中美稀土谈判 - 美方提出"三换一"稀土交易方案 用解除芯片软件 航空发动机零件和乙烷限制换取中国放开稀土出口管制 [1][3] - 美方提出的技术领域让步均为中国已有替代产品或低战略价值领域 未涉及英伟达AI芯片禁令等核心限制 [3] - 中方未对美方稀土需求做出回应 但用"专业 理性 深入 坦诚"评价会谈 [3] 稀土行业格局 - 中国掌握全球稀土供应链主导权 福特 通用等车企因稀土断供濒临停产 特斯拉通过紧急申请配额应对 [3] - 美国F-35战机 制导导弹和量子计算机所需重稀土80%以上依赖中国 [5] - 中国仅对几种重稀土实施管制 占产量80%的轻稀土尚未动用 [5] - 中国在非洲坦桑尼亚 纳米比亚和格陵兰岛布局新稀土项目 [11][13] 乌克兰稀土市场 - 乌克兰稀土储量占欧洲40% 但70%高品位矿集中在俄控区 基辅控制区多为低品位矿 [7][8] - 美国试图阻止中国参与乌克兰稀土市场 但乌克兰未明确承诺且表达与中国合作意愿 [8][10] - 中国对乌克兰低品位稀土兴趣有限 因已实现全产业链自主可控且非洲项目更具稳定性 [11] 技术代差与供应链 - 美国本土稀土矿精炼环节仍需依赖中国 中重稀土提纯技术差距达20年 [5] - 中国控制全球80%抗生素生产关键原材料 美国建立完整生产链需数年时间和巨额投资 [13]

稀土出口与价格走势 - 4月稀土永磁出口量环比下降50%以上，创近5年历史新低 [1] - 海外车企因镝铽等稀土磁材短缺宣告原料库存紧张 [1] - 商务部回应将批准符合规定的稀土出口许可申请，市场预期出口放松 [1] - 国内稀土原料报价上调，参考锗、镓、锑等金属管制后价格走势，国内价格锚定海外高价上涨 [1] - 稀土出口管制放松或助推价格上涨，板块迎估值与利润双击 [1] 养老机器人市场 - 保守预计短期内养老机器人市场规模将突破150亿元 [2] - 产业链与人形机器人高度协同，催化高精度传感器、减速器及丝杠等核心部件升级 [2] 黄金配置观点 - 上修黄金战术性配置至超配，因特朗普关税政策削弱美元体系 [3] - 全球秩序调整、地缘政治危机及经济衰退压力推动黄金作为避险资产需求 [3]

华润置地在当前房地产市场疲软的情况下，其商业资产的表现如何？ 尽管房地产市场仍处于疲软状态，华润置地在 2024 年四季度以来经历了持续 6 个月的修复后，于 2025 年 4 月再次出现下滑。然而，华润置地目前处于历 史低位的估值水平已经充分反映了市场对房价以及中国债务通缩和人口老龄化 的担忧。华润置地已经成功转型为住宅与商业并重的地产运营商，截至 2024 年底，公司拥有 92 座已开业的重资产商场，其中 85%的商场以中高端消费为 主。此外，公司还有 23 座正在建设中的商场，预计在 2025 至 2028 年陆续开 业。作为中国规模最大且盈利能力最强的商场运营商之一，华润置地在 2022 年提出从资产拥有者逐步转向估值水平更高的资产管理者，这一战略性决定被 认为是正确且具有前瞻性的。 大摩闭门会-稀土、金融、房地产行业更新 20250611 摘要 华润置地已成功转型为住宅与商业并重的地产运营商，拥有 92 座已开 业商场，且有 23 座在建，预计未来几年陆续开业。公司战略性地从资 产拥有者转向资产管理者，有望提升估值水平。 华润置地通过深圳交易所的商业 REITs 平台进行首次扩募，预计未来 3- 5 ...

市场表现 - 市场表现强劲 ETF涨幅榜前十中剔除异动产品后 领涨板块为稀土 港股券商 港股通汽车 [4] - 沪深300 上证50 创业板ETF开盘成交放量 显示大资金入场推高市场 [5] - 标普500期货与上证指数分时图高度拟合 显示宏观层面共振 [6] 中美和谈与稀土板块 - 美国商务部长释放积极信号 谈判进展顺利带动美股冲高 A股H股跟涨 [5] - 谈判议题明确 美方关注稀土 中方关注芯片 稀土板块领涨显示谈判边际利好稀土出口 [8] - 中国稀土港股单日暴涨18% 本周累计涨幅超110% [8] - 金力永磁已获出口许可证 出口区域包括美国 欧洲及东南亚 [9] 汽车行业反内卷 - 车企承诺将供应商支付账期统一至60天 较去年行业均值150天大幅缩短 [11] - 官方划定三道红线 严账期 降杠杆 控产能 短期利好汽车零部件厂 长期利好整车龙头企业 [12] - 港股通汽车ETF(159323)大涨 反映市场看好龙头整车企业价值与成长性 [13] 港股科技企业回A股 - 政策允许粤港澳大湾区企业在港交所上市后回归深交所 腾讯为首要考虑对象 [15][16] - 腾讯市值4 7万亿 远超A股市值最高工行的2 5万亿 [17] - 政策意图明确 港股 美股头部科技公司回A股上市是趋势 将改善A股指数结构 [17][18][19] - 科技巨头回归有望提升A股宽基指数科技含量 改变"旧经济"主导现状 [19][20] 其他行业动态 - 港股券商板块集体上涨 非银金融或存在长线机会 [22] - 马斯克公开服软 与政治阵营修复关系 [24] - 债市利率债和存单当前性价比高于信用债 [29]

美股开盘：三大指数小幅高开 特斯拉连续三日开涨 金十数据6月11日讯，美股开盘，道指开涨0.12%，标普500指数涨0.16%，纳指涨0.32%。特斯拉 (TSLA.O)涨2%，马斯克表示对之前发表的关于特朗普的帖文感到后悔；稀土板块普跌，美国稀土有限 公司USA Rare Earth跌约5%，稀土材料生产商MP Materials跌超6%。 ...

中美经贸磋商进展 - 恒指高开高走涨0.84%，反映市场对中美经贸磋商成果的积极态度 [1] - 中美双方就落实两国元首共识达成框架协议，包括稀土出口临时许可证和芯片设备出口限制放宽等 [1] - 中方同意向美国车企发放6个月稀土出口临时许可证，重点扩大镝、钪等民用领域供应 [1] - 美方拟放宽对14纳米以上制程芯片设备、喷气发动机零部件、乙烷等非高端技术的出口限制 [1] - 双方计划延长90天关税冻结期，并新增新能源汽车、光伏组件等商品的豁免清单 [1] 稀土行业动态 - 海外稀土价格大涨，中国稀土(00769)涨超18% [2] - 金力永磁(06680)已陆续获得稀土出口许可证，出口区域包括美国、欧洲及东南亚等 [2] 汽车行业整顿 - 多家汽车厂商将供应商支付账期统一至60天内，利好下游汽配企业 [2] - 汽车零部件企业应收账款周转天数有望下降，坏账准备规模有望减少 [2] - 京东方精电(00710)涨超5% [2] 光伏行业动态 - 2025 SNEC PV&ES国际光伏&储能展会举行，新特能源(01799)涨超9%，协鑫科技(03800)涨近6% [3] - 福莱特玻璃(06865)、信义光能(00968)均上涨 [3] 粤港澳大湾区政策 - 允许在港上市的大湾区企业按政策规定在深交所上市 [3] - 佑驾创新(02431)大涨超21%，有望实现"H+A"双重上市 [3] - 广发证券(01776)涨超6%，光大证券(06178)涨超6% [4] 游戏出海政策 - 浙江省支持游戏出海，培育游戏企业国际化发展 [4] - 中国自主研发游戏海外市场1-4月收入约64亿美元，同比增超15% [4] - 哔哩哔哩-W(09626)涨近10%，网龙(00777)、创梦天地(01119)均涨幅超7% [4] 自动驾驶进展 - 特斯拉Robotaxi周订单提升至25万单，同比+400% [5] - 知行科技(01274)涨超5%，佑驾创新(02431)也受益于自动驾驶题材 [5] 泡泡玛特拍卖 - 泡泡玛特核心IP LABUBU在拍卖会上以108万元人民币高价成交 [5] - 泡泡玛特(09992)股价涨超4% [5] 养猪业利好 - 中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易1万吨 [6] - 德康农牧(02419)大涨超15%，中粮家佳康(01610)涨超4% [6] 储能技术突破 - 宁德时代(03750)量产交付587Ah大容量储能专用电芯 [7] - 587Ah电芯能量密度达434Wh/L，初始能量效率达96.5% [7] - 赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09696)受益于材料端紧俏 [7] 同程旅行业绩 - 同程旅行(00780)1Q25总收入同比增长13.2%至44亿元 [8] - 核心OTA业务收入同比增长18.4%至38亿元 [8] - 调整后净利润同比增长7%至7.882亿元 [8] - 国际机票和酒店间夜量分别同比增长超过40%和50% [8] - 高考后"1+1"家庭游爆火，同程旅行平台搜索量和预订量激增 [9]

市场表现 - A股周三上涨 上证综指涨0 52%至3402 32点 深综指涨0 71% 创业板综指涨0 87% 科创50指数逆势小跌0 2% 北证50指数几乎平收 全A总成交额为12867亿元 较周二的14514亿元有所缩窄 [1] - 港股显著上涨 恒指涨0 84% 恒生科技指数涨1 09% [2] - 美股三大指数均小涨 延续近期震荡攀升态势 [2] 行业板块表现 - 涨幅居前板块 稀土 游戏 能源金属 保险 汽车零部件 证券 贸易行业 非金属材料 珠宝首饰 有色金属 [1] - 下跌板块 日用化工 医药 电信等少数板块 [1] 中美贸易谈判进展 - 中美相关官员结束伦敦为期两天的会谈 双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架 [1] - 商务部国际贸易谈判代表表示 双方进行了专业 理性 深入 坦诚的沟通 [1] - 美国商务部长卢特尼克表示 美国和中国已经达成落实日内瓦共识的框架 [1] 市场影响因素 - 美元近期走势平稳 离岸人民币汇率暂于7 188一带波动 市场对美联储年内降息次数的预期减弱至"年内仅降息一次" [2] - 美国国内抗议相关新闻扰动构成美元压力 但被其他因素抵消 [2] - 美国将公布5月CPI数据 若意外大起大落可能打破美元盘整局面 [2] 市场预期 - 市场对宽松政策加码的预期有所强化 因本周国内公布的5月进出口数据及物价数据不理想 [2] - 预计未来几天将有更多与中美贸易细节方面谈判相关的后续消息 相关消息大概率进一步趋好 [1]

智通财经6月11日电，美股稀土板块盘前下挫，USA Rare Earth跌约5%，稀土材料生产商MP Materials跌 约6%。 ...

美股稀土板块盘前下挫，美国稀土有限公司USA Rare Earth跌约5%，稀土材料生产商MP Materials跌约 6%。 ...

港股市场表现 - 6月11日香港三大股指全线上涨 恒生指数收涨0.84%报24366.94点 恒生科技指数涨1.09%报5451.20点 恒生中国企业指数涨1.12%报8865.72点 全日大市成交额2352亿港元 南向资金净买入13.76亿港元 [2] - 中国宏桥上涨4.61% 中国人寿涨4.58% 比亚迪股份涨3.83%领涨蓝筹 中国宏桥旗下核心资产重组预期推动估值重估 [4] - 康师傅控股下跌3.70% 石药集团下跌2.75% 农夫山泉跌2.29%领跌蓝筹 [5] 行业板块表现 - 恒生行业指数多数上涨 原材料业指数涨2.66% 能源业指数涨1.43% 金融业指数涨1.17% 必需性消费行业指数跌0.92% 医疗保健业指数跌0.65% 公用事业指数跌0.21% [6] - Wind概念板块多数上涨 富士康指数涨5.19% 新材料指数涨4.3% 中资券商指数涨4.14% 国内零售指数领跌3.41% 金融IC指数跌2.04% LED照明指数跌1.34% [8] 个股表现 - 泡泡玛特报收269.80港元涨4.25%再创历史新高 招商证券(香港)首次覆盖给予"增持"评级 目标价272港元 预计2025年净利润70亿元人民币 较市场预期高15% 预计全年收入55亿元人民币同增280% 计划新开100家门店 海外市场单位经济效益同比增50% [11][12] - 游戏概念股午后爆发 哔哩哔哩收涨9.92%报167.30港元 创梦天地涨9.46% 趣致集团涨8.74% 阅文集团涨5.62% [15][16] 机构观点 - 摩根士丹利报告显示国际投资者对中国股票配置意愿加强 因担心错过中国科技进步红利 且对中国敞口仍相对较低 增持空间较大 [10] - 中信建投研报称稀土出口管制放松或助推价格上涨 内外价差收敛以国内上涨方式进行 稀土板块估值提升后再迎利润增厚 [13] - 招商证券坚定看好传媒和游戏板块 认为其是新兴消费板块中估值洼地 海外文化出海刚起步且有政策全力支持 [20] 政策动态 - 浙江省商务厅等17部门联合印发《关于支持游戏出海的若干措施》 围绕游戏产业提升、平台支撑、生态优化、要素保障四个方面提出20条措施推动游戏出海 [16]