银行业 - 2025年三季度商业银行净利润同比增速较上半年提升1.2个百分点 [4] - 国有行净利润增速最高为2.3%，城商行净利润增速改善最明显，季环比提升2.8个百分点 [4] - 全年利息收入具有较好支撑，叠加资本市场回暖，多元化收入来源有望支撑手续费延续回暖态势 [4] 有色金属行业 - 美国2024年发电量4.3万亿kWh，用电量4.1万亿kWh，工业部门用电占比26% [5] - 10月下游消费商精炼铜库存创2015年以来新低 [5] - 线缆企业开工率在铜价上行中仍有回升，第四季度电网旺季效应仍存 [5] - 2025年11月至2026年1月空调排产同比下降，但空调排产环比持续改善 [5] - 供需仍将维持偏紧格局，铜价在短期震荡后后续仍有望继续上行 [5] 石油化工行业 - 工信部召开PTA及瓶片发展座谈会，化工行业反内卷政策逐步落地 [7] - 持续推动市场竞争秩序优化，重视化工行业反内卷、稳增长发展方针 [7] - 供需改善景气修复，持续看好低估值化工板块迎来估值修复 [7] 中芯国际 (0981.HK/688981.SH) - 第三季度收入23.82亿美元，同比增长9.7%，环比增长7.8%，超过公司指引区间上限和市场预期 [7] - 第三季度晶圆出货量环比提升4.6%，晶圆平均销售单价环比增长3.8% [7] - 第三季度毛利率22%，同比提升1.5个百分点，环比提升1.6个百分点，超过公司指引区间上限和市场预期 [7] 大麦娱乐 (1060.HK) - 2026财年上半年营收40.5亿元人民币，同比增长33% [8] - 2026财年上半年毛利润14.4亿元，同比增长9.7%，毛利率35.7%，同比下降7.4个百分点 [8] - 2026财年上半年经调整EBITA为5.50亿元，同比下降14%，但剔除一次性收益后同比增长14% [8] - 2026财年上半年归母净利润5.20亿元，同比增长54% [8] 毛戈平 (1318.HK) - 公司发布限制性股票激励计划，旨在激发核心骨干员工积极性 [9] - 10月“双十一”大促期间，品牌在淘天、抖音、京东平台销售额分别同比增长60.5%、39.8%、22.3% [9] - “双十一”大促期间，毛戈平品牌在天猫平台美妆类目榜单中首次进入前20名，位列第20名；在京东平台国货彩妆榜单中位列第1名 [9]

宏观经济与政策 - 国务院常务会议研究深入实施"两重"建设并部署增强消费品供需适配性以促进消费的政策措施[1][2] - 中国人民银行将开展8000亿元买断式逆回购操作以保持银行体系流动性充裕[1][2] - 今年1至10月全国铁路发送旅客39.5亿人次，同比增长6.4%，创历史同期新高[3] - 第三轮第五批中央生态环境保护督察全面启动，组建8个督察组对3省（市）和5家央企开展例行督察，并对8省（市）开展大运河生态环境保护专项督察[3] - 商务部等四部门要求严控新车以二手车名义出口[3] 航空制造产业 - 中国南方航空C919大飞机首次在中东亮相，参加迪拜航展，该机型累计获得国内外订单超过1000架[1][4] - 波音预测未来20年中东地区需新增3000架客机，价值逾5000亿美元[4] - 根据中国商飞预测，未来20年中国航空运输市场将接收喷气客机9323架，到2043年机队规模将达到10061架，占全球客机机队20.6%[4] - 中航西飞在机身、机翼等部件集成制造核心技术上具备优势，有望持续扩大民机部件订单[5] - 中航高科承担国产大飞机复合材料结构及原材料的研制生产任务，是中国商飞前机身筒段一级供应商[5] 资本市场动态 - 多家研究机构认为市场风格再平衡将持续，难有方向性突破，资金从科技板块轮动至资源品、消费、医药等低位板块[7] - 年内新发基金规模突破万亿元大关，截至11月16日共成立1377只新基金，规模合计9959.77亿元[13] - 权益类基金发行显著回暖，年内成立996只权益类基金，发行规模合计5173.38亿元[13] 文娱与科技产业 - 哔哩哔哩发布40部国创动画作品，近一年B站用户观看国创内容时长近9.7亿小时，第三季度国创内容播放时长同比增长104%，用户规模达3.3亿[8] - 中文在线拥有自主IP罗小黑，并对优质网文进行全模态开发[8] - 上海电影拥有《大闹天宫》《中国奇谭》等经典IP，推动IP全链商业开发[8] - 宇树科技完成上市辅导，在人形机器人领域优势显著[9] - 丰立智能精密减速器产品已向宇树科技验证导入或小批量供货[9] - 远东股份与宇树等企业深化合作，共推人形机器人产业化[9] 公司公告与合作 - 和顺石油拟以5.4亿元取得奎芯科技控制权，奎芯科技是国内少数能提供完整Chiplet解决方案的企业之一[11] - 容百科技与宁德时代签订协议，成为其钠电正极粉料第一供应商，宁德时代承诺每年采购不低于其总采购量的60%[11] - 电投能源拟以111.49亿元收购国家电投集团白音华煤电100%股权，并拟募集配套资金不超过45亿元[11] - 璞泰来拟向子公司增资7.6亿元用于基膜涂覆一体化项目建设，项目建成后新增基膜年产能20亿m²，涂覆年产能30亿m²[11] - 国盛投资拟受让复旦微电1.07亿股A股股份，占股12.99%，成为上市公司第一大股东[12] - 长春高新子公司金赛药业GS3-007a干混悬剂的临床试验申请获批准，目前国内尚无同类产品上市[12] - 柘中股份子公司签订低压开关设备销售合同，金额合计8529.52万元[12] - 恒星科技子公司获得龙头山金矿采矿权，开采主矿种为金矿[12] 机构资金动向 - 联化科技获机构席位净买入1.02亿元，公司医药事业部完成多个关键验证项目，国际市场拓展取得突破[14][15] - 诚达药业获机构席位净买入3357.7万元，公司左旋肉碱系列产品出口全球30多个国家，并积极向生物细胞治疗领域转型[16] 公司产能与项目进展 - 博盈特焊在越南及大凹生产基地布局HRSG生产线，越南生产基地二期预计明年二季度投产，计划总共建12条生产线[17] - 川发龙蟒德阿项目6万吨/年磷酸铁锂装置已全面建成投产，磷酸铁投建产能合计15万吨/年，部分装置已实现平稳运行[17]

中石化石科院废塑料连续热解（RPCC）技术 - 技术针对以聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）为主的聚烯烃树脂回收难题，通过梯级减容高效液化脱氯（RDC）和连续热解（RPCC）两大核心单元，实现废塑料到基础化工原料的高效转化 [2] - 技术创新性体现在三方面：能够处理掺杂不同含量聚氯乙烯（PVC）的混合废塑料并将氯含量控制在10ppm以下；热解油收率可超过80%，远高于传统热裂解工艺；形成了“塑料-废塑料-烯烃-树脂-塑料”的完整闭合循环路径 [7] - 2024年是RPCC技术从实验室走向工业化应用的关键一年，其核心设备RDC成套设备已完成研发制造并运往项目现场，将成为全球首个废弃地膜化学循环工业示范项目的核心组成部分 [5] 塔河炼化工业示范项目进展 - 采用RPCC技术的塔河炼化万吨级废塑料连续热裂解工业示范项目总投资1.62亿元，主要处理新疆当地难以物理回收的废弃地膜，预计2025年底建成投产 [5] - 项目建成后，每年可将3.5万吨废弃地膜转化为热解油，替代部分石脑油作为塔河炼化裂解装置的原料，生产出乙烯并再次用于合成树脂制造，实现“地膜-地膜”的区域性闭环循环 [5] 废塑料热解油组成分析 - 废塑料热解油产品范围宽、性质复杂，含有较多杂质如不饱和烃、卤素、金属等，会造成催化剂中毒、设备腐蚀和结焦等问题，不适合直接利用 [8] - 分析表明，低密度聚乙烯（LDPE）在400 ℃热解得到的塑料热解油中，汽油、轻柴油和重柴油占比分别为48%、35%和15%；PE裂解油中链烷烃质量分数（约34%）高于烯烃（约26%），而PP裂解油中烯烃质量分数接近90% [9] - 实际热解原料常混入泥土、橡胶、纺织品等杂质，使油品成分更复杂，热解油中极性组分主要是羟基化合物，含塑料填埋垃圾热解油中极性组分主要是羰基化合物 [10] 废塑料热解油加工工艺进展 - 后处理工艺主要包括脱氯、加氢精制、催化改质、蒸汽裂解等，工业脱氯技术包括催化加氢脱氯、吸附脱氯、电化学脱氯，最佳催化加氢脱氯效率达97%以上 [12][13] - 加氢精制是重要精制途径，发生加氢脱硫、脱氮、脱氧、烯烃和芳烃加氢饱和等反应；采用分级多孔催化剂可使液体燃料产率高达95%以上 [16][17] - 催化改质是轻质化重要途径，HZSM-5催化剂可获得很高轻烃收率，HY分子筛催化剂可获得适中轻质烃收率；联合工艺如高温脱氯-催化蒸馏-加氢提质-常压蒸馏可实现连续操作 [19][20] 石科院废塑料油加氢技术成果 - 公司开发了废塑料油加氢预处理生产清洁柴油调合组分、生产低碳烯烃等系列技术，可完全脱除硅、氯，总金属脱除率高达99%以上 [22] - 将加氢废塑料油进行蒸汽裂解，乙烯、丙烯、丁二烯等高价值聚合单体收率高达41.9%；经加氢处理和精制后的产品满足国六柴油标准，十六烷值达61.2，收率可达60.1% [23] 废塑料热解油加工未来发展方向 - 未来发展方向包括通过结合或开发先进分析技术完善油品组成定性、定量分析方法；优化加氢技术或加氢组合技术以提升产品质量；开发联合加工工艺以应对杂质种类多、处理情况复杂等难题 [24] 2025高分子循环再利用大会信息 - 大会将于2025年12月11-13日在浙江宁波召开，设高分子循环再利用产业宏观论坛、先进回收技术、PCR/PIR高分子循环利用案例等专题，并同期举办动态高分子论坛 [28][30] - 大会亮点包括洞察全球塑料循环政策与中国“十五五”规划、分享混合低值废塑料等热裂解与解聚技术进展、探讨再生塑料在纺织家电汽车等领域的应用平衡难题等 [29]

行业投资评级 - 报告对石油化工行业的投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 全球石油库存预计将持续增长至2026年，EIA预计2025年全球原油供应过剩量为184万桶/天 [2][5] - 原油供需存在走宽趋势，预期油价存在下行空间，但在OPEC+减产和页岩油成本支撑下，未来仍将维持中高位震荡走势 [5] - 上游油服板块已呈现回暖趋势，钻井日费有较大提升空间；炼化盈利在油价回调下有所改善；聚酯产业链景气度存在修复预期 [5] 全球原油市场供需与价格展望 - **价格预测**：EIA预计2025、2026年原油均价分别为69美元/桶和55美元/桶（2026年预测较上月上调3美元/桶）；预计2025、2026年美国天然气均价分别为3.5美元/百万英热和4.0美元/百万英热（均较上月上调0.1美元/百万英热）[5][6] - **需求预测**：IEA预计2025、2026年全球石油需求增幅分别为79万桶/天和77万桶/天；OPEC预计2025、2026年需求增长为130万桶/天和138万桶/天，至1.051亿桶/天和1.065亿桶/天；EIA预计2025、2026年全球石油消费量将分别增加105万桶/天和106万桶/天，至1.041亿桶/天和1.052亿桶/天 [5][8] - **供应预测**：EIA预计2025年全球石油产量将增加281万桶/天（较上月预测上调13万桶/天）至1.060亿桶/天，2026年增加139万桶/天（较上月预测上调9万桶/天）至1.074亿桶/天；IEA预计2025年全球石油供应同比增长310万桶/天（较上次预测上调10万桶/天）[5][10] - **供需平衡**：基于EIA预测，2025年全球石油供应过剩量约为184万桶/天（消费量增105万桶/天，供应量增281万桶/天）[5][11] 上游板块 - **油价与库存**：截至11月14日，Brent原油期货收于64.39美元/桶，周环比增长1.19%；WTI期货收于60.09美元/桶，周环比增长0.57% [5][20]；美国商业原油库存量4.28亿桶，较前一周增长641.3万桶，比过去五年同期低4% [5][22] - **钻机与日费**：11月14日美国钻机数549台，环比增加1台；自升式平台361-400英尺水深日费为110,360.92美元，环比上涨1,657.90美元；自升式平台使用率为71.43%，环比持平 [5][35][40] 炼化板块 - **炼油价差**：截至11月14日当周，新加坡炼油主要产品综合价差为24.26美元/桶，较前一周上涨1.08美元/桶；美国汽油RBOB与WTI原油价差为20.84美元/桶，较前一周下跌1.075美元/桶，低于历史平均的24.75美元/桶 [5][56][59] - **烯烃价差**：截至11月14日当周，石脑油裂解乙烯综合价差为91.20美元/吨，较前一周下跌4.10美元/吨，远低于历史平均的404美元/吨；丙烯与丙烷价差为59.23美元/吨，较前一周下跌15.27美元/吨，低于历史平均的255美元/吨 [5][64][71] 聚酯板块 - **产品价差**：截至11月14日当周，PX与石脑油价差为243.92美元/吨，较前一周上涨2.93美元/吨，低于历史平均的382美元/吨；PTA-0.66*PX价差为262元/吨，较前一周上涨39.46元/吨，低于历史平均的767元/吨；涤纶长丝POY价差为1,214元/吨，较前一周上涨47.5元/吨，低于历史平均的1,395元/吨 [5][90][96][99] - **价格与开工**：截至11月12日，亚洲PX价格收于824.86美元/吨，周环比上涨0.93%；中国PX平均开工率90.49% [90] 投资分析意见 - **聚酯企业**：看好聚酯头部企业桐昆股份、万凯新材，因聚酯景气存在修复预期，盈利中枢有望上行 [5][13] - **炼化企业**：建议关注炼化优质公司恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化，因油价回落改善成本，且头部企业竞争格局利好 [5][13] - **轻烃加工**：继续看好卫星化学，因美国乙烷供需宽松，乙烷制乙烯路线维持较好盈利 [5][13] - **油气开采**：推荐股息率较高的中国石油、中国海油，因油价下行空间有限，油公司经营质量提升 [5][13] - **油服公司**：推荐中海油服、海油工程，因上游勘探开发维持高景气，海上资本开支有望维持较高水平 [5][15]

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停复牌 - 合富中国因股价短期内连续上涨存在市场情绪过热和非理性炒作风险而停牌核查 [1] 并购重组 - 和顺石油拟收购专注于集成电路IP和Chiplet产品研发的奎芯科技控制权 [2] - 电投能源拟以111.49亿元购买白音华煤电100%股权 [2] - 盘古智能拟取得众城石化控制权以加速深化公司在润滑油脂领域的战略布局 [2] 股权转让 - 和顺石油实际控制人及一致行动人拟协议转让6%公司股份 [3] - 国盛投资拟受让复芯凡高持有的12.99%复旦微电股份并将成为公司第一大股东 [4] 投资合作与经营状况 - 容百科技将成为宁德时代钠电正极粉料第一供应商 后者承诺每年采购不低于其总采购量的60% [5] - 芒果超媒拟以4.752亿元参与张家界旅游集团股份有限公司重整投资 [6] - 璞泰来拟投资25亿元建设基膜涂覆一体化项目 [7] - 长春高新子公司金赛药业口服小分子生长激素促分泌药物GS3-007a干混悬剂临床试验申请获批 目前国内尚无同类产品上市 [7] - 三星医疗子公司预中标约1.68亿元国家电网采购项目 [8] - 工业富联GB300在第三季度实现量产 并与客户在CPO与1.6T交换机联合开发并取得订单 [9] - 亿嘉和新一代具身智能人形机器人已进入实地场景应用测试阶段 [10] - 东芯股份参股公司砺算科技正围绕首款图形渲染GPU芯片"7G100"开展客户送样和测试优化工作 [11] - 芯海科技EC芯片进入AMD供应商列表 [12]

行业投资评级 - 石油石化行业投资评级为“强于大市”（维持）[1] 报告核心观点 - 地缘政治紧张局势是影响短期油价的关键因素，俄乌互相打击对方能源设施导致俄罗斯新罗西斯克港石油出口暂停，该港口日均出口量约220万桶，占全球供应的2%，对油价形成支撑 [6] - 原油市场基本面已转向结构性过剩，根据OPEC数据，10月原油日产量为4302万桶，环比减少7.3万桶/日，但全球市场已从短缺40万桶/日转为过剩50万桶/日；国际能源署预计2026年全球原油过剩量可能达400万桶/日，对中长期油价构成显著下行压力 [6] - 氟化工领域热门制冷剂R32和R134a呈现产销两旺、供需偏紧特征，价格高位持稳；需求端受下游家电与汽车行业拉动，2025年10-12月家用空调排产预计环比增加4.2%、8.6%和34.5%，2025年10月汽车产销同比分别增长12.1%和8.8% [6] - 半导体材料板块受益于库存去化趋势向好、终端基本面回暖，周期上行与国产替代形成共振 [7] 化工市场行情概览 - 截至2025年11月14日，基础化工指数收于4,394.29点，周涨幅2.61%；石油石化指数收于2,510.30点，周涨幅2.29% [10] - 化工细分板块中，氟化工指数周涨幅达9.08%，表现突出；煤化工指数上涨3.52%，磷肥及磷化工指数上涨3.05%，半导体材料指数下跌1.56% [10] - 同期沪深300指数下跌1.08% [10] - 申万三级化工细分板块周涨跌幅排名前三的为氟化工（+9.08%）、焦炭Ⅲ（+6.65%）、氮肥（+6.63%） [12] 石油石化行业分析 - 短期油价受地缘政治事件支撑，俄乌冲突导致能源设施遭打击，俄罗斯石油出口受阻；美国政府对43天“停摆”后的经济影响存在不确定性，IMF预计美国第四季度GDP增速将低于此前预测的1.9% [6] - 过去一周（2025年11月7日-11月14日）WTI原油期货收盘价上涨0.17%，布伦特油期货价上涨0.85% [6] - 中长期油价仍将锚定基本面，OPEC+增产持续推进，旺季过后基本面过剩预期或将逐步兑现 [7] 氟化工行业分析 - 供给端受政策限制，二代制冷剂产量继续下降，三代制冷剂总产量及配额被锁定，行业集中度高，市场竞争格局稳定 [6] - 制冷剂工厂生产负荷下降，呈现量缩价稳状态，但年底下游空调行业排产有恢复预期 [6] - 汽车产销受政府政策刺激保持高增长，制冷剂供需格局改善 [6] 投资建议 - 石油石化板块建议关注盈利韧性强的“三桶油”：中国石油、中国石化、中国海油 [7] - 氟化工板块建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源企业金石资源 [7] - 半导体材料板块建议关注上海新阳、联瑞新材、强力新材 [7]

摘要：【图】2025年1-6月黑龙江省煤油产量数据分析 2025年1-6月煤油产量分析： 据国家统计局数据，在2025年的前6个月，黑龙江省规模以上工业企业煤油产量累计达到了32.7万吨， 与2024年同期的数据相比，下降了11.6%，增速较2024年同期低57.3个百分点，增速较同期全国低11.1 个百分点，约占同期全国规模以上企业煤油产量2813.9万吨的比重为1.2%。 单独看2025年6月份，黑龙江省规模以上工业企业煤油产量达到了5.7万吨，与2024年同期的数据相比， 6月份的产量增长了9.6%，增速较2024年同期低126.8个百分点，增速放缓，增速较同期全国低1.7个百 分点，约占同期全国规模以上企业煤油产量509.4万吨的比重为1.1%。 图表：黑龙江省煤油产量分月（当月值）统计 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 产业调研网为您提供更多 石油化工行业最新动态 石油的现状和发展趋势 化工行业现状与发展趋势 日化市场现状及前景分析润滑油市场调研与发展前景汽油发展现状及前景预测 柴油市场调研及发展趋势橡胶行业监测及发展趋势 塑料 ...

项目中标信息 - 中国石化上海石油化工股份有限公司发布全面技术改造和提质升级项目部分装置基础设计中标候选人公示，涉及20万吨/年丁二烯抽提装置、70万吨/年裂解汽油加氢装置、40万吨/年芳烃抽提装置等 [1] - 项目中标供应商为中石化南京工程有限公司，中标金额未在提供信息中明确披露 [2] - 该中标公示发布日期为2025年11月13日 [2] 公司运营概况 - 公司对外投资了22家企业，并积极参与市场活动，招投标项目参与次数达25144次 [1] - 公司在知识产权方面布局广泛，拥有商标信息65条、专利信息1332条、著作权信息9条 [1] - 公司拥有行政许可12789个，显示出其业务运营的规范性和规模 [1]

原油加工量总体表现 - 2025年1-6月上海市规模以上工业企业原油加工量累计为974.1万吨，同比下降18.1% [1] - 累计加工量增速较2024年同期低16.4个百分点，较同期全国水平低19.7个百分点 [1] - 累计加工量占全国同期总量36161.3万吨的比重为2.7% [1] 单月原油加工量表现 - 2025年6月上海市原油加工量为193.9万吨，同比实现正增长1.0% [2] - 6月单月加工量增速较2024年同期高10.0个百分点，但较同期全国水平低7.5个百分点 [2] - 6月单月加工量占全国同期总量6224.5万吨的比重为3.1% [2] 统计范围说明 - 数据统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6]