比年初新增1.91万亿元，增量居全国第二位 [1] - 全省社会融资规模新增2.90万亿元，同比多增2552亿元，增量居全国前列 [1] 金融“五篇大文章”发展情况 - 截至2025年11月末，浙江省金融“五篇大文章”贷款余额为12.8万亿元，同比增长10.9% [1] - 金融“五篇大文章”贷款余额占全国比重为11.9% [1] 科技金融与战略性新兴产业融资 - 加快构建全生命周期科技金融服务体系，例如制定科技金融“17条”、创新推广“浙科联合贷”服务模式、探索“概念验证贷”“中试贷”等专属产品 [1] - 截至2025年11月末，全省科技贷款余额同比增长13.7%，战略性新兴产业贷款余额同比增长14.9%，两者增速均显著高于各项贷款增速 [2] - 发挥债券市场“科技板”作用，支持发行科技创新债券，其中民营企业发行科创债券占全国三分之一，居全国第一位 [2] 跨境人民币业务发展 - 深入实施“跨境人民币服务实体经济三年行动”，运用“之江易汇”“跨境金融直播间”等平台提升政策知晓度 [2] - 2025年，浙江省跨境人民币结算量突破2.65万亿元，同比增长9.5% [2] - 其中，大宗商品跨境人民币结算量增长23.1%，贸易新业态跨境人民币结算量增长30.6% [2]

据悉，通过全国中小微企业资金流信用信息共享平台赋能民营企业融资，将"数据流"转化为"信用 流""信贷流"，浙江累计服务主体超15万家，居全国前列。该省还推动降低汇率避险相关费率，使民 营、小微企业更容易获得汇率避险支持，2025年浙江全省外汇套期保值率较去年提高8.7个百分点。 中国人民银行浙江省分行相关负责人表示，2026年将持续优化民营经济金融服务，通过用好结构性货币 政策工具，推动金融"五篇大文章"融合赋能，优化民营小微企业融资环境，助力浙江民营经济高质量发 展。其中，该省将进一步完善金融政策体系，围绕养老、数字、乡村、海洋等出台一批文件，支持民营 经济重点领域发展。 新华财经杭州1月26日电（记者吕昂）民营经济是浙江的最大特色、最大优势。记者26日从中国人民银 行浙江省分行获悉，浙江持续加强金融支持民营经济高质量发展的力度，截至2025年末，全省民营企业 贷款余额10.3万亿元，居全国第二，支持民企发债项目数和发债量均居全国首位。 为推动央行工具精准直达，浙江激励金融机构持续加大普惠、科创、绿色等民营经济重点领域资源投 入，2025年该省支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款、碳减排支持工具等结构性 ...

文章核心观点 - 文章驳斥了“美国通过拉高黄金价格来化解债务”的观点 认为该观点缺乏权威信息来源且不符合美国实际的债务管理和黄金储备运作逻辑 [3][5][19] - 文章指出 美国庞大的官方黄金储备主要功能是作为美元信用的硬资产锚定物 在极端情况下为美元提供信用支撑 而非用于直接偿还债务 [2][13][15] 美国债务现状与偿还机制 - 当前美国政府负债高达38万亿美元 每年支付的债券利息超过1万亿美元 占美国政府财政收入的20%以上 [3] - 美国政府偿还国债主要依靠四种方法：借新还旧是主要方式；利用联邦税收收入支付利息；美联储必要时在二级市场购买国债（债务货币化）；依托美元信用吸引全球投资者 [9] - 国际资本持续购买美债 例如日本2023年11月所持美国国债增至1.203万亿美元 [11] 黄金的角色与功能 - 截至2025年底 美国官方黄金储备量约为8133.5吨 位居全球第一 占其总外汇储备的65%以上 [11] - 这些黄金主要存放于诺克斯堡等金库中 是维护美元国际货币地位的战略储备 [11] - 黄金作为“终极避险资产”和不隶属于任何国家的独立价值储存手段 为美元的长期信誉提供实物资产背书 增强了美元体系的稳定性 [13][15] - 美国所持黄金并非直接用于日常货币流通 而是在极端市场情况下为美元提供信用支撑 [2][15] 驳斥“黄金化债”论据 - 权威媒体从未有“美国拉高黄金来还债”的说法 该观点被视为错误信息 [5] - 即使美国政府有能力通过政策（如高关税）促使黄金回流 这些黄金也将归属于美国商家和厂家 而非美国政府用于化债 [7] - 美国黄金储备总量自20世纪中叶以来总体保持稳定 近年来仅温和上升 并无“高抛低吸”的操作模式 不符合“化债”逻辑 [17] - 若美国政府抛售黄金储备以化债 将动摇美元作为金融基石的信用 这与美国的根本利益相悖 [19]

研究背景与目的 - 研究旨在为中国企业“出海”提供支持，通过对埃塞俄比亚这一东非重要节点型国家进行深入的跨学科研究，以帮助规避风险 [3] - 研究基于实地调研，融合经济学、政治学、历史学、社会学等多学科视角，突破了国内区域国别研究常见的单一学科局限 [3] 埃塞俄比亚国家概况 - 埃塞俄比亚是非洲第二人口大国，人口约1.3亿，但人均GDP仅1000美元，属于低收入国家 [3] - 该国是撒哈拉以南非洲文明历史最悠久的国家，拥有超过3000年的文明史，且历史上从未被殖民 [4] - 国家由80余个民族构成，其中奥罗莫族、阿姆哈拉族、提格雷族、索马里族和锡达拉莫族是人口规模最大的五个族群，族群复杂性是诸多问题的根源 [4] - 1993年厄立特里亚独立后，埃塞俄比亚成为内陆国家，目前95%的进出口依赖吉布提港口 [3][11][24] 经济发展与工业化挑战 - 2004年至2018年间，埃塞俄比亚的经济增速位居全球首位，同期排名第二的是中国 [5] - 埃塞俄比亚全面借鉴东亚尤其是中国的发展模式，通过建设工业园推进工业化 [5] - 尽管生产要素价格极低（普通工人月工资45美元，熟练工人约110美元；电价约每度一美分），但制造业GDP占比长期徘徊在5%左右，工业化进程困难重重 [5] - 研究总结了农业国推进工业化面临的四大普遍性挑战：资本短缺和基础设施融资约束、人力资本不足、宏观经济脆弱（本币大幅贬值）、国家治理能力薄弱 [6][7] - 埃塞俄比亚本币比尔大幅贬值，汇率从十几年前的1美元兑30比尔跌至目前的1美元兑150比尔 [11] 政治体制与冲突 - 埃塞俄比亚现行“族群联邦制”于1995年确立，各州拥有独立的政府、选举体系及军队，类似中国的少数民族自治区但权力更大 [12] - 该制度初衷是保护弱势族群权益，但导致民众族群认同强于国家认同，为国家建构滞后和冲突埋下隐患 [13] - 1991-2018年联邦政府主要由提格雷族掌控；2018年换届后奥罗莫族主导政权；2020年爆发大规模内战，估计死亡人数超过50万 [9][14] - 武装冲突的深层次原因是国家建构滞后，以族群为基础的联邦制未能将不同族群整合为一个政治共同体 [16] 工业园发展研究 - 工业园是埃塞俄比亚推行出口导向型工业化的核心载体，通过在有限区域集中配置基础设施资源来创造发展条件 [18] - 首个工业园——东方工业园由中国企业家投资建设，是公认的成功案例，其成功得益于“一带一路”倡议推进及中国国内产业转移 [19] - 受东方工业园激励，埃塞俄比亚联邦政府一次性规划建设了16个高标准工业园，但部分存在空置浪费等问题 [19] - 计量模型分析发现，建成工业园后，当地夜间灯光亮度显著提升，城市建成区面积扩大 [19] - 靠近大城市、市场可达性高、路网密度高的工业园更易成功 [19] - 工业园建设对周边居民产生积极影响，女性就业比例提高，家庭话语权增强，家庭暴力发生率下降 [20] 宏观经济与金融约束 - 外汇短缺与汇率贬值是严峻问题，主因是国际收支不平衡：2013-2017年大规模进口资本品而出口增速不足；2020年内战后生产中断、外资撤离、消费品进口激增 [21] - 金融体系以国有银行为主导，非银行金融机构发展有限，基础设施薄弱，正规金融渗透率低，制约了工业化进程 [22] - 埃塞俄比亚的创业活跃度明显低于周边国家如肯尼亚 [22] - 肯尼亚通过数字移动支付的快速发展，为金融普惠提供了解决低收入国家金融服务成本高的新路径 [22] 重点产业与外汇来源 - 咖啡是埃塞俄比亚第一大出口创汇产业，年均出口额6.6亿美元 [23] - 国际家政产业是第二大出口创汇产业，2002-2021年间年均创汇超4.9亿美元，一名从业者每年可向国内汇款3000余美元 [23] 出海口多元化 - 作为内陆国，埃塞俄比亚有强烈的出海口多元化诉求以防控风险 [24] - 对周边11个潜在出海口的系统分析表明，索马里的柏贝拉港是最有可能作为重点发展对象的港口 [24]

黄金价格创历史新高 - 现货黄金价格历史上首次突破每盎司5000美元重要心理关口，并进一步触及5110美元的历史新高 [1] - 金价在周一盘中一度上涨2.2%，最高触及5110.50美元 [1] - 本月金价涨幅已累计达到约18%，有望创下40多年来的最大单月涨幅 [1] 核心驱动因素 - 全球地缘政治紧张局势及市场动荡是主要驱动力，包括特朗普总统任期内的政策不确定性、美联储主席鲍威尔面临刑事调查引发的担忧，以及委内瑞拉、伊朗和格陵兰岛等地的地缘政治风险 [3] - 贸易摩擦加剧市场焦虑，例如特朗普威胁对加拿大征收100%关税的言论进一步刺激了避险需求 [4] - 美元疲软助推金价，美元指数跌至四个月低点，日元对美元汇率升至两个月高位，使得以美元计价的金属对其他货币持有者来说更便宜 [3][7] - 市场对日本债券收益率上升的担忧，以及对美联储未来政策路径的猜测，也加剧了市场的不安 [10] 市场情绪与资金流向 - 投资者正以前所未有的规模涌入黄金，显示出强烈的买入动能，市场情绪已进入亢奋状态，对价格“脱敏” [1][4] - 2025年黄金价格飙升了64%，创下自1979年以来的最大年度涨幅，2026年涨势因全球局势动荡而加速 [4] - 去年流入黄金ETF的资金达到创纪录的890亿美元 [5] - 全球央行对黄金的需求维持在历史高位，黄金已成为仅次于美元的央行第二大储备资产 [5] 贵金属板块普涨 - 现货白银价格大涨逾6%至每盎司110美元上方，周一攀升至110.11美元的新高，延续了其去年147%的惊人涨幅 [3][11] - 现货铂金上涨4.1%至2897.35美元的历史峰值 [11] 未来价格展望 - 分析师普遍认为金价今年仍有上涨空间，可能向6000美元迈进 [11] - 路透技术分析师指出，现货黄金已突破5070美元的阻力位，预计将升至5154美元至5206美元的区间，最终可能攀升至5427美元 [11] - 政策环境继续指向“世界新秩序”的不确定性，支持金价进一步上涨 [11]