公司2025年度业绩快报核心数据 - 2025年实现营业收入3,543,295.15万元，同比下降15.69% [1] - 2025年实现归属于上市公司股东的净利润42,122.40万元，同比增长7.33% [1] - 2025年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润32,317.04万元，同比增长19.37% [1] 公司经营环境与整体表现 - 公司经营面临全球地缘政治博弈、国内经济运行承压及汽车行业加速重构等多重挑战 [1] - 公司通过深耕市场、攻坚项目，全面提升经营质效，实现"十四五"圆满收官 [1] - 公司通过数智化、绿色化转型，优化资源配置，推进降本增效 [1] 汽车工程系统服务业务表现 - 该业务持续巩固行业领先地位 [1] - 海外市场拓展成效显著，订单占比再创新高 [1] - 实现高端客户和重点项目双突破 [1] 汽车流通服务业务表现 - 该业务开拓转型 [1] - 整车出口有效突破 [1] 汽车租赁服务业务表现 - 该业务推进网络布局 [1] - 运营车辆规模快速提升 [1]

2025年中国汽车行业核心经营数据 - 2025年中国汽车行业产量3478万台，同比增长10% [3][15] - 行业营收11.18万亿元，同比增长7.1% [3][15] - 行业利润总额4610亿元，同比微增0.6% [3][15] - 全行业销售利润率降至4.1%，为2015年以来十年最低值 [3][4][15][16] 行业盈利表现横向对比 - 汽车行业4.1%的利润率低于2025年制造业平均利润率5.0% [3][5][15][17] - 汽车行业利润率显著低于装备制造业5.5%的平均水平 [3][15] - 高技术制造业利润率超过6%，利润总额增速达13.3% [5][17] 利润率历史趋势分析 - 行业利润率自2015年的8.7%持续下滑至2025年的4.1% [4][16] - 2018年行业出现28年来首次销量负增长，利润率开始进入下行通道 [4][16] - 2023年价格战全面爆发，利润率降至5.0% [4][16] - 2024年价格战延续，利润率进一步降至4.3% [4][16] 低利润率成因分析 - 经营层面：价格战导致整车售价下探，抵消了销量增长带来的红利 [6][18] - 成本层面：上游原材料行业（如有色金属采矿、冶炼）盈利大幅改善，导致汽车行业成本增长8.1%，高于营收和利润增速 [6][18] - 战略层面：行业处于资本支出高峰期，高强度研发及海外工厂建设投入导致折旧摊销与当期费用持续增加 [7][19] 中外车企战略与财务表现对比 - **中国汽车全行业**：采取“保规模”战略，以价换量，份额优先，销量增10%至3478万台，营收增7.1%，但利润仅微增0.6% [8][20] - **丰田汽车**：采取“保利润”战略，利润率约7.0%维持较高水平，但销量仅增0.9%，利润总额下滑10.0% [8][20] - **特斯拉**：进入瓶颈期，销量下滑16.0%，利润下滑约30%，利润率约5.2% [8][20] - **大众集团**：处于阵痛期，利润暴跌58%，利润率约2.3% [8][20] - **梅赛德斯-奔驰**：处于收缩期，聚焦豪华车，利润下滑55%，利润率约5.7% [8][20] - **宝马集团**：处于调整期，销量微增2.4%但利润下滑9.1%，陷入“增销不增利”局面 [8][10][20][22] - **本田汽车**：处于重组期，利润下滑54.7%，利润率约4.1%与中国全行业持平 [8][20] - **日产汽车**：处于危机期，预计亏损2750亿日元，利润率为-0.5% [8][20] 行业现状与挑战总结 - 中国车企面临“盈利脆弱”的短期风险，而海外车企面临“失去市场”的长期风险 [7][19] - 中国车企通过规模扩大确立了供应链话语权，但4.1%的低利润率意味着容错率低，财务紧张 [10][22] - 海外车企在与中国车企的竞争中普遍承压，梅赛德斯-奔驰、本田利润出现“腰斩”式下滑（跌幅超50%） [10][22] - 行业现状证明，没有规模支撑的利润难以持续 [10][22]

2025年，全球经贸格局深度调整，贸易壁垒、关税波动等挑战交织叠加，外贸市场承压前行。在此背景下，广州锚定高质量发展目标，以制度创新破解发 展难题，以平台升级拓宽开放路径，交出了一份成色十足的成绩单。2025年，全年外贸进出口12407.2亿元、增长10.4%，占全省13.1%；出口8256.5亿 元、增长17.8%，增速居全省首位、全国前十大外贸城市前列，一系列创新实践勾勒出千年商都外贸高质量发展的清晰脉络。 跨境电商进出口额再创新高 2025年，广州跨境电商进出口总额再创历史新高，超2100亿元，同比增长超15.7%。广州跨境电商发展蓬勃发展，主要得益于多维创新与高效服务。 2025年，广州出台跨境电商专项工作方案并配套资金扶持政策，同步加快行业立法进程；实现带电货物出口常态化，首创"双前置"货站，提升通关时效； 打造跨境智慧物流信息服务平台，落地全国首票"离境即退税"业务，降低企业运营成本；开展跨境电商交易会、跨境电商大会、"跨境电商+产业带"活 动，推动传统产业转型升级与跨境出海，为进出口增长注入持续动能。 02 穗港汽车出口快线落地 为破解国产新能源汽车对港出口难题，广州创新推出"穗港汽车出口快线" ...

中国公司出海趋势与规模 - 2024年共有3667家A股上市公司披露境外业务收入，占A股公司总数的68% [1] - 2024年A股公司合计实现境外总收入9.52万亿元，较2020年增长56.58% [1] - 2025年上半年，中国企业宣布的海外并购交易数量达200宗，总金额达196亿美元，同比猛增79% [1] - 立讯精密、比亚迪2024年境外业务收入已超2000亿元 [1] - 消费电子和汽车行业上市公司2024年境外营业收入较2020年分别增长87.95%和130.19% [1] 出海地域与模式深化 - 中国公司出海从传统欧美市场扩展到“一带一路”新兴市场，地域越走越“宽” [1] - 出海模式从绿地投资、跨境并购延伸到跨境电商、品牌与渠道扎根当地市场，生态链条越走越“深” [1] - 许多企业将东南亚作为出海第一站，看中其7亿人口的东盟市场吸引力 [3] 企业家面临的全球化挑战 - 企业家面临企业全球化运营、法律、跨境金融运作等全方位工作挑战 [2] - 企业家个人与家庭需适应全球化生活变化，涉及财富传承、子女教育、医疗、文化社交等复杂需求 [2] - 东南亚各国宗教、文化与法律体系差异大，市场非标准化，考验企业家的全球化管理能力 [3] - 全球多点布局使资金需在不同国家、币种、时区间高效流转和集中管理，带来资金调配与结算挑战 [3] - 例如印尼由17508个岛屿组成，物流运输高度依赖水路，与中国高效陆路运输网络差异巨大 [3] 金融机构推出的“出海管家”服务 - 渣打银行等国际金融机构注意到中国企业家的新需求，推出“企业出海管家”综合金融服务以建立差异化竞争优势 [2] - 渣打银行于2025年6月推出“企业出海管家”服务，核心是从被动的“金融工具”提供方转变为主动的“资源整合者” [4] - 该服务通过“一站式”方案，整合企业境外投资、家族财富传承等需求，打破个人与企业服务壁垒 [4] - 服务通过与香港生产力促进局等外部机构合作，引入产业侧资源以弥补企业家专业咨询短板 [4][5] “出海管家”服务的具体实践与迭代 - 2025年9月，渣打香港与香港生产力促进局合办论坛，讨论结合“企业出海管家”与“TheCradle出海服务中心”的“双轨赋能”策略 [5] - 2025年10月6日，香港“内地企业出海专班”正式启动，旨在整合资源招揽内地企业经香港出海 [5] - 2025年10月29日至31日，渣打银行与香港生产力促进局组织近40位客户赴越南考察，参访当地领军企业、政府机构及园区 [6] - 考察团参访了胡志明市投资贸易促进中心、VinFast、NURIFLEX Viet Nam及西贡高科技园区等 [6] - 自2025年6月以来，已有企业家通过该服务咨询出海东南亚面临的法律问题，为行动扫清障碍 [6] 服务的人员配置与沟通优势 - 渣打打造了一个200多人的国际银行客户经理团队，几乎所有人都具备国内教育或工作背景 [7] - 客户经理能用普通话、粤语服务，熟悉各国金融体系与营商环境，便于高效沟通并摸清客户真实需求 [7] 服务涵盖企业家个人与家庭需求 - “企业出海管家”服务不仅关注公司业务，也专注于解决企业家个人与家庭的全球化生活需求，如子女教育、文化娱乐和社交圈层升级 [8] - 例如，帮助客户刘先生对接专业机构，针对其子女教育需求提供四种系统化的香港教育资源解决方案 [10] - 服务还依托渣打网络优势，为客户组织文化、体育、社交活动，如邀请客户观看利物浦对阵曼联的足球赛并与球星举行见面会，以帮助其适应和融入国际化生活 [10]

1月28日，"广货行天下 年味最广州"新闻发布会在广州举办。南都记者获悉，广州将在春节前后分多轮 发放5000万元政府餐饮消费券；从化区烟花汇演将于年初二联动香港、上海同步绽放夜空；此外，还将 开展"广货行天下"服装、食品、汽车3个专场活动，进一步擦亮"广货"品牌、激活消费潜力。 南都资料图（南都、N视频记者 梁炜培 任磊斌摄） 春节前后发放5000万餐饮消费券 "我们将立足广州千年商都和国际商贸中心城市优势，以'筑强本土消费、深耕全国市场、拓展全球布 局'为主线，细分推进广货广州行、全国行、全球行三项行动。"广州市商务局副局长吴炳祥介绍，广州 将打造有温度、有特色、有活力的消费生态，让广货在主场绽放光彩。做强"羊城消费新八景"城市消费 IP，借农历新年消费旺季契机，重点推进年度首景"行花街·年味广州"主题活动。1月26日，广州已在陈 家祠广场启动全国"老字号嘉年华"暨大湾区年味消费季活动。同时，在春节前后广州还将分多轮发放 5000万元政府餐饮消费券，并撬动广东银联等金融机构，美团、抖音等平台企业推出更多商业优惠券， 为本地市民和外地来广州过大年的游客，提供实实在在的美食优惠体验。 吴炳祥表示，广州将持续推 ...

"智能+汽车"满足新需求 作为北京市大力发展的重点项目之一，新能源汽车市场如何持续"续航"？1月27日，在北京市十六届人大四次会议期间，市人大代表、北汽集团副总经理常 瑞在接受北京商报记者采访时表示，汽车的"新消费"要在智能网联汽车应用场景中深耕。 软件定义汽车未来发展，是汽车市场公认的发展趋势。中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布的"OTA（空中下载技术）检测月报"显示，2025年12 月，汽车行业共计更新1257项功能，共27个品牌推送OTA，其中行车辅助与语音功能为升级重点。消费者软件更新需求的提升，也让车企非常看重"增值服 务"，并指望卖车后继续通过"付费订阅"高阶功能增加收入。 "十四五"收官之年，北京新能源汽车交易量持续攀升。数据显示，2025年前11个月，北京市新能源汽车累计交易同比增长17.87%，占新车总交易量的 61.28%。 在谈及"十五五"期间汽车产业发展方向时，常瑞将智能网联汽车发展看作是新能源汽车市场发展"高地"之一。"目前新能源汽车市场的智能还处于辅助驾驶 阶段，无人驾驶尚未大规模量产，同时相关技术研发、法规制定等仍在完善阶段。"常瑞表示，无人驾驶车辆仅在Robotaxi、 ...

这次涨价基本覆盖全系，而 2026 款阵容也有所缩减，35 周年纪念版将不再提供。 配置方面，MX-5 Miata 依然标配 LED 大灯、双出排气，以及带玻璃后窗的软顶。入门版配备 16 英寸金属黑铝合金轮圈。 IT之家 1 月 28 日消息，今天早间，据外媒 Carscoops 报道，第四代马自达 MX-5 Miata 迎来上市十周年庆，官方在美国推出了改款的新车型。 现款 MX-5 从 2016 款开始销售，这次推出的新款车型带来了一些"针对内饰质感的小幅升级"。 相比现款车型，新车变化非常有限。配备 Brembo / BBS / Recaro 套件的 Club 版本新增黑色 Alcantara 饰板，并采用浅灰色对比缝线，同时加入钢琴黑饰框， 并在空调旋钮和启动按钮外圈增加黑色装饰。 即便升级不多，价格仍然上涨了：起售价从 29830 美元提高到 30430 美元（IT之家注：现汇率约合 21.2 万元人民币），上调 600 美元。 车内则提供织物座椅、真皮方向盘、六扬声器音响，以及 8.8 英寸屏幕，支持 Android Auto 和 Apple CarPlay。 更高版本还可选硬顶、更运动的悬架、 ...

文章核心观点 文章基于截至2026年1月27日的A股上市公司业绩预告，筛选出值得关注的标的，并总结出当前市场业绩增长的几大核心驱动力与承压领域[4][25]。整体呈现“冰火两重天”格局，增长动力集中于AI引领的科技革命、部分战略资源价格周期及内需服务业龙头复苏，而业绩下滑多与强周期价格下行、传统需求萎缩及历史包袱出清相关[30]。 业绩增速亮眼标的总结 - **国网英大**：预计净利润23亿元～27.5亿元，同比增长46.10%～74.69%，主因金融板块自营投资业务收益大幅增加[6] - **中金黄金**：预计净利润48亿元～54亿元，同比增长41.76%～59.48%，受益于黄金销售均价上涨及降本增效，纱岭金矿2026年全面投产后预计年增净利润15-20亿元[6][7] - **深南电路**：预计净利润31.54亿元～33.42亿元，同比增长68%～78%，充分把握AI算力升级、存储市场增长及汽车电动智能化三大机遇[7] - **电投产融**：预计净利润30亿元～35亿元，同比增长187.37%～235.26%（重组前），因完成重大资产重组，置入国电投核能有限公司100%股权[7][8] - **东方证券**：预计净利润56.2亿元，同比增长67.8%，受益于资本市场活跃度提升及自营、财富管理等业务增长[8] - **成都先导**：预计净利润1.04亿元～1.27亿元，同比增长102.50%～147.29%，主因DEL基石业务稳步增长及毛利率提升[8][9] - **赣锋锂业**：预计扭亏为盈，净利润11亿元～16.5亿元，因锂产品价格回升及新能源汽车市场需求推动[9] - **国泰海通**：预计净利润275.33亿元～280.06亿元，同比增长111%～115%，受益于资本市场活跃及吸收合并海通证券产生的负商誉[9][10] - **赛微电子**：预计净利润14.14亿元～15.04亿元，同比大幅增长（由亏转盈），主因出售瑞典Silex控股权产生大额非经常性损益，但扣非净利润仍亏损[10] - **沐曦股份**：预计续亏6.5亿元～7.98亿元，但亏损同比收窄43.36%至53.86%，因高性能GPU研发投入大、商业化周期长[11][12] - **九安医疗**：预计净利润20.2亿元～23.5亿元，同比增长21.05%～40.83%，因资管业务表现良好及试剂盒等产品需求稳定[12] - **柳工**：预计净利润15.26亿元～16.59亿元，同比增长15%～25%，受益于国内需求稳定及国际市场企稳复苏[12][13] - **厦门钨业**：预计净利润23.11亿元，同比增长35.08%，因钨产品价格回升及下游需求恢复[13] - **沪电股份**：业绩快报净利润38.22亿元，同比增长47.74%，受益于AI算力等新兴场景对高端PCB的结构性需求[13][14] - **万达电影**：预计扭亏为盈，净利润4.8亿元～5.5亿元，主因多部投资影片取得良好票房，公司2025年实现总票房76.78亿元，同比增长18.53%，市场份额连续17年行业首位[14][15] - **天桥起重**：预计净利润1.08亿元～1.4亿元，同比增长104.72%-165.38%，因市场需求恢复及海外市场拓展[15][16] - **飞南资源**：预计净利润2.6亿元～3.3亿元，同比增长102.51%-157.03%，因金属回收业务量价齐升[16] - **金龙汽车**：预计净利润4.63亿元，同比增长193.68%，因新能源汽车市场需求旺盛[16][17] - **华钰矿业**：预计净利润8亿元～9亿元，同比增长215.80%-255.28%，因有色金属价格上涨及矿产产量提升[17] - **仕佳光子**：预计净利润约3.42亿元，同比增长约425.95%，受AI发展驱动数通市场快速增长，光芯片等产品订单增长[17][18] - **强瑞技术**：预计净利润1.35亿元～1.6亿元，同比增长38.39%～64.02%，因新能源汽车智驾系统等产品验收确认收入，与A客户合作深入[18] - **步长制药**：预计扭亏为盈，净利润3.2亿元～4.68亿元，主因商誉减值计提同比大幅减少（本期预计1.6-2.38亿元，上年同期8.53亿元）[18][19] - **众生药业**：预计扭亏为盈，净利润2.6亿元～3.1亿元，因2024年资产减值影响消除，且两个创新药获批上市[19] 业绩重大变脸标的总结 - **劲嘉股份**：预计首亏2.52亿元～5.04亿元，由盈转亏，主因客户结构调整、部分子公司业务不及预期，并预计计提商誉等减值准备4.88亿元至7.91亿元[19][20] - **巨星农牧**：预计净利润2600万元～3600万元，同比下降94.99%～93.06%，因生猪销售价格大幅下降[20] - **木林森**：预计首亏11亿元～15亿元，由盈转亏，受欧洲市场需求疲软、订单下滑及计提商誉减值影响[20][21] - **天威视讯**：预计首亏1.6亿元～2.2亿元，由盈转亏，因数据中心机柜租赁价格下行、传统业务收入下降及计提资产减值[22][23] - **华大基因**：预计续亏5.3亿元～6.3亿元，但亏损同比收窄，受行业竞争加剧导致产品价格下降、信用减值损失大幅增长及资产计提减值影响[23][24] 行业趋势分析总结 - **科技成长主线清晰**：以深南电路、沪电股份、仕佳光子为代表，业绩高增直接受益于AI算力升级与数据中心建设带来的高端产品需求，科技成长是确定性最高的主线之一[25] - **周期资源品分化**：中金黄金、厦门钨业、赣锋锂业业绩回暖，印证黄金、钨、锂等战略资源在特定宏观环境下的吸引力，但巨星农牧因生猪价格低迷承压，凸显周期内部分化[26] - **大金融与国企改革**：东方证券、国泰海通受益于市场活跃度提升，国网英大金融投资业务出色，电投产融通过重组向核能转型，反映金融板块贝塔效应及央企国企战略动作[27] - **消费与服务业复苏**：万达电影扭亏为盈，是电影内容市场复苏和线下体验消费回暖的信号，龙头公司在行业回暖期弹性强大[28] - **医药生物分化加剧**：成都先导、众生药业凭借创新技术或新产品高增长，步长制药因商誉减值减少扭亏，华大基因面临行业竞争与价格下行压力，创新与业务质量成为分水岭[29] - **部分行业承压**：木林森、天威视讯、劲嘉股份等出现首亏或续亏，普遍受到需求疲软、行业竞争加剧及资产减值影响，反映传统业务转型期的阵痛[30]

"未来，理想会进一步强化具身智能的品牌定位，而不仅仅是创造移动的家。在汽车之外，理想一定会做人形机器人，并会尽快落地亮相。"而接下来，理 想为了迎接新一轮的 AI 竞争，公司将对研发进行新一轮的组织变革，将研发团队按照基座模型团队、软件本体团队、硬件本体团队等进行划分，其中汽 车、机器人等都归为硬件本体团队。 同时，李想表示，要去招聘最好的人，把原来那些去到机器人创业公司的人再招回来。在此之前，已经有不少智驾核心技术人员从该公司离职，去具身智 能赛道创业了。2025 年下半年，前理想自动驾驶研发负责人贾鹏、量产负责人王佳佳与前 CTO 王凯等核心高管一起创办了具身智能公司至简动力，且很 快就拿到多家头部美元基金和互联网科技公司的投资意向。 当前，理想已在官网社招页面放出多个人形机器人研发岗位。从招聘信息可以看出，其研发项目几乎覆盖了人形机器人从核心部件到系统集成的全流程。 整理 | 华卫 1 月 26 日，理想汽车 CEO 李想召开了一场两个小时的线上全员会。据多位内部员工反馈，李想强调，2026 年是所有想要成为 AI 头部公司上车的最后一 年；最晚 2028 年，L4 一定能落地；最终全球布局基座模型、芯 ...

1 月 26 日，理想汽车 CEO 李想召开了一场两个小时的线上全员会。据多位内部员工反馈，李想强调，2026 年是所有想要成为 AI 头部公司上车的最后一 年；最晚 2028 年，L4 一定能落地；最终全球布局基座模型、芯片、操作系统、具身智能等业务的公司不会超过 3 家，理想会努力成为其中一家。 "未来，理想会进一步强化具身智能的品牌定位，而不仅仅是创造移动的家。在汽车之外，理想一定会做人形机器人，并会尽快落地亮相。"而接下来，理 想为了迎接新一轮的 AI 竞争，公司将对研发进行新一轮的组织变革，将研发团队按照基座模型团队、软件本体团队、硬件本体团队等进行划分，其中汽 车、机器人等都归为硬件本体团队。 同时，李想表示，要去招聘最好的人，把原来那些去到机器人创业公司的人再招回来。在此之前，已经有不少智驾核心技术人员从该公司离职，去具身智 能赛道创业了。2025 年下半年，前理想自动驾驶研发负责人贾鹏、量产负责人王佳佳与前 CTO 王凯等核心高管一起创办了具身智能公司至简动力，且很 快就拿到多家头部美元基金和互联网科技公司的投资意向。 当前，理想已在官网社招页面放出多个人形机器人研发岗位。从招聘信息可以看出， ...