先说轻量化的"高韧低密度钢"——这玩意听起来有点像科幻材料，密度比普通钢低了10%，但强度和韧性却几乎没打折。中信泰富联手北方材料研究院，仅 用不到三年就把它从实验室搬进了工厂。2022年实现量产，成本还压到了不锈钢的水平。 这可不是纸上谈兵。国际上，日本早在2005年就启动了类似项目，韩国浦项也试过，但都没能量产。美国甚至砸下2000万美元，预计2025年才摸到门槛。这 意味着，中国领先的至少是一个"五年计划"的距离。航空航天、汽车、船舶等行业都在抢着要，美日企业也不扭捏了，纷纷上门谈授权合作。 在全球钢铁的牌桌上，中国又一次打出了一手王炸。不是靠价格战，也不是靠产量堆出来的优势，而是靠硬核技术——四项突破性的钢铁创新接连问世，让 原本由美日主导的高端钢铁格局突然变天。 世界第一，不再只是产量上的虚名，而是技术实打实的领先。更有意思的是，曾经高高在上的西方巨头，如今开始主动敲门来谈合作。 长期以来，中国钢铁产业给人的印象就是"多"：年产量超过全球一半，堆得起山也铺得满地。可在高端领域，却总是差了口气，不是被卡脖子，就是被拒之 门外。 但这几年，中国钢铁突然发力，不是一个点的突破，而是四项核心技术齐头并进，从 ...

智通财经APP获悉，由于唐山钢厂将在月底陆续对高炉按要求进行停产检修，以及中国工信部等五部门 印发《钢铁行业稳增长工作方案2025-2026年》，其中特别提到实施产能产量精准调控;铁矿石价格有望 连续第二个月上涨。新加坡铁矿石期货价格稳定在每吨 104 美元左右，8 月份涨幅接近 5%。而以人民 币计价的大商所铁矿石主力合约有望实现连续第三个月上涨。 本周 Mysteel 发布的数据表明，五大钢材品种的总体需求和库存压力适中，这对 9 月和 10 月的生产旺 季预期而言是个利好。据中国钢铁工业协会的数据，8 月中旬中国主要钢铁企业的库存较月初有所增 加。 （原标题：市场情绪改善 铁矿石价格有望实现今年首次月度连涨） 周四，中国已制定计划严格控制钢铁产能并削减产量，受此消息影响，期货价格飙升近 2%。虽然减少 钢铁产量看似对炼钢原料铁矿石不利，但此举可能会改善苦苦挣扎的钢铁厂的经营状况，并推高这种建 筑金属的价格。因为唐山的钢铁厂削减了产量，类似的逻辑使得铁矿石价格上涨。 由于市场情绪改善，铁矿石价格有望实现自 2024 年以来的首次连续两个月上涨，不过由于全球经济前 景仍不稳定，涨幅可能会受到限制。此外，控制 ...

周四，中国已制定计划严格控制钢铁产能并削减产量，受此消息影响，期货价格飙升近 2%。虽然减少 钢铁产量看似对炼钢原料铁矿石不利，但此举可能会改善苦苦挣扎的钢铁厂的经营状况，并推高这种建 筑金属的价格。因为唐山的钢铁厂削减了产量，类似的逻辑使得铁矿石价格上涨。 智通财经APP获悉，由于唐山钢厂将在月底陆续对高炉按要求进行停产检修，以及中国工信部等五部门 印发《钢铁行业稳增长工作方案2025-2026年》，其中特别提到实施产能产量精准调控;铁矿石价格有望 连续第二个月上涨。新加坡铁矿石期货价格稳定在每吨 104 美元左右，8 月份涨幅接近 5%。而以人民 币计价的大商所铁矿石主力合约有望实现连续第三个月上涨。 由于市场情绪改善，铁矿石价格有望实现自 2024 年以来的首次连续两个月上涨，不过由于全球经济前 景仍不稳定，涨幅可能会受到限制。此外，控制产量的计划将产生多大影响仍不明朗。 本周 Mysteel 发布的数据表明，五大钢材品种的总体需求和库存压力适中，这对 9 月和 10 月的生产旺 季预期而言是个利好。据中国钢铁工业协会的数据，8 月中旬中国主要钢铁企业的库存较月初有所增 加。 截至发稿，新加坡铁矿石期货 ...

2025中国民营企业500强榜单发布 - 全国工商联在辽宁沈阳发布2025中国民营企业500强榜单 京东集团 阿里巴巴（中国）有限公司 恒力集团有限公司位居前三名 [1] - 民营企业500强入围门槛增至27023亿元 营业收入总额达到4305万亿元 净利润合计180万亿元 [1] - 研发费用总额113万亿元 研发人员总数11517万人 平均研发经费投入强度277% 纳税总额达127万亿元 纳税额超过10亿元的企业有240家 占500强比例为4800% [1] 安徽省及合肥市企业上榜情况 - 安徽省共有11家企业上榜2025中国民营企业500强 其中5家企业来自合肥市 [1] - 合肥市上榜企业包括阳光电源股份有限公司 蔚来控股有限公司 合肥维天运通信息科技股份有限公司 国轩高科股份有限公司 宝业集团安徽有限公司 [1] - 其他安徽上榜企业为安徽楚江科技新材料股份有限公司 安徽天大企业(集团)有限公司 金鹏控股集团有限公司 安徽灵通集团控股有限公司 山鹰国际控股股份公司 安徽天康(集团)股份有限公司 [1] 民营企业战略布局与社会贡献 - 民营企业500强在战略性新兴产业积极布局 实际填报的309家企业已投资627个项目 涉及新材料 新能源 新一代信息技术 高端装备制造 新能源汽车 节能环保等细分领域 [2] - 7280%的企业积极投身乡村振兴 6540%的企业参与"万企兴万村"行动 在乡村产业振兴 公益帮扶 巩固拓展脱贫攻坚成果 消费帮扶和就业帮扶等方面发挥积极作用 [2] - 7900%的企业参与社会慈善捐赠活动 捐赠总额为10476亿元 [2] 头部企业营收规模 - 京东集团以1158819亿元营收位列榜首 阿里巴巴（中国）有限公司以981767亿元营收排名第二 恒力集团有限公司以8715208亿元营收位居第三 [4] - 华为投资控股有限公司以862072亿元营收排名第四 比亚迪股份有限公司以7771025亿元营收位列第五 腾讯控股有限公司以660257亿元营收排名第六 [4] - 前十名企业还包括浙江荣盛控股集团有限公司（6586019亿元） 浙江吉利控股集团有限公司（5748255亿元） 盛虹控股集团有限公司（5656233亿元） 山东魏桥创业集团有限公司（5585329亿元） [4] 区域分布特征 - 浙江省 江苏省 广东省 山东省上榜企业数量领先 其中浙江省有阿里巴巴 浙江荣盛 吉利控股 恒逸集团等多家企业进入前50名 [4][5] - 北京市有京东集团 联想控股 小米通讯技术 美团等企业上榜 广东省有华为 比亚迪 腾讯 美的集团等企业进入榜单 [4][5] - 河北省 福建省 四川省 湖北省等省份也有多家企业入围 体现民营企业发展的区域多样性 [4][5]

黑色板块研发报告 钢材 9 月报 2025 年 8 月 29 日 原料拖累成本，钢价区间震荡 第一部分 前言概要 银河期货 第 1 页 共 17 页 黑色板块研发报告 钢材 9 月报 2025 年 8 月 29 日 第二部分 基本面情况 图 1：上海 20mm 螺纹现货价格季节图（元/吨） 图 2：上海热卷 4.75mm 现货价格季节图（元/吨） 3000 3500 4000 4500 5000 5500 6000 6500 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 01 2021 2022 2023 2024 2025 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 10 11 12 01 02 03 04 05 06 07 08 09 rb2110 rb2210 rb2310 rb2410 rb2510 图 3：螺纹 10 合约基差季节图（上海）（元/吨） 图 4：热卷 10 合约基差季节图（上海）（元/吨） -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 700 800 10 11 12 01 02 03 04 05 06 ...

财务业绩 - 2025年上半年营业收入3688亿元 净利润598亿元 归母净利润312亿元 [2] - 董事会建议派发中期股息每股0.20元 较去年增长5.3% 分红总额58.18亿元 [2] 股东回报与市值管理 - 发布三年股东回报规划 计划分红率2024年不低于27% 2025年不低于28% 2026年力争30% [3] - 2024年度实际分红率提升至27.5% 超过规划预期 [3] - 对上市子公司开展市值管理考核 上半年多家子公司市值上涨 [3] - "十四五"以来市值规模增长超1700亿港币 市净率从0.25倍上涨至0.4倍以上 今年以来市值上涨约30% [3] 金融业务发展 - 启动科技金融专项行动 服务国家级专精特新和制造业单项冠军企业超1.41万家 覆盖率超92% [4] - 绿色信贷余额较年初增长16.79% 绿色债券承销规模位居市场前列 [4] - 银行业务净利润增速向好 获批筹设金融资产投资公司 [4] - 证券业务收入利润同比大幅增长 境内股权债券承销份额领跑同业 [4] 实业业务进展 - 中信戴卡铝车轮铝铸件销量创新高 全球汽车零部件企业百强排名升至第42位 [5] - 中信金属铜铌产品销量实现两位数增长 净利润大幅增长 [5] - 中信泰富特钢和南钢股份吨钢毛利提升 合计利润总额保持同业领先 [5] - 隆平高科完成12亿元定增 加快向全球种业领军企业迈进 [5] 国际化业务 - 上半年境外收入658亿元 同比增长15% 境外收入占比达17.9% 同比提升2.6个百分点 [6] - 子公司债券联合承销金额同比增长58% [6] - 两家券商在港IPO保荐数量和规模位居市场前列 成功保荐近三年全球最大IPO宁德时代在港上市 [6] - 华夏基金（香港）推出全球首支人民币计价代币化基金 [6] - 中信银行人民币跨境贷款余额突破700亿元 较年初增长63% [6] 一带一路业务 - 中信建设新签约阿联酋迪拜住房、乌兹别克斯坦烧碱工厂等标志性工程 [7] - 沙特利雅得社会住房项目一期预售量超90% [7] - 隆平高科杂交水稻在巴基斯坦菲律宾实现同比增长 市占率保持市场领先 [7]

指数表现 - 中证国有企业红利指数下跌0.08%至2025年8月29日13:52 [1] - 成分股中华菱钢铁领涨3.70% 南京高科上涨3.41% 新钢股份上涨3.05% [1] - 成分股中中远海控领跌4.02% 厦门国贸下跌3.44% 皖通高速下跌2.99% [1] ETF产品动态 - 国企红利ETF最新报价1.15元并下修调整 [1] - 国企红利ETF规模达5105.29万元创近1月新高 [1] - 近一周份额增长540.00万份 [1] 指数编制规则 - 中证国有企业红利指数从国有企业选取100只高股息率、分红稳定且具流动性的证券 [2] - 指数反映国有企业高股息率证券整体表现 [2] - 前十大权重股合计占比16.77%截至2025年7月31日 [2] 权重股详情 - 前十大权重股包括中远海控(权重2.36%)、冀中能源(权重2.00%)、山煤国际(权重1.47%) [2][4] - 权重股包含山西焦煤(权重1.46%)、潞安环能(权重1.44%)、恒源煤电(权重1.40%) [2][4] - 交通银行权重1.33% 建发股份权重1.30% 厦门国贸权重1.29% 南钢股份权重1.23% [2][4] 市场分析观点 - 市场短期波动加剧与利率下行背景下资金偏好趋于稳健 [1] - 国企红利指数成分股兼具高分红潜力、盈利质量与成长性 [1] - 红利资产具备安全边际、低估值和高股息特性契合中长期资金配置需求 [1]

全国60家独立硅铁企业样本库存量62910吨，环比增1.34%，增830吨。其中内蒙古33600吨（增 1400），宁夏7800吨（减200），甘肃5760吨（减190），陕西7510吨（增100），青海8240吨（减 280），四川0吨（平）。 三、机构观点 一、行情回顾 昨日，硅铁期货2511合约报收于5624元/吨，下跌0.60%。 二、基本面汇总 全国136家独立硅铁企业样本开工率（产能利用率）36.54%，环比上周增0.02%；日均产量16155吨，环 比上周减0.31%，减50吨。 五大钢种硅铁周需求20573.6吨，环比上周增1.47%，全国硅铁产量11.31万吨。 瑞达期货（002961）：宏观面，最近，江苏银行（600919）、南京银行等多家中小银行宣布下调存款利 率，降幅达10到20个基点，三年定期利率进入1.25时代。供需方面，利润改善后产量近几周快速回升， 厂家前期套保居多，库存中性水平，成本端宁夏兰炭价格上涨，钢材需求预期总体仍较弱。利润方面， 内蒙古现货利润-185元/吨;宁夏现货利润-40元/吨。市场方面，8月钢厂采购招标价格环比上涨100元/吨 技术方面，日K位于20和60均线 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3688亿元 净利润598亿元 归母净利润312亿元 [1] - 董事会建议派发中期股息每股0.20元 同比增长5.3% 分红总额58.18亿元 [1] - 经营性归母净利润同比正增长（剔除艾芬豪债转股一次性收益及可转债转股影响） [5] 金融业务表现 - 金融子公司利润全面增长 银行业净利润增速向好 证券业务收入利润同比大幅增长 [3] - 债券联合承销金额同比增长58% 两家在港券商IPO保荐规模市场前列 [4] - 绿色信贷余额较年初增长16.79% 绿色债券承销规模市场领先 [3] - 人民币跨境贷款余额突破700亿元 较年初增长63% [4] 实业业务表现 - 境外收入658亿元同比增长15% 占比提升至17.9% [4] - 中信戴卡铝产品销量创新高 全球汽车零部件百强排名升至第42位 [3] - 中信金属铜/铌产品销量两位数增长 净利润大幅增长 [3] - 特钢与南钢吨钢毛利提升 利润总额保持同业领先 [3] 战略发展布局 - 启动科技金融专项行动 服务专精特新及制造业单项冠军企业超1.41万家 覆盖率超92% [3] - 在数字科技/低空经济/具身智能领域开展产业并购研究 完成全球首次2吨级eVTOL海洋平台试飞 [4][11] - 建设"2+4+N"科创平台集群 香港人工智能科创中心统筹全球创新资源 [11] - 特钢2200兆帕级钢丝用于世界最大跨度桥梁 南钢构建20个AI应用场景 [12] 下半年业绩展望 - 金融板块聚焦主业创收 银行业力争营收由降转增 证券业加快国际化发展 [6][7][8] - 实业板块加快重点项目交付结算 推动科技成果产业化 [10][11] - 新消费与新型城镇化板块业务结算预计在下半年实现 [5] 市值与股东回报 - "十四五"以来市值增长超1700亿港元 市净率从0.25倍升至0.4倍以上 [13] - 2025年以来市值上涨约30% 当前市净率仍低于1倍净资产 [13][14] - 2024年度分红率27.5%超规划预期 上市子公司纳入市值管理考核 [13]

FICC日报 | 2025-08-29 A股企稳反弹，商品分化 市场分析 7月基本面仍有韧性。全球7月的经济数据仍有韧性：中国7月官方制造业PMI回落至49.3，非制造业保持扩张；中 国7月按美元计出口同比增长7.2%，高于预期，主要受去年低基数和"抢出口"效应支撑；金融数据中，货币供给超 预期，但融资和贷款数据仍弱；经济数据中，投资数据仍有明显压力，国内月频经济数据仍有压力。国务院第九 次全体会议强调，采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，培育壮大服务消费，加力扩大有效投资。中共中 央、国务院印发关于推动城市高质量发展的意见。意见提出，发展组团式、网络化的现代化城市群和都市圈，持 续推动城镇老旧小区改造。商务部宣布，将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施。8月29日，沪深京三市超2800 股飘红。沪深两市全天成交额2.97万亿，较上个交易日缩量1900余亿。板块方面，CPO、PCB等算力硬件股全线拉 升，芯片股集体爆发。债市方面，国债期货午后跳水，30年期主力合约跌超0.7%。商品方面，国内商品期货亦续 跌，集运指数跌超3%，碳酸锂一度跌超5%。在岸人民币兑美元8月28日16:30收盘报7.1385，较上 ...