行业整体表现 - 2025年9月新势力车企延续“金九”旺势，多家品牌交付量创下历史新高，头部阵营竞争白热化 [1] - 零跑汽车以66657辆的交付量稳坐榜首，鸿蒙智行交付52916辆，小鹏交付41581辆，小米汽车以超4万辆的成绩首次跻身前四 [1] 头部品牌表现 - 零跑汽车9月交付66657辆，同比增长97%，成为首个月销突破6万辆的新势力品牌，其成功源于对10万-20万元主流市场的精准深耕及“高性价比+智能配置标配”策略 [3][5] - 鸿蒙智行9月全系交付新车52916辆，同比增长33%，截至9月累计交付突破95万辆，当月获得大定11万辆创单月历史新高 [2][7] - 小鹏汽车9月交付41581辆，同比增长95%，环比增长10%，MONA M03车型9月交付超1万辆，全新小鹏P7第1万辆在9月下线 [2][9] - 小米汽车9月交付量首次突破4万辆，同比增长300%，爆发得益于生态和性价比优势，SU7和YU7形成“双轮驱动” [2][11] 第二梯队品牌表现 - 蔚来公司9月交付34749辆，同比增长64%，其中子品牌乐道交付15246辆占比超43%，萤火虫品牌交付5775辆，多品牌矩阵成效显著 [2][13] - 理想汽车9月交付33951辆，同比下滑37%但环比有所增长，纯电车型i8已于7月启动交付，i6在9月底上市并开启交付 [2][15] - 深蓝汽车9月全球销量达33626辆，实现同环比双增长 [2][17] 中尾部品牌表现 - 极氪品牌9月销量18257辆，同比下滑14%，其新旗舰车型9X上市13分钟大定突破1万辆 [2][17] - 极狐汽车9月销量16074辆，同比增长48%，已搭建起覆盖6万元到20万元级别的产品体系 [2][18] - 岚图汽车9月交付15224辆，同比增长52%，1-9月累计同比增长85%，新车泰山与追光L已开启预售 [2][20] - 智己汽车9月交付11107辆，创品牌历史新高，环比增长81.8%，全新一代智己LS6是销量增长关键因素 [2][22] - 阿维塔9月销量11028辆，连续7个月销量破万 [2][22]

行业整体表现 - 9月狭义乘用车零售预计达215万辆，环比增长6.5%，同比增长2% [5] - 9月新能源乘用车零售量预计突破125万辆，渗透率攀升至58.1%的历史新高 [2][5] - 行业增长得益于国家报废更新政策、地方以旧换新政策、季度末冲量需求及50余场地方车展的拉动 [5] 主要公司交付量排名 - 零跑汽车9月交付66657辆，同比激增97%，首次突破6万辆并刷新新势力单月销量纪录 [2] - 鸿蒙智行9月交付52916辆，环比增长18.7%，其中问界品牌销量为40619辆 [2] - 极氪科技9月交付51159辆，实现同环比双增长，并延续连续七月超4万辆的态势 [3] 领先公司表现 - 零跑汽车9月26日宣布第100万辆整车下线，成为国内第二家迈入“百万俱乐部”的新势力企业 [2] - 零跑汽车今年1-9月累计交付39.5万辆，同比增长128.8% [2] - 鸿蒙智行1-9月累计交付34.4万辆，全系累计交付突破95万辆 [2] 其他主要公司表现 - 小米汽车9月交付量首次突破4万辆，其中YU7车型贡献近半数销量，今年以来累计销量约27万辆 [3] - 小鹏汽车9月交付41581辆，同比增长95%，MONA M03车型9月交付超1万辆 [3] - 蔚来汽车9月交付34749辆，同比增长64%，其中乐道品牌交付15246辆，占比超44% [3] 公司动态与挑战 - 理想汽车9月交付33951辆，同比下降36.8%，为连续第四个月度交付量下滑，但环比下滑已结束 [4] - 理想汽车推出纯电动车i8和i6，目标到2025年底纯电车型月销量稳定在1.8万至2万辆 [4] - 小米汽车在全国有402家门店，但40周的用户提车周期暴露出产能仍需提升 [3] 第二梯队公司表现 - 岚图汽车9月交付15224辆，同比增长52%，连续七个月销量破万，前9月累计销量同比增长85% [4] - 智己汽车9月交付11107辆，环比激增81.8%，首次突破万辆大关 [4] - 阿维塔9月销量达11028辆，同比环比均增长，连续7个月销量破万，并发布阿维塔战略2.0 [4]

卢放因其活跃的社交媒体表现和被用户称为"玩命试车的CEO"而受到关注。在不少车企高管淡出个人IP 打造的当下，卢放、邵明峰等岚图高管仍坚持在一线发声。 "我们开设社交账号不是为了当网红，而是希望搭建与用户直接、平等沟通的桥梁。"卢放说，"用户面 对企业时常有无力感，而我们走上前台，就是让他们感觉是在和真实的人对话。" （原标题：为什么岚图梦想家敢自称没有对手的MPV？） 21世纪经济报道记者 郑植文 中国MPV市场风起云涌，前有传统霸主GL8，后有新面孔腾势D9，强者如林。 新款梦想家官方指导价为32.99万至43.99万元，岚图汽车CEO卢放在媒体群访中强调，"岚图从不参与价 格内卷，我们卷的是价值。"他表示，岚图所有产品都须具备明确的毛利和造血能力，"没有利润、靠持 续输血是不健康的。" 9月15日，岚图汽车在上海发布2026款梦想家MPV，定位"智能超混新时代的标杆车型"。该车首次搭载 800V岚海智能超混平台、华为乾崑智驾与鸿蒙座舱，支持5C超充、后轮转向、AI零重力座椅等高端配 置，纯电续航达350公里，综合续航则突破1400公里，被官方称为"没有对手的MPV"。 2026款梦想家是岚图三年来的第三 ...

市场整体表现 - 新能源汽车市场在8月呈现反转逆袭和冲高破局的态势 多个品牌销量创历史新高 市场格局加速分化[2] - 鸿蒙智行全系累计交付突破90万辆 接近百万交付里程碑 8月成交均价38万元 实现量价齐飞[49][51] - 理想汽车交付连续三个月同比下滑 与其他品牌形成鲜明对比[32] 比亚迪 - 8月总销量373626辆 与去年同期373083辆基本持平[5] - 乘用车销售371501辆 其中王朝/海洋系列销售342838辆 方程豹销售16265辆 腾势销售11993辆 仰望销售405辆[5][8] - 海外销售80464辆 同比增长146.4% 1-8月累计销售2863876辆[5][7] 上汽通用五菱 - 8月全球总销量132000辆 同比增长18.5%[10] - 新能源销量80611辆 同比增长10.6%[10][13] - 1-8月全球累计销量1019885辆 同比增长15%[14][15] - 海外出口24015辆 同比增长26.6%[10][18] 零跑汽车 - 8月交付57066辆 创历史新高 同比增长超88%[20] - 首次入围中国民营企业500强 B01上市首月交付破万 C10累计交付突破15万辆[20] 小鹏汽车 - 8月交付37709辆 同比增长169% 环比增长3% 创历史新高[23][25] - 全新小鹏P7上市7分钟大定突破万台 创品牌新车上市最快破万纪录[23] 蔚来汽车 - 8月交付31305辆 同比增长55.2% 创历史新高[26] - 乐道L90上市首月交付10575辆 成为品牌销量破万最快车型[26] 小米汽车 - 8月交付持续超30000辆 连续两个月维持高位[30] - 销售服务网络扩展 8月新增18家门店[30] 理想汽车 - 8月交付28529辆 连续三个月同比下滑[32] - 公司设定2025年高端纯电车型目标 理想i8目标月销6000辆 理想i6目标月销9000-10000辆 纯电车型整体目标月销18000-20000辆[32] 岚图汽车 - 8月交付13505辆 同比增长119% 连续七个月环比增长[35] - 岚图梦想家持续热销 FREE+车型贡献显著 追光L在成都车展首发[35] 阿维塔 - 8月销量10565辆 同比增长185% 连续6个月销量破万[38] - 阿维塔07累计11个月销售7万辆 8月推出增程版45kWh大电池版[38] 智己汽车 - 8月交付6108辆 其中L6在20万元以上中大型纯电轿车市场表现突出[43] - 新一代LS6预售订单突破50000辆 将于9月10日正式上市交付[43] 极石汽车 - 8月交付极石01车型1358辆 环比增长 创历史新高 连续5个月正增长[45][47] - 极石01定位中大型增程SUV 价格区间29.99-35.99万元[45] 鸿蒙智行 - 8月交付44579辆 全系累计交付突破90万辆 创下新势力品牌达成速度纪录[49][51] - 成交均价38万元 体现量价齐飞态势 体系化交付能力得到市场认可[49]

比亚迪销量表现 - 8月乘用车销量达371,501台 其中王朝丨海洋系列342,838台 方程豹16,265台 腾势11,993台 仰望405台 [1] - 1-8月累计销量超过去年同期的232万辆 呈现断层式领先优势 [5] - 仰望U9创全球最速电动车纪录 印证三电技术全球顶尖水平 [5] 吉利汽车新能源布局 - 8月总销量250,167台 其中新能源车147,347台（纯电93,362台 插混53,985台） [6][7] - 银河品牌月销110,666台成为中流砥柱 极氪17,626台 领克27,217台 [7][10] - 新能源销量环比增长 集团计划通过新产品投放冲击年销300万台目标 [10] 上汽集团新能源增长 - 8月总销量363,371台 其中新能源车129,771台 [11][12] - 上汽乘用车新能源销量22,000台 同比增长208.6% [14] - 上汽通用新能源超10,000台 同比增长87.5% [16] - 鸿蒙智行合作项目"尚界"即将落地 主打亲民价格带 [18] 长安汽车新能源体系 - 8月总销量超233,000台 新能源车超88,000台 [20] - 深蓝汽车交付28,235台 同比增长40% 环比增长4% [19][24] - 阿维塔交付10,565台 同比增长185% 连续6个月破万 [27] - 三大品牌（阿维塔/深蓝/启源）覆盖高端至亲民价格带 [31] 新势力企业动态 - 零跑汽车8月交付57,066台 环比增长并接近6万关口 [32][34] - 鸿蒙智行全系交付44,579台 因车型换代短期波动 [35][39] - 小鹏汽车交付37,709台 连续10个月超3万台 P7改款7分钟获1万台订单 [40][43] - 蔚来公司交付31,305台创历史新高 乐道L90首月交付破万 [49][53][55] - 小米汽车交付超30,000台 产能限制销量突破 [56][58] 传统车企转型进展 - 长城汽车新能源销量34,593台 魏牌8,028台 欧拉5,223台 [44] - 东风奕派科技（含风神/奕派/纳米）销量29,118台 含部分燃油车 [60] - 广汽埃安销量27,044台 充电桩建设数量居行业第一 [64] - 一汽奔腾新能源销量14,528台 电动化占比超90% [66] - 北汽新能源销量13,530台 极狐占10,554台 将推6.88万元小型SUV T1 [68] - 岚图交付13,505台 稳居月销万台基本盘 [70] 细分市场策略 - 理想汽车公布纯电战略 目标月销18,000-20,000台 i8/i6/MEGA三款车型布局 [62] - 智己汽车交付6,108台 LS6增程版拥5万台订单 9月开启交付 [72] - 极石汽车交付1,358台 需拓展产品线突破单车型局限 [75]

资本运作方案 - 东风集团股份将旗下新能源汽车子公司岚图汽车分拆 并通过实物分派方式让现有股东成为岚图汽车直接股东 之后岚图汽车以介绍方式在联交所独立上市 [1] - 东风汽车集团旗下全资子公司东风汽车投资以吸收合并方式对东风集团股份进行私有化 并从香港联交所退市 [1] - 东风集团股份H股股东每股获得0.3552608股岚图汽车H股及6.68港元现金（东风公司直接持有股份除外） [2] 估值与战略动机 - 东风集团股份每股理论价值较停牌前价格溢价不小 [2] - 受汽车行业转型及市场竞争加剧等因素影响 公司整体业绩不达预期 [2] - 分派、合并及上市旨在整合优质资源向新兴产业集中 实现估值重构 [2] - 岚图汽车价值被淹没在庞大集团体系内 增长潜力无法在股价中充分体现 [2] 岚图汽车上市影响 - 岚图汽车上市将助力拓宽融资渠道 提升品牌形象 拓展海外事业布局 提升公司治理 [2] - 岚图汽车成为继蔚来、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车、小米集团后又一家登陆港股的新能源汽车企业 [1] - 岚图汽车独立进入港股市场意味着脱离母公司庇护 直接接受国际资本市场检验 [1] 行业转型背景 - 传统汽车大厂面临转型焦虑 在传统业务疲软难以支撑估值困局下 将代表新能源未来的资产推到台前以寻找新价值锚点 [3] - 传统车企需借助资产和股权重组等手段将优质资产推到前台 在瞬息万变竞争格局中掌握更多主动权 [4] - 东风集团通过腾笼换鸟资本运作 希望在中国传统汽车制造商的新能源资产如何通过资本创新实现价值重估方面蹚出新路 [5] 岚图汽车经营状况 - 岚图汽车已保证月销过万节奏 梦想家、FREE+等车型销量不错 新款知音、追光L、泰山等新车列队到来 [6] - 2022-2024年岚图汽车亏损规模处于收缩趋势 去年第四季度实现单季度盈利 [6] - 岚图汽车首席执行官表示单车毛利和整体利润在央国企中做得还算可以 管理层正努力在今年实现全年盈利 [6] 上市方式与挑战 - 岚图汽车选择介绍上市方式 与常规IPO在核心机制上不同 旨在先抓紧时间拿身份再进行融资、提升估值及全球化等深层任务部署 [6] - 产品结构单一是岚图汽车面临的重要挑战 梦想家单腿走路而MPV市场容量有限 严重制约销量天花板 [6] - 港股上市提供国际资本通道 有助于强化研发投入、提升全球影响力、加快出海步伐 但能否具备与其他国际化车企同台竞争能力还有待验证 [7] 集团战略关联 - 东风集团体系内多维变革与长安汽车存在一定关联 今年初曾传出东风和长安两大汽车集团要合并但6月份剧本发生重大变化 [4] - 长安汽车单飞 今年7月29日中国长安汽车集团在重庆挂牌成立 标志着首家总部落户重庆的一级央企开始挂牌运营 [4]

资本运作方案 - 东风集团股份分拆岚图汽车并通过实物分派使现有股东成为岚图汽车直接股东 [1] - 岚图汽车以介绍方式在香港联交所独立上市 [1] - 东风汽车投资以吸收合并方式对东风集团股份进行私有化并从联交所退市 [1] 估值重构与战略转型 - 东风集团股份因汽车行业转型及市场竞争加剧导致整体业绩不达预期 [2] - 分拆岚图汽车旨在整合优质资源向新兴产业集中并实现估值重构 [2] - 岚图汽车价值被淹没在集团体系内导致增长潜力无法充分体现在股价中 [2] - 岚图汽车独立上市将拓宽融资渠道、提升品牌形象、拓展海外布局及改善公司治理 [2] - 资本运作本质是以高潜力新能源资产替换增长动能不足的传统资产 [3] - 传统车企需通过资产和股权重组将优质资产推到前台以掌握竞争主动权 [3] 岚图汽车经营与上市 - 岚图汽车2022年至2024年亏损规模收缩且2023年第四季度实现单季度盈利 [6] - 岚图汽车管理层目标2024年实现全年盈利 [6] - 岚图汽车选择介绍上市方式旨在先获取上市身份再部署融资和估值提升任务 [6] - 岚图汽车2024年上半年累计销量约5.61万辆 [7] - 岚图汽车目标2025年销量20万辆但上半年仅完成全年目标的28% [7] - 产品结构单一（依赖MPV车型梦想家）制约销量天花板 [7] 行业竞争与挑战 - 岚图汽车上市后将成为继蔚来、小鹏、理想、零跑、小米后又一家登陆港股的新能源汽车企业 [1] - 岚图汽车需直接接受国际资本市场检验并证明与国际化车企同台竞争的能力 [7] - 东风集团股份资本运作探索传统汽车制造商新能源资产通过资本创新实现价值重估的新路径 [4] 央企重组背景 - 长安汽车2024年7月升格为总部落户重庆的一级央企（国内第三家汽车央企） [3] - 东风集团资本运作与长安汽车存在关联但未涉及合并计划 [3]

岚海智能超混技术发布 - 岚图汽车将于8月22日发布岚海智能超混技术 涵盖智能电池管理 智能温控管理 全域800V及5C超级快充等核心技术 [1] - 该技术瞄准高速补能效率低的痛点 显著缩短充电时间 实现即充即走 [1] - 新技术将率先搭载于8月28日上市的全新知音车型 追光L及内部代号为泰山的新车型也将陆续应用 [1]