每经记者｜王晶 每经编辑｜陈俊杰 8月29日下午，华为投资控股有限公司在北京金融资产交易所等网站发布了半年报。数据显示，华为今 年上半年实现营收4270.39亿元，同比增长3.95%，净利润371.95亿元，同比下降32%。研发投入为 969.50亿元，同比增9.04%，占营收的比例为22.7%。 从整体营收数据来看，华为在复杂的竞争环境下依然保持营收增长，但盈利能力承压。 尽管财报未披露各板块具体收入情况，但从市场数据及合作方披露的信息来看，消费者业务、智能汽车 以及华为云，依旧是支撑华为整体业绩的几大核心板块。 IDC数据显示，今年第二季度中国手机市场出货量下跌4.1%，降至6886万台。中国市场前五名厂商分别 为华为、vivo、OPPO、小米和苹果，这是华为在4年后重回榜首，出货量为1250万台。 华为终端业务的构成，除了消费者比较熟知的手机、平板电脑、笔记本电脑、智能手表、蓝牙耳机之 外，还包括智慧屏、路由器、智能门锁等智能家居产品，以及华为智选车。 8月25日，华为常务董事、终端BG董事长余承东宣布，截至2025年8月25日，鸿蒙智行旗下车型累计交 付量已突破90万辆。2024年，华为汽车业务收入增 ...

8月29日，华为投资控股有限公司发布2025年上半年报，今年上半年华为营收4270.39亿元，同比增长3.94%，净利润 371.95亿元，同比下降32%。其中，研发投入969.50亿元，同比增9.04%，占营收22.7%。 业内人士认为，面对全球市场的波动与挑战，华为在2025年上半年依然实现了营收的微增，但其净利润出现下滑，这背 后是该公司在研发上的巨额投入和对未来竞争力的坚定布局。 营收微增净利下滑 华为在北京金融资产交易所官网发布2025年半年度报告。数据显示，今年上半年华为实现营业收入4270.39亿元，较去年 同期的4108.23亿元增长3.94%，表现出业务规模的稳步扩张。 在营收增长的同时，华为净利润出现明显下滑。2025年上半年净利润为371.95亿元，较2024年同期的548.65亿元下降 32.21%。 华为半年报正式出炉。 华为在研发投入方面不遗余力。 值得一提的是，华为今年上半年出现"增收不增利"现象很大程度上也源于华为持续加码研发投入，上半年研发费用达到 969.5亿元，同比增长9.04%，占营收比重高达22.7%。 华为长期以来一直坚持将研发作为核心战略。2025年上半年969. ...

财务业绩表现 - 2025年中期收入806.06亿元人民币 同比增长2.58% [1] - 股东应占溢利17.3亿元人民币 同比增长13.97% [1] - 每股基本盈利0.77元人民币 [1] - 业绩增长主要受益于新能源汽车业务板块增长和费用下降 [1] 研发投入与创新能力 - 2025年上半年研发投入约22.31亿元人民币 [1] - 累计申请专利11,580项 授权专利达8,119项 [1] - 构建横跨机理研究、产品开发及系统级交付的完整技术链 [1] - 形成独特且难以复制的竞争优势 [1] 业务战略转型 - 研发重心由传统消费电子业务转向新能源汽车和AI相关新业务领域 [1] - 深化智能化转型 推进AI技术应用 [1] - 在热管理系统、智能悬架系统等产品完成高壁垒核心零部件和系统全面专利布局 [2] - 产品竞争力行业领先 [2] 产品与技术布局 - 汽车产品领域形成覆盖智能座舱、智能驾驶辅助系统、智能悬架系统、热管理系统、接插件、传感器等多产品线专利布局 [2] - 打造坚实的专利与技术壁垒 [2] - 助力汽车业务长足发展 [2]

财务表现 - 2025年上半年销售额达人民币806.06亿元 同比上升2.58% [1] - 股东应占溢利同比上升13.97%至人民币17.30亿元 [1] 业务发展 - 消费电子业务通过巩固高端产品供应链领导地位及拓展海外大客户合作实现稳健发展 [1] - 新型智能产品业务中AI服务器出货量快速增长 开启新成长空间 [1] - 新能源汽车业务板块延续强劲增长动能 推动整体业务规模创新高 [1]

财务业绩表现 - 2025年中期收入达806.06亿元人民币，同比增长2.58% [1] - 股东应占溢利17.3亿元人民币，同比增长13.97% [1] - 每股基本盈利0.77元人民币 [1] - 业绩增长主要受益于新能源汽车业务板块扩张和费用下降 [1] 研发投入与创新能力 - 2025年上半年研发投入约22.31亿元人民币 [1] - 累计申请专利11,580项，授权专利达8,119项 [1] - 构建横跨机理研究、产品开发及系统级交付的完整技术链 [1] - 研发重心由传统消费电子转向新能源汽车和AI新业务领域 [1] 技术优势与产品布局 - 在智能座舱、智能驾驶辅助系统、智能悬架系统等领域形成专利布局 [2] - 热管理系统和智能悬架系统完成高壁垒核心零部件全面专利覆盖 [2] - 具备创新材料、精密模具与装备、软硬件开发的综合技术能力 [1] - 通过AI技术应用深化智能化转型，提升综合竞争力 [1] 业务战略方向 - 新能源汽车业务成为集团增长核心驱动力 [1] - 技术平台持续驱动跨界产品突破和可持续发展 [1] - 系统整机大规模制造能力形成独特竞争优势 [1] - 知识产权布局稳步强化，产品竞争力行业领先 [1][2]

内容来源：刘润公众号（runliu-pub） 你是不是也经常听到这样的抱怨： 现在生意不好做，大家都不敢花钱了？ 前段时间，麦肯锡新鲜出炉了一份消费报告，发现我们对消费的很多固有认知，可能真的需要刷新了。 今天的消费者怎么了？到底是谁在花钱，花在哪了？ 报告里最新的三个趋势，我带你好好捋一捋。 第一个趋势：消费者正在接纳新常态 一句话概括就是，中国消费者不再像以前，总琢磨经济增长啥时候能回到过去。 现在他们开始撸起袖子，琢磨怎么才能把小日子安排明白。 他们没躺平，而是在新常态下更理性，也更积极的规划着自己的消费生活。 这个大背景很重要，它直接影响了后面要谈的，两个更具体的趋势。 第二个趋势： 消费信心和行为，出现了明显的人群分化 如果你还笼统的说，消费者都怎么样了，那你可能已经错失了很多机会。 报告里重点描绘的几类重点人群，他们的消费信心截然不同。 你可能想不到，农村消费者的信心是明显增强的，这主要得益于乡村振兴政策和更快的收入增长。 特别是农村的老年群体，他们的乐观程度显著提升。 再看城镇 Z 时代，虽然面临青年失业率偏高，收入增长预期降低等挑战导致他们的信心有所下滑。 但报告依然指出， 城镇 Z 时代 和 ...

产品召回事件 - 公司因上游供应商电芯来料问题主动召回PB2030MI型号充电宝 部分产品使用某供应商126280型电芯2.0版本存在安全隐患 [1] - 召回范围限定于2024年8月至2024年9月期间生产的特定批次 涉及产品数量达146,891台 [1] - 公司将按照厂商建议零售价159元/台的标准办理全额退款 [1] 供应链管理 - 安全隐患源于上游供应商提供的电芯材料问题 具体表现为特定型号电芯在极端场景下的可靠性缺陷 [1] - 公司通过主动与市场监管部门沟通协调后启动召回程序 体现供应链质量管控的响应机制 [1]

产品获奖与行业认可 - ThinkBook Plus Gen 6 Rollable卷轴屏笔记本电脑同时获得德国红点至尊奖和2025 iF金奖 成为便携计算设备领域最大亮点[1] - 奖项评选标准涵盖创新性 功能性 美学价值和用户体验 被誉为全球工业设计趋势风向标[3] - 红点评审团评价产品带来极具冲击力的"哇哦时刻" iF评审团认为其突破便携计算设备形态边界[3] 技术创新与设计突破 - 产品采用电机驱动卷轴式POLED屏幕 默认14英寸屏幕可无缝延展至16.7英寸 显示面积提升近50%[5] - 通过内部圆柱形铰链结构集成两个微型电机与卷轴机构 屏幕完全收纳于机身内部[5] - 使用拉丝工艺处理的可回收铝材机身 兼顾极致纤薄与高端质感[5] 产品功能与用户体验 - 16.7英寸直屏格式为文档处理 编程开发提供更广阔视野 分屏软件使多任务处理效率显著提升[7] - 作为AI PC产品 能基于用户习惯智能调整系统设置 包括文档编辑时自动语法检查 视频会议时优化画质与音频[7] - 离线状态下AI功能仍可助力个性化效率优化[7] 公司技术积累与行业地位 - 产品量产是公司在柔性显示领域十余年技术积累的结果[7] - 2016年推出全球首款可工作的折叠屏设备原型CPlus与Folio[7] - 从可折叠笔记本X1 Fold 翻转屏概念机ThinkBook Flip到卷轴屏机型 公司始终处于柔性显示技术商业化前沿[7]

产品获奖与行业认可 - 联想ThinkBook卷轴屏笔记本电脑同时获得2025年红点至尊奖和iF金奖 成为便携计算设备领域最大亮点 [1] - 奖项评选标准涵盖创新性 功能性 美学价值和用户体验 被誉为全球工业设计趋势风向标 [1] - 红点评审团评价产品带来极具冲击力的"哇哦时刻" iF评审团认为其突破便携计算设备形态边界 [2] 产品设计与技术创新 - 采用电机驱动卷轴式POLED屏幕 默认14英寸(5:4比例)可延展至16.7英寸(8:9比例) 显示面积提升近50% [2] - 通过内部圆柱形铰链结构集成两个微型电机与卷轴机构实现屏幕无缝延展 [2] - 与传统折叠屏方案不同 屏幕可完全收纳于机身内部 配合可回收铝材机身实现极致纤薄与高端质感兼顾 [2] 产品功能与用户体验 - 在保留14英寸笔记本便携重量的同时提供接近17英寸大屏的创作办公空间 [2] - 16.7英寸直屏格式为文档处理 编程开发提供更广阔视野 多任务处理效率显著提升 [3] - 作为AI PC能基于用户习惯智能调整系统设置 如文档编辑时自动语法检查 视频会议时优化画质音频效果 [3] 公司技术积累与行业地位 - 产品量产与获奖是联想在柔性显示领域十余年技术积累的结果 [3] - 公司自2016年推出全球首款可工作折叠屏设备原型CPlus与Folio 持续引领柔性显示技术商业化前沿 [3] - 从可折叠笔记本X1 Fold到翻转屏概念机ThinkBook Flip 再到规模化量产卷轴屏机型 保持技术领先优势 [3]

今日港股市场情绪回暖，三大指数终结此前三日连跌行情。其中，恒指重新站回25000点上方。截止收 盘，恒生指数涨0.32%或78.8点，报25077.62点，全日成交额为3356.01亿港元；恒生国企指数涨0.35%， 报8947.79点；恒生科技指数涨0.54%，报5674.31点。全月来看，恒指累涨1.23%，国指累涨0.73%，恒 科指累涨4.06%。 光大证券认为，港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺。此外，尽 管港股已经连续多月上涨，但整体估值仍偏低，长期配置性价比较高。在国内稳增长政策的持续发力， 以及美联储降息周期有望在9月开启的背景下，港股市场未来或将继续震荡上行。 蓝筹股表现 比亚迪（002594）电子(00285)绩前走高。截至收盘，涨7.3%，报41.18港元，成交额40.84亿港元，贡献 恒指3.46点。民生证券近期研报指出，公司消费电子业务在海外大客户的份额有望进一步提升；积极布 局AIDC和机器人业务，公司有望充分享受到相关赛道高速增长的红利；背靠母公司比亚迪，公司新能 源汽车业务或将高度受益于母公司推动智驾平权，相关产品有望迎来放量增长。 其他蓝筹股方 ...