国家级经开区发展概况 - 国家级经开区数量从1984年的14个增长至2024年的232个，覆盖31个省区市 [2] - 2024年国家级经开区创造地区生产总值16.9万亿元人民币，占全国外贸总额24.5%，实际使用外资272亿美元占全国23.4% [2] - 拥有8.5万家高新技术企业占全国18.3%，外贸进出口10.7万亿元人民币 [2] 政策背景与定位 - 商务部将国家级经开区定位为外贸外资"第一梯队"、"投资中国"优先选择和制度型开放重要平台 [1][4] - 工作方案出台背景包括国际经贸秩序受冲击、党中央要求推进开放发展及二十届三中全会部署改革 [3] - 首批国家级经开区设立40周年之际提出以高水平开放促进深层次改革和高质量发展 [3] 对外开放举措 - 工作方案包含16项政策举措，支持生物医药、高端制造等领域外商投资及数字服务出口 [4] - 重点落实外商投资企业利润再投资递延纳税政策，涉及6万家外资企业和9.9万家外贸企业 [5] - 苏州工业园吸收外资居全国首位，海南杨浦经开区2024年外资为2018年的13倍 [5] 营商环境优化 - 市场监管总局推动"高效办成一件事"改革，优化企业迁移流程，取消档案扣留限制 [7] - 2023年上门检查次数同比大幅减少，推行"轻微免罚"等服务型执法新模式 [8] - 集中整治乱收费、乱罚款等"四乱"行为，防止违规异地执法和趋利性执法 [9] 产业与区域特色 - 昆山经开区2023年进出口达5700多亿元人民币，体现外向型经济特色 [5] - 工作方案鼓励建设内外贸融合产业集群和国际枢纽物流中心 [4] - 经开区动态管理机制自2016年实施，通过考核评价实现有进有出 [2]

机构调研与行业热点 - 5月以来多家北交所上市公司迎来汇添富基金、天弘基金、红杉中国等30余家机构调研，重点关注硬科技与新兴消费领域[1] - 武汉蓝电电池测试设备受关注，公司预计新能源汽车及储能产业将推动大功率设备需求增长[1] - 一致魔芋海外市场布局及产能扩张计划吸引中金公司、摩根士丹利等海内外机构调研[1] - 生物医药领域创新成果频现，三元基因在抗病毒口腔喷剂、RSV治疗新药取得突破，诺思兰德基因治疗药物NL003进入审评关键阶段[1] 专精特新企业技术突破 - 北交所聚集专精特新"小巨人"企业，海能技术液相色谱仪性能达国际先进水平，惠丰钻石功能性金刚石应用于半导体领域[2] - 硅烷科技电子级硅烷气切入硅碳负极市场，齐鲁华信新型分子筛项目通过验收并与中科院共建研发中心[2] - 五新隧装借力"一带一路"拓展海外市场，并行科技算力资源池持续扩容，业务增速目标30%至40%[2] 政策与市场动态 - 北交所修订重组审核规则，引入"小额快速"审核机制，天润科技、万德股份探索并购重组机会[3] - 北证50指数年内表现亮眼，成交额与估值中枢稳步上移，专家认为"政策引导+企业成长"双轮驱动行情[3] - 沪深北市场联动加强，北交所"小而美"企业成长弹性与制度红利或成资金配置新蓝海[3]

港股市场表现 - 恒生指数低开0.4%，恒生科技指数跌0.32% [1] - 名创优品第一季度期内利润为4.17亿元，较上年同期下降29% [1] 港股投资吸引力 - 港股仓位成为A股基金经理获取业绩排名的关键，今年以来港股展现强劲上涨趋势 [1] - 新技术、新消费与医药赛道是港股三大核心主线 [1] - 港股资金渠道以南向资金为主，外资对港股市场稍有迟疑 [1] - 港股市场未来有望继续获得更多海外资金覆盖 [1] 行业配置价值 - 港股白马低估值行业具有很高的左侧布局价值 [1] - 影视院线、调味发酵品以及非白酒食品等具有不错的操作价值 [1] - 科技成长、高端制造、新消费行业值得持续重视 [1] 投资机会 - 行业竞争格局改善、企业进入利润释放期、估值偏低有望重估的港股科技互联网和消费板块值得关注 [2] - 新消费领域包括美容护理、宠物食品、新零售以及受益AI技术驱动的子行业是市场重点挖掘的核心机会 [2] - 港股在今年成为全球表现最好的科技市场，有过硬的基本面和较低的估值 [2] - 南下资金成为此轮主力买入的资金来源，全球长线资金仍在观望 [2] 港股IPO市场 - 2025年是港股IPO市场的大复苏之年，香港将为国内企业提供募集外资的重要窗口 [2] - 香港仍然是国际金融中心，将在我国未来资本市场发展中起重要作用 [2] - A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推 [3] - 优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，部分核心资产的定价权可能会逐步南移 [3] 政策支持 - 香港特区政府出台多项港股支持政策，包括下调印花税、优化交易机制等 [3] - 红利类资产凭借高回报、低波动优势，在ETF互联互通制度推动下配置渠道持续拓宽 [3] - 红利税改革预期叠加国际流动性改善，进一步增强红利策略吸引力 [3] - 港股红利类指数以其抗压性与稳定性，有望成为中长期资金青睐的配置方向 [3]

文章核心观点 文章分析了在“并购六条”等新政发布后，A股跨界并购市场呈现出的新动向与特征，并通过具体案例概览，揭示了当前跨界并购的主要驱动因素、参与方特点及交易标的属性 [1] 并购六条后跨界并购市场的新动向 - 大部分上市公司买方运作规范：根据并购六条，支持跨行业收购的前提是收购方上市公司必须“运作规范”，所观察的31家跨界收购的上市公司中无ST或*ST公司 [1] - 实控人资产注入占比高：在31家上市公司中，有11家（占比约35%）的跨界并购属于实控人注入资产，此类交易谈判效率更高且整合难度更低 [2] - 绝大部分标的公司处于盈利状态：除海天股份拟收购的贺利氏光伏银浆事业部亏损0.91亿元，以及8家未披露数据的标的外，其他标的公司净利润均为正数，且部分标的盈利能力较强 [3] - 部分标的曾有IPO计划：在31家跨界并购标的中，有7家为IPO终止或处于IPO辅导阶段的企业，例如博创智能、中核西仪等，且从IPO撤材料到披露被收购，大部分间隔不到一年 [4] - 上市公司多属传统行业且业绩承压：进行跨界并购的上市公司普遍属于传统行业，且业绩面临压力，例如群兴玩具（酒类销售）、宁波富达（水泥和燃料油销售）、华斯股份（裘皮）等，在观察案例中有12家上市公司净利润为负数，其中广西广电、南京化纤、花王股份分别亏损6.98亿元、1.85亿元、1.83亿元 [5] - 标的公司多属科技类行业：跨界并购的标的公司大部分属于科技类行业，主要分布在半导体、人工智能、高端制造等领域 [6] - 部分披露案例显示估值性价比高：部分已披露的跨界并购案例显示估值具有较高的性价比，例如松发股份以80亿元收购恒力重工100%股权，并附带3年承诺利润48亿元；日播时尚以20亿元估值收购茵地乐71%股权，3年承诺利润6.74亿元；至正股份以35.26亿元收购AAMI，较净资产增值率为18.18% [7][8] - 部分跨界并购已终止：已有5家跨界并购终止，其中4家尚未披露预案即终止，例如慈星股份收购武汉敏声、华斯股份收购京信科技等案例 [8] 跨界并购实务与课程要点 - 课程内容涵盖市场动态与政策分析：课程将分析2024年并购重组相关政策及亮点，探讨最近十年并购重组持续下滑后能否触底反弹，以及IPO收紧、A股退市加速对并购市场的影响，并解读“924”后并购热情高涨的现象 [12] - 课程详解监管体系与“并购六条”要求：课程将解析并购重组的证券监管体系，包括重组监管法规体系构成、重组办法修订历程、重大资产重组标准认定及基本要求（“十一条”），并重点阐述“并购六条”关于跨界并购的具体要求 [12][13] - 课程聚焦跨界并购特征与案例：课程将深入分析“924”之后跨界并购的特征，概览31家跨界并购案例，并分享多种类型的典型案例，包括标志性收购、大股东体外投资注入、MBO空壳谋求转型、房地产转型及分步跨界等案例，最后探讨如何提升跨界并购成功率 [15] - 课程亮点与讲师背景：课程主讲嘉宾为“并购小猪”创始人，其拥有国内头部券商保荐代表人、注册会计师、律师、资产评估师等多重资格，具备15年以上投行相关经验，曾负责或参与十余家公司的IPO、并购重组、可转债等项目 [14][15]

政策发布与市场生态优化 - 2024年以来证监会陆续出台"科创板八条""科技十六条""并购六条"及《资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》等一系列政策文件 以优化支持科技创新的政策体系和市场生态 [1] - 政策目标在于推动创新链产业链人才链金融链加快深度融合 [1] 上市公司结构与科技含量 - 沪深北交易所上市公司中战略性新兴产业公司数量接近2700家 市值占比超过40% [1] - 2024年科创板 创业板 北交所新上市公司中超过90%属于战略性新兴产业或高新技术企业 [1] 私募股权与创投基金支持 - 私募股权创投基金投向战略性新兴产业的规模和占比持续提升 [1] - 目前私募股权创投基金在投项目超过10万个 在投本金超过4万亿元 [1] 债券市场直接融资作用 - 交易所债券市场已成为科技企业重要直接融资渠道 科创债累计发行1.2万亿元 [2] - 2024年科创债发行539只 发行规模0.61万亿元 同比增长64% [2] - 募集资金主要投向半导体 人工智能 新能源 高端制造等前沿领域 [2] 资本市场改革与对外开放 - 资本市场改革效应不断放大 支持科技创新的产品 工具和服务体系持续健全 "科技—产业—金融"良性循环加速形成 [2] - 境外上市新规自2023年3月31日实施以来运行平稳 截至2024年4月底已完成242家境内企业境外上市备案 其中83家为科技企业 [2] - 科技企业境外上市主要集中在信息技术 生物医药 新能源 先进制造等领域 [2] - 证监会将继续支持符合条件的科技企业利用境内外资本市场规范发展 提供更透明 高效 可预期的监管环境 [2] 募集资金监管 - 证监会对上市公司首发和再融资的募集资金有严格监管 披露和使用要求 [3] - 近期修订发布的《上市公司募集资金监管规则》强调募集资金应专款专用 专注主业 支持实体经济发展 并严格监管用途变更 [3] - 新规旨在进一步强化上市公司募集资金的安全性和使用规范性 [3]

证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进：科创债累计发行了1.2万亿，其中，2024年共发行539亿， 发行规模0.61万元，总体增长了10%，募集资金主要投向了半导体、人工智、新能源、高端制造等产 业。 ...

交易所债券市场融资情况 - 交易所债券市场已成为科技企业重要直接融资渠道 [1] - 科创债累计发行规模达1.2万亿元 [1] - 2024年科创债发行规模达539亿元 [1] 科创债发行表现 - 2024年科创债发行规模为0.61万亿元 [1] - 科创债总体发行规模同比增长10% [1] 资金投向领域 - 募集资金主要投向半导体产业 [1] - 募集资金主要投向人工智能产业 [1] - 募集资金主要投向新能源产业 [1] - 募集资金主要投向高端制造业 [1]

PPI同比降幅扩大 - 4月份PPI同比下降2.7%，降幅比上个月扩大0.2个百分点，主要受国际能源价格下行输入性影响和国内部分行业价格下降带动 [1] 高端制造领域价格改善 - 可穿戴智能设备制造价格上涨3%，飞机制造价格上涨1.3% [1] - 集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，服务器价格上涨1%，反映智能化和数字化发展带动需求 [1] 扩内需政策效果显现 - 家用洗衣机、新能源乘用车价格同比降幅分别收窄0.3和0.2个百分点 [1] - 电工机械专用设备制造、农林牧渔专用机械制造业价格同比降幅分别收窄0.7和0.2个百分点 [1] 传统行业供需改善 - 黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降幅分别收窄1.4和1个百分点 [2] 政策与产业创新影响 - "两重""两新"政策效应和新质生产力培育对工业品供求关系改善作用显现 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：人工智能、光伏、机器人、银行、LED、IDC、合成生物、国际货运、高端数控机床、智能控制系统、汽车精密冲压模具、伺服电机铁芯、地面仿真测试设备、机器人整机、输送带预测性维护、机电设备预测性维护、矿山/港口设备无人化、设备智能化改造、LED、正负极材料等[1][2][5][6] - **公司**：泓淋电力、拓日新能、柳药集团、江苏银行、一汽翻战、乐歌股份、元力股份、卓创资讯、天邦食品、中国神表、浙江震元、国货航、创世纪、通达动力、航天智装、弘讯科技、运机集团、德尔未来、华阳股份[4][6] 纪要提到的核心观点和论据 - **浙江震元**：生物定向合成上虞基地项目有组氨酸产品，各工段基本安装完成，调试中，预计三季度投产；提前布局合成生物领域多年，投入较多研发资源，积累技术基础，依托科研合作构建生产工程菌，形成一系列合成生物新产品、新技术，用作食品及饲料添加剂等[5][6] - **国货航**：国际货运航线覆盖12个国家的21个城市，2024年新开广州 - 墨西哥城等航线，依托客机航线网络实现中国到巴西圣保罗货物运输，2025年4月成都双流 - 迪拜货运航线开通，积极服务“一带一路”建设[5][6] - **创世纪**：在高端数控机床等业务领域投资多家企业，这些企业在高端精密五轴技术等方面有显著优势[6] - **通达动力**：生产的伺服电机铁芯适用于各类机器人驱动电机，会加大在机器人驱动电机铁芯方面技术研发和投入[6] - **航天智装**：研制生产的地面仿真测试设备参与神舟二十号姿态轨道控制分系统地面测试，提供宇航芯片产品[6] - **弘讯科技**：涉及的机器人整机产品注塑专用机械手处于小批量出货阶段[6] - **运机集团**：与华为签署合作协议，成立联合创新中心，围绕多个课题开展联合方案设计，华为提供ICT相关设备与服务，双方构建长期生态合作关系，华为矿山军团正和华运智运对接多地项目资源[6] - **德尔未来**：控股子公司厦门烯成提交的两项LED相关专利申请处于实质审查阶段[6] - **华阳股份**：与中科海钠合作的正负极材料项目占比30%，千吨级产线规模化生产且运营良好，万吨级项目处于设备安装与试车阶段[6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 5月15日互动平台热词TOP10为人工智能、光伏、工业机器人、银行、光伏电站、无人机、服务器、农业、LED、IDC[2] - 5月15日互动平台热门公司TOP10为泓淋电力、拓日新能、柳药集团、江苏银行、一汽翻战、乐歌股份、元力股份、卓创资讯、天邦食品、中国神表[4] - 近期热门系列涉及无人机、机器人、电子皮肤、PEEK、环氧丙烷、中字头、化工、海外仓等概念相关公司动态[7]

中智经贸合作成果 - 中国连续多年成为智利第一大贸易伙伴 [1] - 2024年中智双边贸易额达616 9亿美元 是中智自贸协定生效前的8 6倍 是企业家委员会成立前的18倍 [1] - 双边贸易结构从传统劳动密集型产品扩展到机械电子 运输设备等高科技产品 [1] - 中国对智利直接投资存量约16亿美元 投资领域从传统行业扩展到新能源 数字经济 人工智能 生物医药等新兴产业 [1] - 智利企业对华投资和技术合作日趋活跃 [1] 未来合作方向 - 智利"2050年国家发展愿景"聚焦资源可持续开发与经济多元化 [2] - 建议企业依托中智自贸协定 RCEP等政策红利 在科技创新 数字经济 绿色发展等领域开拓亚太市场 [2] - 制造业领域可联合打造从原材料到高端制造的完整产业链 [2] - 基础设施领域可采用PPP 股权投资等模式参与交通工程和智慧城市项目 [2] - 能源领域可拓展智能电网 电动汽车 清洁能源及储能合作 [2] - 数字科技领域可运用5G和物联网技术改造矿业 农业等传统产业 [2]