中国民营企业国际化发展 - 中国民营企业凭借电动汽车、工业机器人等高科技产品加速海外扩张 [1] - 2024年全国登记在册经营主体达1.89亿户，其中绝大多数为民营企业 [3] - 《促进法》为民营企业破解国际化发展中的法治难题提供法律支撑 [1][3] 民营企业面临的挑战 - 技术市场双重压力：全球高新技术流动受限叠加海外关税壁垒 [2] - 国际组织救济困境：WTO上诉机构停摆导致多边贸易争端解决机制受限 [2] - 跨国供应链合规压力：需同时遵守东道国劳动法和环境尽职调查要求 [2] 立法对技术创新的支持 - 《促进法》支持民营企业参与国家科技攻关项目并提供技术人才保障 [4] - 立法推动数据跨境高效合规流动，要求企业处理用户数据合法透明 [4] - 强化知识产权保护，助力民营企业参与国际技术标准制定 [4] - 知识产权证券化创新融资方式已在深圳、上海成功推广 [4] 国际市场拓展策略 - 新能源汽车、半导体、人工智能等优势产业或纳入关税优惠名单 [5] - 中国与东盟连续5年互为第一大贸易伙伴，2024年货物贸易进出口总值43.85万亿元 [5] - 联合锂电池领域优势与沙特等能源大国共建清洁能源市场 [5] - 通过多方临时上诉仲裁安排应对WTO争端解决机制停摆问题 [5] 涉外合规体系建设 - 重点防范北美市场知识产权侵权诉讼及贸易救济调查风险 [6] - 在东盟布局需申请中国—东盟自由贸易区优惠原产地证书 [6] - 欧盟市场需关注ESG信息强制披露，宁德时代已推行ESG分级管理 [7] - 省级涉外合规服务中心提供特色法律帮助以降低企业合规风险 [7] 全球竞争新格局 - 民营企业以《促进法》为基础加速技术突破与市场开拓 [8] - 中国为发展中国家提供双赢贸易方案及发展机会 [8]

中国经济半年报核心数据 - 上半年GDP达660536亿元 按不变价格计算同比增长5.3% [2] - 一季度GDP增速5.4% 二季度5.2% 增速较去年同期和全年均提升0.3个百分点 [3] - 高技术产业增加值同比增长9.5% "三新"产业增加值占GDP比重达18% [3] - 内需对GDP增长贡献率68.8% 其中最终消费支出贡献率52% [5] - 数字经济核心产业增加值占GDP比重达10% [6] 宏观经济运行态势 - 月度调查失业率保持在5.0%-5.4%区间波动 [3] - 货物贸易进出口创同期新高 外汇储备维持在3.2万亿美元以上 [3] - 货运周转量同比增长5.1% 旅客周转量增长4.9% [5] - 6月末广义货币(M2)同比增长8.3% [5] 新质生产力发展 - 研发经费投入占GDP比重接近2.7% 超过欧盟平均水平 [6] - 1-5月有效发明专利申请量近500万件 增长12.8% [6] - 规上战略性新兴服务业企业营业收入增长近10% [6] - 新能源汽车产量同比增长超30% 汽车用锂离子动力电池产量增长53.3% [6] 产业转型升级 - 山东省东营市推进数字化转型 支持企业打造"智慧工厂" [4] - 传统产业加速对接"互联网+"、"AI+"、"数字+"改造 [7] - 服务业增加值占GDP比重59.1% 对GDP增长贡献率超60% [9] 下半年经济展望 - 国际机构普遍调高中国经济增长预期 [8] - 服务业景气指数持续保持在50%以上扩张区间 [9] - 消费市场趋于活跃 新产业新业态保持较快增速 [9]

交易概述 - 威尔泰拟以现金方式收购紫江新材51%股份（30,285,330股），交易完成后成为其控股股东 [1] - 交易对价54,585.73万元，基于标的公司评估值110,000万元扣除分红2,969.15万元后调整 [5] - 交易构成重大资产购买及关联交易，不涉及发行股份或配套募资 [9] 标的公司业务属性 - 紫江新材主营锂电池用铝塑膜研发生产，属于新材料产业 [2] - 行业未被列入高耗能、高污染监管范围，环保合规无重大处罚记录 [3] - 产品未纳入"高污染、高环境风险产品名录"，符合国家产业政策 [2][3] 交易合规性分析 - 资产定价采用收益法评估，经独立审计机构确认，交易程序合规 [5][6] - 标的资产权属清晰无质押/冻结，过户无法律障碍 [6] - 未达到经营者集中申报标准，不涉及反垄断审查 [4] 交易对上市公司影响 - 通过切入锂电池材料领域优化业务布局，提升净利润及每股收益 [7] - 保持控股股东不变（紫竹高新），实际控制人仍为沈雯 [8] - 承诺维持"五分开"原则确保独立性，法人治理结构持续健全 [8][9] 财务顾问结论 - 交易符合《重组管理办法》第十一条全部七项要求 [9] - 因纯现金交易不适用第四十三条（发行股份）和第四十四条（配套募资）规定 [9][10]

来源：e公司 *ST威尔 重大资产重组迎来关键进展。 7月15日晚， *ST威尔 （ 002058）披露重大资产购买暨关联交易报告书（草案）。 7月15日，*ST威 尔股价跌停，总市值19亿元。 此前，公司于 2024年12月19日公告筹划重大资产重组，拟以支付现金方式，购买紫江新材部分股权， 取得其控制权。在推进大半年后，这一交易迎来关键进展。 根据交易草案， *ST威尔拟以支付现金的方式向紫江企业、长江晨道、宁德新能源、惠友创嘉 等 购买其 合计持有的紫江新材 3029 . 8 3万 股股份 ， 合计占紫江新材总股本的 51% 。 交易完成后， *ST威尔 将 成为紫江新材的控股股东 。 紫江新材主要从事 软包锂电池用铝塑膜的研发、生产和销售 。评估报告对其全部股东权益评估值为 10.7 亿元，因此此次51%股权的交易价格为5.46亿元。 *ST威尔 目前经营状况不佳。 公司 因 2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净 利润三者孰低为负值，且扣除后营业收入低于3亿元，自2025年4月30日开市起被实施退市风险警示。 优质资产的注入对公司接下来的发展至关重要。 *ST威尔 表示， 紫江 ...

调研背景 - 碳酸锂价格年内跌破6万元/吨，市场悲观心态较强，锂电产业链各环节面临挑战 [1] - 上游生产商遭遇成本倒挂困境，下游正极厂承受电池厂压价和同行内卷压力，贸易商利润空间受限 [1] - 调研目的为深入了解长三角地区锂电产业链企业运营状况、行业瓶颈及未来趋势 [1] 调研时间与地点 - 调研时间：2025年7月7日-7月11日 [2] - 调研地点：江、浙、沪、皖 [2] - 调研对象：碳酸锂消费、贸易、回收等企业 [2] 调研总结 - 上游生产商普遍面临成本倒挂，下游正极厂面临电池厂压价和同行内卷，贸易商期限结构走平 [3] - 调研企业普遍认为新能源行业是国家战略性行业，信心十足，不会轻易退出 [3] - 碳酸锂长期合理价格区间在5-6万元/吨，供应端未见矿山减产，需求端新能源汽车渗透率较高限制增速，但看好储能市场 [4] 锂电池综合利用企业 - 回收企业原料采购困难，成本倒挂，开工率普遍降至20%以下，基本以代工为主 [6] - 原生锂过剩，辉石提锂成本与回收锂成本接近，市场暂时无需回收锂补充 [6] - 2028年后动力电池大规模退役，预计回收将进入黄金期，国家整顿回收市场乱象有利于规模化企业 [6] 回收企业A - 公司拥有年产20万吨新能源动力电池材料循环利用项目，回收提锂年产能达3万吨 [7] - 当前碳酸锂产能开工率仅约20%，主要因原料限制和成本倒挂 [8] - 黑粉价格在7500-8000元/吨，铜的价值占5500-6000元，公司主要对铜进行套期保值 [8] 回收企业B - 公司建设年产20万吨锂电池材料综合回收利用项目，镍钴回收率达98%以上 [9] - 新厂碳酸锂两条产线满产时月产量1800吨，目前开工率约50%，月产量800-1000吨 [9] 回收企业C - 公司规划2032年达到100万吨电池回收产能，市占率25%以上 [11] - 前端依托水泥窑减少能耗成本30%，后端"一步提锂法"节省总成本10%左右 [11] 正极材料生产企业 - 正极材料仍以磷酸铁锂为主要技术路线，三元占比较难继续下降 [12] - 钠电成本偏高，较难替代锂电，只能作为补充 [12] - 正极材料厂缺乏定价权，同业竞争压力最大，最需要风险管理工具 [12] 正极材料厂A - 公司规划50万吨磷酸铁锂项目，一期年产5万吨已于2023年6月投产 [13] - 储能订单占比超过60%，预计年底之前储能订单保持较高同比增速 [14] 正极材料厂B - 公司三元正极开工率2025年降至30-40%，订单虽有但下游压价严重，成本倒挂 [15] - 钠电是公司战略性发展方向，若碳酸锂价格在10万以上，钠电企业就能存活 [16] 锂矿、锂盐贸易商 - 国内锂矿贸易商在非洲收矿以津巴布韦和尼日利亚为主，尼日利亚资源禀赋好但政商环境不利 [18] - 锂盐贸易商因期限结构走平缺乏利润空间，基差不足以覆盖交仓成本 [18] 贸易企业A - 公司碳酸锂现货贸易量数百吨/月，报盘量近期达到5000吨/日 [19] - 澳洲个别矿山现金成本在6.5万以下，70%在6万以下，完全成本基本在7.5万以下 [20] 贸易企业B - 公司从尼日利亚进口原矿，每月1000-2000吨贸易量，2025年收矿难规模收缩 [21] - 尼日利亚锂矿资源条件较好，但矿山分散且政治环境限制企业发展 [21] 贸易企业C - 公司2024年碳酸锂贸易量达到4万吨，计划薄利多销扩大购销渠道 [23] 贸易企业D - 公司锂盐团队一个月5000吨左右贸易量，是全国最大的碳酸锂贸易商 [24] - 碳酸锂下半年依然承压，出清速度可能较为缓慢，明年下半年才有可能反转 [24]

锂电池行业与中南大学 - 中南大学被称为中国锂电池行业的"黄埔军校"，全国锂电池企业中约70%的研发人员来自该校 [7][8] - 比亚迪创始人王传福毕业于中南大学冶金物理化学专业，其公司已成为全球新能源汽车龙头企业，市值达6588亿人民币 [9][10][13] - 容百科技创始人白厚善、科力远董事长钟发平等多位锂电行业领军人物均毕业于中南大学，校友企业总市值超7694亿人民币 [15][16][32] 中南大学的学科优势 - 中南大学冶金工程与矿业工程学科全球领先，矿业工程连续四年排名全球第一，冶金工程全球第二 [27][28] - 材料科学与工程学科全国排名前10%，ESI全球前1‰，高性能碳/碳复合材料等四大领域跻身世界前列 [28] - 校友创办或控股的上市公司超110家，其中新能源相关企业超30家，数量与清华、北大校友企业相当 [31] 校友回湘与产业联动 - 2024年湘商回归新注册企业1670家，到位资金超6000亿，近半投向制造业 [44] - 比亚迪在湖南布局四大项目总投资超百亿，带动产业链集聚，2024年湖南新能源汽车产量达98.7万辆 [49][53] - 湖南计划2025年新能源产业总产值达4000亿，其中锂电池及储能材料产业2026年目标突破1500亿 [46] 湖南经济发展 - 湖南GDP从2012年2万亿跃升至2023年5万亿，实现十年"四连跳" [56] - 湖南锂矿资源全国第七，结合中南大学校友资源形成"人才+产业"双向奔赴模式 [47][55] - 钠能时代等校友企业回湘投资，如30亿产业化基地项目入选长沙"十大回归标志性项目" [54]

锂电行业整体形势 - 锂电行业形势较好，多个项目进入投产阶段，7月份碳酸锂价格小幅上涨 [2] - 形势向好原因包括市场需求增长和政策推动，行业反内卷使订单及招标价格趋向正常化 [3] 四大锂电项目投产情况 国轩高科重卡电芯项目 - 唐山国轩年产10GWh新能源重卡电芯项目已开工，第六期10月试投产，总产能将达30GWh [6] - 2016年布局京津冀市场，2018年二期2GWh投产，2021年三期7GWh扩产，2023年四期10GWh，2024年第六期落地 [6] - 340Ah电芯2024年装机1137台新能源公交车，中冶瑞木高镍三元前驱体材料出货全国，配套企业入驻唐山 [6] 江苏理文化工电解液项目 - 锂电池电解液项目月底竣工验收，去年9月试生产，年产碳酸亚乙烯酯2500吨、氯代碳酸乙烯酯1550吨 [7][8] - 产品收益预计2亿-3亿元，占公司总营收约三成，计划拓展邻地150亩土地，规模提升至5亿元 [8] 星川新能源高功率电池项目 - 一期竣工投产，总投资20亿元，占地101亩，首款135C产品完成两轮试制，预计今年首批量产 [9] - 全部达产后年产值16亿元，客户包括奇瑞、北汽、东风、本田、宝马、奔驰等 [9][10] 赣锋锂业镶黄旗项目 - 二期2万吨碳酸锂项目产品下线，一期60万吨锂铌钽矿项目已投产，三期2GWh电芯及PACK制造项目开工 [11] - 全部达产后预计年产值200亿元，税收18亿元 [11] 行业协同与多元化发展 - 四大项目覆盖重卡电池、动力电池、电解液、正极材料，体现上下游协同 [13] - 理文化工跨界新能源，氟代碳酸乙烯酯添加剂纯度达99.999%，水分18ppm以下，属电子级优等品 [14][15] - 新能源重卡电池需求爆发，宁德时代保持头部地位，国轩高科等厂商快速起量 [15] - 正极材料行业结构性调整，技术出众者获市场肯定，高压实磷酸铁锂产品成竞争重点 [15][16] 行业趋势与竞争格局 - 行业回归理性竞争，技术取代价格战成为企业发展核心保障 [16] - 锂电产业链从无序扩张转向技术驱动，马太效应加剧 [16]

安徽世豪新能源科技有限公司锂离子电池项目 - 公司年产2GWh锂离子动力及储能电池厂项目进入审批前公示阶段 [2] - 项目选址阜阳经济开发区 租赁标准厂房 占地面积10.32亩 建筑面积27902.47平米 [4] - 将购置搅拌机、涂布机等设备 建成后年产1亿只锂离子电池 [4] - 公司成立于2024年4月 注册资本2000万元 法人徐星持股80% 经营范围涵盖电池制造与新能源技术研发 [4] - 项目总投资3亿元 分两期建设 一期投资1.5亿元建设1GWh动力电池生产线 [5] 阜阳锂电产业集群发展 - 阜阳已集聚超10家锂电企业 形成锂电池材料、制造、回收的完整产业链 [5] - 银贮科技实现废旧电池回收与高性能材料制备闭环 华拓新能源形成"原材料-生产-回收"全产业链协同模式 [5] - 2024年6月华拓新能源二期4GW储能电池项目进入设备调试 预计9月投产 [7] - 华拓二期投资20亿元 投产后总产能达7GWh 年产值预计50亿元 一期3GWh项目已于2023年5月投产 [7] 安徽元创新能源材料项目 - 公司1万吨/年动力锂电池正极材料项目进入环评批前公示 总投资10亿元（含环保投资539万元） [8][9] - 项目占地68.2亩 新建厂房及配套设施建筑面积44457.6平米 将购置数智化道窑等设备 [9] - 元创新能源成立于2024年1月 为浙江海创锂电全资子公司 专注三元正极材料及前驱体研发生产 [9] 阜阳锂电产业动态 - 2024年阜阳多个锂电项目取得进展 产业协同能力持续增强 [6] - 行业活动密集 包括2025起点锂电中国行、固态电池竞争力排行榜发布等 [11]

公司业绩 - 公司上半年归母净利润区间为0万元至15500万元，扣非后归母净利润区间为0万元至8900万元，双双同比扭亏为盈 [1] - 一季度业绩扭亏为盈后，半年报有望延续向好态势 [1] - 锂产品生产成本逐步贴近较低价格的最新采购价格 [1] - 联营公司SQM上半年业绩同比增长带动投资收益上升 [1] - 澳元走强带来汇兑收益增加 [1] 公司发展 - 管理体系、治理水平、企业文化等方面全面升华 [1] - 核心锂化合物及衍生品产销量连创新高 [1] - 销售长单、大单占比大幅优化 [1] - 全产业链"压舱石"更稳更牢 [1] - 着力深耕"垂直一体化整合"商业模式，产业链协同优势持续增强 [2] 行业动态 - 新能源汽车新注册登记量562.2万辆，同比增长27.86%，占汽车新注册登记量的44.97% [2] - 锂电下游消费景气度持续走高 [2] - 中国汽车工业协会发布倡议引导车企比拼"价值"不卷"价格" [2] 市场表现 - 二季度以来股价呈现估值修复、震荡向上走势 [2] - 7月15日股价以33.88元/股报收 [2] - 华安证券预计2025-2027年归母净利润分别为17.68亿元、31.76亿元和51.50亿元 [2]

碳中和ETF泰康(560560)市场表现 - 截至2025年7月15日收盘 碳中和ETF泰康(560560)震荡回调 跟踪指数中证内地低碳经济主题指数(000977)下跌0 90% [1] - 成分股涨跌互现 横店东磁(002056)领涨7 69% 科达利(002850)上涨0 80% 爱旭股份(600732)上涨0 61% 福莱特(601865)领跌3 10% 桂冠电力(600236)下跌2 96% 大全能源(688303)下跌2 91% [1] 反内卷政策对行业的影响 - 政策遏制无序竞争 光伏玻璃企业集体计划减产30% 硅料价格触底回升 企业从拼价格转向拼质量 利润空间逐步修复 [1] - 推动落后产能出清 设定研发强度门槛 限制低效扩产 技术落后企业退出 头部企业规模与技术优势凸显 宁德时代 比亚迪等龙头加速布局固态电池 高压快充等前沿技术 [2] - 引导企业转向技术创新 光伏行业钙钛矿叠层电池 BC电池 锂电领域半固态电池等新技术加速落地 中国企业在全球产业链中的技术话语权增强 [2] 电力产业基本面 - 2025年全社会用电量预计同比增长5%-6% 高技术制造业 数字经济等新动能用电增速亮眼 [3] - 非化石能源发电装机占比超60% 风电 光伏合计装机规模首超火电 特高压等跨区域输电工程完善 弃风弃光率降至2%以下 [3] 新能源产业技术迭代与全球拓展 - 光伏领域钙钛矿电池转换效率突破25% 成本较传统晶硅组件降低30% 部分企业已实现量产 [4] - 锂电领域固态电池能量密度达400Wh/kg 宁德时代 比亚迪等企业新电池技术推动电动车续航突破1000公里 [4] - 中国新能源企业加速出海布局 宁德时代在匈牙利建厂 比亚迪在东南亚 中东市场热销 2025年上半年中国新能源汽车出口同比增长超50% 光伏组件出口额突破1500亿美元 [4] 碳中和ETF泰康(560560)配置策略 - 对产业链上游(通威股份-硅料) 中游(隆基绿能-组件) 下游(长江电力-水电)均衡配置 受益于政策红利下的行业集中度提升 捕捉技术创新与全球拓展双重机遇 [5] - 凭借一篮子持股特性规避个股淘汰风险 精准捕捉龙头红利 [5]