报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 马来西亚2025年11月棕榈油产品出口量为779,392吨，较上月减少39.21% [1] - 印度11月棕榈油进口量环比增长4.6%至63万吨，豆油进口量下降12%至40万吨，葵花籽油进口量下降44%至14.5万吨，食用油进口总量下滑11.5%至118万吨；12月棕榈油进口量可能升至75万吨 [1] - 印度11月菜籽油进口量较前一个月减少一半，降至5,000吨 [1] - 受访分析师预估加拿大2025/26年度油菜籽产量为2,125万吨，高于9月公布的2,003万吨 [1] 各目录要点总结 现货价格 | 日期 | 豆粕江苏 | 菜粕广东 | 豆油江苏 | 棕榈油广州 | 菜油江苏 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/11/26 | 2980 | 2540 | 8420 | 8400 | 10100 | | 2025/11/27 | 3000 | 2570 | 8490 | - | 10070 | | 2025/11/28 | 3000 | 2550 | 8510 | 8580 | 10070 | | 2025/12/01 | 3020 | 2520 | 8550 | 8600 | 10060 | | 2025/12/02 | 3020 | 2520 | 8550 | 8670 | 10020 | [4] 其他目录 - 报告提及主产国降水情况、进口大豆盘面压榨利润、油脂进口利润、蛋白粕基差、油脂基差、油脂油料盘面价差等内容，但未给出具体信息 [2][5][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场上，马来西亚BMD毛棕榈油期货震荡上涨，受SPPOMA产量数据意外下降及美豆油上涨提振，突破4100令吉后有冲击4200 - 4250令吉机会，但反弹结束后期价滞涨、11月末库存增长或使其重新趋弱下跌 [3] - 国内市场上，大连棕榈油期货震荡上涨，突破20日均线后有向上走强至8800元机会，乐观时可冲击9000元，但马棕遇阻回落或使连棕油滞涨后重新趋弱下跌 [3] 豆油 - 国内豆油需求有限且库存增加，一季度大豆供应短缺可能性下降，基本面偏空，但大豆进口成本提供支撑，连豆油受国际关联品种影响大 [4] - 若CBOT豆油与BMD棕油继续上涨，连豆油1月合约将在8300元下方震荡后试图涨至日线上轨8350元，无法突破则会滞涨回调，或跌破日线中轨8210元，下跌至日线下轨8070元附近 [4] 豆粕 - 大连豆粕01合约缩量整理、机构移仓，05合约关注南美天气扰动，若南美丰产，在明年饲料消费转弱背景下，期价将延续低位震荡态势，短期连粕01合约在3000 - 3050元/吨区间震荡 [13] - 现货市场，油厂一口价随盘下调10 - 20元/吨，近月基差坚挺，市场等待中储粮拍卖公告落地，随着进口大豆到港量减少，叠加成本与榨利支撑，油厂及贸易商春节前有挺价意愿，预计现货短期在3000 - 3200元区间震荡 [13] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 合约 | 单位 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 元/吨 | -46 | 6 | | P 5 - 9 | 元/吨 | 164 | 30 | | P 9 - 1 | 元/吨 | -118 | -36 | | Y 1 - 5 | 元/吨 | 202 | 0 | | Y 5 - 9 | 元/吨 | 56 | 0 | | Y 9 - 1 | 元/吨 | -258 | 0 | | OI 1 - 5 | 元/吨 | 286 | 0 | | OI 5 - 9 | 元/吨 | 45 | 0 | | OI 9 - 1 | 元/吨 | -331 | 0 | | Y - P 01 | 元/吨 | -364 | 18 | | Y - P 05 | 元/吨 | -612 | 26 | | Y - P 09 | 元/吨 | -504 | 48 | | Y/M 01 | / | 2.7272 | 0% | | Y/M 05 | / | 2.8522 | 0% | | Y/M 09 | / | 2.7248 | 0% | | OI/RM 01 | / | 4.0322 | 0% | | OI/RM 05 | / | 3.9467 | 0% | | OI/RM 09 | / | 3.8246 | 0% | [5] 棕榈油相关数据 | 品种 | 单位 | 价格 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 8720 | 0.79% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 8742 | 0.51% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 8568 | 0.4% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4132 | 0.93% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 8660 | 40 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -32 | 14 | | POGO | 美元/吨 | 454.153 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | 111.12 | 7.72 | [5] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8288 | 0.2% | | 豆油05 | 元/吨 | 8096 | 0.46% | | 豆油09 | 元/吨 | 8038 | 0.34% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 52.32 | 0.46% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8490 | 10 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 192 | 6 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 43.397 | -8.0958 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -50 | 10 | [9] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3045 | 6 | 0.2% | | 豆粕05 | 2848 | 13 | 0.46% | | 豆粕09 | 2957 | 10 | 0.34% | | 菜粕01 | 2423 | 0 | 0% | | 菜粕05 | 2413 | 10 | 0.42% | | 菜粕09 | 2479 | 11 | 0.45% | | CBOT黄大豆 | 1127.25 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.0701 | -0.0021 | -0.03% | [14] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 204 | 0 | | M05 - 09 | -112 | 0 | | M09 - 01 | -92 | 0 | | RM01 - 05 | 20 | 0 | | RM05 - 09 | -65 | 0 | | RM09 - 01 | 45 | 0 | | 豆粕日照现货 | 3020 | -30 | | 豆粕日照基差 | -19 | -30 | | 菜粕福建现货 | 2580 | 0 | | 菜粕福建基差 | 131 | 41 | | 豆菜粕现货价差 | 440 | -30 | | 豆菜粕期货价差 | 616 | 0 | [15][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月1日国内商品期市收盘多数上涨，工业品多数上涨，农产品涨跌互现，各板块情况有所不同 [1] 各板块总结 黑色系 全部上涨，成材需求环比改善，投机需求回升，库存去化，期货价格反弹，仓位向远月转移，12月市场焦点将转向宏观预期，短期市场情绪尚可。上周五五大钢材品种库存环降2.25%至1400.81万吨，产量环比增0.68%至85.71万吨，表观需求微降0.69%至88万吨，仍高于去年同期 [1] 基本金属 多数上涨，市场氛围偏暖，沪铜突破前高，中期受流动性、需求及矿端加工费博弈等因素支撑；沪铝震荡上涨，美联储降息预期发酵，市场风险偏好改善，铝基本面矛盾不大，需求有韧性，社会库存水平偏低 [1] 能化品 多数上涨，国际油价拉涨带动内盘原油系涨多跌少。俄乌停火框架达成有阻力，美国与委内局势不明，OPEC维持产量计划，供需暂无新变量，中长期关注欧美对俄制裁能否放松，俄油恢复常态将增大油价压力 [1] 油脂油料 多数上涨，美豆回落，国内两粕受外盘影响下滑，短期豆系缺乏新驱动，连盘豆粕区间交易为主；马棕出口疲软但减产预期增强获支撑，盘面震荡反弹；豆油震荡偏强，菜油主力震荡略涨，若减产逻辑确定，棕榈油价格有望向上修复 [1] 农副产品 跌幅居前，鸡蛋跌2.47% [1] 非金属建材 涨跌参半，玻璃跌1.52% [1] 各指数涨跌幅 - 国贸商品综合指数从2200涨至2224.82，涨幅1.13% [1] - 国贸日常指数从1587.47涨至1601.03，涨幅0.85% [1] - 国贸指数从1355.98涨至1356.49，涨幅0.04% [1] - 国贸黑色商品指数从1700.99涨至1720.10，涨幅1.12% [1] - 国贸另一黑色商品指数从1918.27涨至1949.45，涨幅1.63% [1] - 国贸能源化指数从575.99微降至575.72，跌幅0.05% [1] - 国贸油脂油粘指数从2124.65涨至2125.19，涨幅0.03% [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 本周棕榈油价格上涨，外盘马棕受洪水影响产量担忧及高频数据影响，内盘连棕受外盘带动但受库存增加拖累；需关注产区天气、高频数据、主销区进口需求和生物柴油政策变化等情况 [8][12] 各目录总结 行情回顾 - BMD马棕：截至11月28日，BMD马棕02合约收于4114令吉/吨，较上周涨1.13%；价格上涨因洪水引发产量担忧，但11月前25日出口需求疲弱限制涨幅；11月前20日产量环比预计增加，11月前25日产量环比增幅收窄 [8] - DCE棕榈油：截至11月28日收盘，DCE棕榈油01合约收于8626元/吨，较上周涨0.89%；价格上涨受外盘带动，但当周国内库存增加拖累盘面；现货外商报价上涨，库存小幅增加，下游成交清淡 [12] 产区天气 - 马来产区天气：本周（11.22 - 11.28），除部分地区降水低于历史正常水平15 - 25mm外，其余地区降水整体处于或高于历史正常水平15 - 100mm；未来一周（11.29 - 12.5），部分地区降水预计高于历史正常水平15 - 50mm，其余地区预计普遍处于或低于历史正常水平15 - 50mm [14][16] - 印尼产区天气：本周（11.22 - 11.28），除部分地区降水低于历史正常水平15 - 50mm外，其余地区降水处于或高于历史正常水平15 - 100mm；未来一周（11.29 - 12.5），除部分地区降水预计低于历史正常水平15 - 50mm外，其余地区预计普遍处于或高于历史正常水平15 - 50mm [19][21] 国际供需 - GAPKI 9月报告：印尼2025年9月末棕榈油库存为259.2万吨，较上月增2%；9月出口量为220万吨，环比减37%，同比下滑3%；截至9月累计出口达248.96万吨，同比增13%；9月毛棕榈油产量为393.2万吨，环比减22%，同比下滑2%；截至9月毛棕榈油产量达3958.1万吨，同比增11% [23] - 马棕11月预测：出口预测方面，AmSpec、ITS、SGS数据显示马来西亚11月1 - 25日棕榈油出口量较上月同期分别减少16.4%、18.8%、40.77%；产量预测方面，SPPOMA数据显示11月1 - 20日产量环比上月同期涨10.32%，11月1 - 25日产量环比上月同期增5.49%；MPOA数据显示11月1 - 20日毛棕榈油产量较上月同期增3.24% [31][34] - 其他重要资讯：印尼将12月毛棕榈油参考价设定在926.14美元/吨，出口关税降至74美元；今年前10个月马来西亚对中国棕榈油出口量同比降约29%；印尼苏门答腊岛洪灾和山体滑坡已致52人死亡 [38] 国内供需 - 进口利润：本周2026年1月船期棕榈油盘面进口利润倒挂幅度略有走扩 [39] - 棕榈油成交：截至11月28日当周，棕榈油周度成交总量为8600吨，较上周增600吨，增幅8% [42] - 棕榈油库存：截至2025年11月21日，全国重点地区棕榈油商业库存为66.71万吨，环比上周增1.39万吨，增幅2.13%；同比去年增15.92万吨，增幅31.34% [44][45] 国内外油脂期现价格、价差情况 - 基差、月差、品种差情况：报告展示了棕榈油基差、月差、品种差和POGO价差等相关图表 [47][53] - 棕榈油仓单数量和期货持仓量：报告展示了DCE棕榈油仓单数量和01合约持仓量相关图表 [60] - FOB报价：报告展示了马来西亚和印尼24度棕榈油FOB报价相关图表 [63]

报告行业投资评级 - 观望 [5] 报告的核心观点 - 东南亚洪水为棕榈油带来边际利多，棕榈油迎来较大反弹，豆油在自身较好基本面下偏强运行，菜油近端供应将逐步迎来补给，或有转跌可能，油脂近期扰动较多，预计宽幅震荡，建议观望为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 供给方面，马来棕榈油产地库存高位、国内四季度到港预期增加，国内四季度去库预期仍在，菜油近端供给或迎来补充，驱动为中性偏空 [5] - 需求方面，产地印尼生柴政策积极推进中，B40带来支撑但B50落地时间较远难带来驱动，原定10月31日敲定的生柴RVO未落定，豆油国内消费稳定、另有出口端支撑，菜油冬季消费旺季在即，建议观望 [5] - 库存方面，国内油脂总库存仍处高位，菜油因原料短缺持续去库，棕榈油因贸易商大量买船有补库预期，豆油则需关注美豆进口后的去向，建议观望 [5] - 宏观及政策方面，印尼B50处于道路实验中，预计明年下半年实行，但有分析师认为明年实施仍存在障碍，美生柴大方向难改但具体政策尚未落地，加拿大将提高生柴产能，偏空 [5] - 投资观点为观望，油脂近期扰动较多，预计宽幅震荡，单边和套利未提及，交易策略可买入菜油看跌期权，风险关注马来超预期减产、印尼出口报价明显反弹 [5] 行情回顾 - 展示了油脂主力合约收盘价及农产品指数走势、P1 - 5价差、Y1 - 5价差、OI1 - 5价差、国内豆油和棕榈油现货价差、OI - P 01价差、OI - Y 01价差等数据 [7][11][12] 油脂供需基本面 - 东南亚天气部分展示了未来和过去不同时间段的降水、气温及距平数据 [20][22][25] - 印尼月度供需部分展示了印尼棕榈油产量、出口量、期末库存、国内消费量等数据 [34][38][39] - 马来月度供需部分展示了马来棕榈油产量、出口量、期末库存、国内消费量等数据 [40][45] - 印度月度进口及国际豆棕价差部分展示了印度进口棕榈油、豆油、葵油数量及阿根廷豆油 - 马来棕榈油价差数据 [46][50] - 国内棕榈油进口利润及供需部分展示了中国进口棕榈油累计值、日成交量、商业库存、进口成本价、进口对盘利润、月度进口数量等数据 [52][54][56] - 天气及大豆产情部分展示了巴西大豆播种率、阿根廷大豆种植进度、未来不同时间段巴西和阿根廷大豆产区的降水、气温分布等数据 [63][66][72] - 美国及巴西出口情况部分展示了美豆累计出口销售量、往中国累计出口销售量、累计出口量、往中国累计出口量、巴西大豆月度出口量、巴西大豆CNF升贴水等数据 [77][81] - 国内豆油相关情况展示了中国大豆周度到港量、国内压榨厂周度豆油产量、日成交量、周度豆油库存等数据 [91] - 产地菜籽出口及国内到港情况部分展示了乌克兰、澳大利亚、加拿大菜籽FOB价，加菜籽周度出口量、出口菜油数量，加菜籽进口盘面榨利，国内菜籽预计到港量、菜油到港量，中国油菜籽周度压榨量、油厂菜油周度产量、提货量、周度菜油库存等数据 [92][94][103]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内工业企业利润短期承压，中长期有望修复；海外美元指数上行空间有限，短期高位震荡[2] - 人民币汇率短期内稳健偏强但升值放缓，双向波动明显，中长期有望温和升值[4][5] - 股指短期震荡，中长期由流动性宽松驱动估值修复[7] - 国债中期不悲观，等待货币政策信号[8] - 集运欧线期货短期震荡偏弱，地缘政治是关键变量[11][12] - 贵金属中长期价格重心上抬，短期白银向上弹性增加[14][16] - 铜年末利多预期强，价格有望突破[19][20] - 铝产业链中，铝震荡偏强，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金震荡偏强[21] - 锌偏强震荡，镍和不锈钢震荡偏弱，锡回调寻找入场机会，碳酸锂把握回调后逢低布局机会[23][25][27] - 工业硅震荡整理，多晶硅关注仓单与持仓量博弈[28][31] - 铅震荡，螺纹和热卷震荡偏强，铁矿石高位震荡，焦煤焦炭首轮提降，硅铁和硅锰震荡偏弱[32][35][41] - 原油震荡下行，LPG估值偏高但有支撑，PTA - PX回调布多，MEG - 瓶片逢高卖call，尿素震荡，PP成本支撑反弹，PE震荡，纯苯苯乙烯装置检修扰动增加，燃料油裂解疲软，低硫燃料油裂解走弱，沥青弱势震荡，橡胶和20号胶宽幅震荡，玻纯和烧碱关注供应预期变化[45][48][53][57][59][62][65][67][69][70][72][74][76] - 生猪中短期看基本面，远月受预期影响偏强；油料关注中国采购；油脂短期震荡或反弹；棉花下方空间有限；白糖修复性反弹但弱势难改；鸡蛋产能高位但面临拐点；苹果维持强势；红枣关注新枣定产情况[86][87][89][90][93][94][95][98] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 宏观方面，11月中国制造业PMI环比回升，非制造业PMI环比下降，海外关注美元指数走势和美联储主席候选人确定[1][2] - 人民币汇率前一交易日有涨有跌，后市贬值与波动风险并存，投资者需辨别信息真伪[3][4][5] - 股指交投氛围低迷，短期预计震荡，中长期由流动性宽松驱动估值修复[6][7] - 国债上周下跌受传言影响，中期不悲观，等待货币政策信号[7][8] - 集运欧线期货短期震荡偏弱，地缘政治动向是关键变量，操作上区间为主[11][12] 大宗商品 有色 - 黄金和白银上周价格强势上涨，白银创新高，短期向上弹性增加，关注美国相关数据和事件[14][16] - 铜年末利多预期强，价格有望突破，关注PMI数据和美国ADP就业人数变动[19][20] - 铝产业链中，铝震荡偏强受宏观和铜银带动，氧化铝偏弱运行因产能过剩，铸造铝合金震荡偏强且关注与铝价差[21] - 锌偏强震荡，受伦锌和基本面影响；镍和不锈钢震荡偏弱，基本面压力未改；锡回调寻找入场机会；碳酸锂把握回调后逢低布局机会[23][25][27] - 工业硅震荡整理，多晶硅关注仓单与持仓量博弈[28][31] - 铅震荡，下方有成本支撑[32] 黑色 - 螺纹和热卷利润改善，震荡偏强，关注去库速度和下游消费，警惕钢铁企业盈利率下跌引发负反馈[33][35] - 铁矿石估值修复，高位震荡，关注焦煤价格和钢厂补库情况[36][37] - 焦煤焦炭首轮提降，焦煤01合约空头趋势明确，05合约有中长期多配价值，焦炭不建议盲目追空[38][39] - 硅铁和硅锰震荡偏弱，受钢厂盈利率和需求下滑影响[40][41] 能化 - 原油短期震荡，中长期供应过剩压力未改，关注OPEC + 政策和俄乌和谈进展[44][45] - LPG成本抬升，内盘估值偏高但有供需和外盘支撑[46][48] - PTA - PX调油炒作降温，考虑回调布多，关注检修和调油动态[49][53] - MEG - 瓶片向下驱动减弱，逢高卖call，关注聚酯需求和供应端装置情况[55][57] - 尿素需求带动去库，市场震荡，关注出口政策和库存情况[58][59] - PP成本端支撑偏强，供应或回升但有意外检修可能，需求有分化，关注PDH装置和基差变化[60][63] - PE自身驱动不足，供增需减，预计反弹后震荡，关注现货和基差情况[64][65] - 纯苯苯乙烯装置检修扰动增加，纯苯近弱远强，苯乙烯近强远弱[66][68] - 燃料油裂解疲软，低硫燃料油裂解走弱，关注供应和需求变化[69][70] - 沥青底部空间不大，关注冬储政策，短期弱势震荡[71][72] - 橡胶和20号胶偏强震荡，基本面相对平衡，关注产区天气和宏观氛围[73][74] - 玻纯和烧碱关注供应预期变化，纯碱中长期供应高位，玻璃关注冷修情况，烧碱价格偏弱震荡[76][78] 农产品 - 生猪旺季或有提振，中短期看基本面，远月受预期影响偏强[86] - 油料关注中国采购美豆情况，豆粕短期跟随美盘震荡，菜粕关注仓单变化[87][88] - 油脂短期宽幅震荡或反弹，关注产地天气、美国生柴政策和中加关系[89] - 棉花现货报价坚挺，下方空间有限，关注套保压力突破情况[90] - 白糖修复性反弹但弱势难改，关注原糖反弹力度[91][93] - 鸡蛋淘鸡进行时，产能高位但面临拐点，短期轻仓博弈反弹[94] - 苹果维持强势，新季晚富士入库进入后期[95] - 红枣新枣集中下树，价格波动大，减产下下方空间有限，关注定产情况[97][98]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油国际市场马棕期货反弹上涨但月末库存或增抑制反弹，短暂反弹或震荡后有趋弱风险，关注MPOB报告前后能否在3900令吉止跌企稳，12月有超跌反弹机会；国内连棕油反弹后有重新趋弱压力，不排除下探8000元大关风险，目前仍小幅看弱[3] - 豆油连豆油先跌后涨，下方支撑加强，受国际油脂反弹提振上涨，但国内基本面利空且国际油脂涨幅有限，1月合约先看日线中轨8200元压力，突破则涨至8300 - 8350元后滞涨回调[4] 油料 - 豆粕大连豆粕01合约窄幅震荡，短线主力围绕2980 - 3030元区间波动，现货市场油厂一口价上调，基差多数持稳，库存去化慢，终端观望，贸易商滚动采购，现货价格在2950 - 3200元/吨区间整理[15] 根据相关目录分别进行总结 油脂 价格表现 - 棕榈油01合约8440元/吨涨0.96%，05合约8498元/吨涨0.66%，09合约8388元/吨涨0.31%，BMD棕榈油主力4037林吉特/吨涨1.18%，广州24度棕榈油8410元/吨涨40元，广州24度基差10元/吨涨46元[7] - 豆油01合约8150元/吨涨0.07%，05合约7950元/吨涨0.21%，09合约7916元/吨涨0.24%，CBOT豆油主力50.63美分/磅涨0.3%，山东一豆现货8330元/吨跌50元，山东一豆基差236元/吨涨54元[11] 价差情况 | 价差指标 | 单位 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 元/吨 | -82 | 8 | | P 5 - 9 | 元/吨 | 80 | -22 | | P 9 - 1 | 元/吨 | 2 | 14 | | Y - P 01 | 元/吨 | -216 | 102 | | Y - P 05 | 元/吨 | -496 | 118 | | Y - P 09 | 元/吨 | -458 | 96 | | Y 1 - 5 | 元/吨 | 198 | -8 | | Y 5 - 9 | 元/吨 | 42 | 0 | | Y 9 - 1 | 元/吨 | -240 | 8 | | Y/M 01 | / | 2.703 | -0.36% | | Y/M 05 | / | 2.8177 | -0.38% | | Y/M 09 | / | 2.6967 | -0.44% | | OI 1 - 5 | 元/吨 | 330 | -26 | | OI 5 - 9 | 元/吨 | 53 | 3 | | OI 9 - 1 | 元/吨 | -383 | 23 | | OI/RM 01 | / | 4.0387 | 1.03% | | OI/RM 05 | / | 3.9782 | 0.7% | | OI/RM 09 | / | 3.851 | 0.63% | | POGO | 美元/吨 | 419.444 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | 51.51 | -4.63 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | 100 | 60 | [5][7][11] 油料 价格表现 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3015 | 2 | 0.07% | | 豆粕05 | 2826 | 6 | 0.21% | | 豆粕09 | 2938 | 7 | 0.24% | | 菜粕01 | 2439 | 8 | 0.33% | | 菜粕05 | 2387 | 2 | 0.08% | | 菜粕09 | 2451 | 1 | 0.04% | | CBOT黄大豆 | 1124 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.0829 | -0.0246 | -0.35% | [16] 价差情况 | 价差指标 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 193 | -3 | | M05 - 09 | -111 | -2 | | M09 - 01 | -82 | 5 | | RM01 - 05 | 46 | -15 | | RM05 - 09 | -65 | -1 | | RM09 - 01 | 19 | 16 | | 豆粕日照基差 | -13 | -2 | | 菜粕福建基差 | 131 | 41 | | 豆菜粕现货价差 | 420 | 0 | | 豆菜粕期货价差 | 582 | 17 | [17][20] 压榨利润 - 国际大豆美湾CNF、巴西CNF对盘压榨利润有波动；中国从加拿大进口菜籽盘面榨利和现货榨利有变化[30]

热点资讯 - 美国贸易代表办公室宣布将针对中国技术转让和知识产权问题、依据301条款调查所设关税的豁免延长至2026年11月10日，原豁免条款定于2025年11月29日到期 [2] - 国家发展改革委指出部分行业价格无序竞争问题突出，将持续推进相关工作治理企业价格无序竞争，维护市场价格秩序 [2] - 1—10月全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%；10月规模以上工业企业利润同比下降5.5% [2] - 市场监管总局强调将加强重点领域反垄断执法等，破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点，营造一流营商环境 [2] - 俄罗斯总统普京表示美国的和平方案可能成为乌克兰协议的基础，美国代表团下周将访问莫斯科 [3] 板块表现 - 重点关注碳酸锂、焦炭、焦煤、沪铜、沪金 [4] - 商品期货主力合约夜盘各板块涨跌幅：非金属建材3.02%、贵金属30.01%、油脂油料9.67%、有色22.52%、软商品2.79%、煤焦钢矿12.39%、能源2.95%、化工11.04%、谷物1.45%、农副产品4.16% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材 [5] 大类资产表现 权益类 - 上证指数日涨跌幅0.29%，月内涨跌幅 -2.01%，年内涨跌幅15.62% [6] - 上证50日涨跌幅0.02%，月内涨跌幅 -1.30%，年内涨跌幅10.71% [6] - 沪深300日涨跌幅 -0.05%，月内涨跌幅 -2.70%，年内涨跌幅14.75% [6] - 中证500日涨跌幅 -0.20%，月内涨跌幅 -5.18%，年内涨跌幅21.40% [6] - 标普500日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅 -0.40%，年内涨跌幅15.83% [6] - 恒生指数日涨跌幅0.07%，月内涨跌幅0.15%，年内涨跌幅29.34% [6] - 德国DAX日涨跌幅0.18%，月内涨跌幅 -0.79%，年内涨跌幅19.38% [6] - 日经225日涨跌幅1.23%，月内涨跌幅 -4.28%，年内涨跌幅25.75% [6] - 英国富时100日涨跌幅0.02%，月内涨跌幅 -0.24%，年内涨跌幅18.61% [6] 固收类 - 10年期国债期货日涨跌幅 -0.06%，月内涨跌幅 -0.72%，年内涨跌幅 -0.95% [6] - 5年期国债期货日涨跌幅 -0.01%，月内涨跌幅 -0.28%，年内涨跌幅 -0.72% [6] - 2年期国债期货日涨跌幅0.01%，月内涨跌幅 -0.15%，年内涨跌幅 -0.57% [6] 商品类 - CRB商品指数日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅 -1.55%，年内涨跌幅0.38% [6] - WTI原油日涨跌幅0.80%，月内涨跌幅 -2.87%，年内涨跌幅 -17.80% [6] - 伦敦现货金日涨跌幅 -0.14%，月内涨跌幅3.85%，年内涨跌幅58.41% [6] - LME铜日涨跌幅 -0.21%，月内涨跌幅0.35%，年内涨跌幅24.47% [6] - Wind商品指数日涨跌幅1.14%，月内涨跌幅0.85%，年内涨跌幅31.74% [6] 其他 - 美元指数日涨跌幅 -0.04%，月内涨跌幅 -0.18%，年内涨跌幅 -8.23% [6] - CBOE波动率日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅 -1.43%，年内涨跌幅 -0.92% [6]

商品期市夜盘整体表现 - 国内商品期市夜盘收盘涨跌参半 [1] 化工品行业 - 化工品涨幅居前 [1] - 甲醇价格上涨1.82% [1] 非金属建材行业 - 非金属建材全部上涨 [1] - 玻璃价格上涨1.27% [1] 能源品行业 - 能源品多数上涨 [1] - LPG价格上涨0.52% [1] 黑色系行业 - 黑色系跌幅居前 [1] - 焦炭价格下跌0.96% [1] 油脂油料行业 - 油脂油料多数下跌 [1] - 菜油价格下跌0.46% [1] 农副产品行业 - 农副产品涨跌参半 [1] - 玉米价格下跌0.40% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 股债市场短期调整中期乐观，高新技术产业持续壮大；黑色、原木、橡胶、豆粕、生猪等产品价格预计震荡，金价有长期支撑，油价上涨，PX、PTA、MC盘面有不同表现 [3][4][5][9] 各行业情况总结 股债 - 股债市场短期调整，中期趋势乐观，高新技术产业持续壮大，国债现券利率盘整市场小幅反弹 [3] 黑色 - 受外蒙进口目标及供暖季保供会议影响，煤焦高位调整，成材供需无显著变化，关注12月宏观政策对冬储影响 [4] 黄金 - 9月非农与失业率数据不一，市场对美联储12月降息预期不到40%，不确定性使决策谨慎，金价有长期支撑 [5] 原木 - 现货市场价格偏弱，辐射松部分规格下跌，到港量环增，供应承压需求增量难维持，预计价格底部震荡 [6] 橡胶 - 主产区降雨影响成本支撑强，需求端偏弱，合约仓单注销创新低，短期内价格延续震荡 [7] 大豆 - 美豆压榨创新高但出口疲软，国内供应充裕、开机率高，豆粕供应宽裕需求疲软，预计短期震荡偏弱 [8] 能源化工 - 俄乌谈判无定论、美联储降息概率提升致油价上涨，PX供需走弱、盘面震荡，PTA供需近强远弱跟随成本，MC供需近强远弱盘面回暖 [9] 生猪 - 生猪供应充足，降温或提升消费，屠宰开工率支撑猪价，生猪或维持震荡 [10]