文章核心观点 - 国内低利率环境与资本市场改革正驱动居民资产配置从单一储蓄转向多元化金融资产，为财富管理行业和直接融资市场带来历史性机遇 [1] - 北京市凭借其政策、产业、科创及客户优势，为财富管理行业转型升级与科创企业发展提供了良好环境 [1] - 中信集团将发挥产融并举效能，依托其在直接融资、资产管理、跨境金融等领域的优势，推动财富管理行业高质量发展并助力首都创新发展 [1] 行业趋势与机遇 - 当前国内低利率环境正促使居民资产配置逐步从单一储蓄转向多元化金融资产 [1] - 资本市场改革深入推进，直接融资占社会融资规模比重逐步提升，多层次、多元化融资体系日益完善 [1] - 上述趋势为财富管理行业和直接融资市场带来了历史性机遇 [1] 区域发展优势 - 北京市政策优势突出、产业基础雄厚、科创资源集聚、高净值客户集中 [1] - 这些优势为财富管理行业转型升级和科创企业发展提供了良好环境和广阔空间 [1] 公司战略方向：赋能新质生产力 - 公司将深化科技金融服务，培育壮大耐心资本 [1] - 公司将精准对接战略性新兴产业及未来产业 [1] - 公司将积极运用REITs、产业基金等创新融资工具 [1] - 公司将支持绿色金融、财富管理、医疗健康、数字经济等重点领域 [1] - 目标是促进科技创新与产业创新深度融合，加快形成原创性、突破性技术成果，为北京市壮大新质生产力贡献力量 [1] 公司战略方向：提升跨境服务效能 - 公司将搭建全球资本合作桥梁，高效对接科创板、创业板、北交所、港交所及全球市场 [2] - 公司将探索跨境投资银行、资产管理、财富管理协同联动新路径，实现股票、债券、理财等多元领域互联互通 [2] - 公司将支持企业高质量“出海”，立足境内和香港资本市场优势，为企业提供境外IPO、并购、发债等全链条支持，助力优质企业国际化发展 [2] 公司战略方向：构建价值共创生态 - 公司将用好北京城市副中心全球财富管理中心平台，凝聚行业共识与合力 [2] - 公司将加强投研共享、产品共创、渠道共建、风险共防 [2] - 公司将推动财富管理从单一产品销售模式，向以“客户需求为中心”的全生命周期资产配置服务转型 [2]

公司动态：民生理财推出“民生E选 汇星聚芒”ETF投资品牌 - 民生理财有限责任公司于12月21日正式推出聚焦ETF投资的产品品牌“民生E选 汇星聚芒” [1] - 该品牌致力于为投资者提供透明、稳健、便捷的ETF配置解决方案，以满足多元化配置需求并优化投资体验 [1] 市场背景与战略布局 - 截至11月末，2025年国内ETF实现了近2万亿元的爆发式增长，总体规模达到约6万亿元，品类覆盖全资产类型 [2] - ETF具备低成本、高透明度、交易灵活及风险分散等特点，其费率优势与资产清晰度在当前市场环境下进一步凸显 [2] - 公司将ETF作为重要布局方向，既是顺应市场成熟化趋势，也是基于对投资者需求变化的洞察 [2] - 公司希望通过与业内优秀机构策略互补、能力协同，将ETF进行组合化运用，为投资者提供更高效、便捷、稳健的配置选择 [2] 专业能力与核心优势 - 公司在ETF投资领域已建立起“筛选+管理”双重专业体系 [2] - 在标的筛选端，通过严格的招标与评价机制，从全市场中甄选合作机构，并围绕流动性、跟踪误差、费率水平、公司治理等核心要素进行量化筛选与定性研判 [2] - 在组合管理端，采用“自主管理+外部合作”模式，依托自身成熟的市场研究与ETF投资管理体系，并积极链接外部优质投研资源，与国内头部资产管理机构深度合作 [2] - 该模式旨在保留公司对产品整体风险收益的把控能力，同时引入外部机构在细分赛道和专项策略上的独特优势，打造攻守兼备的ETF投资模式 [2] 品牌理念与投资策略 - “汇星聚芒”诠释了ETF组合投资的核心逻辑：“汇星”指广泛汇集全市场优质ETF标的，覆盖多元资产与细分赛道；“聚芒”指通过专业组合构建，将分散标的优势凝聚，实现“分散风险、聚合收益” [3] - “民生E选”以ETF为核心载体，立足三重“E”的内涵，构建分层化产品矩阵 [3] - 多元均衡策略注重长期稳健，通过多资产分散配置实现风险与收益的平衡 [3] - 热点轮动策略动态捕捉跨行业机会，灵活调整布局以把握市场节奏 [3] - 热点追踪策略聚焦单一优质赛道，深入挖掘细分领域的增长潜力 [3] - 公司希望向投资者传递三大核心信息：专业甄选、稳健适配、便捷透明 [3] 目标客群与产品特点 - “民生E选”系列产品主要面向具备一定投资经验、期望提升资产收益潜力，同时关注资产透明度与持有体验的客户群体 [4] - 目标客群主要存在三大需求：“明晰化”需求，希望清晰了解资金投向与策略逻辑；“省心化”需求，希望借助专业机构完成复杂的ETF筛选、组合管理及调仓操作；“稳健化”需求，期望通过科学配置在可控风险范围内获取优于传统理财的长期回报 [4] - E选系列以ETF为投资工具，充分发挥持仓透明、风险分散、策略纪律性强及流动性高等优势 [5] - 该系列构建了涵盖多种策略主题、覆盖二级至五级风险等级的产品矩阵，以满足不同收益目标和风险承受能力的投资者配置需求 [6] - 产品通过多元资产配置与动态风险监控，旨在平滑组合波动、优化持有体验，引导投资者关注长期资产增值 [6] 战略意义与未来展望 - “民生E选”品牌的重磅发布，不仅丰富了产品体系，更体现了服务理念的全面升级 [6] - 在当前资本市场深化改革与财富管理需求升级的双重驱动下，公司以专业能力为投资者汇聚优质资产、凝聚价值光芒 [6] - 未来，公司将持续践行金融工作的政治性与人民性，凭借专业、稳健的资产配置能力，助力居民财富实现长期可持续增值 [6]

文章核心观点 - 大模型并非单纯工具，而是一种新型生产关系，其影响堪比工业革命的范式转移，将重构人机协同模式、催生“碳硅共生”组织形式，并促使CIO职责向智能架构师升级 [1][3][8][9] - 金融AI已进入生产场景应用阶段，行业焦点从过去的系统平台建设转向如何利用AI驱动业务增长与提升投资回报率，客户需求从“要不要用AI”转变为“如何用AI提升ROI” [3][9] - 金融机构选择科技合作伙伴的本质是选择一套可行的方法论与落地路径，而非单纯获取算力或模型，成功关键在于拥有成型的方法论、可复刻的场景模板以及可持续进化的运营机制 [3][4][10] - 财富管理数智化转型面临四大核心痛点：大模型技术应用效果参差不齐、C端投资者接受度“冰火两天”、数据与接口未标准化导致打通困难、高成本投入与ROI验证的决策压力 [4][5][11][12][13] - 建议机构采取“小步快跑”策略，通过调用公有云算力并搭配Agent形式控制成本，先完成业务验证，再在企业内部推广，以跑通商业逻辑 [5][13] - 科技公司与金融机构应基于“四层架构”分工模型实现协同共赢：AI基础设施层由科技公司主导；模型层双方共建；工具能力层双方共建（公开部分科技公司主导，私域部分金融机构主导）；应用解决方案层由金融机构主导 [5][6][14][15] 大模型的性质与影响 - 大模型是一种新型生产关系，正在引发一场堪比工业革命的范式转移 [1][3][8] - 其影响体现在三个层面：重构人机协同的整体模式；催生“碳硅共生”的新型组织形式（人类负责判断决策，AI承担执行工作）；促使CIO职责从运维保障全面升级为智能架构师 [3][8][9] 金融AI的发展阶段与行业转变 - 金融AI已迈入生产场景应用阶段，行业得以从过去十年聚焦平台搭建与系统建设（每家金融机构拥有至少300套甚至上千套系统，运维成本高、ROI模糊）的工作中脱离，转向思考如何用AI驱动业务增长 [3][9] - AI对金融领域不仅是一种新型生产力，更代表了一种全新的协同方式 [3][9] - 从2023年至今，客户需求发生明显转变，关注点从“要不要用AI”转变为“如何用AI提升ROI” [3][9] 金融机构的科技合作方法论 - 金融机构在选择科技合作伙伴时，本质上是选择一套可行的方法论，因为其不缺乏算力与模型，真正的短板在于AI技术落地的具体路径 [3][4][10] - 金融机构做好AI科技金融布局需把握三个关键成功要素：具备成型的方法论、拥有可复刻的场景模板、AI应用上线后能有持续优化的运营机制提供保障 [3][4][10] - 优质的金融科技服务商核心能力在于将复杂问题简单化的能力输出，其价值在于帮助金融机构组装出能真正落地运转的完整解决方案，而非只提供零散的技术“零件” [4][10] 财富管理数智化转型的痛点 - **技术成熟度**：大模型技术在财富管理领域的应用效果参差不齐，例如一项为期一个月的投资大赛中，千问和DeepSeek表现专业并实现不错收益，而Gemini、ChatGPT则亏损了40%多 [11] - **用户接受度**：C端投资者呈现“冰火两重天”局面，约63.8%的投资者已尝试用大模型指导投资行为，但其中78%的投资者看不懂K线、夏普波动率等专业指标 [12] - **基础设施**：财富管理领域数据公开与私有并存，接口未标准化（例如与同花顺合作的to C端产品有海量几百个接口未包装成MCP服务），导致数据打通困难，且性能和稳定性在面对海量互联网用户访问时尚未就绪 [12] - **成本与ROI**：线下部署算力集群投资轻松过亿，在验证大模型价值前决策压力大；而使用公共云算力可将整体ROI成本降低100倍 [13] 实施建议与协同分工模型 - 建议机构采取“小步快跑”策略，通过调用公有云算力并搭配Agent形式控制成本，先完成业务起步阶段的验证，在控制ROI的前提下快速在企业内部推广大模型在投资策略或C端服务中的应用 [5][13] - 提出科技公司与金融机构协同的“四层架构”分工模型 [5][6][14][15] - **AI基础设施层**：包含云基础设施、算力芯片、集成一体机等通用基础组件，由科技公司主导建设，持牌金融机构应避免直接投入 [5][14] - **模型层**：基础模型（如DeepSeek、千问、文心）由科技公司研发开放；金融机构可通过微调、后训练结合行业数据与业务SOP打造专属定制模型，该层双方共建共享 [5][14] - **工具能力层**：涵盖行业数据、MCP工具能力及行业通用Agent，由双方共建；基于公开数据和服务接口的MCP、Agent由科技公司主导；基于机构私域数据和服务的相关能力由金融机构主导搭建 [5][15] - **应用解决方案层**：完全依据持牌金融机构的实际需求、基础设施条件、业务偏好及投资者产品要求定制化开发，由金融机构主导完成 [6][15] 阿里云的相关实践 - 阿里云推出的“通义点金”是金融行业级大模型产品，旨在用技术帮助金融机构实现业务增长和科技赋能的ROI提升 [7] - 过去一年多，在财富管理领域与超过180家客户展开合作，例如中金、进门财经、易方达等，其中已完成交付并生产上线的有30多家 [8]

文章核心观点 国家金融与发展实验室副主任杨涛指出，财富管理行业正进入新阶段，其发展重心需从服务中高净值客户转向增强普惠金融价值，并需构建协同发展的行业生态，而数智化技术是推动这一转型、降低服务成本、扩大服务范围与提升效率的关键赋能工具 [3][4][9] 财富管理的普惠性转型 - 行业现阶段应更聚焦普惠层面，为中低收入和长尾人群、小微企业主及个体工商户提供有效的财富管理手段，以体现金融工作的人民性 [3][7] - 推动普惠财富管理有助于提高居民财产性收入，当前居民财产性收入大部分来源于存款和固定收益产品，来自权益类产品非常少，激发财富管理力量可促进“增加消费、扩大内需”的内循环良性体系 [3][6][7] - 财富管理需从过去主要服务高净值人群（二八定律），转向同时关注中产阶级、中等收入以下及长尾人群，提供包容性服务 [7] 行业生态的协同发展 - 行业需从“单打独斗”向“合作共赢”转变，建立生态协同机制，以应对差异化需求并提供全生命周期和多元化服务 [3][8] - 当前行业参与者众多，但存在“内卷式”竞争，需构建行之有效的协同生态来优化发展格局 [8] 数智化技术的赋能作用 - 金融是特殊的信息处理行业，信息技术（如AI、量子技术）的突飞猛进将为财富管理带来颠覆式变化 [3][9] - 新技术能切实降低财富管理活动的服务成本，这是实现服务从面向中高净值客户扩展到更多长尾人群目标的关键 [4][9] - 新技术通过解决信息不对称问题（如更精准了解信用等级），帮助机构扩大服务范围并提高产品服务效率 [4][9] - 数字化手段有助于提升满足不同群体需求的精准性，实现“把合适的财富管理产品通过合适的方式匹配给合适的客户”，从而提升供给与需求的适配性 [4][11] 未来发展的关键方向 - **降低门槛**：数智化财富管理需降低服务门槛，让更多中等收入以下及长尾人群参与，类似余额宝的探索，未来将依托人工智能大模型进行新一轮探索 [17] - **精准配置**：需利用新技术为不同客群（中高净值与中低收入）更精准地匹配需求，未来可能进入“多样化理财”或“碎片化财富管理”时代，需要标准化与非标产品组合配置 [17] - **功能多元**：财富管理需与消费、投资等多元需求结合，特别是对中低收入人群，需以财富管理为抓手实现多元功能配置 [17] - **机制保障**：行业需深入思考并优化机制保障（如产品质量、规则建设等），以确保财富管理“快车”稳健前行 [18]

阿里云“通义点金”大模型在金融领域的合作进展 - 阿里云“通义点金”大模型自2023年推出以来，已与中金、易方达等超过180家金融机构达成合作 [2][5] - 在已合作的机构中，已有超过30家实现了生产上线 [2][5] 大模型在财富管理领域落地面临的挑战 - 技术成熟度存疑，不同模型在投资决策等核心场景的表现差异显著 [2][5] - 大模型应用在财富管理领域尚处方兴未艾阶段，仍需实践推进 C端投资者接受度呈现“冰火两重天”局面，有63.8%的投资者尝试用大模型指导投资，但同时有78%的投资者缺乏专业金融知识 [2][5] - 行业基础设施不完善，存在数据公开与私有化并存、接口标准化不足、性能与稳定性有待提升等问题 [2][5] - 成本与投资回报顾虑突出，线下算力集群投资需过亿元，中小型金融机构难以承受 [2][5] 针对挑战提出的发展策略 - 建议采用“小步快跑”的落地策略，优先通过调用大模型结合智能体（Agent）的形式开展业务验证 [2][5] - 利用公共云算力可将成本降低100倍 [2][5] - 在控制风险的前提下，快速推广投资策略优化、C端服务升级等应用，以逐步跑通商业逻辑 [2][5]

财富管理行业现状与挑战 - 当前中国居民财产性收入占比较低，且资产配置多集中于存款与固定收益产品，权益类产品参与度不足，与欧美国家存在显著差距 [1][4] - 财富管理行业参与者众多，但多处于“单打独斗”状态，未能形成面向客户全生命周期的多元化服务体系 [1][4] 普惠金融与财富管理 - 财富管理是普惠金融的首要突破方向，其普惠化是金融人民性的重要体现，不应仅聚焦于中小微企业支持 [1][4] - 数智化转型的核心价值在于打破传统财富管理“二八定律”的局限，让中产阶级、低收入群体及长尾人群也能享受到优质、低成本的理财服务 [1][4] - 提升居民财产性收入，可为扩大内需、实现经济内循环构建良性体系 [1][4] 数智化转型的核心作用 - 数智化的核心作用在于“降本增效”与“精准适配”，金融行业本质是信息处理行业，AI、大数据等新技术可大幅降低服务成本并扩大服务范围 [2][5] - 技术能破解信息不对称难题，推动财富管理供给与需求的精准匹配，改变过去供给侧单向创新的模式 [2][5] - 目标是实现“合适的产品通过合适的方式匹配给合适的客户”，从而增强客户与产品的长期耐心，提升行业可持续性 [2][5] 行业生态建设方向 - 行业需构建“生态协同性”，真正的生态应是不同主体通过良性互动机制实现共赢 [1][4] - 数智化技术为跨机构、跨场景的协同提供了可能，未来需进一步打破数据壁垒与业务边界 [1][4] - 需构建覆盖产品、服务、风控等全环节的协同生态 [1][4]

行业核心观点 - 当前财富传承行业面临需求复杂化、选择困难化、规则繁杂化三重核心困境 [3][7] - 单打独斗的模式已难以为继，专业协同是破局关键，并将成为行业主流 [4][7] - 有效的财富传承在于构建风险可控、架构清晰、工具协同、长期可持续的系统，而非单纯配置产品 [4][7] 财富传承面临的挑战 - **需求日益复杂**：客户诉求已从单纯的财富传递，延伸至企业发展、资产安全、税务合规、代际交接等多元化目标 [3][7] - **选择愈发困难**：银行、信托、保险等机构推出的产品琳琅满目，缺乏专业视角的客户易陷入盲目跟风或犹豫观望的困境 [3][7] - **规则日趋繁杂**：境内外金融、税务、法律政策差异显著且不断更新，单一产品看似合规，组合使用时却可能出现衔接漏洞，形成潜在风险 [3][7] 行业发展趋势与建议 - 未来，专业协同将成为行业主流，助力更多企业和家庭实现财富稳健传承 [4][7] - 建议高净值人群应尽早启动规划，避免被动应对 [4][7]

行业趋势与核心挑战 - 高净值群体生活、身份、资产全球化，财富传承已进入“合规与风险叠加时代”[1][4] - 地缘政治冲突、跨境法律差异、税务规则变化为财富传承带来主要挑战[1][4] - 传承的前提是“生存力”，即全面的风险管理能力[1][4] 风险管理的体系化要求 - 风险管理并非简单的工具叠加，而是需要构建一套完整的治理体系[3][6] - 顶流家族可设立家族办公室，大众富裕家庭可借助联合家办或专业财富顾问[3][6] - 需通过系统学习与规划，应对婚姻、债务、经营等多重风险[3][6] - 需在家庭“公平”与企业“效率”之间找到平衡[3][6] 跨境传承的复杂性与案例 - 以杭州某国际家庭传承案例为例，被继承人、原告、被告分属不同司法辖区身份[3][6] - 案例中财产分布跨越境内外多区域，涉及现金、股权等多种类型[3][6] - 争议核心在于不同法系下信托设立要件、受托人认定等规则的差异[3][6] - 该案例凸显了理解跨境法律法规、市场规则与理财文化的重要性[3][6] 传承规划的战略与建议 - 家族传承应避免消极管理，保持开放创新的心态[3][6] - 应构建“以人为本”的生态体系，整合家族继任者、专业人士与职业经理人资源[3][6] - 对于从业者，建议打破专业壁垒，提供财税法融合的系统服务[3][6] - 对于家族客户，应借鉴全球成熟经验，以长期视角规划传承[3][6] - 可在通州等财富管理创新试点区域寻找多元化解决方案[3][6]

行业趋势与市场动态 - 当前理财市场呈现稳步回升态势，其中含权产品表现尤为抢眼，反映出市场对权益类资产配置的需求提升 [1] - 居民理财需求日益增长，尤其是对多元化资产配置需求的提升，推动理财市场整体规模进一步壮大，并引发市场结构的深刻变革 [2] - 基金公司、证券公司、理财公司等专业机构纷纷加速入局，与银行在财富管理领域同台竞技，既有竞争更有合作 [2] - 资本市场双向开放持续深化，境内投资者对于配置海外优质资产的兴趣不断提升 [3] - 低利率时代资管行业破局需把握三大方向：重视另类资产机会、从固收向多资产配置转型、人民币产品实现境内外多元配置 [3] 机构发展战略与举措 - 建信理财致力于切实转变经营理念，真正做到以投资人利益为先，主要从深度挖掘客户需求、持续丰富产品货架、大力提升客户体验三方面发力 [1] - 建信理财将持续推进投研一体化建设，不断提升投研能力；积极拓展多资产策略，提升资产配置能力 [1] - 工银理财致力于建成全功能型理财公司，为客户提供全品类的产品销售，并致力于将好的实践固化、传承，形成一套清晰、稳定、可归因、可复制的管理体系 [2] - 大成基金将进一步发挥专业能力，主动融入银行财富管理生态，与银行业共同推动投资者回报提升 [2] - 公募基金与银行业合作的持续深化与升级，将成为银行理财业务高质量发展进程中的关键支撑 [2] - 证券公司依靠积极向买方投顾转型等举措，在助力居民财富保值增值方面发挥着越来越重要的作用 [3] - 上海证券以“尚臻魔方”资产配置体系为核心驱动力，全面推进业务转型与专业能力建设，同时积极推进开放协同，深化产融结合 [3] - 在低利率与严监管交织、需求升级与行业转型并行的关键节点，银行理财与券商资管作为资管生态中的核心力量，需要打破壁垒、深化协同 [3] 宏观经济展望与投资机遇 - 尽管老问题和新挑战并存，但中国经济长期向好的基本面没有改变，需要继续实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [4] - 激活经济潜能的关键在于精准把握五大潜在空间：推动地方投资正常化、形成新消费群体并扩大入境消费、地产结构性触底、培育新兴产业场景、通过优势产业全球化带动供应链发展 [4] - 整体上看，中国资产依然存在较强吸引力，2026年投资机遇主要在一些政策协同发力与产业升级的方向 [5] - 2026年值得关注的细分领域包括：新能源、新材料、芯片、具身智能、智能家居、健康消费等 [5]

会议概况 - 2025年12月19日，由中国证券报主办的“财富向善智理未来”2025财富配置与资产管理大会在深圳举办 [1] - 会议汇聚了行业协会、地方政府、基金公司、证券公司、理财公司等行业精英 [1] 会议核心议题 - 会议旨在探讨在AI等新兴技术不断发展的时代背景下，财富管理机构如何通过服务模式升级助力居民财富保值增值 [1] - 会议共同探讨如何推动“财富向善”理念落地 [1]