制造业PMI表现 - 7月份制造业PMI录得49.3%，较前值49.7%回落[5] - 高新技术行业PMI为50.6%，环比下降0.3个百分点，但仍高于枯荣线[5] - 消费品行业和装备制造业PMI环比分别下降0.9和1.1个百分点[5] 价格指数变化 - 出厂价格和主要原材料购进价格指数环比大幅上升[5] - 石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼等行业价格指数明显回升[5] - 建筑业商务活动指数环比下降2.2个百分点至50.6%[5] 行业分化表现 - 新出口订单PMI为47.1%，较上月47.7%继续走弱[5] - 服务业商务活动指数维持在50.1%的枯荣线以上[5] - 铁路运输、航空运输等行业商务活动指数位于60%以上的高位[5] 政策影响 - "反内卷"政策推动企业从拼价格转向拼品质[5] - 7月生产经营活动预期PMI上升至52.6%，较上月52%提升[5] - 汽车、电气机械器材等行业预期指数位于55%以上的高景气区间[5]

中国制造业采购经理指数运行情况 - 7月制造业PMI为49 3%，较上月下降0 4个百分点，景气水平回落 [1] - 大型企业PMI为50 3%（下降0 9个百分点），中型企业为49 5%（上升0 9个百分点），小型企业为46 4%（下降0 9个百分点）[3] - 生产指数50 5%（下降0 5个百分点）维持扩张，新订单指数49 4%（下降0 8个百分点）显示需求放缓 [3][4] 制造业分类指数表现 - 原材料库存指数47 7%（下降0 3个百分点），连续减少 [4] - 从业人员指数48 0%（上升0 1个百分点），用工景气度微升 [4] - 供应商配送时间指数50 3%（上升0 1个百分点），交货速度加快 [4] 非制造业采购经理指数运行情况 - 7月非制造业商务活动指数50 1%，较上月下降0 4个百分点 [7] - 建筑业指数50 6%（下降2 2个百分点），服务业指数50 0%（下降0 1个百分点）[9] - 铁路运输、航空运输等行业指数超60 0%，房地产等行业低于临界点 [9] 非制造业细分领域动态 - 新订单指数45 7%（下降0 9个百分点），建筑业42 7%（下降2 2个百分点），服务业46 3%（下降0 6个百分点）[11] - 投入品价格指数50 3%（上升0 4个百分点），建筑业54 5%（上升6 2个百分点）成本压力显著 [11] - 业务活动预期指数55 8%（上升0 2个百分点），服务业预期56 6%更乐观 [12] 综合PMI产出指数 - 7月综合PMI产出指数50 2%，较上月下降0 5个百分点，维持扩张态势 [15]

制造业景气度与供需 - 7月制造业PMI为49.3%，较前值下降0.4个百分点，低于近五年同期均值0.16个百分点[9] - 新订单指数为49.4%，下降0.8个百分点；新出口订单指数为47.1%，下降0.6个百分点[12] - 生产指数为50.5%，回落0.5个百分点但仍处扩张区间[15] - 供需缺口扩大至-1.1%，较前值恶化0.3个百分点[18] 企业利润与价格 - PPI同比预计-3.2%，较前值回升0.4个百分点[18] - 产成品出厂价格指数回升2.1个百分点至48.3%，原材料购进价格指数上升3.1个百分点至51.5%[18] - 企业利润前瞻指数回升0.48至44.26，但补库动力不足[18] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数50.1%，回落0.4个百分点[21] - 建筑业指数50.6%，下降2.2个百分点；服务业指数50.0%，微降0.1个百分点[21][22] - 暑期消费带动交运、文旅等行业指数超60%[22] 风险与展望 - 居民边际消费倾向65.52%，同比下降0.08个百分点[13] - 市场预期指数升至56.6%显示长期信心[22] - 需关注"外贸转内需"对就业市场的潜在冲击[9][25]

制造业PMI总体表现 - 7月制造业PMI为49.3% 较上月下降0.4个百分点 主要受传统生产淡季及极端天气影响[1] - 生产指数为50.5% 虽下降0.5个百分点但仍连续3个月处于扩张区间[1] - 新订单指数为49.4% 较上月下降0.8个百分点 显示市场需求释放受阻[1] 制造业细分行业表现 - 装备制造业PMI为50.3% 高技术制造业PMI为50.6% 均持续高于临界点[1] - 消费品行业PMI为49.5% 较上月下降0.9个百分点[1] - 高耗能行业PMI为48% 较上月上升0.2个百分点 景气度有所改善[1] 价格指数变化 - 主要原材料购进价格指数为51.5% 较上月上升3.1个百分点 自3月以来首次升至临界点以上[2] - 出厂价格指数为48.3% 较上月上升2.1个百分点[2] - 石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼等行业价格指数明显回升[2] 企业规模差异 - 大型企业PMI为50.3% 生产指数52.1% 新订单指数50.7% 均连续3个月位于扩张区间[2] - 中型企业PMI为49.5% 较上月上升0.9个百分点[2] - 小型企业PMI为46.4% 较上月下降0.9个百分点[2] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数为50.1% 较上月下降0.4个百分点[4] - 建筑业商务活动指数为50.6% 较上月下降2.2个百分点[4] - 服务业商务活动指数为50% 较上月略降0.1个百分点[4] 行业景气度分化 - 铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60%以上高位景气区间[4] - 租赁及商务服务、生态保护及公共设施管理等行业位于扩张区间[4] - 房地产、居民服务等行业商务活动指数低于临界点[4] 市场预期与展望 - 制造业生产经营活动预期指数为52.6% 较上月上升0.6个百分点[3] - 非制造业业务活动预期指数为55.8% 较上月上升0.2个百分点 连续3个月保持55%左右[4] - 高端装备制造业保持扩张 新动能持续增长[1]

制造业PMI分析 - 7月制造业PMI为49 3%，较6月下降0 4个百分点，景气水平回落，主要受传统生产淡季及极端天气影响[1][2] - 生产指数和新订单指数分别为50 5%和49 4%，较6月下降0 5和0 8个百分点，生产保持扩张但需求放缓[2] - 新出口订单指数为47 1%，较6月下降0 6个百分点，外需收缩[2] - 大型企业PMI为50 3%，装备制造业和高技术制造业PMI分别为50 3%和50 6%，高端制造业持续扩张[2] - 生产经营活动预期指数为52 6%，较6月上升0 6个百分点，企业信心增强[2] 价格指数变动 - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为51 5%和48 3%，较6月上升3 1和2 1个百分点，原材料价格自3月以来首次升至临界点以上[3] - 石油煤炭、黑色金属冶炼等行业价格指数明显回升，国内煤炭、钢铁等大宗商品价格快速上涨推动价格指数走高[3] 非制造业商务活动指数 - 7月非制造业商务活动指数为50 1%，较6月下降0 4个百分点，仍处扩张区间[1][4] - 服务业商务活动指数为50 0%，较6月略降0 1个百分点，铁路运输、航空运输、文体娱乐等行业指数超60%，暑期消费带动明显[4] - 建筑业商务活动指数为50 6%，较6月下降2 2个百分点，受高温和洪涝灾害影响施工放缓[4] - 服务业业务活动预期指数为56 6%，较6月上升0 6个百分点，企业预期乐观[4] 经济展望 - 专家预计下半年经济将保持规模扩张和质量提升，政策发力推动"两新""两重"领域投资[1][5] - 城市更新、消费补贴等政策有望提振下半年投资与消费活动[5]

制造业PMI数据 - 7月制造业PMI为49 3%，环比下降0 4个百分点，低于临界点 [1] - 生产指数和新订单指数分别为50 5%和49 4%，分别环比下降0 5和0 8个百分点，生产保持扩张但需求放缓 [1] - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为51 5%和48 3%，环比上升3 1和2 1个百分点，原材料价格改善明显 [2] 非制造业与综合PMI - 非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50 1%和50 2%，环比下降0 4和0 5个百分点，仍高于临界点 [1] - 服务业商务活动指数为50 0%，环比略降0 1个百分点，总体稳定 [3] - 铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60 0%以上高位景气区间 [3] 行业表现 - 装备制造业和高技术制造业PMI分别为50 3%和50 6%，持续高于临界点，高端制造业保持扩张 [2] - 消费品行业PMI为49 5%，环比下降0 9个百分点 [2] - 高耗能行业PMI为48 0%，环比上升0 2个百分点，景气度改善 [2] 经济趋势与预期 - 极端天气影响市场需求释放，但生产活动保持扩张，大型企业发挥压舱石作用 [1][2] - 生产经营活动预期指数为52 6%，环比上升0 6个百分点，制造业企业信心增强 [3] - 暑期消费带动铁路运输、航空运输等行业业务总量较快增长 [3]

制造业PMI指数 - 2025年7月中国制造业PMI为49.3%，环比下降0.4个百分点，处于收缩区间 [1] - 新订单指数环比回落0.8个百分点至49.4%，反映市场需求走弱 [3] - 生产指数为50.5%，环比下降0.5个百分点，但仍处于扩张区间 [3] - 高技术制造业PMI为50.3%，环比小幅回落0.3个百分点，继续处于扩张状态 [4] - 高耗能行业PMI为48.0%，环比上升0.2个百分点，景气度有所改善 [4] 非制造业PMI指数 - 2025年7月非制造业商务活动指数为50.1%，环比下降0.4个百分点 [1] - 服务业PMI指数为50.0%，环比下降0.1个百分点 [1][5] - 建筑业商务活动指数为50.6%，环比下降2.2个百分点 [1][6] - 综合PMI产出指数为50.2%，环比下降0.5个百分点 [1] 企业规模分化 - 大型企业PMI指数环比回落0.9个百分点，但仍处于扩张区间 [3] - 中型企业PMI指数继续回升 [3] - 小型企业PMI指数环比回落0.9个百分点至46.4%，处于偏低水平 [3] 影响因素分析 - 新出口订单指数环比回落0.6个百分点，反映外需走弱 [3] - 居民消费增速放缓和房地产市场调整导致需求端拉动效应减弱 [3] - 部分地区高温、暴雨洪涝灾害对企业生产造成影响 [3] - 暑期带动交通运输、文化体育娱乐等行业PMI处于60.0%以上的高位景气区间 [5] - 高温多雨天气及楼市降温对建筑业活动产生拖累 [6] 价格指数与政策展望 - 国内主导的煤炭、钢铁等大宗商品价格快速上冲，推动制造业价格指数走高 [3] - 预计7月PPI环比转正，同比降幅收窄至-3.0%左右 [3] - 宏观政策将保持稳增长取向，可能出台降息、上调财政赤字率、增加特别国债发行等增量措施 [7]

制造业PMI总体表现 - 7月份制造业PMI为49.3% 较上月下降0.4个百分点 主要受传统生产淡季及极端天气影响[1] - 非制造业商务活动指数为50.1% 综合PMI产出指数为50.2% 总体经济保持扩张态势[1] - 生产指数为50.5% 连续3个月处于扩张区间 但较上月下降0.5个百分点[1] 市场需求与订单情况 - 新订单指数为49.4% 较上月下降0.8个百分点 市场需求偏弱运行[1] - 新出口订单指数为47.1% 较上月下降0.6个百分点 外需持续收缩[1] - 高技术制造业新订单指数运行在50%以上 装备制造业PMI为50.3% 保持扩张[2] 行业分化表现 - 高技术制造业PMI为50.6% 连续6个月扩张 生产指数运行在52%以上[2] - 大型企业PMI为50.3% 生产和新订单指数均高于50% 中型企业PMI为49.5% 连续2个月回升0.9个百分点[2] - 小型企业PMI为46.4% 较上月下降0.9个百分点 经营压力加大[2] 价格指数变化 - 原材料购进价格指数为51.5% 较上月上升3.1个百分点 4个月来首次回到扩张区间[2] - 出厂价格指数为48.3% 较上月上升2.1个百分点 为年内次高点[2] - 价格回升主要由基础原材料行业带动 市场价格协同性有所改善[2] 企业信心与预期 - 生产经营活动预期指数为52.6% 较上月上升0.6个百分点[3] - 汽车、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业预期指数位于55%以上高景气区间[3] - 非制造业业务活动预期指数为55.8% 较上月上升0.2个百分点[3] 非制造业表现 - 服务业商务活动指数为50% 建筑业商务活动指数为50.6%[3] - 铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60%以上高位景气区间[3] - 建筑业受极端天气影响 商务活动指数较上月下降2.2个百分点[3] 政策与展望 - 城市更新、"两重""两新"和消费补贴等政策持续落地 预计投资与消费活动将稳步回升[4] - 雨季结束后建筑业活动增速有望回升[4] - 整治"内卷式"竞争有助于推动产业链价格良性传导[2]

制造业PMI数据表现 - 7月制造业PMI为49.3% 较上月下降0.4个百分点 处于荣枯线以下[1] - 生产指数50.5% 新订单指数49.4% 分别下降0.5和0.8个百分点 生产保持扩张但需求放缓[5] - 主要原材料购进价格指数51.5% 出厂价格指数48.3% 均较上月上升 其中购进价格指数自3月以来首次升至临界点以上[5] 非制造业PMI数据表现 - 非制造业商务活动指数50.1% 较上月下降0.4个百分点 仍高于临界点[1][6] - 服务业商务活动指数50.0% 略降0.1个百分点 铁路运输/航空运输/邮政/文化体育娱乐等行业指数位于60.0%以上高位景气区间[6] - 建筑业商务活动指数50.6% 较上月下降但保持扩张 受高温暴雨天气影响施工放缓[6] 行业结构性特征 - 装备制造业和高技术制造业PMI持续高于临界点 高端装备制造业保持扩张态势[5] - 暑期假日效应带动居民购物/出行/郊游/文体娱乐相关活动表现良好 旅游相关行业市场活跃[6] - 建筑业预计随雨季结束增速回升 下半年基础建设相关活动有望稳步增长[7] 企业信心与预期 - 生产经营活动预期指数52.6% 较上月上升0.6个百分点 企业市场信心有所增强[5] - 价格类指数回升反映反内卷行动对企业预期产生积极影响[3]

制造业PMI数据 - 2025年7月制造业PMI指数为49.3%，环比下降0.4个百分点，进入收缩区间[1] - 新订单指数环比下降0.8个百分点至49.4%，新出口订单指数环比下降0.6个百分点[2] - 生产指数为50.5%，环比下降0.5个百分点，仍处于扩张区间[2] - 高技术制造业PMI为50.3%，环比下降0.3个百分点，保持扩张[3] - 高耗能行业PMI为48.0%，环比上升0.2个百分点[4] 非制造业PMI数据 - 7月非制造业商务活动指数为50.1%，环比下降0.4个百分点[1] - 建筑业PMI为50.6%，环比下降2.2个百分点[1] - 服务业PMI为50.0%，环比下降0.1个百分点[1] 价格与政策预期 - 7月PPI预计环比转正，同比降幅收窄至-3.0%左右[3] - 大型企业PMI环比下降0.9个百分点但仍处扩张区间，小型企业PMI下降至46.4%[3] - 下半年宏观政策可能包括降息、财政刺激和房地产稳定措施[5]