财务表现 - 公司上半年实现营业收入212.57亿元，同比增长3.92% [2] - 归属净利润36.33亿元，同比增长13.93% [2] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利10.19元（含税） [2]

财务表现 - 收益6480万元人民币 同比减少15.4% [1] - 公司拥有人应占盈利250万元 实现同比扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利0.41分 [1]

财务表现 - 截至2025年6月30日止6个月收益6480万元人民币 同比减少15.4% [1] - 公司拥有人应占盈利250万元 同比扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利0.41分 [1]

公司治理 - 公司第十届董事会2025年第五次会议于2025年8月28日以现场结合通讯方式召开 审议2025年半年度报告等议案 [1] - 会议地点位于公司总部会议室 [1] 财务结构 - 2024年度营业收入构成中商业销售占比63.63% 工业销售占比36.14% 其他业务合计占比0.23% [1] - 其他业务具体包括技术开发服务0.07% 旅店饮食业0.04% 其他业务0.12% [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为57.58元 对应市值达1027亿元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入25.77亿元，同比增长4.17% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1690.14万元，同比增长7.24% [2] - 扣除非经常性损益后净利润亏损361.86万元，较上年同期亏损1.08亿元大幅收窄 [2]

财务表现 - 上半年营业收入212.57亿元 同比增长3.92% [1] - 归属于上市公司股东的净利润36.33亿元 同比增长13.93% [1] - 基本每股收益2.04元 [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利10.19元（含税） [1]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入212.57亿元，同比增长3.92% [1] - 归属于上市公司股东的净利润36.33亿元，同比增长13.93% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润34.61亿元，同比增长10.40% [1] 股东回报 - 基本每股收益2.04元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利10.19元(含税) [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入212.57亿元，同比增长3.92% [1] - 归属于上市公司股东的净利润36.33亿元，同比增长13.93% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利10.19元（含税） [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价21.26元人民币[1][6][8] 财务表现 - 1H25营收16.4亿元 同比下降27% 归母净利润1.4亿元 同比下降40%[1] - 2Q25营收7.64亿元 同比下降15% 归母净利润0.59亿元 同比下降42%[1] - 注射剂收入同比下滑40%至5.1亿元 口服液收入同比下滑49%至2.8亿元[2] - 下调2025-2027年收入预测 较前值降低8%/11%/13%[6] - 预计2025-2027年归母净利润4.0/4.6/5.3亿元 同比增长2%/15%/15%[6] 产品管线进展 - 中药管线：2个品种已获批 5个处于(pre-)NDA阶段 4个处于临床三期[5] - 生物药管线：中新医药4个管线均处于临床二期 3个1类新药处于临床一期[5] - 化药管线：4个1类新药处于临床二期 2个处于临床一期[5] 战略合作与收购 - 全资收购中新医药 其双靶与三靶降糖产品具备BD潜力[3] - 三靶点ZX2021的II期减重试验于6M25首例入组 预计2025-2026年读出数据[3] - 双靶点ZX2010的II期降糖试验于6M25启动 预计2025年读出结果[3] - 与东阿阿胶合作推出黄芪精 借助其渠道优势拓展市场[4] 估值与比较 - 给予2025年30倍PE估值 较可比公司16倍均值溢价[6] - 当前市值97.49亿元人民币 收盘价17.22元[9] - 同业比较显示2025年预测PE为24倍 高于行业平均16倍[13]

财务表现 - 2025年上半年营业收入212.57亿元 同比增长3.92% [1] - 归母净利润36.33亿元 同比增长13.93% [1] - 基本每股收益2.04元 [1] 股东回报 - 拟每10股派发现金红利10.19元(含税) [1]