报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡上涨走势，行情短期或将震荡反弹，沪锌ZN2602震荡上涨 [19] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年9月全球精炼锌供应短缺3.57万吨，1 - 9月供应短缺37.37万吨，9月全球锌矿产量为116.33万吨，1 - 9月为996.47万吨 [2] 基差情况 - 现货23280，基差 + 110 [2] 库存情况 - 12月24日LME锌库存较上日增加7900吨至106875吨，12月25日上期所锌库存仓单较上日增加756吨至42075吨 [2] - 2025/12/15 - 2025/12/25全国主要市场锌锭社会库存合计从12.58万吨降至11.16万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上，20日均线向上 [2] 主力持仓情况 - 主力净空头，空减 [2] 期货行情 - 12月26日各交割月份锌期货有不同的开盘价、收盘价、涨跌、成交量、成交额、持仓手数及变化等数据 [3] 现货市场行情 - 12月26日国产锌精矿现货TC为1600元/金属吨，进口为50美元/干吨 [4] - 12月26日不同地区0锌有不同价格范围和涨跌情况 [4] 锌仓单报告 - 12月26日广东、天津等地仓库锌仓单有不同的数量和增减情况，总计42075吨，增加756吨 [7] LME锌库存分布 - 12月24日LME锌不同地点有不同的前日库存、入库、出库、今日库存、变动、注册仓单、注销仓单及注销占比情况 [9] 锌精矿价格 - 12月26日全国主要城市不同地区50%品位锌精矿价格多为19960元或20060元，涨跌均为 + 110 [10] 锌锭冶炼厂价格行情 - 12月26日不同厂家0锌锭有不同价格和涨跌情况，涨跌均为 + 120 [13] 精炼锌产量 - 2025年11月涉及年产能858万吨，计划值52.23万吨，实际产量49.66万吨，环比 - 3.64%，同比18.48%，较计划值 - 4.93%，产能利用率69.45%，12月计划产量47.75万吨 [15] 锌精矿加工费行情 - 12月26日不同地区50%品位锌精矿有不同加工费范围和均价，进口48%品位为50美元/干吨 [17] 会员成交及持仓排名 - 12月26日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名中，各会员有不同的成交量、持买单量、持卖单量及增减情况 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LLDPE和PP主力合约盘面偏弱，基本面供过于求，产业库存中性，下游需求转淡，预计今日走势震荡 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE概述 - 基本面：11月官方PMI为49.2，较上月回升0.2个百分点，制造业景气度平稳；OPEC+维持产量计划，12月增产13.7万桶/日，2026年1 - 3月暂停增产；煤炭价格回落，煤制利润企稳；农膜需求收缩订单偏弱，包装膜需求一般订单回落；当前LL交割品现货价6250（-70），基本面整体偏空 [4] - 基差：LLDPE 2605合约基差 - 215，升贴水比例 - 3.3%，偏空 [4] - 库存：PE综合库存49.1万吨（-3.2），偏空 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，减多，偏多 [4] - 利多因素：成本支撑 [5] - 利空因素：下游需求同比偏弱；四季度新增投产多 [5] - 主要逻辑：供过于求，国内宏观政策 [5] PP概述 - 基本面：11月官方PMI为49.2，较上月回升0.2个百分点，制造业景气度平稳；OPEC+维持产量计划，12月增产13.7万桶/日，2026年1 - 3月暂停增产；煤炭价格回落，煤制利润企稳，丙烷价格强势，PDH利润持续下滑；塑编需求一般以刚需为主，管材需求有所减少；当前PP交割品现货价6180（-40），基本面整体偏空 [6] - 基差：PP 2605合约基差 - 112，升贴水比例 - 1.8%，偏空 [6] - 库存：PP综合库存53.3万吨（+0.5），偏空 [6] - 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [6] - 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空 [6] - 利多因素：成本支撑 [7] - 利空因素：下游需求同比偏弱；四季度新增投产多 [7] - 主要逻辑：供过于求，国内宏观政策 [7] 现货行情、期货盘面及库存情况 - LLDPE：现货交割品价格6250（-70），05合约价格6465（75），基差 - 215（-145）；仓单11265（0），PE综合厂库49.1万吨，PE社会库存47.2万吨 [8] - PP：现货交割品价格6180（-40），05合约价格6292（26），基差 - 112（-66）；仓单14905（-30），PP综合厂库53.3万吨，PP社会库存29.3万吨 [8] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据有变化，2025E产能4319.5 [13] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据有变化，2025E产能4906 [15]

回顾活动历程，2024年首次面向市场公开征集便收获热烈反响，参与单位涵盖国家部委下属事业单位、 期货公司、产业企业、媒体、高校、证券公司、保险公司等，形成浓厚的外部参与氛围，显著提升了活 动影响力。首届作品主题集中于产业企业运用棉花、白糖、PTA、苹果、花生、玻璃等品种对冲市场风 险，生动呈现了期货市场在服务中小企业、助农增收、推动产业转型升级、赋能区域经济发展等方面的 积极作用。 本届征稿同样获得市场主体广泛响应，投稿主体包括期货公司、产业企业、媒体等各类机构及个人，部 分优质主体凭借持续深耕产业服务的实践积累，实现连续两年入围。参赛作品均为原创且未在重点媒体 平台刊发，内容聚焦实际问题，详细阐述了运用期货工具解决市场痛点的具体路径，涵盖风险识别、方 案设计、实施成效等核心要素。 12月25日，郑州商品交易所（以下简称"郑商所"）正式发布公告，2025"高质量发展中的期货力量"征稿 活动圆满落幕。经专家评审严格筛选，25篇聚焦期货服务实体经济实践的优秀稿件成功入围，集中展现 了期现融合的丰硕成效。 据记者了解，郑商所"高质量发展中的期货力量"征稿活动已连续开展2年，累计征集原创作品165篇。稿 件内容覆盖面 ...

贵金属市场行情异动 - 12月29日早盘，贵金属市场在短线冲高后出现突发性直线跳水行情 [1] - 白银现货价格一度上涨超过5%，随后直线跳水，一度下跌约5% [1] - COMEX白银期货价格一度上涨超过7%，盘中跳水转跌，截至发稿时微涨 [3] 主要品种价格波动详情 - NYMEX铂金期货一度下跌超过9%，随后跌幅收窄至5%以内 [5] - 现货铂金盘中一度下跌超过7%，目前跌幅收窄至3.6% [6] - NYMEX钯金期货盘初一度上涨约5%，随后直线跳水，最高下跌超过6% [8] - 黄金期货和现货价格也均由上涨转为下跌 [9] 前期市场表现与累计涨幅 - 上周五（12月27日），贵金属市场全线暴涨 [11] - COMEX黄金期货上涨1.31%，收报4562美元/盎司，上周累计上涨3.98% [11] - 现货黄金上涨1.12%，收报4531.1美元/盎司，上周累计上涨4.44% [11] - COMEX白银期货暴涨11.15%，收报79.68美元/盎司，上周累计上涨18.06% [11] - 现货白银暴涨10.24%，收报79.196美元/盎司，上周累计上涨17.87%，年内累计涨幅高达175% [11] - 现货钯金暴涨14.24%，收报1923.4美元/盎司，上周累计上涨12.63% [11] - 现货铂金暴涨10.31%，收报2450.91美元/盎司，上周累计上涨24.31% [11] 市场分析与观点 - 有分析人士警告，贵金属价格已站在“悬崖边缘”，回调风险正在累积 [11] - 凯投宏观分析师认为，贵金属价格已上涨到难以用基本面解释的水平，预计随着对黄金的狂热情绪消退，白银价格到明年年底可能回落至约42美元/盎司 [11] - 中信建投期货贵金属首席分析师王彦青表示，短期贵金属与有色金属的影响因素并无显著变化，市场短期且快速的上涨过分交易了长期的利多因素，投机情绪高涨 [11] - IG的市场分析师Tony Sycamore表示，白银市场正在上演一场“世代泡沫”，因资本大量涌入 [12] - 价格上涨得益于市场预期美联储将在2026年多次降息，以及央行和私人投资者的强劲买盘 [12] - 近期最主要的驱动因素是白银供需严重失衡，引发了对实物白银的抢购 [12] 监管动态与市场管理 - 12月26日，上海期货交易所连发两条通知，一方面提示市场做好风险控制，另一方面就元旦期间相关品种交易保证金比例、涨跌停板幅度等做出安排 [12] - 业内人士认为，此举有助于维护市场稳健运行，引导投资者理性参与 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 圣诞假期外盘交易量寡淡，周五夜盘原油下跌 市场关注地缘局势，伊朗警告美以勿发起打击 EIA周报、ARA库存暂停更新，全球石油库存去库，新加坡石油库存累库 汽柴油裂解震荡走弱，基本面过剩幅度较大，若地缘风险下行，一季度过剩量为季节性四倍，短期月差、绝对价格空配 [6] 各目录总结 日度新闻 - 哈马斯称以色列未履行停火协议，呼吁美方施压，希望完成协议条款进入第二阶段，强调加沙地带未来管理委员会应由巴勒斯坦人组成 [3] - 伊朗总统警告美以勿发动新的攻击，称伊朗如今在军事实力和人力方面比6月更强 [4] - 泽连斯基将在与特朗普会晤后与欧洲领导人举行会谈，基辅争取更强硬立场防止俄乌冲突延长 [4] 库存 - 美国至12月19日当周API原油库存239.1万桶，前值 - 932.2万桶；API精炼油库存68.5万桶，前值251.1万桶；API汽油库存109万桶，前值483.5万桶 [4][5] - EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存减少127.4万桶至4.24亿桶，降幅0.3%；12月12日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加24.9万桶至4.122亿桶，增幅0.06%；12月12日当周美国国内原油产量减少1.0万桶至1384.3万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为2052.1万桶/日，较去年同期增加0.82%；12月12日当周美国原油出口增加65.5万桶/日至466.4万桶/日；除却战略储备的商业原油上周进口652.5万桶/日，较前一周减少6.4万桶/日 [5] 周度观点 - 圣诞假期外盘交易量寡淡，周五夜盘原油下跌，市场关注地缘局势，伊朗警告美以，EIA周报、ARA库存暂停更新，全球石油库存去库，新加坡石油库存累库，汽柴油裂解震荡走弱，基本面过剩幅度大，若地缘风险下行，一季度过剩量为季节性四倍，短期月差、绝对价格空配 [6]

价格表现 - 伦敦金、伦敦银、伦敦铂、伦敦钯未显示最新价格和变化，WTI原油最新价格56.74，LME铜最新价格12133.00，变化为0.00；美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元未显示最新价格和变化，美国10年期TIPS最新价格1.91，变化未显示 [1] 交易数据 - COMEX白银库存未显示最新数据和变化，上期所白银最新库存819.43，变化为 -32.99；黄金ETF持仓最新为1071.13，白银ETF持仓最新为16390.56；上金所白银库存未显示，上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化为0.00，上金所白银递延费支付方向最新为2，变化为0.00 [2] 数据来源 - 图表数据来源于彭博、永安源点资讯、万得 [10]

核心观点 - 中国证监会表示将持续跟踪并引导人工智能技术在资本市场的应用，推动其成为驱动行业高质量发展的重要变革性力量 [2] - 行业在2025年人工智能应用呈现良好态势，应用场景已覆盖多个核心领域，但深化应用仍面临数据、算力、监管及风险等多方面挑战 [2][3] - 面向“十五五”规划，监管层计划从行业生态、机构生态和严守监管要求三方面协同发力，构建“合规有序、创新赋能、风险可控”的资本市场人工智能发展新格局 [3] 2025年人工智能应用发展态势 - 行业机构应用呈现“证券行业引领、基金期货跟进、头部机构示范”的特征 [2] - 应用场景已覆盖投资研究、融资服务、投资者服务、内控管理、信息科技及监督管理等核心领域 [2] 人工智能深化应用面临的挑战 - **应用层面**：数据标准不统一、高质量数据源不足、大模型“幻觉”问题突出，算力供给与成本压力制约了AI技术的规模化、深度化应用 [3] - **监管层面**：适配人工智能技术特性的差异化监管规则尚未成熟，监管的精准性、前瞻性有待提升，制度供给仍需加强 [3] - **风险层面**：网络安全、数据安全等传统风险隐患不容忽视，“数据投毒”等新型风险点逐步显现，对行业风险防控能力提出更高要求 [3] 构建促进人工智能健康发展的行业生态 - 探索建立差异化分类监管框架，依据应用影响和潜在风险实施分级分类监管 [4] - 积极推进“人工智能+资本市场”专项试点，尽快形成可复制推广的实践案例 [4] - 布局人工智能中试基地，搭建创新应用验证平台，促进算力、数据、模型等资源集约共享 [4] - 推动资本市场智能计算基础设施与法律法规、行情、信息披露等重点领域高质量数据集建设 [4] - 加强资源要素支持，研究完善激励措施，强化人才队伍建设，鼓励产学研用协同创新 [4] 构建规范应用人工智能的机构生态 - 健全治理架构和战略规划，统筹业务、科技、合规、风控等条线，确保人工智能应用与机构自身发展相匹配 [4] - 严格遵守国家人工智能伦理准则与社会公序良俗，确保应用与法律法规、监管规定、伦理规范保持一致 [4] - 加强信息披露和投资者保护，清晰标识人工智能生成内容，保障投资者知情权与选择权，强化个人信息保护 [4] - 强化数据治理，使用权威可信的数据来源，完善全流程数据管理规范，提升数据质量 [4] - 完善风险评估与应急处置机制，对中高风险业务场景进行持续监测，提升风险处置能力 [4] 严格遵守国家和行业监管要求 - 确保内容合规，建立内容围栏与输出核查机制，高风险应用场景通过人工核验与小模型校验 [5] - 防范数据安全风险，加强安全管理，防范违规采集、数据滥用、信息泄露、违规跨境流动、“数据投毒”等风险 [5] - 强化网络安全管理，提升系统防御能力，保障人工智能相关信息技术系统安全稳定运行 [5] - 增强模型管理能力，建立覆盖安全、合规、服务能力等维度的模型评价体系，提升模型选型和日常管理能力 [5] - 规避人工智能固有的局限性，在关键业务和环节建立“人类监督+模型辅助”的协同机制，防范风险外溢和传导 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球经济正越过顶部开始转弱，美国回归门罗主义将对大类资产产生深远影响，企业端“K型分化”加剧就业市场结构性撕裂与社会贫富差距，拉尼娜现象对农业、能源市场和供应链构成显著风险 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 特朗普圣诞夜下令空袭尼日利亚，深层逻辑指向全球能源格局与关键战略矿产供应链争夺 [1] - 美国经济“K型分化”，大企业受益AI，小企业面临困境，加剧就业市场和社会贫富差距 [1] - 大型科技公司将超1200亿美元数据中心支出移出资产负债表，引发对AI投资金融风险担忧 [1] - 摩根大通分析师称2025年处于周期早期，2026年需看到实际交易公告和订单积累 [1] - 新一轮拉尼娜现象形成，扰乱全球天气系统，对农业、能源和供应链有风险 [1] - 经济学家预计推动金属市场上涨因素明年持续，金价可能达10000美元、银价200美元 [1] - 伦敦白银市场实物挤兑，一年期白银掉期利差跌至 -7.18%，现货极度紧缺 [1] - 富士通加入软银牵头项目开发下一代存储器，日本欲重振相关技术 [1] 全球经济逻辑 - 高盛判断全球股市进入牛市“乐观阶段”，2026年盈利支撑行情，含股息总回报率15% [2] - 美联储12月降息25个基点，每月购400亿美元短债，资产负债表重新扩张 [2] - 特朗普要求下一任美联储主席相信“大幅降息” [2] - 高盛分析师警告拉斯维加斯博彩收入下滑类似2008年金融危机预警 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，调整与中国经济关系重振自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，高收入支出有韧性，中低收入收紧开支 [2] - 日本央行加息25个基点，10年期国债收益率升至2.0% [2] - 谷歌AI基础设施负责人称每6个月将AI算力翻倍，未来4 - 5年额外增长1000倍 [2] - 英伟达CEO称中国将赢得人工智能竞赛，归因于监管和能源成本优势 [2] - 摩根大通策略师认为未来五年AI数据中心建设需至少5万亿美元 [2] - 美国失业率升至4.6%，经济学家担忧企业大规模裁员是经济预警 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个金融、商品市场进行行情分析并给出策略建议，涵盖股指、国债、贵金属、有色金属等多个领域，指出市场受政策、供需、资金等多因素影响，各品种走势和投资策略差异较大，如股指中长期逢低做多，国债短期震荡，部分有色金属和农产品有上涨或反弹机会，能源化工类品种表现不一，需关注各品种基本面和市场情绪变化[4][7][9]。 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：央行健全“长钱长投”制度，商业火箭企业上市规则细化，首批L3级自动驾驶汽车上路，国际金银创新高，COMEX黄金期货等涨超1%，白银期货等涨超10% [2] - 策略观点：年底资金兑现收益致市场有不确定性，但政策支持资本市场，中长期逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周五TL主力合约等收涨，1 - 11月工业企业利润同比增0.1%，2026年继续实施积极财政政策，央行周五净投放368亿元 [5][6] - 策略观点：11月经济数据有喜有忧，货币政策有降息预期，资金面平稳，短期债市震荡，关注供需修复和反弹行情 [7] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银等上涨，美国宽财政预期增强驱动金价上涨，特朗普或采取宽财政手段 [8] - 策略观点：当前贵金属加速上涨，明年1月或回调但上涨周期未结束，建议择机止盈多单，不新开单，给出沪金、沪银运行区间 [9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：供应端扰动和贵金属上涨推动沪铜突破10万关口，上期所库存增加，现货贴水扩大，精废铜价差扩大 [11] - 策略观点：美国金融市场等因素强化铜上行趋势，供应紧张但需关注库存对涨势的抑制，给出沪铜、伦铜运行区间 [12] 铝 - 行情资讯：宏观情绪和贵金属、铜价带动铝价震荡上冲，沪铝持仓和仓单增加，国内库存有变化，现货成交疲软 [13] - 策略观点：铝价偏高需求淡季库存增加，但低库存格局未改，有望进一步上涨，给出沪铝、伦铝运行区间 [14] 锌 - 行情资讯：上周五沪锌指数收涨，单边持仓、基差等有数据，上期所库存和社会库存有变化 [15][16] - 策略观点：锌矿显性库存下滑，锌冶利润止跌企稳，国内去库，LME有注册仓单，基本面偏弱但有补涨风险 [17] 铅 - 行情资讯：上周五沪铅指数收涨，单边持仓、基差等有数据，上期所库存和社会库存去库 [18] - 策略观点：原生铅供应宽松，再生铅供应收缩，下游需求下滑，供需双弱但库存低，铅价偏强运行，警惕贵金属资金离场冲击 [18] 镍 - 行情资讯：周五镍价反弹，现货升贴水和成本端价格持稳，镍铁价格上涨 [19] - 策略观点：镍过剩压力大，但受印尼征税影响底部或现，短期观望，给出沪镍、伦镍运行区间 [19] 锡 - 行情资讯：12月26日沪锡主力合约上涨，云南和江西冶炼厂开工率有情况，需求端有变化，现货成交冷淡 [20][21] - 策略观点：需求疲软供给有好转预期，但库存低议价能力有限，价格随市场波动，观望为主，给出运行区间 [21] 碳酸锂 - 行情资讯：上周五五矿钢联碳酸锂现货指数等上涨，合约收盘价上涨，锂精矿报价上涨 [22] - 策略观点：天齐锂业等因素利于现货估值修复，盘面多头趋势延续，短期注意波动风险，观望，给出运行区间 [22] 氧化铝 - 行情资讯：12月26日氧化铝指数上涨，持仓增加，基差、海外价格等有数据，期货仓单减少，矿端价格持平 [23] - 策略观点：雨季后矿价或下行，冶炼产能过剩，关注供给收缩政策，短期观望，给出运行区间 [24][25] 不锈钢 - 行情资讯：周五不锈钢主力合约收跌，单边持仓减少，现货价格有变化，原料价格持平，期货和社会库存下降 [26] - 策略观点：受印尼政策推动价格走强，供应到货有限，成本端镍铁坚挺，终端需求淡，政策预期好或推动价格上行，逢低布局多单 [27] 铸造铝合金 - 行情资讯：周五铸造铝合金价格冲高回落，持仓和成交量有变化，仓单减少，合约价差扩大，库存减少 [28] - 策略观点：成本端坚挺，供应有扰动，需求一般，价格震荡偏强 [29] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢主力合约下跌，注册仓单增加，持仓减少，现货价格下降；热轧板卷主力合约上涨，注册仓单不变，持仓减少，现货价格有变化 [31] - 策略观点：成材价格底部震荡，螺纹钢产量微增表需回落，热轧卷板产量回落需求走强，库存矛盾缓解，北京松绑购房政策或助地产去库存，钢价维持底部震荡，冬储意愿弱，关注“双碳”政策影响 [32] 铁矿石 - 行情资讯：上周五铁矿石主力合约收涨，持仓增加，现货基差有数据 [33] - 策略观点：海外发运量下降，需求维稳，钢厂盈利率改善，港口库存累库，钢厂库存低位，价格震荡运行，注意市场氛围影响 [34] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周五玻璃主力合约收跌，华北大板等报价持平，库存增加，持仓有变化 [35] - 策略观点：市场进入淡季，交投清淡，供应收缩影响有限，需求疲弱，缺乏驱动，成本下降，短期弱势运行，观望 [36] - 纯碱 - 行情资讯：周五纯碱主力合约收平，沙河重碱报价上涨，库存有变化，持仓有变化 [37] - 策略观点：供应充裕，需求疲软，成本支撑有限，供需矛盾未缓解，产能将投产，反弹力度有限 [37] 锰硅硅铁 - 行情资讯：12月26日锰硅、硅铁主力合约收跌，现货市场报价有数据，盘面价格窄幅震荡，成交和持仓缩量 [38][39] - 策略观点：市场多头情绪蔓延，注意黑色板块补涨风险，锰硅供需不理想但因素已计入价格，硅铁供求平衡有改善，未来行情受市场情绪和成本、供给因素影响，关注锰矿和“双碳”政策 [40][41] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：上周五工业硅期货主力合约上涨，持仓增加，现货市场报价持平，基差有数据 [42] - 策略观点：价格震荡偏强，供给端改善有限，需求侧支撑走弱，可能累库，价格跟随波动，注意西北供给扰动 [43] - 多晶硅 - 行情资讯：上周五多晶硅期货主力合约下跌，持仓减少，现货市场报价有变化，交易所调整交易规则 [44] - 策略观点：受交易所监管影响情绪降温，1月产量或降，产业链提价有支撑，关注终端需求，期货价格震荡，关注现货成交 [45] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：胶价震荡偏强，冬储买盘是利多，多空观点不同，轮胎开工率有变化，库存增加，现货价格有变化 [47][48][49] - 策略观点：胶价震荡偏强，基本面驱动不明显，技术偏多，中性偏多思路，短线操作，持有买RU2605空RU2609对冲 [50] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收跌，相关成品油主力期货收涨，新加坡油品库存有变化 [51] - 策略观点：地缘溢价消散，OPEC增产低且未放量，油价不宜看空，低多高抛，测试OPEC出口意愿，短期观望 [52] 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货价格有变动，MTO利润有数据 [53] - 策略观点：利多兑现后盘整，港口库存去化但后续压力大，供应高位，基本面有压力，低位整理，单边观望 [54] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货价格有变动，基差有数据 [55] - 策略观点：盘面震荡走高，需求好转，出口集港，供应季节性回落，供需改善，下方有支撑，低估震荡筑底，关注出口和淡储需求、气头停车和成本支撑，逢低多配 [56] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：基本面成本端、期现端、供应端、需求端数据有变化 [57] - 策略观点：纯苯基差缩小，苯乙烯基差走弱，苯乙烯非一体化利润中性偏低，估值可修复，成本供应宽，供应开工上行，库存有变化，截止明年一季度前可做多非一体化利润 [58] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨，现货价格、基差、价差有变化，成本端价格有数据，开工率和库存有变化 [59] - 策略观点：企业利润低，供给产量高，下游内需淡季，出口有压力，成本下跌，供强需弱，短期反弹，中期逢高空配 [60] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，现货价格、基差、价差有变化，供给端和下游负荷有变化，装置有情况，进口到港和港口库存有数据，估值和成本有数据 [61] - 策略观点：产业负荷偏高，进口回落有限，港口累库，需减产改善供需，估值中性偏低，短期反弹，中期压缩估值 [62] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨，现货价格、基差、价差有变化，负荷和装置有情况，下游负荷和装置有变化，库存去库，估值和成本有数据 [64] - 策略观点：供给短期高检修，需求聚酯化纤利润压力大且淡季负荷下降，预期短期去库后春节累库，加工费修复，PXN反弹，短期注意回调，中期逢低做多 [65] 对二甲苯 - 行情资讯：PX03合约上涨，价格、基差、价差有变化，负荷和装置有情况，进口和库存有数据，估值成本有数据 [66] - 策略观点：PX负荷高位，下游PTA检修多，预期检修季前小幅累库，估值上升，明年供需偏强，短期注意回调，中期逢低做多 [67] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约和现货价格上涨，基差走弱，上游开工和库存有变化，下游开工率下降，价差扩大 [68] - 策略观点：OPEC+计划暂停增产，原油或筑底，现货价格上涨，估值向下空间有限，但仓单压制盘面，供应库存去化，需求淡季，长期逢低做多LL5 - 9价差 [69][70] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约价格上涨，现货价格不变，基差走弱，上游开工和库存有变化，下游开工率下降，价差扩大 [71] - 策略观点：成本端供应过剩，供应计划产能压力大，需求季节性震荡，库存压力高，仓单多，明年一季度成本格局转变或支撑盘面 [72] 农产品类 生猪 - 行情资讯：周末猪价大幅收涨，养殖端缩量挺价，二次育肥入场，猪源供应减少，收购难度大，预计今日猪价稳中有涨 [74] - 策略观点：集团缩量和二育入场使现货强势或短期持续，但供需偏紧是结构性的，近月反弹后抛空，远月留意支撑 [75] 鸡蛋 - 行情资讯：周末蛋价有稳有涨，前期蛋价低，元旦临近贸易商补货，节后蛋价或回落 [76][77] - 策略观点：现货惜售，消费备货，淘鸡进行，市场预期改善，但供应压力大，近端反弹抛空，远端留意压力 [78] 豆菜粕 - 行情资讯：上周五CBOT大豆收跌，周末国内豆粕现货下跌，本周油厂大豆压榨量预计增加，南美天气需关注，大豆到港成本震荡 [79] - 策略观点：全球大豆供应下降，进口成本有底部，国内库存偏大但去库加快，豆粕震荡运行 [80] 油脂 - 行情资讯：马棕产量和出口数据有变化，印度植物油进口量下降，印尼计划罚款，国内油脂反弹，基差有数据 [81] - 策略观点：一季度棕榈油价格取决于产量和出口数据，观察高频数据，短线操作 [82][83] 白糖 - 行情资讯：周五郑糖期货偏强震荡，现货价格有变化，11月进口食糖等数据有变化，巴西、印度糖产量有数据 [84][85] - 策略观点：原糖跌破巴西乙醇折算价，明年4月后巴西或下调甘蔗制糖比例，2月北半球收榨后国际糖价或反弹，国内进口糖源减少，短线反弹 [86] 棉花 - 行情资讯：周五郑棉期货增仓上涨，现货价格上涨，基差有数据，新疆棉花种植面积或调减，11月进口棉花数据有变化，纺纱厂开机率和商业库存有数据 [87][88] - 策略观点：新疆种植面积调减预期已存在，价格波动或放大，基本面供需平衡，走势较强，短线博弈难，回调做多 [89]

本次征稿活动紧密围绕郑商所上市品种及相关业务，重点聚焦近两年期货市场在服务涉农主体风险管 理、中小微企业避险、绿色低碳转型、保障国家粮食能源安全等领域的实践成果，与中央金融工作会议 要求及金融"五篇大文章"重点领域导向高度契合。 郑商所2025"高质量发展中的期货力量"征稿活动圆满落幕 近日，郑商所2025"高质量发展中的期货力量"征稿活动圆满落幕。经专家评审严格筛选，25篇聚焦期货 服务实体经济实践的优秀稿件成功入围，集中展现了期现融合的丰硕成果。 据期货日报记者了解，郑商所"高质量发展中的期货力量"征稿活动已连续开展两年，累计征集原创作品 165篇。稿件内容覆盖面广、针对性强，涵盖产业"期现结合"破解产购销难题、"期货+""期权+"创新业 务助力涉农主体稳收增收、全链条风险管理提升产业韧性，以及期货市场服务区域经济发展、保障粮油 安全等多个核心领域。 在评审阶段，郑商所组织专家团队从主题鲜明度、问题导向性、典型性、通俗易懂性及可复制推广性五 个维度严格审核，最终确定25篇入围作品。 从入围作品来看，优秀案例覆盖多个重点产业链：既有服务粮油储备轮换的"场外近月累销+场内远月 锁价"模式，也有助力白糖、苹果、 ...