宏观周观点 - 上半年经济增速超全年目标，汽车产业链政策使供需回落，7月13日当周半钢胎开工率低于同期，汽车销量增速下滑[19] - 6月出口或不弱，6月下旬集装箱吞吐量中枢抬升或与8月10日中美关税暂停期限临近有关[19] - 全球权益市场有轮动特征，若1 - 2周无显著利空，恒生科技向上突破概率增加[19] - 中墨芬太尼关税有短期豁免或下调可能，全球关税有升级风险但对市场扰动有限[20] 通胀数据 - 6月CPI同比0.1%由负转正，环比 - 0.1%跌幅收窄；PPI同比 - 3.6%，较上月扩大0.3个百分点[21] 货币流动性 - 资金价格下行，DR001周均值下行5.088BP至1.3224%，DR007下行9.98BP至1.4745% [25] - 银行间质押式回购日均成交额82105.9882亿元，比上周增加约6120.8766亿元[25] - 政府债压力降低，净缴款规模6178.286亿元，下周计划发行量4641.83亿元[26] 大类资产表现 - A股震荡偏强，港股整体下跌，美股大幅上涨、欧股震荡整理[40] - 国内短端收益率下行，海外美国10债收益率上行、欧元区长端收益率下行[40]

关税措施核心内容 - 美国总统特朗普宣布自8月1日起对墨西哥进口商品征收30%关税 对加拿大进口商品征收35%关税 [1] - 加税理由为指责两国在芬太尼管控和毒品走私问题上成效不足 并警告两国不要采取报复措施 [1] - 专家认为实际影响范围有限 因符合USMCA规则的产品不受影响 [1] 关税调整幅度 - 日本 马来西亚和文莱税率上升1个百分点 欧盟和加拿大上升10个百分点 墨西哥上调5个百分点 巴西增加40个百分点 [4] - 美国从加拿大和墨西哥进口的商品大多享受USMCA框架下的免税待遇 或平均关税率低于1% [5] 行业影响分析 - 美国从加墨两国进口超过1000亿美元工业品 包括机械 电子产品 汽车零部件 木材 运输设备和燃料 [5] - 消费品领域涉及加工食品 水果蔬菜 肉类 玩具 服装和鞋类 [5] - 若全面加税可能导致美国整体价格上涨1.2% 其中高知名度商品如汽油 汽车 鳄梨和西红柿价格激增风险显著 [6] 加墨两国应对策略 - 加拿大总理强调将在贸易谈判中捍卫本国利益 同时展示芬太尼管控进展 [7] - 墨西哥称关税措施为"不公平交易" 但已建立工作组寻求谈判解决 [7] - 两国对美国市场依赖度高 加拿大75%出口商品销往美国 墨西哥92%农产品出口依赖美国市场 [8] 潜在经济影响 - 关税可能促使美国提高汽车零部件原产地要求比例 推动本土化生产 [6] - 但专家认为仅靠关税难以支撑制造业复兴 近年工厂建设主要依赖政府补贴法案 [6] - USMCA框架下合规产品贸易仍将持续 实际受影响贸易规模有限 [8]

印尼与美国贸易协议 - 印尼与美国签署总额达340亿美元的贸易协议，涉及天然气、农产品、电子产品、机械、医疗设备等采购 [3][5] - 印尼承诺对1700多种美国商品实施接近零关税，并放宽对美国企业的投资限制 [5][7] - 协议金额巨大，范围广泛，被视为印尼向美国递上的"投名状" [3][5] 印尼经济与资源考量 - 印尼经济依赖自然资源，尤其是镍矿，占全球储量的24% [9][11][38] - 美国寻求打破中国稀土垄断，印尼镍矿成为补充供应链的关键资源 [11][13][38] - 印尼主动提出与美国合作稀土矿产项目，助力美国减少对中国稀土的依赖 [40] 东南亚国家贸易转向 - 越南与美国签署不平等协议，越南商品进入美国需缴纳20%关税，美国商品享受零关税 [19] - 越南对美出口额达1200亿美元，占GDP的25%，高关税威胁迫使越南妥协 [23][24] - 柬埔寨以纺织和鞋类出口为主，面临49%关税威胁，被迫与美国达成协议 [27][30] 稀土与新能源产业 - 中国控制全球稀土供应链，美国推动"去中国化"政策 [36][38] - 镍矿是电动汽车电池重要原材料，印尼镍矿成为美国关键资源 [38][40] - 全球新能源产业对稀土需求增加，印尼与美国合作可能改变供应链格局 [36][40] 去美元化趋势 - 东南亚国家加速去美元化，人民币结算比例在越南协议后猛增 [44] - 人民币因使用便捷性及美国施压，成为东南亚国家替代货币 [44][46] - 去美元化可能成为未来全球金融格局的重要变化 [46] 地缘经济博弈 - 东南亚国家在美国高压政策下做出经济妥协，长远可能改变全球经济格局 [50] - 印尼与美国的合作隐藏地缘经济博弈，涉及供应链和资源控制 [34][48] - 小国在大国博弈中被迫做出选择，经济位置悄然变化 [32][50]

大豆系与菜籽系粕类油脂市场动态 - 加拿大油菜籽出口量锐减72 1%，从17 35万吨降至4 84万吨 [1] - 美国大豆种植区受干旱影响面积从8%升至9%，与去年同期持平 [1] - 2025年8-10月维持ENSO中性概率达56%，后续中性与拉尼娜概率接近 [1] - 美国产区天气接近理想，未来1周有间歇性降雨且温度适宜，未来2周降雨或略减且温度略高 [1] - 巴西2024/25年度大豆产量预计达1 694879亿吨，同比增加2176 66万吨 [1] - 24/25美豆周度出口净销增至50 3万吨，累计销售5044万吨同比增562万吨，进度100 18% [1] - 25/26美豆周度出口净销24 84万吨，累计销售184万吨同比增27万吨，进度3 72% [1] - 美国对巴西产品加征50%关税可能影响大豆供应链 [1] - 巴西7月大豆出口预计1193万吨高于去年同期的960万吨，豆粕出口预计219万吨高于去年同期的201万吨 [1] 棕榈系油脂市场动态 - 马来西亚6月棕榈油出口1259354吨环比降10 52% [1] - 马来西亚6月棕榈油产量1692310吨环比降4 48%，为四个月来首次下降 [1] - 马来西亚6月棕榈油进口70015吨环比增1 51% [1] - 马来西亚6月棕榈油库存2030580吨环比增2 41%，连续四个月增加且为2023年12月以来最高 [1]

美欧临时贸易协议谈判 - 美欧双方正争取在未来几天达成一项临时贸易协议 但汽车与农产品关税成为谈判关键症结 [1] - 任何潜在协议都可能被美国总统特朗普推翻 [1][3] 欧盟谈判诉求 - 欧盟寻求将农产品出口关税控制在不高于10%的范围内 [3] - 欧盟谈判代表重点聚焦汽车关税问题 [3] - 汽车制造商曾推动"抵销机制"（美国投资可获关税减免） 但因欧盟担忧产业转移而未被采纳 [3] 现有关税及反制措施 - 美国当前对欧盟钢铝产品征收50%关税 汽车领域25%关税 其他商品10%基准关税 [4] - 特朗普威胁若7月9日前无突破 将对欧盟商品征收50%关税 [4] - 欧盟原计划对美国210亿欧元进口产品加征至多50%关税 报复措施推迟至7月14日生效 [4] - 欧盟第二套反制方案规模从最初950亿欧元降至720亿欧元（因成员国游说） [4]

美欧贸易谈判核心议题 - 汽车及农产品关税成为谈判关键症结 欧盟寻求农产品关税不高于10% 美方提议17% [1] - 大型车企提出"抵消机制"方案 即通过在美国投资减产换取关税减免 但欧盟担心制造业产能转移未采纳 [1] - 欧盟谈判焦点转向汽车行业关税 并建议推迟针对钢铝关税的反制措施 [2] - 谈判结果高度依赖特朗普个人决定 其近期向20国发出关税信函但暂未设定欧盟关税 [2] 潜在贸易协议框架 - 讨论中的初步协议包括对多数欧盟出口产品征收10%关税 航空和医疗器械等少数行业获豁免 [3] - 欧盟争取降低烈酒与葡萄酒关税 并通过配额方式缓解50%钢铝关税 [3] - 协议将涵盖非关税壁垒 经济安全合作和战略采购 整体平衡需在达成后评估 [3] - 任何初步框架都将使美欧继续就临时协定外的具体细节进行磋商 [3] 行业专项关税动态 - 特朗普推动医药 半导体等行业专项关税 已宣布对铜征收50%关税 [5] - 美国商务部将在未来几周公布对芯片 药品等国家安全相关领域的232调查结果 预计将征收新关税 [6] - 行业专属关税可能比广范围对等关税造成更大损害 尤其影响韩国等依赖半导体出口的经济体 [6] - 当前协议不自动豁免欧盟受行业专项关税影响 但欧盟仍在争取多数行业优惠待遇 [6] 市场影响分析 - 谈判成功将锁定农产品≤10%关税上限 降低全球供应链压力 缓解企业盈利下修 [1] - 协议可能推动MSCI全球股指和标普500指数延续三个月来的上行趋势 [1] - 若7月底前达成积极结果 股市或延续"低波动上行" 否则进入高波动估值压缩阶段 [4] - 谈判破裂可能触发欧盟数百亿美元报复性关税 叠加美元走弱和美债收益率攀升压力 [3] 欧盟反制准备 - 已批准对245亿美元美国商品征收潜在关税 针对政治敏感州农产品等 [7] - 准备720亿欧元额外关税清单 针对波音飞机 汽车和威士忌等工业品 [7] - 研究超越关税的反制手段 如专项出口管制和限制政府采购合同 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑枣主力价格冲高回落，周度跌幅约2.34%；随着天气转热，时令鲜果上市，红枣需求进入季节性淡季，库存消化缓慢，陈果库存较高压制价格偏弱运行；产区枣树处于坐果期，长势相对良好但产量难以确定，关注二茬花果情况；操作上建议郑枣2509合约震荡看待 [11] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 未来交易需关注天气影响和消费端 [10] - 本周郑枣主力价格冲高回落，周度跌幅约2.34% [11] - 红枣需求季节性淡季，库存消化慢，第27周36家样本点物理库存在10520吨，较上周减少168吨，环比减少1.57%，同比增加71.08% [11] - 产区枣树坐果期，长势良好但产量难定，关注二茬花果情况 [11] - 操作上建议郑枣2509合约震荡看待 [11] 期现市场 - 本周郑枣主力价格先抑后扬，周度涨幅约1.78% [14] - 截止本周，红枣期货前二十名净持仓为 -17067手 [18] - 截止本周，郑枣仓单数量为9007张 [19] - 截止本周，郑商所红枣期货2509合约与2601合约价差为 -1005元/吨 [23] - 截止本周，河北灰枣现货价与红枣期货主力合约的基差为 -860元/吨 [26] - 截止2025年7月10日，阿克苏红枣统货价格为4.8元/公斤，阿拉尔红枣统货价格为5.2元/公斤，喀什红枣统货价格为6元/公斤 [29] - 截止2025年7月10日，河北沧州一级灰枣批发价格为4.3元/斤，河南一级灰枣批发价格为4.35元/斤 [32] - 截止2025年7月10日，河北沧州特级灰枣批发价格为9.71元/公斤，河南特级灰枣批发价格为9.8元/公斤 [36] 产业情况 - 供应端：本周36家样本点物理库存在10430吨，较上周减少90吨，环比减少0.86%，同比增加72.28%，库存小幅下降 [40] - 供应端：作物生长良好，预计2024/25产季红枣产量有所恢复 [45] - 需求端：2025年5月份我国红枣出口量2229227千克，同比下滑5.61%，1 - 5月份累计出口15350567千克，累计同比增加16.99% [49] - 需求端：本周BOCE新疆枣好牌订货量未成交 [53] 期权市场及期股关联 - 期权市场：提及本周红枣平值期权隐含波率，但未给出具体数据 [56] - 期股关联：提及好想你市盈率，但未给出具体数据 [58]

粮油类 - 粮油市场供应充足，价格略有下降，监测的12种商品同比9降3升 [2] - 特一粉均价2.034元/500克，同比下降2.05% [2] - 粳米均价2.873元/500克，同比下降0.25% [2] - 花生油(鲁花压榨一级，5升装)均价150.063元，同比上涨0.65% [2] 肉、蛋类 - 猪肉价格呈下降态势，1月均价14.890元/斤为上半年最高点，6月均价13.550元/斤为最低点 [3] - 精瘦肉均价14.543元/斤，同比上涨2.36%，五花肉均价13.541元/斤，同比上涨0.64% [3] - 牛肉价格小幅上涨，上半年鲜牛肉均价32.431元/斤，同比下降15.32%，6月环比1月上涨4.59% [3] - 羊肉价格小幅波动，上半年鲜羊肉均价40.812元/斤，同比下降3.90%，6月环比1月上涨0.05% [3] - 鸡蛋价格持续下降，上半年均价4.020元/斤，同比下降6.02%，6月环比1月下降50.00% [3] 蔬菜、水果类 - 蔬菜价格呈季节性波动，监测的17种蔬菜同比12降5升 [4] - 1-3月蔬菜均价3.322元/斤，月环比13降4升，平均下降6.78% [4] - 4月蔬菜均价3.090元/斤，月环比14降3升，平均下降7.00% [4] - 5月蔬菜均价2.684元/斤，月环比15降2升，平均下降13.13% [4] - 6月蔬菜均价2.731元/斤，月环比5降12升，平均上涨1.74% [4] - 水果价格先涨后降，监测的5种水果均价3.800元/斤，同比上涨4.74% [4]

中法高层会谈 - 中国外交部长王毅强调中法关系具有战略性和前瞻性 双方应在世界反法西斯战争胜利和联合国成立80周年之际 共同维护多边主义和自由贸易规则 [1] - 法国面临美国加征关税压力 包括17%的农产品关税 叠加现有25%的汽车税和钢铝税 农业领域税率可能达到37% 汽车和钢铝税率高达45% [1] - 法国总统马克龙希望加强与中国在国际经济 金融和全球治理方面的政策协调 共同应对全球挑战 [2] 中法经贸合作 - 马克龙希望中国加大对法国投资 发展中法之间更为平衡的经贸关系 视中国为可信赖的合作伙伴 [2] - 中方呼吁法国为中资企业创造公平 透明 非歧视的营商环境 [2] - 法国赞赏中国在白兰地贸易问题上采取的措施 对签署价格承诺的法国生产商免除34.9%的反倾销税 [2] 中欧贸易关系 - 中欧白兰地贸易争端达成协议 欧盟委员会主席冯德莱恩拒绝与美国达成关税协议 [5] - 王毅外长欧洲行显示中欧关系缓和趋势 可能增加美国对中欧实施关税施压的难度 [5] - 王毅强调中欧应共同维护多边主义和自由贸易体制 指出"中国不是美国" 反对用美国模式镜像中国 [7] 全球贸易形势 - 美国计划对欧盟农产品加征17%关税 此前欧盟已面临25%的汽车税和钢铝税 [1] - 特朗普政府以"不确定性"著称 可能对中欧关系缓和采取不可预测的应对措施 [5] - 美国正抓住最后窗口期 试图逼迫更多国家签署贸易协议 [7]

粮油副食类价格 - 监测的20个粮油副食类品种价格较上周全部稳定无变化 [2] - 粳米和小米价格分别为每斤2.75元和5.97元 与上周持平 [2] 肉禽蛋类价格 - 监测的8个肉禽蛋类品种价格较上周4涨2降2平 [3] - 精瘦肉、去骨后腿肉、肋排、牛肉价格分别上涨0.31%、1.37%、2.54%、0.30% 至每斤15.97元、13.43元、21.92元、33.04元 [3] - 羊肉和鸡蛋价格分别下降0.62%和7.36% 至每斤39.88元和3.13元 [3] 蔬菜价格 - 监测的17个蔬菜品种价格较上周8涨9降 [4] - 西红柿、黄瓜、油菜价格涨幅居前 分别上涨38.42%、25.49%、24.09% 至每斤3.52元、3.01元、2.35元 [4] - 茄子、芹菜、白萝卜价格降幅居前 分别下降11.49%、6.12%、6.06% 至每斤1.96元、2.19元、0.916元 [4] 水果价格 - 监测的5个水果品种价格较上周2涨3降 [5] - 苹果和桔子价格分别上涨3.06%和2.16% 至每斤5.64元和4.93元 [5] - 香蕉、西瓜、梨价格分别下降5.45%、1.20%、2.51% 至每斤2.91元、1.45元、3.49元 [5] 市场整体情况 - 临沂市55种主要居民生活消费品零售价格较上周14涨27平14降 [1] - 当前居民生活消费品供应充足 市场运行平稳有序 [1]