金融债市场现状 - 当前金融系统经历"借钱"大潮，半年增逾6万亿元，创同期新高 [1] - 银行以5.38万亿元发行量领跑，券商5998.19亿元，保险机构733.7亿元且增速达136.77% [3] - 2025年金融机构发债总量达6.05万亿元，同比增长17.34% [3] 发行主体与品种 - 金融债发行主体包括政策性金融机构、商业银行和非银行金融机构 [6] - 商业银行债券品种涵盖普通金融债、次级债券、二级资本工具等 [6] - 非银行金融债券发行主体包括证券公司、保险公司、消费金融公司等 [6] 发债驱动因素 - 商业银行净息差降至1.43%历史新低，农商行同比下降14个基点 [7] - 部分金融债利率低于同期限存款，如3年期票面利率2.14% vs 存款利率2.35% [7] - 发债可降低隐性成本、补充资本、提升市场影响力 [7] 不同类型机构策略 - 证券公司通过发债匹配资产负债期限，减少错配风险 [7] - 保险公司发债补充资本提高偿付能力，优化监管指标 [8] - 政策性银行绿色金融债获央行利率优惠，吸引长期资金 [9] 市场投资动态 - 42家A股上市银行中37家债券投资收益正增长，5家中小银行收益翻倍 [11] - 中资大型银行债券投资余额49.54万亿元，年内增2.65万亿元 [13] - 中资中小银行债券投资余额46.41万亿元，年内增3.6万亿元 [13] 政策与监管环境 - 央行保持流动性充裕，引导金融机构加大信贷投放 [16] - 央行完善交易商考核，加强利率风险管理，优化市场结构 [23] - 政策支持绿色金融债、科创债等专项债券发展 [16] 经济功能与转型 - 金融债用于置换地方政府或企业高成本债务，缓解偿债压力 [15] - 绿色金融债支持环保、清洁能源领域，推动低碳转型 [16] - 科创债为科创企业提供融资渠道，促进产业升级 [16] 未来趋势与挑战 - 金融债发行利率呈下行趋势，受流动性和市场利率影响 [18] - 需关注信用风险、流动性风险和市场利率波动风险 [21] - 机构需控制发行节奏，投资者需注重主体资质和风险评级 [22]

银行间市场绿色金融债发行规模与趋势 - 今年以来银行间市场绿色金融债发行规模突破1700亿元 相较于2024年全年2225亿元的发行规模显著增长 [1] - 发行节奏明显加快 票面利率呈现持续走低态势 [1] - 建设银行计划发行300亿元绿色金融债券 其中250亿元为3年期固定利率债券 50亿元为3年期浮动利率债券 [2] - 江苏银行发行50亿元3年期绿色金融债券 票面利率低至1.69% [2] - 邮储银行发行50亿元3年期绿色金融债券 票面利率仅1.62% 全场认购倍数达3.31倍 近70家机构参与 [2] 发行机构与政策驱动因素 - 发行机构阵容庞大 涵盖农业银行、交通银行、邮储银行、招商银行、兴业银行、民生银行等商业银行 以及国家开发银行、进出口银行等政策性银行 [2] - 部分银行在半年内已多次发行绿色金融债券 [2] - 国家"双碳"目标及绿色金融政策体系持续完善 为银行业提供明确发展指引 [3] - 低利率环境与绿色信贷需求快速增长 使银行具备更突出的成本优势与资金流动性管理空间 [3] 绿色金融债利率走势与影响因素 - 绿色金融债券票面利率持续下降 厦门银行4月发行利率为1.9% 工商银行6月发行利率为1.7% 邮储银行发行利率为1.62% [4] - 利率下降受市场利率下行与银行综合负债成本下降双重影响 [4] - 央行货币政策维持宽松基调 市场流动性充裕 推动整体利率水平走低 [4] - 投资者对绿色金融资产认可度提升 推高绿色金融债认购倍率 [4] 未来展望 - 绿色金融债利率仍有下行空间 政策利率维持低位 市场对低风险资产需求增加 [5] - 绿色金融市场成熟后 绿色金融债信用利差可能进一步压缩 推动利率进一步走低 [5] - 绿色产业融资需求将持续释放 银行业在绿色金融领域的参与度有望进一步提升 [1] - 市场流动性宽松与债券利率下行趋势 将为银行提供成本更低的融资渠道 [1]

债券发行动态 - 华夏银行成功发行全市场规模最大5年期商业银行科技创新债券 [1] - 重庆三峡银行成功发行35亿元无固定期限资本债券 票面利率2 69% [3] - 四川能源发展集团150亿元小公募债项目获深交所受理 [4] - 江西银行拟发行40亿元绿色金融债 期限3年 [7] 创新债券市场进展 - 全国首批（北京首单）民营创投机构科创债券发行发布会召开 [2] - 摩根大通称新城发展控股传发美元债 意味非国企离岸债券市场可能重新开放 [5] 国际债券市场 - 韩国5月债券市场的海外资金流入规模创纪录 [9] 市场预期与调整 - 路透调查显示未来半年美债收益率仍料走低 因预期美联储将恢复降息 [6] - 会通股份将会通转债转股价格下调至9 06元/股 [8]

绿色发展目标 - 公司将绿色发展纳入发展战略，2025年力争绿色信贷、绿色租赁与绿色投资规模达到1000亿元 [1] - 2024年开发了"风力发电贷"等专项绿色信贷产品，发行新疆利率最低绿色金融债 [1] - 当前绿色信贷余额493.6亿元，投放绿色租赁、绿色信托项目规模248.5亿元 [1] 数字人民币布局 - 公司正在积极开展数字人民币方面的研究规划 [1] - 已完成数字人民币业务基础平台技术研发和建设工作 [1]

战略规划与治理框架 - 公司连续第四年发布绿色金融专题报告，构建"治理—战略—风险管理—指标与目标"的TCFD框架信息披露体系 [1] - 以PRB与ESG双重引领战略体系推动经营发展，与联合国SDGs及《巴黎协定》目标一致，并发布"绿色金融大文章三年规划" [2] - 监管与市场认可度高，2024年获江苏省绿色低碳发展效果优秀银行机构称号，MSCI ESG评级提升至BBB（城商行最高），Wind ESG评级达A（上市银行前茅） [2] 业务发展与创新 - 绿色投融资规模达5509亿元（同比+22 4%），绿色贷款余额3635亿元（占比17 3%，同比+26 7%） [3] - 创新"生态 能源 转型"三大金融服务方案，推出"绿色工厂贷""环基贷"等产品，落地全球首例重力储能项目及江苏省首单钢铁企业转型贷款 [3] - 集团化协同推进绿色债券 零售 租赁等业务，发行全国城商行首单CGT认证绿色金融债及全球首单可持续发展玉兰债 [3] 研究能力与标准制定 - 打造"苏银绿研"品牌，围绕新型电力系统 新能源汽车等产业举办专题沙龙，建立产业专家顾问机制 [4] - 参与央行可持续金融研究组，完成转型金融 生物多样性金融等14项课题，制定《江苏省转型融资主体认定评价标准》等5项行业标准 [4] 国际合作与责任实践 - 作为UNEP FI银行理事会中东亚理事代表，参与新加坡 蒙古绿色金融合作项目及全球圆桌峰会 [5] - 与UNEP FI签署可持续金融能力建设合作意向书，PRB实践入选2024年全球十大优秀案例 [6] 风险管理体系 - 将气候风险纳入全面风险管理，首次引入碳在险价值（CVaR）和隐含升温（ITR）量化指标 [7] - 运用Merton模型开展转型风险压力测试，建立ESG风险全流程管理制度，覆盖识别 分类 贷后预警等环节 [7]

公司业绩 - 2024年总资产突破7000亿元达7056.69亿元，较年初增长2.56%[1][2] - 全年营业收入149.31亿元，归母净利润51.64亿元，基本每股收益1.35元[1][5] - 不良贷款率1.58%，低于城商行平均水平1.76%，较年初下降0.01个百分点[1][3] 资产负债结构 - 贷款总额3391.42亿元，占资产比重提升0.97个百分点；存款总额4192.08亿元[2] - 储蓄存款余额2145.42亿元，占存款比例51.18%，较年初上升3.80个百分点[2] - 拨备覆盖率257.07%，拨贷比4.05%，资本充足率15.20%均超监管要求[3] 区域战略布局 - "强省会"领域贷款余额1640.21亿元，较年初增加154.05亿元[5] - "四化"领域贷款余额1608.48亿元，其中新型城镇化贷款占比最高达1138.82亿元[5] - 实现贵州省88个县级行政区域网点全覆盖，零售客户群市场占比高[3] 金融五篇大文章 - 科技金融：贷款余额144.11亿元，知识产权质押贷款投放9.14亿元[7][8] - 绿色金融：贷款余额330.95亿元，发行绿色金融债30亿元[8] - 普惠金融：小微企业贷款余额2082.28亿元，新发放利率下降45BP[9] - 养老金融：AUM增长201.34亿元，产业贷款余额5.28亿元[9] - 数字金融：科技投入3.34亿元占营收2.5%，科技人员占比4.9%[10] 行业地位 - 全球银行1000强排名第205位，中国银行业100强第37名[3] - 英国《银行家》杂志及中国银行业协会双重认证[3]

自"双碳"目标提出以来，这一宏伟蓝图已被提升至国家战略层面，并逐步转化为具体的行动方案。从金 融行业来看，推动经济社会发展全面绿色转型，已经成了高质量发展阶段下金融服务实体经济的重要内 容之一。 近期，随着环境、社会和治理（ESG）报告/社会责任报告的陆续披露，各家银行2024年"绿色答卷"也 逐渐浮出水面。《金融时报》记者注意到，去年以来，各家银行持续推进信贷结构绿色低碳转型，绿色 金融的新业态、新模式也在逐步拓展，金融服务"含绿量"不断提升。 从新增贷款的投向来看，2024年，商业银行普遍加大了对绿色建筑、新能源领域的信贷支持力度。 招商银行（600036）在ESG报告中提到，该行去年绿色建筑按揭贷款余额549.01亿元，较上年末增加 216.83亿元；中信银行（601998）去年绿色建筑、太阳能设施建设和运营、绿色有机农业贷款增长均超 100亿元。 新能源汽车也成为多家银行信贷支持的重点领域。截至2024年末，中国银行已与数十家新能源车企建立 合作，汽车产业链授信客户超过1万家，授信余额超过2000亿元。而浦发银行（600000）通过多样化展 业模式不断做大零售新能源汽车贷款规模，新能源汽车贷款余额在汽 ...

在政策持续发力和市场机制不断完善的背景下，2025年以来绿色债券发行规模呈现出大幅增长态势。 据证券时报记者统计，以发行起始日为准，今年以来，已发行和正在发行的绿色债券规模超过1600亿元，与2024年同期相比增长了54.45%。 东方金诚认为，绿色金融作为金融领域的五篇大文章之一，在支持绿色产业和项目建设，推动实现碳达峰碳中和目标过程中将继续发挥重要的作用。在国家大力支 持发展下，可以预计2025年绿色依然是发展主旋律，在绿色低碳和科技创新的双轮驱动下，中国绿色债券市场将持续增强"进"的动能，并有望在一带一路等多领 域推陈出新。 值得一提的是，在债券利率下行的背景下，今年绿色债券的发行利率普遍较低。农业银行在银行间市场发行的3年期绿色金融债的发行利率为1.85%，发行规模为 500亿元；发行的5年期绿色金融债的发行利率为1.88%，发行规模为100亿元。 除了银行外，非银金融机构发行的绿色债券同样引人注目。3月21日，据光大金融租赁公司的消息，3月17日，光大金融租赁公司发行的30亿元绿色金融债在卢森 堡证券交易所（下称卢交所）和卢森堡绿色交易所成功挂牌上市，该债券为卢交所挂牌的首只境内非银金融机构绿色债券 ...

绿色金融发展概况 - 绿色金融成为推动经济社会绿色转型的重要力量，全球对可持续发展和环境保护的重视日益加深 [1] - 国家金融监督管理总局和中国人民银行联合印发《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》，引导行业加大对绿色、低碳、循环经济的支持 [2] - 绿色金融快速发展为新能源、传统工业绿色升级等领域提供资金支持，推动经济结构绿色转型 [3] 绿色债券市场表现 - 截至2月28日，绿色债券市场发行规模达1349.94亿元，同比增长218.96% [5] - 农业银行发行600亿元绿色金融债，创国内单期发行最大纪录，其中3年期500亿元利率1.85%，5年期100亿元利率1.88% [6][7] - 民生银行发行100亿元3年期绿色金融债，固定票面利率1.7%，募集资金用于《绿色债券支持项目目录》规定的绿色产业项目 [7] - 2024年国内绿色债券发行规模6814.33亿元，托管量2.09万亿元，同比增长5.57% [8] 绿色债券发行成本与政策支持 - 绿色债券发行成本普遍较低，2023年10年期平均利率2.94%，2024年降至2.49%，广州市自来水有限公司10年期绿色债券利率低至1.9% [9] - 《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》要求金融机构优化金融服务，加大信贷供给，完善绿色保险体系，开发特色产品 [11] - 交易商协会优化境外机构发行绿色熊猫债机制，包括绿色项目认定、募集资金管理等，吸引更多境外机构参与 [12][13]