行业整体运行态势 - 2025年机械工业经济运行呈高位趋缓、稳中有进态势[1] - 机械工业规模以上企业增加值同比增长8.2%，增速分别高于全国工业和制造业2.3个和1.8个百分点[1] 产销情况 - 在“两重”“两新”等政策带动下，机械工业产销形势整体好于上年[1] - 重点监测的122种主要机械产品中，85种产品产量同比增长，较上年增加13种[1] 财务表现 - 2025年机械工业规模以上企业实现营业收入33.2万亿元，总量创新高，同比增长6%，增速高于全国工业4.9个百分点[1] - 实现利润总额1.7万亿元，同比增长5.9%，增速较全国工业高5.3个百分点[1] 创新体系建设 - 截至2025年末，行业已拥有制造业单项冠军企业超500家、专精特新“小巨人”企业超5000家、专精特新中小企业超4万家[1] - 三类企业数量均占全国总数的30%以上[1]

中国制造业竞争力提升 - 一位拥有30年机械设计经验的日本工程师表示，中国产品的迭代速度令人感到恐慌，并指出10年前机械产业几乎默认是“日本制造”，而如今在日本机械产品展会上，中国厂商的展位已占据半壁江山 [1] - 该工程师强调，中国产品已不再是“平替选择”，其制作精良、交货迅速、售后服务到位，这些进步使其备感焦虑，并认为考虑到10年后的差距“就觉得可怕” [1] - 日本社交媒体上的评论称赞中国企业在品质管理、出货管理和售后体系方面取得显著提升，并且决策速度快、激励机制直接有效，这使得技术改进与产品迭代更加迅速，竞争力不容小觑 [1] 日本制造业面临的结构性挑战 - 部分日本网民将中国产品视为威胁，担忧成本差异和制度环境的不同会使日本在速度与价格竞争上愈发不利 [1] - 许多网民认为问题的根源在于日本企业面临的结构性困境，包括企业过度重视短期业绩、技术人员地位下降以及创新节奏日益缓慢 [1] - 有日本网民指出，长期形成的“零失误”企业文化虽然保障了品质，但在快速迭代的时代无法保证速度，同时人事和培训制度也容易让企业失去活力 [2] 中国品牌在日本消费市场的渗透与形象转变 - 据观察，“中国制造”的赶超不仅存在于工业设备领域，在消费市场的变化也非常明显，中国的数码产品、家居用品在日本越来越受欢迎 [2] - 在大型电器卖场，中国品牌的电视、冰箱、空调已逐渐进入主流展示区，不再被陈列在低价促销区，店员在介绍时也不再单纯强调价格优势，而是着重功能讲解 [2] - 一位年轻的日本消费者表示，多年前选择中国品牌手机是因为作为学生“不选贵的”，而近两年购买中国制造的电视和小家电时，主要原因已变成“只选对的”，更看重功能和应用软件的联动能力 [2]

活动概况与规模 - 广东省制造业赋能对接系列活动在全省全面铺开，旨在帮助企业拓市场、促销工业产品，通过整合全球优质产业资源，搭建供需精准对接枢纽 [1] - 自2025年四季度以来，全省已累计开展各类制造业赋能活动超180场，意向及签约项目总投资超900亿元 [1][2] - 系列活动首批于1月12日至16日举行，组织开展了2场对接活动，聚焦10个重点产品（行业）展开 [1] 活动聚焦领域与形式 - 活动聚焦皮鞋、手机、服装、纺织、玩具、家电、机械、汽车、建筑陶瓷、食品等10个体量占比较大、产业基础好的重点行业 [1] - 截至1月14日，已成功举办纺织服装行业广州专场、皮革制鞋行业惠州专场、玩具东莞专场、高端数控机床产业链专场等多场专场活动 [1] - 活动重点聚焦广东制造业传统产业提质升级的迫切需求，以AI技术应用为核心引擎，围绕微笑曲线“研发创新—制造生产—品牌建设—市场销售”全链条开展赋能对接 [1] 活动成效与后续计划 - 系列活动成功推动达成意向合作7441项，全省制造业全链条赋能体系建设成效显著 [2] - 为持续放大赋能效应，广东省工信厅计划于春节前完成第二批赋能对接，并同步推进一季度广东工业产品线上促销，启动“广货行天下”春季行动 [2] - “广货行天下”春季行动首场活动于1月15日在佛山举办，后续将在春节前围绕家电、手机、服装、食品等品类在东莞、广州等地市开展促销活动 [2] 战略定位与目标 - 制造业是广东经济的压舱石，工业增加值占全国1/8、占全省地区生产总值比重超30% [2] - 系列活动是立足“实体经济为本、制造业当家”发展定位，精准响应企业技术升级与市场拓展双重需求的关键举措，旨在强化制造业对经济增长的主引擎作用 [2] - 下一步将持续深化制造业全链条赋能体系建设，以重点产业、产品、集群、企业为抓手，推动更多合作意向转化为实际投资和现实生产力 [3] - 以“广货行天下”等活动为依托，旨在充分释放内需潜力，提升“广东制造”品牌影响力与国际竞争力，为全省经济一季度“开门红”和全年稳增长筑牢根基 [3]

德国2025年11月经济数据核心观点 - 德国2025年11月经济呈现“内强外弱”的显著分化 工业产出环比增长0.8% 大幅超出市场预期的下降0.4% 但同期出口额意外环比下降2.5% 降至1281亿欧元 创13个月新低[1] 工业产出表现 - 11月工业产出超预期表现主要得益于制造业关键部门的强劲反弹 其中汽车行业产出环比激增7.8% 成为最大贡献者[2] - 机械工程产出增长3.2% 机器维护与装配产出大幅上升10.5%[2] - 若剔除波动较大的能源部门（当月能源生产下降7.8%） 整体工业产出环比增幅达2.1%[2] - 资本货物生产增长4.9% 显示投资相关需求保持韧性 但中间产品生产下降0.8% 消费品生产微降0.3% 反映部分产业链仍承压[2] - 此前10月工业产出数据由初值增长1.8%上修至2.0% 进一步印证工业活动的持续动能[2] 出口贸易表现 - 11月经季节调整后出口额环比下降2.5% 进口则增长0.8% 导致贸易盈余收窄至131亿欧元 低于预期的165亿欧元及前值169亿欧元[3] - 出口下滑主要源于欧盟内部需求减弱 对欧盟国家出口整体下降4.2% 其中对欧元区出口下降3.9% 对非欧元区欧盟国家出口降幅达4.8%[3] - 对第三国出口环比下降0.2% 其中对最大出口目的地美国的出口连续第二个月下滑 11月环比下降4.2% 延续10月7.8%的跌幅 这与美国持续实施的关税政策密切相关[3] - 对英国和俄罗斯的出口分别大幅下降8.1%和5.5% 进一步拖累整体表现[3] - 2025年前11个月德国累计出口总额仍达1.44万亿欧元 同比增长0.9% 显示全年外贸总体保持微弱扩张[3] 经济结构性分析 - 德国11月数据揭示其经济正面临“生产强、外需弱”的结构性矛盾[4] - 国内工业产能有效释放 尤其在高端制造领域展现韧性[4] - 外部环境恶化 包括欧盟经济增长放缓、美国贸易壁垒持续以及地缘政治影响 正严重制约出口引擎的发挥[4]

欧盟与南共市自贸协定僵局 - 欧盟与南共市的自贸协定谈判已持续26年 虽于去年12月宣布达成 但在批准环节再次陷入僵局[1] - 欧盟内部决策机制是主要障碍 需至少15个成员国同意且其人口占比超65% 法国 波兰 奥地利等国持反对意见以保护本国农业[3] - 意大利成为关键摇摆票 欧盟峰会决定将签署推迟至2026年1月 前提是意大利届时投赞成票 但这被视作冒险赌博[3] 中国对欧盟乳制品征收反补贴税 - 中国海关自12月23日起对欧盟进口乳制品征收反补贴税保证金 抽样公司税率在21.9%至42.7%之间 配合调查的统一税率为28.6% 不配合的为42.7%[5] - 2024年欧盟对华乳制品出口额达120亿欧元 征税将导致其成本大幅增加 严重影响在中国市场的竞争力[5] - 中国此举是对欧盟贸易行动的回应 今年以来欧盟对中国发起了15起贸易救济调查并作出36个征税决定 仅12月19日就新发起3起调查[5] 巴西对欧盟发出最后通牒 - 巴西总统卢拉发出最后通牒 表示若现在不签署协议 在其任内巴西将不再就此达成任何协议[5] - 南共市农产品具有成本竞争力 即使没有与欧盟的自贸协议 也在通过其他渠道扩大全球市场份额[6] - 巴西正在与其他地区洽谈替代方案 欧盟的拖延使其面临拉美市场流失的风险[6] 欧盟内部农业保护争议 - 数千名欧盟农民在布鲁塞尔示威 担心南美农产品涌入会导致恶性价格竞争 法国 德国 西班牙等国农民均面临压力[8] - 为平息反对声音 欧盟提出农业保障条款 规定若某类产品进口量年增幅超8%将启动调查 并对牛肉 家禽等9类产品进行严格监控[8] - 保障条款需经欧洲议会和欧盟理事会正式批准才能生效 在欧盟复杂体系下 程序可能被长期拖延[10] 欧盟面临的多重压力与风险 - 欧盟推迟签署至2026年1月 赌注是意大利会转而支持 但此决策代价高昂[12] - 中国的反补贴税每月累积 持续加大欧盟乳制品企业的成本压力[12] - 欧盟同时面临与中国的贸易摩擦加剧 拉美市场流失以及内部保护主义与开放合作的争论 选择空间正在缩小[12]

德国对美出口下滑的核心表现 - 2025年前三季度德国对美国出口同比下降近8% [1] - 出口规模已回落至低于2022年水平 [1] - 2016年至2024年间对美出口保持年均约5%的增长 [1] 主要受影响行业及原因 - 汽车及零部件对美出口同比下降约15% [1] - 机械制造业对美出口下滑近10% [1] - 化工产品对美出口下滑近10% [1] - 三大支柱产业出口降幅占出口总额降幅近七成 [1] - 美国对钢铁、铝及其制品征收高达50%的关税，显著推高机械制造企业出口成本 [1] - 化工行业除关税影响外，德国国内能源价格高企导致产量下降，也削减了出口规模 [1] 分析观点与建议方向 - 美国今年对来自德国及其他欧洲国家的商品加征关税是导致出口下滑的主要原因 [1] - 在美国关税短期难以显著下调的预期下，德国有必要降低对美国市场的依赖 [1] - 建议加快开拓南美、印度和印度尼西亚等新市场 [1] - 建议着力消除欧盟内部的贸易壁垒 [1] - 建议提升德国本土产业的国际竞争力 [1]

总体经济与政策 - 尽管下半年经济数据波动加大，但凭借上半年较高增速，全年经济增长目标即将完成[1] - 年末政策以用好存量、保障“三保”为主，新增稳增长政策可能需待来年[1] 生产与出口 - 11月工业生产同比增速为4.8%，保持稳健，主要受出口拉动[1][10] - 11月出口同比增速从-1.1%大幅上升至5.9%，得益于海外货币宽松、财政刺激及全球产业链重构[1][12] - 11月服务业生产指数同比增速从4.6%下降至4.2%，受金融活跃度下降、节日效应消退及房地产市场疲弱影响[1][13] 投资 - 1-11月固定资产投资累计同比增速为-2.6%，当月同比增速为-11.5%[2][10] - 1-11月基建（不含电力）、制造业、房地产投资累计同比增速分别为-1.1%、1.9%、-15.9%[2][10] - 制造业投资累计同比维持1.9%的正增长，但单月同比增速为-4.4%[2][10][16] - 已投放的5000亿元政策性金融工具尚未大规模形成实物工作量，对11月投资支撑有限[2][15] 房地产 - 1-11月商品房销售面积累计同比下滑7.8%[2] - 11月商品房销售面积单月同比下滑17.3%，降幅较上月的18.7%略有收窄[2] - 预计2025年全年商品房销售面积降幅约9%，较2024年近13%的跌幅有所收敛[2] 消费 - 11月社会消费品零售总额同比增速为1.3%，环比下降0.42%，消费动能减弱[3][10] - 以旧换新相关消费增速因补贴减弱和高基数而下滑，如家用电器零售额同比增速降至-19.4%[31]

公司担保情况 - 截至公告日 公司及控股子公司累计对外担保本金总额约为6.18亿元人民币 占公司2024年12月31日经审计净资产的39.83% 占公司2024年12月31日经审计总资产的24.63% [1] - 累计担保中 公司对下属公司提供的担保金额约为1.48亿元人民币 内江鹏翔对其下属公司提供的担保金额约为4.7亿元人民币 [1] - 截至目前 公司及控股子公司对外担保总余额约为1.68亿元人民币 占公司2024年12月31日经审计净资产的10.84% 公司及控股子公司不存在对合并报表外公司提供担保的情形 [1] 公司业务与市值 - 2025年1至6月份 公司营业收入构成为：汽车服务占比71.15% 机械占比28.23% 其他业务占比0.62% [1] - 截至发稿 公司市值为27亿元人民币 [2]

外贸总体表现与韧性来源 - 前11个月中国贸易顺差首次超过1万亿美元，民营企业是外贸稳定增长的核心支柱，占外贸总值的57.1% [1] - 中国是全球最大的贸易国和制造业大国，在全球504个工业产品中，绝大部分居于世界前列或第一，完备的产业结构和产业链体系是支撑贸易增长韧性的最重要支柱 [1] - 通过积极调整贸易结构、推动贸易多元化，新兴市场成为重要增长引擎，例如与东盟和欧盟的贸易增长增强了外贸总体韧性 [1] - 贸易结构和产业结构不断优化并向产业链高端迈进，工业制成品如集成电路、机械产品和汽车成为贸易增长最重要的支柱和引擎 [1] - 稳外贸政策如出口信贷、贸易便利化及海关通关措施，帮助企业纾困并减缓压力 [2] 全球贸易地位与结构变化 - 尽管中国对美出口出现很大降幅，但中国在全球的贸易顺差分量不降反升，与全球其他贸易伙伴的贸易关系不断发展且更加紧密 [3] - 中国作为全球贸易增长引擎的地位凸显，并通过拓展贸易多元化和结构升级，在高技术产品中扮演着不可替代的角色，例如欧盟对中国新能源汽车、工业设备和轨道交通的需求在增长 [3] - 今年11月中国对欧盟出口增长14.8%，去年中国对欧盟贸易顺差超过3000亿欧元，今年预计欧盟对华贸易逆差很可能突破3500亿欧元 [4] - 中欧贸易结构发生重大转变，从垂直分工转向水平分工，双方前十大贸易产品高度相似，贸易结构趋同和产业竞争性可能引发贸易摩擦 [4] 政策与未来应对 - 为应对中欧贸易结构变化可能引发的摩擦，可通过扩大从欧盟进口服务业和农产品等产品，以及加大对欧盟投资来平衡贸易关系 [4] - 未来宏观调控将加大逆周期和跨周期调节力度，更多考虑使用结构性的政策工具，如税收、金融、信贷及汇率政策，以更精准地惠及市场主体和企业，而非依赖大规模财政刺激 [6]

文章核心观点 - 中国前11个月贸易顺差首次超过1万亿美元，民营企业是外贸稳定增长的核心支柱，占外贸总值的57.1% [1] - 中国外贸展现出强劲韧性，源于其全球制造业中心地位、完备的产业链体系、贸易结构多元化优化以及积极的稳外贸政策 [2][4] - 尽管对美出口下降，但中国全球贸易顺差和贸易大国地位不降反升，通过拓展多元市场和提升高技术产品竞争力，巩固了全球贸易增长引擎角色 [5] - 中欧贸易结构发生重大转变，从垂直分工转向水平分工，贸易顺差扩大可能引发贸易摩擦，需要通过扩大进口和加大投资来平衡关系 [6][7] - 未来宏观调控将注重加大逆周期和跨周期调节力度，运用结构性政策工具精准支持市场主体 [8] 外贸整体表现与结构 - 前11个月中国贸易顺差首次超过1万亿美元 [1] - 民营企业是外贸稳定增长的核心支柱，占中国外贸总值的57.1% [1] - 出口产品结构升级，工业制成品如集成电路、机械产品和汽车成为贸易增长最重要的支柱和引擎 [4] - 新兴市场成为重要的增长增量主力军，与东盟和欧盟的贸易增长增强了外贸韧性 [2] 外贸韧性来源分析 - 中国是全球最大的贸易大国和制造业大国，在全球504个工业产品中，绝大部分居于世界前列或第一，完备的产业结构与产业链体系是支撑贸易增长韧性的最重要支柱 [2] - 积极调整贸易结构，推动贸易多元化以应对全球贸易保护主义和摩擦 [2] - 稳外贸政策（如出口信贷、贸易便利化、海关通关措施）帮助企业纾困，减缓压力 [4] 对美欧贸易关系与结构变化 - 中国对美国的贸易出口出现很大降幅，但中国在全球的贸易顺差不降反升，与全球其他贸易伙伴的关系更加紧密 [5] - 中国在高技术产品中的不可替代性越来越明显，例如欧盟对中国的新能源汽车、工业设备和轨道交通产品的需求在增长 [5] - 今年11月中国对欧盟出口增长14.8%，去年中国对欧盟贸易顺差超过3000亿欧元，今年预计欧盟对华贸易逆差可能突破3500亿欧元 [6] - 中欧贸易结构发生很大变化，从垂直分工转向水平分工，双方前十大贸易产品高度相似，贸易结构趋同和产业竞争性可能引发贸易摩擦 [6] - 可通过扩大从欧盟进口服务业和农产品产品，以及加大对欧盟投资，来平衡贸易关系和降低摩擦 [7] 未来政策方向 - 未来经济工作将加大逆周期和跨周期调节力度，这体现了宏观调控的长远考量 [8] - 政策将更多考虑使用结构性的政策工具，如税收工具、金融工具、信贷工具和汇率政策，以更精准地惠及市场主体和企业，而非依赖大规模的财政刺激 [8]