铜箔技术创新 - 公司在极高抗铜箔、极薄铜箔等锂电箔前瞻性产品技术指标实现行业领先 [1] - 适配固态电池的镀镍铜箔等新型铜箔产品已具备量产出货能力 [1] - 新型铜箔产品获得一线电池企业客户正向反馈 [1] 高端标箔业务突破 - RTF、HVLP等高端标箔取得突破性进展 [1] - 2025年上半年标箔销量超过2000吨 [1] 散热材料需求增长 - 全球算力及AI经济发展驱动终端散热需求激增 [1] - 公司散热用铜基材料上半年接单量同比增长超100% [1] - 数据中心及AI算力领域提供热管素材管、无氧铜材、异型铜排等多种产品 [1]

铜箔业务进展 - 锂电铜箔技术行业领先，适配固态电池的镀镍铜箔已具备量产出货能力 [1] - 高端标箔（RTF/HVLP）取得突破性进展，2025年上半年销量超2000吨 [2] - 印尼海亮与全球top10动力电池客户中5家、3C数码top3客户中2家签订定点供货协议（2026年生效） [2] 散热领域布局 - 散热用铜基材料上半年接单量同比增长超100% [3] - 为数据中心及AI算力领域提供热管素材管、无氧铜材、异型铜排等产品 [3] 美国得州基地 - 截至2025年8月底产能增至5万吨，预计年底达9万吨 [4] - 关税政策推动铜产品加工费不同程度上涨 [4] - 将加速空调/水暖铜管产量爬坡，并拓展高附加值产品生产线 [4] 东南亚市场表现 - 越南基地2025年上半年营业收入同比增长13% [5] - 泰国基地同期营业收入同比增长25% [5] - 印度市场因城市化/基建扩张/空调需求增长展现显著潜力 [4]

财务与负债管理 - 流动负债占绝大部分，短期借款增加因业务规模增长及铜价上涨导致营运资金需求增加[1][2] - 公司流动资产足以覆盖流动负债，流动性风险可控，有稳定还款计划及银行授信支持[2] - 上半年净利润2.5亿元，其中基础材料业务1.8亿元（72%），新材料业务0.7亿元（28%）[4] 业务布局与产能建设 - 铜基材料产品应用于5G通讯、AI算力、机器人、新能源汽车、光伏等领域[5][6] - 在建项目包括年产5万吨高精铜合金带箔材、年产6万吨高精密度铜合金压延带改扩建（二、三期）、2万吨新能源汽车及机器人超细铜导体、4万吨高性能新能源轻合金项目，均计划年内投产[2][4][8] - 子公司鑫海高导产品应用于高速链接铜缆数据屏蔽层、机器人线束，客户包括莱尼、福斯集团等[2] 子公司发展与上市进展 - 顶立科技处于北交所IPO反馈意见回复阶段，生产99.9999%高纯碳粉（已批量销售）和高纯硅粉（中试阶段）[3][4][9] - 天鸟高新上半年营收2.8亿元，毛利率43.98%，受军品结算时间影响业绩暂降[4][7] - 天鸟高新为山东道普安供应碳陶刹车盘碳纤维预制体，后者年产30万盘碳陶刹车盘[4][5] 技术研发与新兴领域 - 顶立科技在第三代半导体领域布局"四高两涂一装备"，提供碳化硅制备用高纯材料[2][9] - 碳陶刹车盘研发已送样并进行台架试验，依托天鸟预制体和顶立装备优势[8] - 顶立科技为固态电池电解质粉体提供热工装备，已实现客户交付[9] 市场与客户合作 - 铜基材料客户包括安费诺（精密铜带、导体材料）[9] - 机器人领域产品已批量供货卡迪夫、新亚电子、缆普电缆等企业[6] - 商业航天领域：天鸟高新供应火箭发动机喷管喉衬预制体，顶立科技提供热工装备及复合材料构件[6] 股价与市值管理 - 公司未收到5%以上股东或高管减持通知[3] - 已制定市值管理制度，采取增持、回购、分红等措施维护市值稳定[3][4] - 三季度业绩未预告，称生产经营正常[3][7]

公司业务与客户 - 公司下游客户为覆铜板生产企业 [1] - 公司下游客户为锂电池等生产企业 [1]

公司战略转型 - 公司从铜加工龙头向全球有色行业绿色智造引领者跨越 从传统铜加工转向高端材料领域转型 [1] - 公司通过新技术、新数字、新领域三大方向实现转型 第五代连铸连轧盘管生产线代表新技术 数字化转型和智能工厂代表新数字 新能源领域布局代表新领域突破 [2] - 公司走出技术+数字+产业创新之路 开发家电建筑传统领域及新能源汽车消费电子固态电池风电等新兴领域所需铜基材料 [3] 技术研发突破 - 攻克极薄铜箔研发难题 3.5-6微米规格极薄铜箔每降低1微米可使电池能量密度提升3%-5% [3] - 通过电镜XRD技术摸清微观组织结构与物性关系 结合面密度自反馈调节实时光泽度监测技术 实现单卷18000米长卷铜箔稳定交付 [3] - 建立以研究总院为中心各基地为支线的联动创新网 形成产学研合作机制加强节能减排措施培育创新动能 [7] 数字化与智能化建设 - 2021年全面启动数字化转型 构建海亮大脑和数字驾驶舱 [6] - 2024年联合华为成立有色金属行业首个联合创新实验室 发布行业首本AI蓝皮书 [6] - 引入AI质检与工艺优化显著提升生产效率与产品良率 [6] 全球化产能布局 - 采用全球产能+区域深耕策略应对国际贸易壁垒和供应链波动 [8] - 美国基地服务北美市场 摩洛哥基地辐射欧美非 东南亚基地聚焦印度等新兴市场 欧洲基地强化技术创新及数字化管理 [8] - 铜加工产品市场份额持续提升 深度融入新能源与消费电子领域成为行业头部企业核心供应商 [8] 股东回报与资本运作 - 2008年上市以来累计现金分红19次 总金额24.72亿元 [11] - 近三年累计分红占比（含回购股份）达108.71% 2025年半年度预估现金分红约2.3亿元 [11] - 2024年6月至2025年6月两次回购股份累计金额超7.5亿元 管理层及控股股东增持累计金额近4亿元 [13] 未来发展规划 - 深化国际化布局 加快美国基地生产线建设 保障摩洛哥工业园欧洲原料供应 开拓东南亚基地印度市场新增长 [14] - 持续加大研发投入 重点攻关新能源汽车5G通讯用高端合金 开发AI算力和机器人热管理高附加值散热产品 [14] - 通过全球化产能布局与数字化深度赋能 在新能源AI算力等新兴赛道扩大先发优势 [14]

赎回安排 - 赎回条件于2025年8月25日满足 赎回价格为101.710元/张（含当期应计利息）[1] - 海亮转债9月24日停止交易 9月26日为赎回登记日 9月29日停止转股并执行赎回操作[1] - 公司资金10月10日到账 投资者赎回款10月14日到账[1] 赎回影响 - 本次为全部赎回 完成后海亮转债将在深交所摘牌[1] - 公司提醒持有人限期转股 未及时转股可能面临损失[1] 交易情况 - 赎回条件满足前六个月内 相关人员无交易海亮转债情况[1]

核心事件 - 精艺股份控股股东三建控股持有的29.9996%公司股份（7518.47万股）将于2025年10月9日至10日通过京东司法拍卖平台公开拍卖 可能导致公司控制权变更 [1] - 拍卖股份占公司总股本29.9996% 为三建控股全部持股且已全部处于质押/司法冻结状态 [1] - 起拍价标准为拍卖日前20个交易日收盘价平均价格的90% [1] 拍卖背景 - 拍卖源于2019年5月三建控股将7518.47万股股份全额质押融资 2021年10月解除质押后立即重新质押给海润集团 [2] - 质押资金用于海润集团为三建控股子公司三建股份提供13亿元金融机构信贷担保额度 三建控股以精艺股份股票作为反担保 [2] 股权结构 - 申请执行人海润集团已持有三建控股13.2211%股权 作为质押权人是否参与竞拍受市场关注 [1] - 三建控股于2018年11月通过股权受让入主精艺股份 黄裕辉等8人成为实控人 [2] 公司治理 - 精艺股份存在内控问题 曾隐瞒董事长黄裕辉被纳入失信被执行人名单的事实 后被监管责令更换董事长 [2] - 公司表示三建控股不存在非经营性资金占用及违规担保情形 日常经营未受重大影响 [1] 公司业务 - 精艺股份成立于1999年 2009年在深交所上市 [2] - 主营业务为铜加工产业和数字能碳服务 主要产品包括铜管深加工产品、委托加工产品和贸易产品 [2]

公司治理 - 铜冠铜箔于2025年9月3日召开2025年第二次临时股东会 [2] - 股东会审议通过《关于2025年中期利润分配预案的议案》 [2]

财务表现 - 上半年归母净利润7.11亿元 同比增长15.03% [1] - 铜加工板块整体营业收入340.7亿元 同比增长13.59% [1] - 铜加工产品销量52.62万吨 同比增长3.79% [1] 业务细分 - 铜箔销量2.44万吨 同比增长72.33% [1] - 铜排销量2.35万吨 同比增长33.44% [1] - 境外业务与铜箔业务被认定为增长空间较大领域 [1] 产能建设 - 现有3万吨铜箔产能在产 [1] - 在建6万吨产能投资额11.5亿元 已完成投资10.9亿元 [1] - 北美产能预计2025年下半年至2026年逐步放量 [1] 行业地位与估值 - 公司为全球最大铜管、棒加工企业 具备规模效应和抗铜价波动能力 [1] - 铜管业务在北美关税政策变化下有望直接受益 [1] - 当前估值被认定为存在低估 维持买入评级 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入445.34亿元 同比增长1.14% 较去年同期增加5.01亿元 实现连续5年上涨 [1] - 归母净利润7.11亿元 同比增长15.03% 较去年同期增加9293.63万元 [1] - 摊薄每股收益0.36元 同比增长16.13% 较去年同期增加0.05元 [2] 盈利能力 - 最新毛利率3.73% 较上季度提升0.03个百分点 实现连续3个季度上涨 [2] - ROE为4.99% 较去年同期提升0.65个百分点 [2] 营运效率 - 总资产周转率0.97次 在已披露同业公司中排名第12 [2] - 存货周转率4.59次 在已披露同业公司中排名第17 [2] 现金流状况 - 经营活动现金净流入-11.73亿元 较去年同期改善30.36亿元 [1] 资本结构 - 资产负债率64.59% [3] 股权结构 - 股东户数1.67万户 前十大股东持股比例56.84% 持股总量11.38亿股 [2] - 海亮集团有限公司为第一大股东 持股比例30.5% [2] - Z&P ENTERPRISES LLC为第二大股东 持股比例10.6% [2]