扎波罗热核电站周围枪声大作 13日上午，工作人员在现场检查时，发现5号和6号反应堆附近的地面上散落着大量小口径弹壳，尽管没有发现窗户破碎或其他明显的物理损害。这次交火 的发生无疑进一步加剧了人们对核电站安全的忧虑。最近几个月，扎波罗热核电站及乌克兰其他核设施周围发生了一系列无人机袭击等危险事件。格罗西 对此表示强烈关注，认为无人机攻击增加使核电站的安全风险进一步上升。 2023年7月13日，国际原子能机构（IAEA）总干事格罗西在一次声明中透露，驻扎波罗热核电站的IAEA小组报告称，7月12日22时起，他们听到了从周围 传来的数百发小型武器射击声，持续了大约一小时。这个消息再次让全球对扎波罗热核电站的安全状况产生了深切关注。此时，扎波罗热核电站正由俄罗 斯实际控制和运营。 从某种角度看，乌克兰似乎试图通过提升扎波罗热核电站周边的"核风险"，来向欧洲各国施压，迫使它们更积极地参与俄乌冲突。稍早前，国际原子能机 构就曾报告，7月4日，扎波罗热核电站的供电系统发生了断电事件。这是自战争爆发以来第九次出现供电中断，同时也是自2023年底以来的首次重大断电 事故。 一旦发生严重的核事故，无论是乌克兰还是俄罗斯，都将难以 ...

全国统一大市场建设进展 - 市场准入负面清单事项数量由151项压减至106项，压减比例约30% [3] - 外商投资准入负面清单限制措施缩减至29条，制造业领域外资准入限制全面取消 [3] - 截至5月底民营经济组织达1.85亿户，占经营主体总量96.76% [3] - 前5个月新设外商投资企业24018家，同比增长10.4% [3] 民间资本参与关键领域 - 核电项目民资参股比例从2020年2%提升至当前最高20% [2] - 国务院核准的五个核电项目均引入民资且参股比例达10% [2] - 民资参与促进核电产业链协同发展和新质生产力培育 [2] 公平竞争环境优化 - 1-4月民营企业中标率同比提高5个百分点 [4] - 1亿元以下项目民企中标数量占比超80% [4] - 招投标领域取消不合理资质要求，降低企业成本 [4] 跨区域协同发展 - 川渝高竹新区实现跨省域社保办理，企业办事时间从2小时缩短至10分钟 [5] - 新区作为首个跨省域实体化运行省级新区，改革成果显著 [5] 中小企业融资支持 - 全国一体化融资信用服务平台注册企业约5500万家 [6] - 广州"信易贷"平台为生物医药企业提供500万元纯信用贷款 [6] 商贸物流效率提升 - 新西兰鲜奶实现72小时从牧场到中国消费者餐桌 [7] - 创新监管模式推动乳制品从一二线向四五线城市渗透 [7] 特色产业市场拓展 - 东方甄选刺梨原汁累计销售1930万瓶，加工1.15亿颗刺梨果 [8] - 直播电商助力区域特色农产品融入国内大循环 [8] 商业航天创新发展 - 商业航天供应链企业从100余家扩展至1300余家 [9][10] - 银河航天以每3天一颗星的速度构建低轨宽带通信星座 [10] 产业链协同创新 - 复兴号动车组串联6900余家供应链企业，数字化平台提升韧性 [11] - 云南白药联合全国机构开展中药材种业攻关，缩短科研周期 [10]

的 2025 年半年度报告数据为准。敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 融发核电设备股份有限公司董事会 证券代码：002366 证券简称：融发核电 公告编号：2025-043 融发核电设备股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 （一）业绩预告期间：2025年1月1日—2025年6月30日 （二）业绩预告情况：预计净利润为负值 项目 本报告期 上年同期 营业收入 收入：30,000 万元～38,000 万元 收入：42,025.95 万元 归属于上市公司股东 亏损：3,000 万元～4,800 万元 盈利：180.75 万元 的净利润 比上年同期下降：1,759.73%～2,755.57% 扣除非经常性损益后 亏损：1,200 万元～2,400 万元 亏损：1,919.03 万元 的净利润 比上年同期增减：-25.06%～37.47% 基本每股收益 亏损：0.0144 元/股～0.0231 元/股 盈利：0.0009 元/股 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告未经过注册会计师预审计。 三、业绩变动原因说明 报 ...

融发核电（002366）公告，预计2025年上半年营业收入为3亿元～3.8亿元，上年同期为4.2亿元。预计 2025年上半年净利润亏损3000万元～4800万元，上年同期为盈利180.75万元，同比下降1,759.73%～ 2,755.57%。 ...

报告行业投资评级 - 优于大市 [1] 报告的核心观点 - 碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理。公用事业方面，煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平；国家支持新能源发展，新能源发电盈利将趋于稳健；装机和发电量增长可对冲电价下行压力，核电公司盈利稳定；全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显；燃气推荐有区位优势和海气贸易能力的企业。环保方面，水务和垃圾焚烧行业进入成熟期，可关注“类公用事业投资机会”；中国科学仪器市场国产替代空间大；欧盟政策使国内废弃油脂资源化行业受益；煤价下行使农林生物质发电行业成本改善 [22][23] 根据相关目录分别进行总结 专题研究与核心观点 异动点评 - 本周沪深 300 指数涨 0.82%，公用事业指数涨 1.11%，环保指数涨 3.17%，周相对收益率分别为 0.29%和 2.35%。申万 31 个一级行业中，公用事业及环保涨幅排第 21 和第 7 名。电力板块子板块中，火电涨 0.41%，水电涨 0.42%，新能源发电涨 1.05%，水务板块涨 1.69%，燃气板块涨 1.22% [14] 重要政策及事件 - 国家多部门印发《关于开展零碳园区建设的通知》，提出加快园区用能结构转型和推进园区节能降碳。海南发布新能源上网电价市场化改革方案，存量项目分档核定电量比例，增量项目需竞价，设电价上下限，期限 12 - 14 年 [15][16] 专题研究 - 可再生能源消纳权重以本省实际消纳电量为主、绿证为辅，当年完成不转移至 2026 年。新增钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿电消费比例，电解铝行业考核，其他只监测不考核。2025 年多数省份非水可再生能源消纳责任权重超 20%，部分省份达 30%，部分省份在 15%及以下。钢铁等行业 2025 年绿电使用比例 25.2% - 70%，国家枢纽节点新建数据中心均为 80% [2][17] 核心观点 - 碳中和背景下，推荐新能源产业链和综合能源管理相关企业，包括火电、新能源发电、核电、水电、燃气、环保等领域的多家公司 [22][23] 板块表现 板块表现 - 本周沪深 300 指数涨 0.82%，公用事业指数涨 1.11%，环保指数涨 3.17%，周相对收益率分别为 0.29%和 2.35%。申万 31 个一级行业中，公用事业及环保涨幅排第 21 和第 7 名。电力板块子板块中，火电涨 0.41%，水电涨 0.42%，新能源发电涨 1.05%，水务板块涨 1.69%，燃气板块涨 1.22% [14][24] 本周个股表现 - 环保行业：A股多数上涨，65 家公司 49 家涨，涨幅前三为惠城环保（28.40%）、久吾高科（20.21%）、德林海（11.23%）；港股多数上涨，6 家公司 3 家涨，涨幅前三为东江环保（9.09%）、绿色动力环保（6.93%）、海螺创业（1.42%）。电力行业：A股火电、水电、新能源发电多数上涨，港股电力多数上涨。水务行业：A股和港股多数上涨。燃气行业：A股和港股多数上涨。电力服务：A股电力工程公司均上涨 [26][32][33][37][42][44][46] 行业重点数据一览 电力行业 - 发电量：5 月规上工业发电量 7378 亿千瓦时，同比增 0.5%，1 - 5 月 37266 亿千瓦时，同比增 0.3%。分品种看，5 月火电由降转增，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放缓。用电量：5 月全社会用电量 8096 亿千瓦时，同比增 4.43%，1 - 5 月累计 39665 亿千瓦时，同比增 3.4%。电力交易：4 月全国各电力交易中心完成市场交易电量 4334.3 亿千瓦时，同比增 1.1%，1 - 4 月累计 18603.5 亿千瓦时，同比增 5.9%。发电设备：截至 5 月底，全国累计发电装机容量 36.1 亿千瓦，同比增 18.8%，1 - 5 月发电设备累计平均利用 1249 小时，比上年同期降 132 小时。发电企业电源工程投资：全国主要发电企业电源工程完成投资 2578 亿元，同比增 0.4%，电网工程完成投资 2040 亿元，同比增 19.8% [49][57][61][66][78] 碳交易市场 - 国内碳市场行情：本周全国碳市场综合价格行情，最高价 74.78 元/吨，最低价 73.11 元/吨，收盘价较上周五跌 1.17%。本周挂牌协议和大宗协议交易成交量及成交额，2025 年 1 月 1 日至 7 月 11 日成交量和成交额，截至 7 月 11 日累计成交量和成交额。国际碳市场行情：7 月 7 - 11 日欧盟碳排放配额期货和现货成交较前一周下降，平均结算价格也有变化 [85][89] 煤炭价格 - 本周港口动力煤现货市场价和期货主力合约价与上周持平，环渤海动力煤 7 月 9 日价格 664 元/吨，郑商所动力煤期货主力合约 7 月 11 日报价 801.40 元/吨 [92] 天然气行业 - 本周国内 LNG 价格上涨，6 月 27 日价格 4460 元/吨，较上周涨 48 元/吨 [97] 行业动态与公司公告 行业动态 - 电力：上海“风光同场”海上光伏项目竞配；北京征集新能源供热、光伏发电项目；2025 年可再生能源电力消纳责任权重发布；两部门发布跨电网经营区常态化电力交易机制方案复函；海南新能源电价改革方案明确；国家电网上半年省间交易电量增长。环保：六部门开展国家绿色数据中心推荐工作；多部门部署零碳园区建设；两部门发布计量支撑产业新质生产力发展行动方案 [99][106][107][108] 公司公告 - 环保：江苏国信设备投产，上海洗霸业绩预告。电力：长源电力权益分派，宁波能源设立参股公司，多家电力公司发布经营情况、业绩预告等。燃气：深圳燃气发布经营数据 [109][110][116] 板块上市公司定增进展 - 长源电力、清新环境、吉电股份等多家公司有不同的定增进度 [118] 公司盈利预测 - 对多家公司给出盈利预测及估值，包括华电国际、金开新能、上海电力等 [121]

俄罗斯任命的管理部门称，乌克兰无人机袭击了扎波罗热核电站的培训中心，未造成任何损失。 ...

核电板块市场表现 - 早盘核电板块活跃，中核科技涨停，融发核电、中国核建、中广核技、哈焊华通等涨幅靠前 [3] - 核能核电指数(BK0577)上涨1.17%至2394.09点，成交额27.75亿元 [4] - 多只核电概念股年内涨幅显著：哈焊华通(102.52%)、融发核电(101.31%)、永鼎股份(80.52%)、应流股份和雪人集团均超60% [6] 行业基本面突破 - 我国最大天然铀产能项目"国铀一号"示范工程成功生产"第一桶铀"，标志天然铀生产自主可控取得突破 [3] - 高盛研报指出全球铀矿市场将进入结构性短缺时代，预计2025年加速，2040年缺口达1.3亿磅 [4] - AI时代核电需求激增，全球核电装机潮全面爆发 [4] 重点公司动态 - 中核科技表示拥有完整工业阀门产品谱系，正积极积累核聚变阀门技术 [6] - 安泰科技布局可控核聚变配套材料，培育特种粉末等战略性新兴产业 [6] - 上海电力上半年净利润预增32.18%~57.27%至17.54亿~20.87亿元 [6] - 永鼎股份净利润预增731%~922%至2.6亿~3.2亿元 [6] 资金动向 - 7月以来融资净买入居前个股：永鼎股份(1.41亿元)、东方锆业(1.11亿元)、永兴材料(1.07亿元)、雪人集团(0.53亿元) [7] - 核电概念股中6家发布业绩预告，永鼎股份、海陆重工、上海电力、沃尔核材业绩预喜 [5]

港股核电股表现 - 中核国际(02302.HK)股价涨幅超过22% [1] - 中广核矿业(01164.HK)和中广核电力(01816.HK)股价涨幅均超过3% [1] - 中广核新能源(01811.HK)股价涨幅超过1.5% [1] 行业动态 - 港股核电板块整体走强，多只核电相关股票出现显著上涨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周权益市场放量上涨，债市有所调整，转债个券多数收涨，中证转债指数全周+0.76% [1][9] - 后续一段时间转债供给或明显收缩，供需矛盾加剧格局有望为转债平价估值提供支撑，配置上建议关注平衡型或偏股型转债，对回撤高要求可考虑降仓 [2][17] - 市场或开始定价二季度业绩，建议关注消费、科技等领域，以及产能加速出清带来的结构性机会，对美出口占比高的个券需谨慎 [3][18] 根据相关目录分别进行总结 市场走势 - 股市：上周权益市场放量上涨，房地产、钢铁等板块表现较好，银行板块情绪回落，申万一级行业多数收涨，房地产、钢铁涨幅居前，煤炭、银行表现靠后 [1][8][9] - 债市：上周债市有所调整，特朗普对等关税生效日和谈判截止日期延后、上证指数突破3500点位、地产相关政策传言等压制债市情绪，周五10年期国债利率收于1.67%，较前周上行2.2bp [1][9] - 转债市场：上周转债个券多数收涨，中证转债指数全周+0.76%，价格中位数+0.95%，算术平均平价全周+2.07%，全市场转股溢价率与上周相比-1.29%，非银金融、煤炭等行业表现居前，社会服务、银行等表现靠后，总成交额3405.76亿元，日均成交额681.15亿元，较前周有所提升 [1][9][12] 观点及策略 - 短期转债供给或明显收缩，跟涨势能减弱，估值进一步压缩，后续新发规模有限，存量个券退市加快 [2][17] - 建议关注正股高波强势能迅速消耗溢价率的平衡型转债，或高价低溢价且短期内不赎回的偏股型品种，对回撤高要求可考虑降仓 [2][17] - 关注二季度业绩相关机会，包括消费、科技等领域，以及产能加速出清带来的结构性机会，对美出口占比高的个券需谨慎 [3][18] 估值一览 - 偏股型转债中不同平价区间的平均转股溢价率处于不同分位值，偏债型转债中平价在70元以下的转债平均YTM为-1.04%，位于2010年以来/2021年以来的4%/0%分位值 [19] - 全部转债的平均隐含波动率为33.92%，位于2010年以来/2021年以来的64%/45%分位值，转债隐含波动率与正股长期实际波动率差额为-13.38%，位于2010年以来/2021年以来的27%/32%分位值 [19] 一级市场跟踪 - 上周广核转债公告发行，路维、华辰转债上市，未来一周锡振、甬矽转债上市 [27][30] - 截至7月11日，待发可转债共计75只，合计规模1163.2亿，其中已被同意注册的2只，规模合计21.1亿；已获上市委通过的3只，规模合计26.2亿 [32] - 上周交易所受理卡倍亿、瑞可达2家，股东大会通过瑞泰科技、上声电子2家，无新增交易所同意注册、上市委通过、董事会预案的企业 [31]

国际原子能机构综合评估结果 - 国际原子能机构对中国核与辐射安全监管工作进行全面评估，团队由17国20位高级监管代表、4位IAEA专家和1名观察员组成 [1] - 评估团队高度认可中国核安全监管体系，认为生态环境部(国家核安全局)是"坚实、有力、可靠的监管机构" [1] - 评估发现中国在人工智能应用、一体化数据平台建设、行业高层交流机制方面有三项创新实践 [3] 中国核电行业发展现状 - 中国当前在运在建和核准待建核电机组达112台，居全球第一，另有民用研究堆22座和核燃料循环设施21座 [6] - 全国17万枚在用放射源和33万台射线装置安全受控，辐射环境质量总体良好 [7] - 核电行业快速发展背景下，未来需大幅扩充监管人员规模以满足新建项目需求 [4] 监管体系特点 - 生态环境部(国家核安全局)运用创新技术提升监管效能，包括人工智能和全覆盖数据平台 [3] - 建立行业高层动态交流机制，提升信息透明度并压实安全责任 [3] - 中国政府为监管部门提供充分资源保障，支持其有效履职 [4] 发展挑战与应对 - 面临气候变化影响、供应链可靠性等全球共性问题，以及核电规模大、首堆新堆多等个性挑战 [5] - 需保障上百台机组近百年安全运行，确保核电建设高峰期建造质量 [5] - 中国坚持开放透明态度，已先后5次邀请IAEA进行评估（1994/2004/2010/2016/2023） [6]