国际贸易与关税 - 美国宣布将钢铁和铝关税从25%提高至50%，欧盟对此深表遗憾并继续谈判 [2] - 韩国产业通商资源部召集钢铝产业代表召开紧急会议商讨应对美国钢铝关税加倍 [22] - 欧盟当前针对乌克兰的免关税政策将于6月5日到期，正在寻求达成新的自由贸易协定 [17] 国防与军事 - 英国宣布将投资150亿英镑（约合203亿美元）用于保障未来数十年的核威慑力量，并打造12艘新的攻击型核潜艇 [3] 科技与汽车 - 雷军表示2025年5月小米SU7交付量超28000台，正在全力为小米YU7大规模量产做准备，预计7月份量产 [26] - 监管部门正在加力整治汽车行业、平台企业等领域的内卷式竞争，中国汽车工业协会发布倡议维护公平竞争秩序 [37] 物流与消费 - 今年1-4月份全国社会物流总额为115.3万亿元，同比增长5.6% [6] - 端午假期预计全社会跨区域人员流动量累计6.57亿人次，日均2.19亿人次，同比增长3.0% [7] - 携程报告显示端午假期入境游订单涨幅近九成，入境游门票GMV同比暴涨1.5倍 [8] - 2025年端午档票房4.59亿，同比增长2成，《碟中谍8：最终清算》档期内票房1.90亿 [9] - 上海端午假期三天接待游客648.08万人次，全要素旅游交易总金额为124.77亿元，同比增长3.30% [12] - 上海端午节假期前两天线上线下共发生消费近200亿元，同比增长4.1% [13] 能源与大宗商品 - 国内成品油将开启新一轮调价窗口，预计汽、柴油价格均上调70元/吨 [14] 航空与制造 - 美国法官取消原定对波音737 MAX坠机事件的审判 [24] 互联网与外卖 - 京东外卖全职骑手规模已突破10万人，日订单量突破2500万单，近期将扩招至15万名全职骑手 [25] 金融市场 - 道指涨35.41点，涨幅0.08%，纳指涨0.67%，标普500指数涨0.41% [30] - 本周共有38家公司限售股陆续解禁，解禁总市值为266.66亿元 [31][32][33][34] - 本周将有1只新股发行，海阳科技发行价格为11.5元/股 [35][36]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道指涨0 08% 纳指涨0 67% 标普500指数涨0 41% [1] - 热门科技股多数上涨 AMD Meta涨超3% 超微电脑涨近3% 博通涨超2% 英伟达涨超1% 特斯拉 谷歌跌超1% [1] - 热门中概股多数收涨 纳斯达克中国金龙指数涨0 53% 百度 京东 爱奇艺涨超1% 理想汽车 知乎跌超1% [1] 美国关税政策动态 - 特朗普政府请求联邦上诉法院阻止此前裁定其关税政策"违法"的命令 该裁决涉及依据《国际紧急经济权力法》对多国加征的关税措施 [1] - 特朗普宣布将进口钢铁和铝的关税从25%上调至50% 新税率将于6月4日起实施 [1] - 特朗普政府要求参与高级关税谈判的国家在周三前提出"最佳报价" 涉及工业和农产品关税优惠及非关税壁垒计划 [3] 欧盟反制措施 - 欧盟警告若美国实施50%钢铁铝关税将加快报复性措施 现有210亿欧元反制清单可迅速生效 针对路易斯安那州农产品等政治敏感产品 [2] - 欧盟准备950亿欧元备选加税清单 涵盖波音飞机 美国汽车 波旁威士忌等工业品 作为对汽车关税的回应 [2] - 欧盟贸易专员将于本周三会见美国贸易代表 技术谈判团队已赴华盛顿 若未达成协议反制措施最早7月14日生效 [2] 贸易谈判进展 - 美国正与欧盟 日本 越南 印度等积极谈判 要求各国限期提交关键领域最佳方案 [3][4] - 美国5月ISM制造业进口指数39 9创2009年以来新低 出口订单指数40 1为五年最低 [4] 行业活动预告 - 凤凰网将于6月28-29日举办"2025中国企业出海高峰论坛" 聚焦新兴市场出海攻略 汇聚30余国经贸代表及50家行业领军企业 [5]

欧美贸易战升级 - 欧盟警告若谈判失败将在7月14日前对超千亿美元美国商品实施反制措施 [1][2][4] - 美国计划将钢铁和铝关税从25%上调至50% 欧盟表示强烈遗憾 [2] - 欧盟反制措施分为两轮 第一轮针对240亿美元美国商品 第二轮瞄准950亿欧元工业品 [4] 谈判进展与策略 - 欧盟贸易专员本周三将在巴黎与美国贸易代表会面 技术团队在华盛顿磋商 [2] - 美国敦促各国在周三前提出最佳关税方案 [3] - 欧盟谈判聚焦半导体和制药等关键行业 建议深化合作并简化监管规则 [5][6] 行业影响 - 欧盟首轮反制清单包括大豆 农产品 家禽和摩托车 针对政治敏感地区 [4] - 第二轮反制直指波音飞机 美国制造汽车和波旁威士忌等工业品 [4] - 欧盟新贸易战略重点覆盖金属 汽车 制药 半导体和民用飞机领域 [5][6] 欧盟立场 - 欧盟优先考虑谈判解决争端 长期目标是降低或取消关税 [5][6] - 欧盟委员会强调随时准备行动保护工人 消费者和工业利益 [5] - 特朗普要求欧盟减少商品贸易顺差并降低关税及非关税壁垒 [5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：集装箱运输、交通运输、快递物流、化工、磷矿、钾肥、涤纶工业丝、维生素、黄金、煤炭、石油石化 - **公司**：中远海控、海丰国际、华夏航空、吉祥航空、春秋航空、南方航空、中国国际航空、东方航空、顺丰、中通、申通、极兔、京东物流、云天化、芭田、川恒、云图控股、亚钾国际、海利得、浙江医药、新和成、花园、能特、新宙邦、东材科技、盛泉集团、成盒科技、佳华能源、赤峰黄金、山东黄金、银泰资源、招金矿业、万国黄金、灵宝黄金、潼关黄金、中国神华、中煤能源、中石油、中海洋、中石化、贝斯美、联化科技 纪要提到的核心观点和论据 集装箱运输行业 - **核心观点**：集装箱运输板块受益于旺季和关税抢运，核心标的表现强劲，预计美线运价可能超去年同期 [1][2] - **论据**：6月进入旺季且有90天关税抢运期，上海航交所和宁波航交所运价指数大幅上涨，上周SCFI整体指数涨31%，美东、美西分别涨46%、58%，欧线涨20%，地中海航线涨31%，核心标的大票公司上调6月运价 [2] 交通运输行业 - **核心观点**：端午假期交通运输数据不理想，但暑运预售情况良好，低油价环境下航空公司利润弹性显现 [1][4] - **论据**：端午假期客流量低于五一节假期，同比仅增六七个百分点，五一节三天客流量同比增12%，票价预售下滑；未来30天暑运预售同比高增，OPEC增产使原油价格下探，今年航空公司利润预计与2019年同期持平甚至更好 [3][4] 快递物流行业 - **核心观点**：无人车技术在快递物流领域应用广泛，能显著降低成本，直营快递受益更大 [1][5] - **论据**：专家访谈显示加盟快递用无人车可节约成本约5分钱，直营快递可节约1毛钱左右 [5] 化工行业 - **核心观点**：化工行业受油价下跌和需求疲软影响，CCPI指数下跌，6月更多呈现结构性机会，关注刚需内需品种及进口替代的新材料品种 [1][7] - **论据**：本周CCPI化工指数跌至4,077点，下跌0.71个百分点，6月化工产品价格小幅回落，特朗普提高钢铝关税，OPEC+增产加剧需求淡季 [7] 磷矿行业 - **核心观点**：贵州磷矿企业普遍延期，磷矿石供不应求状态预计持续，价格维持高位 [1][10] - **论据**：安评环评审批偏慢，地质条件复杂，新开矿开采和运输难度大，工程进度不及预期 [10] 钾肥行业 - **核心观点**：今年以来钾肥价格持续上涨，港口钾肥库存为同期低位 [11] - **论据**：目前港口钾肥库存不到200万吨 [11] 涤纶工业丝行业 - **核心观点**：涤纶工业丝供需反转，业绩增长，估值低估 [12] - **论据**：新增产能投产完毕后下游需求增长，今年一季度海利得扣非归母净利润达1.5亿元，同比接近翻倍，价差持续扩大，二季度业绩预计环比继续增长，无新增产能情况下净利润约5亿多元，估值水平约10倍左右 [12] 维生素行业 - **核心观点**：维生素整体库存处于历史低位，看好维生素E和D3涨价前景 [13] - **论据**：6月浙江医药等公司将停产检修维生素E，维生素D3连续减产去库存，客户采购启动后价格有上涨空间，胆固醇用于水产料添加大概率通过农业部审批 [13] 黄金市场 - **核心观点**：黄金投资逻辑清晰，未来一年内金价可能达4,000美元/盎司 [1][15][16] - **论据**：特朗普关税政策反复，全球地缘局势升温，美元信用崩塌逻辑使黄金未来至少两三年投资逻辑清晰，美债到期可能使金价震荡收敛式向上突破，当前金价无法通过利率框架完全解释，美债规模是布雷顿森林体系崩溃时的90倍 [15][16] 煤炭行业 - **核心观点**：6月煤炭板块走势偏乐观，回调是介入机会 [20] - **论据**：假期以来煤炭及能源板块受特朗普关税和OPEC增产影响情绪偏弱，但6月中旬后日耗预计明显回升 [20] 石油石化行业 - **核心观点**：OPEC增产旨在抢夺市场份额，预计油价中枢在60至65美元区间震荡，推荐三桶油 [2][30][31] - **论据**：OPEC同意7月增产41.1万桶每日，旨在惩罚超产成员国并夺回市场份额，美国页岩油厂商成本较高，增产能力弱化且产量衰减严重，三桶油在60美元以上盈利情况较好，估值便宜、股息回报率高 [24][30][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 山东运城塑料回收企业和河北建民纤维素公司分别发生触电和危险化学品爆炸事故，国务院安委会对有道化学事故挂牌督办，可能加速山东乃至全国对危险化学品生产的监管力度，涉及硝化等工艺的上市公司如贝斯美、联化科技值得关注，相关产品供应可能受影响致价格上涨 [8][9] - 黄金过去十年回撤普遍在10% - 20%，最近三年收缩至5% - 10%，当前高点3,508美元每盎司回撤10%至3,150美元有强支撑，央行购金维持下游需求20%以上 [17][18] - 哈萨克斯坦主要油田多为合资企业，国有原油产量占比不高，完成OPEC削减配额可能对其财政产生较大影响 [25] - 一季度美国16家页岩油上市公司资本开支环比下降2.3%，再投资率从2024年的66.7%降至64.8%，夜间原油产量下滑，12家厂商将2025年资本开支同比增速从6.3%削减到1.9% [27] - 美国已投产油井运营成本从2020年初的30美元升至41美元，新钻井盈亏平衡线从49美元涨至65美元，预计今年美国原油产量可能达高点后下调 [28][29]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[4] 报告的核心观点 - 本周关注航运OPEC+7月增产、基础设施港股红利配置价值、航空25 - 26年基本面及市值弹性、快递25年价格竞争和估值修复情况[1] - 各板块投资观点：航空关注25 - 26年供需再平衡和盈利回升，暑运有望指标企稳；快递关注义乌价格底部修复；航运集运6 - 8月景气高，油运后续景气有望提升；基础设施重视港口配置价值；物流关注相关价格指数变化[2][3][8] 各目录总结 周度观点更新 航运 - 集运欧美线运价大幅上行，港口等泊运力有变化，地区局势、关税政策等有不确定性，4月中国出口有增减，船东报价提升，部分航线运营有调整；油运VLCC中东货量下滑，中小船型运价波动，OPEC+7月增产；干散海岬型船运价震荡上行，巴拿马型船日租金承压下跌[12][15][16] - 投资观点关注集运、油运景气度，关注相关标的[17] 基础设施 - 公路客运量和货车通行量有增长，铁路客货周转量增长，港口货物和集装箱吞吐量增长[18] - 投资观点高速业绩稳健，港口业绩韧性强、估值低，重视港口配置价值，推荐相关标的[18] 快递 - 4月业务量和收入增长，CR8下降，近期揽收和投递量环比增长；各快递公司业务量增速、单票收入增速和市占率有差异[19][20] - 投资观点关注义乌价格底部修复情况和持续性，推荐相关标的[20] 航空 - 周度高频数据国内机票价和旅客量有环比和同比变化[21] - 投资观点5月后收益指标提升，暑运有望指标企稳，关注贸易摩擦、油汇影响，推荐相关标的[22] 物流 - 甘其毛都口岸通车量、短盘运价、化工品价格指数、跨境空运价格指数有相应数据表现[23] 行业重要数据跟踪 行业市值变化及涨跌幅 - 沪深300指数下跌，申万交运指数上涨领先；个股涨跌情况，涨幅最大德邦股份，跌幅最大南京港[25] 重点行业数据追踪 航运 - 集运CCFI、SCFI及各航线运价指数有涨跌；港口等泊运力有变化；干散各船型指数有涨跌；油运BDTI、BCTI、CTFI及VLCC相关数据有变化[28][34][41][44] 基础设施 - 公路客运量和货车通行量、铁路客货周转量、港口货物和集装箱吞吐量数据同周度观点更新[49] 快递 - 4月业务量和收入、CR8、近期揽收和投递量数据同周度观点更新；各快递公司情况同周度观点更新[60] 航空 - 航班管家高频数据国内机票价、旅客量、航班量、可用座公里等有数据表现；月度数据南航等航司RPK增速和客座率有数据；布伦特原油价格和美元兑人民币汇率有变化[67][68][75] 物流 - 甘其毛都口岸通车量、短盘运价、化工品价格指数、跨境空运价格指数数据同周度观点更新[77][81] 近期重点报告 - 涉及东莞控股、唐山港公司深度报告及交运、快递物流、航空行业深度报告[83]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[4] 报告的核心观点 - 本周关注航运OPEC+7月增产、基础设施港股红利配置价值、航空25 - 26年基本面及市值弹性、快递25年价格竞争和估值修复情况[1] - 各行业投资观点，包括航运关注集运和油运相关企业、基础设施重视港口配置价值、快递关注义乌价格修复、航空旺季指标有望企稳回升、物流关注相关价格指数变化[2][3][8] 各目录总结 周度观点更新 航运 - 集运欧美线运价大幅上行，港口等泊运力有变化，地区局势、关税政策、出口情况等影响市场，船东报价提升，达飞调整航线但多数公司仍谨慎[12][13][14] - 油运VLCC市场中东货量下滑，中小船型运价波动，OPEC+预计7月增产，俄乌冲突持续，美国制裁伊朗[15] - 干散海岬型船运价震荡上行，巴拿马型船日租金承压下跌[16] 基础设施 - 公路客运量和货车通行量有增长，铁路旅客和货物周转量同比增长，港口货物和集装箱吞吐量同比增长[18] - 高速板块业绩稳健，港口业绩韧性强、估值低，重视港口配置价值提升，降息周期下红利资产有配置价值[18] 快递 - 4月快递业务量和收入增长，CR8指数下降，5月揽收和投递量环比增长[19] - 各快递公司业务量、单票收入增速和市占率有差异[20] - 行业需求增长快、估值低，关注义乌快递价格底部修复情况和持续性[20] 航空 - 5月23 - 29日国内机票价和旅客量周环比下降、同比有增长[21] - 5月以来收益指标同比提升，旺季主要指标有望企稳回升，需考虑贸易摩擦、油汇等影响[22] 物流 - 甘其毛都口岸通车量日均约760辆，短盘运费均价约60元/吨[23] - 化工品价格指数周环比和同比下降，跨境空运价格指数周环比上升、同比下降[23] 行业重要数据跟踪 行业市值变化及涨跌幅 - 本周沪深300指数下跌1.1%，申万交运指数上涨1.7%，领先沪深300指数2.8%[25] - 个股上涨84家、未涨4家、下跌26家，德邦股份涨幅最大，南京港跌幅最大[25] 重点行业数据追踪 航运 - CCFI和SCFI指数上涨，各航线运价有不同涨幅[28] - 港口等泊运力部分下降[34] - BDI等各指数有涨跌变化[41] - 油运相关指数和TCE有涨跌[44] 基础设施 - 公路客运量和货车通行量、铁路旅客和货物周转量、港口货物和集装箱吞吐量数据[49] 快递 - 4月业务量和收入增长，CR8指数下降，5月揽收和投递量环比增长[60] - 各快递公司业务量、单票收入增速和市占率情况[60] 航空 - 高频数据国内机票价、旅客量、航班量等情况[67] - 月度数据南航等航司RPK同比增速和客座率情况[68] 物流 - 甘其毛都口岸通车量和短盘运费情况[77] - 化工品价格指数和跨境空运价格指数情况[81] 近期重点报告 - 涉及东莞控股、唐山港等公司深度报告，以及交运、快递物流、航空等行业深度报告[83]

智通财经6月2日电，芬兰航空将于6月4日因赫尔辛基机场的罢工行动取消约110个航班。 ...

芬兰航空将于6月4日因赫尔辛基机场的罢工行动取消约110个航班。 ...

越南航空订单 - 越南航空高管表示将很快敲定订购50架波音737 MAX飞机的订单 [1] - 订单涉及波音(BA N)737 MAX机型 [1]

消息人士：印度航空正在扩大新飞机订单的谈判，其中可能包括200架窄体飞机。 ...