报告行业投资评级 - 高硫燃料油投资评级为中性，需关注伊朗局势发展 [2] - 低硫燃料油投资评级为中性，需关注伊朗局势发展 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无投资评级 [2] 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨2.7%，报3874元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨2.51%，报4459元/吨 [1] - 近期燃料油单边价格、月差、裂解价差处于调整态势，但供应端矛盾未实质性缓解 [1] - 霍尔木兹海峡封锁致波斯湾出口受阻，俄罗斯供应因乌克兰无人机袭击下滑 [1] - 俄罗斯4月高硫燃料油发货量预计216万吨，环比减少52万吨，同比下滑53万吨 [1] - 在海峡恢复通航前，燃料油（尤其是高硫燃料油）市场结构仍有支撑 [1] 相关目录总结 燃料油价格及市场情况 - 展示新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格、新加坡高硫燃料油掉期近月合约、新加坡低硫燃料油掉期近月合约、新加坡高硫燃料油近月月差、新加坡低硫燃料油近月月差、燃料油FU期货主力合约收盘价、燃料油FU期货指数收盘价、燃料油FU期货近月合约收盘价、燃料油FU近月合约月差、燃料油FU期货主力合约成交持仓量、燃料油FU期货总成交持仓量、低硫燃料油LU期货主力收盘价、低硫燃料油LU期货指数收盘价、低硫燃料油LU期货近月合约价格、低硫燃料油LU期货近月月差、低硫燃料油LU期货主力成交持仓、低硫燃料油LU期货总成交持仓等图表 [3] 资料来源 - 资料来源于同花顺、钢联、华泰期货研究院 [5][7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告展示了2026年4月21日各板块市场流动性情况，包括股指、国债、基本金属、贵金属、能源化工、农产品、黑色建材板块的成交金额、持仓金额及成交持仓比，以及较上一交易日的变动情况[1][2] 各目录总结 一、板块流动性 展示各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额等情况，并说明资料来源为同花顺和华泰期货研究院[4][5][8] 二、股指板块 2026年4月21日，股指板块成交6046.88亿元，较上一交易日变动 -9.20%；持仓金额15035.25亿元，较上一交易日变动 -2.09%；成交持仓比为39.85%，还展示了各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化等情况及资料来源[1][5] 三、国债板块 2026年4月21日，国债板块成交3695.72亿元，较上一交易日变动 +8.08%；持仓金额10769.83亿元，较上一交易日变动 +1.94%；成交持仓比为34.08%，还展示了各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化等情况及资料来源[1][5] 四、基本金属与贵金属（金属板块） 2026年4月21日，基本金属板块成交5164.86亿元，较上一交易日变动 -16.53%；持仓金额6786.21亿元，较上一交易日变动 -2.58%；成交持仓比为85.45%；贵金属板块成交4881.10亿元，较上一交易日变动 -37.42%；持仓金额4704.29亿元，较上一交易日变动 -0.43%；成交持仓比为127.34%，还展示了各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化等情况及资料来源[1][5] 五、能源化工板块 2026年4月21日，能源化工板块成交5516.25亿元，较上一交易日变动 -27.88%；持仓金额5307.03亿元，较上一交易日变动 +1.03%；成交持仓比为104.34%，还展示了主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化等情况及资料来源[1][5] 六、农产品板块 2026年4月21日，农产品板块成交4890.96亿元，较上一交易日变动 -8.47%；持仓金额7156.78亿元，较上一交易日变动 +2.41%；成交持仓比为58.24%，还展示了主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化等情况及资料来源[1][5] 七、黑色建材板块 2026年4月21日，黑色建材板块成交1631.38亿元，较上一交易日变动 -27.66%；持仓金额3476.15亿元，较上一交易日变动 +1.57%；成交持仓比为45.59%，还展示了各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化等情况及资料来源[2][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场对地缘冲突逐步“脱敏”，贵金属波动边际递减，大规模抛售后央行和ETF等流出的现货需市场消化，美联储货币政策收紧打压，黄金上涨缺乏持续性 [16] - 黄金保持在20日均线上方波动，地缘冲突反复对价格形成压力带来回调买入机会，价格阻力在60日均线附近，建议逢低构建期权的牛市价差组合 [16] - 白银跟随黄金区间窄幅震荡，上方在60日均线附近有阻力，回调支撑位置在75美元附近，卖出虚值看涨期权可继续持有 [16] - 铂金价格在20日均线上方窄幅波动，支撑位在2000美元附近，建议日内可逢低买入、高位止盈 [16][17] - 钯金在1500美元上方窄幅震荡 [17] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - IF期现价差最新值为 -60.20，较前一日变化0.64，历史1年分位数8.60%，全历史分位数4.40% [1] - IH期现价差最新值为 -15.47，较前一日变化0.18，历史1年分位数26.60%，全历史分位数14.00% [1] - IC期现价差最新值为 -145.93，较前一日变化 -2.10，历史1年分位数11.00%，全历史分位数1.20% [1] - IM期现价差最新值为 -181.16，较前一日变化17.46，历史1年分位数75.00%，全历史分位数7.20% [1] - 各品种跨期价差有不同程度变化，如IF次月 - 当月为 -35.00，较前一日变化 -1.00，历史1年分位数13.90%，全历史分位数10.00% 等 [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.7345，较前一日变化 -0.0080，历史1年分位数83.10%，全历史分位数78.40% 等 [1] 国债期货价差 - 2026年4月21日，TS基差IRR为1.1758，最新值0.0272，较前一交易日变化0.0100，上市以来百分位数9.30% [4] - TF基差IRR为1.0788，最新值0.0594，较前一交易日变化0.0212，上市以来百分位数25.10% [4] - T基差IRR为0.8248，最新值0.0923，较前一交易日变化0.0274，上市以来百分位数31.40% [4] - TL基差IRR为0.1080，最新值0.4083，较前一交易日变化0.0698，上市以来百分位数4.20% [4] - 各品种跨期价差有不同变化，如TS当季 - 下季最新值0.0080，较前一交易日变化 -0.0060，上市以来百分位数28.00% 等 [4] - 跨品种价差方面，TS - TF为 -3.6430，较前一交易日变化 -0.0050，上市以来百分位数5.50% 等 [4] 国内期货收盘价 - AU2606合约4月21日收盘价1051.70元/克，较4月20日跌3.26元，跌幅 -0.31% [16] - AG2606合约4月21日收盘价19653元/千克，较4月20日跌200元，跌幅 -1.01% [16] - PT2606合约4月21日收盘价525.55元/克，较4月20日跌0.70元，跌幅 -0.13% [16] - PD2606合约4月21日收盘价384.05元/克，较4月20日跌0.05元，跌幅 -0.01% [16] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约4月21日收盘价4738.50美元/盎司，较4月20日跌102.50美元，跌幅 -2.12% [16] - COMEX白银主力合约4月21日收盘价76.67美元/盎司，较4月20日跌3.21美元，跌幅 -4.01% [16] - NYMEX铂金主力合约4月21日收盘价2045.50美元/盎司，较4月20日跌51.40美元，跌幅 -2.45% [16] - NYMEX钯金主力合约4月21日收盘价1550.50美元/盎司，较4月20日跌23.00美元，跌幅 -1.46% [16] 现货价格 - 伦敦金4月21日价格4719.70美元/盎司，较前值跌102.59美元，跌幅 -2.13% [16] - 伦敦银4月21日价格76.63美元/盎司，较前值跌3.06美元，跌幅 -3.84% [16] - 现货铂金4月21日价格2082.00美元/盎司，较前值涨11.00美元，涨幅0.53% [16] - 现货钯金4月21日价格1565.00美元/盎司，较前值涨16.00美元，涨幅1.03% [16] - 上金所黄金T + D 4月21日价格1050.38元/克，较前值跌2.64元，跌幅 -0.25% [16] - 上金所白银T + D 4月21日价格19654元/千克，较前值跌117元，跌幅 -0.59% [16] - 上金所铂金9995 4月21日价格523元/克，较前值跌3元，跌幅 -0.58% [16] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 -1.32，较前值涨0.62，历史1年分位数46.10% [16] - 白银TD - 沪银主力现值1，较前值涨83，历史1年分位数60.60% [16] - 伦敦金 - COMEX金现值 -18.80，较前值跌0.09，历史1年分位数44.60% [16] - 伦敦银 - COMEX银现值 -0.04，较前值涨0.14，历史1年分位数60.50% [16] 比价 - COMEX金/银现值61.81，较前值涨1.20，涨幅1.97% [16] - 上期所金/银现值53.51，较前值涨0.37，涨幅0.71% [16] - NYMEX铂/钯现值1.32，较前值跌0.01，跌幅 -1.00% [16] - 广期所铂/钯现值1.37，较前值无变化，跌幅 -0.12% [16] 利率与汇率 - 10年期美债收益率4月21日为4.30%，较前日涨0.04%，涨幅0.9% [16] - 2年期美债收益率4月21日为3.78%，较前日涨0.06%，涨幅1.6% [16] - 10年期TIPS国债收益率4月21日为1.92%，较前日涨0.01%，涨幅0.5% [16] - 美元指数4月21日为98.38，较前日涨0.32，涨幅0.33% [16] - 离岸人民币汇率4月21日为6.8282，较前日涨0.0127，涨幅0.19% [16] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值109143，较前值涨507，涨幅0.47% [16] - 上期所白银库存现值614576千克，较前值涨23053千克，涨幅3.90% [16] - COMEX黄金库存现值29776305，较前值跌79381，跌幅 -0.27% [16] - COMEX白银库存现值319230544，较前值涨263733，涨幅0.08% [16] - COMEX黄金注册仓单现值15733681盎司，较前值跌38739盎司，跌幅 -0.25% [16] - COMEX白银注册仓单现值79276990，较前值涨1345759，涨幅1.73% [16] - SPDR黄金ETF持仓现值1060，较前值跌0.86，跌幅 -0.08% [16] - SLV白银ETF持仓现值15280，较前值无变化，涨幅0.00% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 合约价差 - I05合约今日收盘价809.0元/吨，较上日收盘价812.5元/吨下降3.5元/吨；I09合约今日收盘价784.0元/吨，较上日收盘价786.5元/吨下降2.5元/吨；I01合约今日收盘价767.0元/吨，较上日收盘价768.0元/吨下降1.0元/吨 [2] - I05 - I09合约今日价差25.0元/吨，较上日价差26.0元/吨下降1.0元/吨；I09 - I01合约今日价差17.0元/吨，较上日价差18.5元/吨下降1.5元/吨；I01 - I05合约今日价差 - 42.0元/吨，较上日价差 - 44.5元/吨上升2.5元/吨 [2] 基差 数据 - 卡粉今日价格935元，较上日价格938元下降3.0元，今日基差114，较上日基差115下降1 [6] - BRBF今日价格815元，较上日价格818元下降3.0元，今日基差58，较上日基差59下降1 [6] - 纽曼粉今日价格747元，较上日价格无变化，今日基差 - 2，较上日基差 - 5上升3 [6] - PB粉今日价格776元，较上日价格779元下降3.0元，今日基差40，较上日基差40无变化 [6] - 麦克粉今日价格764元，较上日价格765元下降1.0元，今日基差40，较上日基差39上升1 [6] - 罗伊山粉今日价格763元，较上日价格766元下降3.0元，今日基差51，较上日基差52下降1 [6] - 金布巴粉61%今日价格729元，较上日价格732元下降3.0元，今日基差23，较上日基差24下降1 [6] - FMG混合粉今日价格707元，较上日价格708元下降1.0元，今日基差52，较上日基差50上升1 [6] - 超特粉今日价格655元，较上日价格660元下降5.0元，今日基差88，较上日基差91下降3 [6] - 河钢精粉今日价格970元，较上日价格975元下降5.0元，今日基差153，较上日基差156下降3 [6] - 鞍钢精粉今日价格863元，较上日价格无变化，今日基差54，较上日基差52上升3 [6] - 卡拉拉精粉今日价格881元，较上日价格884元下降3.0元，今日基差119，较上日基差120下降1 [6] - 本钢精粉今日价格898元，较上日价格无变化，今日基差122，较上日基差120上升3 [6] - IOC6今日价格739元，较上日价格742元下降3.0元，今日基差23，较上日基差23下降1 [6] - KUMBA今日价格835元，较上日价格838元下降3.0元，今日基差57，较上日基差58下降1 [6] - 乌克兰精粉今日价格870元，较上日价格873元下降3.0元，今日基差62，较上日基差63下降1 [6] - 太钢精粉今日价格882元，较上日价格无变化，今日基差 - 25，较上日基差 - 27上升3 [6] - 马钢精粉今日价格950元，较上日价格无变化，今日基差 - 13，较上日基差 - 16上升3 [6] - 五矿标准粉今日价格779元，较上日价格778元上升1.0元，今日基差54，较上日基差50上升4 [6] - SP10粉今日价格702元，较上日价格705元下降3.0元，今日基差52，较上日基差53下降1 [6] 图表 - 展示了巴西粉矿、澳洲中品粉矿、澳洲低品粉矿、内矿、卡拉拉精粉和乌克兰精粉、南非kumba粉的基差变化图表 [8][9][10] 品种价差 数据 - PB块 - PB粉今日值142.0元/吨，较上日值139.0元/吨上升3.0元/吨 [13] - 纽曼块 - 纽曼粉今日值155.0元/吨，较上日值无变化 [13] - 卡粉 - 纽曼粉今日值188.0元/吨，较上日值191.0元/吨下降3.0元/吨 [13] - 卡粉 - PB粉今日值159.0元/吨，较上日值无变化 [13] - 卡粉 - 金布巴粉今日值206.0元/吨，较上日值无变化 [13] - 卡粉 - 麦克粉今日值171.0元/吨，较上日值173.0元/吨下降2.0元/吨 [13] - BRBF - PB粉今日值39.0元/吨，较上日值无变化 [13] - PB粉 - 麦克粉今日值12.0元/吨，较上日值14.0元/吨下降2.0元/吨 [13] - PB粉 - 金布巴粉今日值47.0元/吨，较上日值无变化 [13] - PB粉 - 印粉61%今日值58.0元/吨，较上日值无变化 [13] - 纽曼粉 - PB粉今日值 - 29.0元/吨，较上日值 - 32.0元/吨上升3.0元/吨 [13] - PB粉 - 混合粉今日值69.0元/吨，较上日值71.0元/吨下降2.0元/吨 [13] - PB粉 - 超特粉今日值121.0元/吨，较上日值119.0元/吨上升2.0元/吨 [13] - 混合粉 - 超特粉今日值52.0元/吨，较上日值48.0元/吨上升4.0元/吨 [13] - 金布巴 - 超特粉今日值74.0元/吨，较上日值72.0元/吨上升2.0元/吨 [13] - 金布巴 - 混合粉今日值22.0元/吨，较上日值24.0元/吨下降2.0元/吨 [13] - 迁安精粉 - 卡粉今日值38.0元/吨，较上日值35.0元/吨上升3.0元/吨 [13] - 迁安球团 - 迁精粉今日值142.0元/吨，较上日值137.0元/吨上升5.0元/吨 [13] - 迁安精粉 - PB粉今日值197.0元/吨，较上日值194.0元/吨上升3.0元/吨 [13] - 卡粉 + 超特 - 2*PB粉今日值19.0元/吨，较上日值20.0元/吨下降1.0元/吨 [13] - PB块 - 迁安球团今日值 - 197.0元/吨，较上日值 - 192.0元/吨下降5.0元/吨 [13] 图表 - 展示了块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差、中品位粉矿价差、FMG混合粉 - 超特粉价差、卡粉 + 超特粉 - 2*PB粉价差、迁安精粉 - 卡粉价差、PB块 - 迁安球团价差的图表 [15][16][17][18] 铁矿石期货规则调整 - 自12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约 [11] - 可交割品种增加4个，本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，其品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [11] - 根据新品牌升贴水规定对原有品种升贴水进行调整，新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [11] - 修改替代品质量差异与质量升贴水，铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，除铁元素外，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，且对指标对应其质量升贴水做更详细划分，引入X动态调整铁元素指标的升贴水值，现目前计算X = 1.5 [11] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，新增可交割品牌的品牌升贴水均为0元/吨 [11] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按调整后的可交割品牌及升贴水办理铁矿石期货标准仓单注册 [12] 黑色研究团队介绍 - 邱跃成现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验，获多项荣誉，期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941 [21] - 张笑金现任光大期货研究所资源品研究总监，是郑州商品交易所动力煤培训师，获多项荣誉，期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082 [21] - 柳浠现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析，期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538 [21] - 张春杰现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，期货从业资格号：F03132960 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 资金宽松下债市多头继续发力，国债期货全线收涨 [8] - 银行间各主要期限利率现券收益率全线回落，十年国债收益率下行幅度在2bp以内 [9] - 银行间资金宽松，央行公开市场净投放40亿元 [10] - 基本面经济高开低走、外需强内需弱且有外需走弱风险，地产新政虽有成效但居民信贷负增，信用扩张势头不强，债市调整风险有限 [11] - 4月虽有缴税和政府债发行缴款压力，但整体缺口有限，央行呵护态度坚定，大行融出资金意愿强，资金宽松形成主要支撑 [11] - 高油价难以形成全面通胀，若内外需受冲击走弱，宽松预期或再度发酵，特别国债发行未影响市场情绪，资金面或延续宽松，债市有望延续偏强 [12] 各部分总结 一、行情回顾与操作建议 - 当日行情：资金宽松，国债期货全线收涨 [8] - 利率现券：银行间主要期限利率现券收益率回落，10年国债活跃券260005收益率报1.74%下行1.6bp [9] - 资金市场：银行间资金宽松，央行净投放40亿，银存间DR隔夜约1.22%，7天资金利率约1.33%，1年AAA存单利率约1.5% [10] - 结论：基本面存在问题、信用扩张不强，债市调整风险有限；资金面虽有压力但整体宽松；高油价或使宽松预期发酵，资金面或延续宽松，债市有望偏强 [11][12] 二、行业要闻 - 美国与伊朗处于协议达成边缘，特朗普不打算延长美伊停火期限，伊朗或派团队谈判，部分涉伊朗航运船只突破美军封锁 [13] - 欧洲央行副行长称高市场估值、财政政策、私人信贷是金融稳定风险，欧洲央行观察中东冲突，货币政策避免第二轮效应，当前能源价格处于基准与不利情景之间 [14] - 日本央行4月议息会议维持利率不变，暂缓加息，海外对冲基金套利交易增加或加大海外冲击影响，需关注定向对冲基金发展 [14] 三、数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 [15][16][19] - 货币市场：有SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 [24][29][33] - 衍生品市场：有Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线数据 [34][35]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026 年 4 月 22 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告核心观点 - 美伊临时停火即将到期但双方对峙提振集运市场情绪，现货方面头部船司宣布 5 月上旬涨价，运价进入筑底阶段，市场或开始布局淡季转旺季，可关注近月旺季 07 合约逢低做多机会 [7] 各部分总结 一、行情回顾与操作建议 - 美伊临时停火即将到期双方仍对峙提振集运市场情绪，现货头部船司 5 月上旬涨价，如上海至鹿特丹航线部分船司报价 3050 - 3313 美元，马士基和 HLP 分别计划 5 月 4 日和 15 日提涨至大柜 3500 美元，运价筑底，关注近月旺季 07 合约逢低做多机会 [7] 二、行业要闻 - 中东冲突局势不确定，本周中国出口集装箱运输市场总体稳定、不同航线运价分化，综合指数小幅下跌，4 月 17 日上海出口集装箱综合运价指数 1886.54 点，较上期下跌 0.2% [8] - 2026 年第 1 季度中国 GDP 同比增长 5.0%，增速较上季环比加快 0.5 个百分点，经济开局良好 [8] - 欧元区 3 月 CPI 终值同比上涨 2.6%，高于预期及初值，能源冲击使通胀上行压力增强，若能源危机持续将削弱欧洲经济增长动能，本周欧洲航线运输需求稳定、运价小幅下跌，4 月 17 日上海港出口至欧洲基本港市场运价 1501 美元/TEU，较上期下跌 3.0% [8] - 地中海航线行情与欧洲同步，即期市场订舱价格回落，4 月 17 日上海港出口至地中海基本港市场运价 2491 美元/TEU，较上期下跌 3.8% [8] - 美国 3 月 PPI 同比上涨 4%，为 2023 年 2 月以来最高，能源是主因，生产端价格指标加速上行，未来数月物价传导风险强化，本周北美航线运输需求平稳、供求良好，即期市场运价小幅上涨，4 月 17 日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 2612 美元/FEU 和 3584 美元/FEU，分别较上期上涨 2.4%、1.9% [9] - 中东军事冲突停火，地缘局势平稳，但霍尔木兹海峡运输有不确定性，4 月 17 日上海港出口至波斯湾基本港市场运价 4031 美元/TEU，较上期下跌 3.3% [9] - 美伊临时停火 4 月 22 日到期，特朗普称 21 日开始新一轮谈判，美方代表团前往巴基斯坦伊斯兰堡，但伊朗表示不参加决定未变，特朗普警告若未达成协议几乎不可能再延长停火 [9] - 美国预计未来数日内在中东同时部署三个航母打击群，“林肯”号在阿曼湾、“福特”号在红海北部，“布什”号正从非洲东南北上预计进入阿拉伯海 [9] 三、数据概览 1、集运现货价格 - 4 月 13 日上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为 1728.17 点，较 4 月 6 日下跌 43.94 点，环比 -2.5%；美西航线（基本港）为 1600.18 点，较 4 月 6 日上涨 157.42 点，环比 10.9% [11] 2、集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [16] 3、航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [16][20]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作，但资金面维持充裕，LPR连续第11个月持稳 [4] - 昨日消息面平静，股指震荡运行，短期大盘走势或由连续反弹转为偏强震荡格局，中长期来看，中国高端制造产业链优势、强劲出口能力和充裕宏观资金面将驱动股指上行，中证500和中证1000或延续更优表现 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.22，较前值变动0.01bp；DR007收盘价1.33，较前值变动 - 0.90bp [3] - GC001收盘价1.37，较前值变动 - 0.50bp；GC007收盘价1.41，较前值变动0.00bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.44，较前值变动 - 0.70bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.13，较前值变动 - 0.50bp；5年期国债收盘价1.50，较前值变动 - 0.50bp [3] - 10年期国债收盘价1.74，较前值变动 - 1.30bp；10年期美债收盘价4.26，较前值变动0.00bp [3] - 央行昨日开展50亿元7天期逆回购操作，当日10亿元逆回购到期，单日净投放40亿元 [3] 股票市场数据 - 沪深300收盘价4768，较前一日变动0.22%；上证50收盘价2932，较前一日变动 - 0.05% [5] - 中证500收盘价8270，较前一日变动 - 0.24%；中证1000收盘价8351，较前一日变动 - 0.08% [5] - IF当月收盘价4743，较前一日变动0.3%；IH当月收盘价2929，较前一日变动0.0% [5] - IC当月收盘价8216，较前一日变动 - 0.3%；IM当月收盘价8280，较前一日变动0.0% [5] - IF成交量80914，较前一日变动 - 16.1%；IF持仓量247584，较前一日变动 - 3.8% [5] - IH成交量37541，较前一日变动 - 9.1%；IH持仓量101380，较前一日变动0.0% [5] - IC成交量117634，较前一日变动 - 8.5%；IC持仓量282757，较前一日变动 - 3.5% [5] - IM成交量165451，较前一日变动 - 5.6%；IM持仓量375940，较前一日变动0.1% [5] - 沪深京三市成交额24268亿，较昨日缩量1799亿，行业板块涨少跌多，电子化学品、元件、煤炭、电力板块涨幅居前，IT服务、互联网电商、通信服务、软件开发板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约8.04%，下月合约7.81%，当季合约7.10%，下季合约5.78% [7] - IH升贴水：当月合约1.80%，下月合约3.26%，当季合约4.29%，下季合约3.29% [7] - IC升贴水：当月合约9.99%，下月合约10.92%，当季合约8.73%，下季合约8.02% [7] - IM升贴水：当月合约12.92%，下月合约13.42%，当季合约11.69%，下季合约10.79% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢震荡运行 成本支撑未退 钢价高位震荡 后续走势以震荡运行为主 关注需求表现 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2610短期、中期均为震荡 日内震荡偏弱 观点参考为震荡运行 核心逻辑为成本支撑未退 钢价高位震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需两端有变化 建筑钢厂生产弱稳 周产量环比微降 供应小幅收缩但仍处年内高位 减产持续性存疑 利好效应不强 [3] - 螺纹钢需求延续季节性回升 高频需求指标环比增加 但多数为近年来同期低位 下游行业无实质性变化 旺季需求成色不足 [3] - 原料强势带来成本支撑 钢价震荡走高 但旺季需求表现一般 供应趋稳运行 基本面无实质性改善 产业矛盾缓解有限 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前全球金融市场受美伊地缘博弈和美联储换届叠加高利率周期的政策博弈主导，中东地缘局势是全球市场波动的核心根源，国内金融市场展现独立韧性，各行业受不同因素影响呈现不同走势，投资者需关注地缘政治、政策变化、供需关系等因素对市场的影响 [2] 各行业总结 金融期货 - 全球金融市场受美伊地缘博弈和美联储政策博弈主导，中东地缘局势是核心根源，国内金融市场具独立韧性 [2] - 人民币汇率受美伊局势和美元指数影响，建议出口企业在 6.85 附近择机结汇，进口企业在 6.78 关口附近滚动购汇 [3][4] - 股指阶段性调整不改中期偏强，业绩预喜率超 80%，中东地缘风险缓和，政策发力强化底部支撑 [5][7] - 国债不宜追涨，多单保留少量底仓观望 [7][8] - 集运欧线小幅震荡，处于“远期旺季预期”与“现货基本面疲软”的拉锯格局，5 月涨价落地取决于船司揽货和挺价情况 [9] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂震荡回落，具备抗跌属性，后续可把握回调补货时机，中长期需求增长逻辑未变 [11][12] - 工业硅与多晶硅表现分化但均承压运行，工业硅预计在 8200 - 9000 元/吨区间震荡，多晶硅需关注 60 日线压力位 [12][13] 有色金属 - 铝产业链受宏观避险压制，内外强弱分化，价格区间博弈为主 [16][18] - 铜价因沃什偏鹰论调高位调整，下方支撑坚固，关注 4 月美股财报，建议按需采购和分批买入套保 [19][22] - 锌价受宏观压制，基本面矛盾不一，震荡为主 [23] - 镍 - 不锈钢寻求新的震荡中枢，关注美伊战争影响和印尼相关政策 [24][25] - 锡价受宏观偏空压制，整体走势震荡，注意回落风险 [26][27] - 铅价震荡为主，区间操作 [28] 油脂饲料 - 油料现货企稳后资金驱动天气升水提前启动，短期可回调买入 M09 或 RM09，但反弹持续性有限 [29][31] - 油脂市场基本面转弱，近弱远强，远期天气隐患和需求扩张提供乐观预期 [32][33] - 豆一震荡偏强，基层粮源见底，种植成本上涨，农户惜售，需求端补库节奏偏缓 [34] - 玉米&淀粉种植成本支撑底部价格，本周走强但下游需求低迷，后市看空 [35][36] 能源油气 - SC 因伊朗拒绝谈判盘面溢价再起，冲突再升级可能性低，短期 brent 维持 85 - 110 区间运行 [38][40] - 燃料油跟随成本走强，高硫燃料油价差结构和裂解价差走弱，低硫燃料油跟随市场情绪偏弱运行 [41][43] - 沥青等待绝对价格反弹抛空机会，地缘扰动是核心主导因素，油价将区间震荡 [44][45] 贵金属 - 铂钯因沃什主张货币归本回调，策略上维持战略看多，关注内外套利机会 [47][49] - 黄金&白银因中东地缘担忧和沃什维护美联储独立性回调，维持战略性看多，关注 20 日均线支撑 [50][52] 化工 - 纸浆 - 胶版纸现货维稳，期价高位回落，纸浆可区间交易，双胶纸可由低多转高空 [55][56] - 纯苯 - 苯乙烯关注地缘走向，市场将目光转回基本面，单边暂观望 [56][57] - LPG 市场处于宏观主导状态，4 月 22 日是关键节点，预计高位震荡，等待谈判结果 [58][59] - PP 丙烯供需双弱，维持高位震荡，关注 PDH 装置开工和美伊谈判进展 [60][63] - 塑料关注装置转产驱动，近端支撑较强，月差维持 9 - 1 正套，关注 L - P 价差机会 [64][65] - PVC 小幅走强，海外供应减量，价格有支撑，中长期需求平淡，观望为主 [66] - 橡胶局势反复，BR 下跌后反弹，天胶关注天气变化，合成橡胶关注局势进展，给出相应策略建议 [67][73] - 玻璃纯碱继续低位震荡，纯碱供应压力持续，玻璃供需双弱，价格弹性有限 [74][75] 黑色 - 螺纹&热卷下方有成本支撑，关注上方压力，螺纹主力合约价格区间 3000 - 3200，热卷主力合约价格 3200 - 3400 [77][78] - 铁矿石震荡运行，供应扰动待验证，需求有韧性，预计价格区间偏强震荡 [78][80] - 焦煤上方有压力，供应宽松、口岸库存偏高，需求平稳，关注反套机会 [81] - 硅铁&硅锰成本支撑，下方空间有限 [82][83] 农副软商品 - 生猪止涨回落，短期内近月合约预计震荡运行 [85][86] - 棉花强势运行，美棉产区旱情持续，棉价有支撑，但需警惕抛储风险，回调布多不宜追涨 [87][88] - 鸡蛋涨势放缓，短期内维持震荡走势 [89][90] - 花生现货暂稳，盘面小幅震荡，逢高卖套保 [97][99] - 红枣震荡运行，国内供需宽松，价格上方有压力，关注产区气温变化 [100] - 原木期价震荡延续，现货价格维稳，库存回落，期价底部有支撑，可回归区间交易 [101]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场对地缘冲突逐步“脱敏”，贵金属的波动边际递减，但大规模抛售后央行和ETF等流出的现货需要等待市场逐步消化，美联储货币政策收紧存在打压，期间黄金上涨或缺乏持续性 [2] - 黄金保持在20日均线上方波动，地缘冲突反复对价格形成压力为投资者带来回调买入机会，价格阻力则在60日均线附近，建议逢低构建期权的牛市价差组合 [2] - 白银跟随黄金区间窄幅震荡，上方在60日均线附近阻力，回调支撑位置在75美元附近，卖出虚值看涨期权可继续持有 [2] - 铂金价格在20日均线上方窄幅波动，支撑位在2000美元附近，建议日内可逢低买入高位止盈 [2] - 钯金在1500美元上方窄幅震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价 - AU2606合约4月21日收盘价1051.70元/克，较4月20日跌3.26元，跌幅0.31% [2] - AG2606合约4月21日收盘价19653元/千克，较4月20日跌200元，跌幅1.01% [2] - PT2606合约4月21日收盘价525.55元/克，较4月20日跌0.70元，跌幅0.13% [2] - PD2606合约4月21日收盘价384.05元，较4月20日跌0.05元，跌幅0.01% [2] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约4月21日收盘价4738.50美元/盎司，较4月20日跌102.50美元，跌幅2.12% [2] - COMEX白银主力合约4月21日收盘价76.67美元/盎司，较4月20日跌3.21美元，跌幅4.01% [2] - NYMEX铂金主力合约4月21日收盘价2045.50美元/盎司，较4月20日跌51.40美元，跌幅2.45% [2] - NYMEX钯金主力合约4月21日收盘价1550.50美元/盎司，较4月20日跌23.00美元，跌幅1.46% [2] 现货价格 - 伦敦金4月21日价格4719.70美元/盎司，较前值跌102.59美元，跌幅2.13% [2] - 伦敦银4月21日价格76.63美元/盎司，较前值跌3.06美元，跌幅3.84% [2] - 现货铂金4月21日价格2082.00美元/盎司，较前值涨11.00美元，涨幅0.53% [2] - 现货钯金4月21日价格1565.00美元/盎司，较前值涨16.00美元，涨幅1.03% [2] - 上金所黄金T+D 4月21日价格1050.38元/克，较前值跌2.64元，跌幅0.25% [2] - 上金所白银T+D 4月21日价格19654元/千克，较前值跌117元，跌幅0.59% [2] - 上金所铂金9995 4月21日价格523元/克，较前值跌3元，跌幅0.58% [2] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值-1.32元，较前值涨0.62元，历史1年分位数46.10% [2] - 白银TD - 沪银主力现值1元，较前值涨83元，历史1年分位数60.60% [2] - 伦敦金 - COMEX金现值-18.80美元，较前值跌0.09美元，历史1年分位数44.60% [2] - 伦敦银 - COMEX银现值-0.04美元，较前值涨0.14美元，历史1年分位数60.50% [2] 比价 - COMEX金/银现值61.81，较前值涨1.20，涨幅1.97% [2] - 上期所金/银现值53.51，较前值涨0.37，涨幅0.71% [2] - NYMEX铂/钯现值1.32，较前值跌0.01，跌幅1.00% [2] - 广期所铂/钯现值1.37，较前值跌0.00，跌幅0.12% [2] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.30%，较前值涨0.04%，涨幅0.9% [2] - 2年期美债收益率现值3.78%，较前值涨0.06%，涨幅1.6% [2] - 10年期TIPS国债收益率现值1.92%，较前值涨0.01%，涨幅0.5% [2] - 美元指数现值98.38，较前值涨0.32，涨幅0.33% [2] - 离岸人民币汇率现值6.8282，较前值涨0.0127，涨幅0.19% [2] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值109143千克，较前值涨507千克，涨幅0.47% [2] - 上期所白银库存现值614576千克，较前值涨23053千克，涨幅3.90% [2] - COMEX黄金库存现值29776305盎司，较前值跌79381盎司，跌幅0.27% [2] - COMEX白银库存现值319230544盎司，较前值涨263733盎司，涨幅0.08% [2] - COMEX黄金注册仓单现值15733681盎司，较前值跌38739盎司，跌幅0.25% [2] - COMEX白银注册仓单现值79276990盎司，较前值涨1345759盎司，涨幅1.73% [2] - SPRD黄金ETF持仓现值1060吨，较前值跌0.86吨，跌幅0.08% [2] - SLV白银ETF持仓现值15280吨，与前值持平，涨幅0.00% [2]