摘要：【图】2025年1-8月天津市石油焦产量统计分析 2025年8月石油焦产量统计： 石油焦产量：9.0 万吨 同比增长：50.3% 增速较上一年同期变化：高86.0个百分点 2025年1-8月石油焦产量统计： 石油焦产量：65.7 万吨 同比增长：4.0% 增速较上一年同期变化：高15.6个百分点 据统计，2025年1－8月，天津市规模以上工业企业石油焦产量与上年同期相比增长了4.0%，达65.7万 吨，增速较上一年同期高15.6个百分点，增速较同期全国高8.6个百分点，约占同期全国规模以上企业石 油焦产量2083.1万吨的比重为3.2%。详见下图： 据统计，2025年8月天津市规模以上工业企业石油焦产量与上年同期相比增长了50.3%，达9.0万吨，增 速较上一年同期高86.0个百分点，增速较同期全国高56.1个百分点，约占同期全国规模以上企业石油焦 产量254.9万吨的比重为3.5%。 详见下图： 图1：天津市石油焦产量分月（当月值）统计图 图2：天津市石油焦产量分月（累计值）统计图 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 产业调研网为您 ...

公司项目与成就 - 华锦集团北沥公司全厂污排系统改造项目竣工 并成功入选生态环境部“十四五”全国124个土壤污染源头管控项目名单 [1] - 该项目获得1500万元中央土壤污染防治专项资金支持 [1] - 项目经过两年多规划与施工 建成并改造了3020米架空绿色化管道 同步配套建成5座提升池及检查井、水封井等设施 [1] - 项目实现了罐区、生产装置至处理场站污水输送管网的可视化升级 全厂区相关污水输送均采用架空模式 [1] 项目效益与影响 - 项目有效解决了原输送管线及配套设施防渗防护能力不足等问题 大幅降低了污水输送环节的风险隐患 [1] - 项目实现了雨污分流的精准化管理 让日常运维更便捷高效 [1] - 项目使运维成本大幅降低 每年可节省相关处置及管护费用约50万元 [1]

公司业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度实现扭亏为盈，净利润为正值 [1] - 业绩增长主要受两大因素驱动：一是收购宁波国沛石油化工有限公司并追溯调整合并报表；二是加强应收账款管理，冲回信用减值损失 [4] 本期业绩预计情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 业绩预告情况为预计净利润为正值且属于扭亏为盈情形 [1] - 上年同期数据进行了追溯调整，原因是公司于2025年10月完成对宁波国沛石油化工有限公司100%股权的收购，构成同一控制下企业合并 [1] - 根据会计准则，需对前期比较报表进行追溯调整，视同宁波国沛自2024年10月22日起即已成为公司子公司 [1] 与会计师事务所沟通情况 - 公司就业绩预告有关事项与会计师事务所进行了预沟通 [2] - 公司与会计师事务所在业绩预告方面不存在重大分歧 [2] - 本次业绩预告未经会计师事务所预审计 [3] 业绩变动原因说明 - 新增合并范围影响：公司于2025年10月完成对宁波国沛石油化工有限公司的收购，该交易构成同一控制下企业合并，公司追溯调整其自2024年10月22日起经营成果纳入合并报表，对公司整体业绩带来显著增长 [4] - 信用减值损失冲回：公司2025年度加强应收账款管理，成功收回大量款项，相应冲减了信用减值损失，对净利润产生积极影响 [4]

文章核心观点 - 揭阳市在“十四五”期间通过聚焦产业集群建设、城乡协调发展、古城活化与民生改善 实现了全面的经济与社会发展 其核心发展模式是以重大项目为龙头驱动产业集聚 并同步提升城市功能与生活品质[1][3] 产业发展与集群建设 - 绿色石化产业强势崛起 大南海石化工业园区规划总面积45.6平方公里 是广东省一次性审批面积最大的化工园区[5] - 全力保障总投资超700亿元的“超级链主”中石油广东石化项目 该项目自2023年投产至今累计实现产值超3000亿元[5] - 依托龙头项目进行延链补链强链 总投资超400亿元的吉林石化ABS、东粤化学等一批中下游项目正陆续建成投产[5] - 东粤化学全球首套混合废塑料深度裂解装置已成功试产[5] - 全力打造“一化一海五优特”产业集群 累计推进工业投资项目1748个 完成投资额1597亿元[6] - 2025年预计产业总规模达6397亿元 力争到“十五五”末突破万亿元大关[6] 城乡区域协调发展 - 深入推进“百千万工程” 各县（市、区）因地制宜培育壮大1—2个特色优势主导产业[9] - 成功创建3个国家农业产业强镇 竹笋、青梅、鲍鱼等名优农产品走向世界[9] - 10条农业产业链产值年均增长超7%[9] - 2025年利用半年时间打造出1500公里沿主干道联镇带村成片风貌带[9] 城市能级提升与文旅发展 - 累计投入126亿元实施29个古城保护性开发项目 中山路、西马路等4条历史文化街区完成风貌修复[11] - 2025年全市接待游客总量突破1200万人次 旅游人数与收入增速双双超过24%[11] - 揭阳潮汕国际机场晋升4E级机场 旅客年吞吐量超过1000万人次[11] - 全市在营万吨级以上海港码头泊位13个 年货物吞吐量7548万吨 稳居粤东第一[11] - 铁路运营总里程达156公里 高速公路总里程达391公里 均居粤东首位[11] 民生与社会事业 - 广东工业大学揭阳校区于2021年首批新生入学 结束了揭阳没有本科大学的历史[14] - “百万英才汇南粤”行动累计新增城镇就业超过10万人[14] - 引韩供水、“三江连通”工程贯通 改善了饮用水供给[14]

公司股份回购方案 - 恒逸石化披露第六期以集中竞价交易方式回购股份方案 回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励 [1] - 本次回购股份资金总额不低于5亿元 不超过10亿元 [1] - 本次回购股份的价格上限为不超过15.00元/股 [1] - 回购期限自董事会审议通过回购方案之日起不超过12个月 [1]

公司员工持股计划详情 - 公司公布第七期员工持股计划 初始拟筹集资金总额不超过11.12亿元 具体金额根据实际出资缴款金额确定 [1] - 员工持股计划股票来源为公司回购专用账户中第三期股份回购计划对应已回购的股份 [1] - 计划受让公司回购专用证券账户中已回购的股份总数不超过150,813,800股 [1] - 拟受让公司回购股票的价格为7.37元/股 此价格为公司第三期股份回购计划的回购股票均价 [1] - 股东会审议通过后 员工持股计划将通过非交易过户等法律法规允许的方式受让公司回购的股票 [1]

市场表现与近期催化剂 - A股主要指数于新闻发布日集体上涨，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01% [1] - 石油石化板块早盘迅速拉升，“三桶油”明显上涨，带动化工行业ETF易方达(516570)当日上涨1.92% [1] - 国际油价上涨构成短期催化，1月22日布伦特原油基准价为64.92美元/桶，较本月初的61.33美元/桶上涨5.85% [3] - 国际能源署最新月度报告上调2026年全球石油需求增长预测至日均93万桶，高于此前预测的86万桶 [3] 行业周期拐点显现 - 化工行业经历了长达三年的产能消化期，2025年经历盈利与估值的“至暗时刻” [8] - 关键转折信号出现，2025年下半年化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额同比增速转负，标志长达数年的产能扩张周期进入尾声 [8] - 库存周期正从“被动去库”向“主动补库”摆动，2025年三季度以来下游纺织服装、家电及汽车等终端消费逐步回暖，产业链大部分环节库存水平已降至历史低位 [11] - 行业不再受制于高库存压力，需求端微小扰动可能被放大为价格剧烈波动，呈现周期底部反转的经典特征 [13] 政策引导与行业秩序重构 - 2024年7月中央政治局会议首次明确提出防止“内卷式”恶性竞争，改变了行业生存法则 [14] - 《石化化工行业稳增长工作方案(2025-2026年)》出台，将“严控新增、科学调控、防范过剩”确立为核心原则 [14] - 央国企在“一利五率”新考核体系下，核心指标从净利润转向ROE，迫使企业关注资产使用效率 [14] - 行业从“份额导向”转向“回报导向”，龙头企业达成默契减少价格战，行业盈利中枢有望系统性抬升 [14] 细分赛道结构性机会 - 聚酯产业链（PX-PTA-PET）行业集中度高，龙头企业话语权强，聚酯瓶片行业已有联合减产推高价差的成功案例，聚酯长丝有望在供需紧平衡中释放盈利弹性 [14] - 磷化工正经历从“周期品”向“资源品”的价值重估，磷矿石作为不可再生战略性资源，供给刚性日益增强，价格自2021年上涨后维持高位运行 [15] - 新能源需求打开磷化工成长天花板，磷酸铁锂电池在动力和储能领域占主导，预计2026年磷酸铁市场大量新增产能将对上游磷矿石产生巨大新增需求 [17] - 氟化工受益于AI算力爆发，氟化液作为浸没式液冷首选介质，迎来从0到1的增量市场，且海外巨头3M因环保法规逐步退出，为中国企业腾出市场空间 [19] - 第三代制冷剂（HFCs）配额制正式实施，锁定行业供给，结束恶性价格战，行业迅速从亏损走向盈利周期，为其他化工子行业提供示范 [20] 估值与盈利修复基础 - 化工行业在供给侧改革、需求侧复苏及新质生产力崛起三重共振下，估值修复具备坚实基础 [22] - 化工行业ETF易方达标的指数最新市盈率为16.09倍，股息率达2.81% [22] - 中证石化产业指数市盈率已回落至近十年中枢水平附近，部分细分龙头估值处于历史极低分位 [22] - 根据机构预测，2026年石化产业指数整体归母净利润预计将增长8.78%，表明行业盈利能力已探明底部并开始企稳回升 [24] - “低估值+业绩拐点”双重驱动下，布局化工板块具有高胜率和赔率 [25] 投资工具分析 - 化工行业ETF易方达(516570)跟踪中证细分化工产业主题指数，近25个交易日涨幅超24%，创2022年以来新高 [5] - 该ETF近20个交易日资金流入超1.27亿元，最新规模和份额均创历史新高 [5] - 指数成分股呈现“哑铃型”特征，兼顾高成长性材料龙头（如万华化学、盐湖股份）与低估值高股息传统炼化巨头（如三桶油、荣盛石化），攻守兼备 [27] - 该ETF前十大权重股权重合计56.73%，包括万华化学(10.62%)、中国石油(8.70%)、中国石化(6.64%)、盐湖股份(6.59%)等 [28] - 该ETF综合费率0.2%/年，显著低于同类产品，长期持有成本优势明显 [29]

公司业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为1600万元至2400万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为200万元至300万元，同样实现同比扭亏 [1] 业绩变动原因 - 业绩增长原因之一是新增合并范围影响 公司于2025年10月完成对宁波国沛石油化工有限公司的收购，该交易构成同一控制下企业合并，公司追溯调整其自2024年10月22日起的经营成果纳入合并报表，对公司整体业绩带来显著增长 [1] - 业绩增长原因之二是信用减值损失冲回 公司在2025年度加强应收账款管理，成功收回大量款项，相应冲减了信用减值损失，对净利润产生积极影响 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为1600万元至2400万元，实现扭亏为盈，上年同期为亏损5852.9万元 [1] - 业绩变动主要由于公司在2025年10月完成对宁波国沛石油化工有限公司的收购，该交易构成同一控制下企业合并 [1] - 公司追溯调整其自2024年10月22日起经营成果纳入公司合并报表 [1] 业绩改善驱动因素 - 公司2025年度加强应收账款管理，成功收回大量款项，相应冲减了信用减值损失 [1]

新加坡石油产品库存周度变化 - 燃料油库存大幅下降209.5万桶，至2337.8万桶，创13周新低 [1] - 轻质馏分油库存增加29.7万桶，至1582.1万桶，达到41周高点 [1] - 中质馏分油库存增加31.9万桶，至863.8万桶，达到7周高点 [1]