港股苹果概念股市场表现 - 港股苹果概念股集体走低，高伟电子股价下跌4.24%至29.84港元 [1] - 丘钛科技股价下跌3.72%至9.57港元 [1] - 比亚迪电子股价下跌2.21%至33.64港元 [1]

公司股价与市场表现 - 1月26日，公司股价下跌5.09%，收报35.45元/股，成交额1.29亿元，换手率5.53%，总市值34.47亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市显盈科技股份有限公司，位于广东省深圳市宝安区，成立于2011年7月4日，于2021年9月22日上市 [1] - 公司主营业务为各类信号转换器、信号转换线、信号拓展坞等信号适配器和电源适配器产品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：信号转换拓展类产品54.66%，模具及精密结构件28.75%，电源适配器15.50%，其他1.09% [1] 主要流通股东动态 - 大成基金旗下的大成中证360互联网+指数A（002236）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于三季度增持公司股份3.86万股，截至三季度末持有51.29万股，占流通股比例为0.8% [2] - 根据测算，1月26日该基金持有公司股份浮亏约97.45万元 [2] 相关基金信息 - 大成中证360互联网+指数A（002236）成立于2016年2月3日，最新规模为7.54亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为10.66%，同类排名1655/5580；近一年收益率为54.91%，同类排名1276/4271；成立以来收益率为265.98% [2] - 该基金基金经理为夏高，累计任职时间11年55天，现任基金资产总规模21.42亿元，其任职期间最佳基金回报为258.47%，最差基金回报为-71.74% [2]

宏观与策略 - 开年以来二手房销售环比强于季节性，同比降幅收窄至7.3%（2025年12月同比降26.5%），新房销售则继续走弱，同比降38.6%（2025年12月同比降26.6%）[5] - 主要大宗商品价格延续上涨，布伦特原油、焦煤、铜价格环比分别上涨5.4%、3.4%、2.1%[5] - 2025年四季度基金调仓显示，创业板获集中加仓，刷新2017年以来新高，AI与有色的主线地位继续强化[6] - 市场或已开启新一轮上涨，上证指数全周收涨0.84%，24个行业处于日线级别上涨中，中期牛市只进行到上半场[6] - 择时雷达六面图综合打分为0.01分，维持中性观点，其中资金面发出看多信号，经济面和估值面发出中性偏空信号[10][11] 固定收益与流动性 - 随着债券利率上升，其相对贷款票息优势明显提升，配置性机构有持续增配能力，债市修复行情有望逐步展开，建议关注存单和长利率债[12][13] - 理财产品在资产端增配最为突出的依然是存款，继续减持债券特别是利率债，信用债小幅增持[14] - 本周（2026年1月19日-1月25日）资金价格小幅抬升，R001收于1.47%，DR001收于1.40%[15] - 外部长债利率上行对国内债市影响有限，中外利差与外资配债之间无明确相关性，且近期人民币汇率持续升值，外部利率上升不对货币政策形成掣肘[16] 有色金属 - 银价强势突破100美元，金属牛市仍在中途[23] - 铜价受关税悬而未决及美库存持续增长影响[23] - 锂价因节前备货叠加供给扰动延续涨势[23] - 行业表现强劲，有色金属行业近1月、3月、1年涨幅分别为23.3%、36.6%、122.4%[2] 房地产与建筑材料 - 2025年全年70城新房房价累计下跌3.0%，二手房房价累计下跌6.1%，核心城市二手房价格已全面跌破“930”平台[24][25] - 2026年1月19日至23日，建筑材料板块上涨7.50%，其中装修建材上涨9.62%，玻璃制造上涨9.39%[38] - 住建部2026年将重点推进城镇老旧小区改造、完整社区建设及城市小微公共空间改造，并着力稳定房地产市场，推行现房销售制[38] - 浮法玻璃冷修加快接近供需平衡，光伏玻璃企业在“反内卷”背景下开启减产[38] - C-REITs二级市场本周整体上涨，周均涨幅2.63%，消费REITs在四季度运营数据端呈现较强韧性，出租率及租金水平稳中有升[35][36] 电子与半导体 - EDA工具贯穿芯片设计制造全流程，预计2026年全球EDA市场规模达183亿美元，当前市场由Synopsys（31%）、Cadence（30%）、西门子EDA（13%）寡头垄断[18] - Agentic AI引发结构性缺货，服务器CPU成为主要性能瓶颈，Intel与AMD计划2026年同步涨价，主流型号涨10%-15%，高端AI型号涨15%-20%[65] - 兆易创新2025年实现营收68.3亿元，同比增25%，归母净利润16.1亿元，同比增46%，主要受益于AI算力建设带动存储产品价量齐升[69] - 公司DRAM产品中DDR4收入占比超一半，且预计2026年交易额度大幅增长，NOR Flash和SLC NAND价格也预计维持上涨[70][71] 大消费（商贸零售、食品饮料、纺织服饰、社会服务） - 内需主线看好新服务新零售，政策面与基本面共振，推荐酒店、免税、黄金珠宝、商超、旅游、餐饮等细分板块龙头[19][20][22] - 出海主线推荐在海外市场已建立高壁垒的品牌，如小商品城、名创优品、安克创新等[22] - 春节旺季临近，啤酒企业推新蓄力，烘焙企业表现稳健，立高食品有望受益于国产稀奶油扩容红利[54] - 运动鞋服板块经营韧性强，推荐李宁（预计2026年归母净利润29.01亿元）、安踏体育（预计2026年归母净利润140亿元）[49] - 出行链热度攀升，社会服务板块本周涨3.20%，跑赢上证综指，春节假期有望延续出游高景气[62] 能源与公用事业 - 动力煤市场春节前转向供需双弱，价格弱稳运行，焦煤冬储补库接近尾声，现货涨势放缓[28][29] - 美国HH天然气价格受北极寒潮及空头回补推动，本周累计上涨57%[33] - 25Q4主动型基金对电力及公用事业行业持仓已至低点，后续占比提升可能性较大，南方电网2026年计划固定资产投资1800亿元[45] - 推荐关注红利化高股息火电龙头、风电光伏板块及水核防御板块[45][46] 高端制造与新兴产业（电力设备、通信、建筑） - 太空光伏为光伏产业链带来新机遇，2025年国内新型储能新增装机59GW/175GWh，宁德时代推出“天行 II”轻商全场景解决方案[56] - 光通信板块行情由供需、筹码和业绩三重周期驱动，当前主导力量为交易层面的筹码周期，继续看好光模块、液冷、太空算力方向[43] - 化工品价格上涨具备动能，部分延伸至化工实业的建筑企业有望受益，重点推荐中国化学（己二腈年产能20万吨）、三维化学等[59] - 《风能北京宣言2.0》显示到2030年中国风电累计装机达13亿千瓦，将拉动风电产业链需求[38]

市场要闻 - 中国1月PMI数据将于1月31日公布 去年12月PMI为50.1% 较上月上升0.9个百分点 在连续8个月低于50%后重回扩张区间 [2] - 美联储将于本周公布利率决议 市场预计其1月保持利率不变的概率达95% 中信证券亦预计美联储1月暂停降息 [3] - 本周中国央行公开市场将有11810亿元逆回购到期 其中周一至周五分别到期1583亿元、3240亿元、3635亿元、2102亿元、1250亿元 此外周一还有2000亿元MLF到期 [4] - 约五分之一的标普500成分股将于本周公布财报 包括苹果、微软、Meta和特斯拉 市场关注企业能否从AI投资中获益 [5] 板块事项 - 第19届亚洲金融论坛于1月26日至27日在香港举行 吉利控股、隆基绿能、赛力斯、恒瑞医药、腾讯及智元等企业高管将出席 [6] - 论坛将首次设立“全球产业峰会” 聚焦人工智能与科技、机器人、新消费、生物医药与医疗健康、新能源等高增长产业 [7] - 韩国两大存储巨头SK海力士和三星电子将于1月29日同一天发布2025年第四季度财报 三星电子初步预计第四季度营业利润为20万亿韩元 同比暴增208% 营业收入预增23%至93万亿韩元 有望成为首家单季营业利润突破20万亿韩元的韩国企业 据FnGuide预估 SK海力士同期营业收入预期为30.70万亿韩元 营业利润预计为16.18万亿韩元 均创历史新高 [8] 个股大事 - 航天电子发布风险提示公告 公司股票自2025年11月27日以来累计上涨193.47% 同期申万军工行业涨幅34.04% 上证指数涨幅6.73% 公司基本面未发生重大变化 存在市场情绪过热及非理性炒作情形 截至1月23日收盘价为31.46元/股 成交额205.65亿元 [10] - 帅丰电器公告 预计2025年归母净利润亏损4300万元至6200万元 预计年度营业收入2.1亿元到2.5亿元 扣除相关收入后为2亿元到2.4亿元 低于3亿元 公司股票在年报披露后可能被实施退市风险警示 [11] - 奥特维公告称 近期资本市场对“太空光伏”等概念关注度较高 目前“太空光伏”尚处初期探索和研发阶段 产业化进程面临较大不确定性 [12][13] - 截至1月24日 A股共225家上市公司披露2025年年度业绩预告 其中63家报喜（48家预增 3家略增 12家扭亏） 占比28.0% 162家公司业绩报忧（45家预减 117家预亏） 50家公司预计全年净利润超1亿元 其中洋河股份、中微公司、亚钾国际预计净利润分别为21.16亿元、20.80亿元、16.60亿元 [14] 限售股解禁 - 本周（1月26日-1月30日）共有29家公司限售股解禁 合计解禁7.72亿股 按1月23日收盘价计算 解禁总市值为408.87亿元 [16] - 1月27日是解禁高峰期 8家公司解禁市值合计251.07亿元 占当周解禁规模的61.41% [16] - 按1月23日收盘价计算 解禁市值居前三位的是海博思创（231.54亿元）、福斯达（53.67亿元）、益方生物-U（42.51亿元） 解禁股数居前三位的是益方生物-U（1.61亿股）、福斯达（1.1亿股）、海博思创（0.95亿股） [16] 新股日历 - 本周（1月26日-1月30日）将有3只新股发行 其中沪市主板1只 合计发行约2.5亿股 预计合计募资39.43亿元 1月26日发行北芯生命 1月30日发行电科蓝天、林平发展 [19] 机构看后市 - 光大证券认为 A股春节前市场震荡特征明显 春节前20个交易日主要指数上涨概率不足50% 建议以稳为主但仍应持股过节 因春节后20个交易日指数上行概率与平均涨幅均显著高于节前 [21] - 申万宏源认为 春季行情仍沿增量博弈与做多窗口连续的既定路径推进 周期Alpha投资从有色、化工向建材、石油、钢铁等拐点行业延伸 [22] - 兴业证券认为 全球货币宽松与人民币升值有望激活中国资产配置需求 为港股生物科技板块提供宏观支撑 港股通资金净流入创历史新高 公募基金港股配置比例持续提升 推动板块流动性与估值修复 [23] - 中泰证券认为 市场分化核心驱动源于风险偏好回升、流动性宽松与业绩真空期共振 春节前市场仍以风险偏好驱动为主 机器人、算力硬件等科技细分领域具备资金聚集效应 春节后至两会期间 市场将逐步转向业绩验证逻辑 [24] 大事前瞻 - 本周（1月26日当周）将公布多项重要经济数据 包括中国1月官方制造业PMI（1月31日公布 前值50.1%）、中国12月规模以上工业企业利润年率（1月27日公布 前值-13.1%）、美国1月联邦基金利率决议（1月29日公布 前值上限3.75% 下限3.5%）、美国12月PPI月率（1月30日公布 前值0.2% 预测值0.2%）等 [26][27][28][29][30][31]

投资评级 - 维持“买入”评级 [1][12] 核心观点 - 报告认为飞荣达是散热和电磁屏蔽方案领先企业，将受益于AI服务器和AI终端等领域对散热和电磁屏蔽的需求提升 [12] - 公司预计2025年营收约65亿元，同比增长约25%，归母净利润3.60~4.20亿元，同比增长57.23%~83.43% [6] - 消费电子市场需求回暖，公司市场份额及盈利能力稳步上升 [7] - AI服务器液冷需求逐渐增长，公司与多个重要客户合作有序推进 [8] - 公司积极布局具身智能，新能源领域订单持续释放 [10] 业绩与市场表现 - 2026年1月23日当前股价为34.75元，总市值为20,219.75百万，流通市值为13,740.28百万 [5] - 公司近一年股价表现强劲，飞荣达过去12个月涨幅为75.8%，显著跑赢沪深300指数的23.6% [5] - 根据业绩预告，2025年度预计实现营收约65亿元，同比增长约25% [6] - 2025年度预计实现归母净利润3.60~4.20亿元，同比增长57.23%~83.43% [6] - 盈利预测显示，2025-2027年营业收入预计分别为65.91亿元、95.84亿元、122.94亿元，归母净利润预计分别为4.12亿元、8.68亿元、11.84亿元 [11][12] - 对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为49.02倍、23.30倍、17.07倍 [11][12] 消费电子业务 - 2025年全球智能手机出货量连续第二年实现增长，同比增长2% [7] - 2025年第四季度全球PC出货量同比增长近10% [7] - 消费电子市场需求回暖并伴随技术升级，叠加重要客户新项目产品放量，公司在该领域市场份额及盈利能力稳步上升 [7] - 随着手机、平板等设备功耗快速提升以及AI终端普及，散热及电磁屏蔽方案价值量有望跃升 [7] - 公司与头部品牌终端厂商合作密切，积极配合客户需求开展研发和技术储备，有望率先受益 [7] AI服务器与液冷业务 - 通信领域整体业务发展良好，基站类业务稳定，交换机业务订单量持续提升 [8] - AI服务器液冷散热需求逐渐增长，公司与多个重要客户的合作有序推进，部分高附加值新项目产品处于打样及试产阶段 [8] - 公司散热产品线丰富，包含TIM材料、各类散热器、风扇、3D VC散热器、单相/两相液冷冷板模组、流量控制仪、CDU等 [8] - 部分光模块功耗大于GPU，交换机液冷渗透即将提速，公司与思科等头部厂商长期合作，有望享受行业红利 [8] - 公司已于2025年7月通过英伟达供应商资格认证，GPU与ASIC服务器对液冷需求增加，公司热管理材料及模组后续均有望实现交付 [8] - 谷歌、阿里、字节等国内外云服务提供商（CSP）正加速液冷布局，需求或将快速爆发，公司凭借丰富产品矩阵和实施经验有望打开增长空间 [8] 具身智能与新能源业务 - 公司积极关注具身智能领域，聚焦布局人形机器人、智能穿戴等应用场景 [10] - 围绕AI芯片、关节电机、传感器等部件的散热与结构支撑需求，可提供导热材料、风扇、液冷散热系统、灵巧手、关节模组及轻量化结构件等产品 [10] - 部分产品已通过多个重要客户认证，处于送样、测试或小批量供货阶段 [10] - 新能源汽车领域已定点的项目及新产品订单持续释放，公司积极优化产品结构，带动销售收入及盈利能力有效提升 [10] - 公司储能液冷散热相关业务取得积极进展，营业收入实现了稳定增长 [10] 财务预测摘要 - 预计2025年营业收入为6,591百万元，同比增长31% [11] - 预计2026年营业收入为9,584百万元，同比增长45% [11] - 预计2027年营业收入为12,294百万元，同比增长28% [11] - 预计2025年归母净利润为412百万元，同比增长118% [11] - 预计2026年归母净利润为868百万元，同比增长110% [11] - 预计2027年归母净利润为1,184百万元，同比增长36% [11] - 预计2025-2027年摊薄每股收益（EPS）分别为0.71元、1.49元、2.04元 [11] - 预计2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为10%、17%、19% [11] - 预计毛利率将从2024年的19%提升至2025-2027年的22%-25% [13]

公司业绩预告 - 骏亚科技预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为-1000万元到0元 与上年同期相比亏损将减少 [1] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3000万元到-2000万元 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年度归母净利润亏损14,000万元至10,000万元，较上年同期增亏6,925.48万元至10,925.48万元，同比增亏幅度为225.25%至355.36% [1] - 预计2025年度扣非净利润亏损13,000万元至9,000万元，较上年同期增亏5,544.77万元至9,544.77万元，同比增亏幅度为160.47%至276.24% [1] 公司经营状况与挑战 - 公司经营遇到阶段性挑战，消费电子等传统应用领域业务承压 [1] - AI服务器、氢能源等新兴业务正处于拓展期，公司正处于新旧动能转换的关键时期 [1] 公司管理层应对措施 - 管理层高度重视当前情况，积极采取应对措施，通过开展系统性复盘深入剖析运营中的痛点与难点 [1] - 公司持续推进市场开拓、资源配置优化及降本增效等工作，努力提升整体盈利水平 [1]

公司内部事件与员工披露 - 公司于1月23日召开内部会议，要求员工对员工高广辉（辉哥）猝死事件统一口径“不了解”，并禁止员工讨论此事[1][6] - 有员工在社交平台发帖揭露公司文化，指出公司宣扬“家文化”但实际是对员工进行PUA洗脑，并详细描述了高强度加班情况[1][8] - 发帖员工称，事件发生后公司仅给予家属少量抚恤金，并将逝者遗物丢弃，处理方式缺乏人情味[2][10] 员工薪酬与工作强度 - 员工薪资结构为基础工资3000元加岗位工资，月总收入平均在1.3万至1.8万元之间[2][7] - 由于公司实行不打卡制度，员工日常加班至晚上11点，且周末、节假日加班均无法被认定，因此没有加班费[1][8][10] - 员工面临巨大的工作压力，长期熬夜加班，健康状况堪忧，发帖者对“为这点薪水卖命”的价值提出质疑[7][8][10] 公司管理与文化反思 - 发帖者指出，公司的工会形同虚设，事件初期若风控部门和工会能介入并妥善处理，本可避免事件长期占据热搜[10] - 公司HR在事件中的表现被描述为“逆天+冷血”，公司的人文关怀成为空谈[10][13] - 该事件可能引发员工离职潮，并警示潜在求职者慎重考虑是否接受该公司的加班文化[10]

文章核心观点 - 成都市双流区人民检察院创新推出“智企服务汇”服务平台，通过主动前移服务端口、提供定制化法律服务和数字化赋能，构建了“精准问需-实时响应-长效护航”的全链条服务体系，旨在以法治手段优化区域营商环境，为企业健康发展提供精准高效的法治保障 [6][7][13] 服务模式创新 - 双流区检察院摒弃传统“坐堂办案”模式，主动深入企业一线，建立“一企一策”的定制化服务体系，并启动“一企一专员、一需一方案”的专属服务模式 [7] - 成立“智企服务汇”工作室，整合检察资源，为企业提供涵盖风险预警、法律咨询、权益维护的“一站式”法治保障 [7] - 服务端口前移，检察官主动走进通威、京东方等20余家重点企业，与8个重点项目建立定向联络，通过实地走访和座谈调研为企业进行“法治体检”并绘制《重点企业法律风险图谱》 [7] 精准服务与风险防控 - 通过“一对一”服务机制，在办理某企业员工职务侵占案中，发现犯罪后迅速启动“护企绿色通道”，引导侦查并依法批准逮捕3名犯罪人员，同时最大限度减少司法活动对企业经营的影响 [8] - 针对龙头企业产业链特点，优化“1+N”检察官联络机制，常态化开展内部治理法律体检，并通过检察建议、风险提示函帮助企业完善内控 [8] - 将服务覆盖范围扩大至中小微民营企业，纳入风险筛查和法治服务体系，并加大对侵害其权益案件的打击力度 [8] 实时响应与问题解决 - 构建“线上+线下”快速响应体系，线上建立“检察护企110”服务平台，实现企业诉求“一键直达、在线响应” [9] - 线下落实“进解优促”工作，同产业园区和镇街道协作，已帮助7家企业协调处置法律问题15项 [9] - 走进园区开展预防企业内部职务犯罪专题法律讲座，围绕近五年案件进行分析，为企业防控风险提供专业参考 [5][9] 跨域协作与权益维护 - 通过侦查监督与协作配合办公室，联动两地公安机关，成功为某集团解决外派员工侵占资金且异地不予立案的困境，促使嫌疑人全额退赔 [10] - 在“涉民事终结本次执行程序监督”专项活动中，通过调查发现被执行人被“限高”期间仍进行高消费（如向直播平台打赏10万余元），调取2.7万笔交易流水构建证据链，最终推动恢复执行并促使被执行人主动履行55万元债务 [10] - 对外联合区纪委监委、公安、法院、司法局等部门建立线索移送机制，已纠正行政机关存在问题的案件6件，并严格审查涉案财物强制措施，防止干扰企业正常经营 [11] 数字赋能与知识产权保护 - 以大数据赋能法律监督，聚焦企业内部腐败、知识产权侵权等重点领域，通过监督模型已发现涉企问题线索11条，监督纠正执法司法不规范问题9项，帮助企业追回经济损失超过1000万元 [12] - 在办理一家智能家居制造公司案件时，通过发出风险提示函和检察建议帮助其完善管理，节约上亿元资金 [12] - 设立知识产权检企工作室，并与重庆市铜梁区、原渝北区等地检察机关“跨域联手”协作保护知识产权，相关案件入选川渝协作典型案例 [12] 专业化能力建设 - 引入“外脑”，与四川大学、西南财经大学等高校合作组建“智企服务汇”专家智库，为复杂疑难案件提供支持 [13] - 结合企业实际问题编制《企业现代化运营的法律指引》，并每季度发布涉企典型案例，目前已发布15期，为企业提供实用法律指南 [13]

公司专利与技术创新 - 京东方科技集团股份有限公司于2021年6月申请的一项名为“触控基板、显示装置及显示系统”的专利获得授权，授权公告号为CN116888570B [1] - 根据天眼查数据，京东方科技集团股份有限公司拥有专利信息5000条 [1] 公司基本情况 - 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，位于北京市，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业 [1] - 公司注册资本为3741388.0464万人民币 [1] - 公司对外投资了73家企业，参与招投标项目303次 [1] - 公司拥有商标信息775条，行政许可47个 [1] 子公司情况 - 北京京东方传感技术有限公司成立于2017年，位于北京市，是一家以从事其他制造业为主的企业 [1] - 该公司注册资本为577948.24万人民币 [1] - 该公司对外投资了4家企业，参与招投标项目84次 [1] - 该公司拥有专利信息627条，行政许可1个 [1]