纪要涉及的行业或公司 * 本次电话会议纪要是关于2026年“两会”前瞻及对资本市场影响的分析，不涉及特定上市公司，而是对宏观经济、政策方向及整体A股市场的研判 [1] 核心观点与论据 **宏观经济与政策目标** * **GDP增长目标**：为实现2035年远景目标，“十五五”期间GDP增速需达到约4.4% [2] 2026年全国GDP增速目标市场共识预期在4.5%-5.0%之间 [1] 按GDP规模加权的地方层面2026年增速目标约为5.1%，较2025年的5.3%整体“持平略回落” [6] * **通胀目标**：2025年通胀目标在2%左右，在低物价环境未明显改善前提下，2026年目标预计仍在2%左右 [6] * **财政政策**：市场普遍预期2026年狭义财政赤字率目标较2025年不会出现特别大调整，可能仍在4%左右 [7][8] 广义财政工具（如超长期特别国债、专项债）在2026年可能进一步发力 [1][8] * **货币政策**：预计“降准多于降息”，整体以“适度宽松”为指引 [1] 对降息的预期相对不高，受长期低利率环境、降息空间有限及需兼顾银行承接能力等约束，2026年降息或相对有限 [8] * **产业政策排序调整**：“建设现代化产业体系”在“十五五”建议中升至首位，超越“科技创新/新质生产力” [2] 政策将采取超常规措施、全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等核心技术攻关取得决定性突破，并推进“AI+”行动 [3] * **风险化解重点**：市场关注点集中在房地产中长期发展模式的构建与地方政府存量隐性债务风险的稳步处置 [10] 其中，房地产领域的边际变化与中长期改革信号市场关注度相对更高 [10] **A股市场展望** * **市场驱动力切换**：2026年A股核心驱动力预计将从2025年的估值抬升转向业绩增长 [1][13] 预计非金融盈利增速从2025年的约4%回升至2026年的约8% [1][18] * **盈利改善来源**：一是去产能成效带来供需格局改善，部分行业业绩企稳 [18] 二是地产链对盈利的拖累减弱，其在A股盈利中占比已从五六年前的约16%降至10%以下，2026年可能修复至0增长附近 [18][19] * **市场运行节奏**：2026年可能呈现“上半年表现优于下半年”的节奏，与2025年“前平后升”相反 [14] 至2026年3-4月份之前，A股可能维持相对积极的运行状态 [12] * **大小盘风格判断**：小盘/大盘估值比的历史分位数约在100%左右，处于历史极端水平 [21] 2026年在大小盘风格选择上，更关注业绩相对稳健的偏大盘风格 [21] * **资金面与风险**：开年以来增量资金以个人投资者活跃、居民存款搬家等为主 [20] 需关注增量资金若过快入场可能引发波动，监管强调“稳市”、防止“大起大落”与之相关 [20] * **外部环境影响**：地缘冲突短期会扰动风险偏好，但中国资产整体有望保持相对韧性，中期趋势通常不易被外部事件实质性改变 [15] **投资配置策略** * **整体配置框架转变**：从2025年更偏成长的“一条线”配置，转为2026年“成长精选+周期重点”的“两条线”均衡配置 [1][14][23] * **成长股方向（精挑细选）**：在估值已明显抬升的背景下，应精挑细选 [22] 重点关注两类方向：一是光通信等业绩确定性较高领域；二是制造相关的高端制造与新能源车中游，重点包括电池与储能等 [1][22] * **周期资源股方向（重点看好）**：周期可能成为市场重点投资方向之一，逻辑由多重因素叠加：供需环境改善带来的“周期反转”主线、涨价逻辑、地缘冲突下战略资源关注度提升、以及围绕AI“难以替代”环节的预期升温 [23] * **其他风格把握**：“出海”仍是中长期趋势 [24] “红利/高股息”风格自2024年“9·24”以后更多体现为阶段性、结构性机会，建议聚焦个股层面机会，重点关注周期资源与红利叠加方向（如煤炭、焦运、能源等），以及金融中的保险和消费中的家电龙头 [24] 其他重要内容 * **“十五五”产业主线**：建议重点关注五个方向：数字科技（“AI+”、6G、量子科技）、空间经济（低空、航空航天、深海科技）、高端制造（具身智能、航空航天科技新装备、固态电池）、内需消费（新消费与服务消费）、生物科技（创新药、高端医疗器械、智慧医疗） [5] * **传统产业关注点**：市场关注传统产业稳供需与升级转型的政策组合，以及相关行业景气修复的持续性 [4] * **全国统一大市场**：在内部大循环特征突出的背景下，建设全国统一大市场具备更强现实诉求，2026年围绕其制度建设与执行推动预计是两会重要看点之一 [9] * **资本市场建设重点**：“十五五”建议中对资本市场的重点之一是提高资本市场包容性与适应性，并强调投融资平衡 [5] 金融开放的态度较“十四五”更为积极 [5] * **历史“两会行情”**：统计显示，2000年至今25年样本中，两会召开之前A股上涨概率约为77% [12] 两会召开前市场表现偏积极，召开期间整体偏稳，会后约1个月市场往往延续相对较好表现 [12]

宏观经济与物价数据 - 2026年1月中国CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%；PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4% [3] - 2025年全年CPI涨幅为0，PPI增速为-2.6%，已连续3年负增长，下行压力依然存在 [10] - 2025年12月CPI与PPI环比均上涨0.2%，呈现温和回升趋势，核心CPI正增长显示市场需求稳步回暖 [11] 宏观政策与调控方向 - 2026年应坚持更加积极的财政政策，财政赤字率不能低于4%，并保持以旧换新等消费刺激政策 [14] - 2025年以旧换新政策拉动了约2.6万亿元人民币的消费规模 [14] - 货币政策需保持适度宽松，2025年中国M2增速为8.5%，高于GDP增速，但需在结构性政策上发力，引导资金流向短板、创新及民生领域 [14] - 解决需求不足需从供需两侧共同发力，供给侧需扩大公共服务领域支出，需求侧关键在于增加居民工资性、财产性收入及社保水平 [18][19] 投资与资本市场 - 2025年中国固定资产投资增速为-3.8%，其中民间固定资产投资增速为-6.4%，负增长主因包括房地产深度调整、低端制造业产能过剩及高端制造业创新不足、地方政府基建投资力不从心 [19] - 2024年9月底的一揽子政策激活了资本市场，指数上扬使上市公司市值增加近30万亿元人民币 [21] - 中国资本市场长期看好，未来结构性机会在于内需驱动的消费、人工智能、低空经济、银发经济等未来产业及相关新基建领域 [5][22] - 到2035年，中国GDP规模有望达到200万亿元人民币，上市公司市值规模有潜力达到200万亿甚至300万亿元 [21] 行业与板块机会 - A股市场在开年后，化工、油气、钢铁、有色等原材料板块涨幅明显 [2] - 随着“两会”临近，与大宗商品价格和避险需求相关的黄金、有色、石油板块，以及大消费与内需、AI算力和基建等板块开始蓄力 [2] - 通过人工智能等新技术改造传统产业、城市更新、保障房建设、新一轮城镇化（如打通“最后一公里”基础设施、推动技术下乡）等领域存在巨大投资空间 [20][21] 地方政府与改革 - “十五五”期间，地方政府资金应优先用于扩大民生支出，弥补公共服务设施短板，并应在未来产业和经济转型升级领域发挥带头和引导作用 [16][17] - 需化解地方政府潜在风险并盘活存量资源，短期债务化解需配合中长期的经济结构调整与先进技术应用改革 [15] 国际环境与外部影响 - 美联储在2026年进入降息周期趋势已形成，预计降息节奏不会太快、力度不会太大，美元可能相对贬值 [25] - 人民币对美元汇率预计将保持相对稳定，这对中美双方及世界经济均有好处 [26] - 投资者需高度警惕地缘政治冲突、外部变动对金融体系的冲击（如美联储政策变化引发的跨境资本流动风险），以及“十五五”开局之年可能出现的地方政府重复建设导致的新产能过剩 [27]

政策核心内容 - 广州市与佛山市科技部门联合印发《深化广佛同城促进外国人才来华工作便利化若干措施》，这是粤港澳大湾区首个由两地科技部门共同制定的专门针对外国人才跨市流动的便利化政策 [1] - 该政策旨在深入贯彻落实广州市“十五五”规划关于深化广佛全域同城化的战略部署 [1] 政策背景与现状 - 广州市致力于打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，广深港创新集群已登顶全球榜首 [1] - 在广州工作的外国人才数量已跃升至全国前三，遍布新一代信息技术、生物医药、高端制造、智能网联汽车等关键领域 [1] - 长期以来，外国人才在跨城市流动时面临重复提交材料、标准不一等痛点 [1] 主要便利化措施 - 率先在粤港澳大湾区试行外国高端人才（A类）跨市互认机制，对符合“入选国内人才引进计划”或“符合国际公认专业成就认定标准”的外国高端人才实行“一地审批、两市互认”，无需重复提交认定材料 [1] - 针对已在广州或佛山取得工作许可的外籍人才，在两市间转聘时推出“免提交”清单 [2] - “免提交”清单具体包括：最高学位（学历）证书一律免交；岗位职务未变的，工作资历证明免交；跨国公司总部及企业集团内部人员流动，30日内重新申请工作许可的，无犯罪记录证明和体检报告亦可免交 [2]

2025年度业绩快报核心观点 - 公司2025年度实现营业收入与净利润的显著增长，其中净利润增速远超营收增速，主要得益于深海产品订单增加、高附加值产品价值优势显现以及内部管理优化带来的综合盈利水平提升 [3][4] 主要财务数据表现 - **营业收入**：实现120,740.06万元，同比增长7.43% [3] - **净利润**：实现归属于母公司所有者的净利润12,299.38万元，同比增长43.68% [3] - **扣非净利润**：实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润12,458.97万元，同比增长50.74% [3] - **资产与权益**：报告期末总资产达285,824.32万元，同比增长3.38%；归属于母公司的所有者权益为189,414.36万元，同比增长5.68% [3] 经营业绩驱动因素 - **市场与产品**：深海水下项目开采量稳步提升，深海产品订单持续增加，高附加值产品的价值优势逐步显现，相关收入占比持续提高 [3][4] - **内部管理**：公司持续强化内部管理、优化生产工艺、推行降本增效措施，共同带动了综合盈利水平的增长 [3] 关键财务指标大幅变动说明 - 报告期内，营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、扣非净利润及基本每股收益同比增幅均超过30%，主要系深海项目需求提升及高附加值产品收入占比提高所致 [4]

政策核心内容 - 广佛两地科技局联合印发《深化广佛同城促进外国人才来华工作便利化若干措施》 旨在通过放宽准入、优化流程、突破地域限制 全面提升引才服务效能 吸引全球高端人才聚集[1] - 该政策是《广东省科技创新条例》实施以来 粤港澳大湾区首个由两地科技部门共同制定、专门针对外国人才跨市流动的便利化政策[1] 审批与互认机制 - 首创外国高端人才（A类）“一地审批、两市互认”新机制 符合条件者无需重复提交认定材料[2] - 针对已在广佛取得工作许可的外籍人才跨市转聘 推出“免提交”清单 包括最高学位（学历）证书免交 岗位未变时工作资历证明免交 特定情况下无犯罪记录证明和体检报告亦可免交[2] - 明确广佛地区实行统一的外籍人才工资收入认定标准 均以广东省上年度全口径城镇单位就业人员平均工资为基准 消除因两地社平工资统计差异对人才认定资格的影响[2] 人才准入与创业支持 - 大幅放宽年龄和工作经历限制 外国高端人才（A类）办理工作许可不受年龄限制 外国专业人才（B类）年龄上限对标我国法定退休年龄[3] - 对符合条件的境内外知名高校优秀外籍毕业生及急需的外国青年科技人才 免除2年工作经历限制[3] - 打造“创业直通车” 曾在知名高校或科研机构担任中层以上职务或副教授及以上职称的外籍人才 来广佛创办科技企业或开展科研 可直接认定为A类人才[3] - 有效期内高新技术企业在广佛地区整体迁移 其外籍高管及技术人员工作许可类别可延续[3] 产业背景与影响 - 在广州工作的外国人才数量已跃升至全国前三 遍布新一代信息技术、生物医药、高端制造、智能网联汽车等关键领域[4] - 该政策旨在为构建广州“12218”现代化产业体系 增强高质量发展动能提供智力支撑 并赋能粤港澳大湾区国际科技创新中心建设[4]

人民币汇率走强 - 在岸和离岸人民币兑美元汇率在2月25日双双升破6.87关口 创下近34个月（2023年4月以来）新高 [1] - 进入2月以来 人民币兑美元从6.96附近持续走高 累计升值幅度接近1.3% [1] 人民币走强的驱动因素 - **外部因素**：美联储2025年累计降息75个基点 美元指数在95-100区间弱势震荡 美国司法部对美联储主席鲍威尔的刑事调查冲击美联储独立性 进一步使美元承压 [2] - **内部因素**：2025年中国全年货物贸易顺差突破1.076万亿美元 春节前后企业集中结汇与市场情绪偏高共同推升汇价 [3] - **信心修复**：2025年中国GDP首次突破140万亿元 同比增长5% 中美经贸磋商取得进展 宏观叙事转向积极 国内经济预期向好、外资持续流入及对外贸易有力支撑共同提振市场对人民币资产的信心 [3] 汇率变动对股市的传导路径 - **基本面效应**：人民币趋势性升值伴随中国经济相对基本面周期上行 地产链、先进制造等驱动经济上行的行业以及非银金融等高β行业率先受益于市场风险偏好提升 [4] - **负债效应**：摩托车、汽零、工程机械、光伏设备等美元有息债务占比较高的行业 迎来债务减负和汇兑收益 直接增厚企业当期盈利 [5] - **成本效应**：电子化学品、种业、冶钢原料等进口依赖度高、出口依赖度低的行业 因人民币购买力提升导致进口原材料本币成本下降 毛利率有望改善 [6] - **配置效应**：人民币升值推高海外资金对中国权益资产的关注度和风险偏好 外资净流入规模与美元兑人民币汇率显著正相关 外资强偏好的白电、电池、工程机械、电网设备、饮料乳品等行业受益 [6] - 从节后盘面看 油气、化工、有色等顺周期板块走强 是“成本改善+涨价预期+外资偏好”三重逻辑的共振 [6] 行业影响与结构性机会 - 传统低利润率出口行业面临压力测试 而高端制造凭借技术壁垒具备定价权 对汇率敏感度可能明显下降 [7] - 在升值背景下 结构性机会是关键 应锚定科技成长、涨价预期、成本改善、外资偏好等主线进行均衡配置 [9] - 汇率双向波动是常态 不应押注单边升值或盲目追高 [9]

人民币汇率走势 - 假期结束后离岸人民币汇率继续走强，1美元兑离岸人民币升至6.8附近[1] - 近10个月人民币累计上涨超过5600个基点，升值势头明显[1] - 人民币在过去10个月里稳步攀升，没有出现大起大落的剧烈波动[3] - 人民币的走强并非因为美元指数下跌，美元指数处于横盘震荡状态[3][5] - 人民币走出了脱离全球外汇市场整体风向的独立行情[5] 资本流入与结售汇数据 - 2025年12月银行结售汇顺差逼近1000亿美元，进入历史巅峰区间[7] - 2026年1月结售汇顺差依然保持在900亿美元高位，趋势未放缓[7] - 外资正大量兑换美元为人民币，直接推动了人民币的持续走强[8] - 2026年1月证券投资项下结售汇顺差达260亿美元，刷新历史纪录[10] - 证券投资项下巨额顺差表明外资正通过合法渠道涌向A股市场[12] A股与港股市场动态 - A股市场放慢了新股发行速度，进行“供给收缩”，导致优质标的稀缺[14] - 科技资源板块的估值被涌入的流动性推高，成为市场热点[14] - 2026年1月到2月，港股IPO募资额达到去年同期的10倍[16] - 大量新股发行分流了香港市场的存量资金[17] - 目前约有388家公司在香港排队等待上市[17] 中国产业结构与市场特征 - 港股排队上市的388家公司中，信息技术公司占四成，生物制药公司占两成，其余为AI和高端制造等赛道[19] - 港股市场正迅速转型为“中国科技资产蓄水池”[19] - AI产业快速发展为市场提供长远想象空间，部分标的估值经调整后性价比回归合理区间[21] - 当前市场格局分裂严重，部分品种估值过高，部分价值洼地无人问津[21] - 资产的基本面成为决定外资去留的关键因素[23] 市场逻辑与未来展望 - 人民币资产吸引力修复吸引外资关注，外资兑换人民币推高汇率，形成自我强化的“正向飞轮”[23] - 人民币汇率走强是资本对中国市场信心的直接体现[25] - 全球资本对中国产业转型投下信任票，重仓中国是基于在AI、高端制造等领域看到更真实可观的利润预期[27] - 在资金疯狂涌入的独立行情中，需要辨别资产真实成色，避免被短期热度蒙蔽[28]

港股IPO基石投资市场概况 - 截至2月26日，已上市的24只新股累计引入264家基石投资者，认购规模约400亿港元[1] - 有15只新股引入的基石投资者数量在10家以上，其中壁仞科技和天数智芯分别引入25家和19家基石投资者[1] 基石投资者的行业偏好与背景 - 从行业偏好看，半导体、AI、高端制造等硬科技领域合计占比超70%[1] - 基石投资者背景多元，包括欧美及中东的国际长线资金，以及境内股权投资基金[2] - 地方国资背景的股权投资基金主要支持本地企业或战略性新兴产业，例如无锡金筹投资参与先导智能的基石投资[2] - 民营股权投资基金聚焦高成长项目并追求资产多元化，例如景林资产参与兆易创新认购，高毅资产参与智谱华章认购[2] 境内股权投资基金参与动因 - 参与动因包括港股新经济赛道高成长性、港股市场估值修复、长线资金配置需求及产业协同效应等多重因素[2] - 国有股权投资基金侧重战略引导与产业协同，民营股权投资基金则聚焦市场化收益与资产多元化[2] 基石投资的流动性、退出与收益 - 港股基石股份锁定期通常为6个月，相较一级市场5年至7年的退出周期，显著提升了流动性[3] - 基石投资者可在锁定期届满后通过二级市场竞价交易、大宗交易等方式“主动”退出，或在触发特定商业行为时“被动”退出[3] - 2025年有65家港股上市公司发生基石投资者股份解禁，涉及304家基石投资者，涉及股份货值高达1058亿港元[3] - 按发行价计，基石投资金额约为678亿港元，基石投资的平均收益率约为56.2%[3]

京津冀协同发展经济成果 - 京津冀经济总量从2014年的5.95万亿元增长至2025年的近12万亿元，实现翻番，连续跨越六个万亿元台阶 [1][2] - 2025年京津冀地区生产总值按不变价格计算比上年增长5.4%，高于全国平均水平0.4个百分点 [2] - 2025年北京、天津、河北分别实现地区生产总值52073亿元、18540亿元和49305亿元，分别增长5.4%、4.8%和5.6% [2] 产业结构转型升级 - 区域三次产业构成由2020年的4.7：27.7：67.6变化为2025年的4.1：25.8：70.1，第三产业比重突破七成 [3] - 2025年北京、天津、河北三产比重分别为86.0%、65.2%和55.1%，较2020年分别提高1.6个、1.6个和3.5个百分点 [3] - 2025年区域规模以上工业增加值比上年增长6.6%，北京、天津高技术制造业增加值占规模以上工业的比重分别为32.1%和16.6%，河北高新技术产业增加值占比为25.5% [3] - 集成电路产量较2020年增长74.3%，工业机器人产量成倍增长 [3] - 区域服务业增加值达8.4万亿元，增长5.8%，金融业与信息技术服务业占地区生产总值比重为24.2%，比2020年提高3.2个百分点 [3] “新两翼”建设进展 - “十四五”期间，北京城市副中心（通州区）地区生产总值年均增速超过6%，持续保持千亿元投资规模 [4] - 截至2025年底，北京城市副中心已建成15个大型商业设施，总面积近107万平方米 [4] - 河北雄安新区每年保持2千亿元投资规模，央企在雄安设立各类机构超400家，空天信息、人工智能等领域已集聚200余家重点企业 [5] - 中国星网、中国中化、中国华能等央企已正式迁驻雄安新区 [5] 区域协同与产业协作 - “十四五”期间，天津滨海新区承接北京来源重大项目投资额超2900亿元 [6] - 2025年天津港货物吞吐量、集装箱吞吐量分别为5.9亿吨和2403万标准箱，分别是2020年的1.2倍和1.3倍 [6] - 2025年天津来自京冀的产业项目到位金额1847.8亿元，占全部产业项目到位金额的52.1% [9] - 三地规模以上法人单位在区域内跨省设立分支机构超万家，其中北京在津冀设立分支机构数量比2020年增长48.5% [9] - 京津冀国家级先进制造业集群从2022年的2个增加到2025年的7个 [9] 创新驱动发展 - 2024年京津冀全社会R&D经费投入强度为4.2%，较2020年提高0.4个百分点 [8] - 2025年区域发明专利拥有量达14.1万件，是2020年的1.9倍 [8] - 截至2025年底，京津冀地区累计拥有国家级专精特新“小巨人”企业超2000家，是2020年末的近10倍；拥有制造业单项冠军企业129家 [8] - 2025年京津冀区域技术合同成交额达1.4万亿元，是2020年的1.8倍 [8] - “十四五”期间，北京流向津冀技术合同成交额超3200亿元，年均增长23%，较“十三五”时期增长1.7倍 [8] 重点产业链发展 - 2025年京津冀地区新能源汽车产量108.4万辆，“十四五”期间年均增速在60%以上 [9] - 3个智能网联新能源汽车科技生态港逐步建成，武清园区首批企业签约入驻 [9] - 京津冀·沧州生物医药产业园提质升级，截至2025年底吸引北京、天津等地70家企业落户 [9] 基础设施与物流联通 - 广渠路东延、东六环入地改造、北京通州站等一批重大基础设施项目陆续建成投用 [4] - “十四五”期间，中国铁路北京局开行港城班列，实现天津港与石家庄等内陆城市“点到点”运输，其中天津港至石家庄班列实现“半日达(12小时)” [6] - 设立“北京CBD-天津港京津协同港口服务中心”，将港口服务前置北京 [6]

一级市场融资概况 - 2026年2月9日至2月23日，国内一级市场共披露融资事件23起，其中16笔披露了金额，总规模超38.09亿元人民币 [2] - 融资事件覆盖科技与制造、医疗健康、消费服务三大领域 [2] - 披露的融资案例中，人民币融资案例为15起 [3] 行业融资分布 - 医疗健康领域融资最为活跃，完成12笔融资，披露融资额约为24.44亿元人民币 [4][5] - 科技与制造领域完成10笔融资，融资金额约为12.65亿人民币 [4][5] - 消费服务领域完成1笔融资，披露融资额约为1亿元人民币 [4] - 整体融资呈现“科技与制造、医疗健康双核心”格局，两大领域包揽绝大多数融资案例 [1] 地域融资分布 - 融资事件在地域上高度集中，上海市完成8笔融资，广东省和北京市各完成5笔，江苏省完成4笔，浙江省完成2笔 [6][7] 活跃投资机构 - 高瓴创投在过去两周较为活跃，完成了3笔融资，投资主要聚集在医疗健康领域 [8] 医疗健康领域重点融资案例 - **智冉医疗**完成3亿元人民币A+轮融资，公司为侵入式脑机接口领域头部创新企业，致力于研发新一代高通量柔性脑机接口平台 [1][14] - **凯思凯迪**完成近5亿元新一轮融资，公司专注于代谢性疾病、炎症等领域的原创药物开发 [15] - **吉美瑞生**完成3.5亿人民币C轮融资，公司专注于再生医疗领域，核心管线已进入临床阶段 [13] - **超维景**完成过亿元B+轮融资，公司为显微成像系统研发商 [10] - **冰晶智能**完成数千万元A+轮融资，公司面向结构性心脏病、电生理市场，研发高清晰度HD-ICE产品 [1][11] - **汇芯生物**完成近亿元A+轮融资，公司致力于外泌体纯化和癌症早期诊断技术创新 [12] - **跃赛生物**完成5000万人民币新一轮融资，公司专注于开发基于人多能干细胞的细胞治疗药物 [9] 科技与制造领域重点融资案例 - **星海图**完成10亿元B轮融资，公司累计融资近30亿，致力于以可落地的智能体产品构建商业与数据闭环 [21] - **临界点(AGILINK)** 完成数亿元A轮融资，公司专注于为具身智能机器人提供灵巧操作解决方案 [15][16] - **具微科技**完成过亿元A+轮融资，公司专注于具身智能技术研发与应用，推出了轮式四足机器人 [1][17][18] - **克瑞科技**完成过亿元B轮融资，公司为微电机生产商，产品应用于多个行业 [1][22] - **INFLYNC天翎科**完成过亿元A轮融资，公司为倾转涵道翼eVTOL整机设计制造商 [20] - **百柔新材料**完成6500万B轮融资，公司从事3D打印电子功能材料的研发与销售 [19] - **穹彻智能**完成数千万元天使轮融资，公司专注于开发“以力为中心”的具身智能大模型 [23] 融资趋势与资本关注重点 - 亿元级及以上大额融资密集落地，资本持续加码硬科技与医疗创新领域 [1] - 具身智能、新药研发、高端制造等细分赛道成为资本布局重点 [1] - 在科技与制造领域，资本与产业链对技术研发与产业化落地的关注度持续提升，核心技术自主可控成为企业融资后重点布局方向 [1] - 在医疗健康领域，AI赋能医疗、创新生物疗法成为布局重点 [1]