核心观点 - 济阳区在2025年通过强化项目攻坚与规划引领，实现了经济高质量发展和区域能级提升，特别是在固定资产投资、产业协同、基础设施及绿色能源转型方面取得显著成效 [1][2] 经济运行与项目投资 - 全年撰写深度经济分析报告100余篇，对经济运行进行高频调度和精准施策 [2] - 省市重点项目开工率保持高位，在全市重点项目现场调研活动中综合成绩位列全市第6位、同考核单元第1位，排名连续四年实现跃升 [2] - 全年固定资产投资增速排名全市前列，成为经济增长的硬核支撑 [2] - 围绕四大领域共谋划“十五五”时期项目462个，较“十四五”实现大幅跃升 [2] 区域协同与产业发展 - 深度对接济南新旧动能转换起步区，签署《联动合作协议》，协作进入机制化、项目化新阶段 [3] - 比亚迪整车零部件配套产业园等引领性项目成功落户紧密协作区，实践“起步区建链、济阳区延链”的产业协同路径 [3] - 与历下区结对共促发展日益紧密，云食谷等共建项目加快推进，实现市场、资本、人才与空间、资源、产业基础的深度交融 [3] - 积极推动将“海峡两岸产业合作区与起步区一体化发展”纳入上级规划 [3] - 现代服务业能级显著提升，规模以上服务业企业数量较“十三五”末实现翻番，信息传输、商务服务等新兴领域增长强劲 [4] 基础设施与要素保障 - 济南首条跨黄河轨道交通线路——济阳线正式开通运营，缩短了与中心城区的时空距离 [4] - 黄河大道北延等战略性工程加快推进，现代化交通骨架加速成形 [4] - 全年成功争取中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等多项重磅资金支持，资金额度创下近年新高 [4] - “黄河情·稻花香”乡村振兴示范项目获专项债支持，欧锐激光、矗峰重工等重点企业获专项扶持，海冠数字化工厂入选省级产业攻关项目 [4] 能源转型与绿色发展 - 重点能源工程——5万千瓦背压机组于11月1日正式建成投运，提升煤炭利用效率，破解工业蒸汽瓶颈 [6] - 省级重大项目国瑞能源345MW风电项目于12月10日全面竣工并网，是“十四五”首批风电项目中首个完工的工程 [6] - 风电项目年均可提供绿色电力约8.96亿千瓦时，推动全区绿色电力占比大幅提升至80% [6] - 协助海冠电力科技有限公司成功纳入省级新型储能项目库，新型储能布局取得突破 [6] - 节能降耗工作获省级奖补认可，“一户一表”改造推进顺利 [6]

金风科技（002202）(002202.SZ)公告，公司股东新疆能源(集团)有限责任公司(简称"新疆能源")计划自 2026年2月2日至2026年5月1日以集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过1035.63万股(约占公司总股 本的0.2451%)。 ...

核心观点 - 金风科技因多年前对商业航天公司蓝箭航天的股权投资，其潜在投资收益预期成为近期股价大涨的核心驱动力，推动公司市值突破千亿并引发估值重估 [1][4][10] - 公司已超越单纯的风电设备制造商身份，通过长达十五年的产业投资构建了一个覆盖风电产业链、新兴能源及前沿科技的多层次投资生态 [1][7][9] - 资本市场对公司股价的上涨存在分歧，部分机构看好其投资价值与多元化协同，也有观点认为当前估值已反应过度，公司千亿市值的可持续性将接受核心业务盈利能力与投资项目实际回报的考验 [6][10][12] 股价表现与市值 - 2026年1月9日，金风科技A股股价涨停，报收31.94元，市值创历史新高，达到1349亿元 [1] - 2026年开年以来，公司A股股价累计涨幅超过56%，最近一个月涨幅超过100%，成为新能源领域涨幅最高的公司 [1] - 凭借年初的强劲上涨，公司已跻身A股千亿市值俱乐部，成为国内首个千亿市值的风电上市公司 [10] 投资蓝箭航天的具体细节 - 金风科技通过子公司江瀚资产持有蓝箭航天4.14%的股份，是其重要战略股东 [4] - 投资始于2017年12月，公司作为领投方参与了蓝箭航天2亿元的B轮融资，并于2018年11月加码3亿元B+轮融资 [5] - 蓝箭航天于2025年12月31日获上交所受理科创板IPO申请，计划募资75亿元，其高效的IPO进程（从辅导备案到受理耗时156天）是引发资本市场关注的关键 [5][6] - 蓝箭航天于2026年1月5日被抽中进行IPO现场检查，为其上市进程增添了不确定性 [6] 产业投资版图与策略演变 - 公司于2010年设立全资子公司金风投资控股有限公司，正式开启产业投资之路，投资风格从“投早投小”的单点试探转变为“基金化”的体系运行 [7] - 截至目前，金风投资直接持有21家公司股权，对外投资（含间接）公司达454家 [7] - 投资策略具有两大特征：一是产业资本属性突出，通过投资锁定关键零部件供应商以保障供应链安全；二是注重技术协同创新，投资领域延伸至商业航天、激光雷达、人工智能等前沿技术 [9] 代表性投资案例与收益 - **风电产业链**：2009年以3400万元入股关键材料供应商金力永磁，后者已成为行业龙头，该笔投资为金风科技带来浮盈数十亿元 [9] - **新兴能源领域**：重点布局储能、氢能、绿色甲醇等赛道，例如参与了全球储能电芯出货量前三企业海辰储能的B轮融资 [9] - **历史收益**：2022年至2024年，公司每年平均投资净收益约22亿元 [9] - **退出案例**：曾投资风电叶片材料供应商上纬新材并持有5.4%股份，于2025年8月通过减持和转让清仓离场，获得2.67亿元投资收益，回报率达数倍，但也错失了后续更大的浮盈空间 [9][10] 市场机构观点分歧 - **积极看法**：有大和证券将其H股评级由“持有”上调至“跑赢大市”，目标价由13港元调升至17港元，认为蓝箭航天的潜在投资收益将支撑短期盈利，叠加SpaceX拟议的IPO或驱动估值重估 [10] - **谨慎看法**：有摩根大通等机构认为公司股价因蓝箭航天上涨属反应过度，当前估值已隐含了对蓝箭航天过高的预期 [6][10]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，预计区间为人民币-89,000万元至-109,000万元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润区间为人民币-93,000万元至-113,000万元 [1] 业绩亏损的主要原因 - 海上风电市场竞争加剧，导致公司2025年度海上风机产品销售价格同比有所下降 [1] - 海上风电项目建设进度延期，导致海上风机销售订单交付放缓，未能按计划转化为销售收入 [1] - 受年内市场装机高峰影响，部分零部件价格上涨，供应链降本不及预期 [1] - 以上因素综合作用，导致公司2025年度产品毛利率同比有所下降，营业利润相应减少 [1] - 部分销售订单项目成本下降幅度不及销售价格下降幅度，仍存在亏损情况 [1] - 根据《企业会计准则》，公司对部分预估成本大于未来可实现收入的已签订风机销售订单计提了亏损合同损失准备，进一步减少了营业利润 [1] 行业与市场环境 - 海上风电市场竞争加剧 [1] - 海上风电项目建设进度出现延期 [1] - 市场经历装机高峰，导致部分零部件价格上涨 [1]

证券日报网1月9日讯 ，运达股份在接受调研者提问时表示，一是2024年10月的北京风能展上，国内12 家整机商签订《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，重点解决低价恶性竞争、合同条款有 失公平等问题；二是国家级重要会议多次强调防止、综合整治"内卷式"竞争，部分业主积极响应并调整 了招标规则；三是随着行业内对风机质量和可靠性的重视程度持续提高，更多业主倾向于高质量、高性 能、度电成本最优的机组。综合上述因素，2025年风机招标价格小幅回升。 （编辑 丛可心） ...

核心观点 - 金风科技因多年前对商业航天公司蓝箭航天的股权投资，其潜在投资收益预期成为近期股价大涨的核心驱动因素，推动公司市值突破千亿并引发估值重估 [2][3][10] - 公司已超越单纯的风电设备制造商身份，通过体系化的产业投资构建了一个覆盖风电产业链、新兴能源及前沿科技的多领域生态，其投资策略兼具产业协同与财务回报双重特征 [3][7][8][9] - 当前由投资概念驱动的市值飙升引发了市场分歧，其千亿市值的可持续性将取决于核心业务的盈利能力及投资项目的实际回报 [6][10][11][12] 股价表现与市值 - 2026年1月9日，金风科技A股股价涨停，报收31.94元，市值创历史新高，达到1349亿元 [2] - 2026年开年以来，公司A股股价累计涨幅超过56%，最近一个月涨幅超过100%，成为新能源领域涨幅最高的公司 [2] - 凭借年初的上涨，公司已跻身A股千亿市值俱乐部，成为国内首个千亿市值的风电上市公司 [10] 股价上涨的核心驱动因素 - 近期股价大涨的最大驱动因素是公司间接投资的商业航天公司蓝箭航天冲刺科创板IPO [3] - 蓝箭航天于2025年12月31日获上交所受理IPO申请，计划募资75亿元，市场预期金风科技的潜在投资收益将支撑其短期盈利并推动中期估值重估 [3][4][10] 对蓝箭航天的投资详情 - 公司通过子公司江瀚资产持有蓝箭航天4.14%的股权，是其重要战略股东 [5] - 投资始于2017年12月，作为领投方参与蓝箭航天2亿元B轮融资；2018年11月又加码3亿元B+轮融资 [5] - 蓝箭航天IPO进程高效，从2025年7月29日完成辅导备案到获受理仅156天，但后续存在不确定性，例如在受理5天后被抽中现场检查 [6] 公司的整体投资版图与策略 - 公司于2010年设立全资子公司金风投资控股有限公司，正式开启产业投资，十五年来投资风格从“投早投小”转变为“基金化”的体系运行 [7] - 截至目前，金风投资直接持有21家公司股权，对外投资（含间接）公司达454家，构建了多层次投资网络 [7] - 2022年至2024年，公司每年平均投资净收益约22亿元 [7] - 投资策略首要特征是产业资本属性突出，旨在锁定供应链、规避风险并实现技术协同创新 [8][9] 风电产业链投资案例 - 2009年以3400万元入股稀土永磁材料供应商金力永磁，该材料是风电设备关键材料之一，目前该笔投资已浮盈数十亿元 [8] - 通过投资金力永磁、德力佳、金帝股份等企业，锁定稀土永磁材料、齿轮箱、轴承等关键零部件供应，保障供应链安全 [8] 新兴能源与前沿科技投资 - 在新兴能源领域，重点布局储能、氢能、绿色甲醇等赛道 [8] - 参与了全球储能电芯出货量前三企业海辰储能的B轮融资，双方在储能系统集成等领域形成技术互补 [8] - 投资范围延伸至商业航天（蓝箭航天）、激光雷达（牧镭激光）、人工智能（数据堂）等前沿科技领域，寻求协同创新 [9] 投资案例中的遗憾 - 曾为风电叶片材料供应商上纬新材的第三大股东（持股5.4%），但在2025年8月选择清仓离场，虽获得2.67亿元投资收益及数倍回报，但错失了后续因智元机器人概念带来的更大浮盈空间 [10] 市场观点分歧 - 积极观点认为，蓝箭航天潜在投资收益及SpaceX拟议的IPO可能驱动公司估值重估，有大和证券将其H股评级上调至“跑赢大市”，目标价调升至17元 [10] - 谨慎观点认为，当前股价反应过度，估值已隐含对蓝箭航天过高的预期，如摩根大通研报所指 [6][10]

公司股东减持计划 - 股东新疆能源（集团）有限责任公司计划减持金风科技股份不超过约1036万股 [1] - 计划减持股份数量约占金风科技总股本的0.2451% [1] - 减持方式为集中竞价交易 [1] - 减持计划实施期间为2026年2月2日至2026年5月1日 [1] - 减持计划将在公告披露之日起15个交易日后开始 [1] 行业电价动态 - 20余省份已公布机制电价 [1] - 省份间电价差异显著 例如上海电价较山东高出84% 浙江电价较辽宁高出31% [1] - 专家观点认为企业用电成本仍存在下降空间 [1]

经考虑清洁能源项目于中国的发展及预计投资回报，公司对该行业于可见未来之前景持乐观态度。集团 持续扩大其清洁能源业务规模，并优化其业务结构。就配套设施及基础设施项目签订EPC合约，在战略 层面上与集团风电项目的整体发展战略一致。配套设施及基础设施的实施，预计将提升相关风电项目的 功能及营运状态，从而促进其稳定运行及长期表现。此外，该等配套设施及基础设施的开发预计将为 100兆瓦风力发电项目核心资产的可持续利用奠定基础，并支持创造长期经济价值。 格隆汇1月9日丨北京能源国际(00686.HK)公告，于2026年1月9日，京瑞(公司之全资附属公司，作为发 包方)与联合体单位由正亿建设(作为联合体单位牵头人)与中科盛华(作为联合体单位成员)组成的联合体 单位(作为承包方)订立EPC合约。根据EPC合约，联合体单位将向京瑞提供EPC服务，以建设EPC项目 (位于中国黑龙江省哈尔滨市尚志市河东区的100兆瓦风电项目配套设施及基础设施项目)。EPC合约项下 的合约价格约为人民币1.35亿元(含税)。 ...

公司2025年度业绩预亏 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为8.9亿元至10.9亿元 [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净亏损为9.3亿元至11.3亿元 [1] 业绩预亏的主要原因 - 海上风机产品销售价格同比有所下降 [1] - 海上风电项目建设进度延期，导致海上风机销售订单交付放缓，未能按计划转化为销售收入 [1] - 受年内市场装机高峰影响，部分零部件价格上涨，供应链降本不及预期 [1] - 以上因素综合导致公司2025年度产品毛利率同比有所下降，营业利润相应减少 [1]

市场环境与价格趋势 - 2025年风机招标价格小幅回升，原因包括行业签订自律公约遏制低价恶性竞争、国家政策整治“内卷式”竞争以及业主更倾向于高质量、高性能机组 [2][3] 公司技术与成本优化 - 通过关键参数迭代优化、LAC系统降载、桨叶优化统型、应用超高扭矩密度齿轮箱等新技术和设计优化提升主力机组成本竞争力 [3] - 基于设备运营数据，将研发延伸至桨叶等核心部件，通过核心零部件自研提升毛利率 [3] 海上风电业务布局 - 已在大连太平湾和温州洞头投资建设“一南一北”海上风电总装基地 [3] - 发挥浙江省内资源与国企优势，谋划实施一批近、远海风电项目 [3] - 积极关注大连、广东等地的深远海市场，2025年已中标浙江部分深远海项目订单 [3] 新能源电站业务规划 - 采用滚动开发策略，持续推进新能源电站开发业务，致力于实现可持续发展 [4] - 稳步推进自有新能源电站项目建设，优化运营管理体系，以实现稳定回报 [4] 未来增长驱动因素 - 政策持续推动新能源行业发展 [4] - 技术进步提升风电在新能源中的战略地位 [4] - 海上海外市场快速扩展 [4] - 公司行业认可度与市场份额提升 [4] - 公司其他业务板块的增长 [4]