业务聚焦与战略定位 - 公司业务聚焦于“空天地立体交通”主场景，以高可靠安全计算机及自主工业软件为核心底座，构筑地下（轨道交通）、地面（车路云）、低空（空域管理）、低轨卫星四位一体的立体交通网络 [2] - 低空经济和低轨卫星领域是公司未来的重点发展方向 [2] 低空经济业务布局与进展 - 在低空领域已发布三大核心产品：UniTFCC三余度飞控计算机、UniPort智慧起降场、UniSpace低空综合服务平台，并已形成持续性订单 [2][3] - 飞控计算机是eVTOL飞行器的核心部件，技术壁垒高，需满足民航适航认证，其价值量约占整机的8%-10% [3][4] - 公司的轨道交通安全技术（如SIL4级认证）与体系经验可迁移至飞控计算机，已能实现10的负九次方的安全保证 [6] - 低空综合服务平台已参与杭州市级及区级平台搭建，打造了浙江省首个“市区协同、全域联动”的“杭临样板”，并在湖北十堰落地地市级平台 [6] 半导体材料业务（海纳股份） - 产品已实现功率器件用3-8英寸半导体材料的全尺寸覆盖，并间接进入东芝、富士电机等世界级企业供应链 [3] - 已形成“3+1”国际化业务版图：开化总部、太原单晶基地、浦江抛光基地及日本松崎 [3] - 金华工厂为高度智能化的8英寸厂房，实现切片、切磨、清洗全流程数字化管控与无人化运输 [3] - 各基地分工明确：开化基地研发硅基复合衬底，太原基地攻坚8英寸轻掺长晶技术国产替代，浦江基地打造最高规格8英寸抛光片，日本松崎切入全球贸易 [3] 工业软件与数字化业务 - 在低轨卫星领域，聚焦基于MBSE（基于模型的系统工程）的工业软件产品，如星务平台、建模与仿真平台 [3] - MBSE软件已产生销售收入，核心服务于航天领域全生命周期数字化设计，并可拓展至低空、轨交等领域 [4] - 公司计划在“AI+MBSE”方面持续投入，以降低实施成本并提升竞争力 [4] 其他运营信息 - 公司轨道交通信号系统应用里程已超过2000公里，并推出了支持SIL4认证的自主“众合芯” [6] - 公司已建立完善的安全质量体系（如ISO26262 IRIS银牌），并正基于轨交体系启动AS9100D航空安全质量体系建设 [6] - 半导体工厂选址浦江主要考虑地方政策支持、靠近核心客户的区位协同优势以及便捷的高铁交通网络 [4]

公司运营与市场表现 - C909飞机已累计交付174架，占据国内支线客机市场份额60%以上 [1] - 飞机海外运行覆盖12个国家，已安全载客超过3000万人次 [1] 技术研发与工程成就 - 研发团队由40后、60后、80后三代设计师组成，攻克了超临界机翼、发动机进气畸变和深失速等总体集成设计难题 [3] - 团队成功解决了鸟撞、颤振、失速等全球最新适航条款验证难关，以及驾驶舱功效、高原海岛起降能力等高适应性、高可靠性运营难题 [3] - 公司在没有现成经验和成熟技术可借鉴的情况下，通过自主摸索和反复迭代实现性能突破 [3] - 历经23年探索，C909突破了喷气客机设计、制造、运维以及满足国际最新适航标准的安全技术、极端环境高适应性高可靠性的运营技术 [3] 产业发展与体系构建 - C909项目标志着中国大飞机产业进入规模化、系列化高质量发展新阶段 [3] - 项目为中国大飞机产业探明了全生命周期发展道路，建立了整套成熟的技术体系 [3] - 项目培养了一支技术队伍，其中包括909、919、929三个型号的总师3人和副总师30多人 [3]

文章核心观点 - 中国经济在2025年沿着高质量发展道路笃定前行，展现出强大韧性和活力，其发展答卷的“含新量”、“含绿量”、“含金量”更高[1] - 以新发展理念为引领，以高质量发展的确定性应对外部不确定性，中国经济将在厚植优势中不断打开新局面[1] 科技创新与产业升级 - 加速动能转换，发展的动力更加充沛，加快场景培育和开放推动新技术产业化，例如人形机器人在模拟场景中学习[2] - 科技创新是高质量发展的核心驱动力，技术“上新”和产业“焕新”步伐加快[3] - 中国首次跻身全球创新指数前十，24个创新集群成为全球百强，入围数量连续3年居全球首位[3] - 向“新”趋势明显：前三季度，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，智能无人机飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长59.9%、25.1%[4] - 从人工智能大模型到具身智能机器人，从航空航天到无人驾驶，更多创新成果从实验室走向生产线[2] 绿色低碳转型 - 向“绿”底色更鲜亮：前三季度，规模以上风力发电、太阳能发电量同比均实现两位数增长，规模以上废弃资源综合利用业增加值增长14.4%[4] - 绿色低碳转型扎实推进[4] - 10月，来自内蒙古的绿电，穿过3000公里“电力天路”，首次到达海南[7] 经济结构优化与内需外贸 - 向“优”步伐更坚实：前三季度，最终消费支出对经济增长贡献率保持在50%以上，继续发挥经济增长主引擎作用[4] - “新三样”产品出口保持两位数增长，外贸新优势发展壮大[4] - 民生领域投资持续增加[4] - 1至10月，全国新设立外商投资企业53782家，同比增长14.7%[8] - 多家外企相关负责人表示对中国庞大的消费市场和创新活力充满信心，将持续扩大投资[8] 深化改革与扩大开放 - 在进一步全面深化改革中破堵点、激活力：新版市场准入负面清单从2022年版的117项缩减到如今的106项[7] - 从民营经济促进法施行到综合整治“内卷式”竞争，从开展要素市场化配置综合改革试点到加快场景培育和开放，一系列重要改革举措持续落地[7] - 在进一步扩大高水平开放中聚资源、提能级：海南自由贸易港将全岛封关运作[7] - 服务业扩大开放新增9个试点城市，持续举办进博会、广交会等国际经贸盛会，单方面免签“朋友圈”进一步扩大[8] - 全国统一电力市场加快建设，更多资源要素实现跨区域、跨领域自由流动[7] 民生保障与消费潜力 - 人民幸福安康是推动高质量发展的最终目的[9] - 深入实施就业优先战略，前三季度城镇新增就业1057万人[11] - 稳步实施城市更新行动，改造城镇老旧小区[11] - 前三季度农村居民人均可支配收入同比实际增长6%，脱贫人口务工就业规模连续4年稳定在3000万人以上[11] - 今年8月，《关于逐步推行免费学前教育的意见》公布，覆盖所有幼儿园大班儿童，惠及约1200万人[12] - 育儿补贴陆续发放，适老化家居产品推陈出新，为相关领域消费注入新动能[12] - 骑手社保率先探路，构建可持续的规模化保障[12] - 乡村特色产业拓宽增收路径[12] - 全国医保影像云平台的跨省调阅功能正式启用，实现信息“跨省跑”代替患者“多头跑”[9]

高质量发展总体态势 - 高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务 中国经济在2025年沿着高质量发展道路前行 展现出强大韧性和活力 [2] - 以新发展理念为引领 以高质量发展的确定性应对外部不确定性 [2] - 国家统计局表示 在保持经济稳定运行的同时 坚定不移推动经济转型和高质量发展 创新、协调、绿色、开放、共享发展都取得新的成绩 [9] - 有外国专家评价 中国经济增长数字背后的内涵比增长百分比更值得深入探讨 这是中国经济正在经历一场深刻变革的鲜明体现 [9] 科技创新与新质生产力 - 加速动能转换 发展的动力更加充沛 [3] - 湖北人形机器人创新中心等场景 是我国加快场景培育和开放 推动新技术产业化的缩影 [3] - 2025年以来 从人工智能大模型到具身智能机器人 从航空航天到无人驾驶 更多创新成果从实验室走向生产线 成为新质生产力加速发展的生动写照 [5] - 科技创新是高质量发展的核心驱动力 [5] - 2025年9月 中国首次跻身全球创新指数前十 24个创新集群成为全球百强 入围数量连续3年居全球首位 [5] - 技术“上新”和产业“焕新”步伐加快 为中国经济高质量发展提供强大动力引擎 [5] - 前三季度 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6% [7] - 前三季度 智能无人机飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长59.9%、25.1% [7] - 加快场景培育和开放推动新场景大规模应用 [13] 产业升级与结构优化 - 向“新”趋势更明显 新产业新动能茁壮成长 [7] - 向“绿”底色更鲜亮 绿色低碳转型扎实推进 [7] - 前三季度 规模以上风力发电、太阳能发电量同比均实现两位数增长 [7] - 前三季度 规模以上废弃资源综合利用业增加值增长14.4% [7] - 向“优”步伐更坚实 [7] - 前三季度 最终消费支出对经济增长贡献率保持在50%以上 继续发挥经济增长主引擎作用 [7] - 前三季度 “新三样”产品出口保持两位数增长 外贸新优势发展壮大 [7] - 民生领域投资持续增加 [7] 深化改革与市场建设 - 在进一步全面深化改革中破堵点、激活力 [13] - 2025年发布的新版市场准入负面清单从2022年版的117项缩减到如今的106项 再次“瘦身” [13] - 民营经济促进法施行 [13] - 综合整治“内卷式”竞争 [13] - 开展要素市场化配置综合改革试点 [13] - 一系列重要改革举措持续落地 破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点 [13] - 全国统一电力市场加快建设 更多资源要素实现跨区域、跨领域自由流动 [11] - 10月 来自内蒙古的绿电 穿过3000公里“电力天路” 首次到达海南 [10] 扩大开放与外商投资 - 在进一步扩大高水平开放中聚资源、提能级 [13] - 再过十多天 海南自由贸易港将全岛封关运作 中国高水平开放将再上新台阶 [13] - 面对复杂多变的外部环境 中国更加注重制度型开放 [13] - 2025年以来 服务业扩大开放新增9个试点城市 [14] - 持续举办进博会、广交会、服贸会、消博会等国际经贸盛会 [14] - 单方面免签“朋友圈”进一步扩大 [14] - 对接“高”的标准、打造“优”的环境 更高水平开放正助力新发展格局加快形成 [14] - 1至10月 全国新设立外商投资企业53782家 同比增长14.7% [16] - 多家外企相关负责人表示 对中国庞大的消费市场和创新活力充满信心 将持续扩大投资 深耕中国市场 [16] 民生保障与内需潜力 - 擦亮幸福底色 发展的温度更加凸显 [17] - 人民幸福安康是推动高质量发展的最终目的 [17] - 全国医保影像云平台的跨省调阅功能正式启用 实现信息“跨省跑”代替患者“多头跑” [17] - 深入实施就业优先战略 健全就业促进机制 前三季度城镇新增就业1057万人 [18] - 稳步实施城市更新行动 改造城镇老旧小区 [20] - 持续巩固拓展脱贫攻坚成果 有力有效推进乡村全面振兴 [20] - 前三季度农村居民人均可支配收入同比实际增长6% [20] - 脱贫人口务工就业规模连续4年稳定在3000万人以上 [20] - 2025年8月 《关于逐步推行免费学前教育的意见》公布 这一政策覆盖所有幼儿园大班儿童 惠及约1200万人 [20] - 专家表示 “投资于人”能切实改善民生 直接提高人民群众的获得感和幸福感 其中投资于教育、提高人力资本 是比提高物质资本更为重要的战略举措 [22] - 育儿补贴陆续发放 适老化家居产品推陈出新 为相关领域消费注入新动能 [22] - 骑手社保率先探路 构建可持续的规模化保障 [22] - 乡村特色产业拓宽增收路径 让农民不断提升获得感 [22] - 一系列举措坚持惠民生和促消费紧密结合 在彰显民生温度中释放内需潜力 [22]

锂电池行业动态 - 富祥药业的产品通过下游客户进入锂电池产业链，并应用于宁德时代等锂电池生产商 [1] - 光华科技的固态电池材料产品目前处于产品送样检测及优化阶段 [1] - 永太科技的5000吨VC新产能预计将在未来1-2个月内逐步释放 [1] 半导体行业动态 - 晶合集成的28nm逻辑芯片持续流片 [1] - 沃尔德深耕单晶及多晶金刚石在功率半导体器件热沉方面的应用，但目前相关收入规模较小 [1] - 帝尔激光在XBC、TOPCon等激光技术上，均有全新激光技术覆盖及量产订单实现 [1] 航空航天与机器人领域 - 新华医疗的下肢助行外骨骼机器人预计2026年完成产品研发 [1] - 电连技术暂未有关于航空航天领域类产品出货 [1] - 航天科技仅通过客户配套商业航天相关领域的业务，不直接从事商业航天业务 [1] - 四会富仕表示航空航天领域对高性能PCB有特别需求，这契合公司发展路线 [1] 其他技术与业务进展 - 长盈通的1.6T高速光模块用无源器件已完成多款样品的客户送测 [1] - 新华医疗已启动脑机接口与康复设备结合的初代样机研发 [1] - 达瑞电子与Meta的合作有序进行，该合作有望成为明年业务增量的新机会点 [1] - 江波龙预计AI应用将支撑第四季度整体NAND Flash价格持续上涨 [1]

市场行情表现 - 12月4日A股市场震荡，通用航空概念强势上涨，通用航空ETF基金（159230）上涨0.83%，其持仓股中国卫星涨停，航天电子涨幅超过8%，海特高新、应流股份、天银机电等股涨幅居前 [1] - 同日，航空航天ETF（159227）上涨0.88% [1] - 市场板块表现分化，摩尔线程、商业航天板块领涨，而预制菜、乳制品板块领跌 [1] 政策与行业规划 - 国家发改委主任郑栅洁在署名文章中指出，“十五五”规划建议将建设现代化产业体系摆在12个领域任务的首位 [1] - 规划的关键在于优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，并加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] 低空经济发展现状与前景 - 根据《中国低空经济发展报告》，2024年全国低空经济市场规模已达到6702.5亿元人民币，预计今年将突破万亿元大关 [1] - 深圳在低空经济领域占据重要地位，其消费级无人机占全球市场70%，工业级无人机占全球市场50%，并已集聚1900余家低空经济产业链企业，规模化发展已成形成势 [1] - 航空产业正迎来政策、市场、技术等多重利好叠加期，低空经济呈现蓬勃发展的良好势头 [1] 相关金融产品概况 - 通用航空ETF基金（159230）跟踪国证通用航空产业指数，以低空经济为核心，覆盖航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等行业，其低空经济含量为86.06% [2] - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，其成分股精选领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域，商业航天概念权重占比高达54% [2]

公司业务进展 - 公司无人机已完成外场试飞测试工作，顺利完成了包括极端环境测试在内的多架次试飞任务，各项性能指标达到预期标准，开始进入试生产阶段 [1] - 无人机的相关生产工作将由乐山106基地执行，目前正在推进厂房配套设施的改造及相关设备的采购与调试工作 [1] 公司战略与技术 - 公司在无人机方面将依托超材料核心技术，打造一个覆盖设计、制造、量产到场景化赋能的全产业链平台 [1] - 公司计划为多个潜在应用领域提供全方位支持 [1]

行业近期表现与催化剂 - 航空航天板块近期在资本市场表现活跃，航天发展、雷科防务等多只概念股连续涨停 [2] - 行情直接催化剂是国家航天局设立商业航天司并公布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，该计划推出22条具体举措并首次明确设立“国家商业航天发展基金” [2] - 2025亚洲通用航空展将于11月27日至11月30日在珠海举办，聚焦低空经济等领域，覆盖通航全产业链 [3] - 近期官方和民营火箭公司密集试射火箭，为板块带来催化作用，例如12月计划有蓝箭航天朱雀三号首飞、星河动力谷神星二号首飞等多次发射任务 [8][9] 行业前景与周期判断 - 行业正处于旧周期尾声与新周期起航的交接处，新一轮装备建设启动，军贸、商业航空航天加速推进，军工有望开启新一轮景气周期 [7][11] - 短期来看，板块已具备上行基础条件，年底前后市场有望迎来“十五五”在多个细分领域订单的逐步落地 [7] - 短期市场波动为长线布局者提供了更好的观察与介入窗口 [11] 产业链价值分布与投资逻辑 - 商业航天产业链呈现“哑铃型”价值分布特征，上游卫星制造领域占据整个产业链50%的价值，火箭制造具有更高风险与潜在回报 [12][14] - 中游环节（发射服务和地面设备制造）盈利偏弱，受高固定成本、初期激烈竞争及供应链不成熟制约 [14] - 下游应用服务环节市场空间广阔，涵盖通信服务、遥感服务、导航定位和新兴应用四大板块 [14] - 核心投资逻辑清晰呈现：短期看订单与政策催化，长期看产业趋势与价值分布 [14] 相关投资工具分析 - 国证航天航空行业指数ETF集中覆盖军工领域核心公司，国防军工行业占比高达98.2%，航空装备占比为59.2% [15][18] - 该ETF前三大成分股为光启技术（持仓市值约1.34亿元，占基金净值比9.85%）、中航沈飞（约1.26亿元，9.21%）、航发动力（约1.10亿元，8.10%） [19] - 国证通用航空产业指数ETF聚焦通用航空细分领域，航空装备约占34.2%，行业分布相对分散，覆盖工业、信息技术等多个领域 [20][23] - 该ETF前三大成分股为万丰奥威（持仓市值约7711万元，占基金净值比6.38%）、洪都航空（约4708万元，3.89%）、航天彩虹（约4665万元，3.86%） [24] - 国证卫星通信产业指数ETF高度聚焦“星链”产业链，侧重于“天基基础设施”与通信应用，前三大成分股为容创微纳（约1.03亿元，8.61%）、航天电子（约9579万元，8.03%）、中国卫星（约7092万元，5.94%） [25][26]

文章核心观点 - 演讲者作为资深天使投资人，认为尽管当前早期投资面临募资难、退出周期长等挑战，但在中国，若具备足够耐心，天使投资依然是一门好生意[5][6] - 其投资机构是中国最全面布局的早期投资机构之一，从移动互联网到AI时代均有提前布局，已投资600多家企业，其中约七八十家利润接近A股上市标准，预计2026年将有二十多家被投企业上市[3][14] - 投资逻辑聚焦于“投资独角虎”、“投资小镇青年”以及“人、事、时、值合一”，强调在AI和新质生产力领域相信中国国运，认为科创牛市还将持续20年[7][10][14] 个人背景与机构业绩 - 演讲者是连续创业者出身，曾参与创立“大掌门”并获得1500倍回报，后转型为天使投资人和投资心学导师[1] - 其单招的第一个员工是张一鸣，但未能在字节跳动天使轮投资是其人生遗憾[1][2] - 所在投资机构累计管理基金规模超100亿，投资企业达600多家，已有13家企业上市[27] - 投资案例包括理想汽车、星河动力、微纳星空、小牛电动、趣店等，覆盖硬科技等领域[3] - 被投企业中，星河动力、微纳星空正在筹备上市[3] 当前早期投资环境分析 - 当前大环境艰难，表现为募资难、创业艰难、流量昂贵，许多红利已消失[3] - 退出周期特别漫长，过去美股上市通道畅通时，理想汽车4年上市、小牛电动3.5年上市、趣店3年上市[3] - 目前，一个优质企业从天使轮到A股IPO平均需要12年时间，导致许多早期投资“躺平”或转向后期投资[3][4] - 市场现状是“有耐心没资本，有资本没耐心”，耐心与资本难以兼得[6] 核心投资逻辑阐述 - **投资独角虎**：区别于追逐“独角兽”，更看重能“占山为王”的“老虎型”企业，认为无法自我造血、依赖资本喂食的“猪型”企业没有意义[7][8][9] - 认为大模型领域的“六小虎”很难成长，该战场已是巨头天下[9] - 强调投资需聚焦能占据山头、形成巨大影响力的企业，投资第三名以后的项目意义不大[9] - **投资小镇青年**：认为中国互联网早期是复制美国模式，但现在竞争关键从“信息差”转变为“认知差”[11] - 更青睐具有长期主义、没有退路、不追逐热点、能扎实专注的“小镇青年”创业者，如张一鸣、王兴[11][13] - 目前基本不投海归，认为许多海归已成为“海带”[12] - **人、事、时、值合一**：投资需要人选对、事情对、有行业红利、时间点对、估值合理[14] - 强调时间窗口的重要性，例如新能源汽车的早期投资机会在2016年后消失，火箭领域在2018年后消失[14] - 当前看好AI和新质生产力领域的投资机会，并相信中国国运及长达20年的科创牛市[14] 机构近期动态与活动推广 - 计划于1月22日至24日，亲自带队100家企业家前往陕西西安进行线下游学，主题为走进科技制造产业，探索万亿赛道蓝海[16][22] - 活动原价15800元/人，早鸟特惠价12800元/人，费用包含2晚酒店住宿、部分餐饮、活动物料及景区门票[41][42] - 活动行程包括产业考察、导师授课、案例分享、巅峰对话、项目路演等环节，旨在深度链接产业、提升认知、促成合作[23][25][31][35] - 带队导师为知名天使投资人，被称“最懂创业者”，是阳明心学践行者[27] - 活动覆盖行业领域包括：泛机器人、智能制造、低空经济、航空航天、硬科技+消费、新材料等[36][37][38][39][40][41] - 活动中将进行案例分享，例如星移联信创始人将分享《卫星制造模式变革与卫星商业化之路》[35] - 星移联信作为投资案例，已完成五轮融资，投资方包括梅花创投等，其首颗试验星“中国移动01星”已于2024年成功发射[28][29]

文章核心观点 - 文章核心为一篇关于梅花创投创始合伙人吴世春带队赴西安的线下产业游学活动推广文案 旨在吸引硬科技领域创业者报名参与 活动聚焦于科技制造产业 通过深度链接、认知提升与资源对接 帮助创业者探索产业机会并实现破局 [1][2][7] 活动概述与导师背景 - 活动由梅花创投创始合伙人吴世春亲自带队 计划于1月22日至24日带领100家企业家在西安进行线下游学 [2] - 活动主题为走进科技制造产业 探索产业生态协同 旨在打开万亿赛道蓝海 [7] - 带队导师吴世春为梅花创投创始合伙人 黑马实验室加速导师 被称为“最懂创业者”的天使投资人 其累计管理基金规模超100亿人民币 投资企业达600家以上 已有13家企业上市 [10][11] 活动核心内容与收获 - 参与者将进行一场产业重做的深度链接之旅 与独角兽企业及梅花投资人交流 以占据产业链关键卡位并共建协同生态 [9] - 活动包含3天深度沉浸式学习 内容涵盖从技术创新到商业化实现、从破局战略到破局战术的多维认知提升 [9] - 活动将传授N个创业破局方法论 帮助参与者掌握资本热捧赛道的核心逻辑与底层破局密码 [9] - 参与者将与100位硬核创业者同行并进行思维碰撞 促成现场合作并解决问题 [9] - 行程亮点包括导师授课《科技创新与产业破局的下一站》、巅峰对话吴世春、案例课堂《卫星制造模式变革与卫星商业化之路》以及参观秦兵马俑等文化体验 [16] 聚焦行业与投资案例 - 活动受众覆盖多个硬科技行业领域 包括泛机器人、智能制造、低空经济、航空航天、硬科技+消费以及新材料等 [18][19][20][21][22][23] - 文中以星移联信作为部分投资案例展示 该公司聚焦卫星互联网领域 已完成五轮融资 投资方包括梅花创投等 其首颗试验星“中国移动01星”已于2024年成功发射 [13][14] 活动费用与报名 - 活动原价为15800元每人 早鸟特惠价为12800元每人 [24] - 费用包含2晚酒店住宿、2顿午餐、2顿晚餐、活动物料及景区门票 不包含往返机票等 [25]