华盛锂电(688353.SH)发布公告，公司股票交易价格连续30个交易日内（2025年9月25日至2025年11月13 日）内收盘价格涨幅偏离值累计达到200%。属于股票交易严重异常波动情形。2025年前三季度，公司 营业收入5.39亿元，同比上涨62.29%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.03亿元。但由于下游锂电行 业的恢复仍面临着不确定性，以及公司的降本增效仍在持续进行中，公司仍然面临业绩下滑或亏损的风 险。 ...

华盛锂电(688353.SH)发布公告，公司股票交易价格连续30个交易日内(2025年9月25日至2025年11月13 日)内收盘价格涨幅偏离值累计达到200%。属于股票交易严重异常波动情形。2025年前三季度，公司营 业收入5.39亿元，同比上涨62.29%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.03亿元。但由于下游锂电行业 的恢复仍面临着不确定性，以及公司的降本增效仍在持续进行中，公司仍然面临业绩下滑或亏损的风 险。 ...

市场整体表现 - 市场全天震荡拉升，三大指数低开高走，沪指涨0.73%刷新十年新高，深成指涨1.78%，创业板指涨2.55% [1] - 沪深两市成交额达2.04万亿元，较上一个交易日放量969亿元 [1] - 全市场104只个股涨停，短线炒作情绪活跃 [1][6] 锂电池产业链 - 锂电池产业链全线爆发，天赐材料等近30股涨停，权重股宁德时代涨超7% [1][2] - VC电解液添加剂价格显著上涨，11月12日报价10-12万元/吨，单日跳涨超4万元，幅度超50%，从底部4.5万元已上涨达150% [2] - 价格上涨主要受供需失衡、技术壁垒及新能源需求增长驱动，储能、动力、AI数据中心等需求超预期 [2] - 板块估值仍属合理区间，具备向上弹性 [2] 储能板块 - 储能板块走强，海博思创、上能电气等涨停 [2] - 行业与宁德时代签订《战略合作协议》，合作期为2026年1月1日至2035年12月31日，每年度末更新未来三年合作目标 [2] - 国内储能产业高增长核心驱动力源于能源结构转型，累计储能需求将超2000GWh，年均需求达百GWh级 [3] - AI数据中心功率高且波动大，需配置储能平滑电网冲击，未来两三年海外储能年增速预期达40%-50% [3] 大消费板块 - 大消费板块表现活跃，步步高等多股涨停，三元股份4连板 [1] - 露营经济午后加强，奥雅股份、三夫户外等涨停 [3] - 近期张家界七星山荒野求生赛事火爆全网，英国探险家贝尔在社交平台发声点赞 [3] - 板块领涨标的多聚焦题材炒作，需打造具备资金承载力与估值锚定效应的容量中军 [4] 福建板块与地图炒作 - 福建板块持续走高，厦工股份、中国武夷等十余股涨停 [1] - 地图炒作卷土重来，平潭发展涨停再创阶段新高，地图炒作有望成为个股选择重要叠加项 [6] 个股表现 - 短线炒作情绪活跃，全市场超百股涨停或涨超10% [6] - 高位人气股延续强势，合富中国录得13天12板，摩恩电气晋级8连板，孚日股份6连板 [6] - 锂电产业个股占比较大，多氟多、天齐锂业等容量核心包含其中 [6] 后市分析 - 创业板指结束整理放量站上5日线，视为短线转强信号 [8] - 后市关注核心在成交额，若无法连续递增，中期仍先以区间震荡结构看待 [8] - 以锂电为代表的新能源方向有望成为本轮反弹核心，其延续性将决定后市强弱 [8][9] - 指数反弹带动情绪端回暖，可在前期热门方向中寻找短线修复机会 [9] 政策与行业要闻 - 国家市场监督管理总局将加强反垄断和反不正当竞争执法，纠治利用市场优势地位挤压其他经营主体发展空间等行为 [11] - 商务部表示中方依法依规开展稀土相关物项出口管制工作，致力于维护国家安全和全球产供链安全稳定 [12][13]

储能需求与锂电产业链市场关注度提升 - 储能需求持续增长带动锂电产业链市场关注 六氟磷酸锂价格翻倍催生多氟多、天际股份等牛股 [1] - 电解液溶剂VC和FEC价格持续上涨 推动相关公司股价走强 海科新源自10月以来股价累计涨幅超224% [1] 海科新源公司概况与近期业绩 - 公司专注于锂离子电池电解液溶剂和精细化学品研发生产 产品应用于锂电池材料、医药等多个领域并远销海外 [3] - 公司拥有包括年产45000吨碳酸二甲酯、36000吨丙二醇等多套生产装置 大专以上学历员工占比68% 专利申请数量接近100项 [3] - 2024年全年净亏损2.67亿元 为多年来首度全年亏损 较2021年巅峰期6亿元净利下滑明显 [6] - 2024年前三季度营收36.53亿元 同比增长43.17% 净利亏损1.28亿元 亏损同比收窄40.06% 第三季度营收13.37亿元 同比大增80.43% [6] - 公司股价自上市后持续走低并长期破发 但自10月以来快速上涨 [6] 电解液溶剂市场价格动态与供需分析 - VC价格从6月4日年内低点4.87万元/吨反弹77%至11月12日8.60万元/吨 FEC从5月28日年内低点3.30万元/吨反弹64%至5.40万元/吨 [7] - 行业普遍采取一单一签随行就市交易方式 价格上涨主因前期价格处于亏损区间导致部分产线停产 以及储能等需求拉动电解液需求向好 [7] - 市场人士透露二线电解液公司VC采购价已接近15万元/吨 添加剂成本占比低涨价容忍度高 在铁锂电池中使用比例大 供需矛盾加剧 [7] - 海科新源表示目前处于满产满销状态 [7] 海科新源重大订单与行业前景 - 公司与昆仑新材签署战略合作协议 约定2026年至2028年期间向其销售电解液溶剂预计59.62万吨 [8] - 头部券商看多储能市场及锂电产业链 中信证券预计2025、2026年国内储能新增装机分别达150GWh、203GWh 2030年有望达591GWh [9] - 中信建投预计2026年全球储能电池发货需求943GWh 同比增长68% 全球动力电池需求1559GWh 同比增长17% 全球锂电总需求2716GWh 同比增长32% [10] - 产业链扩产速度放慢 当前材料全行业产能利用率75%以上 2026年二季度将突破80% 具备涨价基础 部分环节已出现供应紧张和价格上涨 [11]

核心观点 - A股市场于2025年11月13日全线上涨，主要指数均录得涨幅，市场呈现普涨格局，成交额显著放大[1] - 电力设备、有色金属等新能源相关板块领涨，而公用事业、通信等少数板块出现回调[1] - 市场热点高度集中于锂电池、储能等新能源产业链，相关概念板块涨幅居前[2] 市场回顾：指数表现 - 沪指收盘报4029.50点，上涨0.73%[1] - 深证成指收盘报13476.52点，上涨1.78%[1] - 创业板指收盘报3201.75点，上涨2.55%[1] - 科创50指数收盘报1399.29点，上涨1.44%[1] - 全市场3952只个股上涨，1334只个股下跌，157只个股收平[1] - 沪深两市成交额合计20420亿元，较上个交易日放量969亿元[1] 市场回顾：行业板块表现 - 申万一级行业中，电力设备板块涨幅最大，达4.31%[1] - 有色金属板块上涨4.01%，综合板块上涨3.30%，基础化工板块上涨2.62%，建筑材料板块上涨1.65%[1] - 仅公用事业、通信、石油石化和银行四个行业下跌，跌幅分别为0.27%、0.21%、0.12%和0.05%[1] 市场回顾：概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块全部集中于新能源领域，包括锂电电解液、锂矿、动力电池、锂电正极、锂电负极等[2] - 其他领涨概念包括磷酸铁锂电池、锂电池、光伏逆变器、盐湖提锂、储能、钴矿、固态电池、钠离子电池、宁德时代产业链、氟化工[2]

股价表现 - 锂电产业链在11月13日集体大涨 其中海科新源20cm涨停并录得8连阳 今年股价已上涨超过400% 最新股价报69.22元/股 公司市值升至154.20亿元 [1] - 华盛锂电也出现20cm涨停 天华新能、新宙邦、万润新能等公司股价跟涨 [1] 价格上涨驱动因素 - 电解液添加剂价格近期显著上涨 呈现"一天一个价"的局面 头部企业处于满产满销状态 销售价格随行就市 [1] - 重要添加剂VC在11月12日报价为6.2-8.6万元/吨 单日涨幅达8.03% 相较于6月初的4.87万元/吨已上涨超过70% [1] - 另一种关键材料六氟磷酸锂的日均价也突破12.5万元/吨 [1] 市场需求与行业状况 - 本轮价格上涨由动力电池及储能市场的旺盛需求驱动 直接带动电解液及溶剂市场高速增长 [1] - 电解液溶剂行业已整体亏损较长时间 但需求仍在持续增长 预计后续溶剂价格将回暖并回归正常盈利区间 [2] 公司业务与产能 - 海科新源是全球锂离子电池电解液溶剂龙头企业 产品类型丰富 包括碳酸二甲酯、碳酸亚乙烯酯、碳酸二乙酯等关键原材料 [1] - 公司客户涵盖天赐材料、比亚迪、瑞泰新材等行业重要企业 [1] - 近期公司与合肥乾锐、昆仑新材签订两份大单 将在未来三年合计供应近80万吨电解液溶剂及添加剂 [2] - 公司目前基本处于满产满销状态 今年上半年碳酸酯系列产能为38.69万吨 产能利用率高达99.86% 同比提升16.82个百分点 [2] 财务业绩表现 - 今年前三季度公司实现营业收入36.53亿元 同比增长43.17% 但归母净利润为亏损1.28亿元 亏损额同比收窄40.06% [2] - 第三季度单季营业收入达13.37亿元 同比大幅增加80.43% 归母净利润为亏损8519.14万元 [2] 未来发展战略 - 公司正在布局固态电解质、电解液新型添加剂及新型溶剂等产品 试图打造第二增长曲线 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2601合约跌0.21%至86580元/吨，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂和电池级氢氧化锂（粗颗粒）现货价格上涨，仓单库存增加 [3] - 供给端周度产量环比增加，但11月预计产量环比下降；需求端11月三元材料和磷酸铁锂产量环比增加；库存端周度库存环比减少 [3] - 需求是价格驱动和支撑，当前期货多空分歧大，市场情绪减淡，短期价格或宽幅震荡，需警惕市场情绪和持仓情况，注意项目复产时间和动力端一季度淡季 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 锂电产业链产品价格方面，期货主力和连续合约收盘价、锂矿、碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等多数产品价格上涨，部分电芯和电池价格持平 [5] - 价差方面，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差缩小，CIF中日韩电池级氢氧化锂 - SMM电池级氢氧化锂价差扩大 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [8][9] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [10][12][14] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [17][21] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [24][27][30] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [33][35] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [37][39] 生产成本 - 展示不同原料碳酸锂生产利润走势图表 [41] 有色研究团队成员介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [45] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，提供热点和政策解读，研究套期保值会计等 [46] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，聚焦有色与新能源融合，提供热点和政策解读 [46] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [49][50]

市场整体表现 - A股市场于11月13日低开高走，午后继续走强，沪指一度上涨超0.6%，小幅再创10年多新高 [1] - 万得全A当日成交额超过1.5万亿元 [1] 锂电产业链表现 - 锂电产业链全线爆发，锂电电解液方向领涨，龙头公司宁德时代股价一度上涨超过9% [3] - 锂电行业电解液材料价格普遍上涨，六氟磷酸锂、VC添加剂等因供需紧平衡出现明显价格波动 [3] 热门概念板块涨幅 - Wind热门概念指数中，锂电电解液指数涨幅达9.60%，锂矿指数涨6.67%，动力电池指数涨6.43%，锂电正极指数涨6.39% [5] - 锂电负极指数涨6.29%，磷酸铁锂电池指数涨5.91%，锂电池指数涨5.67%，盐湖提锂指数涨5.00% [5] - 光伏逆变器指数涨4.59%，储能指数涨4.54%，精细化工指数涨4.58% [5] 行业指数表现 - Wind中国行业指数中，贵金属指数上涨3.95%，林木指数上涨3.72%，基本金属指数上涨3.50% [5] - 化肥农药指数涨3.41%，电工电网指数涨2.95%，化工原料指数涨2.76% [5] 下跌板块 - 部分板块出现下跌，央企银行指数下跌0.50%，小红书平台指数下跌0.48%，房地产指数下跌0.59% [5] - 医疗器械指数下跌0.62%，医保支付改革指数下跌0.52%，石油天然气指数下跌0.87% [5]

市场整体表现 - A股市场低开高走，沪指一度上涨超0.6%，小幅创下10年多新高[2] - 万得全A成交额超过1.5万亿元[2] 锂电产业链表现 - 锂电产业链全线爆发，锂电电解液方向领涨[4] - 行业龙头宁德时代股价一度上涨超过9%[4] - 锂电行业电解液材料价格普遍上涨，六氟磷酸锂、VC添加剂等因供需紧平衡出现明显价格波动[4] 热门板块涨幅 - Wind热门概念指数中，锂电电解液指数上涨9.60%，锂矿指数上涨6.67%，动力电池指数上涨6.43%，锂电正极指数上涨6.39%[5] - 精细化工指数上涨4.58%，锂电负极指数上涨6.29%，储能指数上涨4.54%[5] 弱势板块表现 - 央企银行指数下跌0.50%，房地产指数下跌0.59%，医疗器械指数下跌0.62%[5] - 石油天然气指数下跌0.87%，电力指数下跌0.55%[5]

新能源板块整体表现 - 新能源板块集体反弹，新能源车ETF（159806）大涨近6%，创业板新能源ETF（159387）大涨超5%，光伏50ETF（159864）大涨超3% [1] - 板块表现围绕储能领域需求向好、锂电领域涨价情况、光伏领域反内卷政策落地三条主线展开 [1] 储能领域 - 海外储能需求景气度向上，美国储能正加速抢发货，25年底前开工项目不受BBB法案约束，潜在订单充足 [2] - 欧洲市场起量爆发，阳光电源等国内企业签单量同比增长50%，份额冲至第一 [2] - 国内独立储能接棒新能源配储，136号文引发商业模式变化，投资回报率可达6~7% [2] - 内蒙古等六省发布独立储能项目合计103GWh，其中内蒙古达49GWh，容量电价政策陆续出台 [2] 锂电与固态电池领域 - 固态电池产业迎来多重利好，半固态电池已实现量产，能量密度显著提升 [3] - 多家企业计划2025年试生产，2027年实现大规模供应，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池 [3] - 设备企业基本面有望随中试线落地和锂电扩产周期重启而持续改善 [3] 光伏领域 - 中国光伏行业协会表示反内卷工作稳步推进，网络小道消息为不实信息 [4] - 硅片价格走弱受年底去库存影响，预计明年一、二月份有望回暖，价格整体向上趋势不变 [4] - 后续硅料收并购方案、限产限销政策等仍有望逐步落地 [4] 相关ETF产品 - 创业板新能源ETF（159387）覆盖锂电、储能、光伏、风电，固态与储能含量约65% [4] - 新能源车ETF（159806）聚焦锂电产业链，固态电池含量约65% [4] - 光伏50ETF（159864）覆盖光伏主材、辅材、设备，储能含量接近30%，有望受益于反内卷政策 [5]