5月21日， 双方合作的首个重卡骐骥换电站项目在福建正式签约，双方今年将建设不少于500座换电站， 未来共同致力于建设10000座换电站目标。 下一步，中国石化与宁德时代将在换电、零碳、微电网、车生 态、电池材料等领域继续拓展合作空间。 5月20日，宁德时代在香港联合交易所主板挂牌上市（股票代码为03750.HK）。宁德时代此次港股上市， 全球发售股份总数为绿鞋前1.35亿股，发行价格为263.00港元/股。本次募资总额达46亿美元，融资规模 创H股近4年新高，成为本年全球最大规模IPO，如考虑后续发行的15%绿鞋股份，筹资总额将超过50亿美 元。 -广告- 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源： 中国化工园区 中国石化方面披露， 宁德时代5月20日登陆，中国石化作为全球最大基石投资者领投入股。 本次出资是双 方此前签署的《产业和资本合作框架协议》宣布"万站换电、人民基建"后又一重要资本运作举措，将助力 双方携手推动我国换电站新型基础设施建设。 会议时间： 2025年7月8-9日（8号报到） 会议地点： 中国·上海 会议咨询： 199212330 ...

经济表现 - 一季度全市生产总值增长5.6%，规上工业增加值增长7.6%，固定资产投资增长14.6%，社会消费品零售总额增长9.1% [5] - 非能工业产值占规上工业总产值比重达20.3%，较上年同期提高1个百分点 [6] - 第三产业增加值增长8.8%，占GDP比重达到39.8% [6] 工业与能源 - 一季度生产原煤1524万吨、增长20.5%，生产原油360万吨、增长0.8%，开采天然气33亿方、增长19% [6] - 2024年能源工业产值达到2058亿元，占规上工业总产值的80% [14] - 新能源装机达到486万千瓦，发电量357.7亿千瓦时、增长65.1% [14] 农业与特色产业 - 一季度销售库存苹果82.01万吨，苹果及特色食品产业集群全产业链产值551亿元 [15] - 瓜菜播种面积9.91万亩、增长2.2%，瓜菜产量20.63万吨、增长4.1% [6] - 生猪存栏增长7.9%，肉牛出栏增长12.9% [6] 投资与项目 - 350个市级重点项目开复工率75.7%、投资完成率23.6% [7] - 高技术产业投资增长1.1倍，制造业项目投资增长37.7% [7] - 储备产业项目462个、总投资3636亿元，占储备项目比重53.1% [25] 消费与旅游 - 一季度社会消费品零售总额109.6亿元，同比增长9.1% [28] - 发放消费品以旧换新补贴0.76亿元、拉动消费7.7亿元 [6] - 一季度接待游客增长8.2%、旅游总花费增长10.4% [6] 数字经济与创新 - 规上科学研究和技术服务业营收增长32.2%，软件和信息技术服务业营收增长58.6% [8] - 建成5G基站6560个，成功创建全国千兆城市 [16] - 数字经济产业集群力争"十五五"末产值达到300亿元以上 [16] 文化旅游 - 2024年接待游客4731万人次、增长12.7%，游客总花费381亿元、增长15.2% [17] - 成功创建4个国家5A级旅游景区 [17] - 文化旅游产业集群力争"十五五"末产值达到770亿元以上 [17] 物流与金融 - 现代物流产业集群2024年产值达150亿元以上 [18] - 金融机构存贷款余额分别增长9%、9.9%，存贷比74.7% [19] - 现代金融产业集群力争"十五五"末产值达到300亿元以上 [19]

报告行业投资评级 - 石油化工行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 在地缘政治不确定前提下，中长期原油供需格局仍具备景气基础，长期看好“三桶油”及油服板块，能源价格下降利好下游炼化企业，看好大炼化、煤化工、乙烯盈利向好 [4] 根据相关目录分别进行总结 油价预期有望回升，“三桶油”深入推进新能源转型 供需预期前景改善，油价有望回升 - 5月以来贸易冲突有望缓和，市场重新评估OPEC+和美国页岩油供给增量，原油供需前景预期改善，油价反弹，截至5月23日，布伦特、WTI原油分别报收65.03、61.76美元/桶，较上周分别-0.5%、-0.3%，较5月1日分别+5.1%、+4.7% [9] - IEA在5月月报将2025年全球原油需求预期上调1万桶/日至74万桶/日，EIA预计25年全球原油需求增长97万桶/日，较上月预测上调17万桶/日 [1][10] - OPEC在5月月报维持25年原油需求预期在130万桶/日，预计2025年非OPEC+国家产量增长81万桶/日，较上月下调10万桶/日，4月OPEC+总产量为4091.6万桶/日，较上月下降10.6万桶/日，此前宣布6月产量将连续第二个月增加41.1万桶/日，但实际增产量或低于计划值 [14] - 近期油价下行影响美国页岩油增产前景，IEA预计25、26年美国原油供应量增幅分别为44万桶/日和18万桶/日，其增产放缓有望部分抵消全球原油供给增长冲击 [1][16] “增储上产”叠加新能源转型加速，“三桶油”长期价值凸显 - “三桶油”响应号召加大资本开支投入，2018 - 2024年上游资本开支合计CAGR为6.6%，2025年中国石油、中国石化、中国海油上游资本开支计划分别为2100、767、1300亿元，2024年油气当量产量分别增长2.2%、2.2%、7.2%，2025Q1分别同比+0.7%、+1.7%、+4.8%，2025年计划分别增长1.6%、1.3%、5.9% [2][18] - 中国石油大力发展天然气业务，2024年天然气产量占油气当量产量的54.4%，占全国总产量的64.4%，2024年累计建成风光发电装机规模超1000万千瓦，高纯氢产能达8100吨/年，同比增长23%，已建成充（换）电站3803座，充电枪4.7万把，2025年4月充电量突破1亿千瓦时 [3][24][27] - 中国石化发挥优势加快充换电和加氢业务发展，截至2024年底拥有充换电站10285座，加氢站142座，与宁德时代合作，今年将建设不少于500座换电站，未来目标是共同建设1万座换电站 [3][28] - 中国海油积极推进CCUS项目建设，5月22日我国首个海上CCUS项目在珠江口盆地的恩平15 - 1平台投用，未来10年将规模化回注二氧化碳超100万吨，并驱动原油增产达20万吨 [3][32] 原油行业数据库 国际原油及天然气期货价格与持仓 - 展示了原油价格走势、布伦特 - WTI现货结算价差、布伦特 - 迪拜现货结算价差、WTI总持仓、WTI净多头持仓、美国亨利港天然气价格、荷兰TTF天然气期货价格等图表 [33] 中国原油期货价格及持仓 - 展示了原油期货主力合约结算价、布伦特原油期货主力合约价差、原油期货主力合约总持仓量、原油期货主力合约成交量等图表 [44] 原油及石油制品库存情况 - 展示了美国原油及石油制品总库存、美国原油库存、美国汽油库存、美国馏分油库存、OECD整体库存、OECD原油库存、新加坡库存、阿姆斯特丹 - 鹿特丹 - 安特卫普（ARA）库存等图表 [52] 石油需求情况 - 展示了全球原油需求及预测、三大石油组织对25年原油需求增长的预测、中国原油进口量、中国原油加工量、欧洲炼厂开工率、山东地炼开工率、美国汽油消费及预测、美国炼厂开工率等图表 [72] 石油供给情况 - 展示了全球原油供给及预测、全球钻机数、OPEC总产量及沙特产量、利比亚和尼日利亚月度产量、美国原油产量、美国钻机数等图表 [79] 炼油及石化产品情况 - 展示了石脑油价差、PDH价差、MTO价差、新加坡汽油 - 原油价差、新加坡柴油 - 原油价差、新加坡煤油 - 原油价差等图表 [88] 其他金融变量 - 展示了WTI与标普500指数、WTI与美元指数、原油运输指数（BDTI）等图表 [104]

中美经贸关系 - 美国对中国商品加征关税导致美国进口商提高零售价格 消费者价格指数同比上涨6 2% [3] - 中国商品因不可替代性 即便加税后仍比美国本土产品便宜 最终成本转嫁给美国消费者 [3] - 特朗普2018年发起的关税战让美国消费者多支付900亿美元 显示对华极限施压策略失效 [5] 美国经济与政策 - 美国联邦债务规模突破36万亿美元 10年期美债收益率攀升至4 5%高位 [1] - 特朗普施压美联储立即降息 但美联储主席鲍威尔明确拒绝 因2026年中期选举压力 [3] - 穆迪将美国主权信用评级下调至Aa1 反映经济政策困境 [3] 中国应对策略 - 中国连续多月减持美债 若持续将冲击美元信用体系 [1] - 中国对中重稀土出口管制导致美国F-47战机项目面临流产风险 [1] - 中方明确谈判底线 必须建立在相互尊重和平等互惠基础上 [5] 国际经贸合作 - 沙特40%石油出口仍输往中国 卡塔尔与中石化签订27年液化天然气长约未受特朗普访问影响 [3] - 沙特引入华为5G技术 阿联酋与中企共建AI研发中心 显示各国寻找美国之外的替代选择 [6] - 中国与海湾国家 东南亚的深度合作持续推进 增强经贸韧性 [8] 美国外交与商业施压 - 特朗普施压沃尔玛不得转嫁关税成本 试图缓解国内通胀压力 [1][3] - 新任驻华大使庞德伟鹰派底色未变 首条公开声明强调"推进美国利益"而非促进双边关系稳定 [5] - 特朗普中东之行宣称带回8000亿美元"投资承诺" 但实际可执行协议寥寥无几 沙特6000亿美元合作中仅1420亿为确定军购订单 [3]

报告行业投资评级 - 石油化工行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 在地缘政治不确定前提下，中长期原油供需格局仍具景气基础，长期看好“三桶油”及油服板块，能源价格下降利好下游炼化企业，看好大炼化、煤化工、乙烯盈利向好 [4] 根据相关目录分别进行总结 油价预期有望回升，“三桶油”深入推进新能源转型 供需预期前景改善，油价有望回升 - 5月以来贸易冲突有望缓和，市场重新评估OPEC+和美国页岩油供给增量，原油供需前景预期改善，油价反弹，截至5月23日，布伦特、WTI原油分别报收65.03、61.76美元/桶，较上周分别-0.5%、-0.3%，较5月1日分别+5.1%、+4.7% [1][9] - IEA在5月月报将2025年全球原油需求预期上调1万桶/日至74万桶/日，EIA预计25年全球原油需求增长97万桶/日，较上月预测上调17万桶/日 [1][10] - OPEC在5月月报维持25年原油需求预期在130万桶/日，预计2025年非OPEC+国家产量增长81万桶/日，较上月下调10万桶/日，4月OPEC+总产量下降10.6万桶/日，6月计划增产41.1万桶/日，实际或低于计划值，IEA预计OPEC+今年产量增加31万桶/日，2026年增加15万桶/日 [1][14] - 近期油价下行影响美国页岩油增产，IEA预计25、26年美国原油供应量增幅分别为44万桶/日和18万桶/日，其增产放缓有望抵消部分全球原油供给增长冲击 [1][16] “增储上产”叠加新能源转型加速，“三桶油”长期价值凸显 - “三桶油”响应号召加大资本开支，2018 - 2024年上游资本开支合计CAGR为6.6%，2025年中国石油、中国石化、中国海油上游资本开支计划分别为2100、767、1300亿元，2024年油气当量产量分别增长2.2%、2.2%、7.2%，2025Q1分别同比+0.7%、+1.7%、+4.8%，2025年计划分别增长1.6%、1.3%、5.9% [2][18] - 中国石油大力发展天然气业务，2024年天然气产量占油气当量产量的54.4%，占全国总产量的64.4%，2024年累计建成风光发电装机规模超1000万千瓦，高纯氢产能达8100吨/年，同比增长23%，已建成充（换）电站3803座，充电枪4.7万把，2025年4月充电量突破1亿千瓦时 [3][24][27] - 中国石化发挥优势加快充换电和加氢业务发展，截至2024年底拥有充换电站10285座，加氢站142座，与宁德时代合作，今年将建不少于500座换电站，目标是共建1万座 [3][28] - 中国海油推进CCUS项目建设，5月22日首个海上CCUS项目投用，未来10年将回注二氧化碳超100万吨，驱动原油增产20万吨 [3][32] 原油行业数据库 国际原油及天然气期货价格与持仓 - 展示了原油价格走势、布伦特 - WTI及布伦特 - 迪拜现货结算价差、WTI总持仓和净多头持仓、美国亨利港天然气价格、荷兰TTF天然气期货价格等图表 [33][40][44] 中国原油期货价格及持仓 - 展示了原油期货主力合约结算价、布伦特原油期货主力合约价差、原油期货主力合约总持仓量和成交量等图表 [44][47][49] 原油及石油制品库存情况 - 展示了美国原油及石油制品总库存、原油库存、汽油库存、馏分油库存，OECD整体和原油库存，新加坡库存，阿姆斯特丹 - 鹿特丹 - 安特卫普（ARA）库存等图表 [52][62][66] 石油需求情况 - 展示了全球原油需求及预测、三大石油组织对25年原油需求增长的预测、中国原油进口量和加工量、欧洲炼厂开工率、山东地炼开工率等图表 [72][74][77] 石油供给情况 - 展示了全球原油供给及预测、全球钻机数、OPEC总产量及沙特产量、利比亚和尼日利亚月度产量、美国原油产量和钻机数等图表 [79][82][86] 炼油及石化产品情况 - 展示了石脑油价差、PDH价差、MTO价差、新加坡汽油 - 原油价差、新加坡柴油 - 原油价差、新加坡煤油 - 原油价差等图表 [88][93][98] 其他金融变量 - 展示了WTI与标普500指数、WTI与美元指数、原油运输指数（BDTI）等图表 [104][105][106]

国泰君安期货·能源化工 石油沥青周度报告 国泰君安期货研究所·王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 期货从业资格号：F3082452 日期：2025年5月25日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 价格&价差 02 基本面数据 03 市场回顾 期现 价差结构 需求 供应 2 综述 1 沥青市场综述 ◆ 风险提示：原油大幅走弱、炼厂超预期复产复工等 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 Special report on Guotai Junan Futures 4 Special report on Guotai Junan Futures ◆ 我们的观点：单边随油震荡，正套择机持有 ◆ 我们的逻辑：过去一周，BU高位震荡，裂解再度扩张。现货方面，国内均价稳中微涨，华东及北方主营报价调涨，其余 地区或稳或跌，西南西北价格承压。价格方面，山东地区价格小幅走跌，市场参考价在3450-3800元/吨，不过区内中 石化报价上涨0-80元/吨不等。月底个别炼厂价格走跌后签售量尚可，底部支撑明 ...

摘要：【图】2025年1-3月辽宁省汽油产量数据分析 2025年3月汽油产量统计： 汽油产量：97.2 万吨 同比增长：-12.0% 增速较上一年同期变化：低24.9个百分点 据统计，2025年3月辽宁省规模以上工业企业汽油产量与上年同期相比下降了12.0%，达97.2万吨，增速 较上一年同期低24.9个百分点，增速较同期全国低5.9个百分点，约占同期全国规模以上企业汽油产量 1322万吨的比重为7.4%。 详见下图： 2025年1-3月汽油产量统计： 同比增长：-10.9% 增速较上一年同期变化：低17.8个百分点 据统计，2025年1－3月，辽宁省规模以上工业企业汽油产量与上年同期相比下降了10.9%，达266.6万 吨，增速较上一年同期低17.8个百分点，增速较同期全国低5.8个百分点，约占同期全国规模以上企业汽 油产量3905.3万吨的比重为6.8%。详见下图： 图2：辽宁省汽油产量分月（累计值）统计图 图1：辽宁省汽油产量分月（当月值）统计图 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 产业调研网为您提供更多 石油化工行业最新动态 石油行 ...

外资在A股的投资偏好 - 外资偏好大型国有企业和行业龙头企业，因其盈利稳定且抗风险能力强 [1] - 外资在行业选择上更青睐消费、医药和科技等行业 [1] - 外资注重长期投资，关注资产长期增值潜力，不受短期市场波动影响 [1] - 外资在行业见顶时卖出，行业见底时买入 [1] 外资加仓的核心资产 消费行业 - 贵州茅台：从高位回撤35%，一季度外资加仓228万股，白酒第一品牌，全球酒类品牌价值榜首 [1] - 青岛啤酒：从高位回撤40%，一季度外资加仓292万股，国内历史最悠久的啤酒生产企业，品牌全球化表现突出 [1] - 山西汾酒：从高位回撤44%，一季度外资加仓1340万股，清香型白酒代表，拥有三大知名品牌 [4] - 泸州老窖：从高位回撤59%，一季度外资加仓155万股，国窖1573为国内三大高端白酒之一 [9] 医药行业 - 恒瑞医药：从高位回撤44%，一季度外资加仓308万股，国内化学制药实力第一，创新药物研发突出 [4] - 云南白药：从高位回撤47%，一季度外资加仓299万股，中药第一民族品牌，国产牙膏第一品牌 [5] - 药明康德：从高位回撤64%，一季度外资加仓238万股，全球领先的新药研发服务平台，覆盖全球前20大制药企业 [11] - 爱尔眼科：从高位回撤70%，一季度外资加仓2193万股，全球规模最大的眼科连锁医疗机构 [14] 科技行业 - 科大讯飞：从高位回撤43%，一季度外资加仓347万股，世界领先的智能语音技术企业 [2] - 立讯精密：从高位回撤49%，一季度外资加仓269万股，国内最大的连接器制造厂商 [6] - 韦尔股份：从高位回撤49%，一季度外资加仓1367万股，全球第二大汽车CIS供应商，车载CIS芯片市占率29% [7] - 先导智能：从高位回撤77%，一季度外资加仓7246万股，锂电设备领域市占率第一 [17] 新能源与材料行业 - 华友钴业：从高位回撤69%，一季度外资加仓1367万股，中国最大的钴化学品生产商之一 [13] - 亿纬锂能：从高位回撤70%，一季度外资加仓3245万股，行业领先的锂原电池、锂离子电池供应商 [14] - 晶科能源：从高位回撤71%，一季度外资加仓4299万股，全球知名的太阳能科技企业，组件出货量行业第一 [14] - 隆基绿能：从高位回撤79%，一季度外资加仓8543万股，全球最大的单晶光伏产品制造企业 [17] - 天合光能：从高位回撤84%，一季度外资加仓3202万股，国内最早从事光伏电池组件生产的企业之一 [19] 金融与工业 - 广发证券：从高位回撤42%，一季度外资加仓1210万股，国内业务牌照齐全，综合金融服务能力领先 [2] - 兖矿能源：从高位回撤49%，一季度外资加仓410万股，华东地区最大的煤炭生产商 [7] - 宝钢股份：从高位回撤60%，一季度外资加仓9989万股，我国最大、最现代化的钢铁联合企业 [9] - 荣盛石化：从高位回撤72%，一季度外资加仓847万股，中国石油化工领域的民营龙头企业 [16] 其他行业 - 海康威视：从高位回撤58%，一季度外资加仓787万股，国内最大安防视频监控产品供应商 [8] - 海螺水泥：从高位回撤58%，一季度外资加仓1812万股，我国最大的水泥企业 [8] - 广汽集团：从高位回撤61%，一季度外资加仓1607万股，国内产业链最为完整的汽车集团之一 [11] - 用友网络：从高位回撤75%，一季度外资加仓2021万股，中国企业级应用软件市场占有率第一 [16]

近日，未可知人工智能研究院院长杜雨博士带领团队撰写的论文《场景化的 DeepSeek》被中国人文社会科学核心期刊《企业管理》收录，并作为封面文章推荐。这一成 就标志着未可知人工智能研究院在人工智能领域的研究再次获得权威认可。 《企业管理》作为我国最早的一本面向企业的专业刊物，是全国中文核心期刊之一，以其实用 性、前瞻性和权威性深受广大企业管理者和政府官员的喜爱。此次被收录的文章《场景化的 DeepSeek》由杜雨博士及其团队撰写，深入探讨了DeepSeek在金融、制造、能源、医疗和 农业五大领域的落地场景，展示了人工智能技术在不同行业中的创新应用和实际成效。 文章详细介绍了 DeepSeek如何通过自然语言处理（NLP）、机器学习、数据挖掘和智能推荐 系统等先进技术，帮助企业在数字化转型和智能化升级中取得显著成效。DeepSeek不仅在金 融风控、智能制造、智能客服等领域展现出强大的应用潜力，还在医疗影像分析、农业智能监 测等方面提供了创新解决方案。 杜雨博士表示： "我们非常荣幸能够将DeepSeek的研究成果分享给更多的企业管理者和行业 专家。通过这篇文章，我们希望能够激发更多关于人工智能在企业应用中的思 ...

石油工业部历史 - 石油工业部成立于1955年 负责全国石油与燃料工业工作 是重工业支柱之一 [1] - 与煤炭工业部 化学工业部共同承担国家重工业发展重任 [1] - 1988年因社会经济形势变化被撤销 [1] 芮杏文职业经历 - 1952年12月任重工业第八机械安装公司经理 专注振兴中国重工业 [3] - 指挥兰州化工厂 吉林化工厂 燕山石化工厂等关键项目建设 成为石油化工产业引路人 [5] - 参与青海705国家重点工程 晋升石油化工部副指挥 [5] - 1982年任航天工业部副部长 制定发展规划 两年突破技术瓶颈 使航天工业成长为亚洲领先 [5] 经济改革贡献 - 1985年任上海市委书记 推行经济体制改革 研究产业结构 注重基建 吸引外资 [7] - 上海财政显著改善 经济飞速发展 成为现代化建设先锋 [7] 家族工业传承 - 其子芮晓武任中国电子信息产业集团董事长 延续家族在科技与工业领域影响力 [7]