港股市场表现 - 上周恒生港股通中国央企红利全收益指数下跌1.72%，恒生指数下跌1.00%，恒生科技指数上涨0.50% [1] - 恒生一级行业中原材料业领涨，医疗保健业领跌 [1] - 南向资金上周净流入222亿港元，8月全月流入超1200亿港元，全年累计流入近万亿港元 [1][2] 流动性状况 - 香港Hibor利率从0.9%快速上升至3.3%，导致港股流动性阶段性收紧 [1] - 香港金管局回收流动性是对前期大幅释放港币的修正，该调整更偏向短期影响 [1] - 随着港币兑美元升值，金管局不必继续回笼资金维持联系汇率，Hibor短期内或不再剧烈变化 [2] 资金流向 - 截至周三EPFR口径下，主动型外资流出港股0.03亿美元，被动型外资流入5.8亿美元 [1] - 南向资金持续流入港股市场，保持高额净流入态势 [1] - 9月美联储大概率重启降息，美元美债或维持震荡，美国资金有望外溢至新兴市场，港股可能承接外资回流 [2] 港股央企红利指数特征 - 恒生港股通中国央企红利指数股息率达5.98%，显著高于中证红利的4.46% [2] - 该指数PB为0.60倍，PE为6.79倍，估值水平较低 [2] - 全收益指数自2021年初以来累计收益129%，相对恒生全收益指数超额收益达120% [2] 投资前景 - 国内降息周期下的低利率环境和经济弱复苏背景利好红利策略 [2] - 市值管理指挥棒下央国企的分红意愿和能力均较强 [2] - 港股通央企红利的股息率优势显著，配置价值较高 [2] 指数成分股表现 - 中国有色矿业周涨幅23.3%领涨，东万净外国际周跌幅7.5%领跌 [24] - 涨幅前五还包括中国海洋石油涨4.2%、光大环境涨2.6%、中国人民保险集团涨2.2%、环球医疗涨2.0% [24] - 跌幅前五还包括中远海控跌6.6%、中国联通跌4.8%、中国中铁跌4.6%、农业银行跌4.5% [24] 产品信息 - 华安港股通央企红利ETF跟踪恒生港股通中国央企红利指数，反映可通过港股通买卖且第一大股东为内地央企的香港上市高股息证券表现 [22] - 该产品为全市场首支叠加港股、央企、红利三重属性的ETF，代码513920 [22] - 场外相关产品包括华安恒生港股通中国央企红利ETF联接A（020866）和联接C（020867） [22]

股价表现与交易数据 - 公司股价单日下跌9.09% 换手率28.96% 成交额8.74亿元 振幅22.21% [2] - 龙虎榜显示机构净卖出1792.23万元 营业部席位合计净卖出3862.80万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交1.55亿元 其中买入4924.35万元 卖出1.06亿元 合计净卖出5655.03万元 [2][3] 资金流向与机构动向 - 主力资金单日净流出1.46亿元 其中特大单净流出185.32万元 大单净流出1.44亿元 [3] - 近5日主力资金累计净流出3399.97万元 [3] - 龙虎榜卖五为机构专用席位 净卖出1792.23万元 [3] 财务表现 - 上半年营业收入4.92亿元 同比增长11.24% [3] - 上半年净利润1743.22万元 同比下降14.47% [3] 席位交易明细 - 买入前五席位包括国信证券浙江互联网分公司(1530.38万元) 高盛上海浦东新区世纪大道营业部(879.12万元) 东方财富拉萨金融城南环路营业部(859.74万元) 中信证券浙江分公司(851.19万元) 华鑫证券上海红宝石路营业部(803.92万元) [3] - 卖出前五席位包括信达证券温州瓯江路营业部(2439.62万元) 财通证券杭州上塘路营业部(2280.58万元) 华鑫证券深圳益田路营业部(2124.06万元) 中信证券杭州凤起路营业部(1942.90万元) 机构专用席位(1792.23万元) [3]

投资评级 - 维持"买入"评级，目标价19.21元 [1][5][6] 核心观点 - 公司通过海外项目扩张和并购整合打造第二成长曲线，业绩有望持续增长 [1][2] - 收购仁和环境后产业链协同效应加强，叠加业务量增长驱动盈利提升 [1][3] - 高分红政策和H股上市计划有望提升股东回报和融资能力 [1][4] 海外业务拓展 - 累计签约4个海外垃圾焚烧发电项目，包括哈萨克斯坦阿拉木图项目（投资不少于2.8亿美元）、吉尔吉斯比什凯克、奥什及伊塞克湖州项目 [2] - 阿拉木图项目协议有效期25年，处理规模不少于2,000吨/日，装机容量60兆瓦，电价55坚戈/千瓦时，处理服务费7,000坚戈/吨 [2] - 享受企业所得税、土地税减免不超过10年，财产税减免不超过8年的优惠政策 [2] 财务表现 - 2025年H1营收14.78亿元（yoy+33.07%），归母净利润4.00亿元（yoy+49.23%），扣非净利润3.86亿元（yoy+59.42%） [3] - Q2营收7.11亿元（yoy+15.91%，qoq-7.37%），归母净利润2.27亿元（yoy+57.68%，qoq+31.49%） [3] - 增长动力来自仁和环境并表、浏阳及平江项目投运、垃圾处理量及上网电量同比增10.7%和26.21% [3] - 经营现金流7.24亿元（yoy+59.81%），资本开支3.01亿元（yoy+4.45%） [4] 盈利预测与估值 - 上调2025-2027年归母净利润预测至7.85/8.36/8.78亿元，幅度均为7% [5] - 基于2025年19.4倍PE（可比公司均值14.9倍），目标价19.21元，理由包括资产优质、吨上网电量领先、高分红及成长空间 [5][11] - 预计2025年营收34.11亿元（yoy+40.33%），2026-2027年增速12.54%和3.69% [9] 股东回报与资本运作 - 2022-2024年分红比例均高于70%，2025年规划现金分红比例不低于50% [4][5] - 2025年5月启动H股上市，旨在增强境外融资能力及加速国际化战略 [4] - 当前静态股息率5.83%，预计2025-2027年股息率4.51%-5.05% [9]

核心观点 - 人民币加速升值，流动性保持宽松，8月经济高频指标同比稳健，地产成交边际企稳，居民暑期出行景气度较高，但出口同比增速或较7月放缓 [2] - 联储立场转鸽支撑债市流动性，7月新增非农就业不及预期，但居民消费仍有韧性，二季度GDP增速上修幅度超预期，8月PMI显示美国制造业回暖，服务业维持高景气度 [3] - REITs分红机会集中在年报和半年报披露时点，历史上涨比例超过七成，半年报披露或迎来分红公告密集期，可提前布局尚未分红的REITs项目 [4] - 美联储9月降息概率较大，有望驱动美实际利率下行，配置资金流入利好黄金，典型黄金公司估值及筹码结构较优，金银比收敛可能带来白银投资机会 [5] - 航空/集运/公路盈利改善，航空客座率提升且油价下跌带动扭亏，集运运价急跌急涨但亚洲市场受益产业重塑，公路货运受益天气和"抢出口"效应 [5] - 军工板块25H1业绩降幅收窄，收入同比-1.95%，归母净利润同比-12.84%，三四季度为收入确认高峰期，全年业绩增长可期，关注新技术、新产品、新市场机遇 [7] - 地产销售环比回升，8月百强房企销售金额环比增长3.0%，头部房企集中度提升，核心城市复苏节奏更被看好，推荐"三好"开发商和物管公司 [8] - 锂电产业链9月排产环比提升，电池排产124.8GWh环比+7.4%，正极/负极/隔膜/电解液分别环比+6.4%/+8.2%/+7.6%/+6.6%，行业景气度持续向上 [9] - 中国企业出海和日企全球竞争力受关注，消费电子和游戏企业在日本发展顺利，日本半导体和电力设备在全球AI产业链占重要地位，游戏和IP产业引领全球 [10] - 创新药BD趋势向上，热点扩散至自免、肿瘤ADC、代谢等赛道，国产创新药出海趋势积极 [11] - 新消费聚焦颜值经济、潮玩IP、服务消费三大领域，探讨竞争中的机遇与挑战 [12] - AI推理范式变化带来算力需求增长，Agent在投研场景应用案例丰富，Token调用加速 [12] - 自动驾驶商用车迈向规模化落地关键拐点，聚焦L4-5解决方案，衍生出Robotaxi、Robotruck、Robovan及垂类场景四大场景 [14] - 基础化工和石油天然气行业25H1营收同比-6%，净利同比-10%，大宗化工企业盈利磨底，下游制品/精细品受汽车、家电拉动有所改善 [15] - 人形机器人等待"Scaling Law"时刻，讨论工业场景落地应用前景和开放平台必要性 [17] - 白酒行业25H1营收同比-1%，扣非归母净利同比-1%，二季度受政策影响承压，但动销端环比降幅收窄，中秋旺季期待需求修复 [18] - 极兔速递1H25营收55.0亿美元同比+13.1%，归母净利8637万美元同比+213.0%，东南亚市场份额提升至32.8% [20] - 恺英网络25H1营收25.78亿元同比+0.89%，归母净利9.50亿元同比+17.41%，传奇盒子收入高增，游戏出海推进 [21] - 心动公司25H1收入30.82亿元同比+38.8%，归母净利7.55亿元同比+268.0%，TapTap商业化加速 [21] - 迈威尔科技2QFY26营收20.06亿美元同比+58%，但ASIC业务指引偏弱引发担忧 [24] - 联美控股25H1营收18.98亿元同比-2.65%，归母净利5.25亿元同比+9.87%，煤价下行带动毛利率提升 [25] - 长城汽车25H1营收923.3亿元同比+1%，Q2归母净利45.9亿元同比+19%，新能源转型与出海加速 [27] - 齐心集团25H1收入47.73亿元同比-4.49%，归母净利0.87亿元同比-7.66%，B2B办公集采主业承压但SaaS业务扭亏 [28] - 山东高速25H1营收107.39亿元同比-11.52%，归母净利16.96亿元同比+3.89%，路费稳健增长 [29] - 固德威25Q2收入22.04亿元同比+9.0%，归母净利0.11亿元同比+129.0%，开拓新兴市场 [31] - 南网储能25H1营收33.01亿元同比+13.38%，归母净利8.32亿元同比+32.93%，抽蓄及电网侧独立储能业务成长性大 [32] - 淮河能源25H1营收137.37亿元同比-13.18%，归母净利4.48亿元同比-22.15%，保底股息率5.5% [33] - 平煤股份25H1营收101.20亿元同比-37.95%，归母净利2.58亿元同比-81.53%，但吨煤毛利环比回暖 [34] - 诺唯赞25H1收入6.06亿元同比-7%，归母净利0.03亿元同比-81%，海外表现亮眼 [35] - 宏华数科25H1营收10.38亿元同比+27.16%，归母净利2.51亿元同比+25.15%，Single Pass放量带动增长 [37] - 巨星农牧25H1营收37.17亿元同比+66.49%，归母净利1.81亿元同比+504.12%，生猪出栏高增但Q2盈利下滑 [38] - 风语筑25H1营收7.75亿元同比+33.97%，归母净利0.17亿元同比+112.62%，但Q2亏损因减值拖累 [40] - 铁龙物流25H1营收55.13亿元同比-22.14%，归母净利3.79亿元同比+33.34%，特箱盈利强劲增长 [42] - 岱美股份25H1收入31.7亿元同比-3.4%，归母净利2.4亿元同比-42.6%，Q2毛利率改善但非经损失拖累净利 [43] - 长江电力25H1营收366.98亿元同比+5.34%，归母净利130.56亿元同比+14.86%，财务费用管控能力强 [43] - 中鼎股份25H1收入98.5亿元同比+1.8%，归母净利8.2亿元同比+14.1%，Q2盈利改善，布局机器人+液冷 [45] - 三生国健25H1收入6.4亿元同比+8%，归母净利1.9亿元同比+47%，关注707海外进展 [46] - 国药一致25H1收入367.97亿元同比-2.6%，归母净利6.66亿元同比-10.4%，业绩短期承压 [47] - 三峡能源25H1营收147.36亿元同比-2.2%，归母净利38.15亿元同比-5.5%，规模扩张趋势延续 [48] - 永兴股份25H1营收20.65亿元同比+12.60%，归母净利4.61亿元同比+9.32%，Q2利润增长21% [49] - 京沪高铁25H1营收210.13亿元同比+0.72%，归母净利63.16亿元同比-0.64%，商务出行需求偏弱 [50] - 特锐德25Q2收入41.53亿元同比+24.8%，归母净利2.62亿元同比+99.4%，充电龙头地位稳固，电力设备出海 [51] - 中远海能25H1营收116.4亿元同比-2.6%，归母净利18.7亿元同比-29.2%，油运承压但下半年环比或改善 [53] - 昊华科技25H1营收77.60亿元同比+19.45%，归母净利6.45亿元同比+20.85%，稳健增长 [53] - 锦江酒店25H1营收65.26亿元同比-5.31%，归母净利3.71亿元同比-56.27%，但扣非净利同比+5.17%，降本增效初显成果 [56] - 华润微25H1营收52.18亿元同比+9.62%，归母净利3.39亿元同比+20.85%，Q2利润稳健增长，三代半加快导入 [57] - 首旅酒店25H1收入36.61亿元同比-1.93%，归母净利3.97亿元同比+11.08%，如家焕新反馈良好，经营效率提升 [58] - 澜起科技25H1营收26.33亿元同比+58.17%，归母净利11.59亿元同比+95.41%，运力芯片收入环比加速增长 [59] - 比亚迪25Q2收入2009.2亿元同比+14.0%，归母净利63.6亿元同比-29.9%，高端和出海点亮长期空间 [60] - 平煤股份评级上调至买入，目标价10.00元 [62] - 风语筑评级下调至增持，目标价11.20元 [62] 宏观经济 - 人民币加速升值，流动性保持宽松，8月经济高频指标同比稳健 [2] - 偏低基数和极端天气扰动退坡下，8月地产成交边际企稳，部分受北京上海地产政策优化和财富效应提振 [2] - 居民暑期出行景气度较高，7月1日-8月23日全国铁路累计发送旅客数同比+6.4%，8月国内/国际航班数同比走高0.9%/5.3% [2] - 以旧换新补贴对汽车消费支撑边际退坡，8月1-24日乘用车日均零售销量同比较7月的7%放缓至3% [2] - 外需方面，8月港口高频指标显示出口同比或较7月放缓 [2] - 制造业开工维持韧性，8月焦化/高炉开工率高于去年同期3/4.6个百分点，水泥开工率同比回落7.3个百分点，建筑钢材成交量低于去年同期10.8% [2] - 地产方面，8月1-30日44城新房/22城二手房成交面积同比增速较7月的-19.8%/-6.1%回升至-14.7%/0.8%，一线新房成交面积同比降幅略收窄至23.3%，二手房成交面积同比转正至4.1% [2] - 联储立场转鸽支撑债市流动性，7月新增非农就业不及预期，但居民消费仍有韧性 [3] - 二季度GDP增速上修幅度超预期，8月PMI显示美国制造业回暖，服务业维持高景气度 [3] - 7月PCE通胀整体温和，受关税影响较大分项通胀略有放缓，但金融市场通胀预期有所升温 [3] - 全月来看，美股上涨，美元指数和美债收益率下行，高盛金融条件宽松 [3] 固定收益 - REITs分红集中在年报和半年报披露时点，截至2025年8月29日，已上市73只REITs中有60只累计发布分红公告288次 [4] - 历史来看，REITs分红多集中在4、8月，且多只REITs分红频率提升，按最近一年分红频率看，季度分红占比超过54% [4] - REITs分红公告当日上涨比例超过七成，分红公告日后利好消化较为迅速 [4] - 近期半年报披露或迎来REITs分红公告密集期，可提前布局尚未分红的REITs项目，尤其是上次分红基准日较早、今年分红次数较少的经营权类项目 [4] 有色金属 - 鲍威尔鸽派讲话明确9月降息信号，市场开始押注美联储9月降息 [5] - 美联储降息有望驱动美实际利率下行，驱动ETF等配置资金流入，对黄金利好 [5] - 中长期除非美国恢复高增长低通胀并行经济预期并能有效降低赤字率，否则以央行为代表的买家或延续当前购金策略，黄金上涨趋势或持续 [5] - 典型黄金公司当前估值及筹码结构均较优，未来有望显著受益于金价上涨和产量增加，建议关注中金黄金、山东黄金、招金矿业、山金国际等 [5] - 金银比收敛多数发生在货币宽松一段时间后经济开始恢复、触发白银工业属性的时期，如果后续降息落地经济开始企稳，金银比有望收敛，建议关注白银投资机会 [5] 交通运输 - 25H1航空/集运/公路盈利改善，航空客座率同比提升且油价下跌，虽然票价同比较弱，但整体扭亏 [5] - 集运运价在关税扰动下急跌急涨，亚洲市场受益于产业重塑，集运和集运港盈利同增 [5] - 公路货运受益于天气条件同比较好和"抢出口"效应，上半年盈利改善 [5] - 盈利承压板块包括电商快递2Q25竞争加剧，单票收入降幅较大，大宗商品需求偏弱，油运/散货、散货港和大宗供应链板块盈利承压 [5] - 跨境物流受关税、需求不足等因素扰动但好于预期，高铁商务出行需求偏弱，盈利表现较弱 [5] - 展望下半年，看好盈利继续改善或景气持续的公司，推荐华夏航空、东航物流、铁龙物流、极兔速递、深圳国际、顺丰控股AH [5] - 极兔速递1H25营收55.0亿美元同比+13.1%，归母净利8637万美元同比+213.0%，调整后净利1.6亿美元同比+147.1% [20] - 东南亚电商市场高增带动公司快递件量增长，1H25在东南亚市场份额同比提升5.4pct至32.8%，稳居第一，新市场盈利表现亮眼，EBITDA利润扭亏为盈 [20] - 中远海能1H25营收116.4亿元同比-2.6%，归母净利18.7亿元同比-29.2%，国际油运市场需求承压，运价同比下降 [53] - 展望下半年，受季节性需求提振，油运运价环比有望改善，中长期关注美国降息周期及中国内需经济提振对全球油运需求的利好 [53] - 京沪高铁25H1营收210.13亿元同比+0.72%，归母净利63.16亿元同比-0.64%，Q2盈利略低于预期，商务出行需求仍偏弱 [50] - 公司首次提出中期分红方案，拟派发中期股息0.0385元/股，中期分红金额约占1H25归母净利的29.8%，上半年实施股票回购，回购金额与中期拟分红金额合计约占1H25归母净利的45% [50] - 铁龙物流25H1营收55.13亿元同比-22.14%，归母净利3.79亿元同比+33.34%，铁路货运盈利好于预期 [42] - 公司首次提出中期分红方案，拟派发中期股息0.05元/股，半年度现金分红比例为17.25% [42] 航天军工 - 国防军工板块25H1实现营收2046.26亿元同比-1.95%，归母净利润121.15亿元同比-12.84%，收入和利润下降幅度较24年全年明显收窄 [7] - 25H1归母净利润水平达到去年全年的79.40%，三四季度是收入确认高峰期，下半年板块收入和利润规模或将超过上半年，全年业绩实现增长可期 [7] - 在"十五五"临近时期，军工板块将进入新一轮建设周期，建议关注新技术、新产品、新市场带来的投资机遇 [7] 房地产 - 2025年8月百强房企单月销售金额环比增长3.0%，同比下降11.0%，1-8月累计销售金额同比下降13.6%，降幅较1-7月收窄0.3个百分点 [8] - 8月新房市场表现有所回暖，北京、上海相继出台地产新政，叠加资本市场逐步走强，有望加速房地产市场"止跌回稳"进程 [8] - 更看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏，继续推荐具备"好信用、好城市、好产品"逻辑的"三好"地产开发商，分红与业绩稳健的头部物管公司，以及受益于香港资产重估逻辑的香港本地地产股 [8] - 重点推荐A股开发城建发展、城投控股、新城控股、滨江集团、招商蛇口，港股开发华润置地、建发国际集团、中国海外发展、绿城中国、越秀地产，物管公司绿城服务、中海物业、招商积余、保利物业，港股REIT领展房产基金 [8] 电力设备与新能源 - 锂电产业链9月预排产，样本企业中电池排产124.8GWh环比+7.4%，正极15.0万吨环比+6.4%，负极15.2万吨环比+8.2%，隔膜16.4亿平环比+7.6%，电解液9.7万吨环比+6.6% [9] - 排产提升主要系国内商用车电动化渗透率提升带来需求持续增长，国内大储需求向好，美国储能下半年迎来抢装，行业景气度持续向上 [9] - 反内卷大基调下，电池及材料环节后续降价空间有限，叠加旺季下产能利用率提升，看好锂电材料环节Q3盈利改善 [9] - 推荐电池企业宁德时代、亿纬锂能，电解液企业天赐材料、正极企业富临精工、负极企业尚太科技 [9] - 固德威25Q2收入22.04亿元同比+9.0%，归母净利0.11亿元同比+129.0%，扣非净利0.14亿元同比+168.4%，市场加速开拓，产品向更大功率迈进 [31] - 特锐德25Q2收入41.53亿元同比+24.8%，归母净

市场整体表现 - 上证指数午间休市报3844.84点，下跌0.79%，深证成指下跌2.21%，创业板指下跌2.90% [1] - 沪深两市半日成交1.91万亿元，较上个交易日同期放量805亿元 [1] 算力板块回调 - 新易盛午间收盘下跌8.46%，中际旭创下跌5.99%，天孚通信下跌9.03%，三只算力龙头被市场称为"易中天"并遭遇获利了结 [12] - 新易盛半日成交金额208.06亿元，换手率6.15%，总市值3534亿元 [13] - 中际旭创半日成交金额200.52亿元，换手率4.49%，总市值4242亿元 [14] 融资余额创新高 - 9月1日全市场融资余额单日扩张353.57亿元，升至22808.29亿元，超越2015年6月18日的22666.35亿元，刷新历史新高 [6] - 比亚迪获融资净买入14.0059亿元，新易盛获13.9541亿元，中际旭创获13.7129亿元，位列个股前三 [8][9] - 紫金矿业、寒武纪、兆易创新单日融资净买入额均超7亿元 [8] 券商板块异动 - 太平洋股价快速拉升封上涨停，涨幅10.09% [3][10][11] - 国盛金控上涨5.82%，长城证券上涨4.81%，信达证券上涨3.39% [11] - 开源证券研报指出券商板块第二季度零售佣金表现较好，头部券商海外业务优势突出，三季度业绩增速或进一步扩张 [11] 贵金属板块强势 - 申万贵金属指数半日涨近1%，西部黄金收获两连板涨停，湖南白银涨6.93%，晓程科技涨6.21% [19][20] - 伦敦现货黄金价格最高触及3508.69美元/盎司，刷新历史新高 [20] - 东方证券研报表示美联储9月降息概率已提升至85%以上，降息周期开启预期有望利好黄金价格 [22] 个股极端波动 - 德创环保早盘走出"天地板"走势，从涨停打开到触及跌停仅间隔不到5分钟，午间收盘下跌9.15%，半日成交7.66亿元 [17][18]

美团开源大模型 - 美团发布并开源大模型LongCat-Flash-Chat 采用混合专家模型架构 总参数560B 激活参数18.6B-31.3B 平均27B [2] - 模型在智能体任务中具备突出优势 推理速度超过100tps [2] - 实现计算效率与性能双重优化 [2] 铁路电子化改革 - 10月1日起纸质火车票正式取消 纸质报销凭证停用 由电子发票取代 [3] - 铁路客运去年11月1日起推广全面数字化电子发票 旅客线上即可开具报销凭证 [3] 人工智能政策推进 - 国家发展改革委将制定"人工智能+"配套文件 包括6大行动具体实施方案 [4] - 分层分行业加快标准制订 促进行业内语料数据 模型和智能体协议标准化 [4] A股股价变动 - 贵州茅台股价超过寒武纪 重新成为A股市场第一高价股 [5] - 寒武纪-U股价一度下跌近9% 贵州茅台股价窄幅波动 [5] 特斯拉评级调整 - Baird重申特斯拉"中性"评级 下调2025年下半年交付及监管信贷预期 [6][7] - 分析师指出特斯拉汽车业务显现疲软迹象 市场盈利预期偏高 [7] - 呼吁公司明确自动驾驶出租车与Optimus项目时间表 [7] 产业链合作 - 维尔利农业与茅台循环产投签署中试合作协议 开展酱酒糟黑水虻昆虫转化资源利用研究 [8] - 打造"酱酒糟-昆虫蛋白-宠粮"产业链 探索酿酒副产物资源化利用创新路径 [8] - 玉禾田与智元机器人合作在深圳大湾区落地具身机器人数据采集和训练中心 [9] - 聚焦清扫保洁和环卫清洁等特定场景应用训练 布局兰州智能装备工业园 [9] 生育政策实施 - 全国近八成统筹区实现生育津贴直接发放至个人 覆盖20个省份及新疆生产建设兵团 [10] 绿电行业 - 1-7月绿电交易电量同比增42% 交易绿证同比增43% [11] - 电力市场交易电量同比增3.2% 占全社会用电量61% [11] - 推荐布局低估绿电板块 优先关注港股绿电及风电运营商 [11] 科技创新突破 - 浙江大学团队研制全球首个电驱动钙钛矿激光器 发表于《自然》期刊 [12] - 可用于光学数据传输 集成光子芯片和可穿戴设备相干光源 [12] - 需克服纳秒级自发辐射寿命限制以实现吉赫兹级高速运行 [12] 汽车市场数据 - 法国8月新车注册量87850辆 同比增2.18% [13] - 特斯拉在法国注册量1331辆 同比下降47.25% [13] 国际会议 - 上海合作组织成员国元首理事会第二十五次会议在天津举行 [14]

股价表现 - 公司股价出现"天地板"行情 从涨停到跌停[2] - 股价振幅达到20.00%[2] - 跌停板封单金额为130.60万元[2] 交易数据 - 成交量3963.75万股[2] - 成交额5.85亿元[2] - 换手率19.41%[2]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数报3878.22点涨0.07% 深证成指报12822.45点跌0.05% 创业板指报2967.46点涨0.37%[2][3] - 港股三大指数悉数调整 恒生指数跌0.35%至25528.40点 恒生科技指数跌0.66%至5760.95点[4][5] - 热门板块分化明显 动力电池涨1.61% 黄金珠宝涨1.46% 而华为鸿蒙概念跌3.25% 互联网板块跌3.23%[3][4] 个股异动 - 德创环保上演"天地板" 从涨停价17.55元跌至14.42元 单日振幅达20% 换手率6.77%[6][7][8] - 公司发布异常波动公告 动态市盈率达85.27倍 静态市净率达7.70倍[8] 工业母机板块 - 板块开盘大涨 华东数控与宁波精达涨停 恒进感应涨15.94%[9][10][14] - 政策驱动 国家标准委与工信部印发建设方案 目标2030年标准体系达到世界先进水平[14] - 重点公司表现 华东数控成交量3193万手换手率10.38% 华中数控涨8.11%[14] 贵金属板块 - 现货黄金创历史新高 突破3500美元/盎司 年初至今累计涨幅超33%[16][17][18] - 西部黄金涨停 湖南白银涨5.94% 中金黄金涨2.56%[16][17] - 机构看多 中信期货指出下一目标位看至3900-4000美元 白银有望挑战49-50美元历史高位[18] 港股重点个股 - 华虹半导体跌4.34% 总市值1017亿港元 快手跌2.72%市值3093亿港元[5][6] - 美团跌1.07%市值6227亿港元 小鹏汽车跌1.14%市值1566亿港元[6]

市场表现 - 沪深两市成交额2.75万亿元 较上一交易日缩量483亿元 [1] - 创业板指领涨 沪指窄幅震荡 超3200只个股上涨 [1] - 天普股份7连板 德创环保5连板 建业股份4连板 三维通信与兆新股份3连板 北交所荣亿精密30cm2连板 [1] 板块热点 - 黄金概念、CPO、创新药、存储芯片等板块涨幅居前 [1] - 多家国际金融机构看涨黄金行情 贵金属板块受关注 [1] 公司动态 - 华海药业积极推进仿制药到创新药第三次转型升级 存在临床试验进度不达预期等风险 [2] - 成都华微发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片 已收到意向订单 [2] - 天奇股份与亿纬锂能签订战略合作协议 共同构建锂电池全生命周期绿色价值链闭环 [3] 外围市场 - 美股市场因美国劳动节假期休市一日 [4]

葛卫东个人持仓概况 - 截至2025年二季度末以个人名义现身6家上市公司前十大流通股东 合计持股市值30.29亿元 [1] - 持仓包括臻镭科技 兆易创新 移远通信(持股不变) 会稽山 拉芳家化(新进) 中晟高科(加仓) [1][2] 兆易创新持仓细节 - 持仓市值23.69亿元 持股数量1,872.20万股 持股数量不变 [2] 移远通信持仓细节 - 持仓市值3.11亿元 持股数量362.60万股 持股数量不变 [2] 臻镭科技持仓细节 - 持仓市值1.92亿元 持股数量412.19万股 持股数量不变 [2] 拉芳家化投资布局 - 个人新进持仓159万股 市值0.36亿元 家族合计持仓市值2.69亿元(葛贵莲1.66亿元/葛贵兰0.67亿元) [3][4] - 公司上半年营业收入4.10亿元(同比下降4.27%) 归母净利润636.13万元(同比下降82.89%) [6] - 股价年内涨幅96.52% 9月1日报收26.97元/股 总市值61亿元 [4] 会稽山投资布局 - 个人新进持仓497.15万股 市值0.99亿元 与葛贵莲合计持仓市值3.74亿元 [7][8] - 公司上半年营业收入8.17亿元(同比增长11.03%) 归母净利润9,387.71万元(同比增长3.41%) [8] - 股价年内涨幅超134% 9月1日报收25.50元/股 总市值122亿元 [9] 中晟高科投资布局 - 重新现身股东名单 持仓120万股 市值0.22亿元 去年二季度曾买入后逐步加仓 [12][13] - 公司上半年营业收入6,421.71万元(同比下降73.31%) 归母净利润4,700.99万元(同比增长376.2%) [14] - 完成资产重组转型环保水处理业务 股价年内涨幅13.97% 9月1日报收19.90元/股 [13][14] 消费行业战略动向 - 拉芳家化推动品牌年轻化战略并加大电商投入 [6] - 会稽山推出"气泡黄酒"概念进军新兴市场 [8] - 黄酒板块成为新消费热门赛道 [9]