贵金属市场表现 - 8月7日午后贵金属快速拉升，NYMEX钯涨1.73%至1167.50美元，NYMEX铂涨1.72%至1363.0美元，现货白银涨1.26%至1153.28美元/盎司，COMEX白银涨1.12%至38.325美元 [2] - 现货黄金涨0.8%至3395.77美元/盎司，COMEX黄金涨0.73%至3458.3美元/盎司，伦敦金现最高价达3396.02美元，最低价3364.895美元 [2][3] - 美元指数直线下挫至98关口，为贵金属提供支撑 [4] 黄金市场驱动因素 - 美联储降息预期升温、美国非农数据疲弱及地缘政治风险推动黄金需求，上海期货交易所黄金库存跃升至36吨历史新高，较上月翻倍 [6] - 花旗转向看涨黄金，将未来三个月金价预测从3300美元上调至3500美元/盎司，预期交易区间调整为3300-3600美元 [6] - 二季度全球黄金需求总量达1249吨（同比+3%），以价值计达1320亿美元（同比+45%），创历史新高；黄金总供应量同比增长3%至1249吨 [7] 投资需求与央行购金 - 黄金ETF二季度流入量达170吨，亚洲地区贡献70吨，北美净流入73吨；上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创2020年以来新高 [10] - 金条与金币投资总量同比增长11%至307吨，中国需求激增44%至115吨，印度需求达46吨，欧洲增长逾一倍至28吨，美国需求减半至9吨 [10] - 全球央行二季度增储166吨，95%受访央行预计未来12个月将进一步增加黄金储备 [10] 金饰消费与行业趋势 - 二季度全球金饰需求同比下降14%，中国市场金饰需求降至69吨（环比-45%，同比-20%），为2007年以来最弱二季度表现 [11][12] - 上半年中国金饰消费总量194吨（同比-28%），但消费金额1370亿元人民币与去年同期持平，较十年均值高34% [12] - 高端大克重金饰需求坚挺，由新兴品牌驱动；行业整合趋势或推动市场转向注重设计及情感价值 [13][14] 价格与品牌动态 - 8月7日国内品牌黄金价格：水贝黄金783.62元/克（实时），周大福1015元/克（持平），周生生1014元/克（跌1元） [13] - 金价高企导致零售商销售网点缩减，上游实物黄金需求承压，但长期看行业整合或利好市场健康发展 [13]

对正在庆祝欧元区物价稳定的欧洲央行官员而言，值得注意的一个点是，2%的通胀率只是一个相对概 念。虽然欧元区7月通胀率维持在2%的目标水平，但只有芬兰的通胀率恰好达到这一目标。在其他19个 欧元区国家中，一些国家的通胀几乎没有增长，而一些国家的通胀率则超过2%、且几乎是2%目标水平 的三倍。数据显示，欧元区前三大经济体——德国、法国、意大利，以及爱尔兰和塞浦路斯在7月的通 胀率均低于2%，其余14个国家的7月通胀率则高于2%。 7月的通胀数据表明，欧元区各国通胀率之间的差距自年初的低点以来继续扩大，目前的差值为5.5个百 分点。尽管远低于欧洲央行启动加息以应对通胀飙升时创下的18.6个百分点峰值，但高于自欧元诞生到 2022年俄乌冲突爆发期间3.6个百分点的差距均值。 在过去一年中连续八次降息后，欧洲央行在7月决定维持利率不变。欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央 行"处于一个良好位置，因为通胀率已达2%"，并称"我们的预测显示，中期内通胀将稳定在目标水 平"。尽管她拒绝透露欧洲央行官员们是否会在9月继续下调目前为2%的存款机制利率，还是将维持不 变，市场交易员已降低了对欧洲央行年内再次降息的预期。 尽管欧洲央行管理 ...

公司合作 - 交通银行副行长钱斌一行访问恒生电子总部 [1] - 双方就银行业数字化转型、资管平台建设、技术体系建设、系统信创建设进行深入交流 [1] - 双方将共同探索建设符合中国特色、国际领先的新型资管科技平台 [1] 行业趋势 - 银行业数字化转型成为双方讨论重点 [1] - 资管平台建设与技术体系建设是合作核心方向 [1] - 系统信创建设是双方关注的领域之一 [1]

黄金价格走势 - 沪金主力暂报783 68元 克 跌幅达0 07% 今日开盘价782 28元 克 最高785 00元 克 最低781 08元 克 [1] 美联储政策动态 - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为美国经济增速放缓 短期降息是合适政策路径 维持年底前两次降息预期 但若关税导致通胀持续性强 可能减少降息次数 [1] - 旧金山联储主席戴利认为劳动力市场趋缓及关税仅短期威胁通胀 美联储应尽快降息 排除关税干扰后通胀稳步下行 未来数月或调整政策 [1] - 美联储理事库克担忧7月就业报告预示经济转折点 7月非农新增仅7 3万 前两月数据大幅下修近26万 失业率微升至4 2% [2] - CME"美联储观察"显示 美联储9月降息25个基点的概率为93 6% 10月累计降息50个基点的概率为64% [2] 关税政策与地缘政治 - 美国总统特朗普宣布将针对芯片及半导体产品征收近乎100%的高额关税 并承诺若在美国本土生产则免税 [2] - 特朗普计划下周与俄罗斯总统普京举行双边会晤 之后安排美 俄 乌三方会谈 不邀请其他欧洲国家代表参与 [2] - 特朗普以印度采购俄油为由 签署行政命令对其输美商品加征25%关税 被视为向俄施压的又一举措 [2] - 巴西总统卢拉表示不会对美国商品采取报复性关税举措 也不会中断同美国内阁的交流对话 特朗普对巴西输美商品加征40%从价关税 多数产品税率将攀升至50% [3] 黄金定价机制与市场分析 - 黄金定价机制正由传统的以实际利率为核心向以央行购金为核心转变 央行购金行为体现"去中心化"和避险需求 [3] - 货币属性方面 特朗普的大而美法案通过 美国债务问题加重 美元信用出现裂痕 黄金的去法币化属性凸显 [3] - 金融属性方面 全球高利率环境下 黄金作为零息债对债券的替代效应减弱 对美债实际利率的敏感度下降 [3] - 避险属性方面 特朗普的关税政策加剧全球贸易紧张 市场避险需求仍在 成为阶段性推升黄金价格的重要因素 [3] - 商品属性方面 中国实物金需求明显上升 央行已连续增持黄金八个月 [3] - 美国非农数据显示劳动力市场意外疲软 失业率上升至4 2% 6月PCE数据显示通胀放缓 核心PCE同比上涨2 8% PCE同比上涨2 6% 6月CPI同比涨2 7% [3] - 市场对美联储9月降息预期提高至93% 提振金价 特朗普的关税政策和美联储人事可能的调整增加市场不确定性 避险情绪回升 预计黄金维持高位震荡 [4]

公司公告 - 辽宁奥克化学股份有限公司拟为关联参股孙公司陕西蓝石锂电新材料有限公司提供3000万元授信的全额连带责任信用担保 [1] - 授信申请方为陕西蓝石锂电新材料有限公司 授信银行是北京银行 [1] - 担保方式为全额连带责任信用担保 担保金额与授信额度一致 [1] 关联交易 - 被担保方陕西蓝石锂电新材料有限公司是辽宁奥克化学股份有限公司的关联参股孙公司 [1] - 此次担保属于关联交易范畴 但公告未披露具体持股比例 [1] 资金用途 - 公告未明确说明3000万元授信资金的具体用途 [1] - 被担保方陕西蓝石锂电新材料有限公司名称显示其主营业务可能涉及锂电池新材料领域 [1]

美联储利率决策争议 - 美国国家经济委员会主任凯文・哈塞特公开批评美联储近年利率决策模式，质疑其将政治置于法定职责之上 [1] - 哈塞特指出美联储在去年11月总统大选前降息50基点，大选后两度降息25基点，今年却维持利率不变，认为这种操作显露党派倾向 [3] - 美联储解释称维持利率是担忧特朗普政府关税举措可能重新点燃通胀，强调决策基于经济基本面而非政治考量 [3] 美联储独立性质疑 - 特朗普政府持续批评美联储货币政策，总统本人多次抨击央行拒绝降息，并质疑经济数据可信度，曾解雇劳工统计局局长加剧市场对政治干预的担忧 [3] - 哈塞特作为潜在美联储主席候选人，立场带有政府色彩，为解雇劳工统计局局长辩护，并批评现任主席鲍威尔未能阻止利率制定委员会出现党派分歧 [4] - 美联储法定职责是实现物价稳定和充分就业，决策应基于经济数据而非政治力量，独立性受损可能导致市场对政策信号解读混乱 [4] 市场与民众影响 - 美联储决策受政治干预的争议增加市场不确定性，投资者需同时分析经济数据和猜测政治因素影响，可能加剧金融市场波动 [5] - 利率决策直接影响民众房贷、车贷还款压力和储蓄收益，政治干扰可能导致通胀高企或失业率上升，损害民众切身利益 [5] - 当前争论反映美国社会对政府与央行关系的思考，特朗普政府持续施压使美联储独立性问题争议性愈发凸显 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国就业市场趋弱使美联储降息预期升温，叠加全球央行持续购买黄金，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢价格回落布局多单[1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金期货活跃合约收盘价782.50元/克，成交量191341.00，持仓量215212.00，库存36045.00（十克）；现货沪金T+D收盘价779.20元/克，成交量29226.00，持仓量209342.00；近月连续 - 远月活跃价差 - 2.50，基差 - 2.58[1] - 上海白银期货活跃合约收盘价9182.00元/千克，成交量372060.00，持仓量373376.00，库存1208033.00（十克）；现货沪银T+D收盘价9148.00元/千克，成交量231594.00，持仓量12532.00；近月连续 - 远月活跃价差 - 21.00，基差 - 23.00[1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价3431.80美元/盎司，成交量143644.00，持仓量340930.00，库存38679703.32（金衡盎司）；伦敦黄金现货价3372.00美元/盎司；SPDR黄金ETF持有量952.79，iShare黄金ETF持有量449.31；近月连续 - 远月活跃价差1.20，基差 - 59.80[1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价37.94美元/盎司，成交量38956.00，持仓量122977.00，库存506311741.34（金衡盎司）；伦敦白银现货价37.78美元/盎司；美国iShare白银ETF持有量15112.28，加拿大PSLV白银ETF持有量6044.11；近月连续 - 远月活跃价差 - 0.23，基差0.32[1] 价格比值与大宗商品数据 - 上海期金/上海期银为86.23，上海金现/上海银现为85.56，纽约期金/纽约期银为90.79，伦敦金现/伦敦银现为89.27[1] - INE原油508.80元/桶，ICE布油71.77美元/桶，NYMEX原油64.27美元/桶；上海期铜78280.00元/吨，LME现铜9607.00美元/吨，上海螺纹钢3233.00元/吨，大连铁矿石798.50元/吨[1] 利率与汇率数据 - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜为1.32，SHIBOR一年为1.64；美国10年期国债名义收益率为4.2200，TIPS收益率为0.02，损益平衡通胀率为2.3400[1] - 美元指数为98.2230，美元兑人民币中间价为7.1409，欧元兑人民币中间价为8.2768[1] 股票指数数据 - 上证指数为3617.5976，标普500为6299.1900，英国富时100为9164.3100，法国CAC40为 - 222.33，德国DAX为24217.3700，日经225为40674.5500，韩国综合指数为3230.5700[1] 重要资讯 - 特朗普下令对印度额外加征25%关税，美日贸易协议分歧持续，美国计划加征15%关税；特朗普顾问推动填补美联储理事空缺，美联储高官暗示近期或降息[1] - 美国财政部三季度或发债5000亿美元补充现金账户，美国6月消费端通胀有所升高，因新增非农就业人数或大幅下修，美联储9/10/12月降息预期升温[1] - 欧洲央行7月暂停降息，市场预期25年底前或降息1次；英国央行5月降息，8月7日降息预期升温，25年底前或降息2 - 3次；日本央行7月基准利率不变，25年底前仍存加息预期[1] 交易策略 - 建议投资者逢价格回落布局多单，伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位，伦敦银34 - 36附近支撑位及37 - 40附近压力位，沪银8500 - 8700附近支撑位及9100 - 9500附近压力位[1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告从宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多方面展示市场动态与趋势，包括宏观经济指标变化、商品市场供需与价格波动、财经政策及市场表现、股票市场行情与私募行业情况等，为投资者提供全面市场信息以辅助投资决策[1][2][15][30] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP当季同比5.2%，较上期降0.2个百分点，去年同期4.7% [1] - 7月制造业PMI 49.3%，较上期降0.4个百分点，去年同期49.4%；非制造业PMI商务活动50.1%，较上期降0.4个百分点，去年同期50.2% [1] - 6月社会融资规模增量当月值41993亿元，去年同期32985亿元；M0同比12%，较上期降0.1个百分点，去年同期11.7%；M1同比4.6%，较上期升2.3个百分点，去年同期 - 1.7%；M2同比8.3%，较上期升0.4个百分点，去年同期6.2% [1] - 6月金融机构人民币贷款当月新增22400亿元，去年同期21300亿元 [1] - 6月CPI当月同比0.1%，较上期升0.2个百分点，去年同期0.2%；PPI当月同比 - 3.6%，较上期降0.3个百分点，去年同期 - 0.8% [1] - 6月固定资产投资累计同比2.8%，较上期降0.9个百分点，去年同期3.9%；社会消费品零售总额累计同比5%，与上期持平，去年同期3.7% [1] - 6月出口总值当月同比5.9%，较上期升1.2个百分点，去年同期8.42%；进口总值当月同比1.1%，较上期升4.5个百分点，去年同期 - 2.63% [1] 商品投资参考 综合 - 7月央行净投放2365亿元，较上月少4195亿元，货币政策首要目标切换至促物价回升与稳增长，准财政工具或是政策协调核心抓手 [2] - 特朗普对印度商品加征25%额外关税，总税率达50%，21天后生效，首轮25%关税本周四生效，还将对芯片和半导体加征约100%关税，美国建厂可免 [2] - 美联储戴利称未来几月或调整政策，劳动力市场走软，关税对通胀影响无需货币政策对冲，要重新校准政策降通胀至2% [2] - 美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利预计美国经济放缓或使短期降息合适，今年底前两次降息，关税对通胀影响不明 [3] - 波罗的海干散货指数涨3.8%至1994点 [4] 金属 - 上海期货交易所黄金库存跃至历史新高，超36吨用于期货交割，近月几乎翻倍，源于期货需求推动套利交易，期货价溢价 [5] - 印度与俄罗斯深化铝和化肥领域合作 [6] - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，黄金回调震荡，白银受资金流入支撑上涨；伦敦基本金属多数上涨，美联储宽松预期支撑但关税政策有压制 [7] - 8月5日，锡库存1755吨减120吨，锌库存89225吨创逾1年零8个月新低减3050吨，铅库存268600吨减4375吨，铜库存156125吨创逾2个月新高增2275吨，铝库存467925吨创逾4个月新高增1900吨，镍库存211452吨创逾4年新高增198吨，铝合金库存1500吨持稳于逾4年零5个月低位，钴库存137吨持稳于逾1个月低位 [7] - 8月6日，全球最大黄金ETF持仓量952.79吨，较前一日减3.15吨，幅度0.33% [7] 煤焦钢矿 - 7月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量1478万吨，环比降5.6%，比年初增19.5%，比上月同旬降4.3%，比去年同旬降7.9%，比前年同旬增2.0% [8] - 煤矿供应端传闻扰动，供给预期收缩，周三焦煤期货近月四大合约涨停，主力2601合约最高1233点创一周新高，终收涨6.45% [8] - 智利国家铜业公司回应埃尔Teniente铜矿事故相关信息请求 [8] 能源化工 - 中国光伏行业协会征集《价格法修正草案（征求意见稿）》意见，关注价格行为规范等方面 [9][10] - 7月国家能源集团发电量1237亿千瓦时，同比增8.4%，刷新单月纪录，煤电、风电利用小时数领先 [10] - 美国上周EIA原油库存减少302.9万桶，预期减59.1万桶，前值增769.8万桶 [10] - 白宫称对印度商品加征从价税必要，因其进口俄罗斯石油 [10] - 俄罗斯8月计划提高对西方石油出口量至近200万桶/日 [10] - 阿联酋国家石油公司确定9月穆尔班原油等官方售价 [11] - 沙特调整9月销往亚洲、美国、西北欧阿拉伯轻质原油官方售价升水幅度 [11] - 巴西7月出口原油859万吨，去年同期731万吨 [12] 农产品 - 8月6日起江苏省符合条件地区启动2025年小麦最低收购价执行预案 [13] - 商务部对牛肉保障措施调查延期，全面审查各方意见评估是否实施保障措施 [14] - 菲律宾9月1日起暂停大米进口60天，支持本国农民，或推高全球大米价格 [14] 财经新闻汇编 公开市场 - 8月6日央行开展1385亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日3090亿元逆回购到期，净回笼1705亿元 [15] 要闻资讯 - 7月央行净投放2365亿元，较上月少4195亿元，货币政策首要目标切换，准财政工具或为政策协调核心 [16] - 经济增长有挑战，财政政策将落实既有政策，加快债券发行，优化支出，保障民生，化解地方债务风险 [16][17] - 增值税新政前，8月6日政策性金融债单日发行6只创20余年新高，8月8日后新发行债券利息收入恢复征增值税 [17] - 今年以来券商发债踊跃，截至8月5日规模近7700亿元，同比增超32%，债券融资适合券商扩张期补充资金 [17] - 科技创新债券新规落地三月，一级市场发行规模爆发，主体多元，效率提升；二级市场流动性改善，交易活跃，投资者结构完善 [18] - 中国证券业协会征询《证券行业信息系统稳定性保障体系标准（征求意见稿）》意见，有望为券商提供权威指引 [18] - 多地金融监管部门和银行业协会叫停银行业“内卷式”恶性竞争，专家建议依法合规差异化发展 [18] - 美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利预计美国经济放缓或短期降息，今年底前两次降息，关税对通胀影响不明 [19] - 特朗普对印度商品加征关税相关情况 [19] - 债券重大事件及海外信用评级调整情况 [19][20] 债市综述 - 银行间主要利率债收益率多数下行，国债期货窄幅波动，资金面宽松，债市短期震荡可能性大 [21] - 交易所债券市场部分债券涨跌情况 [21] - 中证转债指数涨0.58%报467.84点，成交874.89亿元；万得可转债等权指数涨0.76%报226.55点，部分转债涨幅居前 [21][22] - 8月6日货币市场利率多数上行，Shibor短端品种多数上行，银行间回购定盘利率多数持平，银银间回购定盘利率全线上涨 [22][23] - 农发行、财政部、进出口行部分债券中标收益率、全场倍数、边际倍数情况 [24] - 欧债收益率普遍上涨，美债收益率涨跌不一 [25][26] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘报7.1900，较上日跌24个基点，中间价报7.1409，较上日调贬43个基点 [27] - 纽约尾盘美元指数跌0.55%报98.22，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元收盘报7.1848，较上日涨38个基点 [27] 研报精粹 - 中信证券认为7月美国就业增长放缓，就业市场降温，若8月新增非农就业三个月均值低于10万人，9月降息大概率 [28] 今日提示 - 8月7日209只债券上市，179只债券发行，134只债券缴款，192只债券还本付息 [29] 股票市场要闻 - 周三A股三大指数放量走高，半导体等概念发力，沪指涨0.45%报3633.99点，深证成指涨0.64%，创业板指涨0.66%，成交额1.76万亿元增约1400亿元 [30] - 香港恒生指数涨0.03%报24910.63点，恒生科技指数涨0.2%，恒生中国企业指数跌0.21%，成交2152.35亿港元，南向资金净买入近95亿港元 [30] - 截至8月6日，年内258只翻倍股，上纬新材涨超12倍，舒泰神等涨超5倍 [30] - 7月私募证券产品备案1298只，环比增18%创近27个月新高，私募行业景气度上行 [31]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 - 国内经济面临下行压力，进入政策观察窗口，若数据持续走弱，增量政策或发力，海外是通胀走势关键观察期，需重点跟踪美国通胀数据变化 [2] - 若无新增冲击因素，人民币短期汇率有望在 7.15 - 7.23 区间获支撑，波动中枢大概率锚定 7.20 一线 [4] - 股市受外资和游资推动上行，短期外部关税调整与外资流入多空博弈，沪深 300 指数上行压力加大 [5] - 债市情绪有回暖迹象，可适当布局多单 [7] - 集运欧线期价预计回归震荡偏回落或震荡走势，中期若无突发事件影响，整体期价走势略偏回落 [9] - 贵金属中长线或偏多，短线由多头掌握局面，可回调做多 [10] - 铜短期建议持币观望，锌宽幅震荡、长期看跌，镍和不锈钢关注美元指数走势，锡可择机库存套保，碳酸锂近期宽幅震荡偏强，工业硅和多晶硅短期震荡偏强，铅震荡 [11][12][14][17][18][20][24] - 螺纹钢热卷上方有阻力，关注华东平电成本压制，铁矿石上方压力显现，关注 09 在 800 的压力位，焦煤焦炭中长期走势不悲观，硅铁和硅锰回归基本面 [26][27][29][32] - 原油上行空间受限，需留意下行风险，LPG 保持宽松局面，PTA - PX 可逢低做扩 TA 加工费，MEG - 瓶片区间震荡，甲醇基本面弱，PP 短期偏震荡，PE 等待需求回归信号，纯苯苯乙烯跟随成本端，燃料油短期驱动向下，低硫燃料油偏空配置，沥青短期震荡、中长期旺季可期，玻璃纯碱烧碱跟随震荡，纸浆回落有支撑，原木区间操作，丙烯偏弱震荡 [35][38][41][42][44][46][48][49][52][53][54][55][58][61][64] - 生猪建议逢高沽空，油料逢低远月多配，油脂近期震荡偏强，玉米淀粉震荡偏弱，棉花短期小幅震荡，白糖延续弱势，鸡蛋可适当布局反套，苹果短期震荡，红枣价格或震荡 [66][68][69][70][71][73][75][76][77] 各部分内容总结 宏观 - 国内外进入经济观察期，国内制造业 PMI 回落，经济有下行压力，进入政策观察窗口，海外是通胀走势关键观察期 [1][2] 人民币汇率 - 前一交易日，在岸人民币对美元收盘和夜盘均下跌，中间价调贬，基于分析框架，若无新增冲击因素，短期汇率有望在 7.15 - 7.23 区间获支撑，波动中枢大概率锚定 7.20 一线 [3][4] 股指 - 昨日股指震荡偏强，两市成交额回升，期指表现不一，股市上行受外资和游资推动，短期外部关税调整与外资流入多空博弈，沪深 300 指数上行压力加大，建议卖出现金担保看跌期权 [5] 国债 - 国债期货小幅低开后上行，午后转跌，公开市场净回笼，流动性充裕，债市情绪有回暖迹象，建议适当布局多单 [6][7] 集运 - 集运指数（欧线）期货各月合约价格低开后震荡上行，临近收盘回落，部分船司下调欧线现舱报价致期价低开，马士基调整航线或影响欧线运力，利多远月期价，临近收盘现舱报价下行限制期价上限，后市预计回归震荡偏回落或震荡走势 [7][9] 大宗商品 有色 - 黄金白银因降息预期回升震荡偏强，中长线或偏多，可回调做多 [10] - 铜价因美国数据不佳回落，短期建议持币观望 [11][12] - 锌受 LME 低库存支撑，宽幅震荡、长期看跌 [12] - 镍和不锈钢走势震荡，关注美元指数走势 [14][15] - 锡价有韧性，可择机库存套保 [16][17] - 碳酸锂矿证问题发酵，近期宽幅震荡偏强，短期逢低步多，中长期逢高布空 [18][19] - 工业硅和多晶硅成本推动价格上涨，短期震荡偏强，工业硅关注回调做多机会，多晶硅关注产业整合动态 [20][22][23] - 铅价按旺季预期上涨，短期内偏强震荡，具体观察去库情况 [24] 黑色 - 螺纹钢热卷煤矿查超产减产推进，上方有阻力，关注华东平电成本压制 [25][26] - 铁矿石受焦煤压制，上方压力显现，关注 09 在 800 的压力位 [27] - 焦煤焦炭因煤炭行业“反内卷”预期，中长期走势不悲观，临近 09 合约交割，不建议无现货处理能力者参与交割博弈，前期焦煤 9 - 1 反套可考虑止盈 [28][29] - 硅铁和硅锰回归基本面，当前钢厂利润好支撑需求，但长期房地产低迷，澳矿发运恢复，矿端对硅锰支撑不足，短期反内卷情绪回落但仍有余热 [30][32] 能化 - 原油隔夜盘面冲高回落收跌，基本面多空交织，上行空间受限，需留意下行风险 [33][35] - LPG 低位震荡，供应宽松，需求变动不大，整体保持宽松局面 [36][38] - PTA - PX 价格受商品情绪影响回落，TA 加工费降至历史低位，可逢低做扩加工费 [39][41] - MEG - 瓶片煤炭风波再起，乙二醇预计区间震荡，瓶片盘面加工费区间操作 [42] - 甲醇“反内卷”情绪退潮，行情回归基本面，产业面偏弱，短期关注下游抵抗行为和港口 - 内地价差 [43][44] - PP 短期偏震荡，供需格局变化有限，受宏观情绪和焦煤价格扰动 [45][46] - PE 受外界因素影响为主，自身缺方向性驱动，后续需等待需求回归信号 [47][48] - 纯苯苯乙烯跟随成本端，纯苯震荡，可逢高做缩价差，苯乙烯预计偏弱运行，可单边逢高空、品种间逢高做缩价差 [49][50] - 燃料油供应改善，需求有提振，但现货市场充裕，短期驱动向下 [52] - 低硫燃料油受原油拖累下跌，供应缩量，需求疲软，库存累库，偏空配置 [53] - 沥青短期因需求受抑制和资金短缺，基本面环比转弱，绝对价格震荡，中长期需求旺季可期 [53][54] - 玻璃纯碱烧碱跟随震荡，纯碱供强需弱，玻璃处于弱平衡，烧碱关注仓单压力和旺季成色 [55][56][57] - 纸浆回落有支撑，关注远月逢低做多机会 [58][59] - 原木区间操作，非产业客户不建议追涨杀跌，产业客户择机套保，期权可逢高卖出看涨、逢低卖出看跌 [60][61] - 丙烯偏弱震荡，山东市场因供需差缩小走强，成本内外扰动大 [63][64] 农产品 - 生猪现货供强需弱，建议逢高沽空，适当布局反套 [66] - 油料外盘美豆偏弱，内盘豆系近月下跌空间有限，菜系短期走强，建议逢低远月多配 [67][68] - 油脂近期震荡偏强，植物油稍强，关注产地去库、中美贸易、中加关系等 [69] - 玉米淀粉震荡偏弱，玉米购销平淡 [70] - 棉花短期小幅震荡，关注进口配额政策、淡季去库速度和中美贸易协议调整 [71] - 白糖延续弱势，跟随外盘表现 [72][73] - 鸡蛋中长周期产能宽松，短期可适当布局反套 [74][75] - 苹果短期震荡，时令水果冲击走货，新季苹果价格回落 [76] - 红枣价格或震荡，关注产区天气和灰枣生长情况 [77]

盛美上海2025年半年度机构持股情况 - 截至2025年8月06日共有31个机构投资者持有盛美上海A股股份合计持股量达3.90亿股占总股本的88.27% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达88.02%较上一季度下跌0.33个百分点 [1] - 前十大机构包括ACM RESEARCH INC、香港中央结算有限公司、华夏上证科创板50ETF等 [1] 公募基金持股变动情况 - 本期持股增加的公募基金共4个包括嘉实上证科创板芯片ETF、易方达上证科创板50ETF等持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期持股减少的公募基金共4个包括诺安成长混合、东方人工智能主题混合A等持股减少占比达0.42% [2] - 本期新披露的公募基金共20个主要包括南方信息创新混合A、嘉实中证半导体指数增强发起式A等 [2] - 本期未再披露的公募基金共11个主要包括华夏国证半导体芯片ETF、新华增怡债券A等 [2]