报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅 - 6月预计供需双弱，下游硅片排产下降，若多晶硅无进一步减产有累库风险，目前预计5月产量维稳，四川地区产能复产或带来供应压力，6月需求走弱，若有多单建议先行平仓 [1] 工业硅 - 期货低开震荡、小幅回落，基本面持续面临高供应高仓单压力，需求有望在出口回暖带动下回升，但光伏产业链走弱，需求好转难消化供应增加，供应端有增长预期，价格仍将承压，需关注煤价变动 [3] 玻璃和纯碱 - 纯碱受宏观消息扰动反弹，基本面未变，前期盘面情绪走弱，整体呈下跌趋势，当前碱厂有利润，处于去利润阶段，光伏产能增长滞缓，浮法产能走平，需求无明显增长，中长期检修结束后有累库压力，6月可跟踪检修兑现情况，考虑79正套，单边远月反弹高空短线操作；玻璃受宏观消息扰动反弹，现货市场表现一般、情绪悲观，前期盘面探底，现货价格走弱，期现商卖出影响厂家产销率，6月后有淡季预期，需求放缓，面临累库压力，需等待更多冷修兑现或能止跌，09合约预计短期震荡偏弱运行，可反弹偏空对待 [4] 橡胶 - 短期宏观回暖带动胶价反弹，但供应方面东南亚产区降雨偏多影响供应输出，后续供应上量预期升温，原料压力或显现，需求方面轮胎企业开工下滑、库存下滑但可持续性待察，同比库存仍处高位，预计后续胶价偏弱势，14000以上反弹空思路，关注产区原料上量及宏观事件扰动 [5] 根据相关目录分别进行总结 多晶硅 现货价格与基差 - 6月5日N型复投料、P型菜花料、N型颗粒硅等平均价与6月4日持平，N型料基差涨35.64%、菜花料基差涨7.42% [1] 期货价格与月间价差 - 6月5日PS2506跌1.47%，PS2506 - PS2507跌46.34%，PS2507 - PS2508涨11.76%，PS2508 - PS2509涨40.00%，PS2509 - PS2510跌26.76%，PS2510 - PS2511涨40.00%，PS2511 - PS2512跌26.76% [1] 基本面数据（周度） - 硅片产量13.04GM，较前值降2.69%；多晶硅产量2.20万吨，较前值涨1.85% [1] 基本面数据（月度） - 5月多晶硅产量9.61万吨，较前值涨0.73%；4月多晶硅进口量0.29万吨，较前值降7.10%；4月多晶硅出口量0.20万吨，较前值降10.40%；4月多晶硅净出口量 - 0.09万吨，较前值持平；5月硅片产量58.06GM，较前值降0.50%；4月硅片进口量0.06万吨，较前值降32.03%；4月硅片出口量0.59万吨，较前值涨28.29%；4月硅片净出口量0.53万吨，较前值涨42.57%；5月硅片需求量60.61GW，较前值降8.10% [1] 库存变化 - 多晶硅库存26.90万吨，较前值降0.37%；硅片库存20.02GM，较前值涨7.81%；多晶硅仓单2030手，较前值涨5.73% [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 6月5日华东通氧SI5530工业硅价格持平，基差降19.44%；华东SI4210工业硅价格降0.56%，基差降26.53%；新疆99硅价格持平，基差降15.79% [3] 月间价差 - 6月5日2506 - 2507涨86.54%，2507 - 2508降150.00%，2508 - 2509涨100.00%，2509 - 2510降5，2510 - 2511涨66.67% [3] 基本面数据（月度） - 4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降12.10%；4月新疆工业硅产量16.75万吨，较前值降20.55%；4月云南工业硅产量1.35万吨，较前值涨9.35%；4月四川工业硅产量1.13万吨，较前值涨145.65%；4月全国开工率51.23%，较前值降11.37%；4月新疆开工率60.74%，较前值降22.18%；4月云南开工率18.13%，较前值降9.21%；4月四川开工率7.30%，较前值涨1389.80%；有机硅DMC4月产量18.40万吨，较前值涨6.48%；多晶硅4月产量9.61万吨，较前值涨0.73%；再生铝合金4月产量60.60万吨，较前值降0.66%；工业硅4月出口量6.05万吨，较前值涨1.64% [3] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）19.08万吨，较前值涨0.37%；云南厂库库存（周度）2.51万吨，较前值涨1.62%；四川厂库库存（周度）2.30万吨，较前值涨0.88%；社会库存（周度）58.70万吨，较前值降0.34%；仓单库存（日度）30.65万吨，较前值降0.80%；非仓单库存（日度）28.05万吨，较前值涨0.17% [3] 玻璃和纯碱 玻璃相关价格及价差 - 6月5日华北、华东、华中报价持平，华南报价降0.76%；玻璃2505降2.09%，玻璃2509降2.53%；05基差涨37.10% [4] 纯碱相关价格及价差 - 6月5日华北、华东、华中、西北报价持平；纯碱2505降1.36%，纯碱2509降1.76%；05基差涨8.63% [4] 供量 - 5月30日纯碱开工率78.57%，较5月23日降0.08%；纯碱周产量68.50万吨，较5月23日涨1.08%；浮法日熔量15.77万吨，较5月23日涨0.64%；光伏日熔量99990.00吨，较5月23日持平；3.2mm镀膜主流价21.00元，较5月23日持平 [4] 库存 - 5月30日玻璃厂库6776.20万重箱，较5月23日降0.01%；纯碱厂库162.43万吨，较5月23日涨1.37%；纯碱交割库34.75万吨，较5月23日降4.79%；玻璃厂纯碱库存天数18.1天，较5月23日持平 [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 18.73%，较前值涨2.99%；施工面积 - 33.33%，较前值降7.56%；竣工面积 - 11.68%，较前值涨15.67%；销售面积 - 1.55%，较前值涨12.13% [4] 橡胶 现货价格及基差 - 6月5日云南国营全乳胶（SCRWF）：上海价格降1.12%，全乳基差（切换至2509合约）涨101.96%；泰标混合胶报价降0.74%，非标价差涨18.18%；杯胶国际市场FOB中间价涨0.34%，胶水国际市场FOB中间价持平，天然橡胶胶块、胶水西双版纳州价格持平，原料市场主流价海南涨1.64%，外胶原料市场主流价海南持平 [5] 月间价差 - 6月5日9 - 1价差降5.39%，1 - 5价差降40.00%，5 - 9价差涨6.40% [5] 基本面数据 - 4月泰国产量105.70千吨，较前值降29.16%；4月印尼产量194.10千吨，较前值降7.26%；4月印度产量45.40千吨，较前值降14.34%；4月中国产量58.10千吨，较前值涨；开工率汽车轮胎半钢胎（周）73.86%，较前值降；开工率汽车轮胎全钢胎（周）63.47%，较前值降；4月国内轮胎产量10200.2万条，较前值降5.07%；4月轮胎出口数量5739.0万条，较前值降7.87%；4月天然橡胶进口数量合计52.32万吨，较前值降11.93%；4月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）69.00万吨，较前值降9.21%；干胶STR20生产成本泰国（日）涨0.24%，生产毛利泰国（日）降42.28%；干胶RSS3生产成本泰国（日）涨1.88%，生产毛利泰国（日）降21.94% [5] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）涨0.06%；天然橡胶厂库期货库存（上期所周）降59.49%；干胶保税库入库率（青岛周）降，出库率（青岛周）涨；干胶一般贸易入库率（青岛周）降，出库率（青岛周）涨 [5]

经贸合作 - 陕西延长石油集团橡胶有限公司轮胎产品在乌兹别克斯坦受欢迎 预计2025年销量达18万条 并与乌方新客户签订3年战略合作协议 [2] - 陕西云果农业科技有限公司与乌兹别克斯坦企业签订云果猕猴桃跨境贸易项目 [2] - 隆基绿能与乌方达成光伏板采购合作意向 [2] - 陕企与乌方签订6个进出口协议 货值约5.7亿元 集中签约9个涉农项目 总金额超4000万元 [2] - 50家陕企参加中乌商品展 与乌方达成家电 光伏 中医药 建材等领域多个合作意向 [2] 教育合作 - 长安大学与塔什干国立交通大学共建中—乌交通学院 [5] - 西北大学与乌兹别克斯坦费尔干纳国立大学共建科学与创新考古研究中心 [5] - 陕西科技大学与乌兹别克斯坦国际食品与工程学院共建国际食品创新研究中心 [5] - 涉陕西高校的8个合作协议（备忘录）签约 4个项目揭牌 1个培训班开班 [5] 文化合作 - 陕西文化展上展示古筝 琵琶 二胡等乐器演奏 秦岭大熊猫"七仔"公仔 凤翔泥塑"小老虎" 漆扇制作等吸引乌兹别克斯坦参观者 [4] - 中乌文艺交流会演活动展示陕北大秧歌 秦腔 唐代宫廷乐舞等中国特色节目与乌兹别克斯坦传统民歌 手鼓舞蹈 [4] - 华州剪纸非遗代表性传承人以乌兹别克斯坦建筑装饰纹样为原型进行剪纸创作 [4] 地方合作 - 陕西省与吉扎克州签署友好交流合作备忘录 [6] - 渭南市和撒马尔罕州库什拉巴德区签署建立友好市区关系协议书 [6] - 榆林市和塔什干州库伊奇尔奇克区签署建立友好市区关系协议书 [6] - 铜川市和锡尔河州锡尔河区签署发展友好市区关系意向书 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区受天气干扰胶水产出有限，海南产区天气不稳定割胶受限，新胶产出上量缓慢，市场原料流通偏紧；上周青岛港口保税及一般贸易仓库去库，外货源到港量减少使入库量下滑，轮胎企业刚需采购带动出库量大于入库量；上周国内轮胎企业产能利用率环比下滑，部分企业有检修或减产计划，短期产能利用率仍可能走低；ru2509合约短线预计在13300 - 14000区间波动，nr2507合约短线预计在11750 - 12350区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价13545元/吨，环比 - 880；20号胶主力合约收盘价11965元/吨，环比 - 45；沪胶与20号胶价差1580元/吨，环比 - 55 [2] - 沪胶主力合约持仓量177633手，环比增加173；20号胶主力合约持仓量42118手，环比减少1554 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 19818，环比增加1500；20号胶前20名净持仓 - 649，环比增加1021 [2] - 沪胶交易所仓单193100吨，环比减少200；20号胶交易所仓单19455吨，环比增加604 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶13550元/吨，环比增加1700；泰标STR20为150美元/吨，环比增加30 [2] - 上海市场越南3L为14900元/吨，环比增加1700；马标SMR20为30美元/吨，环比无变化 [2] - 泰国人民币混合胶13600元/吨，环比增加100；马来西亚人民币混合胶13520元/吨，环比增加100 [2] - 齐鲁石化丁苯1502为11600元/吨，环比无变化；齐鲁石化顺丁BR9000为11400元/吨，环比无变化 [2] - 沪胶基差5元/吨，环比增加260；沪胶主力合约非标准品基差 - 55元/吨，环比减少105 [2] - 青岛市场20号胶12221元/吨，环比增加183；20号胶主力合约基差256元/吨，环比增加238 [2] 上游情况 - 市场参考价烟片泰国生胶为64.11泰铢/公斤，环比增加0.24；胶片泰国生胶为61.69泰铢/公斤，环比减少3.13 [2] - 市场参考价胶水泰国生胶为56泰铢/公斤，环比减少0.5；杯胶泰国生胶为44.55泰铢/公斤，环比减少4.95 [2] - RSS3理论生产利润208美元/吨，环比减少66；STR20理论生产利润 - 3美元/吨，环比增加109 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量18.68万吨，环比减少2.93；混合胶月度进口量24.87万吨，环比减少3.29 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率64.8%，环比减少0.16；半钢胎开工率78.25%，环比增加0.03 [2] - 库存天数全钢轮胎山东期末值41.96天，环比减少0.9；半钢轮胎山东期末值46.22天，环比减少0.78 [2] - 全钢胎产量当月值1308万条，环比减少61；半钢胎产量当月值5539万条，环比减少427 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率26.93%，环比无变化；标的历史40日波动率30.26%，环比减少0.99 [2] - 平值看涨期权隐含波动率23.37%，环比减少1.94；平值看跌期权隐含波动率23.36%，环比减少1.95 [2] 行业消息 - 2025年6月2 - 8日天然橡胶东南亚主产区降雨量减少，对割胶工作影响减弱 [2] - 截至2025年5月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.46万吨，环比增0.04万吨，增幅0.06%；保税区库存9.05万吨，降幅1.74%；一般贸易库存52.41万吨，增幅0.38% [2] - 2025年5月我国重卡市场销售约8.3万辆，环比降5%，比上年同期涨约6%；1 - 5月累计销量约43.55万辆，同比小幅增长约1% [2]

、复制、如引用、 | 然橡胶产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | | | | | | | 2025年6月5日 | | | | 超带動 | Z0021810 | | 现货价格及基差 | | | | | | | 品中 | 6月4日 | 6月3日 | 活失 | 派鉄帽 | के य | | 云南国营会乱胶(SCRWF):上海 | 13400 | 13350 | 50 | 0.37% | | | 全乳基差(切换至2509合约) | -255 | -100 | -155 | -155.00% | 元/吨 | | 泰标混合胶报价 | 13600 | 13500 | 100 | 0.74% | | | 非标价差 | -રેર | 50 | -105 | -210.00% | | | 品种 | 6月4日 | 6月2日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 杯胶:国际市场:FOB中间价 | 44.55 | 45.95 | -1.40 | -3.05% | 泰铢/公斤 | | 胶水：国际市场:F ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工板块涵盖能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类等 构建以卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略可增强收益 [2] - 对原油、液化气、甲醇等多个能源化工品种进行标的行情分析、期权因子研究并给出期权策略建议 [7][9][10] 各部分总结 标的期货市场概况 - 展示原油、液化气、甲醇等 17 个期权品种的标的合约、最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等信息 [3] 期权因子 - 量仓 PCR - 呈现原油、液化气等 17 个期权品种的成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量 PCR 及变化、持仓量 PCR 及变化 并解释 PCR 指标含义 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 给出原油、液化气等 17 个期权品种的标的合约、平值行权价、压力点、压力点偏移、支撑点、支撑点偏移、购最大持仓、沽最大持仓 并说明从期权最大持仓量行权价看压力和支撑点 [5] 期权因子 - 隐含波动率 - 列出原油、液化气等 17 个期权品种的平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差 并解释平值和加权期权隐含波动率计算方式 [6] 策略与建议 能源类期权 - 原油 - 基本面：价格飙升 地缘担忧加剧 OPEC+增产幅度低于预期 WTI 和布伦特原油期货收涨 [7] - 行情分析：5 月以来先抑后扬再回落回升 呈上方有空头压力的大幅震荡走势 [7] - 期权因子研究：隐含波动率大幅上升至高位 持仓量 PCR 显示空头力量释放 压力位 570 支撑位 400 [7] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建卖出偏中性组合 现货多头套保构建多头领口策略 [7] 能源类期权 - 液化气 - 基本面：厂内库存小幅累库 港口库存下降但仍处高位 [9] - 行情分析：4 月高位回落后持续走弱 呈上方有压力的弱势偏空行情 [9] - 期权因子研究：隐含波动率在均值附近波动 持仓量 PCR 显示行情偏弱 压力位 4500 支撑位 3900 [9] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建卖出偏空头组合 现货多头套保构建多头领口策略 [9] 醇类期权 - 甲醇 - 基本面：港口和企业库存增加 订单待发减少 [9] - 行情分析：1 月以来弱势下跌 5 月减缓后延续下行 本周反弹 呈上方有压力的弱势偏空超跌反弹走势 [9] - 期权因子研究：隐含波动率在均值附近波动 持仓量 PCR 显示空头压力强 压力位 2950 支撑位 1975 [9] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建卖出偏中性组合 现货多头套保构建多头领口策略 [9] 醇类期权 - 乙二醇 - 基本面：港口库存去库 下游工厂库存天数下降 短期港口库存预期持续去库 [10] - 行情分析：5 月回暖上升后回落 近一周多小幅盘整 呈短期多头上涨后高位下降走势 [10] - 期权因子研究：隐含波动率上升至高位 持仓量 PCR 显示震荡偏强 压力位 4500 支撑位 4300 [10] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建做空波动率策略 现货多头套保持有现货多头 + 买入看跌 + 卖出虚值看涨 [10] 聚烯烃类期权 - 聚丙烯 - 基本面：下游开工率下降 生产企业、贸易商、港口库存有不同变化 [10] - 行情分析：5 月先涨后跌 延续弱势空头行情 [10] - 期权因子研究：隐含波动率在均值偏上波动 持仓量 PCR 下降至 1 以下 压力位 7500 支撑位 6800 [10] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合 波动性策略无 现货多头套保持有现货多头 + 买入平值看跌 + 卖出虚值看涨 [10] 能源化工期权 - 橡胶 - 基本面：国内主产区开割 原料上量 泰国出口到中国橡胶量 6 月环比回升但仍处低位 [11] - 行情分析：近一个月低位盘整后上涨突破再下降 呈空头下行走势 [11] - 期权因子研究：隐含波动率在均值附近波动 持仓量 PCR 低于 0.6 压力位 21000 支撑位 13500 [11] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合 波动性策略构建卖出偏空头组合 现货套保策略无 [11] 聚酯类期权 - 对二甲苯、PTA、短纤、瓶片 - 基本面：PTA 负荷下降 处于检修季 聚酯负荷也有下降 部分装置有检修和重启 [11] - 行情分析：PTA 4 月中旬反弹 5 月上涨后高位盘整回落 6 月走弱 呈偏多头上涨方向上高位震荡走势 [11] - 期权因子研究：PTA 隐含波动率上升后下降仍处高位 持仓量 PCR 高于 1 显示走强 压力位 5000 支撑位 3800 [11] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建卖出偏中性组合 现货套保策略无 [11] 能源化工期权 - 烧碱 - 基本面：新装置有投产预期 中期供需预期偏弱 [12] - 行情分析：前期空头下行 5 月反弹后本周延续弱势空头 [12] - 期权因子研究：隐含波动率下降至均值偏下 持仓量 PCR 低于 0.6 压力位 2800 支撑位 2320 [12] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合 波动性策略构建卖出偏空头宽跨式组合 现货备兑套保持有现货多头 + 卖出虚值看涨 [12] 能源化工期权 - 纯碱 - 基本面：上周产量增加 厂库和交割库库存合计高位小幅下滑 [12] - 行情分析：近两个月弱势空头下行 5 月加速下跌后低位盘整 [12] - 期权因子研究：隐含波动率上升至近期较高但仍处均值偏下 持仓量 PCR 低于 0.5 压力位 1400 支撑位 1200 [12] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合 波动性策略构建卖出偏空头组合 现货多头套保构建多头领口策略 [12] 能源化工期权 - 尿素 - 基本面：上周企业和港口库存增加 [13] - 行情分析：5 月反弹后回落 下旬大幅下跌 [13] - 期权因子研究：隐含波动率上升后下降至均值偏下 持仓量 PCR 高于 1 显示有支撑 压力位 1960 支撑位 1700 [13] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建卖出偏空头组合 现货套保持有现货多头 + 买入平值看跌 + 卖出虚值看涨 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个金融和商品市场进行分析，提供各市场行情、消息及策略建议，如股指建议逢低做多相关期货，国债短期震荡、利率长期向下，有色金属各品种走势有别，黑色建材关注成本和需求，能源化工各品种受供需等因素影响，农产品市场受供应和需求影响价格有不同表现 [2][3][6] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 前一交易日沪指等多数指数上涨，两市成交增加，融资额上升，资金面宽松 [2] - 建议逢低做多与经济高度相关的 IH 或 IF 股指期货，或做多与“新质生产力”相关的 IC 或 IM 期货，单边建议逢低买入 IF 股指多单 [3][4] 国债 - 周三国债主力合约上涨，流动性净回笼 6 亿元 [5][6] - 短期债市震荡，后续利率方向向下，建议逢低介入 [6] 贵金属 - 沪金、沪银及 COMEX 金银上涨，美国经济数据转弱，美联储接近降息表态 [7] - 建议关注白银逢低做多机会，沪银主力合约参考区间 8380 - 8733 元/千克，沪金主力合约参考区间 767 - 809 元/克 [8] 有色金属类 铜 - 美国 ADP 就业人数低于预期，铜价震荡略涨，LME 库存减少，国内上期所铜仓单增加 [10] - 铜价上涨阻力加大，沪铜主力合约参考区间 77500 - 78600 元/吨，伦铜 3M 参考区间 9550 - 9700 美元/吨 [10] 铝 - 国内商品氛围改善，铝价回升，期货仓单减少，库存去化 [11] - 短期铝价或震荡偏弱运行，国内主力合约参考区间 19900 - 20200 元/吨，伦铝 3M 参考区间 2450 - 2510 美元/吨 [11] 锌 - 周三沪锌指数收涨，上期所锌锭期货库存低，国内社会库存增加 [12] - 锌价有较大下行风险 [12] 铅 - 周三沪铅指数收涨，上期所铅锭期货库存增加，国内社会库存增加 [13] - 铅价下方空间或加深 [13] 镍 - 周三镍价震荡，精炼镍产量高，需求端成交偏冷 [14] - 镍短期基本面回暖但后续偏空，建议逢高沽空，沪镍主力合约参考区间 115000 - 128000 元/吨，伦镍 3M 参考区间 14500 - 16500 美元/吨 [14] 锡 - 周三锡价反弹，因缅甸复产慢且矿山品位下滑 [15] - 锡价反弹空间有限，建议逢高沽空，国内主力合约参考区间 230000 - 260000 元/吨，海外伦锡参考区间 28000 - 31000 美元/吨 [15] 碳酸锂 - 碳酸锂现货指数持平，主力合约收盘价升水，主力合约减仓 [16][17] - 锂价底部震荡概率高，广期所碳酸锂 2507 合约参考区间 59700 - 62100 元/吨 [17] 氧化铝 - 2025 年 6 月 4 日氧化铝指数上涨，期货仓单去库，进口窗口打开 [18] - 建议逢高轻仓布局空单，国内主力合约 AO2509 参考区间 2800 - 3300 元/吨 [18] 不锈钢 - 周三不锈钢主力合约收涨，现货价格持平，期货库存减少，社会库存减少 [19] - 不锈钢市场供大于求，贸易商挺价乏力 [19] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，现货价格上涨，螺纹钢表观需求回升，库存下降，热卷供需双增，库存去化 [21][22] - 市场进入淡季，钢材终端需求走弱，需关注关税政策、终端需求及成本端情况 [22] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约收涨，现货青岛港 PB 粉基差率 9.36% [23] - 矿价或震荡运行，需关注终端需求、钢厂利润及宏观消息 [23] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价持平，生产企业去库，盘面价格估值偏低，预计期价偏弱运行 [24][25] - 纯碱现货价格个别调整，检修增加，库存增加，需求回落，预计盘面偏弱运行 [25] 锰硅硅铁 - 6 月 4 日锰硅和硅铁主力合约收涨，现货价格上调 [26] - 锰硅和硅铁日线级别均处于下跌趋势，建议勿盲目抄底，关注价格下跌风险 [26][27] 工业硅 - 6 月 4 日工业硅期货主力合约收涨，现货价格下调 [32] - 工业硅供给过剩、需求不足，建议不轻易抄底 [33][34] 能源化工类 橡胶 - 焦煤焦炭反弹提振多头情绪，多空观点不一，山东轮胎企业开工负荷有变化，中国天然橡胶社会库存下降 [36] - 建议短多思路，关注多 RU2601 空 RU2509 波段机会 [37] 原油 - WTI 和布伦特主力原油期货收跌，INE 主力原油期货收涨，美国 EIA 周度数据显示库存有变化 [38] - 短期观望为主 [38] 甲醇 - 甲醇 6 月 4 日 09 合约和现货价格上涨，后续供应压力大，需求端有变化 [39] - 单边建议逢高空，跨品种关注 09 合约 PP - 3MA 价差逢低做多机会 [39] 尿素 - 尿素 6 月 4 日 09 合约上涨，现货持平，供应高位，需求不温不火 [40] - 单边建议观望 [40] PVC - PVC09 合约上涨，现货价格上涨，基差缩小，成本持稳，开工率有变化，库存下降 [41] - 短期受商品情绪带动反弹，中期基本面偏弱 [41] 乙二醇 - EG09 合约下跌，华东现货下跌，供给和下游负荷有变化，港口库存去库 [42] - 产业基本面去库，但有估值回调风险 [42][43] PTA - PTA09 合约上涨，华东现货下跌，负荷下降，库存去库，加工费有变化 [44] - PTA 将持续去库，加工费有支撑，绝对价格震荡 [44] 对二甲苯 - PX09 合约上涨，负荷上升，库存下降，PXN 为 262 美元 [45] - PX 短期估值震荡，6 月去库放缓，三季度重新去库 [45] 聚乙烯 PE - 加拿大阿尔伯塔大火影响原油，聚乙烯现货价格无变动，供应端新增产能大，需求端进入淡季 [46] - 聚乙烯价格或将维持震荡 [46] 聚丙烯 PP - 加拿大阿尔伯塔大火影响原油，现货价格无变动，6 月供应端有产能投放，需求端开工率下降 [47][48] - 预计 6 月聚丙烯价格偏空 [47] 农产品类 生猪 - 国内猪价下跌，养殖端出栏积极，需求低迷 [51] - 建议不做多，后期反弹抛空 [51] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格稳定，供应稳定，部分市场消化慢，淘鸡放量 [52] - 近月合约逢高抛空，中远月合约需等待矛盾积累 [52] 豆菜粕 - 周三美豆上涨，国内豆粕现货下跌，供应宽松，后续预计累库，美豆产区降雨好，巴西升贴水上调 [53] - 建议 09 合约在成本区间低位关注外盘天气刺激，高位关注国内压力 [54] 油脂 - 马棕 5 月高频数据预示库存累积，印尼、印度、中国库存低，印度降低进口关税，美豆油下跌，国内现货基差回落 [55] - 预期油脂震荡为主 [56] 白糖 - 周三郑州白糖期货价格反弹，现货报价下跌，5 月广西和云南销糖及库存有变化 [57] - 后市糖价走弱可能性偏大 [58] 棉花 - 周三郑州棉花期货价格震荡，现货价格下跌，美国棉花种植率和现蕾率有变化，下游开机率环比跌幅不大，进口窗口关闭，库存去化加速 [59] - 预计短线棉价震荡 [59]

化工日报 | 2025-06-05 天然橡胶社会库存继续下行 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约13655元/吨，较前一日变动+205元/吨。NR主力合约12020元/吨，较前一日变动+210 元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格13600元/吨，较前一日变动+200元/吨。青岛保税区泰混13600元/吨， 较前一日变动+100元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1700美元/吨，较前一日变动+30美元/吨。青岛保税区印尼20号 标胶1640美元/吨，较前一日变动+30美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11400元/吨，较前一日变动+0元/ 吨。浙江传化BR9000市场价11200元/吨，较前一日变动+0元/吨。 根据第一商用车网初步掌握的数据，2025年5月份，我国重卡市场共计销售8.3万辆左右（批发口径，包含出口和新 能源），环比今年4月小幅下降5%，比上年同期的7.82万辆上涨约6%。这也是重卡市场自今年4月份以来的两连涨。 5月销量放在最近八年来看，高于2022-2024年5月的近三年销量，比其他年份的5月份销量低一些。今年1-5月，我 国重卡市场累计销量约为43.55万辆，同 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油方面美伊谈判无明确结果且OPEC无明确增产数据，叠加页岩油托底效应，即使谈判顺利追空风险收益比不佳，短期观望 [2] - 甲醇后续供应压力大，需求端有喜有忧，整体供需格局偏弱，单边建议逢高空，跨品种关注09合约PP - 3MA价差逢低做多机会 [4] - 尿素供应高位，需求不温不火，价格单边难有明显趋势，盘面基差同期低位，单边建议观望 [6] - 橡胶焦煤焦炭反弹提振多头情绪，多空观点不一，操作建议短多思路并关注多RU2601空RU2509波段机会 [10][11][12] - PVC短期库存下滑快但供强需弱，中期基本面偏弱 [13] - 聚乙烯6月无新增产能投产计划，价格或维持震荡 [15] - 聚丙烯6月供应有计划产能投放，需求季节性走弱，价格预计偏空 [16] - PX检修季结束6月去库放缓，三季度因PTA新装置投产重新去库，短期估值震荡 [18] - PTA持续去库，加工费有支撑，绝对价格在目前估值高度震荡 [19][20] - 乙二醇产业基本面去库，存在估值回调风险 [21] 各品种总结 原油 - 行情：WTI主力原油期货收跌0.60美元，跌幅0.95%，报62.74美元；布伦特主力原油期货收跌0.70美元，跌幅1.07%，报64.91美元；INE主力原油期货收涨5.70元，涨幅1.23%，报468.2元 [1] - 数据：美国原油商业库存去库4.30百万桶至436.06百万桶，环比去库0.98%；SPR补库0.51百万桶至401.82百万桶，环比补库0.13%；汽油库存累库5.22百万桶至228.30百万桶，环比累库2.34%；柴油库存累库4.23百万桶至107.64百万桶，环比累库4.09%；燃料油库存去库0.23百万桶至23.27百万桶，环比去库0.98%；航空煤油库存累库0.94百万桶至43.65百万桶，环比累库2.20% [1] 甲醇 - 供应：内地价格走弱叠加煤炭企稳，企业利润回落，前期检修装置回归，6月进口将显著走高，供应压力大 [4] - 需求：港口MTO装置重启，传统需求走弱，下游利润改善 [4] - 建议：单边逢高空，跨品种关注09合约PP - 3MA价差逢低做多 [4] 尿素 - 供应：国内产量创历史新高，短期高位维持，现货震荡偏弱，企业利润走低 [6] - 需求：复合肥夏季肥扫尾，成品库存压力大，农业需求夏季用肥增多，出口后续或好转但幅度有限 [6] - 建议：单边观望 [6] 橡胶 - 多空观点：多头因东南亚天气等因素看多减产，空头因宏观预期和需求淡季看跌 [11] - 数据：截至2025年5月30日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷64.78%，较上周走低0.16个百分点，较去年同期走高3.91个百分点；半钢胎开工负荷77.88%，较上周走高0.03个百分点，较去年同期走低2.40个百分点；截至5月18日，中国天然橡胶社会库存134.2万吨，环比下降1.3万吨，降幅0.96% [12] - 建议：短多思路，关注多RU2601空RU2509波段机会 [12] PVC - 行情：PVC09合约上涨89元，报4834元，常州SG - 5现货价4680（+10）元/吨，基差 - 154（ - 79）元/吨，9 - 1价差 - 37（ - 13）元/吨 [13] - 成本：电石、兰炭、乙烯、烧碱价格持稳 [13] - 供需：开工率上升，需求端下游开工下降，厂内和社会库存下降，后续产量预期回升，出口转弱 [13] 聚乙烯 - 行情：主力合约收盘价7049元/吨，上涨86元/吨，现货7125元/吨无变动，基差76元/吨走弱86元/吨 [15] - 供需：二季度供应端新增产能大，6月无新增投产计划，需求端季节性淡季，订单递减，开工率下行，上中游库存去库对价格支撑有限 [15] 聚丙烯 - 行情：主力合约收盘价6948元/吨，上涨64元/吨，现货7115元/吨无变动，基差167元/吨走弱64元/吨 [16] - 供需：6月供应端有220万吨计划产能投放，需求端下游开工率随塑编订单见顶季节性下行 [16] PX - 行情：PX09合约上涨54元，报6578元，PX CFR上涨1美元，报825美元，基差258元（ - 44），9 - 1价差180元（ - 4） [18] - 供需：检修季结束，6月去库放缓，三季度因PTA新装置投产重新去库，终端纺服出口预期偏强，聚酯库存低，负荷难大幅下滑 [18] - 估值：PXN为262美元（0），石脑油裂差81美元（ - 19），短期估值上升至中性偏高水平 [18] PTA - 行情：PTA09合约上涨42元，报4670元，华东现货下跌50元/吨，报4865元，基差197元（ - 10），9 - 1价差138元（+2） [19] - 供需：供给端处于检修季，需求端聚酯化纤库存压力小，预期持续去库 [19][20] - 估值：现货加工费下跌56元至381元，盘面加工费上涨7元至355元 [19] 乙二醇 - 行情：EG09合约下跌14元，报4292元，华东现货下跌62元，报4417元，基差128（ - 19），9 - 1价差30元（ - 23） [21] - 供需：供给端负荷上升，下游负荷下降，进口到港预报10.8万吨，港口库存去库6.6万吨 [21] - 估值：石脑油制利润为 - 294元，国内乙烯制利润 - 392元，煤制利润1177元 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油短期观望为主，甲醇单边关注逢高空配置、跨品种关注 09 合约 PP - 3MA 价差逢低做多机会，尿素单边观望，橡胶中性思路短线操作、关注多 RU2601 空 RU2509 波段机会，PVC 短期偏弱震荡但谨防反弹，聚乙烯价格维持震荡，聚丙烯 6 月价格偏空，PX 在目前估值高度震荡，PTA 在目前估值高度震荡且加工费有支撑，乙二醇存在估值回调风险但预期港口库存持续去化 [1][3][5][9][10][13][15][17][18][20] 各品种总结 原油 - 行情：WTI 主力原油期货收涨 0.30 美元，涨幅 0.48%，报 63.34 美元；布伦特主力原油期货收涨 0.49 美元，涨幅 0.75%，报 65.61 美元；INE 主力原油期货收涨 18.40 元，涨幅 4.14%，报 462.5 元 [1] - 数据：富查伊拉港口油品周度数据显示，汽油、柴油、燃料油及总成品油均去库，环比去库幅度分别为 4.69%、36.81%、18.14%、14.88% [1] - 观点：美伊谈判未见明确结果，OPEC 未体现明确增产数据，叠加页岩油托底效应，即使谈判顺利，考虑风险收益比不适合追空，短期观望为主 [1] 甲醇 - 行情：6 月 3 日 09 合约涨 17 元/吨，报 2225 元/吨，现货涨 28 元/吨，基差 +50 [3] - 观点：内地价格走弱叠加煤炭企稳，企业利润大幅回落，后续国内供应将回到高位，6 月进口显著走高，供应压力大；需求端港口 MTO 装置重启，传统需求走弱，下游利润改善；整体供需格局偏弱，价格暂无上行驱动，单边建议关注逢高空配置，跨品种关注 09 合约 PP - 3MA 价差逢低做多机会 [3] 尿素 - 行情：6 月 3 日 09 合约跌 12 元/吨，报 1761 元/吨，现货持平，基差 +79 [5] - 观点：供应端国内产量创历史新高，短期高位维持，现货震荡偏弱，企业利润走低；需求端复合肥夏季肥扫尾，成品库存压力大，开工预计回落，农业需求夏季用肥增多，出口后续预计好转但幅度有限；当前供应高位，需求不温不火，价格单边难有明显趋势，盘面基差同期低位，做多缺乏安全边际，单边建议观望 [5] 橡胶 - 行情：NR 和 RU 下跌延续弱势 [7] - 多空观点：多头认为东南亚尤其是泰国天气、橡胶林现状和政策可能助于减产；空头认为宏观预期转差，需求平淡处于季节性淡季，胶价高会刺激新增供应，减产幅度可能不及预期 [8] - 数据：截至 2025 年 5 月 30 日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷 64.78%，较上周走低 0.16 个百分点，较去年同期走高 3.91 个百分点，全钢轮胎库存有压力；半钢胎开工负荷 77.88%，较上周走高 0.03 个百分点，较去年同期走低 2.40 个百分点；截至 2025 年 5 月 18 日，中国天然橡胶社会库存 134.2 万吨，环比下降 1.3 万吨，降幅 0.96%，深色胶社会总库存 81.8 万吨，环比下降 1.5%，浅色胶社会总库存 52.4 万吨，环比降 0.1% [9] - 现货：泰标混合胶 13450（0）元，STR20 报 1650（ - 10）美元，STR20 混合 1650（ - 10）美元，江浙丁二烯 9400（ - 100）元，华北顺丁 11000（ - 200）元 [9] - 操作建议：胶价破位下跌，建议中性思路，短线操作，快进快出，关注多 RU2601 空 RU2509 的波段操作机会 [9] PVC - 行情：PVC09 合约下跌 19 元，报 4745 元，常州 SG - 5 现货价 4670（ - 10）元/吨，基差 - 75（ + 9）元/吨，9 - 1 价差 - 24（ + 15）元/吨 [10] - 数据：成本端电石乌海报价 2250（ - 100）元/吨，兰炭中料价格 655（0）元/吨，乙烯 780（0）美元/吨，烧碱现货 880（0）元/吨；本周 PVC 整体开工率 78.2%，环比上升 2%，其中电石法 78.2%，环比上升 3.4%，乙烯法 78.1%，环比下降 1.7%；需求端整体下游开工 46.2%，环比下降 0.8%；厂内库存 38.5 万吨（ - 0.2），社会库存 59.8 万吨（ - 2.6） [10] - 观点：企业利润压力大，检修季接近尾声，后续产量预期回升，且有装置投产预期；下游同比往年开工疲弱且转淡季，出口签单转弱；成本端电石下跌，估值支撑减弱；短期库存下滑快，但供强需弱，盘面主要逻辑为去库转弱，核心是产能投放和出口放缓导致基本面承压，短期预计偏弱震荡，但谨防出口弱预期没兑现导致的反弹 [10] 聚乙烯 - 行情：期货价格上涨，主力合约收盘价 6963 元/吨，上涨 3 元/吨，现货 7125 元/吨，无变动，基差 162 元/吨，走弱 3 元/吨 [13][14] - 数据：上游开工 79.33%，环比上涨 1.92%；周度库存方面，生产企业库存 48.2 万吨，环比去库 1.64 万吨，贸易商库存 5.82 万吨，环比累库 0.11 万吨；下游平均开工率 39.3%，环比下降 0.09%；LL9 - 1 价差 27 元/吨，环比缩小 10 元/吨 [14] - 观点：加拿大阿尔伯塔大火致原油损失量弥补 OPEC + 7 月增产计划量，现货价格无变动，PE 估值向上空间有限；二季度供应端新增产能大，供应承压；上中游库存去库对价格支撑有限；季节性淡季来临，需求端农膜订单边际递减，整体开工率震荡下行；短期矛盾从成本端主导下跌行情转移至供应端投产落地主导下跌，6 月无新增产能投产计划，价格或将维持震荡 [13][14] 聚丙烯 - 行情：期货价格上涨，主力合约收盘价 6884 元/吨，上涨 9 元/吨，现货 7115 元/吨，无变动，基差 231 元/吨，走弱 9 元/吨 [15] - 数据：上游开工 75.74%，环比下降 0.01%；周度库存方面，生产企业库存 55.33 万吨，环比去库 3.99 万吨，贸易商库存 13.61 万吨，环比去库 1.69 万吨，港口库存 6.49 万吨，环比去库 0.56 万吨；下游平均开工率 50.29%，环比下降 0.43%；LL - PP 价差 79 元/吨，环比缩小 6 元/吨，LL - PP 底部已形成，6 月投产错配或将支撑价差走阔加速 [15] - 观点：加拿大阿尔伯塔大火致原油损失量弥补 OPEC + 7 月增产计划量，现货价格跌幅较 PE 甚小；6 月供应端存在 220 万吨计划产能投放，为全年最集中投放月；需求端下游开工率伴随塑编订单阶段性见顶，后期或将季节性震荡下行；季节性淡季来临，预计 6 月价格偏空 [15] PX - 行情：PX09 合约下跌 94 元，报 6524 元，PX CFR 下跌 18 美元，报 824 美元，按人民币中间价折算基差 302 元（ - 53），9 - 1 价差 184 元（ - 46） [17] - 数据：PX 负荷上，中国负荷 82.1%，环比上升 4.1%，亚洲负荷 72%，环比上升 2.6%；装置方面，辽阳石化重启，浙石化负荷提升，海外中国台湾 FCFC30 万吨装置重启；PTA 负荷 76.4%，环比下降 0.7%，装置方面，台化、能投、嘉通能源重启，独山能源检修；进口方面，5 月韩国 PX 出口中国 30.3 万吨，同比下降 8.7 万吨；库存方面，3 月底库存 451 万吨，月环比下降 17 万吨；估值成本方面，PXN 为 262 美元（ - 22），石脑油裂差 100 美元（ - 5） [17] - 观点：PX 检修季逐渐结束，预期 6 月去库放缓，但三季度因 PTA 新装置投产，重新进入去库周期；终端纺服在 90 天的关税窗口期内预期出口持续偏强，聚酯库存仍然偏低，聚酯负荷短期难以大幅下滑，原料端负反馈压力较小；短期估值上升至中性偏高水平，预期在目前估值高度震荡 [17] PTA - 行情：PTA09 合约下跌 72 元，报 4628 元，华东现货下跌 30 元/吨，报 4915 元，基差 207 元（ - 12），9 - 1 价差 136 元（ - 50） [18] - 数据：PTA 负荷 76.4%，环比下降 0.7%，装置方面，台化、能投、嘉通能源重启，独山能源检修；下游负荷 91.7%，环比下降 2.2%，装置方面，三房巷 20 万吨甁片检修，盛虹 20 万吨长丝重启，部分长丝和切片工厂减产；终端加弹负荷上升 2%至 82%，织机负荷持平至 69%；库存方面，5 月 30 日社会库存（除信用仓单）220.8 万吨，环比去库 9.4 万吨；估值和成本方面，PTA 现货加工费上涨 66 元，至 437 元，盘面加工费下跌 10 元，至 348 元 [18] - 观点：供给端仍处于检修季，需求端聚酯化纤库存压力较小，预期不会大幅减产，前期负反馈预期瓦解，PTA 将持续去库，PTA 加工费有支撑；绝对价格方面，短期 PXN 在 PTA 投产带来的格局改善预期下仍将偏强，PTA 将在目前估值高度震荡 [18][19] 乙二醇 - 行情：EG09 合约下跌 43 元，报 4306 元，华东现货下跌 16 元，报 4479 元，基差 147（ - 7），9 - 1 价差 53 元（ - 17） [20] - 数据：供给端，乙二醇负荷 59.8%，环比上升 0.1%，其中合成气制 57.2%，乙烯制 61.3%，合成气制装置方面，黔希煤化工重启，昊源、榆能化学降负荷，河南煤业、内蒙古兖矿检修，正达凯出料并提负；油化工方面，三江、盛虹负荷下降，中海壳牌、扬子巴斯夫重启；海外方面美国 GCGV 重启，加拿大两套装置停车；下游负荷 91.7%，环比下降 2.2%，装置方面，三房巷 20 万吨甁片检修，盛虹 20 万吨长丝重启，部分长丝和切片工厂减产；终端加弹负荷上升 2%至 82%，织机负荷持平至 69%；进口到港预报 10.8 万吨，华东出港 6 月 1 - 2 日均 1.1 万吨，出库下降；港口库存 62.1 万吨，去库 6.6 万吨；估值和成本上，石脑油制利润为 - 256 元，国内乙烯制利润 - 375 元，煤制利润 1177 元；成本端乙烯持平至 780 美元，榆林坑口烟煤末价格上涨至 490 元 [20] - 观点：产业基本面仍处于去库阶段，海内外装置检修，下游开工偏高，到港数量偏低，预期港口库存持续去化；终端在关税窗口期内出口表现持续偏强，聚酯化纤库存压力较小，难以形成负反馈压力；但由于估值修复幅度较大，并且供给端检修季将逐渐结束，存在估值回调风险 [20]

报告行业投资评级 - 天然橡胶RU评级为中性，NR评级为谨慎偏空 [4] - 顺丁橡胶BR评级为中性 [5] 报告的核心观点 - 前期20号胶在期货仓单博弈下表现更强，随着市场情绪降温迎来补跌行情，RU与NR基差持续缩窄且处于历史低位，新加坡期货主力价格换算到国内20号胶期货盘面仍有进口利润，反映国内20号胶期货价格高估，后期基本面预期偏弱价格将继续下行，天然橡胶供应持续回升价格仍有压力，全钢胎需求有所改善，需关注后期需求恢复力度 [4] - 丁二烯橡胶生产持续亏损，低估值格局未打破，6月顺丁橡胶上游有装置检修，民营企业负荷偏低，供应环比下降，中美关税缓和预计轮胎出口需求回升，供需或小幅改善，但上游丁二烯原料存在不确定性，6月上游检修增加供应有一定支撑，丁二烯价格止跌则丁二烯橡胶价格下行空间有限 [5] 市场要闻与数据 期货与现货价格 - RU主力合约13450元/吨，较前一日变动+45元/吨；NR主力合约11810元/吨，较前一日变动 - 55元/吨 [1] - 云南产全乳胶上海市场价格13400元/吨，较前一日变动+50元/吨；青岛保税区泰混13500元/吨，较前一日变动+50元/吨；青岛保税区泰国20号标胶1670美元/吨，较前一日变动+0美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶1610美元/吨，较前一日变动+0美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11400元/吨，较前一日变动 - 300元/吨；浙江传化BR9000市场价11200元/吨，较前一日变动 - 200元/吨 [1] 市场资讯 - 1 - 4月越南出口混合橡胶合计28.2万吨，较去年27万吨同比增加4.4%，其中SVR3L混合出口6.1万吨，同比增33%；SVR10混合出口21.8万吨，同比降2%；RSS3混合出口0.33万吨，同比降6% [1] 轮胎企业检修计划 - 隆众资讯对部分样本企业调研显示，5月初部分企业在“劳动节”假期安排了5 - 7天检修，月底“端午节”假期表现相对平稳，全钢胎放假企业数量及天数同比去年有所减少，半钢胎放假企业数量及天数同比去年略有增加 [2] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2025 - 06 - 03，RU基差 - 50元/吨（+5），RU主力与混合胶价差 - 50元/吨（ - 5），烟片胶进口利润 - 6432元/吨（+537.01），NR基差192.00元/吨（+58.00）；全乳胶13400元/吨（+50），混合胶13500元/吨（+50），3L现货14950元/吨（+0）；STR20报价1670美元/吨（+0），全乳胶与3L价差 - 1550元/吨（+50）；混合胶与丁苯价差1900元/吨（+350） [3] 原料 - 泰国烟片63.87泰铢/公斤（ - 0.90），泰国胶水56.50泰铢/公斤（ - 1.00），泰国杯胶45.95泰铢/公斤（ - 3.55），泰国胶水 - 杯胶11.55泰铢/公斤（ - 0.20） [3] 开工率 - 全钢胎开工率为60.80%（ - 1.29%），半钢胎开工率为72.51%（ - 1.23%） [3] 库存 - 天然橡胶社会库存为1308358吨（ - 34097.00），青岛港天然橡胶库存为609665吨（ - 4919），RU期货库存为198720吨（ - 820），NR期货库存为17641吨（ - 25903） [3] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2025 - 06 - 03，BR基差225元/吨（+70），丁二烯中石化出厂价9800元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价11400元/吨（ - 300），浙江传化BR9000报价11200元/吨（ - 200），山东民营顺丁橡胶11100元/吨（ - 200），顺丁橡胶东北亚进口利润 - 2188元/吨（ - 8） [3] 开工率 - 高顺顺丁橡胶开工率为73.54%（ - 2.02%） [3] 库存 - 顺丁橡胶贸易商库存为6360吨（+560），顺丁橡胶企业库存为28100吨（+1100） [3]