根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **封板率因子** - 构建思路：衡量涨停股票的稳定性[17] - 具体构建： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日最高价与收盘价均涨停的比例[17] 2. **连板率因子** - 构建思路：反映涨停股票的连续性[17] - 具体构建： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 基于前一日涨停股票中次日仍涨停的比例[17] 3. **大宗交易折价率因子** - 构建思路：捕捉大资金交易行为的市场情绪[26] - 具体构建： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ 计算大宗交易成交价相对于市价的偏离程度[26] 4. **股指期货年化贴水率因子** - 构建思路：量化期货市场对现货指数的预期[28] - 具体构建： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \left(\frac{250}{合约剩余交易日数}\right)$$ 涵盖上证50、沪深300、中证500、中证1000主力合约[28] 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日取值：69%（较前日提升5%）[17] - 近一月趋势：封板率与连板率联动波动[17] 2. **连板率因子** - 当日取值：17%（较前日提升1%）[17] 3. **大宗交易折价率因子** - 当日取值：6.23%（近半年均值5.73%）[26] - 成交金额：20亿元（近半年日均12亿元）[26] 4. **股指期货年化贴水率因子** - 上证50：4.15%（近一年中位数1.53%，38%分位）[28] - 沪深300：5.50%（近一年中位数3.20%，36%分位）[28] - 中证500：12.85%（近一年中位数9.21%，31%分位）[28] - 中证1000：13.38%（近一年中位数12.49%，45%分位）[28] 因子评价 - **封板率/连板率**：高频交易中有效反映短期市场情绪，但需结合个股流动性分析[17] - **大宗交易折价率**：对机构资金动向敏感，但需注意单日异常成交干扰[26] - **股指期货贴水率**：长期对冲成本指标，极端分位值可能预示市场反转[28] 注：报告中未提及具体量化模型，仅包含市场监测类因子构建。

红利低波ETF市场表现 - 2025年上半年14只主要红利低波策略ETF中，超七成产品实现规模正增长，整体呈现资金净流入态势 [1] - 14只红利低波ETF合计规模388.83亿元，上半年合计新增68.46亿元 [3] - 华泰柏瑞红利低波ETF（512890.SH）规模飙升至187.41亿元，上半年规模增近50亿元，贡献全市场此类ETF增量的73% [3] 头部产品表现 - 华泰柏瑞红利低波ETF（512890.SH）规模187.41亿元，上半年增长49.92亿元 [2][3] - 易方达红利低波动ETF（563020.SH）规模20.82亿元，增长11.02亿元 [2][4] - 天弘红利低波ETF（159549.SZ）规模38.82亿元，增长6.09亿元 [2][4] - 嘉实300红利低波ETF（515300.SH）规模54.62亿元，增长4.80亿元 [2][4] 产品分化趋势 - 头部公司如华泰柏瑞、易方达凭借渠道能力和先发优势持续吸引大额资金申购 [4] - 中小公司或成立较晚的产品如景顺长城港股红利低波ETF（1.68亿元）、大成红利低波100ETF（0.11亿元）规模较小 [2][4] - 515100.SH遭遇11.91亿元净赎回，富国、新华旗下产品出现小幅净流出 [6] 跟踪标的差异 - 跟踪主流宽基红利低波指数的产品（如512890.SH、563020.SH）规模增长迅猛 [5] - 挂钩细分指数（如港股通、800红利低波）或新锐指数（如红利低波100）的产品资金流入相对温和甚至净流出 [5] - 景顺长城旗下港股通红利低波ETF规模仅1.68亿元，而红利低波100指数产品515100.SH大幅净赎回11.91亿元 [5][6] 市场驱动因素 - 弱市环境下投资者对收益确定性与风险控制需求迫切，稳定分红能力的低估值资产吸引力骤增 [7] - A股波动加大叠加存款利率下行，监管层对上市公司分红比例的政策引导强化红利策略逻辑 [7] - 指数编制细节、管理人运营能力及产品流动性差异导致资金更集中涌向辨识度高、容量大的头部产品 [7] 华泰柏瑞龙头地位 - 华泰柏瑞红利低波ETF（512890.SH）是市场首只百亿级红利低波主题ETF [7] - 其联接基金合计持有人户数达82.98万户，是市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [7]

每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰 天赐良基日报第647期 一、今日基金新闻速览 1、先锋基金王重昆新任董事长 近日，先锋基金发布公告，王重昆于5月16日新任公司董事长。履历显示，王重昆曾在建设银行、信达资管、信达澳银基金等任职。（Via：每日经济新闻） 2、新华基金自购1000万元 近日，新华基金公告称，已于5月14日出资1000万元固有资金申购新华积极价值混合基金A类份额。据了解，今年4月，新华基金已出资1051.94万元固有资金 申购上述基金。（Via：上海证券报） 3、首批新模式浮动管理费基金上报 据悉，首批基于业绩比较基准的创新浮动费率产品于近日上报，共26家基金管理人上报产品。其中，基金管理规模或主动管理权益类基金管理规模居行业前 列的管理人21家，中小管理人4家，外商独资管理人1家，各家机构权益管理能力均较强。（Via：每日经济新闻） 1、万民远：医药行业有望筑底回升 谈及对医药板块行情的看法，融通基金知名基金经理万民远近日公开表示，在经历近五年的调整后，制约医药板块表现的多重因素正逐步消退。2025年医药 板块有望迎来基本面和政策面利好的双重提振。"最困难的时刻可能已经过去了。"万民远强调，"我 ...

红利低波100ETF基金(560520)领跌3.14%，港股汽车ETF(520600)跌1.96%，工程机械ETF(159542)跌 1.88%。 | 代码 | 名称 | 涨幅%↑ | | --- | --- | --- | | 1 560520 | 红利低波100ET ... | -3.14% | | 2 520600 | 融 港股汽车ETF | -1.96% | | 3 159542 | 工程机械ETF | -1.88% | | 4 159323 | 港股通汽车ETF | -1.73% | | 5 512360 | MSCI中国A股E ... | -1.60% | | 6 159688 | 融 恒牛互联网ETF | -1.54% | | 7 159559 | 机器人50ETF | -1.52% | | 8 159667 | 工业母机ETF | -1.48% | 军工板块持续火热，一键打包板块龙头>> ETF方面，截至今日午间收盘涨跌不一，新经济ETF(159822)领涨2.87%，标普消费ETF(159529)涨 2.39%，房地产ETF基金(515060)涨1.72%。 | 代码 | 名称 | 涨幅%1 ...

ETF开盘涨跌不一，深证100ETF华安(159706)领涨5.70%，银行ETF指数基金(516210)涨4.41%， ESGETF(159717)涨2.75%，红利低波100ETF基金(560520)领跌3.5%，中韩半导体ETF(513310)跌1.45%， 互联网ETF(517200)跌1.26%。 打包市场龙头，抢反弹就买指数ETF>> ...

每经记者｜曾子建 每经编辑｜叶峰 而在布局A股市场的产品中，红利低波100ETF基金本周涨超4%、新能源电池ETF、汽车ETF等周涨幅超过2%。 跌幅榜：国际金价持续回落，黄金相关ETF跌幅领先 本周，约有350只产品收益为负，而在周跌幅榜上，以黄金相关ETF为主。 | 证券代码 | 证券简称 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 | 基金份额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | [単位] % | [単位] % | [单位] % | [单位] 亿份 | | 518860.OF | 黄金ETFAU | -4.75 | -3.87 | 21.08 | 3.04 | | 518850.OF | 黄金ETF华夏 | -4.73 | -3.89 | 21.28 | 5.96 | | 159812.OF | 黄金基金ETF | -4.71 | -3.89 | 21.10 | 1.34 | | 159937.OF | 黄金EIF基金 | -4.71 | -3.94 | 21.00 | 39.00 | | 159834.OF | ぞETF | -4.71 | -3. ...

2025年5月16日，非货币类ETF合计成交2030.63亿元，其中有50只ETF成交额破10亿元。 截至今日收盘，短融ETF、政金债券ETF、30年国债ETF成交额居市场前列，分别达133.98亿、118.07 亿、76.97亿。行业主题类ETF仅1只：标普消费ETF。 截至今日收盘，标普消费ETF、标普500ETF、新经济ETF换手率居市场前列，分别达723.92%、 502.64%、377.92%。宽基类ETF共计3只，分别是标普500ETF、沙特ETF、德国ETF。行业主题类ETF 共计3只，分别是标普消费ETF、新经济ETF、新兴亚洲ETF。 | 排名 | 证券代码 | 证券名称 | 换手率 | 基金管理人 | 投资类型 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I | 159529.SZ | 标普消费ETF | 723.92% | 景顺长城基金 | QDII | | 2 | 159612.SZ | 标普500ETF | 502.64% | 国泰基金 | ODII | | 3 | 159822.SZ | 新经济ETF | 377.92% | 银华基金 | O ...

ETF收盘涨跌不一，标普消费ETF(159529)领涨3.65%，红利低波100ETF基金(560520)涨3.24%，港股创 新药ETF(159567)涨2.62%，工程机械ETF(159542)领跌10.0%，创50ETF富国(159371)跌4.91%，新经济 ETF(159822)跌3.99%。 ...

打包市场龙头，抢反弹就买指数ETF>> ETF开盘涨跌不一，红利低波100ETF基金(560520)领涨9.99%，家电ETF(561120)涨3.03%，绿色电力 ETF(561170)涨2.90%，港股通创新药ETF(159570)领跌3.15%，港股通创新药ETF工银(159217)跌 2.89%，港股创新药ETF(513120)跌2.86%。 ...