报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦西部利得基金陈保国，介绍其基本信息、投资框架、收益风险特征、持仓特色、能力圈及收益贡献拆分等内容，展现其在泛制造领域的投资能力与产品优势 [2] 根据相关目录分别进行总结 西部利得基金陈保国：在高景气泛制造中坚持逆向投资 - 基金经理基本信息：陈保国拥有15年证券从业经验、5年基金管理经验，目前在管4只基金，总管理规模达12.58亿元，代表产品西部利得景瑞任职以来总收益率98.69%，年化收益率13.57% [2][6][7] - 投资框架：投资理念为“做‘果园里的农夫’”，寻找长期逻辑并伴随资本市场成长；投资策略倾向在看好赛道逆向投资或左侧布局，重视安全边际；选股从定性和定量维度筛选，强调“确定性收益” [17][19] 收益风险特征：兼顾短期与长期收益表现，维持成长弹性 - 接管以来表现突出，近期持续维持弹性收益表现：自2020/2/15接管，西部利得景瑞累计收益率98.69%，同类排名第9，最大回撤在同类前30%；2024.9.24反弹以来，累计收益43.97%，同类前20%，最大回撤同类前50%；对比同类，信息比率位列第5 [21][27][29] - 长期持有的赚钱效应较好：投资者持有西部利得景瑞时间拉长，赚钱概率和收益率逐步提高，持有五年赚钱概率达100%，收益均值91.4%，超越同期申万先进制造指数与沪深300全收益指数 [31] 基金持仓特色：高换手下的成长投资、选股能力突出 - 行业配置：长期聚焦泛制造板块，有两次较大行业配置变动，近期重点由电力设备转向科技类行业；二级行业配置早期集中在电力设备，近期软件开发、半导体等科技属性突出 [34][36] - 投资风格：2023年以来换手率逐步提升，近期年化换手率超12倍；早期为大中盘成长风格，24H2以来变为小盘成长风格；21H1 - 22H2选股成长市值均衡，22H2以来聚集中小盘个股，持股集中度分散；重仓股持有周期偏短，但部分个股能连续重仓三个季度以上，选股能力突出，相比行业指数超额收益稳定 [39][43][52] 基金经理的能力圈：顺境投资能力与隐形交易能力长期突出，近期行业轮动、配置、个股选择能力均较强 - 顺境投资能力表现突出：投资策略适应顺境投资，接管以来产品顺境表现长期突出，弹性强 [56] - 隐形交易能力长期出众：践行逆向投资、注重安全边际的策略为基金提供稳定收益 [57] - 近期行业轮动、个股选择能力突出：2024年末产品结构调整，基金经理能及时切换持股并精选个股提供Alpha收益 [57] 基金收益贡献的拆分：选股与行业贡献主要超额收益，选股能力圈较广 - 选股、行业配置提供长期超额收益，交易能力在部分下跌时段贡献突出：接管以来，超额收益由选股和行业配置解释；22H2 - 24H1市场下跌时，交易等有较强收益贡献 [61] - 电力设备、汽车绝对贡献与相对贡献均突出，科技行业多期创造超额收益：汽车、电力设备等行业绝对收益贡献突出，电力设备、汽车相对收益获取能力优秀，通信、传媒等科技行业多数时段贡献超额收益 [65]

新兴产业研发投入 - 2024年度深圳市666家研发费用加计扣除同比增长超100%的企业中631家为新能源、人工智能、先进制造等新兴产业企业 [1] - 新兴产业企业加计扣除金额共计128亿元同比增长2368% [1] 研发费用加计扣除政策 - 深圳市去年共有33万家企业享受研发费用加计扣除政策扣除金额3656亿元直接为企业减少税收支出914亿元 [1] - 实体经济特别是制造业研发费用加计扣除金额达2494亿元同比增长16%占全部研发费用加计扣除657% [1] - 研发费用加计扣除金额排名前1000名企业共计扣除金额24867亿元同比增长29% [1] 高新技术企业 - 2024年深圳国家高新技术企业突破25万家平均每平方公里拥有12家密度居全国第一 [1] - 新增国家级专精特新"小巨人"企业296家制造业单项冠军企业29家增量均居全国第一总数均居全国第二 [1] 政策支持 - 研发费用加计扣除政策是支持企业科技创新的重要税收政策工具可有效降低企业研发活动的实际成本 [2] - 深圳市税务局将着力提升政策辅导精准度增强政策执行确定性确保政策享受规范化 [2]

链博会概况 - 全球首个以供应链为主题的国家级展会，主题为"链接世界、共创未来"，设置先进制造链、清洁能源链、智能汽车链、数字科技链、健康生活链、绿色农业链六大链条和供应链服务展区 [2] - 参展企业和机构涉及75个国家、地区和国际组织，展现全球产业链供应链合作最新成果和经验 [2] 陕西参展企业及展示内容 - 陕西17家企业集中展示在汽车工业、先进制造、数字科技等领域的发展成果 [1] - 陕西汽车智链展区包括陕汽、比亚迪、吉利、质子汽车等15家企业，涵盖新能源汽车三电系统、整车制造等产业链关键环节，展示从原材料到核心零部件再到新能源汽车整车及充电桩的完整产业链生态 [1] - 宝钛集团在先进制造链展区展示钛材在航空航天等高端制造领域的应用 [1] - 美光科技在数字科技链展区通过客户应用及供应商展示，与世界各地企业交流其产业生态圈 [1] 陕西供应链发展计划 - 陕西省贸促会将通过举办汽车产业链配套供需对接会等交流活动，吸引世界各地企业同陕西精准对接、深入交流、洽谈合作，助力构建更加强韧的供应链体系 [1]

城市定位与发展目标 - 强化南海作为国际科技创新中心承载地、全国先进制造业基地重要组成部分、岭南山水人文活力区等职能，建设湾区智创蓝海、岭南活力都会 [1] - 到2035年城市能级大幅提升，形成广佛全域同城样板，全面建成现代化活力新南海，城乡高质量融合发展格局全面形成 [1] - 到2050年全面建成可持续发展的现代化城区，成为繁荣富裕、文明和谐、绿色低碳的湾区智创蓝海和岭南活力都会 [1] 空间规划与布局 - 构建"一主一副、两轴多点"城镇空间格局，主中心包括千灯湖、映月湖、文翰湖和广佛湾，副中心包括博爱湖、佛山西站和仙湖片区 [2] - 高标准规划建设中心城区，面积约222平方公里，形成"三核、两轴、一带、多片"结构，三核包括千灯湖服务核、枢纽新城商务核、三龙湾创新核 [2] - 划定190平方公里工业用地控制线和42个工业集聚区，引导产业空间集聚提质 [6] 区域协同发展 - 深度推进粤港澳大湾区建设，融入环珠江口"黄金内湾"，形成大湾区核心极点之一 [3] - 共建共享"轨道上的大湾区"，强化佛山西站作为大湾区西部枢纽门户功能 [3] - 推进广佛全域同城发展，形成"纵贯南北、一带链接，联动东西、融湾同城"格局，重点建设"广州南站—佛山三龙湾—荔湾海龙围"先导区等试验区 [4] 产业与创新布局 - 建立"全球科技+港深研发+南海中试、制造+全球市场"的创新链网格局，承接大湾区优质产业资源 [3] - 为佛北战新产业园、三龙湾科技城和佛山国家高新区南海园等产业平台提供空间支撑 [7] - 建设国家先进制造业与现代服务业融合发展试点先导区 [7] 生态与土地管控 - 到2035年耕地保有量不低于45.95平方公里，永久基本农田保护面积不低于42.88平方公里，城镇开发边界控制在631.84平方公里以内 [5] - 构筑"一山三江、一环多园"生态安全格局，塑造山清水秀的生态空间 [6] - 开展全域土地综合整治，盘活农村存量建设用地，助推"百县千镇万村高质量发展工程" [7] 文化与公共服务 - 保护西樵镇、松塘村等历史文化空间，加强桑园围世界灌溉工程遗产保护与活化利用 [6] - 构建均衡协调的公共服务体系，以15分钟城乡生活圈为基本单元配置民生设施 [6] - 塑造"一山映塘、三江画廊、九脉秀城"的总体城乡景观风貌 [6]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会于7月16日—20日在北京举行，首次将举办时间提前至夏季 [1] - 展会设置6大链条和供应链服务展区，包括先进制造链、清洁能源链、智能汽车链、数字科技链、健康生活链、绿色农业链 [2] - 吸引651家企业和机构携500多家上下游合作伙伴亮相，参展商涉及75个国家、地区和国际组织，境外参展商占比达35% [2] - 参展企业中包括84家世界500强企业和86家中国500强企业 [2] 南京日活动 - 7月17日下午链博会首次迎来"南京日"活动，主题为"IN南京——链接全球，与宁同行" [1] - 活动在中国国际展览中心W105展位举行，集中展示南京在重点产业链供应链中的优势地位、发展机遇与合作潜力 [1] - 拟邀请国际商协会组织、世界500强企业、央企、产业链供应链龙头企业负责人等百余人出席 [1] - 活动包括签订合作备忘录、授牌仪式以及5个项目的现场签约，涉及人工智能、生物医药、数字贸易、精密制造等领域 [2] - 南京世和基因生物技术股份有限公司董事长邵阳等将进行主题分享 [2] 展会成果与预期 - 链博会不仅是展品展示平台，更是链接全球产业伙伴的合作平台 [3] - 前两届链博会中多个产业链上下游企业达成合作，实现"找朋友、促协同"的效果 [3] - 南京参展企业高管期待通过链博会与产业链上下游合作伙伴进一步交流，在各链条间发现更多合作契机 [3] - 活动旨在构建更加安全、稳定、富有韧性与创新活力的产业链、供应链伙伴关系，推动南京与全球创新合作 [1]

市场走势分析 - 上证指数盘中震荡一度跌破3500点但收盘站稳3500点上方 显示短期震荡不改中期向上趋势 [1] - 市场已突破2024年11月8日高点 四季度以来的横盘震荡格局结束 [1] - 贸易冲突担忧缓解叠加7月政策窗口期临近 预计市场将维持缓慢盘升态势 [1] - 3500点后存在两种路径：直接挑战2024年10月高点3674点或震荡蓄势 后者概率更大 [1] - 挑战前高需满足财政政策落地/全球环境缓和/成交量持续放大三条件共振 [1] 板块轮动展望 - 7月预计延续事件驱动行情 但板块将出现高低切换 [2] - 大消费方向关注乳制品/IP消费/休闲旅游/医美等景气板块 2025年政策对冲预期强化 [2] - 机器人产业链国产化趋势明确 关注传感器/控制器/灵巧手等细分领域 特斯拉财报或成催化剂 [2] - 半导体国产化聚焦设备/晶圆制造/材料/IC设计环节 [2] - 军工板块订单回升预期增强 地面装备/航空装备/军工电子等子板块一季报已现触底迹象 [2] - 创新药经历4年调整后进入收获期 2024Q3起连续三季净利润正增长 2025年或迎基本面拐点 [2] 盘面表现 - 上证指数日内V型反转 深成指与创业板指波动较小 [3] - 全市场仅1300余只个股上涨 赚钱效应减弱 [3] - 通信/计算机/电子/家电/汽车领涨 煤炭/农林牧渔/公用事业/纺织服饰/美容护理领跌 [3]

大赛概况 - 第八届"创业北京"创业创新大赛顺义区选拔赛于7月15日在中关村（顺义）第三代半导体产业园开幕，38个优秀项目参赛，最终评选出一二三等奖共24个项目，8个项目晋级市级选拔赛[1][5] - 大赛主题为"聚焦顺义特色产业，共启创新创业新程"，旨在整合资源培育新质生产力，推动新产业新业态发展，实现产业升级和高质量就业[3] - 本届大赛自4月启动共征集176个项目，数量和质量创历史新高，赛前为晋级项目提供培训辅导[12] 参赛项目 - 参赛项目涵盖高端制造、科技、文创、第三代半导体等领域，分为青年创意、先进制造、现代服务三大常规赛道及第三代半导体特色赛道[5] - 获奖项目包括高纯自主可控石英材料、新一代CFD工业仿真软件DIMAXER、微源种芯、功能性纳米材料产业化等8个优质项目[5] - 第三代半导体特色赛道11个项目聚焦材料制备、器件研发及新能源通信应用创新，与顺义区重点产业高度契合[9] 产业支持 - 中关村（顺义）第三代半导体产业园作为赛事载体，具备产业集聚优势、技术研发实力和成熟孵化生态[9][10] - 获奖项目可获得泊松芯能孵化器免租期、导师辅导、投资对接等权益，优质项目可优先入驻产业园享受定制化服务[12] - 顺义区人社局通过完善创业政策体系、加大补贴贴息力度、引入导师团队等方式支持创新创业[12] 赛事影响 - 大赛通过"以赛促产、以产兴赛"联动效应，为产业园注入新活力并展示产业潜力[10] - 赛事平台可挖掘创新性前瞻性项目，提供政策扶持和产业配套服务吸引项目落户[14] - 后续将开展投融资对接和项目落地服务，加速产业化进程[14]

职业技能提升培训行动 - 国家部署开展大规模职业技能提升培训行动，时间跨度为2025年至2027年底 [1] - 行动目标为增加制造业、服务业紧缺技能人才供给，深入实施"技能照亮前程"培训行动 [1] - 计划开展补贴性培训3000万人次以上，聚焦高精尖产业与急需行业、就业重点群体 [1] - 培训领域包括先进制造、数字经济、低空经济、交通运输、农业农村、生活服务等 [1] - 重点培训群体为企业职工、高校毕业生、农民工 [1] 培训实施方式 - 激发企业主体作用，发挥职业院校、民办培训机构、公共实训基地等各类培训载体作用 [1] - 推行"岗位需求+技能培训+技能评价+就业服务"的项目化培训模式 [1] - 规范培训内容并加强质量评估 [1] 技能评价体系 - 高质量开展职业技能等级评价，提升职业技能等级证书的权威性、流通性和认可度 [1] - 加强技能评价标准化体系化建设 [1] - 推行"新八级工"职业技能等级制度 [1] - 指导企业实行岗位薪酬与岗位价值、技能等级双挂钩的分配办法 [1]

上市公司半年报披露情况 - A股上市公司需在8月31日前完成半年报披露 主板和科创板公司若业绩波动较大需提前15日预告 [1] - 湖北已有近40家上市公司开始预披半年报 其中16家发布"预增"公告 21家发布"预亏"公告 [1] - 长江证券以净利润16.52-18.1亿元 增长1.1-1.3倍暂列预增榜首 华新水泥 华工科技等紧随其后 [1] 湖北上市公司发展概况 - 截至2024年末湖北A股上市公司达151家 总市值1.46万亿元 数量和市值分列全国第10和第13位 [2] - 湖北上市公司全年研发支出总额379亿元 研发投入强度3.97% 显著高于全国平均水平 [2] - 华工科技 高德红外等先进制造业 人福医药 九州通等生物医药产业 达梦数据等数字经济构成产业升级"先锋方阵" [2] 重点公司业绩预增详情 - 光迅科技净利润3.235-4.070亿元 增长55%-95% 受益于算力投资增长带动高端光器件需求 [3] - 华工科技净利润8.9-9.5亿元 增长42.43%-52.03% 主要来自高速光模块 PTC加热组件等业务增长 [3] - 鼎龙股份净利润2.9-3.2亿元 增长33.12%-46.90% 半导体材料业务收入增长49% 净利润增长104% [4] - 高德红外净利润1.5-1.9亿元 增长7.35-9.57倍 主要因军品交付恢复和民品需求释放 [4] 区域分布与股价表现 - 16家预增公司中10家位于武汉 印证湖北"一主引领 两翼驱动 全域协同"发展布局成效 [5] - 2025年上半年23家湖北公司股价涨幅超50% 其中10家翻倍 宏海科技以361.8%涨幅居首 [6][7] - 塞力医疗股价半年涨238% 但业绩大幅下滑 主要受益于创新药政策利好带动 [8] - 永安药业股价翻倍 因牛磺酸泡腾产品"易加能"走红 但半年报净利润预计下降71.39%-80.91% [9][12][15]

新加坡外国直接投资表现 - 2024年新加坡外国直接投资流入增长6.1%，达1434亿美元，创历史新高[1] - 全球排名从2022年第三位升至第二位，在东盟成员中继续领跑[1] 政府政策支持 - 2024年财政预算案推出"企业援助配套计划"，投入13亿新加坡元缓解企业经营成本压力[1] - 2024年新加坡企业可享受50%所得税减免，上限为4万新加坡元[1] - 2023年对至少雇用1名本地员工的未盈利企业额外给予最低2000新加坡元现金津贴[1] - 2025财年向全国生产力基金追加30亿新加坡元，专项支持科技创新研发[2] 税收抵免与创新激励 - 2024年1月起实施可退还投资税收抵免计划，覆盖高价值经济活动领域，抵免比例最高达50%[2] - 全国生产力基金用途扩展至吸引优质跨国企业，推动先进制造、绿色经济和数字经济产业集群[2] - 全球创业者计划提供资源支持，简化企业设立和人才引进程序[2] 基础设施与金融体系 - 新加坡拥有世界一流的港口、机场和公路网络，樟宜机场连接200多个城市[3] - 成熟稳健的金融体系包括严格监管、多元服务和先进支付清算系统[3] - 数字化基础设施为数字经济和创新产业筑牢根基[3] 人才与区域优势 - 教育体系注重实践，通过签证和居留权政策吸引全球优秀人才[4] - 作为东盟成员推动区域一体化，与多国签订自贸协定和投资保护协定[4] - 稳定的政治与社会环境形成"以环境聚人才、以人才引投资"的良性循环[4] 未来展望 - 新加坡在数字经济、绿色经济等领域的布局与全球产业趋势高度契合[5] - 有望继续保持全球投资市场领先地位，吸引更多优质外资[5]