1月6日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨0.5美元/吨，青岛港（601298）主要品位铁矿石价格 较前一交易日上涨2元/吨。 【市场资讯】 1月6日：全国主港铁矿石成交133.6万吨，环比上涨32.02%；远期现货成交144.5万吨。 2025年12月29日-2026年1月4日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1158.3万吨，环比 增加56.1万吨，呈小幅回升态势。目前库存量略低于第四季度以来的平均水平。 分析观点： 三立期货研报：最近铁矿石在黑色链条中表现属于一枝独秀。目前铁矿石主力合约已经突破下半年以来 的震荡区间上沿，今天一度触及最近新高。从基本面角度来看，铁矿最近的偏强走势离不开铁矿补库的 预期。由于钢厂铁矿库存一直处于低位，叠加最近钢厂高炉开工出现回升，铁水产量小幅增加，铁矿石 的近期需求边际回暖。而一季度通常属于进口铁矿的发运淡季，未来供应回落有一定预期。在供减需增 的预期下，铁矿维持积极的情绪，短期偏强运行。 2026年1月7日铁矿石现 货价格表 | 品种 | 品牌/产地 | 价格（元/ | 规格 | 报价类 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

股价与交易表现 - 2025年1月7日盘中，公司股价下跌2.05%，报11.47元/股，总市值229.20亿元，当日成交额4.61亿元，换手率2.00% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2991.36万元，特大单与大单均呈现净卖出状态，其中特大单净卖出845.15万元，大单净卖出2125.63万元 [1] - 公司股价年初以来下跌3.45%，近5个交易日下跌7.05%，近20日微跌0.35%，但近60日累计上涨29.90% [2] 公司基本情况 - 公司全称为海南矿业股份有限公司，成立于2007年8月22日，于2014年12月9日上市，注册地址位于海南省澄迈县 [2] - 公司主营业务涵盖铁矿石采选、加工及销售，石油、天然气勘探开发及销售，以及大宗商品贸易及加工 [2] - 主营业务收入构成：油气业务占比40.82%，矿石业务（合计）占比28.72%，其中铁矿石采选细分项占20.96%，大宗商品加工及贸易占7.76%，其他业务占1.74% [2] - 公司所属申万行业为钢铁-冶钢原料-铁矿石，涉及的概念板块包括乡村振兴、海南自贸区、天然气、锂电池、中盘等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入33.60亿元，同比增长5.93%，但归母净利润为3.12亿元，同比大幅减少42.84% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5.06万户，较上期增加8.38%，人均流通股为39,072股，较上期减少7.74% [2] - 自A股上市后，公司累计现金分红9.93亿元，近三年累计现金分红6.57亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第四大流通股东，持股1270.31万股，较上期增加210.73万股 [3] - 国泰中证钢铁ETF（515210）新进为第五大流通股东，持股606.24万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第六大流通股东，持股548.90万股，较上期减少15.64万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第九大流通股东，持股325.90万股，较上期微减3800股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）已退出十大流通股东行列 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 得益于短期利多因素支撑，铁矿石价格高位运行，但供应压力未退，而需求改善受限，铁矿石基本面表现偏弱，上行驱动也不强，后续走势维持高位震荡运行，关注节前钢厂补库情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 价格走势 去年 12 月中旬以来，铁矿石期现价格震荡上行，主力合约期价突破近五个月震荡区间上沿，刷新阶段性价格新高，普氏铁矿石价格指数收于 105.80 美元/吨，港口现货价格偏强 [2] 短期利多支撑 现货结构性矛盾未解，国内 47 港库存虽突破 1.67 亿吨，但可用品种库存极低，总量矛盾未对盘面产生影响；资源品相关品种走势偏强，铁矿石金融属性强，受其上涨提振；品种套利逻辑支撑，黑色持仓多配铁矿石、空配其他品种；钢厂补库预期兑现，厂内库存连续两周增加，港口现货成交放量，需求改善 [3] 需求改善空间 新年伊始钢厂复产，铁矿石需求改善，钢联 247 家样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗周环比分别增 0.85 万吨、0.63 万吨；但需求改善空间受限，钢厂盈利状况未好转，长流程钢厂亏损面偏大，247 家钢厂中盈利占比为 38.10%，北方地区钢厂多数品种吨钢亏损；下游钢市处于传统淡季，产业矛盾累积，部分品种库存高于往年同期，抑制钢厂提产动能；春节临近，钢厂有集中补库动能，近五年节前厂内库存平均增加约 1630 万吨，补库多集中在节前四周，对矿石需求形成短期拉动 [4] 供应压力 国内港口到货回升，国内 47 港最新值为 2824.70 万吨，周环比增 96.90 万吨；海外矿商发运高位回落，全球铁矿石发运量最新值为 3213.70 万吨，周环比降 463.42 万吨，但仍高于去年同期；12 月全球铁矿石累计发运量环比、同比分别增 1374 万吨、1955 万吨，海漂库存居高不下，后续港口到货量维持高位，供应压力尚存；港口铁矿石库存不断刷新历史新高，国内 47 港库存和在港船只同比分别增 1111.35 万吨、14 条；2026 年仍有较多新增产能投放，供应增量或超 6000 万吨，宽松格局将加剧 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场情绪好转价格震荡运行，建材供需基本面暂无矛盾，元旦后将步入冬储行情；板材受制于高库存压制，元旦后钢厂复产使库存压力短期难化解 [1] - 铁矿石市场情绪改善价格小幅震荡，供需矛盾持续加剧，后期谈判落地价格或下行，短期因库存压力有限及钢厂复产补库维持高位震荡 [3] - 双焦铁水小幅回升价格宽幅震荡，焦炭市场弱稳运行，焦煤供应宽松价格震荡，元旦后钢厂复产或改善焦炭需求，焦煤价格震荡偏弱 [5][6] - 动力煤坑口煤价调整，产区供应恢复，电煤日耗不佳，煤价震荡运行，中长期供应宽松格局未改 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期现货：昨日钢材盘面先抑后扬，全国建材价格涨幅10 - 20元，成交96623吨 [1] - 供需与逻辑：建材保持低产量、低消费、低库存状态，价格波动率有限，元旦后进入冬储行情，关注升贴水和冬储情况；板材受高库存压制，元旦后钢厂复产，短期库存压力难化解，关注钢厂复产情况 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 铁矿 - 期现货：昨日铁矿石期货价格震荡上行，成交量大幅增加；山东港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性一般，成交少，钢厂采购意向低，多刚需采购 [3] - 供需与逻辑：供需矛盾加剧，库存大幅增长，下游补库意愿不足，因部分货源流动性锁死和远端供给不确定，矿价估值高，谈判落地后价格或下行，短期库存压力有限，叠加钢厂复产补库，价格高位震荡，关注谈判进展和钢厂补库情况 [3] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [4] 双焦 - 期现货：昨日双焦期货主力合约震荡运行，焦炭市场弱稳，上游库存压力缓解；焦煤竞拍成交多数延续跌势，供应宽松价格震荡，进口蒙煤口岸交投氛围弱，蒙5原煤价格下调至960 - 970元/吨 [5] - 供需与逻辑：元旦后钢厂复产和冬储补库或改善焦炭需求，短期焦炭震荡；焦煤供需宽松，价格震荡偏弱，补库结束后价格或调整，关注供需变化和下游补库 [6] - 策略：焦煤和焦炭单边均震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [6] 动力煤 - 期现货：产地煤矿复产，坑口煤价稳中调整，下游刚需拉运，贸易商采购谨慎；港口市场平稳，上游报价坚挺，下游需求差，成交清淡，库存快速下降，发运成本倒挂，市场横盘博弈；进口煤市场稳中上探，空单补货，货源少，跟随国内走势 [7] - 供需与逻辑：电煤日耗不佳，元旦后产区供应恢复，煤价震荡运行，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况 [7] - 策略：未提及

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 商品市场整体情绪较好，成材价格延续底部区间震荡，盘面整体以窄幅震荡为主，终端需求修复节奏偏慢，钢价预计在底部区间运行，冬储整体参与意愿偏谨慎；矿价预计震荡运行，上方受高库存与供给宽松预期压制，下方有补库预期支撑；商品多头情绪可能延续，但需警惕部分品种对市场情绪的短期冲击及高波动风险；锰硅和硅铁行情受市场整体情绪和成本、供给因素影响；工业硅和多晶硅预计震荡运行；玻璃或有进一步上行可能，纯碱建议在1200 - 1250元/吨区间逢高布局空单 [3][5][10][11][15][17][20][23] 各品种总结 钢材 行情资讯 - 螺纹钢主力合约下午收盘价3111元/吨，较上一交易日涨7元/吨（0.225%），当日注册仓单56844吨，环比不变，主力合约持仓量156.29万手，环比增加14597手；天津汇总价格3150元/吨，环比减少10元/吨，上海汇总价格3280元/吨，环比减少10元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3263元/吨，较上一交易日涨15元/吨（0.461%），当日注册仓单104588吨，环比不变，主力合约持仓量127.41万手，环比减少20441手；乐从汇总价格3250元/吨，环比不变，上海汇总价格3260元/吨，环比增加10元/吨 [2] 策略观点 - 基本面：螺纹钢本周产量小幅回升，表观需求回落，库存继续去化；热轧卷板产量增幅明显，表观需求小幅走强，库存延续下降，库存矛盾边际缓解 [3] - 宏观层面：2026年1月3日特朗普表示对委内瑞拉实施打击，对大宗商品价格实际影响有限 [3] - 综合判断：盘面窄幅震荡，终端需求修复慢，热卷库存承压，钢价在底部区间运行，冬储参与意愿谨慎，难形成集中补库行情，关注“双碳”政策对供需格局的影响 [3] 铁矿石 行情资讯 - 主力合约（I2605）收至801.00元/吨，涨跌幅 +0.50%（+4.00），持仓变化 +22093手，变化至64.09万手，加权持仓量97.52万手 [4] - 现货青岛港PB粉813元/湿吨，折盘面基差63.20元/吨，基差率7.31% [4] 策略观点 - 供给：年末矿山发运冲量结束，海外发运量环比下滑，澳洲、巴西发运量双降，主流矿山除BHP外环比减少，非主流国家发运回落，近端到港量环比上升 [5] - 需求：日均铁水产量227.43万吨，环比小幅回升，部分高炉复产，钢厂盈利率小幅改善 [5] - 库存：港口库存累库，攀升至同期高位，钢厂进口矿库存回升但处近五年同期低位，有补库需求 [5] - 综合判断：市场环境温和，铁水下降后下游边际压力减轻，受商品市场情绪影响12月下半月价格震荡走高，注意海外突发事件扰动，矿价预计震荡运行，关注钢厂补库及铁水生产节奏 [5] 锰硅硅铁 行情资讯 - 1月6日，受陕西差别电价消息影响，硅铁盘面上涨带动锰硅走强，锰硅主力（SM603合约）收涨0.75%，收盘报5918元/吨，天津6517锰硅现货市场报价5730元/吨，折盘面5920吨，环比持稳，升水盘面2元/吨 [8] - 硅铁主力（SF603合约）收涨2.70%，收盘报5776元/吨，天津72硅铁现货市场报价5850元/吨，环比上调100元/吨，升水盘面74元/吨 [8] 策略观点 - 宏观层面：12月诸多重要宏观事件落地，商品市场多头情绪或延续，但需警惕前期“龙头”品种冲击及高波动风险 [10] - 基本面：锰硅供需格局宽松，有新产能投放预期，库存高，下游建材需求萎靡，但大多已计入价格；硅铁供求基本平衡，边际有改善 [11] - 未来矛盾：受黑色板块和市场整体情绪影响，以及锰硅的锰矿成本推升和硅铁的供给收缩问题，关注锰矿突发情况和“双碳”政策进展 [11] 工业硅、多晶硅 工业硅 - 行情资讯：主力（SI2605合约）收盘价报8900元/吨，涨跌幅 +1.95%（+170），加权合约持仓变化 +18638手，变化至361170手，华东不通氧553市场报价9200元/吨，环比持平，主力合约基差300元/吨；421市场报价9650元/吨，环比持平，折合盘面价格后主力合约基差 -50元/吨 [13] - 策略观点：商品市场情绪向好，价格震荡偏强，12月产量环比持稳，西南开炉数降至同期低位，新疆开工率环比上行，供应改善不足，1月多晶硅排产下滑，对工业硅需求难支撑，有机硅需求平稳，1月或累库，价格下跌靠减产挺价，预计震荡运行，关注西北供给扰动 [14][15] 多晶硅 - 行情资讯：主力（PS2605合约）收盘价报59365元/吨，涨跌幅 +1.23%（+720），加权合约持仓变化 -4451手，变化至125510手，现货N型颗粒硅平均价50.5元/千克，环比持平；N型致密料平均价52.5元/千克，环比 +0.5元/千克；N型复投料平均价53.5元/千克，环比 +0.25元/千克，主力合约基差 -5865元/吨 [16] - 策略观点：1月下游排产下滑，需求难支撑，硅料排产降低但供需仍宽松，累库压力大，关注企业限额销售执行情况，年前产业链提价，挺价意愿强，但下游成交清淡，关注终端承接情况和26年开年需求反馈，期货持仓量下滑，成交缩量，预计走势震荡，受市场情绪影响，建议观望 [17] 玻璃纯碱 玻璃 - 行情资讯：周二下午15：00主力合约收1092元/吨，当日 +1.02%（+11），华北大板报价1000元，较前日持平，华中报价1060元，较前日持平，浮法玻璃样本企业周度库存5686.6万箱，环比 -175.70万箱（-3.00%），持买单前20家减仓208手多单，持卖单前20家减仓227手空单 [19] - 策略观点：12月6条产线冷修，日熔量缩减约4000吨，产量环比下降约2.5%，当前日熔量15.2万吨左右为近五年最低，但库存充裕，冬季北方施工受影响，需求回落，市场缺需求回暖或政策利好，资金情绪谨慎，交投清淡，湖北清洁燃料改造消息对供需格局影响有限，盘面减仓上行，或有进一步上行可能，关注1100 - 1150元/吨区间 [20] 纯碱 - 行情资讯：周二下午15：00主力合约收1190元/吨，当日 +1.10%（+13），沙河重碱报价1137元，较前日持平，样本企业周度库存140.83万吨，环比 -3.02万吨（-3.00%），重质纯碱库存67.61万吨，环比 -2.69万吨，轻质纯碱库存73.22万吨，环比 -0.33万吨，持买单前20家减仓740手多单，持卖单前20家减仓976手空单 [21] - 策略观点：12月市场窄幅整理，价格波动有限，区域走势分化，下游采购刚需为主，成交清淡，碳酸锂行业开工率80%以上支撑需求，受化工板块情绪带动，但供应过剩格局未变，缺乏利好驱动，建议1200 - 1250元/吨区间逢高布局空单 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 基本面钢材延续减产去库，螺纹保持较大供需差，维持较好去库，热卷去库依然偏缓；表需季节性回落，需求偏弱，叠加26年需求预期不强，抑制价格向上弹性；目前减产对钢价有支撑，原料端焦煤和铁矿因供应端预期走强，预计带动钢材在区间内向上波动；螺纹钢波动参考3000 - 3200区间，热卷波动参考3150 - 3350区间走势[1] 铁矿石 铁矿将从供需宽松逐步过渡至供需双弱，价格上方存在高库存压制，下方有钢厂低库存下补库预期的支撑，预计维持高位震荡；短期关注宏观情绪、钢厂补库节奏、长期需关注谈判情况，预计铁矿价格短期震荡偏强运行；策略上，短多尝试，区间参考770 - 840[4] 焦煤 反弹预期提前透支，单边建议逢高做空操作，套利关注多焦煤空焦炭[6] 焦炭 现货4轮提降后，仍有提降预期，单边建议逢高做空焦炭2605合约，套利关注多焦煤空焦炭[6] 硅铁 供需矛盾有所缓解，减产预期已定价，短期陕西榆林地区合金行业整改的影响有限，情绪主导；短期预计价格区间震荡偏强，区间参考5500 - 6000[8] 硅锰 处于自身供需偏过剩但锰元素整体偏平衡态，锰矿给予硅锰价格一定支撑，后续的关键在于减产幅度、年末冬储钢厂原料补库预期；短期供需矛盾有所定价，尚未有明确趋势性反弹信号，预计后续价格震荡运行为主；策略上，区间操作为主，参考5700 - 6000[8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - **价格及价差**：螺纹钢现货（华东、华北）下跌，热卷现货（华东）上涨，螺纹钢和热卷期货合约多数上涨[1] - **成本和利润**：钢坯和板坯价格不变，江苏电炉和转炉螺纹成本下降，华东和华南热卷利润下降，华东和华南螺纹利润下降，华北螺纹利润下降[1] - **产量和库存**：日均铁水产量不变，五大品种钢材产量增加，螺纹和热卷产量增加；五大品种钢材库存、螺纹和热卷库存减少[1] 铁矿石 - **相关价格及价差**：仓单成本多数上涨，05合约基差多数变化，5 - 9价差下降，1 - 5价差上升[4] - **现货价格与价格指数**：日照港部分矿石现货价格上涨，新交所62%Fe掉期价格上涨[4] - **供给**：45港到港量增加，全球发运量下降，全国月度进口总量下降[4] - **需求**：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量增加，全国生铁和粗钢月度产量下降[4] - **库存变化**：45港库存、247家钢厂进口矿库存、64家钢厂库存可用天数增加[4] 焦煤 - **相关价格及价差**：山西中硫主焦煤（仓单）价格不变，蒙5原煤（仓单）价格下降，焦煤合约价格有涨有跌，基差有变化[6] - **海外煤炭价格**：澳洲峰景到岸价、京唐港澳主焦库提价、广州港澳申煤库提价不变[6] - **供给**：样本煤矿产量有降有升，全样本焦化厂日均产量、247家钢厂日均产量不变[6] - **需求**：铁水产量不变，焦炭产量不变[6] - **库存变化**：焦煤库存有升有降，整体库存中位略增[6] 焦炭 - **相关价格及价差**：山西准一级湿熄焦（仓单）价格不变，日照港准一级湿熄焦（仓单）价格上涨，焦炭合约价格上涨，基差有变化[6] - **供给**：焦炭产量增加[6] - **需求**：铁水产量不变，焦炭产量不变[6] - **库存变化**：焦炭库存增加，整体库存中位略增[6] 硅铁和硅锰 - **现货价格及价差**：硅铁主力合约收盘价上涨，硅锰主力合约收盘价上涨，硅铁部分现货价格不变，硅锰部分现货价格下降[8] - **成本及利润**：天津港部分锰矿价格上涨，生产成本部分不变，生产利润部分不变[8] - **供应**：硅铁产品产量、硅铁生产企业开工率、硅锰周产量、硅锰开工率变化不大，锰矿发运量、到港量、疏港量增加，锰矿港口库存下降[8] - **需求**：硅铁需求量、硅锰需求量、247家日均铁水产量、高炉开工率、钢联五大材产量增加[8] - **库存变化**：硅铁库存、硅锰库存有升有降，厂库依旧维持高位[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年全球铁矿石行业进入“供应宽松加剧、需求温和复苏、价格中枢下移”的深度调整期，全年或呈“前稳后降”走势 [2][34] - 行业核心矛盾从“供应短缺”转向“需求不足”，竞争焦点集中于高品位资源、成本控制能力与绿色低碳转型 [34] - 政策调控引导行业高质量发展，产业链利润分配向钢厂倾斜，矿山面临压力，贸易商需应对风险，ESG与地缘政治影响凸显 [34][35] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石年度行情回顾 - 年初冲高阶段（1月初 - 2月中旬）：价格从约780元/吨涨至近840元/吨，因国内钢厂补库、澳巴发运下滑及市场乐观预期 [3] - 回落调整阶段（2月中旬 - 6月初）：价格从高位震荡回落至710 - 720元/吨，因澳巴发运恢复、新增产能释放，国内需求疲软、库存累积 [4] - 震荡回升阶段（6月初 - 12月）：价格从低位回升至逼近830元/吨，因国内需求改善、海外产能扩张，西芒杜发运不及预期，市场预期升温 [5] 供给端 - 2026年全球铁矿石供应进入扩张高峰期，产量预计达26.78亿吨，同比增6504万吨，增幅2.5%，增量呈“四角格局” [2][8] - 主流矿：大洋洲澳大利亚预计产量9.86亿吨，同比增1678万吨；南美巴西预计产量4.84亿吨，同比增506万吨，主流矿供应将增长 [8][10] - 非主流矿：南亚印度产量持续增长，进口量有望年均增80% [11] - 国产矿：受资源与成本约束，产量下滑，2025年1 - 10月铁精粉产量降1.4%，原矿降2.3%，替代作用有限，依赖度超80% [15] 需求端 - 2025年全球铁矿石需求“国内收缩、海外分化”，钢铁消费量17.19亿吨，同比降1.8% [19] - 内需：2025年国内钢材消费量8.08亿吨，同比降5.4%，建筑用钢需求大降，制造业用钢有亮点但难改下行趋势，2026年需求或受挤压 [19][20] - 外需：印度钢铁需求增速9%，进口量年均增80%；东盟贡献生铁增量1200 - 1300万吨；非洲需求复苏；欧美“弱复苏”，日韩低迷，海外需求增长依赖新兴经济体 [26][27] 库存 - 总量上，供应宽松主导，库存预计同比增8% - 10%，年末逼近15亿吨 [28] - 结构上，港口与钢厂库存“高 - 低”分化，区域库存分化，中国港口是压力核心区 [28] - 驱动因素为供应到货加快、需求消化慢、贸易商意愿低迷，高库存压制价格，超预期情况或放大下行风险 [29] 供需平衡表 - 列出2021 - 2026年铁矿石供需平衡数据，对2024年数据按国内需求 - 1%、供应1%比例演算 [33] 结论与展望 - 结论：2026年行业进入深度调整期，核心矛盾转变，竞争焦点明确，政策影响大 [34] - 展望：供应宽松，产量26.78亿吨，供需过剩，价格中枢下移，西芒杜重塑格局；需求温和复苏，结构优化；产业链利润向钢厂倾斜；政策环境复杂 [35][36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年中国人民银行工作会议强调将促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策重要考量，灵活运用多种货币政策工具，强化金融市场监管执法等[8] - 基于基本面长期向好预期，铜价或持续坚挺或上涨；集运指数（欧线）2602合约短期或补贴水，2604合约补贴水后或有做空机会，2610合约中长期逢高布空；硅铁盘面运行由情绪与中期预期驱动，价格中枢上移持续性待确认[9][12][13] 各板块总结 有色金属 - **黄金**：避险情绪回升 ，沪金2602收盘价984.84，日涨幅 -2.22% [20] - **白银**：新高待破 ，沪银2602收盘价18140，日涨幅 -0.35% [20] - **铜**：算力需求提振，价格强势 ，沪铜主力合约收盘价105320，日涨幅3.92% [24] - **锌**：偏强运行 ，沪锌主力收盘价24295，涨幅1.99% [27] - **铅**：LME库存减少，支撑价格 ，沪铅主力收盘价17520，涨幅0.72% [31] - **锡**：区间震荡 ，沪锡主力合约收盘价348820，涨幅4.32% [34] - **铝**：震荡偏强 ，沪铝主力合约收盘价24335 [37] - **氧化铝**：大幅反弹 ，沪氧化铝主力合约收盘价2818 [37] - **铸造铝合金**：跟随电解铝 [37] - **铂**：情绪复苏，恢复偏强势 ，铂金期货2606收盘价616.80，涨幅5.63% [39] - **钯**：跟随铂 [39] - **镍**：现实压力背负与周期转变叙事博弈，宽幅震荡 ，沪镍主力收盘价139800 [43] - **不锈钢**：现实基本面拖累，盘面博弈印尼政策为主 ，不锈钢主力收盘价13395 [43] 能源化工 - **碳酸锂**：铁锂加工费提涨，市场情绪偏强 ，2601合约收盘价134360 [47] - **工业硅**：消息面扰动，盘面表现偏强 ，Si2605收盘价8900 [50] - **多晶硅**：关注今日市场消息影响 ，PS2605收盘价59365 [50] - **铁矿石**：高位反复 ，期货收盘价801.0，涨幅0.50% [54] - **螺纹钢**：市场情绪扰动，盘面宽幅震荡 ，RB2605收盘价3111，跌幅0.06% [59] - **热轧卷板**：市场情绪扰动，盘面宽幅震荡 ，HC2605收盘价3263，涨幅0.18% [59] - **硅铁**：市场情绪推涨，盘面震荡抬升 ，硅铁2603收盘价5776 [63] - **锰硅**：市场情绪推涨，盘面震荡抬升 ，锰硅2603收盘价5918 [63] - **焦炭**：矛盾积累，宽幅震荡 ，期货收盘价1655，涨幅0.4% [67] - **焦煤**：矛盾积累，宽幅震荡 ，期货收盘价1096，涨幅1.4% [67] - **原木**：低位震荡 ，2603合约收盘价774 [71] - **对二甲苯**：短期高位震荡市 ，主力收盘价7336，涨幅1.75% [74][75] - **PTA**：高位震荡市 ，主力收盘价5150，涨幅2.06% [74][75] - **MEG**：上方空间有限，中期仍有压力 ，主力收盘价3838，涨幅2.84% [74][75] - **橡胶**：震荡偏强 ，主力日盘收盘价16050，涨幅 +260 [79] - **合成橡胶**：短期中枢上移 ，顺丁橡胶主力（02合约）日盘收盘价11830，涨幅185 [82] - **LLDPE**：标品排产回落，现货坚挺 ，L2605收盘价6579，涨幅2.02% [85] - **PP**：存量检修不多，基差被动走弱 ，PP2605收盘价6423，涨幅1.47% [88] - **烧碱**：短期偏强，中期震荡 ，03合约期货价格2194 [90] - **纸浆**：震荡偏强 ，主力日盘收盘价5612，涨幅 +82 [97] - **玻璃**：原片价格平稳 ，FG605收盘价1092，涨幅0.74% [100][101] - **甲醇**：短期偏强 ，主力（05合约）收盘价2293 [104] - **尿素**：震荡中枢上移 ，主力（05合约）收盘价1778 [109] - **苯乙烯**：短期震荡 ，苯乙烯2601收盘价6686 [113] - **纯碱**：现货市场变化不大 ，SA2605收盘价1190，涨幅0.34% [119] - **LPG**：进口成本坚挺，关注负反馈兑现 ，PG2602收盘价4232，涨幅2.32% [121] - **丙烯**：需求平稳，现货小幅探涨 ，PL2602收盘价5814，涨幅0.80% [121] - **PVC**：短期偏强，但上方空间或有限 ，05合约期货价格4919 [130] - **燃料油**：转入强势，短期易涨难跌 ，FU2602收盘价2484，涨幅2.39% [134] - **低硫燃料油**：跟涨走势，外盘现货高低硫价差小幅收窄 ，LU2602收盘价2944，涨幅2.26% [134] 农产品 - **集运指数（欧线）**：02补贴水，远月关注补贴水与地缘事件发酵 ，EC2602收盘价1855.5，涨幅1.48% [136] - **短纤**：短期震荡市 ，短纤2601收盘价6448 [146] - **瓶片**：短期震荡市 ，瓶片2601收盘价0 [146] - **胶版印刷纸**：观望为主 ，OP2602.SHF收盘价4268 [149] - **纯苯**：短期震荡为主 ，BZ2603收盘价5433 [153] - **棕榈油**：基本面驱动不强，关注宏观情绪影响 ，主力收盘价8500，涨幅0.14% [157] - **豆油**：单边区间为主，关注月差机会 ，主力收盘价7912，涨幅0.71% [157] - **豆粕**：隔夜美豆收跌，连粕或震荡 ，DCE豆粕2605收盘价2776，涨幅1.09% [162] - **豆一**：震荡 ，DCE豆一2605收盘价4280，涨幅0.38% [162] - **玉米**：关注现货 ，C2603收盘价2222，跌幅0.04% [166] - **白糖**：低位整理 ，期货主力价格5259 [169] - **棉花**：维持强势 ，CF2605收盘价14855，涨幅1.36% [174] - **鸡蛋**：远月情绪转弱 ，鸡蛋2602收盘价2982，涨幅0.57% [178] - **生猪**：仍存累库行为 ，河南现货价格12980 [183] - **花生**：震荡运行 ，PK601收盘价8000，跌幅1.06% [187]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷在消费淡季供需双弱，冬储尚需时日，宏观面信心增强，期价有望维持震荡走势，多单可继续持有，中线交易，空仓者以震荡思路对待 [3] - 铁矿石需求端铁水产量大概率季节性回落，钢厂压减产量压制原料价格，补库需求晚于往年，供应端全球发运高位，港口库存回升压制期价，但05合约受10日均线支撑，中线上涨行情展开，多单可继续持有，中线交易 [5] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需情况：上周螺纹热卷产量回升，五大品种总产量环比上升，整体库存继续回落，螺纹表观需求下降，热卷表观需求回升，因钢厂毛利回落且处消费淡季，产量或延续下降趋势，近期煤焦期价反弹抬升盘面成本支撑 [3] - 操作建议：多单继续持有，中线交易，空仓者不建议追涨杀跌，以震荡思路对待 [3] - 数据情况：包含期现货价格、基差与价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格、钢厂高炉生产及盈利情况、产量、独立电弧炉钢厂开工情况、库存、现货市场成交、表观需求、期货仓单等多方面数据及变化 [3] 铁矿石 - 供需情况：需求端上周五大钢材品种产量增加、表观需求回升，但消费淡季铁水产量大概率回落，钢厂压减产量压制原料价格，补库需求晚于往年；供应端全球发运处于高位，港口库存不断回升压制期价 [5] - 操作建议：多单可以继续持有，中线交易 [5] - 数据情况：涵盖期现货价格、基差及期货月间价差、品种价差、海外铁矿石发货量、海运费与汇率、铁矿石到港量与疏港量、铁矿石库存、国内部分矿山铁矿石产量、期货仓单、港口现货与期货主力价差、港口现货品牌价格等数据及变化 [6] 产业资讯 - 2025年12月29日 - 2026年1月4日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1158.3万吨，环比增加56.1万吨，呈小幅回升态势，目前库存量略低于第四季度以来的平均水平 [8] - 12月份全国建筑钢材生产企业26家进行减产检修，较上月减少16家，影响建筑钢材产量259.21万吨，环比增加28.74% [8]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 各品种数据总结 澳洲主流铁矿石 - 纽曼粉最新价802，日变化4，周变化1，折盘面858.5，进口利润11.84 [1] - PB粉最新价810，日变化4，周变化6，折盘面863.2 [1] - 麦克粉最新价812，日变化4，周变化10，折盘面886.8，进口利润46.72 [1] - 金布巴最新价763，日变化4，周变化6，折盘面857.0，进口利润43.36 [1] - 混合粉最新价747，日变化5，周变化2，折盘面886.6，进口利润6.40 [1] - 超特粉最新价688，日变化4，周变化8，折盘面909.5，进口利润1.16 [1] - 卡粉最新价901，日变化6，周变化9，折盘面836.4，进口利润 -12.84 [1] 巴西主流铁矿石 - 巴混最新价851，日变化 -1，周变化11，折盘面860.2，进口利润8.74 [1] - 巴粗IOC6最新价774，日变化4，周变化6，折盘面849.0 [1] - 巴粗SSFG最新价779，日变化4，周变化6 [1] 其他铁矿石 - 乌克兰精粉最新价889，日变化5，周变化7，折盘面983.6 [1] - 61%印粉最新价752，日变化4，周变化6 [1] - 卡拉拉精粉最新价890，日变化5，周变化3，折盘面911.7 [1] - 罗伊山粉最新价797，日变化4，周变化6，折盘面877.2，进口利润56.32 [1] - KUMBA粉最新价869，日变化4，周变化6，折盘面849.0 [1] - 57%印粉最新价623，日变化4，周变化8 [1] - 阿特拉斯粉最新价742，日变化5，周变化2 [1] 内矿 - 唐山铁精粉最新价976，日变化0，周变化 -6，折盘面863.0 [1] 交易所合约 - i2601最新价826.0，日变化11.5，周变化10.0，月间价差 -46.0 [1] - i2605最新价801.0，日变化4.0，周变化4.5，月间价差25.0 [1] - i2609最新价780.0，日变化5.0，周变化6.5，月间价差21.0 [1] - FE01最新价105.97，日变化0.42，周变化0.62，月间价差 -3.17 [1] - FE05最新价104.73，日变化0.47，周变化0.71，月间价差1.24 [1] - FE09最新价102.80，日变化0.49，周变化0.75，月间价差1.93 [1]