主要市场指数表现 - 恒生指数收报27,140点，单日下跌0.54%，但年初至今累计上涨35.30% [1] - 恒生科技指数表现突出，年初至今累计涨幅达48.22% [1] - 美股道琼斯指数与标普500指数再创新高，其中道指一度突破47,000点关口 [6] - 欧洲股市普遍向好，英国富时100指数创下即市及收市新高 [7] 主要货币与商品表现 - 美汇指数在过去六个月下跌4.24% [2] - 欧元兑美元在过去六个月升值6.16% [2] - 黄金价格表现强劲，过去一个月及六个月分别上涨8.45%和23.91% [2] - 白银价格涨势更为显著，过去六个月飙升48.64% [2] - 布伦特原油价格承压，过去一个月下跌3.20% [2] 市场回顾与板块表现 - 港股主板总成交额为1,348亿港元，恒生指数全周累计上升近3.9% [5] - 科技股走势分化，阿里巴巴逆市上升1%，京东则下跌近2% [5] - 汽车、金融及内房股受压，比亚迪股份下跌近4%，成为表现最差的恒指及科指成份股 [5] - 医药及半导体股逆市造好，中芯国际及华虹半导体上升逾1%至逾2% [5] - 电气设备板块表现最佳，单日上涨2.08%，而技术硬件、存储和外部设备板块表现最差，下跌1.50% [24] 个股与交易动态 - 阿里巴巴-W为港股主板成交额最高个股，达104.71亿港元，股价上升1.09% [21] - 比亚迪股份为恒指成份股中跌幅最大个股，下跌3.95% [21] - 港股通（沪）热门股票中，紫金矿业股价上升3.12% [21] - 港股通（深）热门股票中，华虹半导体表现亮眼，股价大幅上升10.96% [21] - 海底捞沽空比率高达60.56%，蒙牛乳业及百威亚太的沽空比率也超过57% [23] 公司特定事件 - 火岩控股宣布以二供一方式集资，供股价较上一交易日收市价折让20.20%，集资总额约1.51亿港元 [14] - 皓天财经集团收到佳兆业集团的重组交换新票据组合，涉及新票据及强制性可换股债券 [15] - 周大福创建完成发行总规模22.18亿元的可交换债券，年利率为0.75% [16] - 爱帝宫接获涉及约80万港元的申索，公司股份自2025年2月21日起暂停买卖 [17] - 中国集成控股主要股东出售约1.23亿股公司股份，占已发行股份总数约29.85% [20] 行业与宏观动态 - 快手可灵2.5Turbo模型在全球视频生成大模型榜单中登顶，在文本响应、动态效果等维度保持领先 [18] - 首批香港居民内地个人贷款于深圳发放，通过区块链技术实现跨境数据验证 [19] - 欧佩克+接近就11月再次小幅增产13.7万桶/日达成原则性协议 [13] - 欧元区8月失业率升至6.3%，略高于市场预期 [12] 新股上市信息 - 近期半新股西普尼上市后累计涨幅达469.93%，首日涨幅为258.11% [28] - 健康160上市后累计上涨200.25% [28] - 即将上市的新股包括长风药业股份、挚达科技及金叶国际集团 [28] - 拟上市新股涵盖多个前沿行业，包括合成生物技术、肿瘤早筛、智能机器人及半导体等 [29]

美股市场表现 - 三大期指齐跌，道指期货跌0.20%，标普500指数期货跌0.15%，纳指期货跌0.12% [1] - 中概股盘前普涨，阿里巴巴上涨1.14%，拼多多上涨1.3%，百度上涨1.34%，理想汽车上涨2.45%，小鹏汽车上涨2.76% [1] - 截至发稿，EA上涨0.26%，波音上涨0.16%，Etsy下跌1.25%，特斯拉下跌0.35%，英伟达下跌0.38% [4][5][6][8][9] 美国政府财政动态 - 美国两党9月29日仍未就临时拨款法案达成共识，若不能在9月30日午夜前协商一致，部分政府机构将面临停摆 [3] 公司并购与资本运作 - 游戏巨头EA达成550亿美元史上最大私有化收购协议，私募股权公司银湖资本、沙特公共投资基金及Affinity Partners将以每股210美元的价格收购 [4] - 在线购物平台Etsy将把其普通股从纳斯达克转移到纽约证券交易所上市，交易预计于10月13日开始 [6] - 英伟达首席执行官黄仁勋于9月25日至29日共售出22.5万股公司股票，套现超4000万美元 [9] 公司战略与产品发展 - 波音公司正处于开发新型飞机的早期阶段，该飞机最终将取代737 MAX，公司首席执行官曾与劳斯莱斯控股公司管理层讨论新引擎 [5] - OpenAI与Etsy合作，在ChatGPT上推出即时结账功能，允许用户在聊天中直接从Etsy卖家处购买 [6] - 特斯拉计划在2025年底推出第三代人形机器人，并计划于2026年开始量产，预计2030年前将年产100万台 [8] 公司财务状况 - OpenAI在2025年上半年创造约43亿美元收入，比去年全年增长约16%，上半年亏损25亿美元，研发成本为67亿美元，截至本季度末拥有约175亿美元的现金和证券 [7] - OpenAI希望实现其全年130亿美元的收入目标和85亿美元的现金消耗目标 [7]

美股市场整体表现 - 周一美股三大指数集体上涨，道琼斯指数涨0.15%至46316.07点，标普500指数涨0.26%至6661.21点，纳斯达克综合指数涨0.48%至22591.15点 [1] - 上周三大指数集体走弱，标普500指数创8月1日以来最差单周表现，纳斯达克指数创8月初以来最弱一周，道琼斯指数出现三周来首次下跌 [2] 人工智能行业影响 - 人工智能交易质疑声给大盘带来压力，市场对英伟达和OpenAI合作计划能否持续带动股市上涨存疑 [2] - 巴克莱认为人工智能行业资本支出仍在推动市场，资本支出增长势头未放缓，标普科技板块因占比高将受益于AI基础设施支出浪潮 [2] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌不一，英伟达涨2.07%至181.85美元，微软涨0.61%至514.60美元，苹果跌0.4%至254.43美元，谷歌跌1.14%至244.36美元，亚马逊涨1.09%至222.17美元，Meta跌0.05%至743.40美元，博通跌1.98%至327.90美元，特斯拉涨0.64%至443.21美元 [5] - 英伟达市值达4.427万亿美元，微软市值3.825万亿美元，苹果市值3.775万亿美元，谷歌市值2.951万亿美元，亚马逊市值2.369万亿美元，Meta市值1.867万亿美元，博通市值1.548万亿美元，特斯拉市值1.473万亿美元 [6] 半导体与硬件板块 - 费城半导体指数盘中创历史新高，收盘涨0.16%，美光科技涨4.22%，因DRAM及NAND闪存市场缺货预计四季度和明年价格进一步上升 [6] - 希捷科技涨5.35%，西部数据涨9.23%，摩根士丹利大幅上调目标价指出近期需求出现拐点 [7] 其他行业表现 - 美股铜金属板块走强，Hudbay Minerals涨7.42%，Ero Copper涨7.14%，Taseko Mines涨4.44%，麦克莫兰铜金涨3.83%，南方铜业涨3.5% [7] - 游戏开发商艺电涨4.5%，公司与沙特公共投资基金等财团达成收购协议，估值550亿美元 [7] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨2.03%，热门中概股多数上涨，小马智行涨7.32%，哔哩哔哩涨4.75%，阿里巴巴涨4.65%，新东方涨4.38%，理想汽车涨3.57%，京东涨3.3%，百度涨2.68%，蔚来涨2.41%，小鹏汽车涨1.76%，好未来涨0.63%，拼多多涨0.52%，腾讯音乐涨0.42% [8]

美股市场整体表现 - 美股全线上涨，道指涨68.78点，涨幅0.15%，报46316.07点，纳指涨0.48%，报22591.15点，标普500指数涨0.26%，报6661.21点 [2] - 市场上涨受美债收益率回落和科技股走强带动 [2] 科技股及个股表现 - 明星科技股表现分化，英伟达涨2.0%，亚马逊涨1.1%，特斯拉涨0.6%，Meta跌0.1%，甲骨文跌0.2%，苹果跌0.4%，谷歌跌1.1% [3] - 艺电（EA）涨4.5%，将以550亿美元的价格被收购，溢价约25%，这是史上规模最大的杠杆收购尝试 [3] - 西部数据涨8.8%，摩根士丹利上调了这家数据存储产品制造商的目标股价 [4] - 纳斯达克中国金龙指数涨逾2%，阿里巴巴涨4.6%，京东涨3.3%，百度涨2.7%，网易涨2.5%，拼多多涨0.6% [4] 大宗商品市场 - 国际油价大幅下挫，WTI原油近月合约跌3.45%，报63.45美元/桶，布伦特原油近月合约跌3.08%，报67.97美元/桶 [4] - 油价下跌因伊拉克库尔德地区恢复原油出口及OPEC+计划在11月再次提高产量 [4] - 国际金价刷新历史新高，COMEX黄金期货涨1.18%，报3820.90美元/盎司 [5] 宏观经济数据与事件 - 美国8月成屋销售意外上升4%，扭转了7月下滑0.3%的局面，受抵押贷款利率回落影响 [7] - 美国政府面临停摆风险，若国会无法就支出法案达成一致，联邦政府将于周三开始部分停摆 [7] - 若政府停摆，美国劳工部将暂停所有运作，包括原定于周五发布的非农就业报告 [7] 货币政策与债券市场 - 美联储官员言论显示政策立场不一，克利夫兰联储主席哈马克称需维持限制性货币政策，圣路易斯联储主席穆萨莱姆对进一步降息持开放态度但强调需保持谨慎 [8] - 市场预期美联储下次会议降息25个基点的概率约为89% [9] - 中长期美国国债收益率走低，10年期国债收益率下跌5个基点至4.14%，2年期国债收益率下跌1.8个基点至3.63% [9]

美股主要指数表现 - 美股三大指数集体上涨，道琼斯指数涨0.15%至46316.07点，标普500指数涨0.26%至6661.21点，纳斯达克综合指数涨0.48%至22591.15点 [1] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌不一，英伟达涨2.07%，微软涨0.61%，苹果跌0.4%，谷歌C跌1.14%，亚马逊涨1.09%，Meta跌0.05%，博通跌1.98%，特斯拉涨0.64% [2] - 费城半导体指数盘中创历史新高，收盘涨0.16%，美光科技涨4.22%，DRAM及NAND闪存市场出现缺货，预计四季度及明年行业价格将进一步上升 [3] 存储与硬件板块 - 希捷科技涨5.35%，西部数据涨9.23%，摩根士丹利团队大幅上调两家公司目标价，指出近期需求已出现拐点 [4] 铜金属板块 - 美股铜金属板块走强，Hudbay Minerals涨7.42%，Ero Copper涨7.14%，Taseko Mines涨4.44%，麦克莫兰铜金涨3.83%，南方铜业涨3.5% [4] 并购交易 - 游戏开发商艺电（EA）涨4.5%，公司与由沙特公共投资基金（PIF）、银湖资本和Affinity Partners组成的财团达成最终收购协议，公司估值为550亿美元 [4] 生物技术公司 - 生物技术公司MoonLake暴跌89.93%，其一款实验性皮肤病药物的Ⅲ期临床试验结果远低于市场预期，加拿大皇家银行将其目标价从67美元下调至10美元，Stifel将其目标价从77美元下调至13美元 [5] 热门中概股 - 热门中概股多数收涨，小马智行涨7.32%，哔哩哔哩涨4.75%，阿里巴巴涨4.65%，新东方涨4.38%，理想汽车涨3.57%，京东涨3.3%，百度涨2.68%，蔚来涨2.41%，小鹏汽车涨1.76%，好未来涨0.63%，拼多多涨0.52%，腾讯音乐涨0.42% [6] - 中概股整体走高，纳斯达克中国金龙指数涨2.03% [8] - 波奇宠物涨233.22% [9] 加密货币与大宗商品 - CME比特币期货主力合约涨4.91%至11.5万美元上方，CME以太币期货主力合约涨5.24%至4260美元 [9] - COMEX黄金期货收涨1.42%至3862.9美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.97%至47.11美元/盎司 [10] - WTI原油期货收跌3.45%至63.45美元/桶，布伦特原油期货收跌3.08%至67.97美元/桶 [11] 宏观经济数据与政策 - 克利夫兰联储主席表示美联储在平息通胀与保护就业之间面临艰难平衡，需要保持紧缩政策立场以使通胀回到2%的目标 [12][13] - 美联储本月早些时候宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%—4.25% [13] - 美国8月个人消费支出价格指数同比上涨2.7%，核心个人消费支出价格指数同比上涨2.9%，均高于美联储2%的长期通胀目标 [14]

信托行业转型 - 信托市场呈现成立规模放量与发行市场降温并存的特征 9月13日至21日期间资产管理信托成立规模大幅攀升涨幅超五成非标信托爆发式增长是核心驱动力但发行数量及规模略有下滑 [1] - 行业转型是政策重塑与市场自适应的结果非标组合投资新规与《信托公司管理办法》修订推动行业从规模扩张转向质量提升头部公司已搭建非标加标品的组合投资体系并提升主动选股能力 [2] - 信托公司转型需结合自身禀赋头部机构拼综合服务中型机构拼细分特色小型机构拼专业配套以实现受托服务创造价值的目标 [2] 房地产融资 - 9月房地产行业融资活跃新城发展子公司发行1.6亿美元优先担保票据保利发展拟发行不超过150亿元公司债券万达集团首期发行10亿元中期票据 [3] - 2025年前8个月房地产企业债券融资总额达3808.9亿元同比微增0.8%信用债是融资主力军有助于房企增厚现金流保交楼及修复市场信心 [3][4] - 房地产融资形成多元化体系包括白名单机制经营性物业贷公募REITs持有型不动产ABS等工具推动从增量依赖转向存量激活民营房企境外融资破冰前8个月海外债融资57.3亿元占比1.5%释放市场预期改善信号 [4] 汽车行业展望 - 全球汽车格局处于重构阶段中国汽车在完成出口扩张后正迎来出海加速非中国市场的新能源渗透率将从拖累转向加速 [5] - 基于发端于2012年的电动智能变革全球消费者认知已建立美日欧等海外车企将在2027年前迎来新能源车型大放量 [5][6] - 中国全球型的电动智能供应链将充分受益于海外需求和供给的双重拉动 [6] 游戏行业景气度 - 2025年9月国家新闻出版署下发145款国产游戏版号及11款进口版号国产版号数量维持高位进口版号延续一月一批的常态化节奏 [7] - 重点大作集中过审头部厂商深耕优势赛道中腰部厂商拓展差异化题材版号环境持续宽松有望提升行业短期景气度并为长期研发创新奠定基础 [7] 电力行业投资机会 - 十五五期间容量电价与峰谷价差将孕育投资机会预计2027至2030年全国大部分地区峰谷价差达到0.4元/度左右 [8] - 配合适当的容量电价机制火电电化学储能和抽水蓄能可获得合理回报推荐设备龙头及火电抽蓄核电的运营龙头 [8]

市场整体表现 - 三大指数午盘集体收跌，沪指下跌0.18%，深成指下跌0.79%，创业板指下跌1.17% [1] - 两市个股涨跌互现，合计成交额达1.37万亿 [1] 行业板块表现 - 游戏股低开低走，板块午盘下跌2.79%，其中吉比特跌停 [3] - AI语料、IPv6、腾讯云、英伟达概念、屏下摄像、光通信模块等板块跌幅均在2%上方 [3] - 风电概念股低开高走，盘中一度大涨6%，午盘上涨4.49%，吉鑫科技两连板，威力传动20cm涨停 [3] - 半导体产业链局部回暖，赛微微电触及20cm涨停续创历史新高，紫光国微触及涨停 [3] - 汽车板块表现活跃，曙光股份涨停，赛力斯触及涨停 [3] 重要公司动态与行业消息 - 湘财股份拟换股吸收合并大智慧 [3] - 三星本周大幅上调NAND产品价格，DRAM产品价格涨幅高达30% [3] - 自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税，并对专利及品牌药品加征100%关税 [3] - 河南省委、省政府决定对河南能源集团和中国平煤神马控股集团实施战略重组 [3]

市场整体表现 - 9月15日A股三大指数走势分化，上证指数跌0.26%报3860.50点，深证成指涨0.63%报13005.77点，创业板指涨1.52%报3066.18点 [2] - 沪深北三市全天成交额为23031亿元，较上日缩量2452亿元 [2] - 盘面呈现板块轮动特征，游戏、汽车等板块涨幅居前 [2] 新能源板块 - 新能源龙头股宁德时代A股盘中涨超14%，股价创历史新高，最高报371.52元/股，收盘涨9.14%，总市值超1.6万亿元，当日成交额255.87亿元居A股第一 [3] - 另一新能源龙头阳光电源股价创历史新高，盘中最高达149.32元/股，当日成交额213.62亿元居A股第二 [3] - 政策面上，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元 [3] - 储能产业受海外需求景气、价格回升及政策支持推动，中期在电改背景下正由成本项转为盈利项 [3] 游戏板块 - 游戏板块持续活跃，星辉娱乐以20%幅度涨停，完美世界封板 [4][5] - 游戏行业公司今年二季度实现营收281.0亿元，同比增长22.0%，实现归母净利润45.9亿元，同比增长97.3% [5] - 业绩增长主要源于新品及存量产品流水增长以及平台业务持续增长 [5] - 2025年1月至8月共下发游戏版号1118款，同比增加192款，8月获批173款游戏版号为版号恢复常态化发放以来单月审批数量最高点 [5] 后市展望 - 券商研报认为A股震荡慢涨的核心驱动逻辑未变，中期大概率将延续震荡上行走势 [6] - 当前处于A股基本面和资金流入的“双底部区域”，后续改善条件越来越好 [6] - 配置建议继续聚焦景气赛道，科技依然是短期最需要关注的方向之一 [6]

创业板市场表现 - 创业板指上涨1.52% 深成指上涨0.63% 沪指下跌0.26% [2] - 个股跌多涨少 上涨1916只 下跌3375只 涨停81只 [3] - 总成交额23031.80亿 总成交量145387.9万手 [4] 行业板块表现 - 游戏股表现强势 星辉娱乐涨停20% 完美世界涨停10.01% [5][6] - 猪肉股集体拉升 得利斯涨停10.10% 傲农生物涨停10.02% [7][8] - 汽车产业链大涨 浙江世宝涨停10.02% 路畅科技涨停9.98% [9][10] 重点个股异动 - 宁德时代暴涨9.14%至354.70元 创股价新高 [2][10] - 摩根大通上调评级至增持 因储能需求超预期且估值全球最低 [11] - 上调2025-2026年盈利预测约10% 达华尔街最高水平 [11] 港股异动 - 泡泡玛特盘中暴跌近9% 创4月以来最大单日跌幅 [12] - 摩根大通下调评级至中性 目标价下调25%至300港元 [13] - 下调因估值缺乏吸引力及LABUBU玩偶热度降温 [13]

市场表现 - 新能源赛道大涨带动创业板指上涨1.52%至3066.18点，权重股宁德时代盘中涨幅超14%创历史新高 [1] - 市场全天成交额2.2万亿元，较前一交易日缩量超2000亿元，两市下跌个股达3375家 [1][3] - 沪指跌0.26%报3860.50点，深成指涨0.63%报13005.77点 [3] 板块动向 - 汽车产业链集体走强，无人驾驶、汽车拆解等方向领涨，豪恩汽电等多股涨停 [2] - 主力资金重点抢筹游戏、乘用车及汽车零部件板块，比亚迪、拓普集团、宁德时代获主力净流入 [4] - 猪肉股午后走强，龙大美食涨停；半导体板块活跃，上海贝岭涨停；影视游戏股拉升，中国电影、完美世界涨停 [2] 政策与行业动态 - 工信部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案》，提出2025年新能源汽车销量目标1550万辆 [2] - 发改委、能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案》，福建发布绿色转型行动方案 [2] - 海外储能需求爆发式增长，头部电池厂2026年订单接近排满，宁德时代2026年要货指引上修至1100GWh（同比增46%） [2] 宏观经济数据 - 8月全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，社会消费品零售总额39668亿元（同比增3.4%） [6] - 一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，其中上海上涨0.4%，北京、广州、深圳分别下降0.4%、0.2%、0.4% [7] 地方政策举措 - 广州计划到2025年底建成V2G桩不少于300个，智能有序充电桩达2.8万个，车网互动聚合资源达43万千瓦 [5] 机构观点 - 国泰海通认为A/H股年内有望创新高，主因经济转型能见度提高、无风险收益下沉及制度变革提振估值 [8][9] - 广发证券指出市场"量顶"后上涨趋势仍将延续，光模块、PCB等主线未释放止损信号 [10] - 华西证券建议关注高景气赛道如固态电池、储能、创新药、AI应用及港股互联网板块 [11]