A股市场整体表现与展望 - 上证指数微涨0.04%，收于3965.28点，录得九连阳；深证成指下跌0.49%，收于13537.10点，两市成交额维持2.15万亿元高位 [1][10] - 临近年末市场热点趋于分散，石油、军工板块表现相对较好，四季度经历短暂调整后恢复上行，推动行情的积极因素未变，明年慢牛行情可期 [1][10] - 离岸人民币对美元汇率持续走强，升至7.0关口，创15个月新高，预计2026年将保持温和升值，提升中国资产吸引力 [4][14] 金属市场（白银、铜）动态与基本面 - 金属期货市场波动剧烈：沪银主力合约盘中涨幅超10%，尾盘一度翻绿；沪铜盘中突破10万元/吨关口，尾盘涨幅收窄；铂、钯合约午后跌停，股票市场有色金属板块同步收跌 [3][12] - 白银基本面强劲：今年累计飙涨超150%，供需结构性赤字已持续5年，预计2026年仍有超1亿盎司的物理缺口 [3][12] - 白银供给受限：全球70%-80%的白银作为铜、铅、锌矿副产品开采，2026年矿产银供给增量微弱 [3][12] - 白银需求刚性：光伏行业“去银化”但装机量增长使总需求稳定，AI算力中心和汽车电子的需求迅速扩张且对银价不敏感，为银价提供支撑 [3][12] - 铜短缺加剧：预计2026年全球铜市面临50万至100万吨的深度缺口，短缺正由预期走向现实 [3][12] - 铜供给增长乏力：现有矿山品位下降叠加资本开支滞后，铜矿供应难有增量；AI、电网需求爆发带来大量刚性用铜需求，长期铜价易涨难跌 [3][12] 黄金市场动态与宏观背景 - 黄金基金ETF(518800)今日收跌-0.9%，但上周伦敦现货黄金及COMEX黄金价格均创历史新高，COMEX黄金最高上行至4584美元/盎司 [7][16] - 美国2025年三季度GDP环比增速从二季度的3.8%上行至4.3%，高于彭博一致预期的3.3% [7][16] - 美联储人事变动预期：特朗普可能在2026年1月第一周任命新任美联储主席，市场预期新任主席将比鲍威尔更加鸽派 [7][16] - 国际局势紧张：俄乌摩擦持续，委内瑞拉局势升温，特朗普政府对委内瑞拉施压力度加大 [7][16] - 交易所风控措施：芝商所(CME)将于12月29日收盘后全面上调黄金、白银、锂等金属期货的履约保证金，上期所也多次发布风险提示 [8][17] 养殖行业基本面与展望 - 养殖板块今日温和上涨，2026年行业有望迎来利润与估值的同时修复 [4][14] - 生猪供应将实质性收缩：受“政策端强力去化”和“市场端亏损去化”双重影响，猪价有望开启震荡上行通道 [4][14] - 黄鸡价格或已筑底：消费季节性提升，行业亏损可能促使供给端进一步收缩 [4][14] - 蛋鸡行业供给受限：受海外引种受限的滞后影响，2026年上游祖代种鸡缺口将传导至商品代，鸡苗和毛鸡价格中枢有望抬升，龙头企业有望释放业绩弹性 [4][14] - 成本端支撑：全球粮食供应宽松，玉米、豆粕等饲料原料价格大概率维持低位震荡，支撑养殖业利润 [4][14] 宏观政策与指数投资策略 - 2026年中国将延续宽松的货币政策和积极的财政政策，总需求有望进一步回暖 [5][15] - 全球政策协同：美欧日财政扩张同步推进，美联储2026年大概率延续宽松，全球政策刺激周期利好A股 [5][15] - 中证A500指数配置价值：在经济回暖阶段，凭借对先进制造、信息技术、通信、医药、原材料等的超配，更容易释放相对收益 [5][6][15] - 中证A500指数特征：强调行业均衡与细分龙头，风格更分散、成长性暴露更高，自基期以来全收益年化收益率9.11%、年化波动率21.41%、年化夏普0.459，优于沪深300全收益 [6][15] 具体投资工具提及 - 建议关注矿业ETF(561330)，因拥有优质矿山资源的矿企将享受“量价齐升”的利润增长，股价弹性通常高于金属本身 [4][13] - 建议关注养殖ETF(159865)，以把握2026年养殖业利润与估值修复的机会 [4][14] - 建议关注中证A500ETF(159338)，作为兼顾防御性与成长潜力的配置选择 [6][15] - 投资者可持续关注黄金基金ETF(518800)和黄金股票ETF(517400)的投资机会 [8][17]

市场表现与板块动态 - 今日A股市场冲高回落，上证指数收盘报3963.68点，上涨0.1%，深证成指涨0.54%，创业板指涨0.14% [1] - 个股层面跌多涨少，约1800家上涨，3400余家下跌，市场高位分歧渐显 [1] - 沪深两市成交额约2.18万亿元，较昨日放量超两千亿元 [1] - 受海内外贵金属涨幅扩大刺激，有色、矿业、光伏等板块领涨 [1] - 前期表现强势的半导体、芯片、人工智能等板块表现稍逊 [1] - 本周沪指日线录得八连阳，市场持续单边运行，紧贴五日线上涨 [1] 后市展望与驱动因素 - 短期市场预计维持高位震荡，未脱离十月份以来的震荡区间 [2] - 市场下方支撑已逐步夯实，在牛市背景音下很难出现持续性较强的深度回调 [2] - 前期高点和整数关口可能对投资者追涨情绪形成压制 [2] - 长期来看，市场进攻脚步未停，存在继续向上的潜力和动能 [2] - 内部政策聚焦扩大内需、科技自立自强、“反内卷”等领域，体现决策层清晰认识和坚强决心 [2] - 外部贵金属连续突破或吹响商品价格新一轮上涨号角，可能打破经济预期的负反馈螺旋 [2] 投资策略与海外市场 - 操作层面建议采用“核心底仓+卫星轮动”的组合策略 [3] - 核心方面推荐中证A500ETF(159338)以捕捉中国经济中长期投资机遇，避免非理性操作 [3] - 卫星方面可通过高抛低吸优化组合曲线、增厚持仓收益 [3] - 港股本周与A股类似呈现反弹走势，港美股因圣诞、元旦假期成交较为冷清 [3] - 美股标普表现最强，再次刷新历史新高 [3] - 科技股含量较高的纳指表现稍弱，市场对科技公司业绩和估值的担忧仍未完全缓解 [3] - 美联储降息周期下，权益资产分母端的弹性仍然存在 [3]

市场表现与风格 - 上证综指上涨0.53%至3940.95点，深证成指上涨0.88%，创业板指上涨0.77%，科创综指上涨1.26% [1] - 沪深两市成交额1.88万亿元，较上一交易日缩量196亿元 [1] - 个股涨多跌少，全A超4100股上涨，风格上小盘强于大盘，成长强于价值，双创强于主板 [1] - 板块层面，军工、消电、光伏、通信等表现较好，养殖、煤炭及红利类板块表现居后 [1] 远期市场观点与核心矛盾 - 远期保持乐观，核心原因在于政策关于“扩大内需”的论述，包括收入支撑的需求、有合理回报的投资需求及有约束的金融需求 [2] - A股市场当前的堵点源于经济K型分化，高景气板块为AI、反内卷及出口链，低景气板块为消费地产 [2] - 高景气板块增长面临不确定性，市场质疑AI巨头资本开支的可持续性，反内卷成效预期下调，出口链虽体现竞争力但面临贸易保护主义风险 [2] - 内需与地产若能回暖，其边际贡献可能最大 [2] 短期市场展望与布局 - 短期市场或将延续震荡结构行情 [2] - 随着2026年即将到来，A股或进入跨年布局关键窗口期，2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计靠前 [2] - 结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道，后续春季躁动行情值得期待 [2] - 建议关注中证A500ETF(159338)，一键打包各行业龙头 [2] 行业配置建议 - 建议关注AI投资的扩散效应，配置更具确定性的板块，如与电力基建相关的矿业ETF(561330)、有色60ETF(159881)、电网ETF(561380)等 [3] - 若AI等领域爆发风险，现金流ETF(159399)等或凸显配置价值 [3] 贵金属市场分析 - 贵金属涨势如虹，黄金、白银和铂金价格再次冲上历史新高 [3] - 伦敦现货黄金价格有史以来首次突破4500美元/盎司，伦敦银现突破70美元/盎司关口后涨势延续 [3] - 黄金长逻辑未变，支撑因素包括美联储降息周期、海外不确定性加剧、全球去美元化趋势、央行及Tether等发行商的购金行为 [3] - 投资者或可考虑回调参与、逢低分批布局，关注黄金基金ETF(518800)和黄金股票ETF(517400) [3]

A股市场整体表现与政策环境 - 今日A股主要指数上涨，上证指数上涨0.54%至3924.08点，深证成指上涨1.39%至13329.99点，两市成交额达2.05万亿元，较上一交易日明显放量 [1] - 通信和非银金融板块领涨，煤炭行业跌幅居前 [1] - 中共中央政治局会议定调明年经济工作，将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，预计财政赤字率或不低于2025年的4% [1][1] - 在政策利好支持下，A股市场预计将保持韧性并延续慢牛格局，估值有望迎来系统性修复 [1][1] 宽基指数ETF投资机会 - 中证A500ETF(159338)因其行业均衡的编制优势，在历史回测中对成长风格切换与震荡市更具韧性，且夏普比率优于其他常见宽基指数 [1] 债券市场动态与展望 - 超长债收益率近期显著上行，活跃券2500006累计上行超过10个基点，十年国债ETF因此出现小幅回撤 [2] - 展望后市，适度宽松的货币政策预计延续，“十五五”开局之年可能迎来新一轮降准降息 [2] - 目前10年期国债收益率位于央行合意区间上沿，待超长端扰动平息后，久期策略可能重新占优 [2] - 建议适当关注十年国债ETF(511260)以保持多元化配置，提升组合稳健性 [2] 人工智能与算力板块表现 - 今日算力板块表现强势，延续上涨势头，创业板人工智能ETF(159388)收涨5.51%，通信ETF(515880)收涨5.49% [3] - 谷歌全栈AI生态持续发酵，加速了产业链进展，其TPU出货量预期持续上调 [3] - AI巨头竞争将拉动整体算力需求增长，A股光模块、服务器等厂商作为“卖铲人”逻辑较强，无论芯片端竞争结果如何，板块都将受益 [3] - 需求端，市场预期2026年1.6T光模块出货量将达到2000-3000万只，相关公司产能紧缺严重，2026年供不应求状态几乎确定 [3] - 人工智能产业被视作长坡厚雪的赛道，当前加速成长但仍具广阔空间，不过板块近期涨幅累积，短期波动可能加大 [3]

文章核心观点 - 中证A500指数在2025年表现突出，涨幅达18.5%，超越沪深300和上证50，成为代表中国经济结构转型的“新核心资产”载体，其优势在于契合“新质生产力”方向、业绩增长强劲、行业配置均衡，并通过相关ETF产品为投资者提供了高效的投资工具 [2][3][11][16] 01 新核心资产崛起 - 中国经济正将增长引擎切换至高技术制造、绿色能源、数字化服务等领域，这些方向与国家“新质生产力”发展战略高度契合 [3] - 北向资金在2025年积极买入中国资产，并高度集中于“新核心资产”领域，如电气设备（新能源）、汽车、电子、计算机、医药生物等行业，而对食品饮料、家用电器、金融地产等传统行业流入相对平淡或净流出 [4][5] - 国内主动管理型权益基金系统性提升对中证A500成分股的配置权重，同时减持部分传统消费大盘股并增持中盘制造业企业，调仓操作相关系数达-0.67 [5][6] - 中证A500相关ETF总规模达1937.94亿元，其中中证A500ETF(159338)年内涨幅20.84%，规模216.64亿元，在同类产品中多项指标第一，机构份额占比66.03%，个人投资者占比33.98%，总户数达105,975户 [6][7] 02 更高的弹性 - 中证A500指数在业绩上展现出更高弹性，2025年前三季度全A（非金融）累计利润增速为1.67%，而科技板块（电子、电力设备、医药生物、计算机等）单季度盈利增速高达30.1% [8] - 指数行业布局均衡，在沪深300基础上，对“非银金融+银行+食品饮料”减少约10%权重，均匀分配到新兴行业，构成约50%传统价值型行业和约50%新兴成长型行业的组合 [9] - 2023-2025年，中证A500指数的营业收入增速与归母净利润增速持续显著高于沪深300指数，并保持了优于中证1000指数的盈利质量，体现其“腰部力量”企业的内生增长动能 [10][11] 03 估值如何 - 中证A500指数最新市盈率（TTM）为16.4倍，位于上市以来69.23%的历史分位点，处于“绝对数值不高，但历史分位点较高”的状态 [12] - 当前估值结构反映了其成长性溢价，16倍左右的市盈率相较于其历史业绩增速和以“新质生产力”为主的行业结构尚不算极端，约8.6%的ROE显示估值未完全脱离盈利能力基础 [12][13] - 相较于全球成长风格指数，中证A500估值溢价不显著，其市盈率远低于纳斯达克指数的42.09倍和标普500指数的29.25倍 [13] - 在美联储降息及国内流动性充裕背景下，A股结构性牛市或延续，中证A500指数因其侧重高质量龙头及成长性板块，长期配置价值凸显 [13][14] 04 结语 - 中国经济结构转型是未来确定的投资机会，中证A500指数凭借鲜明的时代贝塔、扎实的业绩阿尔法、合理的估值性价比及持续增量资金，成为分享转型红利的优质载体 [15][16] - 中证A500指数广泛覆盖A股核心行业，既包含传统行业巨头，也囊括高成长潜力的“隐形冠军”，能全面代表转型中的中国经济面貌 [16] - 对于看好中国产业升级的投资者，通过中证A500ETF(159338)或其联接基金（A类022448，C类022449）进行分批布局和长期持有，被视为一种高效且理性的策略选择 [16]

文章核心观点 - 中证A500指数在2025年表现突出，涨幅达18.5%，超越沪深300(15.5%)和上证50(10.8%)，被视为代表中国经济转型的“新核心资产” [1] - 指数表现强劲得益于其均衡覆盖传统价值与新兴成长行业，契合“新质生产力”发展方向，并受到国内外资金的集中青睐 [2][3][4] - 中证A500指数及相关ETF产品（如159338）因其高成长性、稳健业绩和相对合理的估值，成为投资者捕捉中国经济结构转型红利的有效工具 [6][13][18][21] 市场表现与资金流向 - 中证A500指数年内涨幅18.5%，显著跑赢沪深300(15.5%)和上证50(10.8%) [1] - 北向资金净流入高度集中于“新核心资产”领域，如电气设备（新能源）、汽车、电子、计算机、医药生物，而传统行业如食品饮料、金融地产资金流入平淡 [3][4] - 国内主动权益基金系统性增配中证A500成分股，同时减持传统消费大盘股，调仓操作相关系数达-0.67 [4][5] - 中证A500相关ETF总规模达1937.94亿元，其中中证A500ETF(159338)年内涨幅20.84%，规模216.64亿元，机构持有人占比66.03%，总户数达105,975户 [6][7] 指数构成与业绩弹性 - 中证A500指数在沪深300基础上，将约10%的权重从“非银金融+银行+食品饮料”重新分配到新兴行业，构成约50%传统价值行业与50%新兴成长行业的均衡布局 [11] - 2025年前三季度，全A（非金融）累计利润增速1.67%，单季增速3.81%，而科技板块（电子、电力设备、医药生物、计算机等）单季盈利增速高达30.1% [10] - 2023-2025年，中证A500指数的营收与归母净利润增速持续显著高于沪深300，并保持优于中证1000的盈利质量，展现“腰部力量”企业的增长动能 [13] 估值分析 - 中证A500指数最新市盈率（TTM）为16.4倍，处于上市以来69.23%的历史分位 [16] - 当前估值由高成长预期和结构性牛市支撑，其约8.6%的ROE显示估值未完全脱离盈利能力基础 [17] - 相较于纳斯达克指数(42.09倍)和标普500指数(29.25倍)的市盈率，中证A500的全球成长性溢价并不显著 [17] 产品与投资工具 - 中证A500ETF(159338)在跟踪该指数的40只ETF中，年初以来日均规模、前三季度合计利润(42.75亿元)均排名同类第一 [7] - 该ETF客户结构均衡，机构持有人占比66.03%，个人投资者占比33.98%，而同类ETF机构平均占比90.06% [7][8] - 中证A500ETF联接基金（A类022448，C类022449）为场外投资者提供了便捷布局工具 [22]

文章核心观点 - 在2025年市场波动与板块回调背景下，中证A500指数凭借其均衡配置于传统价值与新兴成长行业的特性，实现了显著超越大盘宽基指数的业绩表现，成为投资者捕捉中国经济结构转型机遇的“新核心资产”代表工具 [4][5][16] 指数表现与市场定位 - 中证A500指数2025年以来涨幅达18.5%，超越同期沪深300的15.5%和上证50的10.8% [4] - 指数定位为A股“腰部力量”的代表，兼具市场弹性与盈利质量，其营业收入与归母净利润增速持续显著高于沪深300，并保持优于中证1000的盈利质量 [15][16] - 相较于创业板指、科创50等高弹性指数，中证A500业绩更稳健，均衡性更强 [15] 行业结构与“新核心资产”崛起 - 指数行业布局均衡，约50%为传统价值型行业（如金融、能源），约50%为新兴成长型行业（如信息技术、医药生物） [14] - 指数编制在沪深300基础上，对“非银金融+银行+食品饮料”减少了约10%的权重，均匀分配到其余新兴行业 [14] - 指数重点覆盖与国家“新质生产力”发展方向高度契合的领域，包括高端装备、新能源、新材料、生物医药、信息技术等 [5][6] - 2025年前三季度，科技板块（电子、电力设备、医药生物、计算机等）单季度盈利增速高达30.1% [13] 资金流向与机构行为 - 北向资金（外资）在2025年积极买入中国资产，资金高度集中于符合经济长期转型方向的“新核心资产”领域，如电气设备（新能源）与汽车、电子与计算机、医药生物等板块 [7][8] - 国内主动管理型权益基金系统性提升对中证A500成分股的配置权重，其配置系数指标上升 [8] - 基金调仓呈现“一减一增”特征，在减持部分传统消费大盘股的同时，增持中盘制造业企业，两者相关系数达-0.67 [9] - 中证A500相关ETF总规模达1937.94亿元，为投资者提供了高效参与工具 [10] 重点产品：中证A500ETF(159338) - 中证A500ETF(159338)年内涨幅达20.84%，最新规模216.64亿元 [11] - 在跟踪中证A500指数的40只ETF中，该产品年初以来日均规模位居深交所和全市场同类第一，前三季度合计利润42.75亿元排名同类第一 [12] - 产品持有人结构均衡，机构份额占比66.03%，个人投资者占比33.98%，总户数达105,975户，是同类产品第二名的三倍 [12] 估值分析 - 中证A500指数最新市盈率（TTM）为16.4倍，位于上市以来69.23%的历史分位点 [18] - 当前约16倍的市盈率，相较于其历史业绩增速和以“新质生产力”为主的行业结构而言尚不算极端 [19] - 指数净资产收益率（ROE）约8.6%，当前估值并未完全脱离其盈利能力基础 [19] - 相较于海外纳斯达克指数（TTM市盈率42.09倍）和标普500指数（TTM市盈率29.25倍），中证A500的估值溢价并不显著 [20] 投资逻辑与展望 - 在美联储降息及国内流动性充裕背景下，A股结构性牛市或将继续演绎，中证A500指数因其侧重高质量龙头及成长性板块，长期配置价值凸显 [20] - 指数结合了鲜明的时代贝塔（契合新质生产力）、扎实的业绩阿尔法（持续盈利高增长）、合理的估值性价比以及持续的增量资金加持，是分享中国经济结构转型红利的优质载体 [22] - 对于长期看好中国产业升级、能承受一定波动的投资者，通过指数基金或ETF分批布局、长期持有中证A500指数是一种高效且理性的策略选择 [22]

市场整体表现 - 上证指数收于3990.49点，下跌0.97%，深证成指下跌1.93%，创业板指下跌2.82% [1] - 沪深两市成交额不足2万亿元，市场交投冷清，仅不足2000家公司上涨，3300余家下跌 [1] - 市场本周先扬后抑，盘中多次刷新近十年高点，但未能有效站稳4000点整数关口，最终收盘跌破该点位 [1] 板块与行业表现 - 石油石化、房地产、银行、医药等行业板块表现相对抗跌，其余板块普遍下跌 [1] - 新能源、电池、储能等概念板块一度在原材料涨价消息刺激下领涨，但持续性欠佳 [2] - 部分板块阶段涨幅已超过50%，翻倍个股众多，获利筹码了结压力较大 [2] 市场驱动因素与展望 - 市场缺乏明确的主线逻辑，赚钱效应与资金追涨行为之间的正向循环支撑近期减弱 [2] - 经济基本面恢复存在滞后，社融等关键信贷指标表现平庸 [2] - 外围市场波动构成隐忧，市场对美科技股高估值及AI营收贡献的可持续性担忧加剧 [2] 投资策略与产品建议 - 建议采取高抛低吸、积极轮动的“核心底仓+卫星轮动”策略 [3] - 核心底仓可关注中证A500ETF(159338)和300增强ETF(561300)等宽基产品 [3] - 卫星轮动可关注AI应用方向的软件ETF(515230)、游戏ETF(516010)、科创创新药ETF(589720)，以及反内卷方向的煤炭ETF(515220)、钢铁ETF(515210)、养殖ETF(159865) [3] 外围市场表现 - 港股恒生指数与恒生科技指数表现弱于A股，对美元流动性更为敏感 [3] - 美股三大股指出现分化，传统行业较多的标普指数和道琼斯工业指数较为抗跌，道指甚至刷新历史新高，而科技股集中的纳指表现疲弱 [3]

市场整体表现 - 10月17日A股市场冲高回落后偏弱震荡，上证指数跌1.95%报3839.76点，深证成指跌3.04%，创业板指跌3.36% [1] - 市场交投热情退潮，沪深两市成交额约1.95万亿，连续两日不足2万亿元 [1] - 本周市场维持高位震荡格局，围绕3900点关口反复拉锯，科技股大幅回调而银行、煤炭等红利板块集体反攻 [1] 板块风格分析 - 科技成长板块尽墨，红利风格较为抗跌 [1] - 银行、煤炭等调整多日的红利板块集体反攻，推动上证指数收复3900点关口 [1] - 热点延续性较差，市场多次尝试向上和向下突破 [1] 后市展望 - 短期震荡整固是正常调整，行情并未结束，市场存在继续向上的空间和弹性 [1] - 指数自4月低点上涨超30%，积累了较多获利盘，存在震荡整理推动筹码交换的现实需求 [1] - 中长期牛市趋势和情绪已逐渐成形，场外资金进场积极 [1] 投资策略建议 - 高抛低吸、积极轮动的"核心底仓+卫星轮动"是较优选择 [2] - 核心标的选择上，中证A500ETF(159338)可一键打包行业龙头，把握中国经济中长期企稳回升的战略性机会 [2] - 卫星标的选择上，推荐关注"反内卷+科技"两个板块，分别代表企业盈利和估值水平两大推动逻辑 [2] 海外市场表现 - 港美股方面，恒生和恒生科技指数本周表现弱势，周线级别留下跳空缺口，抛盘力量坚决 [2] - 美股三大股指在上周刷新历史新高后进入调整，受地区性银行坏账问题影响均收跌 [2] - 创纪录高位的美股脆弱性明显大于国内市场，需注意局域性事件的影响是否会扩散 [2]

A股市场走势与美股影响 - 美股调整对A股短期心理有波动影响，但扰动程度小于4月7日[1] - A股科技股跟随美股科技股调整的概率非常大，但A股基本面表现有一定独立性[1] - 低利率环境下资金有进入股市寻求更高收益的迁徙需求，A股流动性供给相对充裕[1] 科技板块调整原因与性质 - A股科技股调整除受美股影响外，国内券商大幅调整芯片龙头公司两融保证金比例也引发对涨幅过快、估值过高的担忧[2] - 此次调整是正常情况，因不管美股还是A股，前期科技股累积涨幅已经挺高[2] - 国庆期间科技股芯片积累了不少利好，上周四、周五开盘曾往上走一波，但随后出现回落[2] 投资策略建议 - 调整被视为较好的布局机会，建议采用核心+卫星的配置策略，卫星部分使用科技+红利的哑铃结构[3] - 核心部分可配置中证A500ETF(159338)作为打底[3] - 科技端卫星配置可关注北美算力如通信ETF(515880)以及国产算力代表芯片ETF(512760)、半导体设备ETF(159516)[3] - 红利端卫星配置可布局现金流ETF(159399)、红利国企ETF(510720)等每月评估分红的资产[3] 反内卷主线投资机会 - 反内卷主线包括钢铁、煤炭、光伏、建材、养殖、化工等产能过剩行业，有国家政策推进支持[5] - 养殖行业有内循环逻辑，在4月7日科技板块大跌时养殖板块上涨，走势特别，可关注养殖ETF(159865)[5] - 矿业有色板块部分逻辑跟随黄金，但也有独立性，覆盖黄金、铜、稀土、锂等资源品，可关注今年以来涨超有色的矿业ETF(561330)[5]