马斯克与苹果的冲突 - 马斯克指责苹果应用商店排名不透明，质疑苹果偏袒合作伙伴OpenAI，故意打压X和Grok应用 [4] - 马斯克宣布将起诉苹果涉嫌垄断，认为苹果的行为使得其他AI公司难以在App Store排名中取得好成绩 [4] - 网友反驳马斯克，指出中国AI应用DeepSeek和Perplexity曾登顶苹果应用商店排行榜，证明苹果并未完全偏袒OpenAI [6] 苹果与OpenAI的合作 - 苹果在WWDC上宣布将ChatGPT整合到iOS、iPadOS、macOS和Siri等产品中，但并未放弃与其他AI公司的合作机会 [9] - 苹果在AI领域的进展缓慢，Siri的理解能力仍被批评为"史前阶段"，且在中国市场尚未推出AI产品 [9] - 苹果股价今年累计下跌6%，部分原因是AI领域的行动迟缓 [9] 马斯克与OpenAI的竞争 - 马斯克曾是OpenAI的联合创始人，但因权力争夺失败离开公司，目前将OpenAI视为最大竞争对手 [11] - 马斯克创办xAI，试图与ChatGPT正面竞争，并通过诉讼阻止OpenAI转型为营利公司 [12] - ChatGPT周活跃用户超过7亿，而Grok的月活用户仅4000万，远低于OpenAI和Anthropic的Claude [11] 马斯克与奥特曼的口水战 - 奥特曼反驳马斯克，讽刺其操纵X算法以惠及自身公司，并要求马斯克签署宣誓书证明未干预算法 [16] - Grok机器人反水马斯克，承认奥特曼的说法正确，并指出马斯克过去曾调整X算法推广自己的利益 [17] - 马斯克用粗口回击奥特曼，双方在X平台上的争执进一步升级 [16] 苹果的反垄断压力 - 苹果目前面临美国和欧盟的反垄断诉讼，应用商店是其核心争议点 [7] - 美国司法部联合16个州起诉苹果，指控其垄断智能手机市场，但特朗普政府的态度尚不明确 [7] - 库克近期向特朗普示好，赠送黄金纪念奖杯，可能影响反垄断诉讼的走向 [7] 马斯克与苹果的历史恩怨 - 2013年马斯克嘲讽苹果造车计划，称苹果是特斯拉的"墓地" [20] - 2018年马斯克试图将特斯拉以700亿美元出售给苹果，但库克拒绝会面 [20] - 2022年马斯克收购推特后，苹果一度暂停在X平台投放广告，后经库克调解恢复合作 [21] 事件后续 - 马斯克暂时平息怒火，转发布Grok在多个国家生产力应用排行榜位列第二的消息，未再提及起诉苹果 [23]

场景造物与品牌进化 - 三翼鸟从智慧家电产品进化为家庭场景定制平台，通过AI创建智慧家庭新标准[10] - 红星美凯龙从"Mall中Mall"升级为"AI家生活场景目的地"，推出"零碳生活家"和"Mega-E智电绿洲"[12] - 品牌进化逻辑是"一边解构一边涌现"，如得到推出"Get笔记"、凯叔讲故事塑造有灵魂的IP[14] 技术驱动与AI应用 - 具身智能迎来思考时刻，亚马逊日本运营中心机器人达100万个，谷歌Gemini Robotics实现认知能力跃迁[17] - AI从智能向超级智能涌现，可能带来全球GDP 20-30%增长[19] - 物理AI重构交互范式，瑞声科技通过感知器件实现"感官有算法，空间可解码"[49][50] 连接革命与组织创新 - 小红书以"即时性"重构连接价值，1/3月活用户首步使用搜索功能[25] - 三只松鼠通过"500多位mini CEO管理8000多个SKU"实现组织创新[28] - 小米人车家生态战略体现组织系统重构，Model Y实现全自动驾驶交付[29][30] 场景商业与体验升级 - 九牧"场景卫浴"全球智能马桶销量第一，重新定义卫生间为"心流之所"[56] - 安踏作品集门店通过在地性和艺术化实现品效合一，营收表现亮眼[63][64] - 追觅从功能场景到情感场景，首创扫地机仿生机械臂解决清洁痛点[52] 未来预测与趋势洞察 - 存在主义商业为生命思考提供解决方案，如归丛"告别事务所"[103] - 多元终端重置社交，构建个人元宇宙[104] - 无库存货架时代来临，商品转化为数字权利[105] - 空间商业进入新知识时代，需构建"超预期理解"[110] 行业创新案例 - 星星充电通过"三网融合"升级数字能源连接，推出太乙交易系统[32] - 分众传媒与支付宝合作实现"看到-触碰-领券-核销"闭环[35] - 黑猫投诉上线AI助手法喵星，提升投诉处理效率[38] - 绿盾门窗用交互思维重做窗户体验，实现自清洁和除醛功能[54]

海外市场表现 - 美股科技股表现优异，纳指微涨0.05%，盘中再创新高，标普500指数跌幅0.01%，道琼斯跌幅0.32% [1] - 特斯拉收涨3.2%，英伟达涨超4.5%，连续八周上涨，奈飞财报后跌超5% [2] - 中概股指数收涨0.6%，新氧涨17.4%，金山云涨7.2%，老虎证券涨超6.6%，阿里涨2.5% [3] - 美联储理事沃勒支持7月降息，2年期美债收益率一度跌约4基点 [3] - 黄金涨0.22%，原油一度涨约2%后抹去涨幅 [4] 加密货币与区块链 - 美国总统特朗普签署《天才法案》，标志着美国稳定币监管立法进入实施阶段，以太坊一度站上3600美元，连续第四周表现优于比特币 [4] - Bulish公司向SEC提交注册文件，申请在纽交所上市 [5] 科技与AI动态 - 英伟达H20库存有限且无复产计划，黄仁勋抛售英伟达股票价值1294万美元 [6] - 马斯克宣布将推出儿童版AI应用"Baby Grok" [6] - Kimi K2登顶全球开源模型冠军 [7] 国内重大事件 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站 [8] - 部分港美股投资者收到补税通知，考虑转道港股通 [8] - 2025首届国际低空经济博览会将于7月23日-26日在上海举办 [8] - 央企援藏升级，千亿投资落地 [9] - 重庆支持"人工智能+消费"行动，打造"机器人+"应用场景，开展汽车报废更新补贴 [9] - 浙江印发《关于加快建设概念验证中心的实施方案》 [9] - Conflux树图公链3.0将于8月上线，与AnchorX、东信和平合作推进离岸人民币稳定币发行 [10] A股策略与行业动态 - 券商策略普遍积极，广发策略指出市场"上行收益"有较大潜在空间，保险资金下半年增配A股 [11] - 中央指导组调研新能源汽车行业非理性竞争问题 [12] - 工信部等部署规范新能源汽车产业竞争秩序 [12] - 钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台 [12] - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动 [12] - 全国餐饮协会呼吁外卖平台停止非理性补贴 [12] - 国家发改委召开低空经济安全健康发展专题会议 [12] 公司动态与订单 - 必选科技中标9051.15万元机器人设备采购项目，为全球人形机器人企业最大订单 [13] - 宇树科技开启上市辅导，估值约120亿元 [17] - 立讯机器人总部基地项目在常熟开工，总投资50亿元 [13] - 茅台拟在各省成立联营公司平稳飞天市价 [13] - 三环集团预计上半年净利润11.28亿元-13.33亿元，同比增长10%-30% [21] 行业与题材热点 - 水电行业进入新一轮投产高峰，广发证券看好2025年下半年业绩表现 [15] - OpenAI CEO宣布即将发布GPT-5模型，实验模型在IMO竞赛中达金牌水平 [15] - Kimi K2总参数量达1T，激活参数32B，登顶全球开源模型榜首 [16] - 国家安全部重申稀土战略属性，发现新稀土矿物"钕黄河矿" [18] - 人形机器人量产加速，稀土永磁需求增量显著 [18] 新股与解禁 - 悍高集团深市主板申购，价格15.43元/股 [19] - 希荻微7月21日解禁市值22.64亿元，解禁比例39.65% [27] - 国博电子7月22日解禁市值200.37亿元，解禁比例55.46% [28]

全球关键和新兴技术竞争格局 技术权重分配 - 半导体占比35%，被视为现代技术生态的"心脏"和数字时代的"石油" [3] - 人工智能占比25%，渗透经济、军事和社会各领域，是"竞争倍增器" [3] - 生物技术占比20%，涉及国民健康、粮食安全和伦理边界 [3] - 太空技术占比15%，在通信、国防和资源探索方面具有战略价值 [3] - 量子技术占比5%，代表计算与通信的未来革命，仍处早期阶段 [3] 全球技术三极格局 - 美国在所有五个技术领域均位居榜首，拥有分散式创新生态系统和经济实力支撑 [6] - 中国稳居全球第二，在生物技术和量子技术领域迅速缩小与美国的差距 [7] - 欧洲整体排名第三，在人工智能、生物技术和量子领域有科研基础，但在半导体和太空技术落后 [10] 生物技术领域 - 中国在生物技术领域最可能超越美国，拥有医药生产主导地位和庞大临床试验数量 [12] - 国际资本认可中国生物技术，阿斯利康投资25亿美元在北京设研发中心，BioNTech以超百亿美元转售中国研发药品 [13] - 中国研发效率惊人，药物研发实验室常通宵工作，而美国因研发资助削减导致项目停滞 [15] 人工智能领域 - 美国保持数量优势，2024年推出40个知名模型，中国有15个，欧洲仅3个 [16] - 中美模型性能差距从2024年1月的9.26%缩小至2025年2月的1.70% [16] - 中国模型成本效益优势显著，DeepSeek仅用600万美元训练出有竞争力模型，而谷歌Gemini 1.0 Ultra成本达1.92亿美元 [18] 半导体领域 - 美国、日本、中国台湾地区和韩国主导半导体产业链，中国高端芯片发展受美国出口管制限制 [22] - 全球供应链被扰乱，各国投入巨资以实现自主可控 [22] 量子与太空技术 - 量子技术领域，美国在量子计算领先，中国在量子传感和通信表现突出 [23] - 太空技术领域，美国通过公私合营模式（如SpaceX）降低成本，开启商业化新纪元 [25] - 太空旅游、卫星互联网和资源开采将催生万亿美元级经济蓝海 [27] 技术竞争本质 - 技术进步依赖开放与合作，但地缘政治导致全球合作受阻 [28] - 各国采取"近岸外包"或"友岸外包"策略，提升供应链韧性但牺牲效率和成本 [28] - 技术垄断格局催生全球技术生态系统分裂风险，如5G标准对立和数据隐私法规摩擦 [28]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：音乐产业、演出票务行业 - **公司**：腾讯音乐、网易云音乐、大麦娱乐、Spotify、Live Nation、苹果音乐、汽水音乐、喜马拉雅、国际三大唱片公司（环球、索尼、华纳） 纪要提到的核心观点和论据 在线音乐平台优势 - **用户粘性和稳定性高**：在线音乐平台 MAU 规模稳健，通过扶持独立音乐和版权优势吸引用户，产品生命周期长；长视频平台受产品周期影响大，用户易流失，如 QQ 音乐热歌榜有老歌上榜，视频剧集上线后流量月内大幅下滑 [1][3][4] - **社区建设好**：音乐平台社区建设侧重 UGC 和粉丝互动，网易云音乐有笔记栏目，腾讯音乐有粉丝向社区；长视频平台缺乏粉丝经营内容，互动场景不稳固 [5] - **成本控制优**：独家版权终结后，腾讯音娱和网易云音娱深入内容制作，成立工作室孵化自有内容、签约新人，成本低于长视频平台 [1][5][6] - **短视频影响积极**：短视频对长视频平台有分流效应，对音乐平台是推广渠道，网易云音乐通过短视频投放内容提升用户粘性 [1][8] 音乐行业竞争优势 - **行业壁垒和用户粘性强**：提高会员价格用户敏感度不高，倾斜资源支持独立音乐和短视频买量提升用户粘性，公司估值高于实际增速 [9] 国内音乐公司情况 - **腾讯音乐** - **付费会员增长**：有 1.2 亿付费会员，预计长期达 1.5 亿 [21] - **ARPU 提升**：取消低价会员包，加大对高价会员流量支持，2025 年一季度末 ARPU 达 11.4 元 [17][22] - **独家版权影响**：独家版权监管致 MAU 小幅下滑，收购喜马拉雅扩展有声书及播客内容稳定 MAU [18][19] - **网易云音乐** - **毛利率优化**：通过签约独立艺术家和内部工作室降低分账比例，2025 年一季度毛利率超预期达 36% [23][24] - **优势**：独立内容资源强，MAU 和付费用户数有增长空间，成长性优于腾讯音乐，估值可通过变现消化 [25] - **ARPU 提升空间**：保留低价会员包致活跃度低，可取消低价包提升 ARPU [17] - **大麦娱乐** - **市场地位**：国内演出市场市占率高，2024 年收入 20 亿，纯票务业务 15 亿，市场份额 70%，票务 take rate 稳定在 5% [27] - **发展策略**：参考 Live Nation 模式，向上游扩展出品业务，主办虾米音乐节提升利润空间 [28][29][30] 海外音乐公司情况 - **Spotify** - **变现模式**：主要通过会员和广告变现，广告收入占比 10%左右，尝试改善广告变现潜力 [10] - **议价能力提升**：增加独立音乐人内容量，优化版权结构，增加有声书和播客内容提高毛利率和议价权 [12] - **播客布局**：收购播客公司，提供视频播客并切片成短视频，推动广告业务变现 [13] - **付费率**：北美地区付费率达 60%，欧洲接近 55% [14] - **Live Nation**：从主办起家，收购票务平台，参与场馆建设 [28][29] 国内音乐付费率 国内音乐付费率约 20% - 22%，远低于欧美，有望逐步贴近拉美 40%的水平，提升空间大 [10][14][15] 竞争威胁 苹果音乐和汽水音乐难以撼动腾讯和网易在国内市场的地位，苹果音乐采买版权成本高，汽水音乐缺乏中长尾内容资源 [16] 其他重要但可能被忽略的内容 - 国际三大唱片公司在国内市场集中度 25%，在海外市场达 60% - 70%以上 [11] - 大麦娱乐港股名称从阿里影业变更为大麦娱乐，海外可比公司是 Live Nation [26] - 网易云音乐保留 8 元每月畅听会员包致活跃度低，88VIP 用户价值相对低 [17] - 虾米音乐节以中腰部艺人为主，take rate 达 10%，大麦有溢价能力，是战略扩展重要部分 [30][31]

并购交易核心条款 - 腾讯音乐拟以12.6亿美元现金加不超过5.1986%的A类普通股收购喜马拉雅 [1] - 喜马拉雅创始股东可获不超过0.37%的A类普通股激励 [1] 长音频行业竞争格局 - 行业早期由喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM完成用户教育，后腾讯、字节等互联网巨头入场 [3] - 喜马拉雅2023年经调整净利润2.24亿元，2024年突破5亿元，连续9季度盈利 [3] - 2023年底全场景月活用户达3.03亿，内容覆盖459个品类共4.88亿条音频，总时长超36亿分钟 [7] - 拥有520万本有声书累计播放8170亿次，与220家出版社及150家网文平台合作 [7] 商业模式转型动因 - 音乐流媒体面临版权成本高企（Spotify需支付70%收入给版权方）、用户增长触顶的困境 [6] - 短视频平台如快手音乐2023年产生3864亿次爆款歌曲播放，挤压传统音乐公司空间 [6] - 横向延伸至长音频成为突破盈利天花板的关键路径 [6] 内容生态与创作者体系 - 实施"PGC+PUGC+UGC"战略，2023年活跃创作者达290万，培育出头陀渊讲故事等头部IP [8] - AIGC内容占比达6.6%（2.4亿分钟），月活用户渗透率14.8%，建立535种合成音色库 [14] 场景化变现探索 - 车载场景覆盖98%网联车型，用户日均收听95分钟，与80+车企合作开发AI个性化推荐 [9] - 智能座舱集成AI Agent功能，实现场景化内容匹配与语音互动 [11] AI技术布局 - 自研"珠峰AI音频多模态大模型"及"小雅""波波"智能助手，支持情感输出、语种互译等功能 [12] - AI搜索功能7日访问留存率突破15%，显著提升用户黏性 [12] 战略协同效应 - 并购将串联"耳朵经济"场景，通过技术联合抬高行业上限 [7] - 喜马拉雅的长音频库与腾讯音乐的流量优势形成互补 [3][7]

苹果iOS 26设计争议 - 苹果客服回应iOS 26被吐槽界面设计丑 表示目前为测试版本 已接到用户反馈 正式版本可能改善[4] - iOS 26推出全新"液态玻璃"设计 但"iOS 26丑"话题登上微博热搜第一[4] - 苹果宣布iPhone XS、iPhone XS Max和iPhone XR三款机型将无法升级到iOS 26[16][17] 三夫户外融资进展 - 三夫户外向特定对象发行股票申请获得深交所上市审核中心审核通过[3] 腾讯音乐收购喜马拉雅 - 腾讯音乐拟以12.6亿美元现金加股票方式全资收购喜马拉雅[7] - 收购对价包括12.6亿美元现金和不超过5.1986%的腾讯音乐A类普通股[7] - 喜马拉雅将进行与交易相关的若干现有业务重组[7][8] 格力电器原材料策略 - 格力电器表示铜是空调核心原材料 占成本20%左右 暂时没有铝代铜计划[11] - 虽然铝材成本约为铜材1/10 但在多项性能参数上存在较大差距[11] 泡泡玛特IP运营 - 泡泡玛特已注册数十枚"labubu"系列商标 部分已注册成功[12] - 薄荷色LABUBU拍出108万元天价 全球唯一一只[4][5] - 棕色LABUBU拍出82万元 全球限量15版[5] - 义乌市监局严打盗版LABUBU 商家纷纷下架高仿产品[13] 理想汽车组织架构调整 - 理想汽车成立"空间机器人"和"穿戴机器人"两个新部门[9] - 新部门隶属于产品部 可能与"智能空间"概念相关[9] 美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 纳指涨0.63% 标普500涨0.55% 道指涨0.25%[14] - 英特尔涨近8% 创2个月以来最大单日涨幅[14] - 特斯拉涨超5% 谷歌、Meta涨超1%[14] 马斯克动态 - SpaceX今年收入预计将达到155亿美元[16] - 马斯克与特朗普关系出现波动后又现缓和迹象[15][16] 英伟达AI布局 - 英伟达计划在英国布里斯托尔打造人工智能实验室[16] - 此举将推动英国西南地区就业和发展[16] 人工智能领域进展 - OpenAI将o3模型价格降低80%[18] - 小红书开源首个大模型dots.llm1 1420亿参数混合专家模型[18][19] - 阿里通义实验室开源检索增强预训练框架MaskSearch[19] 融资动态 - 光子跃迁获亿元天使轮融资 聚焦AI驱动的消费级影像创新[21] - 龙兴航电完成亿元A++轮融资 杭州科创集团等参投[22] - 中万实业完成1亿元A轮融资 用于四大核心业务升级[23] - 制势能量获得5000万天使轮融资 专注精力管理解决方案[24] 其他公司动态 - 小米汽车辟谣高阶驾驶培训出现致命车祸[8] - 小米中国区人事调整 王晓雁兼任新零售部小米之家总经理[9] - 51Talk一季度净营收1820万美元 同比增长93.1%[21] - 越南VinFast一季度交付量同比大增296% 但净亏损7.12亿美元[21]

奢侈品行业消费者变迁与品牌增长策略解析 核心观点 - 中国奢侈品市场正经历结构性调整 消费者需求分化显著 品牌需针对不同人群制定差异化策略 [1] - 行业呈现两极分化趋势：重奢品牌面临"低欲望"困境（互动增速-0.1%） 轻奢品类表现活跃（互动增速78%） 中奢品牌通过黄金品类与中式审美实现增长 [2][12] - 社媒成为关键战场 品牌通过潮流联名、KOL合作、文化体验等策略实现搜索量爆发式增长 [2][12] 四大奢品消费人群特征 普罗时尚爱好者 - 占比66% 消费贡献9% 以20-35岁新一线/二线女性为主 偏好轻奢与美妆（CHANEL、DIOR美妆提及率75%） [1][20][23] - 消费特征：低单价产品为主 注重情绪价值与明星同款效应 通过"空瓶记录""追星消费"等社媒内容强化社交属性 [1][25][26] - 品牌策略建议：强化潮流联名与KOL合作 如Miu Miu"包挂"潮流引发DIY二创 [1][2] 新贵品质追求者 - 占比25% 消费贡献37% 25-40岁都市中产 追求品质与预算平衡 关注商品保值性 [1][20][30] - 消费特征：偏好通过特卖、免税店等渠道购买轻奢或高端平替品牌（LV老花系列、老铺黄金古法金器） [1][31] - 品牌策略建议：优化价格策略 借力"老钱风"潮流与黄金避险属性 如Loro Piana"老钱风"乐福鞋 [1][2][29] 菁英生活名媛 - 占比6% 消费贡献51% 30-45岁一线高净值女性 注重奢华体验与投资保值 [2][20] - 消费特征：偏好爱马仕、CHANEL等顶奢品牌 消费场景涵盖家庭品质提升与珠宝收藏 [2][31] - 品牌策略建议：通过顶级面料、艺术展览强化品质护城河 如LV稀有皮展、香奈儿会员私享会 [2][27] 男性奢侈爱好者 - 占比3% 消费贡献3% 20-40岁一线高净值男性 偏好低调奢华或潮流风格 [2][20] - 消费特征：名表（劳力士）、跑车、功能性大包（爱马仕Herbag）是消费重点 注重实用性与商务场景适配 [2] - 品牌策略建议：开发"老钱风"基础配色单品 强化功能化设计如大容量通勤包 [2] 行业趋势与品牌策略 - 轻奢品类表现突出：互动增速达78% 显著高于重奢（-0.1%）和中奢（37%） [12] - 文化赋能成为增长点：中奢品牌通过黄金品类（周大福、老铺黄金）与中式审美实现搜索量攀升 [2][12] - 社媒营销创新案例：Songmont通过文淇代言+山下声播客塑造知性形象 实现搜索量爆发 [2] - 未来方向：顶奢需强化稀缺性与文化体验 轻奢聚焦潮流裂变与性价比 构建从产品功能到情感共鸣的全链路渗透 [3]

海外市场表现 - 欧美贸易紧张局势缓解，美国消费者信心增加，美股收盘道指涨1.78%，标普500指数涨2.05%，纳斯达克涨2.47% [1] - 特斯拉涨近7%、领涨科技七巨头，财报前英伟达收涨超3%，特朗普媒体跌10% [1] - 中概指数六连阴，拼多多一季度营收不及预期，股价跌近14%，文远知行涨超18.2%，小马智行涨超22.6% [1] 债券市场动态 - 日本出手稳定债市，日债暴力反弹，提振美债，两年期美债标售后，美债收益率刷新日低 [2] - 受日本出手稳定债市以及美国消费者信心改善的影响，美元指数走强，日元创四周新高后一度跌超1% [3] 大宗商品走势 - 盘中原油跌近2%，期金一度跌超2%、黄金连续两日下跌 [4] 科技公司动态 - 苹果计划推出自己的游戏平台，该应用将取代现有的Game Center [5] - Meta正在重组其人工智能团队，以加快新产品和功能的推出速度 [6] 国内政策与行业动态 - 公募总规模首次突破33万亿，2024年初以来第七次创历史新高 [7] - 工业和信息化部、国家发展改革委、国家数据局印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》：加强新型信息基础设施建设，加快先进计算、5G-A、人工智能在电子信息制造业中的规模化应用 [7] - 北京市经济和信息化局印发《北京市人工智能赋能新型工业化行动方案（2025年）》：打造行业头部大模型，构建高性能通用智能体，支持AI PC、AI手机等智能产品 [7] - 上海市印发《上海市加快推进康复辅助器具产业发展三年行动方案（2025—2027年）》：到2027年培育3—5家独角兽企业或科创板、主板上市企业，支持人工智能、智能传感、信息通信、脑机接口等技术在康复辅助器具领域集成应用研究 [7] - 自今年6月起，所有电子烟生产企业许可证将标注核定产能，对产品质量、能耗、环保、消防、安全生产达不到标准、生产不合格产品的，坚决淘汰相应产能 [7] - 国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组召开会议：综合整治"内卷式"竞争 [7] 券商策略观点 - 光大证券认为，市场暂时缺少重大催化剂，导致观望情绪较重，成交量持续保持在相对较低的水平，市场以存量博弈为主，热点分化轮动，个股走势分化 [8] 题材热点 - 摩托车：中大排量摩托车是典型的悦己消费，预计2030年我国大排量内销有望翻倍达80万辆，年增长率达12% [9] - 机床：日、美、德数控化率均超70%，我国机床数控化率仍有较大的提升空间，近几年为老旧机床更新替换的时期 [10] - 特高压：金沙江上游至湖北±800千伏特高压直流输电工程完成全部放线施工，年输送电量可达400亿千瓦时，预计市场规模保持15%以上增速 [11] - 小米汽车：小米YU7技术发布后预约咨询量超过同期SU7，留资用户是"SU7技术发布会"同期的3倍左右，预计25年YU7月销2万辆、总计10万辆 [12][14] 上市公司公告 - 中成股份：拟购买中技江苏100%股权，拓展储能项目建设及运营 [15] - 友阿股份：拟作价15.8亿元收购深圳尚阳通100%股权，切入到功率半导体领域 [15] - 协创数据：拟不超40亿元采购服务器用于提供算力租赁服务 [15] - 鼎阳科技：正式发布SDS7000L系列高端紧凑型高分辨率数字示波器 [15] - 中科海讯：签订1.63亿元信息处理分系统采购项目合同 [15] - 云内动力：公司无人车产品已实现小批量销售 [15] - 金龙羽：固态电池及其关键材料的相关业务暂未形成长期稳定收入 [15] 历史新高公司 - 哈德克漫（核聚变）涨20.01%，三生国健（创新药）涨15.31%，常山药业（创新药）涨14.86%，新天地（医药）涨14.12%，花溪科技（农业种植）涨10.8% [16] 解禁信息 - 5月28日解禁：珠海冠宇（0.60亿元，0.40%），志晟信息（0.44亿元，1.57%），中元股份（0.32亿元，0.94%） [17] - 5月29日解禁：炬芯科技（16.07亿元，23.18%），竞业达（4.90亿元，10.21%），联芸科技（1.88亿元，1.07%） [17]

市场概述 - 美股涨势疲态显现 标普惊险三连阳 道指两连跌 科技股表现强劲 英伟达涨近4% 特斯拉 AMD收涨超4% 超微电脑涨近16% [2] - 中概指数反弹超1% 腾讯财报后涨超3% 京东回落逾4% [2] - 美债收益率创一个月新高 美元两连跌后V形反弹 离岸人民币盘中跌超200点失守7.21 [2] - 原油跌落三周高位盘中跌超1% 黄金回落至一个月低位盘中跌超2% [2] - A股集体收涨 沪指重返3400点 恒科指涨超2% 国债普跌 [2] 中国宏观经济 - 4月社融增量1.16万亿元 新增人民币贷款2800亿元 M2-M1剪刀差扩大 前四个月人民币存款增加12.55万亿元 [3][9] - 七部门设立"国家创业投资引导基金" 引导资本投早投小投长期投硬科技 推动科技创新公司债券发展 [3][9] - 对美关税调整 125%→10% 24%税率暂停90天 美国撤销加征91%关税 下调小额包裹关税 [14] - 4月企业新发放贷款利率处于历史低位 部分银行消费贷款利率低于保本点 [15] 科技与互联网 - 腾讯Q1营收同比增13%达1800亿元 王者荣耀流水创新高 AI对广告游戏云业务产生实质性贡献 GPU储备充足 [3][11][12] - 鸿海Q1销售额同比增24% 净利润421亿新台币超预期 受益于关税前囤货潮及AI服务器需求 [11] - Poe报告显示DeepSeek使用率下降50% OpenAI因GPT-4o暴涨 快手Kling占据文生视频21%份额 [11] - 阿里巴巴被称中国最佳AI赋能者 动态PE仅12倍 摩根士丹利预计阿里云收入增速2026财年加速至25% [17] 新能源与高端制造 - 宁德时代赴港IPO获机构超额认购30倍 募资额或达410亿港元 成2021年后香港最大IPO [16] - 多晶硅龙头企业计划成立700亿元基金 整合过剩产能 目标将价格从3.6万元/吨提至4.5-6万元/吨 [18] - 中国企业发射12颗太空计算卫星 组成全球首个太空计算星座 节约数据中心能源成本 [17] 海外市场与公司 - 波音获卡塔尔航空210架飞机订单 总价值960亿美元 创史上最大单 波音股价涨超3%创15个月新高 [10] - 超微电脑与沙特DataVolt签200亿美元AI协议 股价盘中涨约20% [21] - 桥水Q1大买黄金ETF超3亿美元 新进京东超1亿美元 增持阿里百度 减持谷歌英伟达Meta [21] 行业趋势 - 传感器行业受益于人形机器人发展 力矩传感器存在高壁垒 国内厂商市场空间扩大 [22] - 船舶行业供需缺口明显 手持订单覆盖率3.8年 头部船厂排产至2028年后 利润迎向上拐点 [23] - 有色金属价格强势 特朗普关税政策推升通胀预期 金价中枢抬升 铜铝持续去库 [23] - 外骨骼机器人应用拓展至消费级 传感系统 控制系统 驱动系统为核心 [23] 资本市场动态 - 价值投资巨头Baillie Gifford看好字节跳动 预计有五倍回报率 警惕"填鸭式投资"危害 [16] - 小米短期订单量下降引担忧 德银指21万台电动车积压显示需求强劲 四大催化剂或推动股价反弹 [17] - 小马智行传闻赴港二次上市 创始人锁定期延长540天 股价盘前飙涨16%后收跌超4% [18]