报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周沥青虽持续上涨，但在原油油品中涨幅居末，是油价大幅波动中适宜的空配品种，走势主要陪跑成本端原油 [7] - 本周沥青继续震荡走高，总体跟随成本端原油大涨，炼厂供需双增，厂库有一定降幅且处于同期低位，社库也小幅去库，今年总体数据好于去年且边际向好 [7] - 随着中东冲突结束，沥青不再是油价大幅波动中适宜的空配品种，转回自身逻辑后，预计基本面较好的沥青走势震荡偏强 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周观点认为沥青在油价大幅波动中适宜空配，走势陪跑原油 [7] - 本周沥青跟随原油大涨，炼厂供需双增，厂库和社库去库，数据好于去年 [7] - 本周观点预计沥青转回自身逻辑后走势震荡偏强 [7] 数据概览 沥青期货走势、月差、基差 - 展示了沥青主力价格、月差、华东基差、山东基差等数据的历史走势 [9][10] 沥青供应 - 呈现了沥青装置开工率、周度产量、炼厂沥青利润、沥青燃料油利润差与开工率关系等数据的历史走势 [12][13] 沥青需求 - 展示了沥青出货量、表观消费量、铺摊机销量及其与表观消费量乘积等数据的历史走势 [15][16] 沥青进出口 - 呈现了沥青进口、出口、华东和华南进口窗口等数据的历史走势 [18][19] 沥青库存 - 展示了厂库、社库、期货库存、月度期货交割量等数据的历史走势 [21][22] 山东沥青供需库 - 呈现了山东地区沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据的历史走势 [24][25] 华东沥青供需库 - 展示了华东地区沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据的历史走势 [27][28] 华南沥青供需库 - 呈现了华南地区沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据的历史走势 [30][31] 检修信息 - 列举了多家生产企业的检修装置、产能、检修时间、结束时间等信息，总计检修产能1816万吨/年，检修损失量68.10万吨 [33]

湖南省液化石油气产量分析 - 2025年4月湖南省规模以上工业企业液化石油气产量为3.9万吨，同比下降47.1%，增速较上年同期低84.3个百分点，较全国同期增速低47.1个百分点 [1] - 2025年4月湖南省液化石油气产量占全国比重为1.0%，全国同期产量为408.4万吨 [1] - 2025年1-4月湖南省液化石油气累计产量为26.0万吨，同比下降9.9%，增速较上年同期低19.4个百分点，较全国同期增速低8.9个百分点 [2] - 2025年1-4月湖南省液化石油气产量占全国比重为1.5%，全国同期累计产量为1765.3万吨 [2] 统计范围说明 - 主要能源产品产量统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [3] 相关行业研究资源 - 产业调研网提供石油化工行业最新动态、石油行业现状与发展趋势、化工市场现状及前景分析等研究内容 [4] - 其他相关行业研究包括日化市场、润滑油、汽油、柴油、橡胶、塑料、化妆品及清洁护肤等领域 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着中东局势缓和，能源板块波动率下滑，LPG盘面重回震荡状态，整体供需格局仍偏宽松，海外供应充裕，国内炼厂商品量回升，短期到港压力缓和，需求方面燃烧需求疲软，PDH装置开工负荷回升但利润承压，制约开工率及原料需求上行空间[1] 市场分析 - 6月26日各地区LPG价格：山东市场4600 - 4830元/吨，东北市场4160 - 4310元/吨，华北市场4600 - 4650元/吨，华东市场4530 - 4700元/吨，沿江市场4750 - 4960元/吨，西北市场4300 - 4350元/吨，华南市场4700 - 4798元/吨[1] - 2025年7月下半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷596美元/吨，跌9美元/吨，折合人民币4699元/吨，跌74元/吨；丁烷540美元/吨，跌5美元/吨，折合人民币4258元/吨，跌42元/吨[1] - 2025年7月下半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷590美元/吨，跌17美元/吨，折合人民币4652元/吨，跌137元/吨；丁烷540美元/吨，跌5美元/吨，折合人民币4258元/吨，跌42元/吨[1] - 现货方面，山东、华北、华东、沿江地区价格有所下跌，其余区域维稳，卖方库存尚可，下游信心不足，观望情绪浓，整体供需格局偏宽松，海外供应充裕，国内炼厂检修结束后商品量回升，短期到港压力缓和，燃烧需求疲软，PDH装置开工负荷回升至70%以上但利润承压[1] 策略 - 单边：震荡[2] - 跨期：无[2] - 跨品种：无[2] - 期现：无[2] - 期权：无[2]

盘面延续震荡，现货观望情绪明显 市场分析 1、6月26日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2509合约下午收盘价3563元/吨，较昨日结算价上涨7元/吨，跌幅 0.02%；持仓243021手，环比下降8558手，成交230736手，环比下降51477手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3920—4086元/吨；山东，3650—4030元/吨；华南，3600—3750元/吨； 华东，3700—3800元/吨。 昨日华北市场沥青现货价格持续下跌，其余地区沥青现货价格暂时持稳。沥青盘面则延续震荡态势，波动率随地 缘局势缓和显著下滑。就沥青自身基本面而言，整体供需两弱格局延续，库存维持低位。原油价格大幅回落后， 炼厂生产成本有所修复，炼厂生产积极性增强，或带动沥青产能利用率增加。与此同时，天气与资金因素制约下， 沥青刚性需求缺乏亮点，情绪仍较为谨慎，整体市场驱动不足。 策略 石油沥青日报 | 2025-06-27 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后 ...

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025 年 6 月 27 日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 油价高位回落，沥青供需相对存在支撑，建议多沥青空原油再度入场 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货市场：BU2509 开盘 3568 元/吨，收盘 3563 元/吨，涨跌幅 0.2%，成交量 23.07 万手；BU2510 开盘 3521 元/吨，收盘 3525 元/吨，涨跌幅 0.26%，成交量 3.94 万手 [6] - 现货市场：华北市场沥青现货价格持续下跌，其余地区暂稳，国内沥青现货均价延续跌势 [6] - 供应端：预计沥青装置平均开工负荷率延续下降趋势 [7] - 利润方面：预计沥青生产利润小幅好转 [7] - 需求端：沥青需求难有明显改善，贸易商及下游按需采购 [7] 行业要闻 - 山东市场：70A 级沥青主流成交价格 3650 - 4030 元/吨，较前一工作日稳定 [8] - 华东市场：70A 级沥青主流意向价格 3700 - 3800 元/吨，较前一工作日稳定 [8] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、山东沥青现货价格、山东沥青基差、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，但未提及具体数据内容 [12][16][20][25]

绿色发展成效 - 1-5月落实62项节能优化措施，降本增效6000余万元 [1] - 3月份全部能效指标优于行业能耗限额要求，聚乙烯和腈纶纤维装置能耗达同类工况历史最好水平 [4] - 炼油板块1-5月综合能耗同比下降9.93%，单因能耗同比下降11.73%，实现"双达标" [6] - 化工板块在总部节能评比中连续3个月获红旗，1-5月合计节约蒸汽4.5万吨，每小时节电67万千瓦 [7] 节能技术与管理 - 建立重点用能装置模型，通过优化用能结构每月节约低压蒸汽3.7万吨 [4] - 实施"一厂一策"策略，包括丁辛醇装置操作优化、蒸汽梯级利用等创新措施 [7] - 自主研发"液体产品零损耗及节能控制工艺"获"中国好技术"称号，获1项发明专利和6项实用新型专利 [10] - 应用高效烟气余热回收、装置间热联合等节能技术改造 [11] CCUS项目进展 - CCUS装置能耗较开车初期降低约20%，累计外送二氧化碳超170万吨 [10] - 减排量相当于植树1530万棵或近百万辆经济型轿车停开一年 [10] - 接待国内外百余家企业参观，成为展示降碳减排成果的"绿色地标" [14] 绿色文化建设 - 通过电子宣传资料、节能建议征集等方式提升全员节能意识 [13] - 开展"走进齐鲁，共建共享"公众开放日活动，展示污水处理等环保成果 [13] - 举办"探秘智慧能源，共创绿色未来"系列活动传播节能理念 [14] 新能源项目布局 - 光伏发电项目已建成投用 [3] - 加速打造以CCUS、氢气充装为代表的新赛道项目 [10] - 推进化石能源洁净化、洁净能源规模化、生产过程低碳化 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际原油在伊以停火后消息面平淡，多空休整，美国EIA原油及成品油去库支撑油价微幅上行，近期原油大幅波动影响PX走势，PX价格接近拉涨前水平，月底有检修计划，基本面好于PTA，刚需支撑有效，库存处于历史低位，底部支撑稳固，其效益向上取决于预期外因素，6月26日PX CFR中国价格853美元/吨，山东一套100万吨PX装置检修，国内延续紧平衡格局 [2] - 地缘局势无重大消息，因担忧下游聚酯工厂减产，PTA行情窄幅下跌，早盘主力供应商报盘走弱，现货基差微幅走弱后再度走强，冲突结束油价回吐风险溢价，聚酯商品跟跌，PTA库存绝对数值下降但相对数值处近五年高位，进强远弱局面难改，多数聚酯产品理论生产亏损但检修计划有限，6月刚需偏稳，7月聚酯开工或有波动，若无大幅减产PTA尚有支撑，否则相对偏弱，产业链利润向原料环节倾斜，预计短期内PTA现货价格跟随成本端偏弱震荡 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格下跌，原料及期货窄幅震荡，供应端报价稳跌互现，供应端检修计划将落实，市场货源流动性预期收紧，下游终端需求刚需跟进，采购气氛或改善 [2] - 聚酯产业链需求不乐观，整体跟随成本波动，预计PX、PTA、PR均震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年6月26日，WTI原油期货结算价65.24美元/桶，涨幅0.49%；布伦特原油期货结算价67.73美元/桶，涨幅0.07%；石脑油现货价568.75美元/吨，跌幅1.81%；异构级二甲苯现货价725美元/吨，跌幅0.21%；对二甲苯PX CFR中国主港现货价853美元/吨，涨幅0.51% [1] - 2025年6月26日，CZCE TA主力合约收盘价4770元/吨，跌幅0.42%，结算价4762元/吨，跌幅0.38%；近月合约收盘价4976元/吨，跌幅0.72%，结算价4974元/吨，跌幅0.80%；PTA国内现货价5023元/吨，跌幅0.53%；CCFEI PTA内盘价格指数5025元/吨，跌幅0.46%；CCFEI PTA外盘价格指数642美元/吨（6月25日），跌幅0.93%；近远月价差212元/吨，较前值减少22元/吨；基差255元/吨，较前值减少3元/吨 [1] - 2025年6月26日，CZCE PX主力合约收盘价6722元/吨，跌幅0.53%，结算价6710元/吨，跌幅0.62%；近月合约收盘价6854元/吨，跌幅0.93%，结算价6848元/吨，跌幅1.50%；对二甲苯国内现货价6889元/吨，持平；对二甲苯CFR中国台湾现货价853美元/吨，涨幅0.35%；对二甲苯FOB韩国现货价828美元/吨，涨幅0.36%；PXN价差284.25美元/吨，涨幅5.50%；PX - MX价差128美元/吨，涨幅4.77%；基差167元/吨，较前值增加36元/吨 [1] - 2025年6月26日，CZCE PR主力合约收盘价5930元/吨，跌幅0.50%，结算价5936元/吨，跌幅0.30%；近月合约收盘价6010元/吨，跌幅0.56%，结算价6024元/吨，跌幅0.33%；华东市场聚酯瓶片市场价6050元/吨，跌幅0.17%；华南市场聚酯瓶片市场价6120元/吨，跌幅0.33%；华东市场基差120元/吨，较前值增加20元/吨；华南市场基差190元/吨，较前值增加10元/吨 [1] - 2025年6月26日，CCFEI涤纶DTY价格指数9150元/吨，跌幅0.54%；涤纶POY价格指数7425元/吨，跌幅0.34%；涤纶FDY68D价格指数7450元/吨，持平；涤纶FDY150D价格指数7450元/吨，持平；涤纶短纤价格指数6785元/吨，持平；聚酯切片价格指数5925元/吨，跌幅0.17%；瓶级切片价格指数6050元/吨，跌幅0.17% [2] 开工情况 - 2025年6月26日，聚酯产业链PX开工率80.43%，较前值下降2.27个百分点；PTA工厂产业链负荷率78.56%，持平；聚酯工厂产业链负荷率89.35%，较前值下降0.66个百分点；瓶片工厂产业链负荷率80.20%，较前值下降2.26个百分点；江浙织机产业链负荷率65.10%，较前值下降2.54个百分点 [1] 产销情况 - 2025年6月26日，涤纶长丝产销率28%，较前值增加6个百分点；涤纶短纤产销率43%，较前值下降12个百分点；聚酯切片产销率40%，较前值下降6个百分点 [1] 装置信息 - 西北一套120万吨PTA装置计划5月15 - 20日之间重启 [2] - 山东一套100万吨PX装置检修预期兑现 [2]

上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关 于 福建海钦能源集团股份有限公司 详式权益变动报告书 之 财务顾问核查意见 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 二零二五年六月 声 明 根据《中华人民共和国证券法》 《上市公司收购管理办法》 《公开发行证券的 公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》及《公开发行证券 的公司信息披露内容与格式准则第 16 号——上市公司收购报告书》等法律法规 和规范性文件的规定，上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司（以下简称 "本财务顾问"）按照行业公认的业务标准、道德规范，本着诚实信用、勤勉尽责 的精神，对本次权益变动的相关情况和资料进行了核查，对信息披露义务人出具 的《福建海钦能源集团股份有限公司详式权益变动报告书》所披露的内容出具核 查意见，以供投资者和有关各方参考。 为此，本财务顾问特作出以下声明： 《福建海钦能源集团股份有限公司详式权益变动报告书》进行了核查，确信披露 文件内容与格式符合规定，并有理由确信所发表的专业意见与信息披露义务人披 露的文件内容不存在实质性差异。 有理由确信信息披露义务人披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导 ...

权益变动概况 - 信息披露义务人浙江海歆能源通过集中竞价交易增持*ST海钦2076845股，占总股本0.90% [3][15] - 增持后持股比例从24.10%提升至25%，仍为控股股东，实际控制人钟仁海未发生变化 [16] - 本次增持涉及交易对价1369.53万元，资金来源为向关联方浙江海川能源的借款 [17] 信息披露义务人背景 - 浙江海歆能源成立于2024年2月，注册资本1亿元，实际控制人为钟仁海 [4] - 钟仁海同时控制浙江海川能源、广西海川能源等多家能源化工企业，形成完整产业链 [4][5][6] - 关联企业鸿基石化2024年营收达98.59亿元，是信息披露义务人体系中规模最大的实体 [9][10] 权益变动目的与计划 - 增持目的为增强控制权并传递对公司发展前景的信心 [15] - 计划未来6个月内继续增持3000-6000万元，且承诺期间不减持 [15] - 暂无改变主营业务、重大资产重组或调整管理层的计划，但保留优化调整可能性 [18][19] 关联交易与同业竞争 - 鸿基石化等关联方2024年与上市公司发生日常关联交易51亿元 [21] - 信息披露义务人承诺避免同业竞争，规范关联交易定价及披露程序 [20][22][23] - 上市公司已获得关联方不超过7000万元的财务资助，利率参照LPR [23] 财务数据摘要 - 浙江海川能源2024年末总资产12.71亿元，净资产1.77亿元 [8] - 广西海川能源2024年营收21.02亿元，但净利润仅149.5万元 [8] - 鸿基石化2024年归母净利润5712.77万元，较2022年亏损1.05亿元显著改善 [9][10]

水贝黄金市场转向铂金 - 深圳水贝黄金市场作为国内黄金市场风向标，厂商纷纷转向铂金销售，部分档口缩小或撤掉黄金铺位[2][6] - 5月开始部分水贝黄金厂商转型做铂金，4月初已有卖家将黄金库存换成铂金[7][8] - 铂金首饰销售利润空间更大，利润率比黄金首饰更好[8] 铂金价格表现 - 年初至今铂金累计涨幅接近40%，高于黄金30%的年内涨幅[3] - 6月上金所铂金9995价格上涨近30%[4] - 4月后铂金价格两个月内涨幅超过50%[9] - 2025年一季度中国铂金条、铂金币需求同比激增140%至近1吨，首次超越北美成为全球最大铂金零售投资市场[11] 铂金供需分析 - 2024年铂金供应中矿产占比80%，回收占比20%[13] - 南非占全球铂矿产量超七成，近期受电力系统崩溃和矿业国有化法案影响，一季度产量下滑[14] - WPIC预测2025年全球铂金供应量下降4%至218吨，为五年来最低水平，短缺预期达30吨[15] - 2025年一季度全球铂金投资需求环比增长28%至14吨[17] - 2024年底铂金期货价格907.71美元/盎司，低于开采成本1250美元/盎司[18] 铂金工业与首饰需求 - 铂金在汽车三元催化、石油化工加氢脱硫等工业领域需求增长[16] - 新能源产业扩大带动电池层面铂金需求增长[17] - 黄金价格高企促使消费者转向铂金首饰，周大福等品牌推出铂金镶嵌新款珠宝[17] - 铂金首饰价格相比年初上涨40%，品牌商报价超过500元/克，但回收价普遍低于270元/克[36] 铂金市场特性与历史表现 - 铂金地壳储量仅为黄金三十分之一，全球90%产量来自南非和俄罗斯[22][23] - 2014年前铂金价格高于黄金，2008年铂金价格一度超过500元/克而黄金仅200元/克[29] - 2024年3月黄金突破3000美元/盎司时铂金仍徘徊在900美元/盎司，4月启动飙涨至1300美元/盎司[31] - 过去5年铂金投资需求占总需求比例在-8%至21%间频繁波动[39] 铂金未来展望 - 铂金价格上涨主要由投资需求推动，而非基本面改善[32] - 氢能汽车等新兴领域尚未形成规模化应用，无法抵消传统工业需求下滑[33] - 铂金首饰市场远小于黄金市场，存在纯度鉴定困难、流动性差等短板[37] - 若投机情绪消退，铂金价格可能迅速退潮[40] - 铂金价格走势与黄金部分同步，但供需关系更类似于铜[41]