智通财经5月17日电，美国司法部撤销针对美国西南航空航班长期延误提起的诉讼。 ...

许多人以为中美贸易战已经结束，但实际上这只是一个误解。5月12日，中美双方互相降低关税，虽然似 乎代表着贸易战谈判的突破，但这只是本轮贸易战的第一步，未来特朗普很可能会继续反复施压。 回顾2018年的贸易战，特朗普便已反复了三次，直到那时贸易战才接近尾声。2019年1月，在中美签署了 第一阶段贸易协议时，市场一度乐观，认为贸易战即将结束。然而，仅仅四个月后，特朗普便再次加征了 关税。 为何特朗普会反复加码？他的背后逻辑是如何支撑的？为什么这次谈判仅一个月就迎来破冰，而上次则花 费了近十个月？以下通过数据解读其根本原因。 普的减税政策下，富人群体得到了相当的税收优惠，导致财政收入每年减少约2000亿美元。这使得赤字与 美债利息之间形成了恶性循环，财政赤字的增加直接推动了美债发行量的增加，进而带动美债利息上升。 如今，美国的美债总额已经从20万亿美元增加至36万亿美元，利息也从3000亿美元飙升至近9000亿美元， 远超特朗普1.0时期的水平。 与此相比，2020年疫情期间，美联储通过降息来应对经济衰退，尽管美债总额急剧增加，但由于低利率， 利息却几乎保持不变。特朗普面临的财政困境愈发严重，而美联储的加息政策让债 ...

美国总统特朗普中东访问的商业成果 - 特朗普访问沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋三国，主要目标是推动投资和经贸合作 [1][2] - 访问期间宣布达成多项协议，涉及防务、航空、能源和人工智能等领域 [2][3] 沙特阿拉伯的投资与合作 - 特朗普获得沙特6000亿美元投资承诺，包括1420亿美元的史上最大军售订单 [3] - 沙特王储承诺推动对美投资提高到1万亿美元 [3] - 特斯拉宣布在沙特建设超级工厂 [3] - 英伟达向沙特人工智能公司Humain出售超过1.8万个最新人工智能芯片 [3] - 芯片设计公司AMD将与Humain达成100亿美元合作 [3] 卡塔尔的商业交易 - 美国与卡塔尔宣布产生价值至少1.2万亿美元的经济交流 [3] - 卡塔尔航空采购波音公司210架飞机，价值960亿美元，是波音有史以来最大的宽体飞机订单 [3] 阿联酋的技术与资本交换 - 美国允许阿联酋每年进口50万枚英伟达先进芯片，用于建设容量最高可达500兆瓦的数据中心 [4] - 作为交换，阿联酋承诺在未来10年内向美国投资1.4万亿美元 [4] 技术换资本的趋势与质疑 - 中东国家寻求打造人工智能中心，美国通过开放先进半导体技术换取中东投资基金 [4] - 美国改变上届政府对中东国家AI芯片出口的限制政策 [5] - 分析指出，尽管纸面协议数额巨大，但实际落地程度存疑，特朗普2017年访问沙特时宣布的协议迄今还有许多未兑现 [5]

外卖行业监管 - 市场监管总局联合多部门约谈京东、美团、饿了么等平台企业，要求合法规范经营、公平竞争，维护消费者、商户及骑手权益，外卖行业"价格战"或告一段落 [1] 潮玩与IP投资 - 万达电影子公司影时光与儒意共同投资潮玩品牌52TOYS母公司乐自天成，总投资额1.44亿元，按交易价计算52TOYS估值超40亿元 [1] 低空经济产业 - 中国低空经济产业发展联盟成立，计划三年内推动100个标志性场景落地、孵化50家独角兽企业，目标海南低空经济规模突破千亿，重点发展无人机物流、城市空中交通等应用 [1] 巴菲特持仓变动 - 伯克希尔一季度清仓花旗集团（1464万股）、减持美国银行7%（4866万股）及第一资本金融4%（30万股），增持啤酒巨头星座集团113%至1201万股，对苹果持仓未变 [1] 上市公司回购增持 - 央行8000亿元结构性工具合并使用并降息0.25个百分点至1.5%，截至4月末上市公司拟申请回购增持贷款上限超1100亿元 [2] QDII基金表现 - 4月QDII基金平均回报率-0.63%，汇添富香港优势精选A、易方达全球医药行业人民币A领涨，博时标普石油天然气指数A、天弘越南市场A跌幅居前 [2] 银发经济趋势 - 银发人群线上活跃用户达3.3亿，千元以上消费能力突出，剧集《闪婚老伴是豪门》等验证其商业价值，但综艺领域开发仍滞后 [3] 4月金融数据 - 4月新增人民币贷款2800亿（同比少增4500亿），社融新增11585亿（同比多增12243亿），M2增速8.0%（环比升1.0个百分点），政府债券发行及低基数推动社融增速 [3]

报告行业投资评级 - 看好航空行业 [3] 报告的核心观点 - 4月民航运力、运量同比均增长，国内民航市场进一步修复，国际客运航班量持续恢复 [4] - 4月民航客运日均飞机利用率环比提升，航司机队运营效率持续改善 [4] - 各航司运力投放和旅客周转量同比稳步增长，春秋航空4月客座率继续领跑各上市航司 [4] - 国内市场旅客周转量同比增幅普遍高于运力增幅，呈恢复态势；国际市场稳步恢复，部分航司已远超疫情前水平；各上市航司地区市场运力投放呈现结构变化，恢复情况具备差异 [4] - 市场正在逐步走出传统淡季，今年市场供给逻辑已有多方面验证，旅客量自然增长的核心逻辑不变，持续展望2025全年尤其是淡季的票价改善，内需复苏下航空需求侧有望触底提升，加速顺周期行情启动，继续看好航空板块，推荐中国国航、华夏航空、春秋航空、吉祥航空、国泰航空、南方航空、中国东航 [4] 根据相关目录分别进行总结 4月民航整体数据 - 4月民航旅客运输量约6074万人次，同比24年+8.6%，国内运力同比24年+2.8%，国内客流量同比24年+7.2%，国际客运航班量超过5.5万班次，恢复至2019年同期的89.1%，环比提升3.6个百分点 [4] - 4月民航客运日均飞机利用率为7.9小时，环比提升4%，宽体机日均利用率恢复为9.1小时，窄体机为7.9小时，支线飞机为5.3小时 [4] 各航司4月总体数据 |航司|ASK运力投放同比24年增长|旅客周转量同比增长|旅客运输量同比增长|客座率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中国国航|+5%|+9%|+7%|81.3%，较2024年+2.5pct [4]| |中国东航|+10%|+16%|+12%|85.4%，较2024年+4.4pct [4]| |南方航空|+9%|+12%|+9%|85.6%，较2024年+2.5pct [4]| |吉祥航空|+3%|+6%|+2%|86.2%，较2024年+2.8pct [4]| |春秋航空|+12%|+9%|+11%|88.2%，较2024年-2.6pct [4]| |海航控股|10%|10%|5%|82.8%，与2024年持平 [4]| 各航司国内市场数据 |航司|ASK同比2024年变化|RPK同比2024年变化| | ---- | ---- | ---- | |中国国航|+1%|+6% [4]| |中国东航|+4%|+11% [4]| |南方航空|+4%|+7% [4]| |吉祥航空|-10%|-6% [4]| |春秋航空|+11%|+9% [4]| |海航控股|-0.1%|+1% [4]| 各航司国际市场数据 |航司|ASK同比2019年变化|RPK同比2019年变化| | ---- | ---- | ---- | |中国国航|-8%|-11% [4]| |中国东航|+12%|+15% [4]| |南方航空|-3%|-1% [4]| |吉祥航空|+201%|+188% [4]| |春秋航空|-4%|-9% [4]| |海航控股|-25%|-19% [4]| 各航司地区市场数据 |航司|ASK同比2019年变化|RPK同比2019年变化| | ---- | ---- | ---- | |中国国航|-14%|-21% [4]| |中国东航|-7%|-6% [4]| |南方航空|-35%|-33% [4]| |吉祥航空|-47%|-45% [4]| |春秋航空|-77%|-78% [4]| |海航控股|-43%|-50% [4]| 投资分析意见 - 继续看好航空板块，供给逻辑确定性强，需求端具备弹性，在外部油汇变化配合下航司能够释放较大业绩提升空间，推荐中国国航、华夏航空、春秋航空、吉祥航空、国泰航空、南方航空、中国东航 [4] 航空机场行业重点公司估值表 |证券代码|证券简称|投资评级|收盘价(元)|总市值（亿元）|PB（2024A）|PB（2024）|PB（2025E）|申万预测EPS（2025E）|申万预测EPS（2026E）|申万预测EPS（2027E）|PE（2025E）|PE（2026E）|PE（2027E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |600029|南方航空|增持|5.97|1,082|3.2|-0.09|0.20|0.40|0.54|30|15|11 [7]| |600115|中国东航|增持|3.79|845|6.0|-0.19|0.13|0.26|0.40|29|15|9 [7]| |601021|春秋航空|增持|56.83|556|3.1|2.32|2.75|3.49|4.13|21|16|14 [7]| |601111|中国国航|增持|7.61|1,328|3.1|-0.01|0.25|0.40|0.53|30|19|14 [7]| |603885|吉祥航空|买入|13.27|292|3.3|0.42|0.74|0.87|1.21|18|15|11 [7]| |002928|华夏航空|增持|7.64|98|2.8|0.21|0.49|0.76|0.94|16|10|8 [7]|

低空经济商业化进展 - 2024年低空经济行情由政策驱动转向商业化拉升，亿航智能获得全球首张无人驾驶航空器运营合格证（OC），eVTOL商业化运营进入新阶段 [1] - 2025年将是中国低空经济商业化元年，多家主机厂已收获确定订单，仅沃兰特、时的科技、峰飞航空三家就披露了8起采购订单 [1] - 商业化与适航同步推进成为行业共识，厂商在适航取证过程中即开始推进商业化 [1][4] eVTOL厂商订单与量产 - 峰飞航空官宣4起采购订单，涉及融资租赁公司、地方政府和城投公司，包括中信金租100架大型eVTOL意向订单 [2] - 沃兰特获得中银金租100架VE25型eVTOL采购意向，VE25-100型已获首批确定订单和近千架意向订单 [2][3] - 小鹏汇天飞行汽车智造基地已封顶，预计2025年Q3竣工，"陆地航母"预计2026年量产交付，售价不超过200万元 [2][5] 金融租赁模式创新 - 金融租赁机构通过"分期付款"模式缓解运营商一次性购置压力，同时为制造商提供稳定市场需求和预付资金支持 [3] - 工银金租以保税租赁方式为南航引进波音货机开创商用飞机租赁业务，现与沃飞长空签署120架采购订单 [3] - 金融租赁公司不仅提供资金，还参与企业出海、产业链共建和人才培训等环节 [4] 供应链与核心技术 - 小鹏汇天供应链浮出水面：中创新航独家提供量产动力电池，亿纬锂能将提供下一代原理样机低压锂电池 [6] - 孚能科技半固态电池已获美国客户、时的科技等定点，第一代产品实现商业化交付，第二代即将量产 [6] - 欣旺达发布第一代航空动力电池"欣·云霄1.0"，能量密度≥320Wh/kg，已完成百公里飞行验证 [7] 产业链延伸与创新 - 英搏尔为亿航智能开发新机型电推进系统并完成样机交付，建设专用产线 [7] - 香山股份从新能源车延展至低空经济，获取飞行汽车项目定点 [7] - 海特高新成功研制并交付国内首台eVTOL模拟器及相关仿真解决方案 [8][9]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.46%，国企指数下跌0.49%，恒生科技指数下跌0.31% [1] - 消费板块普遍下跌，汽车经销商、节假日概念、化妆品、啤酒、体育用品等跌幅靠前 [1] - 内房股、物管股、建材水泥股普遍走低，远洋集团跌6.2%，华润置地跌1.75%，融信中国跌2.63% [1] - 券商股集体下行，中金公司跌2.28%，中信建投证券跌1.73%，招商证券跌1.59% [2] 明星科网股分化表现 - 阿里巴巴-W绩后跌4.27%，美团-W跌2.95%，京东集团-SW跌2.66% [3] - 网易-S绩后大涨13.03%，哔哩哔哩-W上涨3.8% [3] 逆市上涨的消费板块 - 奢侈品、香港零售、烟草概念、食品、航空、奶制品、影视等消费股逆市上涨 [3] - 普拉达涨1.22%，周黑鸭涨3.11%，国泰航空涨2.99%，中国南方航空股份涨2.02% [3] - 汽车产业链中，锂电池、特斯拉概念、汽车股上扬，耐世特涨9.79%，敏实集团涨4.36%，比亚迪股份涨3.28% [3] 医药及科技概念股表现 - 医美概念股、互联网医疗、AI医疗概念、生物医药等医药股表现较好 [4] - 三生制药涨11.36%，山东新华制药股份涨8.95%，京东健康涨3.85% [4] - 部分芯片股、机器人概念走强，地平线机器人-W涨5.26%，第四范式涨11.63%，优必选涨4.86% [4]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ ► 文 观察者网 刘程辉 5月15日，怀揣"生意经"的美国总统特朗普，来到此番中东行的最后一站，阿联酋。 然而，这笔交易已在美国政府内部引发波澜，部分高官试图对尚未公开的项目急踩刹车：一些对华鹰派 官员抱怨，如果缺乏足够防范措施，向海湾国家输出的AI芯片最终会流入中国，危及美国国家安全和 经济利益；还有人担心，这会让海湾国家拥有匹敌美国的AI算力，无益美国打造AI主导地位。 而在支持者看来，扩展市场份额对美国维持AI主导地位具有战略意义。他们担心，一旦得不到美国芯 片，那些想要发展AI的国家会转向中国芯片，尤其是在中企不断缩小技术差距的情况下。 当地时间5月15日，阿 布扎比，美国总统特朗普与阿联酋总统穆罕默德举行会晤。 视觉中国 美阿要建美境外最大AI园区，由美国说了算？ 随着特朗普与阿联酋敲定2000亿美元协议，特朗普的中东之行正式收官。特朗普已宣布获得沙特6000亿 美元和卡塔尔2430亿美元投资承诺。商业协议成为特朗普重返白宫后首次外访的核心成果。 在那里，他又收获了一份价值2000亿美元的"大礼包"，涵盖人工智能（AI）、航空 ...

美股市场表现 - 纳斯达克综合指数实现三连涨 收涨0 72% 标普500指数收涨0 10% 道琼斯指数收跌0 21% [2] - 英伟达股价上涨4 16% 因向沙特提供18000块Blackwell芯片并计划未来五年供应数十万块GPU用于AI工厂建设 [4] - 特斯拉股价大涨4 07% 因人形机器人获得投资且马斯克在沙特接受专访 [6] - 波音公司股价一度涨近3% 因获得120架客机订单 价值高达2000亿美元 [8] - AMD、超微电脑、Palantir等公司股价大幅上涨 因获得大量投资 [10] 中东投资动态 - 特没谱中东之行在卡塔尔获得1 2万亿美元投资 在沙特获得6000亿美元投资 预计在阿联酋将获得1 4万亿美元投资 [4] - 此次中东之行为美国创造超200万个就业岗位 [10] - 贝莱德、花旗、IBM、高通、英伟达、AMD等企业一把手参与中东招商活动 [4] 黄金市场分析 - 黄金现货大幅下跌 因美股利好及地缘冲突缓和 [2][12] - 美联储副主席杰斐逊表示通胀趋于2% 但Tariff风险仍具不确定性 需观察其对经济影响后再决定是否降息 [12] - 黄金去年4-7月调整三个月 跌幅近7% 去年11月半个月内跌超8% [13] - 桥水基金达瑞奥认为全球去美元化趋势暂缓但不会终结 黄金长期仍将创新高 [15] 投资策略建议 - 美股投资建议以年为单位 把握低位布局机会并安心持有 [10] - 黄金投资需拒绝恐慌 逢低加仓并等待行情回暖 [15]

阿布扎比王储表示，阿提哈德航空公司将购买34架 波音新飞机，价值75亿美元。 ...