重庆市荣昌区科技局近日传来消息，去年荣昌区52家科技型企业获知识价值信用贷款支持，新增贷款 1.06亿元。截至目前，荣昌区累计为581家科技型企业发放知识价值信用贷款10.85亿元。 据悉，知识价值信用贷款是通过建立科技型企业知识价值信用评价体系，对科技型企业进行贷款授信， 由合作银行根据授信情况发放的贷款。去年，荣昌区科技局主动靠前，聚焦政策直达与精准服务，通过 常态化走访、线上平台推送、分类专场辅导等多种形式，为不同发展阶段的科技企业解读贷款政策，协 助企业完善申报材料，帮助企业高效完成贷款申请。同时，通过稳定贷款投放、延续优惠政策、无还本 续贷等措施，切实解决科技型企业融资难、融资贵问题，实现科技型企业融资轻资化、信用化、便利 化。 "我们将进一步深化银企对接机制，优化贷款审批流程，扩大政策覆盖范围，着力降低科技型企业融资 成本。"该局相关负责人表示，将继续完善知识价值信用贷款配套政策，拓宽企业融资渠道，为科技型 企业发展注入更多金融活水。 通讯员 张雪 吴明惠 ...

市场表现 - 美国大型科技股在法兰克福交易所出现下跌 [1] - 英伟达股价下跌2% [1] - 微软股价下跌2.3% [1] - 谷歌股价下跌2.3% [1]

加快构建现代化产业体系 - 坚持智能化、绿色化、融合化方向，做强做优做大“13+34”产业链，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1] - 支持区县发展“X+2”主导产业，引导开发区培育壮大“N+1”主导产业，加快建设省级未来产业先导区 [1] - 实施生产性服务业能级提升行动，加快生活性服务业高品质、多样化、便利化发展，着力推动建筑业高质量发展 [1] 实施科教强市与人才战略 - 一体推进教育科技人才发展，加快构建支持全面创新的体制机制，优化全市创新资源统筹布局 [1] - 强化企业创新主体地位，攻克一批关键共性技术和先进工艺装备 [1] - 打造一流创新创业生态，壮大科技型企业集群规模，提高科技成果转化率，推动科技创新和产业创新深度融合 [1] 扩大内需与优化投资 - 深入实施提振消费专项行动，提升消费载体支撑作用，扩大优质消费供给，对标建设国际消费中心城市 [2] - 聚焦关键领域优化投资结构，布局一批现代化基础设施投资项目，谋划储备实施一批重大先进制造业项目 [2] - 支持民间资本参与重大基础设施、重大产业项目建设，严格落实市场准入“全国一张清单”，服务和融入全国统一大市场 [2] 建设交通枢纽与商贸物流中心 - 加强交通基础设施统筹规划，建设发达的快速网、完善的干线网、广泛的基础网，构建综合立体交通网络 [2] - 加快打造商贸服务型、陆港型国家物流枢纽，建设国家物流枢纽经济区 [2] - 加强现代商贸流通体系建设，推动商贸物流产业高质量发展，建设综合型现代流通战略支点城市 [2] 推进数智济南建设 - 聚焦城市数字化转型、智慧化发展，强化算力、算法、数据等高效供给，构建数据资源全方位服务生态，争创全国全域数字化转型城市 [2] - 促进实体经济和数字经济深度融合，全面建强数字经济发展引领区 [2] - 深入开展公共服务数智提升行动，构建普惠便捷数智社会，深化数据资源汇聚、治理、应用，打造高效协同数智政府 [2] 深化改革开放 - 深化重点领域改革，促进各类要素资源畅通流动、高效配置 [3] - 坚持和落实“两个毫不动摇”，做强做优做大国有企业和国有资本，持续开展促进民营经济发展壮大行动 [3] - 完善营商环境政策体系，打造市场化法治化国际化一流营商环境，加快建设制度型开放示范区，建强多元化产业开放平台，推动外资外贸提质增效 [3] 推进区域协调发展 - 打造黄河流域生态保护示范标杆和高质量发展核心增长极，举全市之力推进起步区加快成势 [3] - 高标准建设现代化济南都市圈，促进济青双圈协同发展，深化与京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点地区战略合作 [3] - 持续提升区县（功能区）综合实力，加快构建特色鲜明、优势互补、竞争力强的发展格局，高质量开展城市更新行动，建设现代化人民城市 [3] 加快农业农村现代化 - 严守耕地红线，落实新一轮千亿斤粮食产能提升任务 [4] - 统筹城镇和乡村规划建设，建设宜居宜业和美乡村，提升乡村治理效能 [4] - 深化农村综合改革，完善联农带农机制，拓宽农民增收致富渠道，深化巩固拓展脱贫攻坚成果，确保脱贫群众持续增收致富 [4] 推动绿色低碳转型 - 坚持精准治污、科学治污、依法治污，持续推进大气、水、土壤污染防治，加强固体废物和新污染物治理 [4] - 提升生态系统质量和稳定性，促进自然生态系统质量整体改善 [4] - 实行碳排放总量和强度双控制度，深入实施碳达峰“十大工程”，加快建设新型能源体系，深化“无废城市”建设，推广绿色低碳生活方式 [4] 繁荣发展文化事业产业 - 实施公共文化服务提质增效行动，加强历史文化名城、街区、村镇有效保护和活态传承 [5] - 完善文化产业发展支持政策，积极培育优秀文化企业和品牌 [5] - 推动中华优秀传统文化创造性转化、创新性发展，提升国家历史文化名城影响力 [5] 保障改善民生与共同富裕 - 深入实施就业优先战略，积极促进就业与增收 [5] - 健全覆盖全人群、全生命周期的人口服务体系，打造全龄友好型城市 [5] - 实施新时代立德树人工程，办好人民满意的教育，加快建设健康济南，提升卫生健康服务质效和人口高质量发展水平，健全多层次社会保障体系，稳步推进基本公共服务均等化 [5]

阿通社1月13日消息，首届迪拜未来金融周将于2026年5月11日至15日举行，金融周将通过多场高层论坛 汇聚全球金融、政策、科技和投资领域领袖。在全球金融体系结构性调整背景下，该活动旨在搭建前瞻 性对话平台，探讨资本市场、创新金融和可持续发展等关键议题，凸显迪拜在全球金融治理中的枢纽作 用。 ...

2026年美国经济展望总结 - 2025年美国经济呈现一定韧性但结构性矛盾突出 经济增长高度依赖AI相关领域投资和富裕群体消费 而就业市场、住房市场等反映经济内生情况的领域出现下行 [1] - 展望2026年 国际主流机构普遍持乐观预期 多数预计经济增长率将超过2% 且表现优于2025年 [1] - 乐观依据主要包括AI投资持续扩张 "大而美"减税法案落地以及美联储继续降息三大因素 [1] - 总体而言 2026年美国经济前景喜忧交织 AI投资与财政、货币政策的适度支持虽能提供一定支撑 但难以推动经济大幅增长 而关税、就业和股市相关风险则可能导致经济超预期走弱 整体表现或不及国际主流机构的乐观预期 [2] 对主流乐观预期的谨慎看法 - AI投资方面 2026年美国大型科技企业AI相关资本开支虽将继续增加 但同比增速会显著回落 且部分硬件支出依赖进口 难以拉动本土GDP增长 同时还面临供应链瓶颈、市场预期调整等导致投资不及预期的风险 [1] - 减税政策方面 "大而美"法案的多项减税措施已在2025年落地 2026年增量政策有限 财政刺激的边际效果将下降 对经济的拉动作用不宜高估 [1] - 货币政策上 基准情形下美联储2026年仅计划降息2次 政策利率将维持在3%左右的"中性"水平 仅能为经济"松绑" 难以形成强力刺激 [1] 2026年美国经济面临的显著风险 - 关税的滞后负面影响将持续显现 美国"有效关税"已升至1943年以来新高 长期可能削弱经济增长0.7个百分点 同时关税向消费者传导的空间仍存 进口商品价格上涨还可能带动本土商品价格上升 引发更广泛的通胀压力 [2][7] - 就业市场疲弱态势难有明显改观 受政策冲击、AI替代等因素影响 失业率可能维持在相对高位 月均新增非农就业人数处于历史偏弱水平 这将拖累居民劳动收入增长 进而约束消费需求 [2][7] - 美股投资回报可能下降 受AI叙事波折、货币政策不确定性以及中期选举等因素影响 美股波动风险加大 财富效应弱化 将抑制消费和投资需求 [2][8]

市场表现与资金流向 - 1月19日早盘，港股AI应用板块震荡回调，截至10点30分，中证港股通互联网指数下跌1.8%，恒生科技指数下跌0.7% [1] - 相关ETF产品近期持续获得资金流入，港股通互联网ETF易方达（513040）连续10个交易日获资金布局，恒生科技ETF易方达（513010）连续8个交易日获资金布局，两只产品合计净流入均超过10亿元 [1] 指数构成与市场逻辑 - 中证港股通互联网指数由港股通范围内30家涉及互联网相关业务的股票组成，AI应用占比较高 [1] - 恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，聚焦机器人、软件、互联网、智能驾驶等科技板块 [1] - 两大指数均与当前市场聚焦科技创新、政策驱动的核心逻辑较为契合 [1] 后市展望与投资机遇 - “十五五”规划建议强调建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强，新能源、新材料、航空航天等战略性新兴产业集群和量子科技等未来产业有望迎来新的政策支持 [1] - 2026年，港股有望受益于内部的“十五五”规划催化 [1] - 建议投资者把握AI相关细分赛道、消费电子等科技方向投资机遇 [1] 相关投资工具 - 看好港股AI应用等科技板块的投资者，可通过恒生科技ETF易方达（513010）、港股通互联网ETF易方达（513040）等产品一键布局龙头企业 [2]

港股市场整体表现与展望 - 港股在2025年显著回暖，涨势有望在今年延续 [1] - 市场转旺的重点在于中资科技公司的高速发展 [1] - 国际资金预计将持续回流香港市场 [1] - 股票资本市场发行量及整体港股表现预计俱佳，去年是复苏，今年则是遍地开花 [1] 首次公开募股市场动态 - 预计2025年将有更多不同行业的优质IPO项目陆续登场 [1] - 预计个别新股的集资规模可媲美2024年的“巨无霸”新股宁德时代 [1]

文章核心观点 - 报告提出A股市场正经历从历史上“有底有顶”的高波动牛熊周期轮动，向“有底无顶”的慢牛行情转变的关键时期 [3][75] - 自2024年9月以来，A股走出震荡上行牛市，其上涨斜率为历史几轮牛市中最小的，近期监管的“降温”措施旨在防止市场大起大落 [3][75] - 报告核心在于解析A股过去未能形成慢牛的原因，分析当前具备的慢牛条件，并探讨实现行稳致远仍需打破的堵点 [3][75] “有底无顶”慢牛的核心意义 - **强化人民币“功能之锚”，助力金融强国**：构建完善且有吸引力的资本市场，通过慢牛提供可持续回报率，是吸引全球资金配置、强化人民币国际地位“功能之锚”的关键 [6][76] - **改善居民收入预期，提振消费**：居民人均可支配收入增速下滑至2024年的5.3%，资本市场投资回报对改善收入预期的作用日益重要，慢牛带来的财富增长有望与消费提振形成良性循环 [7][77] - **助力产业升级创新，构建创新生态**：持续繁荣的二级市场是一级市场的源头活水，能为风投资金提供良好退出收益率，激励其支持创新，根据统计，IPO前1年是企业引领式创新突破的关键时期 [8][79] A股过往难成慢牛的原因 - **基本面：经济结构导致盈利“脉冲性”强** - 资本形成占GDP比重长期在40%以上，资本密集型行业占上市公司数量的67%、全A权重的60%、非金融企业利润的64%，盈利受地产、库存等周期影响大，缺乏持续性 [17][87] - 中国经济周期平均时长约4年，短于美国的8年和OECD国家的6年，企业盈利波动频繁 [17][20][87] - 地方区域竞争导致热点行业过度投资与退出困难，放大产能周期波动，2009年以来A股已经历两轮明显的扩产与去产能周期 [26][94] - **制度面：投融资不平衡加剧市场波动** - 历史上存在“重融资，轻投资”问题，2022年前多数时间A股分红金额低于IPO和再融资规模 [27][95] - 大规模融资稀释盈利与股东回报，估算2010年以来中证800指数EPS增速因股本扩张年化稀释约1.5个百分点，而美股因企业回购年化提升超1.5个百分点 [27][95] - 融资活动与市场表现高度顺周期，且市场高位和低位阶段的融资规模都不低，IPO高溢价与解禁进一步放大波动 [28][96] - **资金面：交易型资金占比高，缺乏长线“压舱石”** - 个人投资者占自由流通市值比重长期超50%，2017年前个人投资者占A股交易量80%以上，“羊群效应”加大波动 [29][97] - 公募基金存在顺周期扩张与短期考核行为，历史上多次“抱团”行情起到助涨助跌作用 [29][30][97][98] - 中长期资金（狭窄口径）持股占比不足6%，远低于境外成熟市场普遍超过20%的水平 [33][35][103] 当前A股具备的慢牛条件 - **基本面：新增长模式更具可持续性** - 房地产影响减弱，土地财政模式难以为继，2025年前11个月地方政府卖地收入较2021年同期下降57% [37][105] - 企业出海成为第二增长曲线，非金融企业2024年境外业务收入占比16.7%，较3年前提升约3个百分点；出海相关行业2025年前三季度盈利同比增长15% [38][106] - 新质生产力成为新引擎，2025年前三季度新经济领域在非金融企业盈利占比接近40%，自由流通市值权重占比接近60% [39][44][107][112] - **制度面：新“国九条”推动投融资结构优化** - 上市公司分红能力处于历史最佳，截至3Q25非金融（剔除地产和建筑）的自由现金流/所有者权益达5.2%的历史最高水平 [47][115] - A股2024年分红比例提升至45%，较2010年提升15个百分点；沪深300股息率约2.65%，较十年期国债收益率高出约80bp [47][115] - 严把融资关成效显著，2024/2025年IPO募资分别为673/1318亿元，再融资规模分别为2231/4509亿元，均显著低于历史年均水平，且2024年自由流通股东获得的分红首次超过融资额 [51][121] - **资金面：多重因素共振支持慢牛** - “稳市”机制成熟，截至2025年三季度，估算汇金公司累计持有宽基ETF规模达1.55万亿元，成为ETF市场第一大持有人 [54][122] - 中长期资金加速入市，政策要求2025年起每年新增保费的30%用于投资A股；截至3Q25保险资金持有股票及基金规模达5.6万亿元，较2024年底增加1.5万亿元，权益仓位升至14.9%，突破2017年以来中枢区间 [55][123] - 居民资产配置转向权益市场潜力大，房地产在居民投资性资产中占比已从66%降至46%，金融资产占比升至54%，当前“资产荒”背景下A股股息回报具备吸引力 [61][129] - 国际货币秩序重构驱动全球资金再配置，2025年中国大陆持有美股规模下滑约500亿美元，反映资金回流；亚太地区基金对中国已回到标配，但欧美长线资金仍低配，“多元化”增配空间广阔 [67][69][135][137] 实现慢牛行稳致远仍需打破的堵点 - **基本面**：需推进全国统一大市场建设，规范地方政府招商引资，破除地方保护与市场分割，推动落后产能有序退出；产业政策需进一步多元化，避免资源过度集中 [69][137] - **制度面**：需坚定落实新“国九条”，加大退市监管力度，打击市场操纵和内幕交易；需丰富金融对冲工具，如进一步丰富股指期货期权，试点行业主题期权，以优化价格发现机制，抑制非理性波动 [70] - **资金面**：在推动国内长期资金入市同时，需深化对外开放吸引国际长线资本，如放宽准入限制、扩大互联互通投资范围、优化信息披露标准以降低境外投资者信息成本 [71]

美联储主席人选与货币政策预期 - 特朗普表示希望国家经济委员会主任哈塞特留任 哈塞特被视为接替鲍威尔出任美联储主席的最热门人选之一[1] - 美联储主席候选人已缩减至4人 预计人选将在达沃斯论坛之前或之后决定[5] - 随着市场加码押注凯文·沃什将获提名 交易员下调了对美联储2026年降息两次的预期[3] - 美联储副主席杰斐逊表示利率已接近既不拖累也不刺激经济的水平 当前政策处于有利位置[14] - 美联储副主席鲍曼表示就业市场依然脆弱 应随时准备好降息[14] 全球金融市场与大宗商品表现 - 美股三大指数集体收跌 纳指跌0.06% 道指跌0.17% 标普500指数跌0.06%[8] - 热门中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数跌1.15%[8] - 道指本周累跌0.29% 纳指本周累跌0.66% 标普500指数本周累跌0.38% 费城半导体指数本周累涨3.78% 纳斯达克中国金龙指数本周累涨0.32%[8] - 欧洲斯托克600指数收盘基本持平 本周仍上涨0.8% 迎来连续第五周上涨[9] - 由于美联储主席遴选进程再添不确定性 金属全线下跌 现货黄金一度下跌1.7% 现货白银一度下跌5.1% LME期铜下跌2.3% LME期铝下跌1.1% LME期镍下跌5.3% LME期锌下跌3.2% LME期锡下跌7.8% LME期铅下跌2.6%[2] - 交易员评估伊朗局势及市场情绪 油价小幅上涨 WTI 2月原油期货收于每桶59.44美元涨幅0.42% 布伦特3月原油期货收于每桶64.13美元涨幅0.58%[4] - 美国国债价格下跌[3] 地缘政治与贸易政策动态 - 特朗普称可能对那些不支持美国获得格陵兰岛计划的国家加征关税[6] - 美国最高法院预计将于1月20日公布新一批裁决 其中包括特朗普实施的大范围全球关税政策的合法性问题[7] - 美国总统特朗普与以色列总理内塔尼亚胡连续第二天通话 磋商伊朗局势[10] 公司与行业动态 - 欧洲能源和公用事业板块周五表现突出 而消费品和矿业板块表现落后[9] - 诺和诺德股价飙升6.5% 此前英国监管机构批准其肥胖症药物使用更高剂量[9] - OpenAI将于未来几周内面向美国部分用户在ChatGPT应用内启动广告测试[11] - 摩根士丹利称乐观情景下阿斯麦股价有70%上涨空间 可达每股2,000欧元[15] - 资深投资人麦朴思表示黄金已不具吸引力 并认为由于中国在科技领域取得的进展 中国股市的上涨具备可持续性[13] 其他重要事件 - 欧洲议会将于19日就针对欧盟委员会的不信任动议进行辩论 并于22日进行表决[12]

美埃科技1月16日龙虎榜 1月16日美埃科技（688376）收盘价76.20元，收盘涨停，全天换手率4.22%，振幅17.32%，成交额4.14 亿元。科创板交易公开信息显示，当日该股因日收盘价涨幅达15%等上榜。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交1.92亿元， 其中，买入成交额为1.11亿 元，卖出成交额为8148.40万元，合计净买入2919.22万元。具体来看，今日上榜的前五大买入营业部 中，有1家机构专用席位现身，即买一，买入金额分别为2541.13万元，沪股通为第二大买入营业部，买 入金额为2372.63万元，营业部合计买入6153.86万元。卖出营业部中，沪股通为第二大卖出营业部，卖 出金额为2023.54万元，营业部合计卖出6124.85万元。买卖金额相抵，机构专用席位今日净买入该股 2541.13万元，沪股通今日净买入该股349.08万元。 资金流向方面，该股今日全天主力资金净流入6490.42万元。（数据宝） | 买入营业部名称 | 买入金额(万元) | | --- | --- | | 机构专用 | 2541.13 | | 沪股通专用 | 2372.63 | | 开源 ...