SARATOGA, Calif., July 01, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- CapsoVision, Inc. (NASDAQ: CV), a commercial-stage medical technology company that develops advanced imaging and artificial intelligence (“AI”) technologies that are deployed in its capsule endoscopy solutions, today announced the pricing of its initial public offering of 5,500,000 shares of common stock at a public offering price of $5.00 per share. The shares are expected to begin trading on the Nasdaq Capital Market on July 2, 2025 under the ticker symb ...

花旗策略师David Bieber在一份报告中表示："美国国债的多头头寸持续累积。"他补充道，经过过去一周的大量多头建仓后，战术性头寸目前已"高度单边扩 张"。 但与此同时，由于美国国债市场上多头头寸高度集中，一旦就业市场数据无法支持美联储最快在下月降息的预期，交易员可能开始平仓。Columbia Threadneedle Investment的全球利率策略师Ed Al-Hussainy表示："市场在前端(短期债券)上的多头头寸略显集中，目前7月降息的预期定价约为20%。但如果就 业数据意外强劲，比如非农就业人数接近20万，这一概率可能降至零。" 因此，市场对对冲收益率可能上行的需求仍在。周二的美债市场操作中，有交易员建仓对冲头寸，押注到周四收盘前10年期美债收益率将反弹至约4.3%。 这种现象也反映在美国国债期货市场中。根据芝加哥商品交易所(CME)的未平仓合约数据显示，在最近这波债市上涨行情中，交易员持续加仓多头头寸，推 动收益率持续下行。在10年期美债期货合约中，未平仓合约数量大幅攀升，同时10年期美债收益率也从4.4%以上回落至周二的低点4.185%。在2年期国债期 货中，未平仓头寸已连续10个交易日 ...

文｜王毓婵 Cino魔法棋盘乐园系列毛绒盲盒玩偶 接近阅文的知情人士表示，投资完成后，未来双方将就原创潮玩 IP 展开深度密切合作，双方不仅会在开发阅文 IP 方面开展合作，也会联合孵化和开发新的 原创 IP。"预计下半年将有全新产品线面世。"该人士称。 本次投资是阅文衍生品业务扩大版图的一环。近年来，阅文一直在通过自建与投资两条路推动 IP 在衍生品层面的商业化。此次投资不仅是阅文集团在IP衍 生品业务上的布局之一，也是双方在IP商业化领域深度合作的开端。 在自建方面，阅文推出了 IP 衍生品厂牌"阅文好物"，主营轻软周边、卡牌、手办等产品，目前已在西安、杭州、北京、南昌、上海、合肥、重庆等地开设 线下自营门店，另外广州、深圳、武汉、成都、南京等城市的门店也在陆续推进中。 2024年，阅文的衍生品 GMV 突破 5 亿元，创历史新高，主力 IP《全职高手》《庆余年》《诡秘之主》《一人之下》《狐妖小红娘》等均创下历史收入新 高。 编辑｜乔芊 据36氪独家获悉，国内著名毛绒潮玩品牌"超级元气工厂"向阅文集团独家开放战略投资，交易完成后，阅文作为唯一外部投资方获得该公司10%股权。 "超级元气工厂"品牌所属的母公 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][4] 报告的核心观点 - 公司发布期权激励，双轨考核助力抗艾新药快速放量，上调2025 - 2027年归母净利润预测，维持“买入”评级 [4] - 公司抗艾新药快速放量，“HIV治疗 + 预防”全方位布局，看好公司HIV新药持续放量及业务发展，预计2025年业绩向好 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 2025年7月1日，当前股价14.73元，一年最高最低15.78/6.58元，总市值61.98亿元，流通市值61.98亿元，总股本4.21亿股，流通股本4.21亿股，近3个月换手率177.42% [1] 期权激励计划 - 2025年6月28日发布股票期权激励计划，28名非营销体系激励对象基于公司净利润考核，2025年目标值0元，2026年触发值和目标值分别为0.75亿元和1亿元；17名营销体系激励对象基于HIV药物营业收入考核，2025年触发值和目标值分别为3.2亿元和4亿元，2026年触发值和目标值分别为4.8亿元和6亿元 [4] HIV新药放量情况 - 2025Q1HIV新药销售6200万元，同比增长75.64%，单季业绩创历史新高，商业化运作进展积极 [5] 在研管线进展 - 整合酶抑制剂ACC017片进行Ⅱ期临床数据整理，2025年内有望开启III期临床；加速抗HIV长效预防药物研发，布局暴露前预防适应症；2.2类改良型新药AD108注射液开展I期临床；收购南大药业推动人源蛋白业务布局 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|411.4|417.8|737.0|1037.0|1237.0| |YOY(%)|68.4|1.6|76.4|40.7|19.3| |归母净利润(百万元)| - 76| - 141| - 2|44|88| |YOY(%)|38.7| - 85.6|98.6|2362.6|103.3| |毛利率(%)|46.2|54.9|72.9|78.2|81.2| |净利率(%)| - 18.5| - 33.2| - 0.3|4.2|7.1| |ROE(%)| - 6.8| - 13.0| - 0.2|3.9|7.3| |EPS(摊薄/元)| - 0.18| - 0.34| - 0.00|0.10|0.21| |P/S(倍)|15.1|14.8|8.4|6.0|5.0| |P/B(倍)|5.5|6.3|6.3|6.1|5.6| [7] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如2025 - 2027年流动资产、营业收入、营业成本等数据及相关财务比率 [9]

2025年6月以来受益于宏观环境转暖，各大股指与多数商品期货价格均出现明显反弹，期间虽有以伊冲 突扰动，但其影响主要增加了原油、化工板块波动，而金融、化工、有色板块期权成交额在6月均有显 著提高，期权市场规模进一步扩大。 金融股指市场月底回暖，期权波动率月间振幅不大，仍在底部徘徊。商品板块，多数农产品进入生长关 键期，但市场波动水平仍处低位，化工期权随以伊冲突平息，波动率回归正常，有色板块在宏观回暖氛 围中价格中枢抬升，后需关注供应节奏与国内外宏观环境变化。 一、市场情况 （一）金融市场波动情况 上月公布的5月经济数据，5月工业生产和投资增速继续回落，但消费同比逆势增长，在政策组合拳的支 持下经济基本面仍具韧性。 6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点，虽连续三个月处于收缩状 态，但边际修复回升。生产指数为51.0%，比上月上升0.3个百分点，表明制造业企业生产活动加快。新 订单指数为50.2%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业内需有所改善。原材料库存指数为48.0%，比 上月上升0.6个百分点，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量降速放缓，主动去库意愿减弱。 | 股 ...

报告行业投资评级 - 京东健康、百奥赛图、药明生物、方达控股、中国生物制药、朝聚眼科、康方生物、阿里健康、药明合联、荣昌生物、华润医药、再鼎医药、康哲药业、康诺亚生物、医脉通、时代天使、海吉亚、固生堂评级为优于大市；国药控股评级为中性 [1] 报告的核心观点 - 2025年7月港股金股建议加强创新药产业链的配置，组合包括信达生物、翰森制药、百济神州、康哲药业、映恩生物、科伦博泰生物、药明康德、药明合联、京东健康 [1][4] 新增标的 翰森制药 - 2025年创新药收入将突破100亿，收入占比有望超80% [6][22] - 肿瘤管线领导力扩大，核心产品阿美替尼4项适应症获批，峰值有望达80亿元，在研管线有望扩大肺癌市场领先地位，早期管线ADC平台输出多个创新分子 [6][22] - 非肿瘤领域聚焦大适应症，重点布局代谢、自免与肾病等领域，在研管线中部分产品具备成重磅药物潜力 [6][22] - 产品授权出海贡献新增量，累计对外授权交易总金额超50亿美元，建议关注多款产品授权出海机会 [6][22] 映恩生物 - 核心管线具备国际竞争力，DB - 1303首发适应症EC有望25年向FDA递交上市申请，全球峰值有望达20亿美元；DB - 1311海外进度前三，全球峰值有望达10亿美元 [6][22] - 创新ADC资产建立多个全球合作关系，交易总价值逾60亿美元，与BMS/BioNTech的联合疗法有竞争优势，海外数据读出对股价有催化作用 [6][22] - 拥有四大ADC技术平台，早研管线丰富，长期成长潜力充足，未来有多项重要催化 [6][22] 重申标的 信达生物 - 肿瘤 + 慢病双驱动业绩高增长，IBI363数据优异，关注与有肿瘤管线药企合作机会 [10][26] - 重磅产品玛氏度肽获批上市，预计25 - 26年销售额分别为6亿元和18亿元，年底IBI112有望获批，向27年200亿元收入目标靠近 [28] - 肿瘤领域优势稳固，未来1 - 3年催化多，眼科迎来商业化产品，关注PCSK9等进展和销售 [28] 康哲药业 - 重磅单品获批在即，德镁医药分拆上市，股东有望享受独立估值收益 [11][27] - 芦可替尼乳膏2H25上市，有望成50亿峰值大单品，集采影响出清，研发管线丰富，关注注射用Y - 3等进展 [28] 其他标的 百济神州 - 血液瘤行业领导者，实体瘤管线不断丰富，研发日CDK4展现良好安全性和初步抗肿瘤活性，关注随访时间提升后疗效 [8][12][21] - 血液瘤商业化和研发布局完善，泽布替尼成美国销售额第一的BTK抑制剂，预计血液瘤板块产品组合销售峰值超80亿美元 [12][24] - 后续实体瘤领域重点布局CDK4等，有望成市值提升催化 [12][24] 药明康德 - 预计中报业绩亮眼，利润率有望提升 [9][25] 药明合联 - ADC赛道景气度高，到2030年全球ADC药物市场规模预计达647亿美元，复合年增长率30%，外包服务市场将达110亿美元，CAGR为28.4% [17][29] - 一体化竞争优势突出，实现同一园区“一站式”生产，加速产能建设，新加坡基地预计2025年底运营，2026年初GMP生产 [17][34] - 公司指引强劲增长，2025年收入增速达35%以上，全年收入有望超预期 [17][34] 科伦博泰 - SKB264国内获批3L TNBC等，海外默沙东布局领先，预计全球峰值超100亿美元，早期管线稳步推进 [14][17][34] - 后续有多项催化剂，如SKB264 2L EGFRm NSCLC预计年底获批等 [17][34] 京东健康 - 2025年以来医药电商行业受益，线上购药等趋势加速，京东健康业绩稳步兑现，25Q1业绩加速，市场份额扩大，议价能力提升 [15][32][33] - 2025年发力10个城市自营即时送药，B2C + O2O复合策略有优势 [33]

｜2025年7月2日星期三｜ NO.1中信证券：全球算力市场步入新一轮高景气周期 中信证券研报表示，全球算力市场步入新一轮高景气周期，暖通及冷却市场迅速扩容。冷源侧，四家企 业在海外市场占据主导地位，随着全球算力建设加速，供需逐步进入紧平衡状态；机柜侧，冷板式液冷 为目前主流解决方案，包括CDU、冷板、快速接头等核心部件，服务器功率密度提升趋势下，相关产 品解决方案不断升级迭代。冷源侧聚焦海外龙头核心供应商，建议把握产业上行周期；末端液冷设备建 议关注技术实力与海外渠道兼备的优质企业。 NO.2中信证券：医药真创新和真国际化时代将迎来回报 中信证券研报指出，我国创新药发展已经取得阶段性成效，延续我们2025年下半年投资策略观点，拥抱 创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革将是下半年相对更有确定性的布局方向。考虑到创新 药板块除海外斩获外，新增国内政策大力支持，医药真创新和真国际化时代将迎来回报，有望带动板块 稳步向上。建议横向维度上，下半年围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革三个领域进 行布局，尤其是最具贝塔效应的创新药领域。 NO.3中信建投：固态电池有望于2027年实现商业化应用 中信建 ...

市场走势分析 - 短期市场将进入变盘模式，此前预计会有3至5天的横盘，重点关注量能变化，若第五天量能萎缩则可能进入盘整走势 [1] - 大盘已盘整四天，明天为关键第五天，若缩量明显则市场可能进入变盘或盘整 [1] - 小时级别显示今日收小阳线，明天可能出现阴线或中阴线，重点关注向下力度和量能 [1] 创业板表现 - 创业板盘中跳水后虽有拉升，但量能不足导致继续上攻概率较低 [2] - 创业板可能窄幅震荡或冲高回落，若跌破2113点则进入盘整 [2] - 赚钱效应最高的板块"君君"今日走势尚可，但无买点建议持股不追涨 [2] 板块热点 - PCB板块表现稳健，相关品种持续上涨，5天线不破可继续持有 [2] - 科创50今日走弱，部分龙头股破新低，科技股走弱拖累创业板 [2] - 金融股（证券、银行、保险）今日盘整，证券缩量跌穿阳线显示走弱，指数行情难现 [3] 投资策略 - 短线策略建议保留未跌破5日线的强势品种，抛售弱势板块 [3] - 波段建仓需等待创业板回落至60天线，当前不建议追涨 [3] - 市场当前缺乏波段机会，需耐心等待指数回落后再布局 [3]

7月2日，和讯投顾黄儒琛称，7月份已至，中报密集披露期也即将来临，业绩线必须重点关注，主观上 仍建议以观察科技板块为主。当然，若其他方向已调整许久，比如想博弈业绩良好的板块，化工和电力 也可纳入考量，昨天这两个板块都出现异动，可能是受涨价逻辑推动，不过化工线也有声音称是受微晶 纤维素消息刺激，只能说不愧是"阿三"（此处或有特定调侃意味）。 科技线方面，昨天芯片半导体表现强势，无论是上游材料还是中下游产品，日内好的上车机会可能不 多，需要经历一波分歧考验。不过，换手上来的趋势品种涨停往往是兑付信号。 昨天"老三样"有活口，若今天这些活口无法带领题材修复，甚至出现负反馈，那就观察资金月初选择的 低位创新药和化工板块的表现。 稳定币方面，市场预期明天7月3号有个关于"we"（此处信息不明，保留原表述）的会议，且美股稳定 币龙头正在申请将国家信托银行的执照（或牌照）。不过，我思维可能有些僵化，依旧坚持认为，虽然 这是人气题材，但仍需依从弹性金融的逻辑。昨天弹性金融出现强分歧，若今天环境和指数呈现修复态 势，对弹性金融中的数字货币板块应作何预期呢？ 海洋经济是昨天盘后会议消息刺激的板块，昨晚也有一定程度的热议。其实昨天 ...

作者：周源/华尔街见闻 当顺灏股份（002565.SZ）宣布出资1.1亿元参与北京轨道辰光科技有限公司（以下简称轨道辰光）本轮 融资时，这场看似低调的资本运作（投资金额未达相关审议和披露标准），实则蕴含着企业对未来发展 方向的深度思考。 顺灏股份持股19.30%的背后，不仅是财务投资的考量，更是顺灏股份在传统业务边界外，寻找新增长 曲线的重要尝试。 轨道辰光核心业务是在地球晨昏轨道部署算力卫星，构建太空数据中心，发展的"天数天算"与"地数天 算"业务；前者主要致力于攻克卫星在轨数据处理难题，后者着眼于利用太空数据中心优势解决地面数 据处理困境。 以气象监测为例，传统模式下，卫星云图数据从采集到分析完成可能需要数小时甚至更长时间，而"天 数天算"模式有望将这一时间大幅压缩，使气象预警更加及时准确。 在遥感监测领域，更快速的数据处理能力，能实现对地表变化的高频次监测，为城市规划、资源管理等 提供更丰富的数据支持。 不过，这项业务要在未来5年内才能实现商业价值，目前仍需克服技术成熟度、成本控制以及市场接受 度等多重挑战。 随着全球数据量呈指数级增长，地面数据中心面临能耗高、散热难、部署空间有限等问题。轨道辰光 的" ...