事故概述 - 东北大学6名学生在中国黄金集团内蒙古矿业有限公司乌努格吐山铜钼矿参观学习时因格栅板脱落坠入浮选槽遇难 1名老师受伤 [1][2] - 内蒙古自治区政府提级调查 涉事车间停产整顿 企业分管安全副总等3人被采取刑事强制措施 [2][16] 涉事企业及项目背景 - 乌努格吐山铜钼矿是中国黄金集团投资最大的建设项目 也是集团首个大型有色金属项目 [3] - 内蒙古矿业2024年营业收入59.1亿元 净利润22.8亿元 [3] - 企业公众号曾描述浮选槽作业环境恶劣 槽深6米 需穿戴防化服 每10分钟轮换 检查清理需4小时 [4][5] 浮选槽危险性分析 - 浮选槽矿浆由矿石粉末 水与化学药剂混合而成 密度高 黏稠如泥浆 含氢氧化钠等强碱腐蚀性药剂 [6] - 人体坠入后迅速沉底 矿浆堵塞呼吸道 化学药剂灼伤呼吸道和肺部 高速叶轮可能造成肢体骨折 [6] - 企业称浮选槽矿浆pH值8~9 温度30℃~40℃ 不存在强酸强碱和高温 [6] 事故原因调查 - 直接原因为浮选槽上方钢格栅板(1.2m×3m)固定角钢焊缝存在陈旧性裂纹 受集中载荷后断裂 [12] - 企业2月份曾进行格栅板局部更换 但未对全部焊缝做无损检测 [12] - 业内人士推测可能与格栅板承重能力不足 焊接质量或钢梁间距有关 [9] 企业安全管理问题 - 企业2024年宣称浮选车间实现"零事故"安全目标 2025年2月完成多项技改项目旨在消除安全隐患 [7] - 但5个月后仍发生格栅板脱落事故 [8] - 类似事故并非首次 2021年湛江宝武水务曾发生玻璃钢格栅板断裂致工人坠亡事件 [13] 行业安全警示 - 工业企业需定期对格栅板开展无损检测和载荷试验 排查材料老化 结构损伤隐患 [13] - 需强化人员安全培训 规范操作流程 严格执行行业标准 [13]

事故概述 - 6名东北大学学生在内蒙古矿业公司乌努格吐山铜钼矿选矿厂参观时因格栅板脱落坠入浮选槽溺亡[1] - 涉事车间全线停产整顿 企业分管安全副总经理等3人被采取刑事强制措施[1] - 内蒙古自治区政府将成立调查组提级调查该事件[3] 涉事企业情况 - 涉事企业内蒙古矿业公司是中金黄金重要子公司 中金黄金直接持有其90%股权[14] - 内蒙古矿业公司2023-2024年营收保持在60亿元左右 净利润均超20亿元 是中金黄金主要利润来源[14] - 乌努格吐山铜钼矿是我国第四大铜钼伴生矿床 铜金属储量300万吨 钼金属储量60万吨[12] - 该矿采选能力达8万吨/日 年产钼精矿11900实物吨 约占全国总产量3.9%[13][17] 市场影响 - 事故导致中金黄金股价24日收跌4.41% 市值蒸发34亿元[5][8] - 停产预计每月减少钼精矿产量1000吨 但当前钼精矿价格暂无明显异动[18] 生产安全细节 - 涉事厂房为二期扩建厂房 目前已禁止进入[16] - 浮选槽工作时搅拌叶力道极大 人掉入会被击晕并因吸入矿浆导致窒息[21] - 企业今年2月曾完成一二系列混精二层平台地面格筛板更换项目[22] - 浮选区平时员工约二三十人 实习时学生加老师人数可能超过员工[24] 待澄清问题 - 脱落格栅板是否在2月更换范围内[22] - 格栅板固定是否符合安全标准[25] - 事故是否因参观人数过多导致格栅板承载力不足[25]

事件概述 - 6名东北大学学生在内蒙古矿业公司乌努格吐山铜钼矿选矿厂参观学习时因格栅板脱落坠入浮选槽身亡 另有1名老师受伤 [1] - 中金黄金发布公告对事件表示哀悼和歉意 并说明事件发生在控股子公司中国黄金集团内蒙古矿业有限公司 [1] 涉事企业背景 - 内蒙古矿业公司成立于2005年11月 主要从事有色金属矿探、选、冶及综合利用业务 重点开发乌努格吐山铜钼矿项目 [2] - 公司2023年营业收入59.15亿元 同比减少4.5% 净利润22.8亿元 同比微降0.24% [2] - 2024年6月因乌努格吐铜钼矿一期工程尾矿库西侧及北侧坝体存在未批先建行为 被呼伦贝尔市应急管理局罚款51.8万元 [2] 关联方信息 - 中金黄金董事长周洲为东北大学校友 1992年毕业于矿物加工工程专业 2024年8月接任中国黄金集团党委书记、董事长 2025年4月任中金黄金董事长 [2] - 东北大学采矿工程为国家重点学科 矿物加工工程为国家重点（培育）学科 [1]

市场表现 - 上证指数收报3605.73点，上涨0.65%，深证成指收报11193.06点，上涨1.21%，创业板指收报2345.37点，上涨1.5%，北证50指数上涨1.1% [1] - A股市场合计成交18741.85亿元，较上一交易日减少245.11亿元 [1] 主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流出29.95亿元，开盘净流出69.95亿元，尾盘净流入41.62亿元 [2] - 沪深300今日主力资金净流入27.57亿元，创业板净流入8.47亿元，科创板净流出23.68亿元 [4] - 近五日主力资金流向显示，沪深300在7月24日净流入27.57亿元，而7月23日净流出59.94亿元 [5] 行业资金流向 - 申万一级行业中，19个行业实现资金净流入，非银金融行业净流入135.12亿元居首，电子行业净流入110.34亿元，有色金属行业净流入88.20亿元 [6] - 资金净流出前五大行业包括银行（-68.96亿元）、公用事业（-40.88亿元）、通信（-36.67亿元） [7] 个股表现 - 东方财富主力资金净流入16.63亿元居首 [8] - 龙虎榜数据显示，博云新材机构净买入15308.86万元，深水规院机构净买入12124.87万元，华新水泥机构净卖出24817.64万元 [10][11] 机构评级 - 万达电影获华泰金控买入评级，目标价14.20元，最新收盘价11.85元，上涨空间19.83% [12] - 中国船舶获瑞银证券买入评级，目标价44.30元，最新收盘价34.89元，上涨空间26.97% [12] - 隆鑫通用获国投证券买入评级，目标价16.56元，最新收盘价12.34元，上涨空间34.20% [12]

A股市场走势 - 7月24日A股低开高走、小幅震荡上行，沪指在3608点遇阻，创业板指强于主板[3][4][9][16] - 上证综指收报3605.73点，涨0.65%；深证成指收报11193.06点，涨1.21%；创业板指涨1.50%[9][10] - 两市成交18742亿元，较前一日减少，超八成个股上涨[9] 行业表现 - 证券、有色金属、半导体等行业表现好，贵金属、银行等行业较弱[3][4][9][16] - 消费者服务行业涨幅3.84%居首，银行行业跌幅1.39%居末[11] 后市研判与建议 - 上证综指与创业板指平均市盈率14.75倍、40.41倍，处近三年中位数水平，适合中长期布局[4][16] - 中国经济温和复苏，长期资金入市加快，美联储降息路径不确定[4][16] - 配置关注中报业绩高增长与科技成长双线策略，关注高股息银行等产业[4][16] - 短期市场预计稳步震荡上行，短线关注证券等行业投资机会[4][16] 风险提示 - 海外衰退、国内政策及经济复苏进度不及预期等风险[5]

事件概述 - 2025年7月23日，东北大学6名学生在参观中金黄金控股子公司中国黄金集团内蒙古矿业有限公司乌努格吐山铜钼矿选矿厂时，因浮选槽格栅板脱落坠入槽中溺亡，另有1名老师受伤 [2] - 事件发生后，中金黄金立即启动应急预案并上报政府部门，目前处置工作有序进行 [3] - 内蒙古自治区政府宣布成立调查组对事件提级调查 [8] 事故技术细节 - 事故发生在浮选工艺环节，浮选槽（浓密池）直径通常超过20米，深度超10米，矿浆中水与矿粉比例为6:4，粘稠度高导致人员难以脱困 [4][5] - 矿浆需添加"黑药"和"黄药"等化学品使金属悬浮，虽有一定毒性但不致命，搅拌器转速缓慢用于促进化学反应 [4][5] - 行业人士推测格栅板脱落可能因锈蚀或螺钉松动，正常情况下应能承受6人同时站立 [5] 行业安全标准 - GB4053规定工业平台格栅板需满足设计荷载要求，高度超2米平台需设置双道栏杆（横杆间距≤110mm） [6] - GB16423-2020要求矿山高处作业平台必须设置牢固防护设施，每日检查设备稳定性，非工作人员进入需专人陪同并配防护装备 [7] 市场反应 - 事件曝光次日（7月24日），中金黄金股价下跌4.41%至15.19元，总市值缩水至736亿元 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025Q2A股震荡上行结构分化，主动权益基金收益中位数跑赢主要指数；规模略降资金净流出，仓位有调整；行业配置有增减，不同风格和主题基金经理观点和策略有差异 [3][6][9] 根据相关目录分别进行总结 主动权益型基金2025二季报数据回顾 - 业绩回顾：2025Q2A股震荡上行，国证2000、创业板50收益较高，主动权益基金收益中位数1.90%跑赢主要指数，近七成股票正收益 [3] - 规模、资金流：二季度末主动权益类基金规模3.29万亿元，较上季减0.04万亿元；一季度资金净流出1134.07亿元，74.34%基金资金流变动比例＜ -1% [6] - 仓位变化：二季度主动权益型基金平均股票仓位87.23%，仓位变动均值1.15%，39.57%基金主动仓位调整比例在0到5%之间 [9] - 行业配置：通信、医药等为前五大增持行业，食品饮料、汽车等为前五大减持行业；部分行业有超配减持或低配增持情况 [12] - 个股重仓：前十大重仓股按持仓市值和数量各有不同，通信股持仓市值变动大 [15][16] 二季报基金经理观点综述 风格 - 价值风格：2025年以来价值风格基金有阶段逆风，经理能力圈多在周期或资源垄断行业，持仓结构调整不大，部分在消费等板块找机会 [21] - 成长风格：受海外和国内政策影响市场震荡，经理选股重长期成长和业绩兑现，采取“景气挖掘 + 均衡配置”，关注AI、创新药等 [23] - 均衡风格：经理多自下而上选股均衡配置，降低传统行业持仓增配成长股，关注创新、出海等方向 [25] 行业主题 - 消费：传统消费有分化与修复，新消费有结构性机会，部分经理调仓至智驾新势力企业 [27] - 医药：创新药成共识，部分经理寻找涨幅低且能分享银发经济和国内需求迭代的标的 [29] - TMT：AI产业链和泛科技板块受关注，经理在相关板块精选高景气细分赛道 [31] - 高端制造：军工关注度提升，国内高端制造竞争优势渐显，经理关注军工细分方向和高端制造国产替代 [33] - 周期：资源板块有长期投资逻辑，红利有比价效应，银行仍具配置价值 [35] - 港股：基金经理大多乐观，部分从拥挤板块轮动到科技板块，新消费有投资逻辑 [37]

核心观点 2025年7月24日A股主要指数多数收涨，个股涨多跌少，沪深两市成交额较上一交易日缩量，除银行、通信、公用事业外申万一级行业全部上涨，海南自贸港等概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指涨0.65%收报3605.73点，深证成指涨1.21%收报11193.06点，科创50涨1.17%收报1032.84点，创业板指涨1.50%收报2345.37点；全市场4391只个股上涨，911只下跌，113只收平；沪深两市成交额合计18447亿元，较上个交易日缩量198.94亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业除银行、通信、公用事业外全部上涨，美容护理、有色金属等行业领涨 [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为海南自贸港、稀有金属精选、稀土等板块 [1]

报告行业投资评级 | 品种 | 操作评级 | | --- | --- | | 铜 | ★☆☆ | | 铝 | ★★★ | | 氧化铝 | ★☆☆ | | 铸造铝合金 | ★★★ | | 锌 | ☆☆☆ | | 铅及不锈钢 | ☆☆☆ | | 锡 | ★☆☆ | | 碳酸锂 | ★★★ | | 工业硅 | ★★★ | | 多晶硅 | ★★★ | [1] 报告的核心观点 - 近期有色金属市场各品种表现分化，部分品种有特定影响因素，操作上需根据不同品种的基本面和市场情况选择合适策略 [2][3][4] 各品种总结 铜 - 周四沪铜震荡收阳，尾盘短线交投情绪波动大，市场情绪偏谨慎，上方整数关有阻力 [2] - 隔夜美盘铜价创高，美伦价差走扩至3000美元以上，LMEO - 3月贴水52美元 [2] - 美国对亲密盟友关税在15%附近，对次围国家在19%附近 [2] - 今日现铜报79795元，上海升水降至145元，广东延续10元贴水，周内SMM铜社库减少4400吨至11.42万吨 [2] - 操作建议轻仓持空或观望 [2] 铝&氧化铝&铝合金 - 今日沪铝小幅回落，华东现货升水回落30元至40元，近期社库小幅增加，需求环比回落但未超季节性，短期高位震荡，上方21000元附近有阻力 [3] - 铸造铝合金跟随沪铝波动，需求偏弱但废铝市场货源偏紧，行业利润为负，相对铝价更具支撑 [3] - 今日氧化铝冲高回落，本周北方现货成交接近3300元，上期所仓单库存极低，期货升水后将吸引仓单流入，需警惕回调风险 [3] 锌 - 资金热情集中“反内卷”相关品种，沪锌成本端支撑走强，盘面空头氛围不足，多头少量增仓，于2.3万整数关窄幅震荡 [4] - SMM0锌均价对08合约实时贴水15元/吨，下游畏高慎采，SMM锌社库走高至9.83万吨 [4] - 三季度政策面预期偏积极，技术面若突破2.3万关键压力位，有望上探2.43万元/吨，但矿山供应放量，冶炼厂新产能投放，等待高空机会 [4] 铅 - 铝价低位，再生铝惜售，精废价格倒挂25元/吨，下游倾向采购炼厂低价厂提货源，且偏向采购原生铅，SMM铝库缓增至7.14万吨 [6] - 铅现货进口亏损仍超850元/吨，原料供应偏紧，成本端支撑下，沪铝略显跌无可跌 [6] - 旺季兑现节奏偏慢，叠加关税和消费前置影响，但资金缓步增仓，沪铝沉淀资金16亿，倾向逢低买入，多单背靠1.68万元/吨持有 [6] 镍及不锈钢 - 沪镍震荡上扬，市场交投活跃，反内卷题材引导下，热钱冲击空头拥挤品种 [7] - 金川升水2000元，进口镍升水350元，电积镍升水100元，高镍铁报价在901元每镍点，近期上游价格支撑明显减弱 [7] - 镍铁库存降4300吨至3.3万吨，纯镍库存增千吨至4万吨，不锈钢库存降0.8万吨至98.3万吨，但整体位置仍高 [7] - 沪镍处于反弹中后段，等待空头机会成熟 [7] 锡 - 沪锡增仓延续涨势，27万以上锡价属相对高位，晚间关注伦锡3.5万美元表现 [8] - LME低库存与现货升水走扩带动涨势，目前出口亏损小于进口亏损，约亏3500元，当下库存外低内高，若锡价延续外强内弱，国内以月度净出口状态为主 [8] - 市场关注缅甸低邦孟波、老街地区洪水灾情及龙头企业年度检修时间点 [8] - 沪锡增仓突破27万继续拉涨，价格涨势可能扩至28万，但不看好中长期趋势，上一轮高位持有空单可适风控减持 [8] 碳酸锂 - 碳酸锂期价高位遭遇狙击，市场交投活跃，盘面主要矛盾在7.7万附近大量集中的空头套保和投资盘拥挤，将面临严重的止损压力 [9] - 市场总库存继续攀升至近期最高的14.3万吨，冶炼厂库存降600吨至5.8万吨，下游库存微增500吨至4.1万吨，贸易商继续补库1880吨至4.3万吨 [9] - 贸易商心态积极、现货抄底情绪延续，澳矿最新报价760美元，低位反弹幅度加大 [9] - 碳酸锂期价周线级别已经反转，短期逢回调买入思路为主 [9] 工业硅 - 工业硅期货小幅回落，现货层面，华东通氧553硅价已突破1万元/吨 [10] - 当前基本面转为次要矛盾，“反内卷”逻辑为主导，价格持续反弹后，市场情绪出现一定分歧，政策端消息犹动较多，预计走势震荡，注意仓位控制 [10] 多晶硅 - 多晶硅盘面延续上涨态势，供应收缩预期升温持续打开上行空间 [11] - N型复投料均价维持46000元/吨，暂未进一步调整，仓单数量增至3020手（折合9060吨） [11] - 当前市场情绪已出现分歧，盘面5万元/吨上方对现货呈现升水状态，或存在阶段性节奏休整，预计回调空间有限，操作层面需警惕仓位风险 [11]

行业跟踪 · 有色金属行业 基金小幅增持,子行业持仓结构调整 A 股有色金属行业 2025Q2 基金持仓分析 推荐 维持 核心观点 2025 年 07 月 22 日 有色金属行业 分析师 华立 ☎: 021-20252629 网: huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 相对沪深 300 表现图 2025-07-22 Wind 中国银河证券研究 相关研究 1.【银河有色】行业周报_"反内卷"政策预期强化 催生底部金属机遇 20250720 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 2025Q2 主动权益类公募基金继续增持 A 股有色金属行业,有色金属行业 ● 重仓持股市值占股票投资市值比上行至 2.21%:根据公募基金 2025 年半 年报,我们统计全市场 8283支主动权益类基金,包含普通股票型基金、偏股 混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金这些主动权益基金,对基金配 置有色金属行业的比例进行了定量分析。2025Q2 在美国"对等关税"大幅加 征关税所引发的宏观、政策预期扰动下, ...