项目进展 - 中核集团海南昌江"玲龙一号"一回路冷态功能试验于10月16日圆满成功 [1] - 项目建成投运后预计每年发电量可达10亿度 [1] - "玲龙一号"是全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆 [1] 技术优势与特点 - 小型模块化反应堆（SMR）采用"模块化"设计，系统和组件可在工厂组装并作为单元运输 [2] - SMR设备国产化率达到90%以上 [2] - 与传统大型核反应堆相比，SMR被认为具有更低建设成本和更快建设速度 [2] 行业影响与市场机遇 - 核电装机和新技术发展将带动中游核设备与材料产业链、上游核燃料供应链复兴 [2] - SMR基于经济性、灵活性高等优势适用于数据中心，将迎来新机遇 [2] - 随着科技厂商资本开支浪潮扩散至国内，数据中心市场成长周期为供电设备带来爆发式需求 [2] - SMR有望成为我国核电领域重要增量市场之一 [2] 相关公司布局 - 融发核电拥有高温气冷堆/快堆等小型堆核岛主设备关键装备制造技术，可实现压力容器等模块化制造 [3] - 景业智能与浙江大学共建"微堆/SMR技术联合研发中心"，将微堆和SMR作为战略发展方向 [3]

宏观经济表现 - 国内生产总值连续跨越多个10万亿级大台阶，经济体量稳居世界第二[1] - 中国经济总量达到140万亿元左右，人均GDP首次突破1.3万美元大关[2] - 内需贡献率超八成，居民消费更多了[6] 科技创新成就 - 天宫空间站转入常态化运营，嫦娥六号实现月背采样返回，海斗一号完成万米海试[1] - 全球创新指数排名从2012年第34位升至2025年第10位，成为创新力提升最快经济体之一[3] - 研发经费投入从2020年2.44万亿元增长至2024年3.61万亿元，投入强度从2.44%提升至2.68%[6] - 研发投入强度超过欧盟国家平均水平（2023年欧盟为2.55%）[6] - 5G通信实现大规模应用，新能源汽车产销量稳居世界首位[1] - CR450动车组巩固扩大高铁技术世界领跑优势，全球首座第四代核电站商运投产[1] - 特高压输变电世界领先，光伏风电装机容量居世界首位[1] 产业发展与结构优化 - 装备制造业增加值占GDP比重从2020年6.60%提升至2024年7.90%，年均增长34.60%[6] - 高技术制造业增加值占GDP比重从2020年7.10%提升至2024年8.70%，年均增长16.30%[6] - "三新"经济占比超18%，产业更加高端化[6] - 新能源、高铁领跑全球，中国制造可鼎联组[6] 人力资源与就业 - 高技能人才突破7200万人，"工程师红利"全面释放[6] - 城镇调查失业率控制在5.5%以下[6] - 科技人力资源总量、研发人员总量位居世界前列[6] 民生福祉改善 - 居民收入增长，百姓钱袋子更鼓了[2][6] - 基本养老保险参保率超过95%，长期护理保险参保人数达8000万人[6] - 每千人口拥有执业医师数从3.2人提升至3.6人[6] - 教育毛入园率达到92%，比2020年提升3.5个百分点[6]

政策监管与行业规范 - 《油气管网设施公平开放监管办法》将于2025年11月1日起施行，要求油气管网设施运营企业推进设施独立运营并对运营业务和销售业务实行财务独立核算[2] - 国家能源局要求加强用户侧涉网安全管理，电网企业需严格开展接入系统安全审查，并将用户侧涉网安全风险作为并网验收重点[2] - 住建部等9部门行动方案指出，将深化应用建筑信息模型技术，推进其在建筑、市政、交通、电力、能源等重大基础设施中的研发和应用[2] 氢能与新能源试点 - 国家能源局公示第一批能源领域氢能试点名单，支持内蒙古深能鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨等41个项目及吉林长春松原白城等9个区域开展试点[2] 核电与新能源技术突破 - 全球首个陆上商用模块式小型堆“玲龙一号”一回路冷态功能试验成功[3] - 全球单机规模最大的光热发电项目，格尔木350MW塔式光热发电项目在青海格尔木开工建设[3] - “十四五”以来我国牵头制定国际标准1079项，是“十三五”时期的近两倍，累计牵头制定国际标准达到2032项，在新能源、光伏等重点领域取得突破[3] 风电与海洋工程 - 全球吊装吨位最大的全直流风电安装船“北欧之风”号在山东烟台交付，吊装能力突破三千吨级[4] 储能与能源基础设施 - 河南洛宁抽水蓄能电站首台机组正式投产发电，电站总投资88.8亿元，总装机容量140万千瓦[5] - 揭阳联通管道项目成功投产，设计年输送能力为450万吨成品油，管道全长约41.2公里，为华南地区增添管道运输新动脉[5] 企业项目动态 - 晋北采煤沉陷区新能源基地100万千瓦风电项目全面开工，项目总投资约40.9亿元，标志着晋北基地配套煤电、光伏、风电项目主体部分全面进入建设阶段[7] 国际能源安全事件 - 俄罗斯伏尔加格勒州能源设施遭乌克兰无人机袭击，近期乌克兰无人机频频袭击俄能源设施，包括伏尔加格勒州、秋明州等地的炼油厂[6]

核能技术进展 - “玲龙一号”全球首堆冷态性能试验成功，为后续装料及商运奠定基础 [2] - “玲龙一号”是全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆，位于海南昌江 [2] - 建成投运后预计年发电量达10亿度，可满足52.6万户家庭用电，减少二氧化碳排放约88万吨 [2] 电池技术突破 - 固态电池技术取得新突破，我国科学家攻克全固态金属锂电池关键技术 [2] - 电池续航能力实现跨越式升级，从以往100公斤电池支持500公里续航有望突破1000公里天花板 [2] 人工智能监管 - 北京市场监管部门查处首例利用AI技术进行虚假广告宣传的案件 [3] - 涉案公司通过拥有88万粉丝的视频账号直播间，利用AI伪造中央广播电视总台主持人形象宣传普通食品“深海多烯鱼油”具有疾病治疗功能 [3][4] 原油市场动态 - 国际油价破位大跌，布伦特原油期货最低下探至61.5美元/桶，美国WTI原油期货一度跌破58美元/桶，均创今年6月初以来新低 [1] - 本月布伦特与WTI原油累计跌幅均超5%，市场面临供大于求局面，“欧佩克+”增产而需求端季节性下滑 [1] 智能网联汽车产业 - 2025世界智能网联汽车大会在北京开幕，会期三天，主题为“汇智聚能 网联无限” [1] - 约1000名海内外政产学研人士与会，设有3场全体会议和3场特色会议，探讨政策、技术、安全等方向 [1] 股市表现 - A股市场缩量调整，沪深两市成交额1.93万亿，较上一交易日缩量1417亿，自9月10日以来再度失守2万亿关口 [5] - 全市场近4200只个股下跌，沪指涨0.1%，深成指跌0.25%，创业板指涨0.38% [4][5] - 煤炭板块持续走强，存储芯片概念爆发，云汉芯城20CM涨停，香农芯创大涨超16%再创历史新高 [4] 黄金市场 - COMEX黄金期货价格持续走强，盘中突破4250美元/盎司 [5] - 黄金ETF华夏（518850）上涨1%，10月以来累计涨幅已超11% [5] 公司运营与诉讼 - 京东外卖在深圳、南京等全国25个城市试点取消骑手订单超时罚款，改为“服务分”管理机制 [6] - 新加坡主权财富基金GIC在美国法院起诉蔚来公司及其CEO李斌等，指控其通过武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润 [6][7] - 受诉讼消息影响，蔚来-SW港股一度跌超13%，美股夜盘大跌超10% [7] - 企查查APP显示，海南万骏管理服务有限公司起诉大连万达集团、万达地产及王健林合同纠纷案将于11月3日开庭 [6]

股价表现 - 中广核电力股价上涨3.48%至3.27港元，成交额达1.92亿港元 [1] - 消息面上，公司公布2024年1月至9月运营数据 [1] 运营业绩 - 2024年1月至9月，集团核电机组总发电量约为1828.22亿千瓦时，同比增长2.67% [1] - 同期总上网电量约为1721.79亿千瓦时，同比增长3.17% [1] 行业与公司定位 - 中广核电力是中国最大的核电运营商之一 [1] 财务与盈利展望 - 2024年上半年公司归母净利润同比下降16.30%，主因是2025年广东、广西年度市场化交易电价同比降幅较大 [1] - 展望2026年，广东、广西交易电价降幅预计有限，公司电价波动有望同比减弱 [1] - 公司价值有望随着在建核电机组陆续投产而增厚 [1]

公司股价表现 - 中广核电力股价上涨3.48%，报3.27港元，成交额达1.92亿港元 [1] - 消息面上，公司公布2024年1月至9月运营数据 [1] 公司运营业绩 - 2024年1月至9月，集团核电机组总发电量约为1,828.22亿千瓦时，较去年同期增长2.67% [1] - 同期总上网电量约为1,721.79亿千瓦时，较去年同期增长3.17% [1] - 公司是中国最大的核电运营商之一 [1] 机构观点与盈利展望 - 华泰证券指出，公司上半年归母净利润同比下降16.30%，主因是2025年广东、广西年度市场化交易电价同比降幅较大 [1] - 展望2026年，广东、广西交易电价降幅预计有限，公司电价波动有望同比减弱 [1] - 机构看好公司价值将随着在建核电机组陆续投产而增厚 [1]

电动汽车充电设施 - 中国计划到2027年底在全国建成2800万个充电设施 [1] - 同期将在高速公路服务区新建改建4万个60千瓦以上超快结合充电枪 [1] 核电行业 - 美陆军计划部署发电量低于20兆瓦的微型核反应堆为基地供电 [2] - 微型反应堆将由商业公司拥有运营 美国军方和能源部提供技术及铀燃料支持 [2] - 受此消息影响美股核电概念股NuScale Power股价上涨超过16% [2] 宏观金融数据 - 中国前三季度社会融资规模增量突破30万亿元 [3] - 狭义货币M1增速近几个月回升态势明显 反映企业生产经营活跃度提升及个人投资消费需求回暖 [3] 美联储政策 - 美联储褐皮书显示美国整体消费者支出略有下降 劳动力市场需求低迷 [4] - 分析认为劳动力市场疲软或将支持美联储进一步降息 [4] 机构市场观点 - 兴业证券认为景气和产业趋势仍是市场核心 建议布局农业、饮料、券商保险等内需品种 [6] - 申万宏源对四季度依然乐观 认为市场有效突破需科技引领 牛市还有纵深 [7] - 东方证券预计股指继续反弹概率高 沪指有望向4000点前行 大科技仍是配置主流 [8] 科技与AI行业 - 苹果发布第五代自研M系芯片M5 并在三台设备上首发 [9] - 招商证券持续强调果链硬件创新与AI共振的三年向上周期 苹果有望引领AI时代创新 [9] - 贝莱德、英伟达等巨头计划400亿美元收购数据中心运营商 [10] - 华泰证券看好AIDC热潮下数据中心硬件机会 包括柴油发电机组、服务器电源国产替代及液冷技术应用等 [10] 电动汽车市场 - 报告称全球电动汽车销量在9月创下新高 中国市场需求极其强劲 [11] - 民生证券认为智能化能力将成为车企竞争重要因素 智能驾驶正迎来技术、用户接受度和商业模式三重拐点 [11] 公司业绩公告 - 中科曙光前三季度净利润同比增长24.05% [12] - 海光信息第三季度净利润同比增长13.04% [14] - 光华科技前三季度净利润同比增长1233.7% [14] - 亿联网络前三季度净利润同比预降3%至8% [14]

项目概述 - 美国陆军启动"雅努斯"计划 旨在部署发电量低于20兆瓦的微型核反应堆以解决军事基地能源困境 [3][6] - 计划目标是在2028年9月前开始在各军事基地使用微反应堆 由特朗普总统5月签署的行政命令推动 [7] - 微反应堆体积小到可用集装箱船或飞机运输 但发电量足以支持一个小镇的用电 [6] 项目背景与动因 - 现有电网脆弱性凸显 德克萨斯州和加利福尼亚州的军事基地曾因暴风雪断电 许多基地依赖老化公共电网和化石燃料备用电源 [7] - 太阳能和风能等可再生能源存在间歇性问题 难以满足陆军新型武器系统对能源急剧增加的需求 [7] - 陆军新型武器系统包括无人机、反无人机和雷达系统 对能源需求急剧增加 现有供电设施已难以满足 [7] 运营模式与实施计划 - 微型反应堆将由商业公司拥有和运营 美国陆军和能源部在技术层面和关键的铀燃料供应方面提供支持 [1][8] - 陆军正在为项目初始阶段挑选九个基地 并将在明年之前选择商业供应商为每个基地建造两座微反应堆 [8] - 成立两年的微反应堆初创公司Valar Atomics已建造微反应堆 计划竞标Janus合同 [9] 市场反应 - 计划宣布后周三美股盘初核电股拉升 Oklo Inc涨超7%、Centrus Energy涨超13%、NuScale Power盘中一度涨超23% [4] - 行业竞争焦点在于开发能力 各公司努力弄清楚谁能启动这些设备 [10]

中核集团品牌战略发布 - 公司于10月15日举办首届全球品牌发布活动，旨在全面提升“中核”品牌的知名度与美誉度 [1] - 活动面向利益相关方与合作伙伴，系统展示了集团的科技创新与品牌建设成果 [1] - 公司发布了全新的品牌战略、七大重点品牌及“1+1+N”社会责任报告矩阵 [1] 华龙一号 - “华龙一号”是中国具有完全自主知识产权的三代核电品牌，是实现“双碳”目标的重要途径 [2] - 单台机组年发电量可达近100亿千瓦时，相当于每年减少二氧化碳排放约816万吨 [2] - 该品牌是中国高端制造业的标志性品牌，承载着走向世界的使命 [2] 玲龙一号 - “玲龙一号”是中国自主研发的多功能模块化小型压水堆，被誉为“核能充电宝” [3] - 其全球首堆即将建成，标志着中国在模块化小型堆技术上取得重大突破 [3] - 小型堆因其灵活、安全等特性，在偏远地区供电、城市供热等领域展现出独特优势 [3] 中国核建 - 中国核建是全球唯一40年不间断从事核电建造的龙头企业，吊装起重实力全球领先 [4] - 公司可同时承担40余台核电机组建造任务及10台核电机组重叠大修任务 [4] - 其海外业务涉及30多个国家和地区，是国内较早“走出去”承担国际工程的中央企业 [4] 国铀一号 - “国铀一号”是中国第三代铀矿采冶工程技术品牌，代表天然铀产业新质生产力 [4] - 相关技术先后两次荣获国家科学技术进步奖二等奖 [4] - 其示范工程是中国产能规模最大的天然铀产能基地，是探索智慧矿山建设的典范 [5] 和气一号 - “和气一号”首次实现国内核能大规模工业供汽，每年可为连云港石化基地提供480万吨工业蒸汽 [7] - 项目将核电站实际热效率从37%提升到42%，每年为该石化基地节省70多万吨碳排放指标 [7] - 实现了核能与石化行业的耦合发展，为石化行业绿色低碳转型提供了新路径 [7] 和福一号 - “和福一号”是中国首个同位素生产技术品牌，依托秦山核电重水堆核电机组打造 [8] - 品牌实现了钴-60、碳-14等中国紧缺医用同位素的大批量稳定生产 [8] - 公司打通了从“自主研发、自主生产到市场化供应”的全产业链条 [8] 中国环流三号 - “中国环流三号”是中国规模最大、参数最高的托卡马克装置，用于探索开发聚变能源 [9] - 2025年3月，该装置国内首次实现离子温度1.17亿摄氏度、电子温度1.6亿摄氏度 [9] - 该成就标志着中国正式迈入核聚变“燃烧实验”物理研究阶段 [9]

雅努斯计划核心内容 - 美国军方启动雅努斯计划 目标在2028年前为军事基地提供微反应堆 以维持武器系统和关键基地在电网瘫痪时的持续运作 [2] - 计划核心是部署发电量低于20兆瓦的微型核反应堆 体积小至可用集装箱船或飞机运输 发电量足以支持一个小镇的用电 [3] - 特朗普总统于5月签署行政命令 呼吁为国家安全目的部署现代核反应堆 并要求陆军部长在2028年9月前开始在军事基地使用反应堆 [3] 计划实施的驱动因素 - 应对现有电网脆弱性 德克萨斯州和加利福尼亚州的军事基地曾因暴风雪断电 许多基地依赖老化公共电网和化石燃料作为备用电源 [3] - 太阳能和风能等可再生能源存在间歇性问题 难以满足持续供电需求 [3] - 陆军新型武器系统如无人机、反无人机和雷达系统对能源需求急剧增加 现有供电设施已难以满足 [3] 实施模式与进展 - 微反应堆将由商业公司拥有和运营 美国陆军和能源部在技术层面和关键的铀燃料供应方面提供支持 [4] - 陆军正在为项目初始阶段挑选九个基地 并将在明年之前选择商业供应商为每个基地建造两座微反应堆 [4] - 微反应堆初创公司Valar Atomics已建造一座微反应堆 计划竞标雅努斯计划合同 [4]