涉及的行业或公司 * 报告主要涉及宏观市场、资产配置及多个资产类别，包括黄金、白银、美元、美国国债、美国及国际股票（大盘、中盘、小盘股、新兴市场股票）、石油、自然资源、科技债券等[1][3][6][7][9][11][13][14][15][17][20][21][23][27][30][32][34] * 报告提及美联储、美国财政部等政策机构，以及特朗普政府政策[3][27][34] * 报告提及具体指数或市场：美元指数(DXY)、新兴市场股票指数(MXEF)、自然资源指数(SPGNRUP)、美国中型股400指数(MID)、小型股600指数(SML)、美国国债波动指数(MOVE)[27][34] * 报告提及具体公司案例：Oracle[27] 核心观点和论据 * **核心前提与基本情况**：货币贬值是市场的基本情况，这直接利好黄金和白银[3] * 自特朗普就职以来，美元已下跌12%[3] * 美元走弱有利于美国“铁锈地带”制造业，与特朗普总统支持率高度相关[3] * **历史规律支持看多黄金与新兴市场**：在美元熊市中，黄金和新兴市场股票是表现突出的资产[6] * 自1970年以来，美元空头的峰谷平均跌幅为30%[6] * 历史数据显示，在五次美元熊市中，黄金平均上涨141%，新兴市场股票平均上涨104%，而标普500指数平均仅上涨15%[7] * **资产配置建议的有效性**：将传统60/40（股票/债券）组合调整为25/25/25/25（股票/债券/黄金/现金）的“永久投资组合”表现优异[9] * 该组合近10年回报率为8.7%，为1992年以来最佳水平[9] * 该组合在2025年实现了23%的涨幅，为1979年以来表现最好的一年[11][13] * **2020年代的重大投资趋势**：这些趋势解释了黄金等资产的价格表现[15][17] * 趋势包括：政治民粹主义、全球化转向国家安全、全球财政过剩、美联储独立性减弱、美国例外主义转向全球再平衡、人工智能国有化[17] * 美元贬值交易正在布局，因美国资产在全球占比过高面临见顶风险[20] * 美国占全球股票市值的64%、全球公司债券市场的55%、全球政府债券市场的50%[20] * 若非美国投资者仅削减5%的美股和美债持仓，可能导致1.5万亿美元资本外流[20] * **2026年最看好的交易**：Hartnett给出了具体的交易策略[21][23][27] * **做多债券**：作为对经济通缩和去杠杆的对冲，建议在收益率接近5%时买入30年期美国国债[21] * **做多国际股票**：看好“新世界秩序”下的牛市，特别提到买入中国，以应对其通缩结束和潜在的政治变革[21] * **做多黄金**：认为黄金是首选的美元贬值对冲工具，黄金牛市只有在重大事件发生时才会终结（例如1974年尼克松下台、1980年沃尔克加息、2012年欧债危机结束、2020年新冠疫苗问世）[23] * 报告指出在暴跌前，黄金/白银短期严重超买，因此认为**做多石油**是更好的短期贬值策略[23] * **做空美元**：认为美国例外论已达顶峰，美元疲软有助于为巨额国债融资[27] * 美国国债规模达39万亿美元，过去5年增长15万亿美元（增幅64%）[27] * 美国名义GDP为31万亿美元，过去5年增长11万亿美元（增幅58%）[27] * 若美元指数跌至90，建议买入新兴市场股票和自然资源板块的任何回调[27] * **做多中盘股**：认为是实体经济繁荣和制造业复兴的最佳选择，建议买入中型股400指数和小型股600指数回调至新低的行情[27] * **做空投资级科技债券**：因大型科技AI从轻资产向重资产模式转变，资本支出监管趋严，以Oracle为例[27] * **市场转折点的观察线索**：报告列出了可能终结当前流动性牛市的触发因素[32][34] * **各国央行**：流动性反弹和贬值操作可能由美联储10月29日降息引发，但若2026年美联储降息预期落空，牛市可能逆转[32] * 预计2026年全球将有71次降息，超过11次加息[32] * **债券与货币**：若30年期美债收益率超过5.1%，且美国国债波动指数(MOVE)跃升至80以上，将确认第一季度出现“流动性峰值”；若比特币价格低于8万美元（当前水平）也有同样信号[34] * 若日元对美元汇率飙升至140，将标志着全球看涨的“亚洲资本外流推动资产通胀”周期终结[34] * **特朗普政策**：“繁荣板块”（资源、银行、工业）的反弹由特朗普的“政策恐慌”引发[34] * 若特朗普总统支持率从43%回升至46%以上，将标志着看涨的“政策恐慌”阶段结束[34] 其他重要但可能被忽略的内容 * **报告发布时间与市场事件**：报告发布当日（周五）市场发生剧烈波动，包括股市下跌、美元飙升、美联储人事变动传闻（Kevin Warsh可能接替Jerome Powell），以及白银出现有史以来最大的单日跌幅[1] * **对反向投资的看法**：Hartnett认为，尽管2020年做多黄金是逆势的“痛苦交易”，但到2026年，做多债券将成为这样的交易，不过他也承认在全球债务泛滥背景下，反向投资者这次可能会出错[14] * **当前市场情绪**：报告指出，随着过剩流动性、美元贬值和美国经济繁荣成为普遍预期，市场正充斥着过度乐观情绪[30][32] * **黄金的隐含信号**：报告指出，黄金当前的价格水平暗示美国的实际利率为负[30]

访问背景与意义 - 英国首相斯塔默进行8年来首次访华 访问具有历史意义 [1] - 首相希望通过此次访问促进两国商业合作 [1] 访问核心成果与政策 - 中英双方领导人进行了富有成果的会谈 旨在提升合作深度 推动全面战略伙伴关系的稳定性和连贯性 [1] - 中方积极考虑对英国公民实施单方面免签政策 [2] - 中方将威士忌酒进口关税税率由10%降至5% [2] 随行企业与行业覆盖 - 随同首相访问的有60家企业高管和机构代表 [1] - 随行企业涵盖金融、医药、制造业、文化等领域 [1] - 具体随行企业及高管包括：空客总法律顾问兼公共事务主管约翰·哈里森、阿斯利康全球首席执行官苏博科、渣打集团首席执行官温拓思、汇丰集团主席利伯特、英美资源集团董事长钱思铎、保诚集团首席执行官华康尧和英中贸易协会主席吴思田 [1] 商务活动与参与情况 - 中英商务论坛由英国政府和中国贸促会在北京联合举办 [2] - 论坛举办了“健康与生命科学圆桌会”、“推动区域机遇”专题研讨会、“CEO圆桌会”等平行论坛 [2] - 来自中英两国政商界重要嘉宾以及商协会、企业、媒体等机构代表共300多人与会 [2] 合作展望与方向 - 首相斯塔默强调希望两国商界抓住机遇 推动务实合作 给中英关系注入新的动力 [2] - 首相表示英国有很多可以为中国作贡献的地方 双方交流越多越能挖掘出更多合作机会 [1] - 发展并更好地发展中英关系是首相18个月前就任以来确定的方针 [1]

公募基金2025年四季度业绩与配置分析 - 2025年四季度资金显著向绩优主动权益类基金集中 近40只基金规模实现环比增长 其中两只基金规模环比增长超10倍 [1][2] - 主动权益基金平均股票仓位达86.78% 44%的产品仓位超过90% 反映出基金经理对市场的乐观预期 [1][3] - 已披露季报的4只净值翻倍基金均保持高仓位股票配置 仓位范围在87.34%至94.5%之间 [3] 绩优基金规模与业绩表现 - 中欧周期优选混合规模从三季度末的0.36亿元涨至四季度末的15.75亿元 环比增长4217.93% 其A/C份额在2025年四季度收益率均超45% 2025年全年收益率超过98% [2] - 东方阿尔法科技智选混合成立于2025年9月 截至四季度末规模达3.94亿元 较成立规模0.11亿元增长3478.29% 成立以来A/C份额收益率均超34% [2] - 华富新能源股票规模增长26.49亿元 为已披露季报的主动权益基金中规模增长最多的产品 2025年其A/C份额收益率均超68% [2] 基金持仓配置与行业布局 - 增持AI基础设施与资源板块是四季度绩优基金的主流操作 中欧周期优选混合大幅调整前十大重仓股 新增盛屯矿业、云铝股份等资源股 其中云铝股份四季度涨幅超50% [3] - AI产业链、资源安全、人形机器人成为基金经理共识度最高的大方向 [3] - 部分绩优基金如长城久祥混合A、华富新能源股票型发起式A、诺安精选回报混合仓位均超92% 较三季度末有所提升 [3] 基金经理后市观点与关注方向 - 东方阿尔法科技智选混合基金经理梁少文看好存储行业2026年一季度投资机会 认为存储芯片价格上涨趋势仍在延续 将持续关注半导体存储产业链 [4] - 中欧数字经济基金经理冯炉丹认为人工智能产业正处于泡沫初现并逐步形成的阶段 但指出AI板块整体估值已不再处于低位区间 [4] - 中欧周期优选混合基金经理任飞关注三大类机会：新能源金属与小金属的价格弹性、电力供给受限下的电解铝投资机会、以及“资源安全”政策下的铜与黄金等行业 [4] - 华富科技动能基金经理沈成表示基金主要配置人形机器人板块 持仓几乎覆盖了人形机器人生产过程的各个环节 [4]

入选逻辑与战略转型 - 卡特彼勒入选2026年度格隆汇“全球视野”十大核心资产，成为工业领域标杆标的[1] - 公司正加速从“设备销售商”向“全生命周期服务提供商”转型，以摆脱传统工业股“周期依赖”的标签[1] - 公司2030年战略蓝图目标包括：服务收入冲刺300亿美元量级，机械、能源与交通业务自由现金流上限跃升至150亿美元，调整后营业利润率目标区间提升至21%-25%[1] 核心竞争壁垒 - **全球代理商网络**：依托150余家独立代理商构建全球服务网络，提供“24小时响应+本地化维保”服务，形成物理壁垒和客户高转换成本[5] - **数字化技术**：计划2030年实现200万台资产联网，通过与英伟达、微软合作实现预测性维护，核心零件与软件的闭环设计创造强排他性，将客户合作延伸至10-20年[5] - **重资产与研发**：大型矿卡、工业燃气轮机等产品研发制造门槛高，2025-2030年数字化与技术投资强度将达到上一周期的2.5倍，在无人驾驶、智能能源系统等领域保持3-5年技术代差，在400吨级矿卡、高效燃气轮机等产品上拥有绝对定价权[5] - **服务化转型**：盈利重心从设备销售转向服务收入，有效平滑行业周期波动，存量设备的维保、备件更换等刚性需求提供稳定利润[6] 行业趋势与增长动能 - **全球基建投资**：未来十年全球建筑支出预计增长25%，其中民用基础设施支出增速高达35%，美国设备租赁行业预计增长51%，催生频繁的备件与维保需求[6] - **能源转型与矿产需求**：未来十年油气仍占全球能源需求50%以上，天然气重要性提升，可再生能源增长96%[8]；到2030年代中期，石墨、镍等核心矿产需求增长超50%，铜矿品位下降9%导致开采工作量倍增，拉动资源行业设备需求[8] - **AI算力扩张**：全球数据中心接入公共电网面临7-10年排队瓶颈，卡特彼勒的离网发电方案可帮助数据中心提前投产，其SolarTurbines燃气轮机成为AI算力基础设施的“能源保障核心”[8] 业务板块表现与战略 - **工程机械板块**：2025年第三季度销售额达67.6亿美元，营业利润率20.4%[9]；战略重心转向“结构优化”，聚焦全球基建与租赁高增长赛道，目标到2030年实现终端销售较2024年增长1.25倍[9] - **资源行业板块**：2025年第三季度销售额31.1亿美元，营业利润率16%[9]；受益于关键矿产需求增长、矿石品位下降及全球60%采矿车队机龄超10年的更新需求[9]；推进无人驾驶矿卡规模化应用，计划2030年实现自主运行量3倍增长[9] - **能源与交通板块**：2025年第三季度销售额84亿美元，营业利润率20%[11]；核心竞争力在于离网发电解决方案，满足全球数据中心能源需求[11]；计划到2030年将燃气轮机与大型发动机产能翻倍[11] - **服务化转型进展**：2024年服务收入已达240亿美元，2026年短期目标280亿美元，2030年长期目标突破300亿美元[13]；机械、能源与交通业务自由现金流目标区间上调至60-150亿美元[13] 财务指引与增长预期 - **最新财务指引**：销售额年复合增长率目标从4%上调至5-7%，机械、能源与交通业务自由现金流目标从50-100亿美元上调至60-150亿美元，调整后营业利润率目标从18%-22%上调至21%-25%，服务收入目标为300亿美元以上[17] - **2026年业绩展望**：工程机械板块销售额预计同比增长8%-10%，资源行业板块增速有望达12%-15%，电力与能源板块营收增长预计突破15%[17]；公司整体营收增速预计达10%-12%，机械、能源与交通业务自由现金流有望向80亿美元靠拢[17] - **长期增长预期**：基于2027年业绩预期，年收入将达到774亿美元，息税前利润157亿美元，每股收益26.25美元，给予22倍市盈率估值，目标价582美元[18] - **历史与目标对比**：2019-2024年销售额年复合增长率为4%，2024-2030年新目标为5-7%[19]；调整后营业利润率从12%-21%区间，目标提升至15-19%到21-25%区间[19]；服务收入从2024年的240亿美元，目标为2030年达到300亿美元[19]；机械、能源与交通业务自由现金流从70亿美元平均水平，目标区间为60-150亿美元[19]

港股2026年首个交易日市场表现 - 2026年港股首个交易日三大指数高开高走 恒生指数收盘涨2.76%报26338.47点 日内涨超700点 恒生国企指数涨2.86%报9168.99点 恒生科技指数涨4%报5736.44点 [2] - 午后保险股走强 云锋金融盘中涨近8% 中国再保险盘中涨近6% 中国人寿一度涨超5% [4] - 资源股集体飙升 亚太资源盘中涨超22% 中国白银集团盘中涨超10% 力勤资源一度涨超8% 灵宝黄金盘中涨近6% [4] - 科技股表现强劲 百度集团-SW午后涨近10% 金蝶国际盘中涨超7% 创维集团一度涨超12% [4] 市场大涨驱动因素 - 离岸人民币兑美元汇率盘中升破6.97 创2023年5月以来新高 鼓励资金流入港股 [4] - “港股GPU第一股”壁仞科技上市大涨 首日盘中翻倍的赚钱效应提振了市场对硬科技、半导体和AI板块的投资情绪 [4] - 港股龙头个股有利好消息 华虹半导体拟购买华力微97.4988%股权 百度拟分拆昆仑芯独立上市 印证了芯片、AI算力赛道的市场前景和资本认可度 [4] 商业航天板块动态 - 蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已受理” 金风科技旗下江瀚资产持有蓝箭航天4.14%股权 为第六大股东 [8] - 上交所发布新指引 支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准登陆科创板 [8] - 国金证券指出 2026年中国商业航天产业投资逻辑将从题材投资转向基于供应链业绩兑现的基本面驱动 [8] - 1月2日港股商业航天概念股集体飙升 亚太卫星盘中涨近40% 航天控股盘中涨超23% 中航科工盘中涨超7% [8] - 金风科技股价午后一度涨超21% 收盘涨20.95%报16.22港元/股 成交额近4亿港元 [6] 游戏板块表现 - 1月2日港股手游股集体上涨 网易-S涨6.62% 中手游涨6.49% 腾讯控股涨4.01% 禅游科技涨3.21% [11] - 网易旗下《燕云十六声》周年版本上线并登顶iOS游戏畅销榜 东方证券称其带来显著用户流量增量 [11] - 华安证券认为网易游戏出海持续推进 其海外上线游戏《命运：群星》已登顶多个市场下载榜 [11] 个股异动：润歌互动股价闪崩 - “彩票概念股”润歌互动盘中跌超30% 股价跌破1港元/股沦为“仙股” [5] - 润歌互动收盘跌28.7%报0.82港元/股 成交额近900万港元 总市值跌至12.3亿港元 [14] - 2025年12月31日 公司股价收盘暴涨64.29%报1.15港元/股 [14] - 公司是一家国内营销服务提供商 其彩票体验券获中国体育彩票中心批准 提供相关营销服务 [14] - 2025年上半年 公司收入为1.36亿元人民币 亏损达1964.4万元人民币 2024年同期净利润为345.7万元人民币 [15]

港股2026年首个交易日市场表现 - 2026年1月2日港股三大指数高开高走 恒生指数收盘涨2.76%至26338.47点 日内涨超700点 恒生国企指数涨2.86%至9168.99点 恒生科技指数涨4%至5736.44点 [3] - 午后保险股走强 云锋金融盘中涨近8% 中国再保险盘中涨近6% 中国人寿一度涨超5% [5] - 资源股集体飙升 亚太资源盘中涨超22% 中国白银集团盘中涨超10% 力勤资源一度涨超8% 灵宝黄金盘中涨近6% [5] - 科技股表现强劲 百度集团-SW午后涨近10% 金蝶国际盘中涨超7% 创维集团一度涨超12% [5] 市场上涨驱动因素 - 离岸人民币兑美元汇率盘中升破6.97 创2023年5月以来新高 鼓励资金流入港股 [5] - “港股GPU第一股”壁仞科技上市大涨 首日盘中翻倍的赚钱效应提振了市场对硬科技、半导体和AI板块的投资情绪 [5] - 港股龙头个股有利好消息 华虹半导体拟购买华力微97.4988%股权 百度拟分拆昆仑芯独立上市 印证了芯片、AI算力赛道的市场前景和资本认可度 [5] 市场异动个股 - 在普涨行情中部分个股遭遇“闪崩” “彩票概念股”润歌互动盘中跌超30% 股价跌破1港元/股沦为“仙股” [6]

市场整体表现与韧性 - 2025年最后一个交易日A股上证综指收出阳线，形成近年来较为罕见的11连阳K线组合，彰显市场强大韧性 [1] - 周三盘中市场主要股指一度调整，压力源包括国际商品价格高位大幅波动以及AI硬件主线休整 [2] - 国际银价在近四个交易日的日震荡幅度均超过5%，导致资源主线盘中大起大落 [2] - 大市值蓝筹股表现强硬，如农业银行代表的银行股和中国石油代表的石化股反复拉升，中国石油得益于大股东大手笔增持信息 [2] - 作为去年以来A股边际增量资金主要来源的耐心资本在年末交易日释放出看好A股的积极信息，进一步压实市场地基 [2] 板块与个股动态 - 商业航天等科技方向资产价格继续强势，为2026年年初走势指引方向 [1] - AI硬件主线有所休整，中际旭创等个股形成短线头部K线形态，高位股筹码压力持续释放 [2] - 业绩超预期的资源主线龙头品种开始活跃，紫金矿业在公布超预期的2025年业绩预告后高开高走，揭开年报业绩浪序幕 [3] - 商业航天板块在周二休整后周三再度活跃，航天电子等个股再度冲击涨停板，显示动量资金对科技产业的认可 [3] - 低波红利主线在年末交易日再度闪亮 [4] 经济数据与基本面支撑 - 周三公布的12月PMI数据折射出中国经济强大的韧性，为2026年年初行情打下坚实基础 [4] - 12月PMI新出口订单指数逆势上升1.4个百分点，反映出中国出口韧性进一步增强 [4] - 出口韧性得益于市场多元化推进与产品结构升级，使得出口增长对特定市场的依赖度降低 [4] - 制造业持续升级赋能中国经济与A股，是AI、人形机器人、商业航天、生物医药等科技赛道发展的推动力 [4] 2026年市场展望与投资主线 - 2025年末盘面亮点勾勒出2026年年初热点演绎脉络，包括耐心资本有力加仓、动量资金对科技成长方向寄予厚望 [4] - 2026年A股预计仍将有不俗表现 [5] - 2026年年初的亮点品种预计包括低波红利主线、以商业航天为代表的科技方向以及资源主线 [5] - 2025年的“科技牛”仍有望在2026年年初继续上演 [3]

文章核心观点 - 《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》将于2026年1月1日施行 标志着央企治理进入规范化、精细化阶段 将重塑央企参股上市公司的治理刚性与投资逻辑 并可能催生“央企尽责概念股”的结构性行情 [1][2][3] 政策内容与影响 - 办法明确98种违规情形 并将造成5000万元及以上损失定为“重大损失” [1] - 追责范围延伸至央企股权投资全链条 涵盖跨界非主业投资、参与金融衍生品交易、对参股公司失控失管等 从制度上遏制盲目投资与粗放管理 [2] - 办法建立了“全链条追责且终身追责”机制 倒逼央企股东及其员工主动履行监督职责 [2] - 政策设计容纠并举 设有六类尽职合规免责情形 为央企合理创新探索留足空间 [3] 对市场与公司的潜在影响 - 政策将推动央企投资从“重规模”向“重质量”转型 [2] - 仅央企回购一项就有望为市场带来近千亿元的增量资金 [3] - 聚焦主业、内控健全的央企参股公司 将成为资金配置的核心标的 [3] - 市场追捧的将是尽责与创新相结合的双主线标的 [3] 提及的潜在投资机会与公司案例 - 电力能源领域的电投产融 正推进国电集团的核电资产注入审批 [3] - 军工板块的四创电子 作为中电集团唯一的上市平台 有望承接优质资产 [3] - 资源类企业中钨高新 面临五矿集团的专业化整合机遇 [3] - 北京国资持股的京东方A 凭借治理优化 有望提升分红比例 [3] - 沈阳机床（央企通用技术集团为实际控制人） 通过央企股东牵头的混改方案摆脱了退市风险 [3] - 退市股中银5 若央企股东能履行责任推动公司恢复上市 有望实现估值修复 [3] 投资者布局逻辑 - 关注央企集团旗下专业化整合平台 [4] - 关注估值处于行业底部的低PE低PB标的 [4] - 关注现金流稳定、分红回购机制完善的价值型公司 [4] - 尤其需要关注央企股东已开始主动聚焦业务布局的标的公司 [4]

超豪华小汽车消费税政策调整 - 核心观点：自2025年7月20日起，中国对超豪华小汽车消费税政策进行了调整，明确了征收范围、环节及计算方法，旨在引导合理消费[1] - 征收范围：需同时满足两个条件，一是车型为小汽车，二是单车不含增值税的销售额超过90万元人民币[1][3] - 征收环节：在零售环节向最终消费者征收消费税[2] - 销售额计算：计算销售额时应合并计算销售车辆的全部价款和价外费用，包括以精品、配饰和服务等名义向购车人收取的价款，且该销售额均不含增值税[3] - 特殊情形：对纳税人销售二手超豪华小汽车不征收消费税，二手车是指办理完注册登记手续至达到国家强制报废标准之前进行交易并转移所有权的车辆[3] 资源税征收与执行口径 - 核心观点：资源税政策明确了纳税人自用应税产品需缴税的情形、不缴税的特殊情形，以及销售额的核定方法[8][9][12] - 自用应税产品需缴税情形：纳税人开采或生产应税产品自用，除用于连续生产应税产品外，需缴纳资源税；具体包括用于非货币性资产交换、捐赠、偿债、赞助、集资、投资、广告、样品、职工福利、利润分配或连续生产非应税产品等[8][11] - 不缴纳资源税情形：包括各级行政机关、监察机关、审判机关、检察机关及法律法规授权的组织依照国家法律法规罚没、收缴的应税产品；以及工程建设项目在批准占地范围内开采并直接用于本工程回填的砂石、粘土等矿产品[12] - 销售额核定方法：当纳税人申报的应税产品销售额明显偏低且无正当理由，或有自用行为而无销售额时，税务机关可按以下顺序确定销售额：按纳税人最近时期同类产品平均销售价格；按其他纳税人最近时期同类产品平均销售价格；按后续加工非应税产品销售价格减去后续加工环节成本利润；按组成计税价格确定；按其他合理方法确定[8][9]

证券结算风险管理 - 中国证监会与财政部修订《证券结算风险基金管理办法》 自2025年12月8日起施行 旨在完善证券结算风险基金管理制度以适应市场发展和风险防控需要 [2] - 修订内容调整计收范围和交纳比例 权益类品种交纳比例由成交金额的十万分之三下调至百万分之九 固定收益类品种现券交易由十万分之一下调至百万分之三 质押式回购业务交纳比例不变 [2] - 风险基金规模上限由原三十亿元调整为“基金净资产总额不少于三十亿元” 并优化基金投资、存放、使用及内部管理和追偿追责安排 [2] 反洗钱监管制度 - 《中国人民银行关于落实<金融机构反洗钱和反恐怖融资监督管理办法>有关事项的通知》自2025年12月1日起施行 要求金融机构完善反洗钱年度工作报告制度 [3] - 金融机构须于次年3月底前提交经负责人审签的年度报告 内容涵盖机构概况、洗钱风险评估、风险管理、重大风险事件汇总及监管整改进展等 [3] 资源税政策执行口径 - 财政部与国家税务总局联合发布公告 明确资源税有关政策执行口径 自2025年12月1日起施行 [4] - 公告从9个方面明确执行口径 包括不缴纳资源税情形、应税产品适用税目、计税依据、关联交易价格、减免税管理及纳税义务发生时间等 [4] - 对征管争议集中的煤炭原矿、选矿产品、盐类选矿产品及轻稀土、中重稀土等重要战略资源的概念定义进行明确和细化 [4] 个体工商户信用评价 - 《个体工商户信用评价指标》国家标准于2025年12月1日起实施 规定信用评价指标的基本要求、内容及设置 [5][6] - 标准旨在发挥信用价值 助力金融机构开发适合个体工商户的金融产品和服务 以扩大贷款规模、覆盖面和提高精准便利度 并为实施分型分类精准帮扶提供支撑 [6] 市场监管信用修复 - 《市场监督管理信用修复管理办法》自2025年12月25日起施行 旨在健全信用修复制度 鼓励当事人主动纠正违法失信行为 [7][8] - 办法扩大信用修复范围 支持重整及和解企业恢复信用 并完善违法失信信息分类 按过罚相当原则设置不同公示期限和修复条件 [8] - 优化办理流程以缩短时限提升效率 并实现国家企业信用信息公示系统与相关系统数据共享和结果互认 [8]