社会融资与信贷 - 10月新增社会融资规模为8161亿元，较去年同期少增5959亿元[1] - 10月新增人民币贷款2200亿元，较去年同期少增2800亿元[1] - 10月新增企业中长期贷款规模仅300亿元，企业资本开支意愿待改善[1] - 前三季度政府债券融资规模为94080亿元，在当年预期目标中占比79.3%[1] 消费市场 - 10月社会消费品零售总额为46291亿元，同比增长2.8%[5] - 除汽车以外的消费品零售额同比增长4.0%，较9月加快0.8个百分点[5] - 餐饮收入同比增长3.8%，较9月加快2.9个百分点[5] - 10月汽车零售额同比下滑4.4%，网上商品零售额同比下滑1.2%[5] 固定资产投资 - 1-10月固定资产投资完成额同比下降1.7%[10] - 1-10月制造业投资累计同比增长2.7%，基建投资累计同比增长1.5%[10] - 1-10月房地产投资累计同比下降14.7%，拖累固定资产投资3.0个百分点[10] - 纺织服装业、农副食品加工业和酒饮制造业对1-10月固投增速的贡献分别为1.7、1.4和1.1个百分点[13]

宏观经济总体表现 - 前三季度山东省地区生产总值77115亿元，按不变价格计算同比增长5.6% [1][2] - 分产业看，第一产业增加值4825亿元增长3.9%，第二产业增加值30150亿元增长5.3%，第三产业增加值42140亿元增长6.1% [2] - 全省经济运行保持稳健向好发展态势，高质量发展势头持续增强 [2] 工业生产与制造业 - 前三季度全省规模以上工业增加值增长7.8%，较上半年提高0.1个百分点 [2] - 装备制造业增加值增长12.0%，高于全部规模以上工业4.2个百分点，上拉全省工业增速3.0个百分点 [2] - 汽车、铁路船舶、电子等行业增加值分别增长17.0%、14.9%、16.6% [2] - 制造业增长8.9%，采矿业增长6.0%，电力、热力、燃气及水的生产和供应业与同期持平 [2] 服务业表现 - 1-8月全省规模以上服务业营业收入增长5.4% [3] - 32个行业大类中有28个行业营业收入实现增长，增长面达87.5% [3] - 娱乐业、公共设施管理业、商务服务业营业收入增速分别为19.4%、18.9%、16.9% [3] 消费市场 - 前三季度社会消费品零售总额30386.1亿元，增长5.6% [3] - 限额以上实物商品网上零售额1755.4亿元，增长17.1%，高于限上零售额增速10.4个百分点 [3] - 线上零售额占限上零售额比重为17.5%，拉动限上零售额增长2.7个百分点 [3] 投资情况 - 前三季度工业投资增长7.7%，高于全部投资11.4个百分点，拉动全部投资增长3.1个百分点 [3] - 专用设备制造业、金属制品业、通用设备制造业投资分别增长10.3%、21.9%和29.5% [3] 对外贸易 - 前三季度全省货物进出口总额2.62万亿元，增长5.5%，其中出口1.60万亿元增长5.3%，进口1.02万亿元增长5.8% [4] - 一般贸易进出口增长7.0%，占进出口总额的65.6% [4] - 机电产品出口增长9.9%，占出口总额的48.8% [4] - 对“一带一路”共建国家进出口增长9.2%，占比达64.2% [4] 就业与居民收入 - 前三季度全省城镇新增就业105.9万人，增长1.1% [4] - 居民人均可支配收入33826元，同比名义增长5.0% [4] - 城镇居民人均可支配收入42697元增长4.4%，农村居民人均可支配收入21464元增长5.1% [4]

宏观经济总体 - 8月生产法拟合GDP增速约为4.5%，较前值4.8%下降0.3个百分点[2] - 工业增加值同比增长5.2%，较前值5.7%下降0.5个百分点，连续两个月下滑[2][45] - 服务业生产指数同比增长5.6%，与前值持平[2] 消费表现 - 社会消费品零售总额同比增长3.4%，连续三个月下行，较5月高点回落3个百分点[2][3] - 商品零售增速3.6%较前值下降0.4个百分点，餐饮收入增长2.1%环比改善1个百分点[3][7] - 以旧换新政策红利消退，家电和通讯器材零售增速分别较前月下降14.4和7.6个百分点[3][9] 投资趋势 - 1-8月固定资产投资累计增速0.5%，较前值1.6%下降1.1个百分点[2][14] - 制造业投资增速下滑至5.1%，较前值边际下降1.1个百分点，连续5个月下降[4][21] - 狭义基建投资累计增速2.0%，较上月回落1.2个百分点，估算当月增速-5.9%[5][25] 房地产状况 - 房地产开发投资同比下降12.9%，较前值-12%进一步恶化[6][30] - 商品房销售面积同比下降4.7%，销售额下降7.3%，呈现以价换量态势[6][30] - 商品房住宅库存环比下降307万平米，连续6个月保持去库[6][30] 工业生产 - 装备制造业增加值同比增长8.1%，高技术制造业增长9.3%，分别高于规上工业2.9和4.1个百分点[45] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产量同比分别增长40.4%、22.7%、14.4%[6][46] - 8月工业产销率96.6%，较前值下降0.5个百分点[46] 就业市场 - 8月城镇调查失业率5.3%，较上月上升0.1个百分点[6][55] - 外来农业户籍失业率保持4.7%的较低水平，本地户籍失业率升至5.4%[6][55] - 18-24岁青年失业率录得17.8%，高于去年同期的17.1%[6][56]

核心观点 - 杭州市国防动员办公室连续第23年开放避暑纳凉点 本年度6处纳凉点总面积3750平方米 累计接待群众近20万人次 高峰期日均突破4000人次 并于9月1日正式关闭 [1] 运营数据 - 纳凉点自7月1日开放以来累计接待量达20万人次 [1] - 高峰期日均接待量突破4000人次 [1] - 四牌楼38号体验馆累计接待中小学生5000人次 [1] 设施升级与服务创新 - 四牌楼38号旗舰点设有国防动员体验馆 烽火影院 共享书屋等8个功能区 [1] - 暑假期间举办中国共产党抗战专题图片展吸引大量市民参观 [1] - 发起纳凉服务联盟整合多方资源 推出文艺志愿服务 法治宣传 健康门诊 文化演出等纳凉+系列活动 [1] 历史发展与未来规划 - 纳凉点从简易设置发展为功能完备的民生工程 已持续运营23年 [1] - 相关部门将持续优化布局和服务 明年夏天准时重新开放 [1]

一、总览：供需两旺 - 一季度实际GDP同比增长5.4%，持平去年四季度，高于市场预期中枢（5.2%）[1] - 经济呈现三大特征：产需同步向好、节奏前稳后高、商品价格修复滞后[1] - 外需增速高于生产和内需，以人民币计价的出口同比增长6.9%[1] - 内需提振政策效果延续，社零和投资分别增长4.6%、4.2%，基建（11.5%）和制造业投资（9.1%）保持高增，房地产投资（-9.9%）拖累减弱[1] - 生产端工业增加值增长6.5%，增速为2022年以来次高值[1] 二、供给：需求提振 - 3月规上工业增加值同比增长7.7%，大幅高于市场预期（5.8%），增速较1-2月提升1.8pct[9] - 工业生产提速受三因素支撑："两重""两新"政策拉动、外需韧性及"抢出口"效应、高技术及高端智能产业带动[9] - 高技术产业（10.7%）和装备制造业生产加快，汽车（11.5%）、电气机械（13%）、计算机通信电子（13.1%）等行业增长显著[9] - 3月服务业生产指数同比增长6.3%，较1-2月上行0.7pct，信息技术服务业、租赁和商务服务、批发零售业增长较快[9] 三、固定资产投资：基建支撑 - 3月固定资产投资累计增长4.2%，基建投资（11.5%）增速抬升1.5pct，制造业投资（9.2%）维持高增，地产投资（-9.9%）拖累加剧[10] - 房地产销售端改善，3月商品房销售面积和金额降幅分别收窄4.2pct和1pct，但投资端同比增速下行0.2pct至-10%[10] - 基建投资增速提升受财政发力靠前和地方化债推进支撑，电热燃水、交运仓邮、水环公共三大行业投资增速均有提升[13] - 制造业投资中，上游有色金属和中游计算机电子设备、金属制品、运输设备等行业增长加快[16] 四、消费：大幅加速 - 3月社零增速上行1.9pct至5.9%，大幅高于市场预期（4.4%），商品消费增速（5.9%）创2021年3月以来新高[18] - 耐用品消费显著改善，家电、家具、汽车、通讯器材类增速大幅上行[18] - 服务消费同步改善，餐饮消费增速上行1.3pct至5.6%，文体娱乐办公用品消费增长近三成[18] 五、前瞻：面临考验 - 二季度外需支撑或显著减退，内需稳固是关键，单季GDP实际增速或小幅回落[22] - 供给强于需求的格局或持续深化，压制商品价格修复[22] - 一季度经济超预期运行为政策加力提供腾挪空间，以应对关税冲击[22] 附录：中国经济数据表 - 实际GDP当季同比增速5.4%，名义GDP同比增速4.6%[23] - 3月社零增速5.9%，商品消费增速5.9%，餐饮服务消费增速5.6%[23] - 1-3月基建投资累计同比增速11.5%，制造业投资9.1%，房地产投资-9.9%[23] - 3月工业增加值同比增长7.7%，高技术产业增长10.7%，服务业生产指数增长6.3%[23]